财务管理复习提纲 王化成版教材

1.通货膨胀：在一段给定的时间内，给定经济体中的物价水平普遍持续增长，从而造成货币购买力的持续下降。

2.企业财务风险：是指在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或控制的因素影响，财务状况具有不确定性，从而使企业有蒙受损失的可能性。

原因：①宏观经济环境和政策②资本结构不合理③投资决策不合理④财务人员风险意识淡薄⑤财务管理制度不完善⑥收益分配政策不科学。

影响：财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。

3.年金按其每次收付款项发生的时点不同，可以分为普通年金（后付年金）、即付年金（先付年金，预付年金）、递延年金(延期年金)、永续年金等类型。

4.外部筹资.指从企业外部的机构或个人处借款.比如银行贷款.增加新的股东等。

内部筹资.指企业从内部筹集资金.如减少股利支付.筹资方式：吸收投入资本、发行股票、长期借款、发行债券、融资租赁、留存收益。

5.积极的收账策略则可能会减少应收账款投资，减少坏账损失，但会增加收账成本；消极的收账策略与之相反。

6.资金成本算法：7.速动比率:速动比率是企业速动资产与流动负债的比率。

速动资产包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、其他应收款项等，可以在较短时间内变现。

而流动资产中存货、预付账款、1年内到期的非流动资产及其他流动资产等则不应计入。

计算公式：速动比率=速动资产/流动负债8.经济订货批量：基本模型：经济订货批量指在不考虑缺货成本的情况下，能够使一定时期存货的成本达到最低的进货数量Q=[2FS/H]1/2 { Q为经济订货批量F为每次订货的固定成本S为年需用量 H为单位存货的保管费用}9.应收账款成本主要内容包括：机会成本、管理成本、坏账成本。

10.现金持有成本：，指企业因保留一定的现金余额而增加的管理费用及丧失的投资收益是持有现金的机会成本，这种成本通常是以有价证券的利息率来计算，它与现金余额成正比例的变化。

11.利润最大化原则：优点：（1）利润可以直接反映企业创造的剩余产品的大小；（2）在自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业；（3）只有每个企业都最大限度地创造利润，整个社会的财富才可能实现最大化，从而带来社会的进步和发展。

08年的题目再次验证，把书本上的东西，还有真题吃透，是得到理想分数的基础，只要这个工作做到位，120分以上是没有问题的！所以对书本的复习要有条有理并且有计划，本复习纲将使你对三大知识体系的复习更加系统，全面！人大商学院管理综合财务管理2009复习纲要（参考书：《财务管理学》，王化成，中国人民大学出版社，2006年11月月第四版《财务管理学》教学辅导书（学生用书）作者：荆新等主编出版社：中国人民大学出版社出版时间：2006年11月）说明：复习纲要用以检查第一轮复习效果，在纲要中列出了各章各节的主要知识及相关的拓展知识点；（3）表示解答有三个；[定义、区别（2）]表示扩展的知识点包括定义和它们的区别，且区别有两个；影响渠道设计的因素（6）⑤表示因素有六个，其中某一个因素还包含五方面的内容；注*的是重要知识点本纲要仅作检测手段，不能作为复习的依据。

第一篇绪论第一章总论1．财务管理的概念财务活动（4）企业财务关系（7）2．财务管理的目标*财务管理的整体目标（4）*企业价值最大化的优点（3）3．财务管理的原则原则（5）4．财务管理的方法[历年试题]实用文档◆现代市场经济中，企业的财务主管（CFO）会在哪些方面与金融市场打交道？（2001）◆试论企业财务管理的目标？（2004简述）第二章财务管理的价值观念1．时间价值时间价值复利终值和现值的计算年金终值和现值的计算（4）特殊的时间价值（4）2．风险报酬*单项资产风险报酬的计算（5）证券组合的风险（2）*CAPM3．利息率未来利率水平的测算（5）4．证券估价*债券的估价方法（3）*股票的估计方法（3）[历年试题]◆CAPM模型的重要内容（2001）◆风险和报酬率的关系及在财务管理的作用（2003）◆货币时间价值（2004名词解释）◆关于长期负债,优先股等的计算（2004计算题）第三章财务分析1．财务分析概述2．企业偿债能力分析短期偿债能力分析（5）长期偿债能力分析（5）影响企业偿债能力的其他因素（4）3．企业营运能力分析存货周转率应收帐款周转率流动资产周转率固定资产周转率总资产周实用文档转率4．企业获利能力分析资产报酬率股东权益报酬率销售毛利率与销售净利率成本费用净利率每股利润与每股现金流量每股股利与股利发放率每股净资产市盈率5．企业财务状况的趋势分析6．企业财务状况的综合分析*杜邦分析法[历年试题]◆流动比率（2004名词解释）◆简述评价企业短期偿债能力的比率(2007简答)第二篇筹资第四章长期筹资概论1．企业筹资的动机与要求企业筹资的动机（3）筹资的渠道（7）2．企业筹资类型自有资金的属性（3）借入资金的属性（4）直接筹资与间接筹资[定义/差别（4）] 3．企业筹资环境*产品生命周期与企业筹资（战略、营销、财务的结合点）4．资金需要量的预测预测利润表与预测资产负债表第五章长期筹资方式1．筹集投入资本筹集投入资本的优（3）缺（2）点2．发行股票股票上市的意义（5）与不利*普通股筹资的优（4）缺（3）点实用文档3．发行债券决定债券价格的因素（4）债券价格*债券筹资的优（4）缺（3）点4．长期借款银行借款的信用条件（3）5．租赁筹资*融资租赁[含义/特点（5）/类型（3）] 租赁的优（5）缺点6．混合性筹资优先股的特征（4）可转债的优（4）缺（4）点认股权证[历年试题]◆筹资的风险主要表现在哪些方面？（1999）◆发行股票筹资的相关计算(2005计算题)◆融资渠道(2006名词)◆营运租赁与融资租赁的相同点和不同点(2006简答)第六章长期筹资决策1．资本成本*资本成本[含义/计算/意义（3）] 债务成本（2）与权益成本（3）边际资本成本的计算2．杠杆利益与风险*营业杠杆[含义/利益/风险/系数（2）] *财务杠杆[含义/利益/风险/系数（2）] 3．资本结构资本结构的影响因素（8）追加筹资*每股利润分析法[历年试题]◆简述财务杠杆原理（2000）◆企业资本预算的主要内容（2001）◆简述影响企业资本成本的因素（2002）实用文档◆简述债权资本在资本结构中的作用(2005简答)◆营运杠杆，财务杠杆和联合杠杆的内涵及其衡量方法(2006论述)第三篇投资第七章长期投资概论1．企业投资概述2．投资环境的分析3．投资额的预测[历年试题]◆论述风险投资与企业创新的关系以及在我国的应用条件（2000）第八章内部长期投资1．固定资产投资概述2．投资决策指标*投资决策中使用现金流量的原因（2）非贴现现金流量指标（2）*净现值*内部报酬率*获利指数*投资决策指标的比较3．投资决策指标的应用计算：固定资产更新决策/资本限量决策/投资开发时机决策/投资期决策项目寿命不等的投资决策4．有风险情况下的投资决策5．无形资产投资[历年试题]实用文档◆为什么企业投资决策要按照“NPV大于零”的原则？（2003）◆风险报酬（2005名词）◆按照我国企业会计准则，净利润与现金流量在有哪些不同？(2007论述)◆在什么情况下净现值与内含报酬率的结果不一致，试分析其原因(2007论述)◆净现值(2008名词)◆讨论3种估价方法并举例讨论（2008论述）第九章对外长期投资1．对外投资的特点与原则对外投资的目的（4）/原则（4）2．对外直接投资3．对外证券投资债券市场价格的影响因素（4）债券投资收益股票投资的特点（4）第四篇营运第十章营运资金概论1．营运资金的概念与特点营运资金特点（5）2．企业筹资组合3．企业资产组合[历年试题]◆降低净营运资金占用额有何意义？为什么？（2002）◆营运资金(2007名词)实用文档第十一章流动资产1．现金管理持有现金的动机（3）现金周转模式现金转换成本现金日常控制（3）2．应收帐款管理应收帐款政策（4）3．存货管理*经济批量控制*订货点控制ABC控制法[历年试题]◆现金流量（2003）◆经济批量(2005名词)第十二章流动负债1．银行短期借款2．商业信用现金折扣的机会成本3．短期融资券概念优（3）缺（3）点[历年试题]◆票据贴现（2006名词）◆企业信用政策的内容(2008简答)第五篇分配第十三章收益管理1．营业收入指数平滑法实用文档2．营业税金3．所得税*本量利分析法4．利润预测与计划第十四章利润分配1．国有企业利润分配2．股份制企业利润分配利润分配程序（5）*股利政策的基本理论*股利政策的类型[历年试题]◆论述企业筹资决策,投资决策,分配决策的关系.(2008论述,涉及三个版块的内容)第十五章企业设立、变更和终止1．企业设立2．企业变更3．企业终止时间价值复利年金贴现风险报酬证券组合CAPM 现金市盈利直接筹资间接筹资敏感项目信用额度补偿性余额杠杆租赁资本成本边际资本成本营业杠杆财务杠杆最佳资本结构每股利润无差别点现金流量净现值投资基金筹资组合经济批量ABC控制法（请继续补充,可以参考样卷的一部分）人大商学院管理综合考研交流：实用文档我对十年真题分了下类感觉分为几大块1 战略2 营销渠道策略3 产品开发生命周期与市场需求4 竞争与合作5 管理方面分析不出似乎侧重与沟通管理模式激励等6 前沿性与人文性方面（出题不多，且隔年出题）管理与信息系统与电子商务数据库绿色营销关系营销社会保障实用文档。

王化成主编《财务管理》第四版课后习题及答案本文档下载自文档下载网，内容可能不完整，您可以复制以下网址继续阅读或下载：《财务管理》复习资料1--课后习题及答案第二章 1．答：第7年底可以从账户中取出：FV7?10000?FVIFA12%,4?FVIF12%,3?10000?4.779?1.405?67144.95(元)2.答：张华所得获得所有收入的现值是：PV?5?10（1 10%）?PVIF12%,1?10（1 4%）(1 10%）?PVIF12%,210（1 4%）（1 10%）?PVIF12%,3?5?11?0.893?11.44?0.797?11.898?0.712?32.4（万元）2PV?45000?PVIFA12%,8?45000?4.968?233560（元）3.每年节约的员工交通费按年金折现后为：大于购置面包车的成本，因此应该购置面包车。

4.答：年利率为12%，则季利率为3%，计息次数为4。

则有：PV?1000?PVIF3%,4?1000?0.888?888（元）5.答：（1）设每年年末还款A元，则有：A?PVIFA16%,8?A?4.344?5000求解得A=1151.01万元（2）年金现值系数=5000/1500=3.333，介于5年到6年之间，因为每年年末归还借款，所以需要6年才能还清。

6.中原公式和南方公司股票的报酬率答：各自的必要报酬率=无风险报酬率 ?系数×（所有证券的报酬率-无风险报酬率）所以分别为：A=8% 1.5×（14%-8%）=17%，B=8% 1.0×（14%-8%）=14%，C=8% 0.4×（14%-8%）=10.4%，D=8% 2.5×（14%-8%）=23%。

8.n答：P??IFt?1(1?K)t?(1?K)n?I?PVIFAk,n?F?PVIFk,n?1000?12%?PVIFA15%,5?1000?PVIF15%,5?120?3.352?1000?0.497?899.24（元）则该债券价格小于899.24元时，才能进行投资。

⾼级财务管理学期末复习指导—王化成考试题型：选择题12个24分（单选或多选混合）；分析计算题1题10分；简答6*8= 48分；论述1题18分●每章后的“本章⼩结”第⼀章●财务管理理论做出重要贡献的学者——，分别的贡献——迪安（Joel Dean）：贴现现⾦流量法确定最优投资决策马科维茨（Markowitz）：投资组合夏普（Sharpe）：资本资产定价模型，揭⽰风险和报酬的关系。

●理财主体假设，理财主体的特征？与会计主体有什么不同？含义：财务管理⼯作限制在⼀个经济和经营上独⽴的组织之内，明确了空间范围。

理财主体应具备的特点：①有独⽴的经济利益；②独⽴的经营权和财权；③⼀定是法律主体，但法律主体不⼀定是理财主体理财主体与会计主体的差别理财主体的要求更严格，完整意义上的理财主体必须满⾜①②③；会计主体满⾜①有独⽴的经济利益，即可。

●评说财务管理⽬标三中最具代表性的观点：“利润最⼤化”“股东财富最⼤化”、“企业价值最⼤化”。

利润最⼤化：指通过企业财务活动的管理，不断增加企业利润，使利润达到最⼤。

优点：1.可以直接反映企业创造剩余产品的多少2.可以在⼀定程度上反映企业经济效益的⾼低和对社会贡献的⼤⼩；3.利润是企业补充资本、扩⼤经营规模的源泉。

缺点：1.没有考虑资⾦的时间价值；2.没有反映所创造的利润与投⼊（资本之间的对⽐关系）3.没有考虑风险因素；4.可能导致企业的短期⾏为。

股东财富最⼤化：通过财务上的合理经营，为股东带来更多的财富。

优点：1.考虑了资⾦的时间价值和风险价值；2.体现了对资产保值增值的要求；3.有利于克服企业的短期⾏为；4.有利于社会资源的合理配置。

考虑了资⾦的时间价值缺点：1.对于上市公司⽽⾔，衡量公司价值的指标是股票市价，但是股价受很多因素影响。

2.对于法⼈股东，他们对股价的短期变动不感兴趣，⽽对企业的控制更为关注。

3.对于⾮上市公司，由于没有股价，企业价值不易衡量。

企业价值最⼤化：通过企业财务上的合理经营，采⽤最优财务政策，充分考虑资⾦的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最⼤化。

《财务管理》复习提纲一、导论：1.企业类型及特征2.公司企业的优点、与非公司企业的区别3.公司中存在的财务关系4.企业财务管理的内容5.企业财务决策的程序6.企业财务管理的目标a、基本目标b、具体目标二、财务报表及其诠释1.预算的编制（重点：财务预算）2.财务比率的计算3.利用财务比率分析应注意的问题及局限4.杜邦财务分析体系（指标分解）5.财务危机预测的Z指标三、投资决策：1.投资决策的概论、特点2.货币时间价值的计算3.现金流量的内容（初始、营业、结束）4.评价指标的计算、决策标准、优缺点5.投资的敏感性分析：方法、作用、弱点6.固定资产更新决策：a、剩余使用年限相同：△NPVb、剩余使用年限不同：重复更新法，年运行收益（成本）法7.通胀性情况下的投资决策：a、实际现金流量与名义现金流量的关系b、实际贴现率与名义贴现率的关系c、净现值的计算8.存在资金限额的投资决策：方法—现值指数法9.风险投资决策：a、需具备的条件b、方法：1.期注值决策法（优缺点）2.风险因素调整法：调整贴现率，调整现金流量3.决策树法四、风险问题：1、风险与不确定的关系2、决策时对风险的基本观点与做法（P145）3、效用曲线的含义以及不同风险态度的效用曲线4、概率的作用、种类5、重用期注值进行决策分析存在的弱点（P157）6、投资多样化与风险分散的关系：风险a、系统风险b、非系统风险7.方差、标准差的计算、决策标准（P164）8.进行海外投资时涉及的特殊风险9.实践中a、评估风险的两种方法b、对风险项目进行选择的两种方法五、证劵投资1.证劵定价有效率的概念P1692.掌握证劵定价方式的意义P1693.证劵投资的目的4.证劵投资的程序（交割、委托分类）5.分样化投资与风险的关系6.证劵组合的收益、标准差的计算（两只证劵的组合）7.证劵组合与相关系数的关系8.效率前沿的含义：p1829.资金分离原理的含义：P18510资产组合的期注收益：计算公式P18611资产组合的系数计算12证劵市场系统性）风险报酬原则：P19113资本资产定价模型：公式及影响因素14 CAPM的意义:a.对投资者b.对管理人员六、企业筹资：（重点：各种筹资方式的特点、优缺点）1.企业的资金来源a按性质分b按使用时间分2.需考虑的因素a融资者需考虑的因素b投资者需考虑的因素3.股票筹资：a普通股：票面、股份、价值、权利、b优先股：双重性、权利、分类、利弊c股票发行方式及其优缺点d股票的定价1.配股价。

高级财务管理复习提纲第一章总论1财务管理理论是根据财务管理假设所进行的科学推理或对财务管理实践的科学总结而建立的概念体系，其目的是用来解释、评价、指导、完善、和开拓财务管理实践。

2财务管理的理论结构是指彩管理理论各组成部分以及这些部分之间的排列关系。

3财务管理的五次发展浪潮。

（1）第一次浪潮——筹资管理理财阶段。

（2）第二次浪潮——资产管理理财阶段（3）第三次浪潮——投资管理理财阶段（4）第四次浪潮——通货膨胀理财阶段（5）第三次浪潮——国际经营理财阶段得出。

将财务管理环境确定为财务管理理论结构的起点是一种合理的选择。

4财务管理假设。

研究整个财务管理理论体系的假定或设想，它是财务管理实践活动和理论研究的基本前提。

5财务管理派生假设。

是根据财务管理基本假设引申和发展出来的一些假定和设想。

6.财务管理具体假设。

是指为研究某一具体问题而提出的假定和设想。

7.理财主体假设。

是指企业的财务管理工作不是漫无边际的，而应限制在每一个经济上和经营上具有独立性的组织之内。

理财主体应具备以下特点：（1 ）理财主体必须有独立的经济利益；（2）理财主体必须有独立的经营权和财权；（3）理财主体一定是法律实体，但法律实体并不一定是理财主体。

所谓“经理革命”是指领取薪水的经理人员在高层管理中逐渐取代传统的所有者在企业中的支配地位。

理财主体假设为正确建立财务管理目标，科学划分权责关系奠定了理论基础。

8. 持续经营假设。

是指理财的主体是持续存在并且能执行其预计的经济活动。

持续经营假设是财务管理上一个重要的基础前提。

9有效市场假设。

指财务管理所依据的资金市场是健全和有效的。

只有在有效市场上，财务管理才能正常进行，财务管理理论体系才能建立。

美国财务管理学者法马的将有效市场划分法：（1）弱式有效市场。

当前的证券价格完全地反映了已蕴含在证券历史价格中的全部信息。

（2）次强式有效市场。

证券价格完全反映所以公开的可用信息（3）强式有效市场。

财务管理选择15x2 判断15x1 计算2x15+1x25计算题：股利稳定不变的股票估值NPV案例：杠杆效应第1章财务管理导论1、财务管理的目标：a产值最大化b利润最大化 c “股东财富最大化” d企业价值最大化:第2章：资金的时间价值——跨时期决策的基础1、时间价值：a货币的时间价值原理正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。

b时间价值是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的真是报酬率。

（贴水是指远期汇率低于即期汇率）注意：时间价值的真正来源是工人创造的剩余价值;2、终值：在已知利率下，一笔金额投资一段时期所能增长到的数量。

Or：终值是一项投资在未来某个时点的价值3、复利：就是不仅本金要计算利息，利息也要计算利息4、时间价值计算：1）复利终值：（指若干年后包括本金和利息在内的未来价值）复利终值系数（FVIF）=（F/P，i，n）复利终值(FV) =现值(PV)*复利终值系数（FVIF）2）复利现值：（指以后年份收到或支出资金的现在的价值）复利现值(PV) =终值(FV)*复利现值系数（PVIF）复利现值系数（PVIF）=（P/F，i，n）r越大，值越小。

期限越长，值越小5、计息期短于一年的时间价值的计算（41）当计息期短于1年，而使用的利率又是年利率时，计息期数和计息率如下计算：r=i/m t=m*n式中，r为期利率，i为年利率，m为每年的计息次数，n为年数，t为换算后的计息期数6、年金终值和现值的计算（32-35）1）普通年金（后付年金）：在一定时期内，每期期末有等额的系列收付款项A后付年金终值。

年金终值系数（FVIFA i,n或ACF i,n ）年金终值FV An= A·FVIFA i,nB后付年金现值年金现值系数（PVIFA i,n或ADF i,n ）后付年金现值= A·PVIFA i,n2）即期年金（先付年金、即付年金）在一定时期内，每期期初有等额的系列收付款项，注意：先付年金与后付年金的区别仅在于收付款时间的不同先付年金的现值XFV An=A·FVIFA i，n·（1+i）先付年金的终值XPV An=A·PVIFA i，n·（1+i）7、计算期望报酬率K= KiPi其中：为期望报酬率。

《高级财务管理学》教学大纲一、课程基本信息课程名称：高级财务管理学课程编号：课程类别：总学时:51总学分：3适用专业：财务管理专业二、课程的性质与任务本课程是财会及相关专业必修课程。

通过本课程的学习,使学生了解总部（母公司)在财务战略与财务政策层面对企业集团财务活动所实施的整体性的战略规划、政策指引、制度规范与决策督导，以规范子公司等各成员企业的财务行为，保障集团整体利益目标最大化.本课程具有较强的操作性。

三、课程教学目标《高级财务管理》课程是财务管理专业学生的一门重要的核心专业课程;同时也是从事财务会计工作者必须掌握的专业知识。

通过本课程的学习,使学生了解一般高级财务管理相关理论的现状,学习并通晓财务管理中的实务分析和决策方法.此外,通过本课程的学习，还可以为学生学习本专业的其他相关知识打好基础，也为今后从事理论研究和实践工作提供必要的理论支撑。

提高学生在社会科学方面的素养，为进一步学习其他专业课程打下必要的基础。

四、教学方法与手段理论讲授与课堂案例分析讨论相结合。

五、考核方式过程性考核包括：出勤30％，小组案例作业40％，课堂互动30%。

期末考试：开卷. 过程性考核占总成绩的20%，期末考试占80%。

六、教学内容第一章财务理论概述（4学时）【教学目标】本章对现代财务理论框架进行概括性介绍，为后续章节的学习奠定基础。

通过本章教学，要求学生了解完美资本市场下的储蓄和投资、代理理论、信号理论、现代公司控制论、金融中介理论、市场微观结构理论，重点掌握投资组合理论、资本结构理论、股利政策、资本资产定价模型、有效资本市场理论、期权定价理论.【教学内容】1、财务管理假设2、财务管理目标3、财务管理课程体系4、财务管理国际差异【教学重点】本章教学的重点财务管理目标及假设。

【教学难点】财务管理课程体系的各种思路。

【学时数】课堂讲述4学时。

第二章企业并购财务管理概述(6学时）【教学目标】本章主要阐述集团公司并购的特点，各种财务管理体制的涵义及内容,以及在集团公司管理结构下，财务管理体制的选择.通过本章学习，要求掌握公司并购的涵义、内容、主要模式及特征；股权控制结构的层次及集权与分权管理体制；财务管理体制的特征、内容及其设置。

☞☞课堂讲义第一节企业财务管理的概念一、企业资金运动存在的客观基础资金（P2正2行）：是再生产过程中物资价值的货币表现、运动着的价值，是物资的价值方面，个人财产不是资金。

不能以货币表现不具有价值的物品不叫资金。

资金运动：物资的价值形态变化。

在企业生产经营过程中，物资不断地运动，其价值形态也不断地发生变化，由一种形态转化为另一种形态，周而复始，不断地循环，形成了资金的运动。

物资价值的运动就是通过资金运动的形式表现出来的。

所以，企业，的生产经营过程，一方面表现为物资运动（从实物形态来看），另一方面表现为资金运动（从价值形态来看）。

企业资金运动以价值的形成综合地反映着企业的生产经营过程。

企业的资金运动，构成企业经济活动的一个独立方面，具有自己的运动规律，这就是企业的财务活动。

社会主义企业资金运动存在的客观基础，是社会主义的商品经济。

财务活动：企业资金运动、构成企业经济活动的一个独立方面，具有自己的运动规律，就是财务活动。

二、企业资金运动的过程（一）资金形态的不断变化：（二）资金循环与周转随着企业再生产过程的不断进行，企业资金总是处于不断的运动之中。

在企业再生产过程中，企业资金从货币资金形态开始，顺次通过购买、生产、销售三个阶段，分别表现为固定资金、生产储备资金、未完工产品资金、成品资金等各种不同形态，然后又回到货币资金形态。

（三）资金运动的具体过程：（见图1－1）资金筹集、资金投放、资金耗费、资金收入、资金分配从货币资金开始，经过若干阶段，又回到货币资金形态的运动过程，叫做资金的循环。

企业资金周而复始不断重复的循环，叫做资金的周转。

资金的循环、周转体现着资金运动的形态变化。

1、资金筹集企业要进行生产经营活动，首先必须从各种渠道筹集资金。

企业的自有资金，是通过吸收拨款、发行股票等方式从投资者那里取得的，投资者包括国家、其他企业单位、个人外商等。

此外，企业还可以通过向银行借款、发行债券、应付款项等方式来吸收借入资金，构成企业的负债。

《财务管理》复习资料1--课后习题及答案第二章 1．答：第7年底可以从账户中取出：712%,412%,31000010000 4.779 1.40567144.95()FV FVIFA FVIF =⨯⨯=⨯⨯=元2.答：张华所得获得所有收入的现值是： 12%,112%,212%,3510+%10+%+% +10+%5110.89311.440.79711.8980.71232.4PV PVIF PVIF PVIF =+⨯+⨯⨯=+⨯+⨯+⨯=2（110）（14）(110）（14）（1+10%）（万元）3.每年节约的员工交通费按年金折现后为：12%,84500045000 4.968233560PV PVIFA =⨯=⨯=（元）大于购置面包车的成本，因此应该购置面包车。

4.答：年利率为12%，则季利率为3%，计息次数为4。

则有：3%,4100010000.888888PV PVIF =⨯=⨯=（元）5.答：（1）设每年年末还款A 元，则有：16%,84.3445000A PVIFA A ⨯=⨯=求解得A=万元（2）年金现值系数=5000/1500=，介于5年到6年之间，因为每年年末归还借款，所以需要6年才能还清。

6.中原公式和南方公司股票的报酬率答：各自的必要报酬率=无风险报酬率+β系数×（所有证券的报酬率-无风险报酬率） 所以分别为：A=8%+×（14%-8%）=17%， B=8%+×（14%-8%）=14%， C=8%+×（14%-8%）=%， D=8%+×（14%-8%）=23%。

8.答：nnt t K FK I P )1()1(1+++=∑=,,15%,515%,5100012%1000120 3.35210000.497899.24k n k n I PVIFA F PVIF PVIFA PVIF =⨯+⨯=⨯⨯+⨯=⨯+⨯=（元）则该债券价格小于元时，才能进行投资。