第一章风险投资的概念(刘曼红2015)

第一章风险投资概述本章主要介绍以下内容第一节投资与投资风险概述第二节风险投资的概念、发展简史、特点第三节高技术风险投资的作用与功能第四节风险投资者和风险创业者第五节风险企业的成长与资金来源第六节风险投资的类型、模式、市场体系、基本方法、运作环节第一节投资与投资风险概述一、投资涵义及构成要素1.投资涵义一般是指经济主体为获取效益而投入资金用以转化为实物资产或金融资产或其它形式的资产的行为和过程，它是一种经济活动。

2.投资构成要素1)投资主体指具有独立投资决策权并对投资负有责任的各种法人和自然人，又称投资者，投资方。

它是由生产资料所有制决定的，因社会经济制度不同而不同。

2)投资的动机和目的：是为了获取效益。

投资效益有三种：a.财务效益：投资项目的微观效益，表现为项目的盈利能力，创汇能力，投资回收能力和偿贷能力。

b.经济效益：投资项目对国民经济的贡献，表现为项目对增加社会产品和国民收入的能力。

c.社会效益：投资项目对社会的贡献，体现为国家民族，教育科学，公益福利，生态环境或身心健康等等方面，受益对象为社会。

3)投资载体资金或者说资本，投资主体用以投入项目的是资金。

资金是资产价值的货币表现，资金作为投资的载体是预期带来效益的价值。

货币本身并不就是资金(资本) ，只有当货币为获取效益而投入运用过程，货币才转化为资金(资本).二、投资的分类1.按其性质的不同，分为固定资产投资、流动资产投资、无形资产投资和递延资产投资。

1)固定资产投资指投入资金运用于购置和建造固定资产。

固定资产是指使用年限在一年以上、单位价值在规定标准以上，并在使用过程中保持原有物质形态的资产。

2)流动资产投资指投入资金运用于增加流动资产，以满足生产和经营中周转需要的投资。

流动资产是指可以在一年内或者超过一年的一个营业周期内变现或者耗用的资产。

3)无形资产是指没有物质实体，但却可使拥有者长期受益的资产。

4)递延资产是指不能全部计入当年损益，应当在以后年度内分期推销的各项费用。

风险投资学培训教材第一章：风险投资的基本概念和原理
1.1 风险投资的定义和特点
1.2 风险投资的发展历程
1.3 风险投资的主要参与方
1.4 风险投资的风险与收益
1.5 风险投资的基本原理
1.6 风险投资的分类
第二章：风险投资的投资流程与方法
2.1 风险投资的投资决策过程
2.2 风险投资的项目评估和选择
2.3 风险投资的融资方式
2.4 风险投资的股权结构与股权转让
2.5 风险投资的退出策略
第三章：风险投资基金与投资组合管理
3.1 风险投资基金的基本概念和特点
3.2 风险投资基金的组织形式和结构
3.3 风险投资基金的募集和管理
3.4 风险投资组合的构建与管理
第四章：风险投资的市场环境与法律法规
4.1 风险投资的市场环境
4.2 风险投资的监管机构和法律法规
4.3 风险投资的税收政策与优惠措施
第五章：风险投资案例分析
5.1 成功的风险投资案例
5.2 失败的风险投资案例
5.3 案例分析的方法与技巧
第六章：风险投资的伦理与道德问题
6.1 风险投资的伦理问题
6.2 风险投资的道德问题与社会责任
第七章：风险投资的未来发展趋势
7.1 风险投资与创新的关系
7.2 新兴产业与风险投资的结合
7.3 区块链技术与风险投资的前景
7.4 大数据与人工智能对风险投资的影响
附录：风险投资的常用术语解释
参考文献
注：以上仅为教材的大致框架，具体内容可以根据教学需要进行细化和拓展。

第一章风险投资概述一、风险投资的概念风险投资有广义和狭义之分。

广义风险投资泛指把资金投入高风险领域以期获得高收益的行为。

狭义风险投资又称创业投资。

从动态角度出发，创业投资泛指创业投资家向新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业（主要是高科技企业）投入股权资本，并主要通过资本经营服务，直接参与风险企业创业历程的资本投资行为。

从静态角度出发，创业投资泛指创业投资家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业（主要是高科技企业）中的股权资本。

二、风险投资概念的理解理解风险投资概念必须把握四层含义：投资主体：职业金融家或风险资本家投资对象：风险企业（萌芽、初创、扩张、成熟阶段）投资目的：追求资本的增殖，而不是长期持有投资企业的私人股权以获得股息收益。

投资性质：不是单纯提供资本金支持，而是在提供资本金支持的同时还提供资本经营服务并直接参与企业创业。

三、风险投资的特点风险投资；组合投资；长期投资；定期投资；权益投资；专业投资；投融资结合四、风险投资的功能集资功能；嬗变功能；资金匹配功能；效益功能；促进高新技术产业发展功能；激励创业企业家和高新技术研究人员创业功能；风险管理功能；推进风险企业规模发展功能五、风险投资的作用促进研究创新成果的工程化与商业化；促进高新技术产业的发展提供了一种有效的投资工具；是迎接知识经济时代严峻挑战的必要措施风险投资的根本任务是培育企业和企业家。

风险投资的作用是支持创业者创业，帮助投资人投机；如果加点政治内容就是支持创新者创中华之业，帮助投资人投高科技之机。

——成思危六、风险投资的条件一群有创新成果的创业者；一批优秀的风险投资家；充裕的后续资金；完善的支持环境七、风险投资的发展（一）美国1946年成立的美国研究与开发公司（ARD）成为世界风险投资史上的里程碑。

（二）欧洲欧洲的风险投资起源干20世纪60年代末。

而其在欧洲真正的兴起是从80年代开始。

（三）亚洲亚洲的发展是不均匀的发展，亚洲的发展又是一种不断完善和改进的发展。

风险投资Venture Capital课程编号：118148 学分： 3开课学院：商学院总学时：48课程类别：专业技能与扩展课程性质：专业任选课一、课程的性质和目的课程性质：风险投资是适应知识经济时代高新技术产业发展的客观要求而产生并不断发展的，它对全球经济的发展做出了巨大贡献。

通过对风险投资的学习，使学生对这一重要领域有个理性的认识。

风险投资的创立是为了促进具有潜在市场能力的企业发展，为了在高风险中追求高收益。

本课程从金融操作，资本运营的角度主要讲授风险投资的运作机制和实际操作模式。

使学生掌握有关风险投资的基本理论，基本方法，会运用所学知识对有关问题进行分析。

课程目的：本课程修读对象是金融学个专业的本科生。

1.系统了解风险投资的基本概念，作用，运作，组织形式2.熟悉资本市场的运作机制和实践流程3.掌握案例分析的基本方法，提高理论联系实际的综合分析能力二、课程教学内容及基本要求本课程从金融操作，资本运营的角度主要教授风险投资的运作机制和实际操作模式，基本内容为风险投资概述，风险投资的国家对比，分析投资的投入机制，风险投资的运作机制，风险投资退出机制，风险投资的监控与激励机制，风险投资的获取方式与操作策略，风险投资支撑系统，我国风险投资现状及发展前景等方面的内容。

（一）课程教学内容及知识模块顺序1．知识单元一：风险投资概述（3学时）（1）知识点一：风险投资的含义和特点（2）知识点二：风险投资的操作流程本章重点研究风险投资的含义及特点，风险投资的操作流程，风险投资的相关效应，风险投资机制的功能分析。

通过本章学习使学生掌握投资的基本概念和特点，了解国家投资的发展现状和趋势。

2．知识单元二：风险投资的国际对比（6学时）（1）知识点一：资本市场的对比分析（2）知识点二：国际风险投资对比分析（3）知识点三：国际风险投资的主要特征（4）海外各国的风险投资本章重点研究各国风险投资的相关模式，通过本章学习使学生掌握国际风险投资的基本动态，了解其发展现状和趋势，通过本章的学习，要求学生熟悉了解各国风险投资发展历史及影响因素，各国风险投资的主要特点，国际风险投资的主要特征，国际风险投资对比。

风险投资培训教材引言风险投资是指投资者为了获得高回报而承担较高风险的投资活动。

在如今的创业和创新热潮中，风险投资发挥着重要的作用。

风险投资不仅仅是提供资金支持，更是为创业者和创新者提供战略指导和资源整合的重要渠道。

本教材旨在为想要了解和参与风险投资领域的人士提供全面的知识和实践指导。

本教材将从风险投资的基本概念讲起，然后介绍如何评估投资机会、投资决策的方法和工具、投资组合管理以及风险投资退出策略等内容。

第一章：风险投资的概述1.1 什么是风险投资风险投资的定义和特点。

风险投资与传统投资的区别。

1.2 风险投资的重要性解释风险投资在创新和创业过程中的重要作用。

1.3 风险投资的主要参与方介绍风险投资的主要参与方，包括投资者、创业者和投资机构等。

第二章：评估投资机会2.1 投资机会的来源详细介绍投资机会的来源和获取方式，包括创业者的网络、行业研究报告和投资机构的介绍等。

2.2 投资机会的评估指标介绍评估投资机会的常用指标，包括市场规模、竞争环境、产品或服务创新性等。

2.3 投资尺寸和投资阶段的划分解释不同投资尺寸和投资阶段的定义和特点，如天使投资、种子轮投资、A轮投资等。

第三章：投资决策的方法和工具3.1 投资决策的基本原则介绍风险投资决策的基本原则，如风险与回报的平衡、投资组合的多样性等。

3.2 投资决策的方法和工具详细说明投资决策的常用方法和工具，如SWOT分析、财务分析和市场调研等。

3.3 投资决策的困难和挑战讨论投资决策中可能出现的困难和挑战，如信息不对称、不确定性和风险管理等。

第四章：投资组合管理4.1 投资组合的构建介绍如何根据投资目标和风险偏好构建合理的投资组合，包括投资标的的选择和权重分配等。

4.2 投资组合的监测与调整解释如何对投资组合进行监测和调整，以达到投资者的预期收益和风险控制要求。

4.3 投资组合的风险管理讨论如何进行投资组合的风险管理，包括分散风险、对冲风险和建立风险控制机制等。

风险投资[什么是风险投资?]一、风险投资的定义风险投资是指由职业金融家将风险资本投向新兴的快速成长的有巨大竞争潜力的未上市公司(主要是高科技公司)，在担当很大风险的基础上为融资人供应长期股权资本和增值服务，培育企业快速成长，数年后通过上市、并购或其它股权转让方式撤出投资并取得高额投资回报的一种投资方式。

投资对象:新兴、快速成长、有巨大竞争潜力资本属性:权益资本(中长期投资)投资目的:追求高额回报(财务性投资)二、风险投资的基本特征1、是一种权益投资风险投资不是一种借贷资本，而是一种权益资本;其着眼点不在于投资对象当前的盈亏，而在于他们的进展前景和资产的增值，以便通过上市或出售达到蜕资并取得高额回报的目的。

所以，产权关系清楚是风险资本介入的必要前提。

2、是一种无担保、有高风险的投资风险投资主要用于支持刚刚起步或尚未起步的高技术企业或高技术产品，一方面没有固定资产或资金作为贷款的抵押和担保，因此无法从传统融资渠道猎取资金，只能开拓新的渠道:另一方面，技术、管理、市场、政策等风险都格外大，即使在发达国家高技术企业的成功率也只有20%~30%，但由于成功的项目回报率很高，故仍能吸引一批投资人进行投机。

3、是一种流淌性较小的中长期投资风险投资往往是在风险企业初创时就投资入资金，一般需经3~8年才能通过蜕资取得收益，而且在此期间还要不断地对有成功期望的企业进行增资。

由于其流淌性较小，因此有人称之为“呆滞资金”。

4、是一种高专业化和程序化的组合投资由于创业投资主要投向高新技术产业，加上投资风险较大，要求创业资本管理者具有很高的专业水准，在项目选择上要求高度专业化和程序化，细心组织、支配和选择，尽可能地锁定投资风险。

为了分散风险，风险投资通常投资于一个包含10个项目以上的项目群，利用成功项目所取得的高回报来弥补失败项目的损失并获得收益。

5、是一种投资人乐观参与的投资风险资金与高新技术两要素构成推动风险投资事业前行的两大车轮，二者缺一不行。

风险投资教材风险投资教材第一章：什么是风险投资风险投资（Venture Capital, VC）是指通过对创新型高成长潜力企业进行股权投资，为其提供资金、管理经验和行业资源等支持，以实现对企业的盈利和成长预期的投资活动。

风险投资是一个高风险、高回报的投资形式，对创业者和投资者都具有较高的风险。

第二章：风险投资的特点1. 高风险：创业项目存在较高的失败风险，创业者的业务模式和市场预测可能存在很大的不确定性。

2. 高回报：风险投资具有较高的回报潜力，成功的创业项目可能带来极高的资本回报率。

3. 长期投资：风险投资是一种长期投资，通常需要持有数年甚至更长时间，才能等到企业的成长和盈利。

4. 市场行情变动：风险投资收益受市场行情的波动影响较大，投资者需要具备较强的市场判断力和风险控制能力。

第三章：风险投资的流程1. 寻找项目：投资者需要通过各种渠道寻找有潜力的创业项目，包括社交媒体、创业孵化器、行业协会等。

2. 项目筛选：投资者需要对项目进行评估和筛选，包括市场规模、团队实力、竞争优势等方面的考量。

3. 进一步尽职调查：投资者需要进行更深入的尽职调查，包括核实财务状况、市场前景、竞争分析等。

4. 投资谈判：投资者与创业团队进行投资谈判，商讨股权结构、投资金额、退出机制等事项。

5. 投资决策：投资者根据尽职调查和谈判结果进行投资决策，确定是否投资以及具体投资条件。

6. 监管和支持：投资者需要对投资项目进行监管和支持，包括制定经营计划、提供管理经验和行业资源等。

7. 退出机制：投资者通常通过企业上市、收购等方式退出投资，实现资本回报。

第四章：风险投资的风险控制1. 投资组合分散：投资者可以通过建立多样化的投资组合，降低单个项目失败对整体投资的影响。

2. 风险评估与控制：投资者需要对项目的风险进行评估和控制，包括市场风险、技术风险、管理风险等。

3. 持续监测：投资者需要对投资项目进行持续监测，及时发现和解决潜在的问题和风险。

第一章风险投资概述1. 风险投资的概念1.1风险投资的产生●最早出现于19世纪末20世纪初期。

当时美国和欧洲的投资集团贷款给美国企业，主要以铁路、钢铁、石油及玻璃等新兴工业为投资对象， 1911年开始投资于计算机产业，●1946年，哈佛大学商学院教授George Doriot和新英格兰地区的一些企业家共同组织了美国研究与发展公司(简称ARD)，专门对一些处于早期阶段的非上市公司进行股权投资，从而揭开了现代风险投资的序幕。

1.2 风险投资的定义●风险投资(Venture Capital)，在国外又称为风险资本，是对那些新兴的高技术和具有很大发展潜力的产业的投资。

●美国全美风险投资协会将风险投资定义为：风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本。

1.2 风险投资的定义●经济合作与发展组织(OECD)对风险投资的含义曾经有三种解释：(1)风险投资是以高新技术和知识为基础，对生产技术密集型的创新产品或服务进行的投资；(2)风险投资是购买在新思想和新技术方面独具特色的中小企业的股份，并培养和促进这些企业的形成与创立的投资；(3)风险投资是一种向极具发展潜力的新建企业或中小型企业提供股权资本的投资行为。

1.2 风险投资的定义●我国官方文件则将风险投资描述为：风险投资是指向主要属于科技型的高成长性创业企业提供股权资本，并为其提供经营管理和咨询服务，以期在被投资企业发展成熟后，通过股权转让获取中长期资本增值收益的投资行为。

从风险投资的本质特征和内涵出发，我们可以将风险投资概括为：有风险的投资、长期投资、权益投资、组合投资和专业投资。

1.3 风险投资包含四层基本含义● 1．投资对象主要是具有高成长潜力同时又蕴藏较大风险的中小型创业企业，尤其是高科技企业，因而具有投资方面的前沿性和前瞻性，以及投资价值的高风险性和高收益性。

● 2．风险投资属于中长期战略性投资，风险投资机构不仅仅提供资本金支持，而且提供特有的资本经营、管理及市场等服务(根据企业需求)，追求企业成长期、成熟期后通过股权转让实现高回报，区别于单纯的投资行为。

风险投资的基本概念和全流程实践作为一项风险和回报并存的经济活动，风险投资早已深入到我们的生活和工作中。

但是，很多人对于风险投资的概念还不太清楚，甚至连投资的流程和方式都不太了解。

因此，本文将从风险投资的基本概念出发，深入探讨风险投资的全流程实践。

一、什么是风险投资？风险投资是指投资方（通常是投资机构）向有创业计划但缺乏足够资金的公司、企业或个人提供资金支持，并承担由于创业风险导致的失败、亏损、投资失败等风险，最终获得投资回报的一种经济行为。

风险投资一般包括天使投资、种子投资、初创企业投资、扩展期投资、并购重组等不同阶段的投资。

这些阶段投资所面临的风险和回报也不同。

二、风险投资的流程风险投资的全流程一般包括项目筛选、尽职调查、投资协议、资金投入、所持股份商业及管理辅导、退出等多个环节。

1. 项目筛选在进行项目筛选时，首先要找到有潜力的创业团队和项目。

一般来说，初创企业应该具备市场潜力、创新性、前景可预见、团队热情、透明度和财务可承受性等多种特征。

在考虑这些特征时，风险投资机构可以收集信息并开展调查来确定目标企业是否符合投资标准。

2. 尽职调查在进行尽职调查时，投资者对目标企业进行全面调查，以确定其盈利能力、市场份额、管理团队、制度和流程、法律风险等方面的情况。

这项调查通常需要涵盖公司历史、财务状况、股权结构、市场规模、竞争对手、人力资源等方面。

3. 投资协议投资协议一般是投资者和创业团队之间的协议，其中包含的条款和条件往往非常关键。

例如，协议中可能包含的内容有股份购买协议、股票期权、利润分配方式、的股份转让权、股份回购条款等等。

投资协议的签署通常是在经过前面的两个环节之后进行的。

4. 资金投入一旦签署了投资协议，投资者就需要向企业提供必要的资金支持。

这通常是通过注资公司、购买优先股、赋予股权或佣金等方式实现的。

5. 所持股份商业及管理辅导在投资后的企业管理中，风险投资机构可能会积极参与经营和管理。

风险投资的概念 Document number：BGCG-0857-BTDO-0089-2022风险投资的概念一、风险（Venture or Risk）“风险”一词用来描述“其损益结局具有不确定性的活动”。

在英语资料中常见的用语是Venture或Risk。

但Risk常指一般的“危险”，与损失紧密相联，未必有什么利益可言，而Venture。

则常用来描述“商业冒险”或投机活动，具有不确定的损益结局，风险活动若成功则会获得高利益，若失败则会遭到重大损失，可是，预先难于断定它会成功还是会失败。

人们对风险的估计，通常包括：1．风险发生的机率即风险活动失败的概率；2．失败后所造成的损失；3．成功后会获得的利益；4. 失败或成功的环境与条件。

由风险一词；引出了“风险投资”、“风险决策”、“风险资本”。

“风险资本市场”、“风险技术”、“风险企业”及“风险投资支持系统”等许多相关的概念。

略加解释如下：二、冒险投资（Risk Investment）与风险投资（Venture Invest）冒险投资（Risk Investment）是指对“其损益结局具有不确定性的活动”进行投资。

例如，对不成熟的高新技术产业进行投资、炒股票、炒外汇、炒房地产、赌博等都属于冒险投资。

风险投资（Venture Capital），也称创业投资，根据全美风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业（特别是中小型企业）中的一种股权资本；相比之下，经济合作和发展组织（OECD）的定义则更为宽泛，即凡是以高科技与知识为基础，生产与经营技术密集的创新产品或服务的投资，都可视为风险投资。

我们认为，风险投资是由专业投资机构在自担风险的前提下，通过科学评估和严格筛选，向有潜在发展前景的新创或市值被低估的公司、项目、产品注入资本，并运用科学管理方式增加风险资本的附加值。

风险投资家以获得红利或出售股权获取利益为目的，其特色在于甘冒风险来追求较大的投资报酬，并将回收资金循环投入类似高风险事业，投资家以筹组风险投资公司、招募专业经理人，从事投资机会评估并协助被投资事业的经营与管理，促使投资收益早早实现，降低整体投资风险。