中国经济周期波动新特征分析
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中国经济周期波动的新特征分析
改革开放以来,中国经济取得了高速增长。但在1995年之前,经济增长呈现明显的“大起大落”的古典周期,而1995年之后,经济增长的波动越来越小,逐渐呈现出增长型周期的特征,即平稳、持续、高速增长。对于这种趋势,其内在原因是什么,能不能继续保持,如何更好的实现经济的平稳运行,就成为一个不得不令人关注的问题。
1. 新特征的描述
1.1 特征之一:经济增长越来越平稳
H-P滤波法是目前分析经济周期时最广泛的应用的工具,它由Hodrick和Presott于1981年分析美国战后的经济景气时首先提出,后来于1997年正式发表。【参考文献】
假定时间序列Yt由趋势性部分τt和波动性部分c t组成,即
Y t=τt+c t,t=1,2,3,4…..,T
Hodrick和Presott提出通过一个最小化公式,将趋势性部分τt 从Y t中分离出来,即:
其中λ是控制曲线平滑的乘法参数,λ越大,则趋势性部分τt 越平滑,当λ→∞时,式中第二项就只能取0,此时公式就变成了最小二乘法公式,H-P滤波就退化成最小二乘法。
我们使用H-P滤波法对1978年到2007年的GDP增长率进行分析,由于是年度数据,λ的值取6.25,得出的结果如图1.
资料来源:历年《中国统计年鉴》。
通过H-P 滤波法,将Trend 近似看做潜在经济增长率,则可以得到实际经济增长率与潜在经济增长率的差值。
1978—2007年中国潜在GDP 增长率估算结果、实际增长率和潜在增长率差值估算结果
年份
实际GDP 增长率
潜在GDP 增长率 两者差值
年份
实际GDP 增长率 潜在GDP 增长率 两者差值
1978 11.7 9.389625 2.310375 1993 13.7 11.48151 2.218492 1979 7.6 8.715833 -1.11583 1994 13.1 11.47647 1.623533 1980 7.8 8.4117 -0.6117 1995 9.3 10.88501 -1.58501 1981 5.2 8.668354 -3.46835 1996 10.2 10.11458 0.085424 1982 9.2 9.579049 -0.37905 1997 9.6 9.319014 0.280986 1983 11.1 10.6821 0.417896 1998 7.3 8.665833 -1.36583 1984 15.3 11.45519 3.844812 1999 7.9 8.367504 -0.4675 1985 13.2 11.44284 1.757165 2000 8.6 8.417961 0.182039 1986 8.5 10.80475 -2.30475 2001 8.1 8.736341 -0.63634 1987 11.5 9.981779 1.518221 2002 9.5 9.270904 0.229096 1988 11.3 9.046016 2.253984 2003 10.6 9.868098 0.731902 1989 4.2 8.312465 -4.11247 2004 10.4 10.41102 -0.01102 1990 4.1 8.456769 -4.35677 2005 11.2 10.89989 0.300108 1991 9.1 9.496576 -0.39658 2006 11.1 11.33314 -0.23314 1992
14.1
10.75245
3.347549
2007
11.7
11.75723
-0.05723 资料来源:历年中国统计年鉴
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8
1216Hodrick-Prescott Filter (lambda=6.25)
通过该结果,可以很明显的看出,1995年之前,经济增长呈现明显的大起大落,跳跃长期趋势曲线的幅度很大。而1995年之后,实际经济增长率与长期趋势愈来愈靠近,经济增长的波动幅度越来越小。从表二中可得:实际GDP增长率与潜在GDP增长率之间的差值越来越小,几乎重合。所以由此可以得出结论:1995年之后,中国经济周期的波动愈来愈小,经济运行愈来愈平稳。
1.2特征之二:经济增长持续性良好
从1995年到2001年,中国经济GDP增长率连续7年一直在8%上下徘徊;从2002年到2007年,GDP增长率连续6年一直在10.5%上下徘徊。也就是说,中国经济已经连续13年在没有出现
大的波动的前提下,保持了持续的高位增长。这在建国以来绝无
仅有,在世界经济发展历史上,也很少见。
1.3特征之三:经济增长速度快
从
2.原因分析
2.1中国经济微观层面出现质变,市场化程度提高
市场化程度的提高是中国经济逐渐走向平稳的首要原因,市场化程度的提高则有利于经济通过市场机制自身调节,使经济波动幅度减小,而不受人为因素影响出现大起大落的现象。市场化程度主要就是指透过价格机能使得供需平衡.企业市场化是指企业的资源配置按市场规则进行,企业的生产要素(资本、劳动、土地和企业家) 和产品的获取、交易都由市场提供和决定。