开放式基金的风险与防范

我国开放式基金的主要风险基金自十九世纪六十年代产生于英国以来，已逐渐成为金融领域中举足轻重的投资力量，对各国金融市场乃至全球金融市场的作用和影响力都不可忽视。

探讨我国基金业的现状与发展问题，首先要对其中所涉及的基金概念和范围作出说民，本文所出现的投资基金或基金，皆指证券投资基金。

基金有不同的分类方式。

根据基金份额是否固定，可分为开放式基金和封闭式基金，前者所发行的基金份额不固定；后者所发行的基金份额固定，投资者在证券交易所买卖基金，价格由当时的供求关系决定。

根据组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基金。

基金通过发行基金股份成立投资基金公司的形式设立，通常称为公司型基金；由基金管理人、基金托管人和投资人三方通过基金契约设立，通常称为契约型基金。

目前我国的证券投资基金均为契约型基金。

根据投资风险与收益的不同，可分为成长型、收入型和平衡型基金。

根据投资对象的不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金等。

开放式基金是指基金发行总额不固定，基金单位总数随时增减，投资者可以按基金的报价在基金管理人确定的营业场所申购或者赎回基金单位的一种基金。

开放式基金在国外又称共同基金，它和封闭式基金共同构成了基金的两种基本运作方式。

封闭式基金有固定的存续期，期间基金规模固定，一般在证券交易场所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金单位。

而开放式基金是指基金规模不固定，基金单位可随时向投资者出售，也可应投资者要求买回的运作方式。

开放式基金可根据投资者的需求追加发行，也可按投资者的要求赎回。

对投资者来说，既可以要求发行机构按基金的现期净资产值扣除手续费后赎回基金，也可再买入基金，增持基金单位份额。

虽然现在基金投资方式已经被人们所广泛的接受，但是我们应该在投资时充分的认识其存在的主要风险。

并以此为依据，在进行个人理财投资时进行风险的规避。

一、赎回风险相对于其他发达国家来说，我国开放式基金的成立时间比较短，到目前为止还没有出现严重的应付赎回压力的先例，但是我国开放式基金面临的赎回风险是绝对不能够忽视的。

开放式基金的风险研究摘要：面对开放式基金在投资锋过程中所呈现出来的风险可采纳规避流动性风险、减少经营风险、降低信托风险和化解市场风险的手段来控制风险。

关键词：开放式基金；风险管理中图分类号：f832.5 文献标识码：a 文章编号：1001－828x(2011)01－0203－01开放式基金是基金管理公司在发起建立基金时，未限定发行总额，可视经营需要连续发行。

投资者可随时购买基金单位，也可随时向基金管理公司出售手中的基金单位以换取现金。

正是因为开放式基金具有封闭式基金所不具有的特点，其经营管理风险较大，所以正确认识并尽量预防可能发生的各种风险，对于开放式基金未来的健康成长，以及中国证券市场的稳定发展具有重要意义。

一、开放式基金的主要风险对于我国刚刚推出的开放式基金而言，其风险主要有流动性风险，经营风险，道德风险和市场风险。

1 流动性风险对于开放式基金而言，流动性指基金人在面对赎回压力时，将其所持有的资产一投资在市场变现的能力。

开放式基金是具有赎回自由的特性，对基金资产保持充分的流动性具有较高要求，但在实际运作中，基金流动往往欠佳，“支付”与“变现”常常相互影响，支付不足导致被迫变现。

大量变现导致股价下跌，大额赎回，常常带来更大的支付缺口。

所以，开放式基金面对两大流动性风险：一是资产在变现过程中由于股价波动带来的损失；二是现金不足，难以满足投资人的迫切赎回要求。

2 经营风险由于开放式基金在我国属于全新产品，这就使基金经理人面对较多的风险。

首先，尚无成功经验可以借鉴。

基金经理人的业务水平、操作理念、操作水平，以及团队合作精神等都会成为影响基金的业绩。

其次在决策和操作过程中，基金经理很难通过确切的定位，兼顾基金的流动性和可成长性。

另外，开放式基金随时申购和赎回的特点，方便了投资人，却给基金经理带来无穷的烦恼。

如果我国基民非理性的追涨杀跌仍带进开放式基金，势必将对开放式基金带来致命的打击。

3 道德风险开放式基金道德风险指基金的经理人为了自身的利益而做出有损基金持有者利益的行为。

怎么规避和防范基金风险怎么规避和防范基金风险1、基金定投采取基金定投的方式，通过不断的买入，增加持仓份额、平摊持仓成本，进而达到分散投资风险的目的。

2、分散投资建议不要满仓购买一只基金，建议购买多只基金分散投资，分散投资风险，大概3只左右最合适。

基金之间最好不要有相关性，减少基金之间的相互影响。

3、设置止盈止损将基金的风险控制在一定的范围，减少收益的损失或者减少亏损。

在基金上涨一定点位时自动卖出，避免后续出现下跌减少收益；在基金下跌到一定点位时自动卖出，及时止损。

4、长期持有基金长期持有手续费较低，持有时间越长赎回费越低，甚至为0；基金长期持有预期收益较高，基金的波动较小，短期投资可能赚不到什么收益，长期投资赚取较高收益的概率大。

5、合理规划结合自身投资需求偏好、自身资金情况以及基金的业绩、基金管理人的能力等方面选择适合自己的基金品种以及投资方式，减少亏损。

买基金会不会血本无归买基金是会亏损本金，但是不至于亏的血本无归。

即使是投资风险很高的股票型基金，也不会出现这样的情况，如果持续亏损，随着基金规模的缩小，最终最坏的结果就是面临清算，结束基金的生存周期。

但即使基金平仓，仍有一个结算过程，剩余份额也会按一定净值折算，然后返还到个人账户中。

目前市场上的基金产品可以分为很多种类型。

分别为债券基金、货币基金、股票基金、期货基金等，不同的基金收益和风险也是不一样的。

就债券基金而言，其投资对象主要是国家发行的国债、金融机构发行的金融债、中央企业和国有企业发行的企业债。

所以风险比较小，而且一般不会有亏损，但是收益也不是很高。

货币基金主要投资于短期货币工具，如银行存单、政府短期债券、企业债券等短期有价证券，以及商业票据等。

所以货币市场基金的收益相对稳定，通常不会出现亏损的情况，除非金融市场出现重大动荡。

股票型基金是受股市走势的影响，波动很大，风险也很高，是有可能亏的血本无归。

所以大家在买基金时，最好根据自己的风险承担能力来选择。

我国基金定投的风险及防范措施浅析摘要:随着我国股市的一片惨淡，如火如荼的基金市场也开始渐渐地退烧，银行的大厅里少见了拿着现金排队买基金的景象，投资者在一次又一次的历练和挫折中逐渐的趋向理性。

这时候一个新的投资方式逐渐被广大投资者，特别是工薪阶层的投资者所追捧，这就是基金定投。

然而在银行和基金公司大肆的宣传基金定投所谓的“零风险、高回报”“懒人投资”时，我们应该怎样审视基金定投本身所具有的风险呢？作为投资者我们又该如何合理的避险呢？关键词:开放式基金基金定投基金定投风险风险回避一、什么是基金定投一般而言，基金的投资方式有两种，单笔投资和定期定额投资，定期定额的方式类似于银行储蓄的“零存整取”方式。

对于基金定投比较专业的定义是：基金定投是指定期定额投资基金的简称，是指在在固定的时间以固定的金额投资到指定的开放式基金当中，类似于银行的零存整取方式。

这样投资可以平均成本，分散成本，比较适合进行长期投资。

二、我国基金定投的风险分析基金定投作为一种将自有资金定期定额的投向开放式基金的投资方式，在投资的过程中可以充分的享有开放式基金投资的种种优点。

但是也正是由于基金定投是建立在开放式基金的基础之上的投资方式，其要承担部分甚至全部的开放式基金的风险，不仅如此，由于我国资本市场发展的不完善，以及相关法律的不健全，基金定投投资者还要承担一部分基金定投市场上所特有的风险。

（一）持有期限内的市场风险一般我们认为在基金定投中，定投成本为定投期间的平均成本，只有当基金的净值高于这一成本时，基金定投才能获得收益。

所以当市场波动较大时，基金净值的波动也会随之增大，从而为投资者带来一定的风险。

比如在投资者持有基金期间“牛多熊少”，那么显然基金的净值会随着市场的上扬而大幅的上升，同时随着投资时间的延长，定投的成本也会逐渐下降，从而使投资获得较大的收益。

但是如果在投资期间市场表现为“熊多牛少”的话，伴随着整个市场的下挫，基金净值也将大幅跳水，而且基金净值的下降速度一般会高于成本下降速度，从而使得基金净值下降到平均成本之下，为投资者带来损失。

基金的风险控制与防范措施解析随着金融市场的不断发展，越来越多的投资者选择将资金投入基金市场。

然而，基金投资也存在着一定的风险。

为了有效控制和防范这些风险，基金管理人采取了一系列的措施。

本文将对基金的风险控制与防范措施进行解析。

一、风险控制1. 严格的投资标准为了控制基金的投资风险，基金管理人会制定严格的投资标准。

投资标准包括行业限制、股票权重、市值限制等。

行业限制指基金在某些特定行业内投资的比例限制，目的是避免过度集中于某个行业的风险；股票权重规定了基金对单只股票的最大投资比例，以分散风险；市值限制则是对基金投资标的的市值进行控制，避免投资过度热门的股票。

2. 分散投资分散投资是基金管理人常用的风险控制手段。

通过将投资组合分散投资于不同的行业、不同类型的资产等，可以有效降低特定投资标的带来的风险。

分散投资的基本原则是“不将鸡蛋放在一个篮子里”。

通过合理配置资金，基金管理人可以降低特定行业或个股的风险，提高整体投资组合的风险收益比。

3. 严格的风险控制流程基金管理人应建立严格的风险控制流程，包括风险识别、风险测量、风险评估和风险应对等环节。

风险识别主要通过对市场、行业和公司的研究来确定潜在的风险因素；风险测量是通过量化方法对风险进行度量，如价值-at-风险 (VaR) 等；风险评估是对识别和测量的风险进行综合分析，判断其对投资组合的影响；风险应对则是采取相应的措施对风险进行应对，比如调整持仓、加入对冲基金等。

二、风险防范措施1. 严格的尽调程序在基金投资前，基金管理人会进行严格的尽职调查程序。

尽职调查包括对上市公司财务状况、经营策略、管理层等进行调查，评估其投资价值和风险水平。

基金管理人还会与相关领域的专业人士和机构合作，获取更为丰富和准确的信息，尽可能减少投资决策上的风险。

2. 优化的风险收益模型基金管理人使用风险收益模型来评估投资组合的风险和预期收益。

通过建立科学的风险收益模型，可以更准确地估计投资组合的风险水平，提高投资决策的准确性。

目录摘要 (Ⅰ)一、开放式基金流动性风险概述 (1)（一）开放式基金的定义 (1)（二）开放式基金流动性风险的定义及分类 (1)二、关于流动性风险管理的研究及评价 (1)（一）国际上关于流动性管理的研究 (2)（二）国内关于流动性管理的研究 (2)（三）针对国内外研究的评价 (3)三、中国开放式基金流动性风险的特殊性 (3)四、开放式基金流动性风险形成的原因 (4)五、中国开放式基金流动性风险防范措施 (5)参考文献 (8)一、开放式基金流动性风险概述（一）开放式基金的定义。

开放式基金在国外又称共同基金，它和封闭式基金共同构成了基金的两种运作方式。

开放式基金是指基金发起人在设立基金时，基金单位或股份总规模不固定，可视投资者的需求，随时向投资者出售基金单位或股份，并可应投资者要求赎回发行在外的基金单位或股份的一种基金运作方式。

投资者既可以通过基金销售机构购买基金使基金资产和规模由此相应增加，也可以将所持有的基金份额卖给基金并收回现金使得基金资产和规模相应的减少。

投资者可以随时购买或赎回基金份额。

目前，开放式基金已成为国际基金市场的主流品种，美国、英国、我国香港和台湾的基金市场均有90%以上是开放式基金。

相对于封闭式基金，开放式基金在激励约束机制、流动性、透明度和投资便利程度等方面都具有较大的优势。

然而，开放式基金份额的自由赎回优势，却也导致了开放式基金难以避免的流动性风险，在非常情况下，基金流动性风险会剧增并导致灾难性的流动性危机。

潜在流动性危机的有效防范与对爆发中的危机的有效控制就成了开放式基金必须解决的理论和现实难题。

（二）开放式基金流动性风险的定义及分类。

开放式基金流动性风险的定义。

开放式基金流动性风险是指基金将其所持资产在变现过程中价格的不确定与可能遭受的损失。

流动性是指金融资产持有者将其资产按该资产的公平价值或接近其价值出售的容易程度。

对于开放式基金而言，流动性就是指基金管理人在面对赎回压力时，将其所持有的资产在市场中变现的能力，进而言之，开放式基金流动性风险就是指面对赎回时，所持资产在变现过程中价格的不确定程度和可能遭受的损失。

开放式基金与封闭式基金特点、投资价值及风险比较一、我国证券基金发展状况和背景着中国证券市场的不断成长，证券投资基金迅速发展基金，且规模不断膨胀，品种日益丰富，成为机构投资者中的一支重要角色。

大量学者随之在该领域进行了积极的研究。

然而，国内外对于开放式基金与封闭式基金的价值研究，定性研究是主导，定量研究却乏善可陈，并且大部分研究方向和思维均是两种基金的某一种而着重展开，缺乏统筹分析和对比解刨。

同时，由于我国的证券投资基金起步较晚，发展时间也就十年左右。

因此相关研究还不够丰富和透彻。

二、开放式基金与封闭式基金的特点比较开放式基金月封闭式基金由于设立时的规则以及收益方式存在差异，所以具有各自的特点，简要归纳起来有以下三点不同。

1. 基金期限不同。

封闭式基金通之后以谓之“封闭”,往往意味时间固定。

通常在 6 年及以上。

另外，封闭式基金在到期时，基金持有人既可以让公司按持有份额来清算，也能让基金公司将其转变为另一种性质基金。

2. 影响基金价格的主要因素不同。

无论封闭式基金或开放式基金，基金单位资产净值是形成或决定基金价格的基础。

然而，虽然两种基金的初次发行价格十分相似，即用面值乘以一定的百分系数，可是之后的价格成交规则大相径庭。

3. 内部投资方略不同。

对封闭式基金而言，其总的份额是固定不变的，也就是资本恒定。

这意味着基金管理者可以按自身的需要进行长远的规划和投资，而不用背负被抽资的压力。

相反，开放式基金则有此顾虑，他们在研规相关策略的同时，要考虑基金规模的缩水。

从上可以看出，两种基金模式各有利弊，下面我们将对两种基金的价值作一些对比，而相关数据的来源，我们考虑选用了后金融危机时段下的我国证券投资基金的市场表现状况。

三、开放式基金与封闭式基金投资价值的比较（一）关于成本的考虑和比较其实，基金的投资成本主要涵括两个方面，一是交易场所不同导致的差异，另外则是单位买卖价格的不同。

对于封闭式基金而言，其交易场所自能是证券市场，如此单一的交易场所决定了，其价格在很大程度上决定于供给和需求。

基金中的风险防范与措施随着金融市场的不断发展，越来越多的投资者转向基金投资，以追求更好的投资回报。

然而，基金投资并不是毫无风险的，投资者需要了解基金中的风险，并采取相应的防范与措施来降低风险，以保护自己的投资。

本文将重点介绍基金中的风险防范与措施。

一、市场风险市场风险是指由于市场行情波动引起的投资损失，包括股票市场的风险、利率风险、汇率风险等。

为了防范市场风险，投资者可以采取以下措施：1.分散投资：投资者可以将资金分配到多个不同类型的基金中，以降低因某一特定市场行情波动而导致的损失。

2.定期调整投资组合：投资者可定期评估自己的投资组合，根据市场情况和个人需求，及时进行调整和重新配置。

3.关注经济数据：关注国内外经济数据和重要政策变动，了解市场走势，做出更明智的投资决策。

二、信用风险信用风险是指基金投资者面临的投资方无法按时兑付本息的风险。

为了防范信用风险，投资者可以采取以下措施：1.选择信誉良好的基金公司：投资者应选择具有良好信誉和经营实力的基金公司，以降低信用风险。

2.了解基金投资对象：投资者应对所投资的基金的投资对象进行深入了解，确保其投资标的具有较低的信用风险。

3.定期关注基金合规情况：投资者应定期关注基金公司的经营状况，并及时了解基金的合规情况，以保证自身权益。

三、流动性风险流动性风险是指投资者需要在短期内变现基金份额但遇到困难或造成亏损的风险。

为了防范流动性风险，投资者可以采取以下措施：1.了解基金的流动性特点：投资者应在购买基金前详细了解基金的赎回规则、赎回费用等流动性特点，确保自己的投资需要可以及时满足。

2.根据自身情况合理配置：投资者应根据自身的资金需求和风险承受能力，合理配置流动性较高的基金和流动性较低的基金，以平衡风险与收益。

四、管理风险管理风险是指基金公司内部操作不善或管理混乱导致的投资者损失风险。

为了防范管理风险，投资者可以采取以下措施：1.选择优秀的基金经理：投资者应选择具有良好业绩记录和丰富经验的基金经理，以提高基金的管理能力和风险控制水平。