第04章资产定价理论

《投资学》教学大纲一、课程概述《投资学》是金融学专业的一门重要课程，主要研究投资理论、投资策略和投资工具。

本课程旨在帮助学生了解投资学的基本概念、原理和方法，掌握投资决策的基本技能，为将来从事金融投资及相关领域的工作奠定坚实的基础。

二、课程目标1、掌握投资学的基本概念、原理和方法，了解投资学的学科体系和前沿研究。

2、掌握投资决策的基本技能，包括投资组合的构建、风险评估、投资策略的制定等。

3、熟悉不同类型的投资工具，如股票、债券、基金、衍生品等。

4、了解市场分析和预测的方法，掌握基本的技术分析工具。

5、理解投资学在现实生活中的应用，能够运用所学知识进行实际投资操作。

三、课程内容第一章投资学导论1、投资学的定义与研究对象2、投资学的研究方法3、投资学的学科发展与前沿研究第二章投资组合理论1、投资组合的基本概念2、均值-方差模型3、最优投资组合的求解方法4、投资组合的风险与收益评估第三章风险管理与资产配置1、风险的概念与测量方法2、风险分散与资产配置3、资本资产定价模型（CAPM）4、有效市场假说（EMH）第四章股票投资策略1、股票市场的概述与运行机制2、股票投资的基本分析方法3、股票投资的技术分析方法4、股票投资策略的实际应用第五章债券投资策略1、债券市场的概述与运行机制2、债券的种类与特点3、债券投资的基本分析方法4、债券投资的技术分析方法5、债券投资策略的实际应用第六章基金投资策略1、基金市场的概述与运行机制2、基金的种类与特点3、基金投资的基本分析方法4、基金投资的技术分析方法5、基金投资策略的实际应用第七章期货与期权投资策略1、期货与期权市场的概述与运行机制。

一、课程概述《基础护理学》是护理学专业的一门基础课程，旨在培养学生掌握护理学的基本理论和实践技能，为后续的护理专业课程打下坚实的基础。

本课程主要涵盖了护理学的基本概念、护理伦理与法律、病人评估与记录、常见疾病的护理技能等内容。

二、课程目标通过本课程的学习，学生应达到以下目标：1、掌握护理学的基本概念、原则和方法，了解护理伦理与法律等方面的知识；2、掌握病人评估和记录的方法，能够准确收集病人的病史和体征信息；3、掌握常见疾病的护理技能，能够根据病人的需求和状况进行针对性的护理；4、能够与医生、护士及其他医护人员有效沟通，共同协作完成病人的治疗和护理；5、培养良好的职业道德和人文素养，能够以关怀和尊重的态度对待病人。

第04讲我国资产评估的行业发展、地位和作用第三节我国资产评估行业的发展资产评估行业作为一个独立的社会中介行业在国外有上百年的发展历史。

我国资产评估行业诞生于20世纪80年代末90年代初，虽然经历时间不长，但发展迅速。

经过近三十年的努力，我国资产评估行业为维护国有资本权益、规范资本市场运作、防范金融系统风险、保障社会公共利益和国家经济安全作出了重要贡献。

2016年7月2日全国人大常委会审议通过并于当年12月1日开始施行的《资产评估法》正式奠定了我国资产评估的法律地位，标志着我国资产评估行业进入了法制化发展的新阶段。

一、我国资产评估行业的发展历史我国资产评估是在经济体制改革和对外开放政策背景下，为满足国有资产管理工作的需要而产生的，并走出了一条适合中国特色社会主义市场经济的评估服务专业之路。

1978年12月，中共十一届三中全会作出对国家经济管理体制和国有企业经营管理方式进行改革的重大决策，作为国有资产管理的必备程序和保护国有资产权益的专业手段，资产评估应运而生。

1989年，国家体改委、财政部、国家国有资产管理局共同发布了《关于出售国有小型企业产权的暂行办法》，明确规定：“被出售企业的资产（包括无形资产）要认真进行清查评估”。

1990年7月，国家国有资产管理局成立了资产评估中心，负责资产评估项目和资产评估行业的管理工作。

这些早期资产评估管理文件的发布和资产评估管理机构的成立，标志着我国资产评估工作正式起步。

20世纪90年代初，国家国有资产管理局负责管理资产评估行业，建立了资产评估机构资格准入制度，建立了资产评估收费管理制度，编写了资产评估专业培训教材。

1991年以国务院第91号令发布的《国有资产评估管理办法》，是我国第一部对资产评估行业进行政府管理的行政法规，标志着我国资产评估行业走上法制化的道路。

该办法明确规定：凡是涉及国有资产产权或经营主体发生变动的经济行为都要进行评估，同时还规定全国资产评估管理的政府职能部门是国有资产管理部门，将审批评估机构纳入国有资产管理部门的职责范围，规定了被评估资产的管理范围、评估的程序和方法及法律责任等，为推动我国资产评估行业的发展，起到了历史性的作用。

第4章资产评估方法一、单项选择题1、由于技术进步引起的资产功能相对落后而造成的资产价值损失是指（）。

A、资产的重置成本B、资产的实体性贬值C、资产的经济性贬值D、资产的功能性贬值2、在成本法下，资产的评估价值为（）。

A、资产的重置成本B、资产的重置成本－资产实体性贬值－资产功能性贬值－资产经济性贬值C、资产的重置成本－资产实体性贬值D、资产的重置成本－资产实体性贬值－资产功能性贬值3、某评估机构采用统计分析法对某企业的100台某类设备进行评估，其账面原值共计2000万元，评估人员经抽样选择了10台具有代表性的设备进行评估，其账面原值共计120万元，经估算其重置成本之和为150万元，则该企业被评估设备的重置成本最接近于（）万元。

A、1200B、1800C、1300D、25004、超额运营成本形成的功能性贬值，等于资产剩余使用年限内的（）。

A、各年超额运营成本的折现值之和B、各年运营成本的折现值之和C、各年运营成本净值的折现值之和D、各年净超额运营成本的折现值之和5、利用市场上同样或类似资产的近期交易价格，经过直接比较或类比分析以估算资产价值的各种评估技术方法指的是（）。

A、市场法B、直接比较法C、间接比较法法D、账面价值法6、已知某参照物资产在2017年1月初的正常二手交易价格为80000元，该种资产已不再生产，上半年间该类资产的价格上升了10%，用价格指数评估的价值为（）元。

A、82500B、72000C、88000D、758007、A公司是国内一家极具影响力的汽车公司，已知该公司的β系数为1.33，短期国库券利率为4%，市场上所有股票的平均收益率为8%，则公司股票的折现率为（）。

A、9.32%B、14.64%C、15.73%D、8.28%8、下列关于收益法的应用前提，说法错误的是（）。

A、被评估资产的未来预期收益可以被预测并可以用货币来衡量B、资产拥有者获得预期收益所承担的风险不可以用货币来衡量C、资产拥有者获得预期收益所承担的风险可以被预测并可以用货币来衡量D、被评估资产预期获利年限可以被预测9、评估某收益性资产，评估基准日后的第1年的预期净收益为800万元，且经专业评估人员测定认为，其后各年该资产的净收益将以3%的比例递增，设定的资本化率为10%，资产效用永续，该资产的评估值为（）万元。

·理论研究·数据资本资产定价模型：基于两部收费的方法于小丽1，姜奇平2（1.中国国际经济交流中心博士后科研工作站，北京100050；2.中国社会科学院数量经济与技术经济研究所，北京100732）摘要：本文针对当前数据资本资产定价理论中成本法、收益法存在短板的问题，以及市场法不成熟的问题，基于梯若尔双边市场理论拓展了资本资产定价理论，首次引入双边市场作为市场法定价的基础，从数字生态系统现有两部收费的实践出发，构建成本法与收益法相结合、单边市场与双边市场相结合、时间贴现与空间贴现相结合的数据资本资产定价模型（DCAPM），用于标准化数据资本资产定价。

这一模型创新性地将现有资本资产定价理论从时间特例发展为时空通则。

本文基于均衡分析建模，建立了按照实际销售收入、符合现有会计准则的数据资本资产定价方法。

研究的一般意义在于，发现反科斯型市场的作用，尤其是明晰了将外部性加以内部化这一双边市场机制在数据资本资产定价中的作用。

关键词：数据资本资产定价模型（DCAPM）；资本资产定价模型（CAPM）；消费资本资产定价模型（CCAPM）；空间贴现；双边市场；两部收费中图分类号：F49 文献标识码：A 文章编号：1000-176X（2024）04-0016-17一、引言（一）问题的重要性、本文的思路和创新点数据要素市场化是发展新质生产力、构建现代化产业体系的关键举措，数据资本资产定价又是数据要素市场化的核心问题之一。

由于数据资产可以复用、实体资产不可复用，故而数据资本资产定价与实体资本资产定价的规律具有相当大的差异。

2022年12月，中共中央国务院发布《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》［1］指出，“支持数据处理者依法依规在场内和场外采取开放、共享、交换、交易等方式流通数据”“支持探索多样化、符合数据要素特性的定价模式和价格形成机制”。

目前，成熟的数据资本资产定价方法还没有形成，最主要的困惑是，在数据交易（如数据交易所模式）与数据交换（如API模式）之间，以何种模式为主进行数据要素市场化，以及如何处理场内交易与场外交易的关系。