企业市场价值导向的财务管理战略--现金流量管理(ppt 41)

2009/12/31
2008/12/31
2,471,130,000.00
640,497,000.00
-1,103,950,000.00
-967,732,000.00
1 367 180 000
-327 235 000
一、营业现金净流量、投资现金流量、资产 净现金流量、筹资现金流量

筹资现金流量——企业筹资活动产生的现 金流量
四川长虹存货周转天数
2012 2011 2010 2009 2008 2007 92.4879 77.5277 88.4282 100.4072 98.366 110.0547
青岛海尔应收账款周转天数
2012
2011 2010 2009 2008
四川长虹应收账款周转天数
2012 42.8786
16.4061
一、资金缺口管理



组建现金缺口应对小组 迅速寻找现金短缺原因 剖析现金状况、 实施弥补现金短缺计划

与各债权人、债务人协商以缓解债务 处理现有资产


制定外部筹资计划 挖掘内部资源
二、现金冗余管理


现金管理目标——流动性、收益性和安全 性的平衡 合理划分交易性资金、预防性资金和投资 性资金
三、现金流风险控制



现金流不足的风险及其控制 现金流损失风险及其控制 现金流流动性风险及其控制 投资损失风险及其控制 汇兑等价值贬损风险及其控制
海鑫钢铁资金链断裂
近期，海鑫钢铁可谓被推到了行业内的风口浪尖，作为 山西最大的民营钢铁企业，海鑫钢铁被曝出公司逾期的贷 款规模大概30亿左右，而据知情人士透露，海鑫钢铁资金 链断裂，深陷债务危机，风险敞口据说甚至已达150亿元 到200亿元。

•
2.负责检查督促每项工作的开展和接 口的落 实，有 权拒绝 不符合 安全操 作的施 工任务 ，除及 时制止 外，有 责任向 项目经 理汇报 ；
•
3.参与对分包方评价，制订与分包的 安全、 治安、 消防和 环境卫 生等协 议书， 并对分 包合同 、协议 的履行 实施全 过程控 制，并 做好记 录；
•
现金流：主要记录的是企业在销售商品、提供劳务、购买商品、接受劳务、对外出资和支 付税收等活动中的现金流动状况，反应了企业经营业务的先进收支状况。
如何管理现金流
• （一）现金周转的周期 • 如图：
现金周期
存货周期
应付账款周期
应收账款周期
买材料入库
付材料款
出售产品
收回销售款
现金周转周期是指从购买材料、支付现金开 始到产品销售收回现金的时间，其中包括 应收账款时间，存货周期时间和应付账款 时间。
案例：发放案例练习
案例中的小王之所以失败，是因为他对流通资金和营运资金（包括存货、应收账款等）的 管理能力很弱，所设定的目标多是资产总和、营业额没有关注到良性的现金流的重要 性。他一开始就没有从企业管理方面设定一些目标：
如：应收账款的回收期、存货的周转，同时在应收账款和应付账款现金流的管理方面又出 现了缺口，最终导致了他的失败。
4.对安全部门或上级提出的事故隐患 整改要 求，按 照纠正 和预防 措施要 求，落 实人员 实施整 改；
•
5.负责对重点、危险部位和过程的监 控，落 实监控 人员， 组织对 监控人 员素质 和技能 的培训 及上岗 前的交 底；
•
6.对已发生的事故隐患落实整改，并 向项目 副经理 反馈整 改情况 。发生 工伤事 故，应 立即采 取措施 ，协同 安全部 门开展 事故的 应急救 援，并 保护现 场，迅 速报告 。

(2)理財年輕化、財富平民化
(3)理財網路化、金融虛擬化
(4)一次購足→大而廣
(5)量身訂做→小而專 (6)國際化
第二十八页，编辑于星期二：六点 三十五分。
現金流量管理與財務規劃 ~ 個人理財
家庭應該有多少收入來因應開銷
基礎收入=期待水準的生活費用需求×家庭人口數 應有收入=基礎收入+購屋房貸本息負擔
第十二页，编辑于星期二：六点 三十五分。
低風險
現金流量管理與財務規劃 ~ 個人理財
銀行存款
★ 存款
活期性→支票存款、存摺存款
定期性→定期存款(定期存單)、可轉讓定期存單、定期儲蓄存款 綜合存款→結合存摺、定期性存款和質借等
機構→銀行、信用合作社、郵局…
費用→無 稅負→利息收入超過27萬免稅額併入綜合所得稅課 ★ 稅，可轉讓定期存款利息收入依分離課稅20%課稅 ★ 適合→小額投資人重視資金安全性，個性保守的投資人
認識投資報酬率
過去十年(1992~2004)不同投資工具報酬率比較
第十页，编辑于星期二：六点 三十五分。
現金流量管理與財務規劃 ~ 個人理財
各種投資工具比較
第十一页，编辑于星期二：六点 三十五分。
高風險
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全方位理財建議
期貨
股票
共同基金 定期存款 自用住宅 活期存款 人壽保險 每月固定收入
按投資標的分股票、債券、貨幣市場、期貨、不動產基金
★ 按投資風險分積極成長、收入、平衡、保本型
★ 按投資區域分歐洲、美國、日本、東南亞、拉丁美洲、其他
★ 國際型基金是指投資於外國資本市場與自國外引進的海外基金不同
★
★
第十九页，编辑于星期二：六点 三十五分。

★ 機構→會首訂定 ★ 費用→無 ★ 稅負→無 ★ 適合→有餘錢可做長期投資的人、希望急用時能
獲取資金的人
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現金流量管理與財務規劃 ~ 個人理財
外匯
★ 可透過外幣現鈔、外幣存款、外匯保證金交易、貨幣型基 金等方式來交易，賺取匯差和利息。影響投資安全的因素 包括匯率變動、利率變動、總體經濟、交易、成本等，屬 於風險較高的投資。目前每人每年外匯匯款總額為500萬 美元，依照外匯管制條例，當國外經濟情勢有重大變更時， 可關閉外匯市場
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現金流量管理與財務規劃 ~ 個人理財
黃金
★ 可分為實體黃金及非實體黃金(黃金期貨、紙黃金)兩大類， 有賺取價差及增值獲利，具有保值對抗通貨膨脹的功能，目 前國內制度未建立，權益缺乏保障，小心地下投資公司詐騙 錢財
★ 機構→中央信託局、銀行、銀樓、貴金屬公司、期貨公司及 其他黃金相關業者
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所得來源分類與特性
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現金流量管理與財務規劃 ~ 個人理財
人生各階段的理財建議
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現金流量管理與財務規劃 ~ 個人理財
何謂資產配置?
透過「分散投資」將資金分別投資到各種 不同資產類別經由「長期持有」及「持續 投資」來降低預測的損失，以增加達成 「預期目標」的一種投資組合策略.
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現金流量管理與財務規劃 ~ 個人理財
理財的目的
✓理財的目的是為生活而服務，也必須與生活 需求相結合，而不只是投資獲利。
✓投資只是理財活動中的一環。 ✓理財包括計劃、管理及解決問題，不外開源
節流。
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9
➢五、緊急預備金
(一)緊急預備金之用途
1.失業或失能
2.意外災害或緊急醫療事件
(二)衡量可支應緊急預備金
1.失業保障月數
2.意外或災變承受能力
失業保障月數=可變現資產/月固定支出
意外或災變承受能力=(可變現資產+保險理賠金-現有 負債)/(5-10年生活費+房屋重建 裝潢成本)
(三)籌措緊急預備金
第五章 現金流量管理
➢一、家庭所得來源與分類特性
(一)受雇者
(二)自營加受雇
(三)一般自營者
1.損益平衡營業額
2.回收期間
3.營運資金
(四)專業自營者
(五)小企業雇主
(六)大企業雇主
1
▪ 問答1.潘小姐擬經營花店，每月店租金4萬元，員工總薪資6萬元，其
他開支2萬元，另裝潢費用240萬元，按4年攤提折舊，若毛利率(相當 於邊際貢獻率)為20%，則每月之營業額為多少時，恰可達到損益平 衡?
家庭若有房貸要支付，則可在貸款銀行也開一個戶頭，此戶頭的 存摺可掌握房貸本息繳付狀況。
＋ 理財儲蓄
＋ 資產負債條整現金淨流量
＝
該期現金 變動量
∥
∥
理財收入 ∣
理財支出
資產負債條整現金流入
∣ 資產負債條整現金流出
7
▪ 問答7.有關家庭現金流量管理之敘述，下列何者錯誤？
(A)家計單位之現金流出，可概分為生活支出、理財支出及資產負債調 整之支出 (B)貸款及保險繳費年限應控制在退休之後，以便工作生涯 期間有充裕時間準備 (C)生活儲蓄在工作期間宜為正數，若為負數可 能寅吃卯糧、入不敷出 (D)退休後理財儲蓄應為正數且可支應生活負 儲蓄，才能財務獨立。 答案：(B)

动），分为债权人与企业之间的现金流和股东与企
业之间的现金流。
5.1
概述
• 5.1.2现金流的功能
–（1）实现企业的流动性 –（2）赋予企业发展能力 –（3）调控经营行为
5.1
概述
• 5.1.3现金流的要素
–（1）流量 –（2）流向 –（3）流程 –（4）流速
5.1
概述
• 5.1.4现金流量的分类及其特征
历多个会计期间。
5.2
现金流量及其度量
–第二，有些证券分析人员热衷于考察那些
“维持性”资本性支出的项目。 –第三，在考虑公司将来发展需要的前提下， 确定合理的资本性支出限额对公司意义重大。 • （3）随意性日常经营支出的估算
• 方法二：间接法计算自由现金流量。
–3）平均自由现金流量与自由现金流量的稳定性 • 5.2.4公司自由现金流量与股权自由现金流量
5.2
现金流量及其度量
• 5.2.2常用现金流和营业净现金流
–常用现金流＝税后利润＋折旧 –常用现金流＝销售收入－销售成本－销售及管 理费用－净利息费用－税金
5.2
现金流量及其度量
• 5.2.3自由现金流量
–1）自由现金流量概念的提出 • （1）利润指标及其局限性 • （2）经营活动现金净流量及其局限性 • （3）自由现金流量概念的提出
–1）现金循环周期与现金流量管理的关系
5.5
现金流速及其评价
–2）现金循环周期的计算
–3）基于现金循环周转期分析的经营活动管理
5.5
现金流速及其评价
• 5.5.2现金流周转能力分析
–（1）全部现金流量比率 –（2）销售质量比率和收益质量比率 –（3）现金回报能力比率
东北财经大学出版社——专业性、开放式、国际化的财经教育出版机构

二、常用现金流量
常用现金流量（banker’s cash flow）， 也叫现金收益，非真正现金流
常用现金流量=税后利润+折旧
常用现金流量与营业净现金流量的区别
常用现金流量=销售收入-销售成本-销售及管 理费用-净利息费用-所得税
营业净现金流量=常用现金流量+净利息费用-ΔWCR
三、自由现金流量
资产无形 资产等的
+
现金流出
长期股权
投资现金 +
流出
长期债权 投资现金
流出
三一重工经营、投资净现金流量
2012/12/31 2011/12/31 2010/12/31 2009/12/31 2008/12/31
经营净现金流量
投资净现金流量
5,681,740,000.00 -6,481,670,000.00
一、营业现金净流量、投资现金流量、资产 净现金流量、筹资现金流量
筹资现金流量——企业筹资活动产生的现 金流量
筹资现金流量＝权益性资本增加＋长期债务资本增加 ＋短期借款增加－偿还借款－支付利息－支付股利
2012/12/31 2011/12/31 2010/12/31 2009/12/31 2008/12/31
自由现金流量＝营业净现金流量-资本性支出
资本性支出
必需的资本性支出——维持企业持续和发展所必须 的投资
随意性资本支出——与企业未来业绩增长无益的投 资，可将销售成本增长率与资本性支出增长率比较， 若后者明显大于强者，即过度投资（随意性资本性 支出）。
随意性日常经营支出——公司脂肪（corporate fat）,隐藏在销售费用、管理费用、产品销售成本、 研发费用等中
不同发展阶段企业现金流量特征

6月上旬 717.13 ---- 112.39 ---- 0.31 602.24 18.66% 0.54
6月中旬 1394.24 94.42% 185.17 64.76% 0.52 653.08 28.35% 0.56
6月下旬 1894.76 35.90% 208.35 12.52% 0.50 2061.52 10.11% 0.51
第三页，共十四页。
1、财务报表分析(fēnxī)总结
• 从上面的表格里，我们可以得到什么样的信息呢？
就六月份来看，我们公司的净利润已打破(dǎ pò)了200万元， 主营收入总体呈上升趋势；股东收益也在不断增多，尤其是
在6月下旬，收益翻了4倍！
但是我们也看到了存在的一些问题：主营业务收入以及净利润 的增长率都在下滑，而且幅度不小。
内部的管理者，只有掌握这种技能，才能自己诊断公 司的症状，开出治疗药方，并能预测其经营活动的财
务成果。
不完全懂得财务分析 的经营者，
就好比是个不能得分的球员。
第十二页，共十四页。
•
1、有时候读书是一种巧妙地避开思考 的方法 。2024 /2/162 024/2/1 6Frida y, February 16, 2024
第十四页，共十四页。
财务部工作汇报
1、财务报表分析总结 2、现金流量分析总结 3、流动性的分析总结
4、资本结构分析总结
5、收支(shōu zhī)情况分析总结 6、工作总结
第二页，共十四页。
1、财务报表分析(fēnxī)总结
主营业务收 入（万元）
增长%
净利润 （万元）
增长%
每股收 益
（元）
股东权益
股东权益 收益率
每股经 营活动 现金流

现金再投资率
经营现金流量-股利 固定资产总计+投资+其他资产+营运资本
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个人观点供参考，欢迎讨论！
金流入源 3. 沟通资产负债表和损益表，报告公司的现金流入和
流出，（损益表净利润与资产负债表现金之间的关 系）以及公司偿付短期债务的能力。 4. 为资本支出融资的可能性 5. 为扩张融资的现金来源 6. 对外部融资的依赖程度
26
三. 现金流量分析
现金流量揭示的信息 7. 未来股利政策 8. 满足债务条款要求的能力 9. 面对意外需求和机遇时的财务弹性 10. 管理层的财务行为 11. 盈余质量
现金流量表
84000
35000 -5000 -9000
6000 3000 -5000 4000
-70000 7000
-150000 175000 -51000
113000
-63000
-26000 24000 51000 75000
14
一. 现金流量表
什么是现金：
企业手中的银行存款/现金 加长期存款账户 加等值于现金的资产
公司损益表
660000 -363000 297000 -183000 -35000
5000 84000
13
一. 现金流量表
净利润 加（减）： 折旧和摊销费用 出售资产利得 应收账款 存货 预付费用 应付账款 应计费用 经营活动产生的现金流量净额 购进设备 出售设备 投资活动产生的现金流量净额 应付抵押款 优先股 股利 筹资活动产生的现金流量净额 现金净增加额 现金期余额 现金期末余额
18
二. 现金流量分析的意义
权责发生制会计的收益确定，依赖各种估计、递延、 分摊和估价。这些考虑与确定现金流时的因素相比有 更大的主观性。

•
10、山有封顶，还有彼岸，慢慢长途，终有回转，余味苦涩，终有回甘。
•
11、人生就像是一个马尔可夫链，你的未来取决于你当下正在做的事，而无关于过去做完的事。
•
12、女人，要么有美貌，要么有智慧，如果两者你都不占绝对优势，那你就选择善良。
•
13、时间，抓住了就是黄金，虚度了就是流水。理想，努力了才叫梦想，放弃了那只是妄想。努力，虽然未必会收获，但放弃，就一定一无所获。
•
3、大概是没有了当初那种毫无顾虑的勇气，才变成现在所谓成熟稳重的样子。
•
4、世界上只有想不通的人，没有走不通的路。将帅的坚强意志，就像城市主要街道汇集点上的方尖碑一样，在军事艺术中占有十分突出的地位。
•
5、世上最美好的事是：我已经长大，父母还未老;我有能力报答，父母仍然健康。
•
6、没什么可怕的，大家都一样，在试探中不断前行。
如何管理现金流
一、教学目的 二、教学内容 三、总结
一、教学内容
• 懂得现金流在企业经营中的重要性，掌握 一些管理先进流的方法
二、教学内容
• 如何管理现金流
如何管理现金流 任何一个远大的理想都要有一个现实的基础，对企业来说，这个现实基础就是“现金流”。
现金流是企业健康成长的“血液”，良好的现金流决定了企业的生存和今后的发展。 在创业现状为如此。因此，如何把握现金流的平衡，为企业赢得更多的利润，是每个 创业者和企业经营者要考虑的头等大事。
6、员工工资、奖金尽量延期支付
工资：可设置在每月15日到25日之间发放上月1日-30日的工资，这样员工工资可以有半个 月或25天的延迟，这笔钱可投入运营，相当于25天的无息贷款。
奖金：一般可以占到员工年薪的20%-50%可以按季度、年度统一发放。