所得税后单因素敏感性分析及图表生成

现金流量图如下: 现金流量图如下:
(B-C) 0 1 K 15000 2 3 4 4600万/a 万 L 2000 11
(3)设投资额变动的百分比为 ,则 设投资额变动的百分比为x, 设投资额变动的百分比为 NPV= -15000(1+x)+26394 =-15000x+11394
设经营成本变动的百分比为y,则 设经营成本变动的百分比为 则 NPV= -15000+【19800－ (1+y)15200) 】 【 － (P/A,10%,10)(P/F,10%,1)+2000(P/F,10%,11) =11394-84900y - 设产品价格的变动百分比为Z,则 设产品价格的变动百分比为 则 NPV= -15000+[19800(1+ Z) - 15200] (P/A,10%,10)(P/F,10%,1)+2000(P/F,10%,10) =11394+110593 Z 计算各不确定因素在不同变动幅度下方案 的净现值,计算结果如下表. 的净现值,计算结果如下表.
二 ,双因素敏感性分析 双因素敏感性分析是在其它因素不变的 情况下, 情况下,考虑两个因素同时变化对经济指标 所产生的影响,以判断方案的风险情况. 所产生的影响,以判断方案的风险情况. 同上例. 例2 同上例. 考虑投资额和经营成本同时变动, 解:考虑投资额和经营成本同时变动,则
NPV= -K(1+x)+[B-C(1+y)](P/A,10%,10) (P/F,10%,1)+L(P/F,10%,11) 代入数据得: 代入数据得 NPV=11394-15000x-84900y 若NPV=0,则有 则有 11394-15000x-84900y=0 Y= -0.1767x+0.1342 这是一个直线方程, 这是一个直线方程,可以在坐标图上表示 出来. 出来.

项目管理工具--敏感性分析图表龙卷风图（Tornado diagram）龙卷风图是项目管理中用于在风险识别和定性分析之后，进行定量风险分析的技术----敏感性分析技术中最常用的一种图表技术。

敏感性分析最常用的显示方式是龙卷风图。

龙卷风图有助于比较具有较高不确定性的变量与相对稳定的变量之间的相对重要程度。

它因其显示形式象龙卷风一样而得名。

敏感性分析在电网规划经济性评估中应用(1确定具体经济效益评价指标作为敏感性分析的对象评价1个项目的经济效果指标有多个，如净现值、净年值、内部收益率、投资回收期等等。

但对于某个具体的项目而言，没有必要对所有的指标都作敏感性分析，因为不同的项目有不同的特点和要求。

选择的原则有2点:1敏感性分析的指标应与确定性分析的指标相一致;2确定性经济分析中所用指标比较多时，应选择最能够反映该项目经济效益、最能够反映该项目经济合理与否的1个或几个最重要的指标作为敏感性分析的对象。

一般最常用的敏感性分析的指标是内部收益率和净现值等动态指标。

本文采用净现值作为敏感性分析的指标。

(2选择需要分析的不确定因素影响电网规划方案经济性的不确定因素很多，严格说来，几乎所有影响到规划项目决策的因素都带有某种程度的不确定性，但事实上并不需要对所有的不确定因素都进行敏感性分析。

因为，有些因素虽然具有不确定性，但对经济效益的影响很小。

一般来说，可以遵循以下原则:找出那些在成本、收益构成中所占比重较大以及其他预计可能会对规划项目经济效果评价指标有较大影响的、同时又是在整个规划项目寿命周期内有可能发生较大变动或者在确定性分析中采用的该因素的数据准确性较差的因素，作为敏感性因素。

经过分析可知，一般对电网规划方案经济性影响较大的因素有:电价、固定资产投资以及电网运行成本等等。

(3确定经济效果评价指标对各种敏感性因素的敏感程度电网规划方案经济性对不确定因素的敏感程度可以表示为:某种因素或多种因素同时变化时，导致经济效果评价指标的变化程度。

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导论
项目评价不确定原因： 项目评价所依据的 估算、成本估算、市场预测等数据全是根据现状水平估算。 一方面由于设计深度未达到足以准确计算经营 及经营成本，另一方面也由于项目实施
中及在寿命期内，项目外部环境发生难以想到的变化，包括： ①政治、经济形式变化； ②生产工艺和技术装备的发展变化； ③建设资金不足或工期延长； ④资源条件的变化或需求量变化； ⑤生产能力达不到设计要求； ⑥通货膨胀和物价变动； ⑦预测方法和工作条件的限制 因此项目评价中计算出来的评价指标也就有了较大的不确定性，评价结论就不可避免 的带有风险性。国家计委与建设部发布《方法与参数》规定，在完成基本方案的评 价后，要做不确定性分析，包括： ①敏感性分析 ②盈亏平衡分析 ③概率分析。 其中，盈亏平衡分析只用于财务评价，敏感性分析和概率分析可同时用于财务评 价和国民经济评价。
二、盈亏平衡分析的基本公式
通过量本利分析，找出 方案盈亏在产量、价格、单位产品成本等方面的 界限，以断定方案的风险情况。
（一）线性盈亏平衡分析 1. 基本假设 数解法 线性盈亏平衡分析的基本公式如下： 销售收入： R=PQ 成本费用 ：C=VQ+F 当利润 B时，则B=R－C=PQ－VQ－F 当盈亏平衡时B=0，则Q0=F/（P－V） 图解法 盈亏平衡分析的应用 1. 平衡点生产能力利用率 f=Q0/QC×100%=F/(P－V)QC 2. 平衡点销售收入
是静态分析
其假设与实际不一致，结果不精确。
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下一节
第二节 敏感性分析 一、敏感性分析的定义及任务
敏感性分析的任务是研究建设项目的主要因素，包括价 格、产量、成本、 、建设期、汇率等发生变化时，项目 经济效益评价指标IRR、NPV等的预期值发生变化的程度。

敏感性分析
Excel 在工程经济中的应用
敏感性分析的具体步骤
确定敏感性分析对象 计算目标值 选取需要分析的不确定性因素 计算不确定性因素变动时对敏感性分析指 标的影响 确定敏感性因素
单因素敏感性分析
利用现金流量表建立各数据间的关系 NPV,IRR 初始值计算 选取X,Y,Z为不确定因素 计算不确定因素对敏感性指标的影响 工具—加载宏—分析工具库 数据—模拟运算表 输入引用行单元格（空） 输入引用列单元格 （X,Y,Z初始变化导---X,Y散点图---无数据点折线散点 图 根据提示进行散点图绘制
双因素敏感性分析
数据—模拟运算表 输入引用行单元格 （ 分别填写X,Y,Z初始变化率0%） 输入引用列单元格 （分别填写X,Y,Z初始变化率0%） 计算x，y，z的值 X=NPV/k Y=NPV/c净现值 Z=NPV/b净现值
双因素敏感性分析
敏感性分析图同单因素

1114．74 1114.7４ 1１１4.74 1１1４.7４ １114.7４ 111４.７4 1１1４.７4 1114.7４ 1１14.7４ 1114．74
1114.74
１1１4.７4
1１14.７4
１114.７ ４
15606.３6
9７.7１ 97．71 ９7.7１ ９7.71 89.３1 8９．31 ８9．３1 89.31 89．31 89.３１ 83.71 83.71 83.71 83.７1 1２61.54
7 借款利息
8.4 8.４
8.4
８.４
３3.6
８ 待摊费用
５.6 5.6
５.6
5.６ ５．６ 5.6
5.６
5.6
5.６
5.６
56
9 销售费用 1０ 总成本费用 10.1 可变成本 1０.2 固定成本
24
4
4
４0 24０ 3３60
１212. 45１21２. 451２12． 45 1212. ４5 12０4.０5 1204.05 12０4.05 120４.05 １204.05 １204.0５ １198.45 1１98.4５ 1１98.４5 １198.４ 16８67.9 5
前 可行性研究报告编制 期 初步设计 工 初步设计审批 作
施工图设计
可行性研究报告审批
施工准备期
建筑工程施工 施 室外工程施工
工 设备订货
期 设备购置安装 竣工
投产
表：3
序号
产品名称
１
滩枣
2 空心枣、枣片
3
香酥枣
4
贡枣
产品方案表
项目工程 t/a 800 吨 １0０吨 １0０吨 200 吨
产品规格

-2000+2000(A/F,8%,5)
=636.32-2504.6x+5000y
为使项目投资获得的收益率高于8%，则要 求NAV≥0
由此可得：
Y≥-0.127264+0.50029x
令y=-0.127264+0.50029x 则可按此方程在坐标图上画出一条直线
y
20%
-20% -10%
多因素敏感性分析：多个因素同时变动
二、单因素敏感性分析方法和步骤
1）确定分析指标 敏感性分析指标通常采用内部收益率、净现
值、投回收期等。
2）选择不确定因素及变化幅度 在项目计算期内可能发生变化的因素有产量、
价格、成本、固定资产投资、建设期等。
3）计算各变量变化对经济效益评价指标的影 响程度，寻找分析敏感因素。
4）绘制敏感性分析图
例：某企业正研究一投资方案，该方案预计 投资额为150万元，投资后年销售收入为40 万元，年经营成本为11万元，年税金为年销 售收入的10%，方案使用寿命为14年， 残 值为20万元，基准收益率为10%，试分析各 不确定因素的敏感性。
解：首先选定分析指标为净现值，并按原条 件计算净现值
进行敏感性分析的前提条件： 假定同时变动的因素是相互独立的
因此当分析两个因素同时变化时的敏感性 就可得到一个敏感面
例：假设某项目的总投资为1亿元，固定资 产残值为2000万元，年销售收入5000万元， 年经营成本2000万元，项目寿命期为5年， 基准收益率为8%，试进行投资和年收入这 两个因素变动的敏感面分析。
从图中可以得出结论，各因素的变化都不 同程度地影响净现值。其中年销售收入的 变化引起净现值的变化最明显。因此判定 年销售收入是敏感因素。另外，经营成本、 投资额的敏感线为负值，说明它们的增大， 净现值会减少。

不确定因素基本投资销售费用敏感性分析图25 20 ） % （ 15率 投资益 收 10 销售 部 内费用5 0-15.00% -10.00% -5.00% 0.00%5.00% 10.00% 15.00%因素变化率 (%)项目投资现金流量表 ( 万元)年限 年度2016年12017年 22018年3 2019年4 2020年5 2021年6 2022年7 2023年8 2024年9 2025年 10 2026年11 业务收入 1350.00 1552.50 1707.75 1844.37 1955.03 2072.33 2196.67 2328.47 2468.18 2616.27 2773.25 产品成本 769.50 884.93 973.421051.29 1114.37 1181.23 1252.10 1327.23 1406.86 1491.27 1580.75 费用 409.05 470.41 517.45 558.84 592.37 627.92 665.59 705.53 747.86 792.73 840.29 税金及附加 36.45 41.92 46.11 49.80 52.79 55.95 59.31 62.87 66.64 70.64 74.88 利润135.00155.25170.78184.44195.50207.23219.67232.85246.82261.63277.33基本利润135.00155.25170.78184.44195.50207.23219.67232.85246.82261.63277.33 120015% 0.87 0.756 0.658 0.572 0.497 0.432 0.376 0.327 0.284 0.247 0.215 1187.83117.45 117.37 112.37 105.5 97.16 89.52 82.59 76.14 70.1 64.62 59.62135.00 155.25 170.78 184.44 195.50 207.23 219.67232.85 246.82 261.63 277.33 14%0.8770.7690.6750.5920.5190.4560.40.3510.3080.270.237变化率 内部收益率敏感度系数% %%0.00% 14.83 10.00% 13.23 0.16 5.00% 14.04 0.158 -5.00% 15.73 0.18 -10.00% 16.7 0.187 10.00% 16.52 0.169 5.00% 15.68 0.17 -5.00% 13.96 0.174 -10.00% 13.06 0.177 10.00% 9.14 0.569 5.00% 12.11 0.544 -5.00% 17.37 0.508 -10.00% 19.760.4931259.93 118.4 119.39 115.27 109.19 101.47 94.5 87.87 81.73 76.02 70.64 65.73 内部收益率14.83% 14.82%投资10% 利润135.00 155.25 170.78 184.44 195.50 207.23 219.67 232.85 246.82 261.63 277.33 1320 14% 0.877 0.769 0.675 0.592 0.519 0.456 0.4 0.351 0.308 0.27 0.237 1259.93 118.4 119.39 115.27 109.19 101.47 94.5 87.87 81.73 76.02 70.64 65.73 135.00 155.25 170.78 184.44 195.50 207.23 219.67 232.85 246.82 261.63 277.33 13% 0.885 0.783 0.693 0.613 0.543 0.48 0.425 0.376 0.333 0.295 0.261 1338.02 119.48 121.56 118.35 113.06 106.16 99.47 93.36 87.55 82.19 77.18 72.38 内部收益率13.23% 11.83%投资5% 利润135.00 155.25 170.78 184.44 195.50 207.23 219.67 232.85 246.82 261.63 277.33 1260 15% 0.87 0.756 0.658 0.572 0.497 0.432 0.376 0.327 0.284 0.247 0.215 1187.83 117.45 117.37 112.37 105.5 97.16 89.52 82.59 76.14 70.1 64.62 59.62 135.00 155.25 170.78 184.44 195.50 207.23 219.67 232.85 246.82 261.63 277.33 13% 0.885 0.783 0.693 0.613 0.543 0.48 0.425 0.376 0.333 0.295 0.261 1338.02 119.48 121.56 118.35 113.06 106.16 99.47 93.36 87.55 82.19 77.18 72.38 内部收益率14.04% 13.23%投资-5% 利润135.00 155.25 170.78 184.44 195.50 207.23 219.67 232.85 246.82 261.63 277.33 1140 16% 0.862 0.743 0.641 0.552 0.476 0.41 0.354 0.305 0.263 0.227 0.195 1121.86 116.37 115.35 109.47 101.81 93.06 84.97 77.76 71.02 64.91 59.39 54.08 135.00 155.25 170.78 184.44 195.50 207.23 219.67 232.85 246.82 261.63 277.33 15% 0.87 0.756 0.658 0.572 0.497 0.432 0.376 0.327 0.284 0.247 0.215 1187.83 117.45 117.37 112.37 105.5 97.16 89.52 82.59 76.14 70.1 64.62 59.62 内部收益率15.73% 16.49%投资-10% 利润135.00 155.25 170.78 184.44 195.50 207.23 219.67 232.85 246.82 261.63 277.33 1080 17% 0.855 0.731 0.624 0.534 0.456 0.39 0.333 0.285 0.243 0.208 0.178 1062.32 115.43 113.49 106.56 98.49 89.15 80.82 73.15 66.36 59.98 54.42 49.36 135.00 155.25 170.78 184.44 195.50 207.23 219.67 232.85 246.82 261.63 277.33 16% 0.862 0.743 0.641 0.552 0.476 0.41 0.354 0.305 0.263 0.227 0.195 1121.86 116.37 115.35 109.47 101.81 93.06 84.97 77.76 71.02 64.91 59.39 54.08 内部收益率16.70% 18.95%销售10% 1200利润148.50 170.78 187.85 202.88 215.05 227.96 241.63 256.13 271.50 287.79 305.06 17% 0.855 0.731 0.624 0.534 0.456 0.39 0.333 0.285 0.243 0.208 0.178 1168.55 126.97 124.84 117.22 108.34 98.06 88.9 80.46 73 65.97 59.86 54.316%1234.04内部收益率销售5% 利润1200 16%1177.9415%1247.24内部收益率销售-5% 利润1200 14%1196.9313%1271.1内部收益率销售-10% 利润1200 14%1133.9313%1204.2内部收益率费用10% 利润1200 10%1130.7 148.50 170.78 187.85 202.88 215.05 227.96 241.63 256.13 271.50 287.79 305.06 0.862 0.743 0.641 0.552 0.476 0.41 0.354 0.305 0.263 0.227 0.195 128.01 126.89 120.41 111.99 102.37 93.46 85.54 78.12 71.4 65.33 59.4916.52% 18.13%141.75 163.01 179.31 193.66 205.28 217.59 230.65 244.49 259.16 274.71 291.19 0.862 0.743 0.641 0.552 0.476 0.41 0.354 0.305 0.263 0.227 0.195 122.19 121.12 114.94 106.9 97.71 89.21 81.65 74.57 68.16 62.36 56.78 141.75 163.01 179.31 193.66 205.28 217.59 230.65 244.49 259.16 274.71 291.190.87 0.756 0.658 0.572 0.497 0.432 0.376 0.327 0.284 0.247 0.215 123.32 123.24 117.99 110.77 102.02 94 86.72 79.95 73.6 67.85 62.6115.68% 16.52%128.25 147.49 162.24 175.22 185.73 196.87 208.68 221.20 234.48 248.55 263.46 0.877 0.769 0.675 0.592 0.519 0.456 0.4 0.351 0.308 0.27 0.237 112.48 113.42 109.51 103.73 96.39 89.77 83.47 77.64 72.22 67.11 62.44 128.25 147.49 162.24 175.22 185.73 196.87 208.68 221.20 234.48 248.55 263.46 0.885 0.783 0.693 0.613 0.543 0.48 0.425 0.376 0.333 0.295 0.261 113.5 115.48 112.43 107.41 100.85 94.5 88.69 83.17 78.08 73.32 68.7613.96% 13.06%121.50 139.73 153.70 165.99 175.95 186.51 197.70 209.56 222.14 235.46 249.59 0.877 0.769 0.675 0.592 0.519 0.456 0.4 0.351 0.308 0.27 0.237 106.56 107.45 103.75 98.27 91.32 85.05 79.08 73.56 68.42 63.58 59.15 121.50 139.73 153.70 165.99 175.95 186.51 197.70 209.56 222.14 235.46 249.59 0.885 0.783 0.693 0.613 0.543 0.48 0.425 0.376 0.333 0.295 0.261 107.53 109.4 106.51 101.75 95.54 89.52 84.02 78.8 73.97 69.46 65.1413.06% 11.19%94.10 108.21 119.03 128.55 136.27 144.44 153.11 162.29 172.03 182.35 193.30 0.909 0.826 0.751 0.683 0.621 0.564 0.513 0.467 0.424 0.386 0.35 85.53 89.38 89.39 87.8 84.62 81.46 78.54 75.79 72.94 70.39 67.6594.10 108.21 119.03 128.55 136.27 144.44 153.11 162.29 172.03 182.35 193.309% 0.917 0.842 0.772 0.708 0.65 0.596 0.547 0.502 0.46 0.422 0.388 1210.96 86.29 91.11 91.89 91.02 88.57 86.09 83.75 81.47 79.13 76.95 75 内部收益率9.14% 1.80%费用5% 利润114.55 131.73 144.90 156.49 165.88 175.84 186.39 197.57 209.43 221.99 235.31 1200 13% 0.885 0.783 0.693 0.613 0.543 0.48 0.425 0.376 0.333 0.295 0.261 1135.31 101.37 103.14 100.42 95.93 90.08 84.4 79.21 74.29 69.74 65.49 61.42 114.55 131.73 144.90 156.49 165.88 175.84 186.39 197.57 209.43 221.99 235.31 12% 0.893 0.797 0.712 0.636 0.567 0.507 0.452 0.404 0.361 0.322 0.287 1208.33 102.29 104.99 103.17 99.53 94.06 89.15 84.25 79.82 75.6 71.48 67.53 内部收益率12.11% 9.13%费用-10% 利润155.45 178.77 196.65 212.38 225.12 238.63 252.95 268.12 284.21 301.26 319.34 1200 18% 0.847 0.718 0.609 0.516 0.437 0.37 0.314 0.266 0.225 0.191 0.162 1159.53 131.67 128.36 119.76 109.59 98.38 88.29 79.43 71.32 63.95 57.54 51.73 155.45 178.77 196.65 212.38 225.12 238.63 252.95 268.12 284.21 301.26 319.34 17% 0.855 0.731 0.624 0.534 0.456 0.39 0.333 0.285 0.243 0.208 0.178 1223.27 132.91 130.68 122.71 113.41 102.66 93.07 84.23 76.42 69.06 62.66 56.84 内部收益率17.37% 19.75%费用-20% 利润175.91 202.29 222.52 240.32 254.74 270.02 286.23 303.40 321.60 340.90 361.35 1200 20% 0.833 0.694 0.579 0.482 0.402 0.335 0.279 0.233 0.194 0.162 0.135 1185.29 146.53 140.39 128.84 115.83 102.41 90.46 79.86 70.69 62.39 55.23 48.78 175.91 202.29 222.52 240.32 254.74 270.02 286.23 303.40 321.60 340.90 361.35 19% 0.84 0.706 0.593 0.499 0.419 0.352 0.296 0.249 0.209 0.176 0.148 1246.57 147.76 142.82 131.95 119.92 106.74 95.05 84.72 75.55 67.22 60 53.48 内部收益率19.76% 24.24%12 13 14 15 2027年2028年2029年2030年2939.65 3116.03 3302.99 3501.17 1675.60 1776.14 1882.70 1995.67 890.71 944.16 1000.81 1060.8579.37 84.13 89.18 94.53293.97 311.60 330.30 350.12293.97 311.60 330.30 350.120.187 0.163 0.141 0.12354.97 50.79 46.57 43.06293.97 311.60 330.30 350.120.208 0.182 0.16 0.1461.14 56.71 52.85 49.02293.97 311.60 330.30 350.12 0.208 0.182 0.16 0.14 61.14 56.71 52.85 49.02 293.97 311.60 330.30 350.12 0.231 0.204 0.181 0.16 67.91 63.57 59.78 56.02293.97 311.60 330.30 350.12 0.187 0.163 0.141 0.123 54.97 50.79 46.57 43.06 293.97 311.60 330.30 350.12 0.231 0.204 0.181 0.16 67.91 63.57 59.78 56.02293.97 311.60 330.30 350.12 0.168 0.145 0.125 0.108 49.39 45.18 41.29 37.81 293.97 311.60 330.30 350.12 0.187 0.163 0.141 0.123 54.97 50.79 46.57 43.06293.97 311.60 330.30 350.12 0.152 0.13 0.111 0.095 44.68 40.51 36.66 33.26 293.97 311.60 330.30 350.12 0.168 0.145 0.125 0.108 49.39 45.18 41.29 37.810.152 0.13 0.111 0.095 49.15 44.56 40.33 36.59 323.36 342.76 363.33 385.13 0.168 0.145 0.125 0.108 54.32 49.7 45.42 41.59308.66 327.18 346.81 367.62 0.168 0.145 0.125 0.108 51.86 47.44 43.35 39.7 308.66 327.18 346.81 367.62 0.187 0.163 0.141 0.123 57.72 53.33 48.9 45.22279.27 296.02 313.78 332.61 0.208 0.182 0.16 0.14 58.09 53.88 50.21 46.57 279.27 296.02 313.78 332.61 0.231 0.204 0.181 0.16 64.51 60.39 56.79 53.22264.57 280.44 297.27 315.11 0.208 0.182 0.16 0.14 55.03 51.04 47.56 44.11 264.57 280.44 297.27 315.11 0.231 0.204 0.181 0.16 61.12 57.21 53.81 50.42204.89 217.19 230.22 244.03 0.319 0.29 0.263 0.239 65.36 62.98 60.55 58.320.356 0.326 0.299 0.275 72.94 70.8 68.84 67.11249.43 264.40 280.26 297.07 0.231 0.204 0.181 0.16 57.62 53.94 50.73 47.53 249.43 264.40 280.26 297.07 0.257 0.229 0.205 0.18364.1 60.55 57.45 54.36338.50 358.81 380.34 403.16 0.137 0.116 0.099 0.084 46.37 41.62 37.65 33.87 338.50 358.81 380.34 403.16 0.152 0.13 0.111 0.095 51.45 46.65 42.22 38.3383.04 406.02 430.38 456.20 0.112 0.093 0.078 0.06542.9 37.76 33.57 29.65 383.04 406.02 430.38 456.20 0.124 0.104 0.088 0.07447.5 42.23 37.87 33.76。

42/CHINACOMPUTERIZED ACCOUNTING电算化实务一、项目概况及基本图表某中小型高新技术创新建设项目，项目建设期为1.5年，随后一年（2003年）达到设计生产能力的60％，2004年达到设计生产能力，项目经济寿命期为4年，项目计算期为5.5年。

该创新项目总投资为215万元，其中：建设投资总额为148.52万元（其中，固定资产投资总额为130.52万元，如图1；递延资产投资总额为18万元）；流动资金投资总额为66.48万元，如图3（项目所需投入的流动资金，是根据图2所示的成本测算数据，以及企业资产营运能力参数估算而得，表中各单元格以文本格式，显示测算表数据间勾稽关系及其内在模型；流动资金估算表中的“年工资及福利费”为项目所有人员的全年总工资及福利费用）。

项目在经济寿命期4年内，其销售收入及税金的测算如图4。

需说明的是，为便于理解，本文引用的图表均建立在同一工作薄（book ）的同一工作表（sheet ）中。

二、投资项目的确定性经济评价财务指标评价法投资项目可行性研究中的经济评价，主要是从财务的角度，预测投资项目各年的现金流量，编制现金流量表。

现金流量表的编制，不仅使我们可以分析投资项目可能面临的风险及预期收益，而且使我们可以根据投资项目可行性研究中经济评价的单因素敏感性分析基于Excel 工作表的计算机辅助图表分析赵新娥刘国英单位：武汉理工大学电算化实务项目各年现金流量的预测，以及借助Excel提供的常用函数（如ＳＵＭ求和函数）、财务函数（IRR返回一组现金流的内部收益率函数、NPV系列现金流及贴现率返回一项投资的净现值函数）以及逻辑函数（AND、IF）等，计算出投资项目的各项财务指标（详见图中各单元格以文本格式显示的各单元格数据间勾稽关系及其内在模型）。

投资项目可行性研究中常用的投资决策财务评价指标包括：净现值法FNPV（financial net present value）、内含报酬率法IRR（internal rate of return）以及投资回收期法PT (payback time)等。

二、敏感性分析敏感性分析是在确定性分析的基础上，通过进一步分析、预测项目主要不确定因素的变化对项目评价指标（如内部收益率、净现值等）的影响，从中找出敏感因素，确定评价指标对该因素的敏感程度和项目对其变化的承受能力。

（一）敏感性分析的种类敏感性分析有单因素敏感性分析和多因素敏感性分析两种。

单因素敏感性分析是对单一不确定因素变化的影响进行分析，即假设各不确定性因素之间相互独立，每次只考察一个因素，其他因素保持不变，以分析这个可变因素对经济评价指标的影响程度和敏感程度。

单因素敏感性分析是敏感性分析的基本方法。

多因素敏感性分析是对两个或两个以上互相独立的不确定因素同时变化时，分析这些变化的因素对经济评价指标的影响程度和敏感程度。

通常只要求进行单因素敏感性分析。

（二）敏感性分析的步骤单因素敏感性分析一般按以下步骤进行：1. 确定分析指标如果主要分析方案状态和参数变化对方案投资回收快慢的影响，则可选用投资回收期作为分析指标；如果主要分析产品价格波动对方案净收益的影响，则可选用净现值作为分析指标；如果主要分析投资大小对方案资金回收能力的影响，则可选用内部收益率指标等。

如果在机会研究阶段，可选用静态的评价指标，常采用的指标是投资收益率和投资回收期。

如果在初步可行性研究和可行性研究阶段，已进入了可行性研究的实质性阶段，经济分析指标则需选用动态的评价指标，常用净现值、内部收益率，通常还辅之以投资回收期。

2. 选择需要分析的不确定性因素3. 分析每个不确定性因素的波动程度及其对分析指标可能带来的增减变化情况4. 确定敏感性因素（1）敏感度系数。

敏感度系数又称灵敏度，表示项目评价指标对不确定因素的敏感程度。

利用敏感度系数来确定敏感性因素的方法是一种相对测定的方法。

计算公式为：式中：βij--第j个指标对第i个不确定性因素的敏感度系数；△Fi--第i个不确定性因素的变化幅度（%）；△Yj--第j个指标受变量因素变化影响的差额幅度（变化率）；Yj1--第j个指标受变量因素变化影响后所达到的指标值；Yj0--第j个指标未受变量因素变化影响时的指标值。

E X C E L敏感性分析 Document serial number【LGGKGB-LGG98YT-LGGT8CB-LGUT-敏感性分析excel投资项目敏感性分析是用来衡量投资项目中某个因素的变动对该项目预期结果影响程度的一种方法。

通过敏感性分析，可以明确敏感的关键问题，避免绝对化偏差，防止决策失误，进而增强在关键环节或关键问题上的执行力。

在复杂的投资环境中，对投资项目净现值的影响是多方面的，各方面又是相互关联的，要实现预期目标，需要采取综合措施，多次测算，依靠手工完成，往往令人望而却步。

借助于Excel，可以实现自动化分析。

下面通过具体的实例来说明Excel在投资项目敏感性分析中的具体应用。

有关资料数据如表1所示。

一、投资项目敏感性分析涉及的计算公式营业现金流量=营业收入－付现成本－所得税=税后净利润＋折旧=(营业收入－营业成本)×(1－所得税税率)＋折旧=(营业收入－付现成本－折旧)×(1－所得税税率)＋折旧=(营业收入—付现成本)×(1-所得税税率)＋折旧×所得税税率投资项目净现值=营业现金流量现值－投资现值二、建立Excel分析模型第一步，在Excel工作表中建立如表1所示的投资项目敏感性分析格式。

第二步，定义计算公式：B9=PV($B$3，$B$4，－(($B$5-$B$6)*(1-$J}$7)+($B$8／$B$4)*$B$7))-$B$8；C12=BI2/100-0．5，用鼠标拖动C12单元格右下角的填充柄到C15单元格，利用Excel的自动填充技术，完成C13、C14、C15这三个单元格公式的定义；D12=B5*(1+C12)，用鼠标拖动D12单元格右下角的填充柄到D15单元格，完成D13、D14、D15这三个单元格公式的定义；E12=PV($B$3．$B$4．-(($D$12-$D$13)*(1-$D$14)+($D$15／$B$4)*$D$14))-$D$15，拖动E12单元格右下角的填充柄到E15单元格，完成E13、E14、E15这三个单元格公式的定义；F12=(E12-$B$9)／$B$9，用鼠标拖动F12单元格右下角的填充柄到F15单元格，完成F13、F14、F15这三个单元格公式的定义；G12=F12/C12，用鼠标拖动G12单元格右下角的填充柄到G15单元格，完成G13、G14、G15这三个单元格公式的定义。

我的敏感性分析Excel软件使用方法在我编的Excel软件中只要根据需要把黑色字改写好，其它的红色字和图表就会自动生成。

操作者不需要了解其表编制过程和原理，也能用它完成具体的敏感性分析。

但这几个黑色字怎样算出来的呢？没有解决这个问题的方法这个软件还不能普及使用。

现在我就解决这个问题。

原软件如下：敏感性分析表敏感度系数和临界点分析表基础收益率0在这个软件中敏感性分析表有五个黑色数字，第一个10%是项目所决定的，操作者可以根据需要选5%、10%、15%、20%………中任意一个数字。

敏感度系数和临界点分析表中有六个数字Ic=12.00% 中的12.00%是由下表中选出来的或业主提出的要求值建设项目基准收益率取值表%I0=20.05%中的20.05%是财务分析计算表全部投资财务现金流量表中正常情况算出来的。

IRR值敏感度系数和临界点分析表中的敏感度次序里的1、2、3、4是根据临界点绝对值大小来确定的，临界点绝对值最小的为敏感度次序里的1，临界点绝对值最大的为敏感度次序里的4，其它两个数类推。

到目前为止只剩下敏感性分析表中与、销售价格、销售数量、经营成本、固定资产投资变化范围为10%对应的四个黑色数字没有解决了。

下面我们主要讲的是解决这四个黑色数字的方法。

大家都清楚这四个黑色数字是销售价格、销售数量、经营成本、固定资产投资单独增加10%对应的全部投资财务现金流量表中算出来的IRR值。

如果不用这个软件的话，要计算敏感性分析表就要改变条件对全部投资财务现金流量表计算十六次才行。

现在只要算四次，工作量大大减少了。

在计算时还要注意销售价格、销售数量、经营成本、固定资产投资的变化对别的数据的影响，如对税收的影响。

这里我提醒大家如下几点：对于使用有狗锁的正版软件的单位，有两种：一种是用第三版的就不要使用本软件了，这种软件可以提供本软件全部功能，另一种是用第二版的，这种软件不能提供本软件提供的敏感度系数和临界点分析表内容，在这样单位的人只要把上面的四个黑色数字搬到本软件中就行了。

【 要】 摘 本文在 单因素敏感性分析原理的指 引下， Ｅｃｌ 用单 因素 分析 ｅ， 将 ｘｅ运 ｅ 快速计算 出不确定性 因素 变动引起 的评价 指标 的变动值 ， 文着重探 讨营业收入 、 本 经营成本和建设投资对净现值和 内部收益率的影 向。 【 词】ｘｅ－－ 关键 Ｅｃｌ ￣ ； 感性分析； ｇ 净现值； 内部收益率
Ｎ Ｖ、 Ｐ 内部收益率 Ｉ Ｒ的影响。（ Ｒ 基准收益率为 ８ ％） １投资 项 目敏 感性 分析 原理 ． 第一步 ： 利用投 资项 目的各数据编制现金流量表 。 计算 出 敏感性分析是投资项 目不确定性分 析的方法之一 ．是通 并 ９ ＝Ｎ Ｖ ８ 过研究 建设项 目主要不确 定因素发生变化时 ．项 目经济效果 每 年 的 净 现 金 流 量 ． 在 单 元 格 Ｈ 中输 入 公 式 “ Ｐ （％． ９Ｃ ）．利用一系列将来 的收支现 金流和贴 现率 计算 投资 的 指标发 生的相应变化 ． 出项 目的敏感程度 ． 找 并分析该 因素达 Ｂ ：９” 净现值 ： 在单元 格 Ｉ ９中输 入公式 ＂ Ｉ ＲＢ ：９”利 用一系列 ＝Ｒ （９Ｇ ） ． 到临界值 时的项 目的承受 能力 敏感性 分析可 同时应用 于财 所示 务评价 和国民经 济评价 根据 不确定性 因素每次变动数 目的 将来 的收支现金流计算该投 资的内部收益率。如表 １ 尊 Ｇ Ｉ 多少 ． 敏感性分析可 以分为单 因素和多 因素 敏感性 分析 ． 文 ｉｌ 本 襄 现金 １ 灌量襄 （ 位 ： 单 万元） 重 点探 讨单 因素变化对净现值 和内部收益率的影响 ．具体 步 ２ 年嵇 ｌ ２ ３ ｛ ５ ６ ３ Ｉ现盎演＾ ６０ ０ ６０ ０ ６０ ０ ｉ ｆ０ ０ ８０ ０ 骤如下 ： １ １茸营业ｌ ＾ ｌ 坌 ６０ ０ ６０ ０ ６０ ０ ６０ ０ ６０ ０ ５ Ｉ２朝束硅１回 套 姨 １１ 择需 要 分 析 的不 确 定 因 素 ．选 ５ ２现金渡出 １０ ５０ ２０ ５ ２０ ５ ２０ ５ ２０ ５ ２０ ５ １０ ５０ 这 些 因 素 主 要 有 ： 品 产 量 （ 产 负 荷 ）产 品 售 价 、 要 ’ ２１建设投资 产 生 、 主 ８ ２２茸颦嚣Ｊ奉 辔 ２０ ５ ２０ ５ ２０ ５ ２０ ５ ２０ Ｗ ５ ｗ Ｉ Ｒ Ｒ 资源价格 （ 原材料 、 燃料 或动力等 ）可变成本 、 、 固定 资产投 资 ３ ｓ摩现金渣 量 －５０ ｉ０ ３０ ５ ８０ ５ ３０ ５ ３０ ５ ５０ ３ 礴 ５ １ 氆ｒ ｉ ０ 表 ２吾圈索变化 后的净现 金渍量表 （ 墓值 ： 元 ） 万 建设期贷款利率及外汇率 ｊ ｉ １ ２ ３ ５ ６ Ｖ 酐 Ｉ 脒 ｌ 、 ２ １ 嚣业嶝八＋ 一５０ １０ ８０ ８ ３０ ８ ３０ ８ ３ ，０ ８ ５０ ４ ８ １１∞ １ ．８ １５： ‘ １ ． 定进 行 敏 感 性 分 析 的 经 济评 价 指 标 ２确 １ ｓ 营 业收 八 ｛Ｉ 一５０ ７０ ， ３０ ２ ３０ ２ ８０ ２ Ｓ０ ２ ５０ —５８ ５９ ２ ７ ３ “ ｌ １０ １ １ １ １ １ ２２９ ４３％ 衡量建设项 目经济效果 的指标 很多 ．敏感性分析一般 只 ｊ 营业收入＋哺 一５０ ４０ ４０ ４０ ４０ ６０ ５ ０ ｌ．０ ｉ ５ 营业Ｉ 一镰 ～ ５０ ＆ １ １０ ２０ ９ ２０ ９ ２０ ９ ２０ ９ ４ｏ一９ ４ ９ １ ０７ ３０％ ．１ 对几个重要 的指标进行 分析，如财 务净现值 、财务 内部收益 鲻 ２ 控营威奉＋ 、 锚 一５０ ３Ｉ５ ３７５ ３７５ ３７５ ５ ７５ 一５１ ７６ ｉ０ ８ ３ ３ ３． ｓ． ｌ．３ ． １０ ６ ６ ６ ． ６ ６． ７ ９ ．６ ｔ 率、 投资回收期等 由于敏感性分析是在确定性经济评 价的基 ｉ 缀营成本—始 一５０ ３２５ ３２５ ３２５ ３２５ ５２５ —７２ ９９１ １ ８ 经营威本＋ ｌ 一５０ １０ ３５ ２ ３５ ２ ３５ ２ ５５ ２ ５ ２ ６． ５ １驰 ６４ ９ ｌ １０ ３５ ７ ５５ ７ ５５ ７ ３５ ７ ５５ ２ ５ ｌ．２ ７ ｉ３ ０ ｉ１％ 础 上进 行 的 ．故 选 为 敏 感 性 分 析 的 指标 应 与 经 济 评 价 所 采 用 １ 经营藏奉一嘣 一５０ ２ ３ 建设授瓷＋ ０ 、 ｓ 一５５ １７ ３０ ５ ３０ ５ ３０ ５ ３Ｏ ５ ５０ — ５ ７ ５ ３ ７０ ３ ．“ 的指标相一致。 ２ 建设投资一 ｉ ～＆５ １２ ３０ ５ ３０ ５ ３０ ５ ３０ ５ ５０ ０ ５ １．７ ５ ｉ０ ２ ０６％ 。 ？ 建设投资＋ｏ 一６０ ｌｊ ｌ １５ ３０ ５ ５０ ５ ３０ ５ ３０ ５ ５０—０．１ ５ １ ７ ５４％ ８ ．５ １ ． ３计算因不确定性 因素变动引起 的评价指标的变动值 ２ 建设投资一假 ３ ｌ 一３０ ｉ５ ３０ ５ Ｓ０ Ｓ ３０ ５ ３０ ５ ５０ ６．７ １ ５ １９９ ２７ ４ 表３备因囊变化对ｌｖ 础 敬感度 ｛ 、Ｉ Ｐ 表 般就所选定 的不确定性 因素 ． 设若干级变 动幅度（ 通常 ２ ２ ５ Ｉ 豫 用 变化率表示 ） 然后计 算与每级 变动相应 地经济评 价指标 年营业牧Ａ的平均敏感厦 ０７ ｌ ６４ ２ ２ ７ 年疑蕾成本的平 均敏感度 ０３ ．ｏ ２６ ．７ 值． 建立一一对应 的数量关系 ． 并用 敏感 性分析 图或敏感性分 鹏 霉建镰投资的平均敦 蠖 一０曼 § 且 ２ ．～ 析 表 的形 式 表 示 第二步 ： 设三项不确定因素（ 年营业收入 Ｒ、 经营成本 ｃ 年 １ 计算敏感度系数并对敏感 因素进行排序 － ４ 和建设投资 Ｉ每年 的变化幅度为 ５ ） ％和 １ ％。 ０ 因为营业 收入和 所谓敏感 因素是指该不确定 因素的数值有较小 的变动 就 经营成本 的变化 只会导致第 ２ ６期净 现金流量的变化 ．所 以 — 能使项 目经济评价指标出现较显著改变的因素 敏感度 系数的 在ｌ 单元格 Ｂ ２中输入一 ５ ０ １ １Ｏ ．然后下拉至 Ｂ ９ Ｂ ２至 Ｂ ９单 １．Ｉ １ 计算公式为 Ｂ △Ａ △Ｆ ： ／ 。式 中： 母为评价指标 Ａ对不确定Ｉ 封素 元 格数值都 为一 ５ ０ 而营业 收入相应 地变化 ５ １％， １０ ： ％，０ 则第 Ｆ的敏 感 度 系数 ： △Ａ 为不 确 定 因 Ｆ发 生 ＡＦ变化 率 时 ， 评价 指 ２ ６期每年 的净 现金流量会 在原来基础 上正 向增加 ５ １ ％ － ％．０ 标 Ａ的相应变化率（ ： ％） ＡＦ为不确定 因素 Ｆ的变化率 （ 。 ％） 倍的营业 收入 ．而经 营成本 的增 加则会导致净现金流量反 向 １ ． ５计算变动因素 的临界点 变 化 ５ ．０ ％ １％倍 的 营业 收入 故 在 单 元 格 Ｃ ２中输 入 “ ｃ ＋ １ ：９ 临界点是指项 目允许不确定 因素 向不利方向变化极 限值 。 Ｃ ＊％” 然 后 下 拉 至 单 元 格 Ｇ ２ 即得 营业 收入 增 加 ５ ４５ ． １． ％后 的 超过极限 ． 目的效益指标将不可行 。例如 ． 项 当投资额上升到一 净现金流量 同理 ． 在单 元格 Ｃ ３中输入 “ Ｃ 一 ４ ５ ， １ １ ＝ ９ Ｃ ＊％” Ｃ ４ 定数量时 ． 内部收益率将 刚好等于基准收益率 ． 财务 此点称为投 中 输 入 “Ｃ ＋ ４ １ ％”Ｃ ５中 输 入 “ Ｃ 一 ４ １ ％”Ｃ ６中输 ＝ ９Ｃ ＂０ ，１ ＝ ９ Ｃ ＂０ ， １ 资额上升的临界点 ． 如果投资额 因素变化超过该临界点 ． 则项 目 入 “ Ｃ 一 ８ ５ ． ７中输 入 “ Ｃ ＋ ８ ５ ． １ 输 入 “ ＝ ９ Ｃ ＂％”Ｃ１ ＝ ９ Ｃ ＂％” Ｃ ８中 ＝ 变成 不 可 行 该 临界 点 表 明方 案经 济 效果 评 价指 标 达 到最 低 要 Ｃ 一 ８ １％”ｃ ９中输 入 “ Ｃ ＋ ８ １％” 然 后 下 拉 至 Ｈ 列 ， ９ Ｃ ＊０ ． １ ： ９ Ｃ ＂０ ， 求所允许的最大变化幅度 把临界点与未来实际可能发生的变 即 得 新 的 净 现 金 流 量 但 是 因 建设 投 资 的变 化 只 会 导 致 第 １ 化幅度相比较 ． 就可大致分析该项 目的风险大小 期 净 现 金 流 量 的 变 化 ．所 以 在 单 元 格 Ｂ ０中 输 入 “ Ｂ 一 ２ ＝９

利润=10 ×（2500-1836）- 4000=2640万元 利润原先是3000元，其变化率为： 利润值变动百分比=（2640-3000） ÷ 3000= -12% 敏感系数= -12%÷2%= -6
单位变动成本对利润的影响比单价要小，单位变动成本每 上升1%，利润将减少6%。
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单因素变动敏感性分析
分析各参数变化对利润变化的影响程度 固定成本的敏感程度 设固定成本增长2%，则：
固定成本=4000×（1+2%）= 4080万元 按此固定成本计算，利润为：
利润=10 ×（2500-1800）- 4080=2920万元 利润原先是3000元，其变化率为： 利润值变动百分比=（2920-3000） ÷ 3000= -2.6% 敏感系数= -2.6%÷2%= -1.3 固定成本每上升1%，利润将减少1.3%。
• 通过分析公司的历史经营数据，我公司的利润影 响因素敏感系数最高的是价格。在此情况下，经 营者在决策时，提高利润首先要考虑提高销售价 格，或者通过改变产品的品种结构提高高附加值 啤酒的销售
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单因素变动敏感分析表
因素变动 销量 单价
单位变动成本 固定成本
因素变动 销量 单价
单位变动成本 固定成本
-2% 9.8
2,450 1,764 3,920
-2% 2,860 2,500 3,360 3,080
-1% 9.9
2,475 1,782 3,960
-1% 2,930 2,750 3,180 3,040
0% 10
2,500 1,800 4,000
0% 3,000 3,000 3,000 3,000
销售量每上升1%，利润将增加2.3%。敏感系数绝对值大 于1，所以销售量为敏感因素。

单因素敏感性分析方法设投资额为K，年销售收入为S，年经营成本为C，年增值税金为T，期末资产残值为SV，净现值为:NPV=-K+(S-T-C) (P/A,10%,10) (P/F,10%,1)+SV(P/F,10%,11)设投资额变动的百分比为X，其变动后的净现值为:NPV=-K(1+X)+(S-T-C) (P/A,10%,10) (P/F,10%,1)+SV(P/F,10%,10)设经营成本的变动的百分比为Y，其变动后的净现值为:NPV=-K+[S-T-C(1+Y)] (P/A,10%,10) (P/F,10%,1)+SV(P/F,10%,)设产品价格变动的百分比为Z,由于增值税金为销售收入的17%再减去进项税，产品价格的变动不仅引起销售收入的变动，同时还会导致增值税金的变化，由于销售收入与产品价格变动的比例是相同的，所以产品价格变动后的净现值为:NPV=-K+[0.83S(Z+1)-T-C] (P/A,10%,10) (P/F,10%,1)+SV(P/F,10%,10) 多因素敏感性分析单因素敏感性分析实质上是假设各影响因素之间不相关的前提下针对单个因素进行的，但是，各因素之间往往存在着互相依赖的关系，一个因素的变动会引起其它因素的变动，如国际市场上石油价格的上涨会导致代替石油燃料的电动车的价格上升，另外一个方面，石油价格的上涨也会引起其它生产资料价格的上涨从而导致生产成本的增加。

多因素敏感性分析将克服单因素敏感性分析的局限性，能够反映两个或者两个以上的因素同时变化的结果。

考虑投资额与经营成本同时变动，变动后方案的净现值为:NPV=-K(1+X)+[S-T-C(1+Y)] (P/A,10%,10) (P/F,10%,1)+SV(P/F,10%,10)如果考虑投资额、经营成本和产品价格这三个因素的变动，则变动后的净现值为:NPV=-K(1+X)+[0.83S(1+Z)-T-C(1+Y)] (P/A,10%,10)(P/F,10%,1)+SV(P/F,10%,10)下面是诗情画意的句子欣赏,不需要的朋友可以编辑删除!!谢谢!!!!!1. 染火枫林，琼壶歌月，长歌倚楼。

单因素与多因素敏感性分析：
单因素敏感性分析是敏感性分析的最基本⽅法。

进⾏单因素敏感性分析时，⾸先假设各因素之间相互独⽴，然后每次只考察⼀项不确定性因素的变化⽽其他不确定性因素保持不变时，项⽬财务评价指标的变化情况。

多因素敏感性分析是分析两个或两个以上的不确定性因素同时发⽣变化时，对项⽬财务评价指标的影响。

由于项⽬评估过程中的参数或因素同时发⽣变化的情况⾮常普遍，所以多因素敏感性分析也有很⾼的实⽤价值。

多因素敏感性分析⼀般是在单因素敏感性分析基础上进⾏，且分析的基本原理与单因素敏感性分析⼤体相同，但需要注意的是，多因素敏感性分析须进⼀步假定同时变动的⼏个因素都是相互独⽴的，且各因素发⽣变化的概率相同。

巧用Excel提升项目敏感性分析水平杨丽静【摘要】敏感性分析是财务经济评价的重要组成部分,是不确定性分析的重要方法.对项目主要敏感因素进行不确定性分析,可以判断哪些因素的变化会对项目的收益产生较大影响以及影响的程度,从而判断项目的抗风险能力,也为领导决策提供更加详实的依据.本文主要介绍利用Excel数据表进行单因素和多因素敏感性分析的方法.%The sensitivity analysis is an important part of the financial economic evaluation, and it is an important method of uncertainty analysis. The uncertainty analysis of the main sensitive factors of the project can determine the changes which will have larger impact on project earnings and the impact degree, so as the determine the ability to resist risk of the project to provide a more detailed basis for leadership decision-making. This paper mainly introduces the single-factor and multi-factor sensitivity analysis method by Excel table data.【期刊名称】《价值工程》【年(卷),期】2016(035)006【总页数】3页(P33-35)【关键词】经济评价;敏感性分析;数据表;内部收益率;税后净现值【作者】杨丽静【作者单位】中石化石油工程设计有限公司,北京102200【正文语种】中文【中图分类】C64我国输气管道经济评价主要依据国家发改委、建设部颁布的《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）、《中国石油天然气集团公司建设项目经济评价参数》（2013）等编制。

已知条件固定资产投资元20000每年产销量件200贴现率10营运资金垫支元200060所得税税率251032固定资产残值元1000每年付现固定成本元1500计算与分析结果基础方案的净现值元变动的因素初始值年折旧190000固定资产投资200000002114586573上限2200000每年产销量20000019248376下限每年经营净现金流量355000产品单价600005895175下限终结净现金流量300000单位变动成本320003305329上限基础方案的净现值96984每年付现固定成本15000001710451403上限寿命期100008981021下限贴现率100001096962上限净现值的单因素敏感性分析因素变动率40302010010203040每年产销售量变动935303677231419159161088969843550566131288712001129272产品单价变动21150601562049100903845602796984649995120300617560172309028单位变动成本变动1276741981802686863391924969841979554928947878331082773每年付现固定成本变动373490304363235237166111969842785841268110395179521固定资产投资额变动7740936048164355392662619698472293241570410847580124贴现率变动58034944587632103720499296984366797579185307267356产品单价元件寿命期年单位变动成本元件目标函数净现值因素变动的临界值因素的最大允许变动率允许变动的上下限说明第0年净现金流量40302010010203040300002000010000100002000030000净现值的单因素敏感性分析每年产销售量变动产品单价变动单位变动成本变动每年付现固定成本变动固定资产投资额变动贴现率变动因素变动率40302010010203040300002000010000100002000030000净现值的单因素敏感性分析每年产销售量变动产品单价变动单位变动成本变动每年付现固定成本变动固定资产投资额变动贴现率变动因素变动率