贴现现金流量

三种贴现计算方法的例题在金融领域中，贴现是计算现金流量的一种重要方法。

贴现是将未来的现金流量按照一定的折现率进行计算，以确定其现值。

本文将介绍三种常见的贴现计算方法，并通过例题来说明其应用。

一、现金流量贴现法现金流量贴现法是一种常见的贴现计算方法，适用于未来现金流量较为稳定的情况。

该方法的核心思想是将未来各期的现金流量按照折现率进行贴现，然后将贴现后的现金流量相加，得到总现值。

例如，假设我们有一笔未来三年内的现金流量，分别为100万元、150万元和200万元。

假设折现率为10%。

首先，将每期现金流量按照折现率进行计算：第一年现金流量的现值为100 / (1 + 0.1) = 90.91万元；第二年现金流量的现值为150 / (1 + 0.1)^2 = 123.97万元；第三年现金流量的现值为200 / (1 + 0.1)^3 = 166.12万元；然后将三期现金流量的现值相加，得到总现值为90.91 + 123.97 + 166.12 = 380万元。

二、年金贴现法年金贴现法是一种专门用于计算等额现金流量的贴现方法。

等额现金流量是指在一定时间内，每期的现金流量相等。

年金贴现法将每期现金流量按照一定的折现率进行贴现，然后将贴现后的现金流量相加，得到总现值。

例如，假设我们有一个年金流量，每年收入100万元，持续5年。

折现率为10%。

首先，将每年的现金流量按照折现率进行计算：第一年现金流量的现值为100万元；第二年现金流量的现值为100 / (1 + 0.1) = 90.91万元；第三年现金流量的现值为100 / (1 + 0.1)^2 = 82.64万元；第四年现金流量的现值为100 / (1 + 0.1)^3 = 75.13万元；第五年现金流量的现值为100 / (1 + 0.1)^4 = 68.30万元；然后将五期现金流量的现值相加，得到总现值为100 + 90.91 +82.64 + 75.13 + 68.30 = 416.98万元。

管理会计应用指引第501 号——贴现现金流法第一章总则第一条贴现现金流法，是以明确的假设为基础，选择恰当的贴现率对预期的各期现金流入、流出进行贴现，通过贴现值的计算和比较，为财务合理性提供判断依据的价值评估方法。

第二条贴现现金流法一般适用于在企业日常经营过程中，与投融资管理相关的资产价值评估、企业价值评估和项目投资决策等。

贴现现金流法也适用于其他价值评估方法不适用的企业，包括正在经历重大变化的企业，如债务重组、重大转型、战略性重新定位、亏损或者处于开办期的企业等。

第二章应用环境第三条企业应用贴现现金流法，应对企业战略、行业特征、外部信息等进行充分了解。

第四条企业应用贴现现金流法，应从战略层面明确贴现现金流法应用的可行性，并根据实际情况，建立适宜贴现现金流法开展的沟通协调程序和操作制度，明确信息提供的责任主体、基本程序和方式，确保信息提供的充分性和可靠性。

同时，企业应考虑评估标的未来将采取的会计政策和评估基准日时所采用的会计政策在重要方面是否基本一致。

第五条企业应用贴现现金流法，应确认内外部环境对贴现现金流法的应用可提供充分支持，如现金流入和现金流出的可预测性、贴现率的可获取性，以及所有数据的可计量特征等。

通常需要考虑以下内容：（一）国家现行的有关法律法规及政策、国家宏观经济形势有无重大变化，各方所处地区的政治、经济和社会环境有无重大变化；（二）有关利率、汇率、税基及税率等是否发生重大变化；（三）评估标的的所有者和使用者是否完全遵守有关法律法规，评估标的在现有的管理方式和管理水平的基础上，经营范围、方式与目前方向是否保持一致；（四）有无其他不可抗拒因素及不可预见因素对企业造成重大不利影响。

第三章应用程序第六条企业应用贴现现金流法，一般按以下程序进行：（一）估计贴现现金流法的三个要素，即，贴现期、现金流、贴现率；（二）在贴现期内，采用合理的贴现率对现金流进行贴现；（三）进行合理性判断；（四）形成分析报告。

投行所用的评估模型投行（Investment Bank）在金融市场中扮演着重要的角色，他们提供了各种金融服务，如并购、融资和证券发行等。

在这些业务中，评估模型是投行所必备的工具之一。

评估模型可以帮助投行对项目、企业或资产进行准确的估值，为投资决策提供科学依据。

本文将介绍几种投行常用的评估模型，并探讨其应用。

一、贴现现金流量模型（DCF）贴现现金流量模型是投行中最常用的评估模型之一。

该模型通过预测未来的现金流量，并将其贴现到当前的时间点，从而确定项目或企业的价值。

贴现现金流量模型基于时间价值的观念，认为未来的现金流量价值低于当前的现金流量。

这是因为现金流量在未来的时间段内存在不确定性和风险。

贴现现金流量模型的核心公式为V = Σ(CF_t / (1+r)^t)，其中V表示项目或企业的价值，CF_t表示第t年的现金流量，r表示贴现率，t表示时间。

贴现率反映了投资的风险和回报。

投行在使用贴现现金流量模型时，需要进行大量的数据收集和分析，并且要合理选择贴现率。

二、市场多重模型市场多重模型是另一种常用的评估模型，它基于市场上已有的交易和交易价格，找出与待评估项目或企业具有相似特征的交易，并以此为依据进行估值。

市场多重模型的核心思想是“相似的交易具有相似的价值”。

市场多重模型可以使用多种指标，如市盈率（P/E ratio）、市净率（P/B ratio）等。

投行通常会选择与待评估项目或企业在行业和规模上相似的上市公司或交易作为参照对象。

然后，通过分析参照对象的市场交易数据，计算出适用的市场多重比率，进而确定待评估项目或企业的价值。

三、实物资产模型在某些情况下，投行需要对具体的实物资产进行估值，如不动产、设备等。

实物资产模型是用于评估这些资产价值的一种模型。

该模型通常基于类似的已完成交易或租赁交易，结合市场数据和资产特征，来确定待评估实物资产的价值。

实物资产模型的具体方法有很多种，如成本法、市场法和收益法等。

投行会根据实物资产的具体情况和市场需求来选择适当的模型进行估值。

现金管理类估值方法现金管理是企业财务管理中的重要环节，对于企业的经营活动具有重要的影响。

而现金管理类估值方法则是用来评估企业现金流入流出的情况，以便更好地掌握企业的资金状况和运营能力。

下面将介绍几种常见的现金管理类估值方法。

一、现金流量贴现法现金流量贴现法是一种常用的现金管理类估值方法，它通过将未来的现金流量按照一定的折现率进行贴现，计算出现值，从而评估企业的价值。

这种方法的优点是能够较为准确地反映现金流量的时间价值，能够帮助企业更好地评估投资项目的可行性和风险。

二、现金流量比率分析法现金流量比率分析法是一种通过分析企业现金流量的比率来评估企业的现金管理能力的方法。

通过计算企业的现金流入与现金流出的比率，可以了解企业的现金流动情况，判断企业的偿债能力和盈利能力。

这种方法的优点是简单易行，能够快速评估企业的现金管理状况。

三、现金流量风险评估法现金流量风险评估法是一种通过分析企业现金流量的风险来评估企业的现金管理能力的方法。

通过对企业现金流入和现金流出的波动情况进行评估，可以判断企业的现金流量风险，从而采取相应的措施来降低风险。

这种方法的优点是能够帮助企业更好地应对风险，保证现金流的稳定性。

四、现金流量经营风险评估法现金流量经营风险评估法是一种通过分析企业经营活动对现金流量的影响来评估企业的现金管理能力的方法。

通过对企业经营活动中现金流入和现金流出的变化进行分析，可以判断企业的经营风险，从而采取相应的措施来提高现金管理能力。

这种方法的优点是能够帮助企业更好地预测和管理现金流量的变化。

总结起来，现金管理类估值方法是评估企业现金流入流出情况的重要手段，对企业的资金状况和运营能力具有重要的影响。

通过采用现金流量贴现法、现金流量比率分析法、现金流量风险评估法和现金流量经营风险评估法等方法，可以更好地评估企业的价值和现金管理能力，为企业的经营决策提供重要依据。

企业在进行现金管理时，应根据自身的情况选择合适的估值方法，并结合其他财务指标进行综合分析，以实现更好的现金管理效果。

资本预算决策中的现金流分析方法在资本预算决策中，现金流分析是一种重要的方法，它帮助企业评估项目的潜在回报和风险。

通过对项目的现金流量进行分析，企业可以更准确地预测项目的盈利能力，并做出明智的决策。

本文将介绍资本预算决策中常用的现金流分析方法，并探讨其优缺点。

1.净现金流量分析法净现金流量分析法是最常用的现金流分析方法之一。

它通过计算项目的净现金流量，即项目的现金流入减去现金流出，来评估项目的盈利能力。

净现金流量分析法的优点是简单易懂，能够提供一个相对准确的项目收益预测。

然而，它也存在一定的局限性，因为它只考虑了项目的现金流量，没有考虑到项目的时间价值和风险。

2.贴现现金流量分析法贴现现金流量分析法是一种更加精确的现金流分析方法。

它将项目的现金流量以贴现率的方式进行计算，将未来的现金流量折算到现值，以考虑到现金的时间价值。

贴现现金流量分析法的优点是能够更好地反映项目的盈利能力和风险，提供更准确的决策依据。

然而，它的运算较为复杂，需要确定合适的贴现率和现金流量预测。

3.内部回报率分析法内部回报率（IRR）是一种衡量项目回报率的指标，它表示项目所能提供的报酬率。

在现金流分析中，内部回报率分析法通过计算项目的IRR来评估项目的可行性。

当IRR大于企业的成本资本时，项目被认为具有投资价值。

内部回报率分析法的优点是能够直观地判断项目的盈利能力，但它也存在一定的局限性，容易受到现金流量分布的影响，并且在存在多个IRR时可能会产生困扰。

4.敏感性分析敏感性分析是一种用来评估项目风险的现金流分析方法。

它通过改变现金流量预测中的关键变量，如销量、成本等，来观察项目盈利能力的变化。

敏感性分析能够帮助企业了解项目对风险因素的敏感程度，并提供项目收益变动的可能范围。

然而，它的缺点是在进行分析时需要确定合理的变动范围，否则可能会导致误导性的结果。

综上所述，现金流分析在资本预算决策中扮演着重要的角色。

不同的分析方法具有各自的优缺点，企业可以根据项目的具体情况选择合适的方法进行分析。

贴现现金流是什么意思1. 引言在商业和金融领域，贴现现金流是一个重要的概念。

它用来评估资产的价值，帮助企业和投资者做出决策。

本文将介绍贴现现金流的定义，并探讨其背后的原理。

2. 贴现现金流的定义贴现现金流是指将未来一段时间内的现金流量在当前时点的价值。

它是基于时间价值的概念，认为同样金额的现金在不同的时间点具有不同的价值。

贴现现金流考虑到了时间价值的因素，因此可以更准确地评估资产的价值。

3. 计算贴现现金流的方法贴现现金流可以通过使用贴现率来计算。

贴现率是一个人为设定的利率，用来衡量时间价值的变化。

较高的贴现率意味着更高的时间价值，在对未来现金流进行贴现计算时，未来现金流的价值会被降低。

贴现现金流的计算公式如下所示：贴现现金流 = 现金流量 / (1 + 贴现率)^时间其中，现金流量是未来一段时间内的现金流量，贴现率是贴现现金流的利率，时间是现金流发生的时间。

通过将未来现金流量除以贴现率的幂次，我们可以计算出现值，从而评估资产的价值。

4. 贴现现金流的应用贴现现金流在投资和企业决策中有着广泛的应用。

以下是几个常见的应用场景：4.1 评估投资项目的回报率投资项目的回报率是指投资者可以从该项目中获得的经济利益。

通过计算投资项目的贴现现金流，可以评估项目的回报率。

如果贴现现金流的现值大于投资成本，那么该项目可能是有利可图的。

4.2 估计企业的内在价值贴现现金流可以用于估计企业的内在价值。

企业的内在价值是指企业在没有考虑市场波动和其他非经营因素的情况下的价值。

通过贴现估值模型，可以将未来的现金流折现到当前时点，从而得出企业的内在价值。

4.3 决策资本预算资本预算是企业在一定时期内为了实现目标而分配的资金。

贴现现金流可以用于决策资本预算，帮助企业确定哪些项目应该得到投资。

通过比较不同项目的贴现现金流，企业可以选择具有较高投资回报率的项目。

5. 结论贴现现金流是评估资产价值的重要工具。

它基于时间价值的概念，将未来现金流折现到当前时点，以更准确地评估资产的价值。

贴现现金流量法计算公式贴现现金流量法（DCF）是一种常用的财务计算方法。

它通过将未来的现金流量折现至当前时点，来评估一个投资项目、资产或企业的价值。

贴现现金流量法的计算公式如下：PV = CF1 / (1+r)^1 + CF2 / (1+r)^2 + ... CFn / (1+r)^n其中，PV表示当前时点的现值（Present Value）；CF1，CF2，... CFn表示未来的现金流量，分别对应不同时间点（1年，2年，... n年）的现金流入或支出；r表示贴现率（Discount Rate），即衡量现金流量的时间价值。

通过将未来的现金流量进行贴现，我们可以将不同时间点的现金流量进行可比较的价值评估。

贴现率的选择非常重要，因为贴现率反映了投资的风险和市场的机会成本。

通常，公司会根据自身的风险特征和市场情况来确定贴现率。

在计算过程中，我们需要对未来的现金流量进行预测。

这需要考虑多种因素，如市场需求、竞争状况、成本变化等。

同时，对于长期投资项目，还需要考虑通货膨胀因素，将未来现金流量进行实际值或实际增值的估算。

贴现现金流量法的优点在于，它能够对未来现金流量的时间价值进行综合考量，提供了一种相对准确的评估方法。

然而，这种方法也存在一些限制。

首先，它对未来现金流量的预测要求较高，且对于长期投资，预测的不确定性较大。

其次，贴现率的选择可能存在主观性和不确定性。

总之，贴现现金流量法是一种常用的财务计算方法，可用于评估投资项目、资产或企业的价值。

通过将未来现金流量进行贴现，它能够提供一种可比较的评估手段，帮助投资者做出理性决策。

然而，在使用该方法时需要注意对未来现金流量的预测和贴现率的选择。

贴现现金流量法(重定向自现金流贴现模型)贴现现金流量法(拉巴波特模型,Rappaport Model,DCF法)什么是贴现现金流量法贴现现金流量法是由美国西北大学阿尔弗雷德·拉巴波特于1986年提出，也被称作拉巴波特模型（Rappaport Model），是用贴现现金流量方法确定最高可接受的并购价值的方法，，这就需要估计由并购引起的期望的增量现金流量和贴现率（或资本成本），即企业进行新投资，市场所要求的最低的可接受的报酬率。

该模型所用的现金流量是指自由现金流量（Free Cash Flow，简写FCF）即扣除税收、必要的资本性支出和营运资本增加后，能够支付给所有的清偿者的现金流量。

用贴现现金流量法评估目标企业价值的总体思路是：估计兼并后增加的现金流量和用于计算这些现金流量现值的折现率，然后计算出这些增加的现金流量的现值，这就是兼并方所愿意支付的最高价格。

如果实际成交价格高于这个价格，则不但不会给兼并企业带来好处，反而会引起亏损。

运用贴现现金流量法的步骤运用贴现现金流量法需经过三个步骤：第一步，建立自由现金流量预测模型。

拉巴波特认为有五种价值动因影响目标企业的价值，即销售增长率、经济利润边际、新增固定资产投资、新增营运资本、边际税率等。

他把这五种因素运用在自由现金流量模型中，公式表述为：FCF=S[，t-1]（1+g[，t]）·P[，t]（1-T）-（S[，t]-S[，t -1]）·（F[，t]+W[，t]）。

其中：FCF——自由现金流量；S[，t]——年销售额；g[，t]——销售额年增长率；P [，t]——销售利润率；T——所得税率；F[，t]——销售额每增加1元所需追加的固定资本投资；W[，t]——销售每增加1元所需追加的营运资本投资；t——预测期内某一年度。

第二步，估计折现率或加权平均资本成本。

折现率是考虑了投资风险后，兼并方要求的最低收益率，也就是该项投资的资本成本。

贴现现金流法的步骤
贴现现金流法是一种用于计算未来现金流量的现值的财务分析方法。

它通常用于评估投资项目或企业的价值。

以下是贴现现金流法的一般步骤：
1. 确定现金流量时间范围，首先，确定要分析的现金流量的时间范围，通常是未来几年或项目的预期寿命。

2. 估计未来现金流量，估计每个时间段内的未来现金流量，包括预期的现金流入和现金流出。

这可能涉及到对销售额、成本、折旧、税收等因素的预测和估计。

3. 确定折现率，确定适当的折现率，这通常是资本成本或加权平均资本成本（WACC），用于计算未来现金流量的现值。

4. 计算现值，使用所选的折现率，对每个未来现金流量进行折现，得出每个时间段的现值。

5. 汇总现值，将每个时间段的现值相加，得出所有未来现金流量的总现值，这就是项目或企业的贴现现金流量。

6. 进行灵敏度分析，进行不同折现率或现金流量假设的灵敏度分析，以评估对最终结果的影响。

7. 进行风险评估，考虑项目或企业的风险因素，对现金流量进行调整或应用不同的折现率。

8. 得出结论，最后，根据贴现现金流量的结果，评估投资项目或企业的潜在价值，并得出结论是否值得投资或收购。

以上是贴现现金流法的一般步骤，通过这些步骤可以对投资项目或企业进行全面的财务分析和评估。

资金计算现金流量贴现率的外部回报率计算在资金计算中，现金流量贴现率是一个重要的指标，它可以帮助我们评估投资项目的可行性和回报率。

而外部回报率则是一个衡量投资回报的指标，可以帮助我们判断投资项目的经济效益。

本文将介绍资金计算现金流量贴现率的外部回报率计算方法。

一、资金计算现金流量贴现率概述资金计算现金流量贴现率，简称贴现率，是指投资项目的现金流量按照一定时点和一定折现率进行调整后的净现值。

它能够衡量投资项目的盈利能力和回报率，为投资决策提供依据。

二、现金流量贴现率的计算方法现金流量贴现率的计算方法主要有几种，其中常用的方法有净现值法、内含报酬率法和改良内含报酬率法。

下面将逐一介绍这几种方法的计算步骤。

1. 净现值法净现值法是最常用的现金流量贴现率计算方法之一。

它的计算步骤如下：首先，列举出投资项目的现金流出和现金流入的时间和金额；然后，按照一定折现率的要求，对每个现金流量进行贴现，得出贴现后的现金流量；最后，将贴现后的现金流量相加，得出净现值，即为现金流量贴现率。

2. 内含报酬率法内含报酬率法也是一种常用的现金流量贴现率计算方法。

它的计算步骤如下：首先，列举出投资项目的现金流出和现金流入的时间和金额；然后，假设一个内含报酬率，对现金流量进行贴现计算；根据贴现后的现金流量和投资金额之间的关系，求解出满足现金流量贴现率相等的内含报酬率。

3. 改良内含报酬率法改良内含报酬率法是对内含报酬率法的一种修正和改进，它考虑了投资项目的多个内部回报率。

计算步骤如下：首先，列举出投资项目的现金流出和现金流入的时间和金额；然后，假设一个内含报酬率，对现金流量进行贴现计算；根据贴现后的现金流量和投资金额之间的关系，通过迭代求解方法，得出满足现金流量贴现率相等的改良内含报酬率。

三、外部回报率计算方法外部回报率是指投资项目的总收益与投资金额之间的比率，用来衡量投资项目的经济效益。

在计算外部回报率时，可以使用资金计算现金流量贴现率的计算方法，配合项目的现金流量和投资金额进行计算。

高级财务管理贴现现金流量法例题摘要：一、高级财务管理贴现现金流量法概述二、贴现现金流量法的计算步骤三、贴现现金流量法的例题解析四、贴现现金流量法在实际应用中的注意事项正文：一、高级财务管理贴现现金流量法概述高级财务管理贴现现金流量法是一种评估投资项目是否具有经济效益的方法，主要通过预测投资项目未来的现金流量，并将这些现金流量按照一定的贴现率进行折现，从而得出投资项目的净现值。

如果净现值为正数，说明该投资项目具有盈利能力，值得投资；如果净现值为负数，则说明投资项目不具备盈利能力，不建议投资。

二、贴现现金流量法的计算步骤1.预测投资项目的未来现金流量：通过对投资项目的运营情况、市场环境等因素进行分析，预测出投资项目在未来一定期限内的现金流量。

2.确定贴现率：贴现率是指投资者要求的最低回报率，通常由企业的资本成本决定。

3.计算贴现因子：贴现因子是指未来现金流量折现到当前的系数，计算公式为：贴现因子= 1 / (1 + 贴现率) ^ 年数。

4.计算净现值：净现值是指投资项目的现金流入与现金流出折现后的差额，计算公式为：净现值= ∑（预测现金流量×贴现因子）- 初始投资额。

三、贴现现金流量法的例题解析假设有一个投资项目，预计在未来三年的现金流量分别为：10000 元、12000 元和15000 元。

贴现率为8%，求该投资项目的净现值。

计算过程如下：第一年的现金流量折现值：10000 ×(1 / (1 + 8%) ^ 1) = 10000 / 1.08 ≈9259.26 元。

第二年的现金流量折现值：12000 ×(1 / (1 + 8%) ^ 2) = 12000 / (1.08 ^ 2) ≈10828.52 元。

第三年的现金流量折现值：15000 ×(1 / (1 + 8%) ^ 3) = 15000 / (1.08 ^ 3) ≈12307.81 元。

净现值= 第一年现金流量折现值+ 第二年现金流量折现值+ 第三年现金流量折现值- 初始投资额= 9259.26 + 10828.52 + 12307.81 - 0 = 32495.60 元。

四种贴现计算方法的例题题目：四种贴现计算方法的例题（正文）贴现计算是一种重要的财务分析工具，用于评估未来现金流的价值。

在财务学中，有四种常用的贴现计算方法，包括现金流量贴现、利率贴现、资本贴现和股权贴现。

下面将通过例题来介绍这四种计算方法。

例题1：现金流量贴现假设公司A预计未来三年的净现金流如下：年份净现金流1 $100,0002 $150,0003 $200,000现金流贴现率为10%。

现金流量贴现的计算方法是将未来现金流通过贴现率折现到当前价值。

对于此例题，我们可以按照以下步骤计算三年净现金流的现值：年份净现金流贴现率现值1 $100,000 10% $90,909.092 $150,000 10% $124,793.393 $200,000 10% $150,124.38现金流贴现的结果为$90,909.09 + $124,793.39 + $150,124.38 = $365,826.86。

例题2：利率贴现假设公司B借贷了一笔金额为$50,000的贷款，年利率为5%，贷款期限为5年。

利率贴现的计算方法是将未来现金流通过贷款利率折现到当前金额。

对于此例题，我们可以按照以下步骤计算贷款未来现金流的现值：年份现金流贴现率现值1 $50,000 5% $47,619.052 $50,000 5% $45,351.603 $50,000 5% $43,097.334 $50,000 5% $40,855.505 $50,000 5% $38,625.95利率贴现的结果为$47,619.05 + $45,351.60 + $43,097.33 + $40,855.50 + $38,625.95 = $215,549.43。

例题3：资本贴现假设公司C正在考虑投资一个项目，该项目预计将在未来五年内产生如下回报：年份回报2 $70,0003 $90,0004 $110,0005 $130,000公司C的资本成本为8%。

贴现现金流量估价法是一种用于估计投资项目或企业的价值的方法。

它基于现金流量的概念，将未来的现金流量以及时间价值考虑在内。

以下是贴现现金流量估价法的几个关键概念：
1. 现金流量：指投资项目或企业在未来一段时间内预期产生的现金流入和流出。

现金流量可以分为经营活动、投资活动和融资活动所产生的现金流量。

2. 时间价值：贴现现金流量估价法认识到现金的价值随时间的推移而发生变化。

根据时间价值的原理，现金流量的价值随着时间的增长而减少。

3. 贴现率：贴现率用于将未来的现金流量转换为现值。

贴现率通常是根据投资项目的风险、资本成本和市场利率等因素确定的。

4. 现值：现值是指将未来的现金流量按照贴现率计算后的当前价值。

通过将未来的现金流量贴现为现值，可以更准确地评估投资项目或企业的价值。

5. 净现值：净现值是贴现现金流量估价法中常用的衡量投资项目价值的指标。

净现值是将未来现金流量的现值减去初始投资的金额，如果净现值为正数，则意味着投资项目有价值。

非贴现现金流量指标与贴现现金流量指标非贴现现金流量指标指不考虑资金时间价值，直接根据不同时期的现金流量分析项目的经济效益的种种指标。

所谓资金的时间价值是指：资金经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，一般用增加价值占投入货币的百分数来表示。

非贴现现金流量指标的内容（一）投资回收期（PP）1、含义：投资回收期（简记为 PP）是指回收初始投资所需要的时间，一般以年为单位，是一种长期以来一直使用的投资决策时标。

2、计算：（1）如果每年的营业净现金流量（NCF）相等，则投资回收期可按下式计算：投资回收期＝（原始投资额）/（每年NCF）（2）如果每年NCF不相等，那么，计算回收期要根据每年年末尚未回收的投资额加以确定。

3、优缺点：投资回收期法的概念容易理解，计算也比较简便，但这一指标没有考虑货币的时间价值，没有考虑回收期满后的现金流量状况。

（二）投资报酬率(ARR)1、含义：平均报酬率（简记为 ARR）是投资项目寿命周期内平均的年投资报酬率，也称平均投资报酬率。

2、计算：其计算公式为：平均报酬率（ARR）＝（平均现金流量）/（原始投资额）X 100%3、优缺点平均报酬率的优点是简明、易算、易懂。

其主要缺点是没有考虑资金的时间价值，第一年的现金流量与最后一年的现金流量被看作具有相同的价值，所以，有时会作出错误的决策。

投资利润率（三）投资利润率（ROI）1投资利润率，又称投资报酬率（记作ROI），是指达产期正常年度利润或年均利润占投资总额的百分比。

其计算公式为：投资利润率（ROI）=年利润或年均利润/投资总额×100%2.投资利润率的优点是计算简单；缺点是没有考虑资金时间价值因素，不能正确反映建设期长短及投资方式不同和回收额的有无等条件对项目的影响，分子、分母计算口径的可比性较差，无法直接利用净现金流量信息。

只有投资利润率指标大于或等于无风险投资利润率的投资项目才具有财务可行性。

ROI往往具有时效性--回报通常是基于某些特定年份。

高级财务管理贴现现金流量法例题【最新版】目录一、高级财务管理贴现现金流量法简介二、贴现现金流量法的计算方法三、贴现现金流量法在实际案例中的应用四、贴现现金流量法的优缺点分析正文一、高级财务管理贴现现金流量法简介高级财务管理是财务管理的一个重要分支，主要研究企业内部财务活动和外部财务环境对企业经营决策的影响。

在高级财务管理中，贴现现金流量法是一种评估投资项目可行性的重要方法，主要通过计算投资项目的现金流量来预测项目的收益和风险。

二、贴现现金流量法的计算方法贴现现金流量法基于现金流量的时间价值原理，将未来现金流量按照一定的贴现率折算成现值，以此来衡量投资项目的经济效益。

其计算方法主要包括以下几个步骤：1.预测投资项目的现金流量：通过对项目未来收入和支出的预测，计算出每年的现金流量。

2.确定贴现率：贴现率通常根据企业的资本成本来确定，反映了投资者对投资风险的要求。

3.计算现金流量的现值：将预测的现金流量按照贴现率折算成现值，得到投资项目的总现值。

4.比较现值和投资成本：将投资项目的总现值与投资成本进行比较，如果现值大于投资成本，说明投资项目具有较好的经济效益，反之则说明投资项目不可行。

三、贴现现金流量法在实际案例中的应用以某企业投资一个新项目为例，假设该项目未来 5 年的现金流量分别为 100 万元、120 万元、150 万元、180 万元和 200 万元，贴现率为 8%，则根据贴现现金流量法计算得出：第一年的现金流量现值为100万元/(1+8%)^1=100万元；第二年的现金流量现值为120万元/(1+8%)^2=102.55万元；第三年的现金流量现值为150万元/(1+8%)^3=116.44万元；第四年的现金流量现值为180万元/(1+8%)^4=125.76万元；第五年的现金流量现值为200万元/(1+8%)^5=130.82万元。

将这五年的现金流量现值相加，得到投资项目的总现值为 618.13 万元。