贴现现金流量指标

中级经济师考试工商管理计算公式汇总每年必考至少20分1.盈亏平衡点法是一种决策方法，其公式为Q= F/（P–v），表示盈亏平衡点销售量等于固定成本除以单价减去单位变动成本。

2.期望损益决策法的公式为期望损益值=∑该方案在各种市场状态下的损益值×该市场状态发生的概率。

3.乐观原则和悲观原则是两种决策原则，折中原则则是将两者折中得到一个折中损益值，选择折中损益值最大的方案。

4.后悔值准则是一种决策方法，其步骤包括确定标准值、计算后悔值、确定各方案的最大后悔值以及选择最大后悔值最小的方案为最优的方案。

5.等概率收益平均值是一种决策原则，其公式为等概率收益平均值=（畅销状态下的损益值+一般状态下损益值+滞销状态下损益值）/3，选择平均值最大的方案。

6.成本导向定价法的公式为产品价格=产品单位成本×（1+加成率）。

7.目标利润定价法的公式为目标价格=单位成本+[（目标收益率×资本投资额）÷销售量]。

8.单一品种生产条件下生产能力核算是一种生产计算方法。

9.盈亏平衡分析法的公式包括利润、盈亏平衡点产量和销售收入。

10.期量标准的公式包括批量和生产间隔期。

11.在制品定额法的公式包括本车间出产量和本车间投入量。

12.提前期法是一种生产计算方法，包括本车间投入提前期、本车间出产提前期和提前量。

提前期法（累计编号法）的公式包括本车间出产累计号数和本车间投入累计号数。

13.经济订购批量的公式为EOQ=，其中P为商品的价格，C为技术开发中的物质消耗，V为技术开发中投入的人力消耗，β为技术复杂系数，γ研究开发的风险概率。

14.成本模型的公式为P=，其中C为技术开发中的物质消耗，V为技术开发中投入的人力消耗，β为技术复杂系数，γ研究开发的风险概率。

15.市场模拟模型是一种决策模型，用于模拟市场情况，帮助决策者做出更好的决策。

公式：P=P×a×b×c这个公式表示技术商品的价格，其中a、b、c分别是技术经济性能修正系数、时间修正系数和技术寿命修正系数。

第三节投资决策（2015，2016，2017年案例分析）一、固定资产投资决策（案例分析）二、长期股权投资决策（熟悉）一、固定资产投资（一）现金流量估算（掌握要点，案例分析考核点）投资中的现金流量是指一定时间内由投资引起的各项现金流入量、现金流出量及现金净流量的统称。

通常按项目期间将现金流量分为：1.初始现金流量2.营业现金流量3.终结现金流量1.初始现金流量指开始投资时发生的现金流量，总体是现金流出量。

用“负数”或“带括号”的数字表示，包括：（1）固定资产投资固定资产的购入或建造成本、运输成本、安装成本等。

★（2）流动资产投资（期初投入，期末收回，垫资）对材料、在产品、产成品和现金等流动资产的投资。

（3）其他投资费用与长期投资有关的职工培训费、谈判费、注册费用等。

（4）原有固定资产的变价收入固定资产更新时原固定资产的变卖所得的现金收入。

2.营业现金流量是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。

（一般按年度进行计算）。

一般设定：（1）投资项目的每年销售收入＝营业现金收入（现金流入）（2）付现成本＝营业现金流出（现金流出）【注意】付现成本是指需要当期支付现金的成本，不包括“折旧”，本教材中讨论的非付现成本仅仅指“折旧”。

【公式】每年净营业现金流量（NCF）＝每年营业收入－付现成本－所得税其中付现成本指当期支付现金的成本，包括固定成本与变动成本；不包括折旧所以每年净营业现金流量（NCF）＝净利＋折旧补充：本教材中所涉及折旧的计算，一般采用“直线折旧法”，即：固定资产折旧额＝（固定资产原值－固定资产残值）/使用年限*注意：净利＝利润总额－所得税税额利润总额＝营业收入－（付现成本＋折旧）◆上述公式推导过程：成本包括付现成本和非付现成本，假设非付现成本仅为“折旧”，推出：利润总额＝营业收入－成本＝营业收入－付现成本－非付现成本＝营业收入－付现成本－折旧因为净利＝利润总额－所得税税额＝（营业收入－付现成本－折旧）－所得税税额＝（营业收入－付现成本－所得税税额）－折旧＝每年净营业现金流量－折旧推出：每年净营业现金流量（NCF）＝净利＋折旧3.终结现金流量是指投资项目完结时所发生的现金流量。

名词解释1、财务管理：是指公司的聚财，用财，生财即资金的筹集，投资，运作及分配等财活动以及活动中发生的与各方面的关系，可见，公司财务包括公司的财务活动与财务关系2、财务活动：是指公司在资金的筹集，投资，运作及分配活动中引起的资金流入及流出3、财务关系：是指公司在进行财务活动的过程中与投资者，债权人，债务人，税务机关，企业职员发生的经济关系4、金融市场：是指进行资金融通的场所，包括实物资本和货币资本的流动5、金融工具：在金融市场交易的货币资金以各种形式表现出来，如商业票据、政府或公司债券、公司股票、可转让大额存单。

6、利息率：是资金增值额与资金投入价的比，是衡量资金增值程度的定量标准。

8、名义利率：指包括对通货膨胀、风险补偿后的利息率8、实际利率：是指物价不变，从而货币购买力不变的条件下的利息率，扣除通货膨胀补偿后的利息率。

9、财务报表分析（又称财务分析或者报表分析）：是指相关主体以财务报表及相关资料为依据，采用专门的方法，系统的分析和评价过去和现在的经营成果，财务状况及其变动，据以帮助相关主体，预测未来，改善决策。

10、比率分析法：是指利用报表中两项相关数值的比率来分析企业财务状况和经营成果的一种方法。

11、因素分析法：是依据被分析指标和影响因素的关系，从性质上和数量上确定各因素对被分析指标的影响程度。

12、权益净利率：是净利润与平均所有者益的比值13、EBIT：息税前利润14、市盈率：是普通股市价与每股收益的比例15、市净率：是普通股每股市价与普通股每股净资产的比值。

16、货币时间价值：在排除风险和通货膨胀因素的条件下，资金增值在其使用的过程中，随时间的推移而发生的增值。

17、现值（本金）：指未来时点上的一定量现金折合到现在的价值。

18、终值（未来值）：指现在的一定量现金在未来某一时点上的价值，俗称本利和。

19、年金：指时间间隔相等，金额相等的现金流。

20、普通年金：又称后付年金，指一定时间内发生的在每期期末的等额系列收付。

投行所用的评估模型投行（Investment Bank）在金融市场中扮演着重要的角色，他们提供了各种金融服务，如并购、融资和证券发行等。

在这些业务中，评估模型是投行所必备的工具之一。

评估模型可以帮助投行对项目、企业或资产进行准确的估值，为投资决策提供科学依据。

本文将介绍几种投行常用的评估模型，并探讨其应用。

一、贴现现金流量模型（DCF）贴现现金流量模型是投行中最常用的评估模型之一。

该模型通过预测未来的现金流量，并将其贴现到当前的时间点，从而确定项目或企业的价值。

贴现现金流量模型基于时间价值的观念，认为未来的现金流量价值低于当前的现金流量。

这是因为现金流量在未来的时间段内存在不确定性和风险。

贴现现金流量模型的核心公式为V = Σ(CF_t / (1+r)^t)，其中V表示项目或企业的价值，CF_t表示第t年的现金流量，r表示贴现率，t表示时间。

贴现率反映了投资的风险和回报。

投行在使用贴现现金流量模型时，需要进行大量的数据收集和分析，并且要合理选择贴现率。

二、市场多重模型市场多重模型是另一种常用的评估模型，它基于市场上已有的交易和交易价格，找出与待评估项目或企业具有相似特征的交易，并以此为依据进行估值。

市场多重模型的核心思想是“相似的交易具有相似的价值”。

市场多重模型可以使用多种指标，如市盈率（P/E ratio）、市净率（P/B ratio）等。

投行通常会选择与待评估项目或企业在行业和规模上相似的上市公司或交易作为参照对象。

然后，通过分析参照对象的市场交易数据，计算出适用的市场多重比率，进而确定待评估项目或企业的价值。

三、实物资产模型在某些情况下，投行需要对具体的实物资产进行估值，如不动产、设备等。

实物资产模型是用于评估这些资产价值的一种模型。

该模型通常基于类似的已完成交易或租赁交易，结合市场数据和资产特征，来确定待评估实物资产的价值。

实物资产模型的具体方法有很多种，如成本法、市场法和收益法等。

投行会根据实物资产的具体情况和市场需求来选择适当的模型进行估值。

（二）财务可行性评价指标财务可行性评价指标分为非贴现现金流量指标和贴现现金流量指标。

1、非贴现现金流量指标指不考虑资金时间价值的指标，包括投资回收期（静态）和平均报酬率。

（1）投资回收期（静态）指回收初始投资所需要的时间，一般以年为单位。

计算方法：①如果每年的营业净现金流量（NCF）相等，则公式为②如果每年NCF不相等，则计算投资回收期要根据每年年末尚未回收的投资额加以确定。

见下表投资回收期法优点：简单，易懂，主要缺点：没有考虑资金的时间价值；没有考虑回收期满后的现金流量状况。

（2）平均报酬率（ARR）指投资项目寿命周期内平均的年投资额报酬率。

公式为：根据S公司的例子，平均报酬率＝[﹙56×4＋126﹚／5]÷200×100%＝35%采用平均报酬率时，只有高于必要报酬率的方案才可选。

而在多个方案的互斥选择中，则选择平均报酬率最高的方案。

平均利润率法简单，易懂，易算，主要缺点是没有考虑资金的时间价值。

2、贴现现金流量指标指考虑货币时间价值的指标，包括净现值，内部报酬率，获利指数等。

（1）净现值指投资项目投入使用后的每年净现金流量，按资本成本或企业要求达到的报酬率折算为现值，加总后减去初始投资以后的余额。

计算公式为：其中：NPV 为净现值；t NCF 为第t 年的净现金流量；k 为贴现率（资本成本率或企业要求的报酬率）；n 为项目预计年限；C 为初始投资额。

净现值的另外一种算法：即净现值是从投资开始至项目寿命终结时所有一切现金流量（包括现金流入和现金流出）的现值之和。

计算公式为：NPV ＝0(1)nttt CFAT k =+∑ 其中：n 为开始投资至项目终结时的年数；t CFAT 为第t 年的现金流量；k 为贴现率（资本成本率或企业要求的报酬率）。

净现值的计算过程：第一步：计算每年的营业净现金流量 第二步：计算未来报酬的总现值 ①将每年的营业净现金流量折算为现值 ②将终结现金流量折算为现值③计算未来报酬的总现值（前两项之和） 第三步：计算净现值净现值＝未来报酬总现值－初始投资净现值法的决策规则：在只有一个备选方案中的采纳与否决策中，净现值为正则采纳。

【考点七】财务可行性评价指标【注意】在进行投资决策时，主要根据的是贴现指标。

在互斥选择决策中，使用三个贴现指标选择结论不一致时，在资本无限量的情况下，以净现值为选择标准。

【例题·单选】如果一个项目的内部报酬率(IRR)为 10%，这说明( )。

A.如果以 10%为折现率，该项目的获利指数大于 1B.如果以 10%为折现率，该项目的净现值小于零C.如果以 10%为折现率，该项目的净现值大于零D.如果以 10%为折现率，该项目的净现值等于零【答案】D【解析】本题考点为内部报酬率。

内部报酬率能够反映项目的真实报酬率，如果以内部报酬率来折现，那么项目的净现值等于零。

本题中该项目以 10%作为报酬率，说明如果以 10%来折现，那么项目的净现值等于零。

故选 D。

【考点八】项目风险和长期投资管理【例题·多选】在投资决策中，项目风险的衡量和处理方法有( )。

A.调整资本成本法B.调整资产结构法C.调整营业杠杆法D.调整折现率法E.调整现金流量法【答案】DE【解析】本题考点为固定资产投资中的项目风险的衡量和处理方法。

项目风险的衡量和处理方法包括调整现金流法和调整折现率法。

故选 DE。

【考点九】并购和分立（一）收购与兼并1.并购与合并A.横向并购B.纵向并购C.混合并购D.杠杆并购【答案】A【解析】本题考点为并购重组方式中的横向并购。

根据题意，该企业并购的是同行业企业，属于横向并购。

故选 A。

【考点十】四种重组方式【例题·单选】B 公司将其持有的对 A 公司的债权转成持有 A 公司的股权，此次重组会增加（）.A.B 公司的注册资本B.A 公司的负债总额C.A 公司的注册资本D.B 公司的负债总额【答案】C【解析】本题的知识点为并购重组中的债转股。

债转股是指公司债权人将其对公司享有的合法债权转为出资（认购）股份，增加公司注册资本的行为，根据题意，B 公司是债权人，A 公司是被投资公司（债务人），因此债转股可增加 A 公司的注册资本，故选C。

贴现现金流是什么意思1. 引言在商业和金融领域，贴现现金流是一个重要的概念。

它用来评估资产的价值，帮助企业和投资者做出决策。

本文将介绍贴现现金流的定义，并探讨其背后的原理。

2. 贴现现金流的定义贴现现金流是指将未来一段时间内的现金流量在当前时点的价值。

它是基于时间价值的概念，认为同样金额的现金在不同的时间点具有不同的价值。

贴现现金流考虑到了时间价值的因素，因此可以更准确地评估资产的价值。

3. 计算贴现现金流的方法贴现现金流可以通过使用贴现率来计算。

贴现率是一个人为设定的利率，用来衡量时间价值的变化。

较高的贴现率意味着更高的时间价值，在对未来现金流进行贴现计算时，未来现金流的价值会被降低。

贴现现金流的计算公式如下所示：贴现现金流 = 现金流量 / (1 + 贴现率)^时间其中，现金流量是未来一段时间内的现金流量，贴现率是贴现现金流的利率，时间是现金流发生的时间。

通过将未来现金流量除以贴现率的幂次，我们可以计算出现值，从而评估资产的价值。

4. 贴现现金流的应用贴现现金流在投资和企业决策中有着广泛的应用。

以下是几个常见的应用场景：4.1 评估投资项目的回报率投资项目的回报率是指投资者可以从该项目中获得的经济利益。

通过计算投资项目的贴现现金流，可以评估项目的回报率。

如果贴现现金流的现值大于投资成本，那么该项目可能是有利可图的。

4.2 估计企业的内在价值贴现现金流可以用于估计企业的内在价值。

企业的内在价值是指企业在没有考虑市场波动和其他非经营因素的情况下的价值。

通过贴现估值模型，可以将未来的现金流折现到当前时点，从而得出企业的内在价值。

4.3 决策资本预算资本预算是企业在一定时期内为了实现目标而分配的资金。

贴现现金流可以用于决策资本预算，帮助企业确定哪些项目应该得到投资。

通过比较不同项目的贴现现金流，企业可以选择具有较高投资回报率的项目。

5. 结论贴现现金流是评估资产价值的重要工具。

它基于时间价值的概念，将未来现金流折现到当前时点，以更准确地评估资产的价值。

贴现现金流量法(重定向自现金流贴现模型)贴现现金流量法(拉巴波特模型,Rappaport Model,DCF法)什么是贴现现金流量法贴现现金流量法是由美国西北大学阿尔弗雷德·拉巴波特于1986年提出，也被称作拉巴波特模型（Rappaport Model），是用贴现现金流量方法确定最高可接受的并购价值的方法，，这就需要估计由并购引起的期望的增量现金流量和贴现率（或资本成本），即企业进行新投资，市场所要求的最低的可接受的报酬率。

该模型所用的现金流量是指自由现金流量（Free Cash Flow，简写FCF）即扣除税收、必要的资本性支出和营运资本增加后，能够支付给所有的清偿者的现金流量。

用贴现现金流量法评估目标企业价值的总体思路是：估计兼并后增加的现金流量和用于计算这些现金流量现值的折现率，然后计算出这些增加的现金流量的现值，这就是兼并方所愿意支付的最高价格。

如果实际成交价格高于这个价格，则不但不会给兼并企业带来好处，反而会引起亏损。

运用贴现现金流量法的步骤运用贴现现金流量法需经过三个步骤：第一步，建立自由现金流量预测模型。

拉巴波特认为有五种价值动因影响目标企业的价值，即销售增长率、经济利润边际、新增固定资产投资、新增营运资本、边际税率等。

他把这五种因素运用在自由现金流量模型中，公式表述为：FCF=S[，t-1]（1+g[，t]）·P[，t]（1-T）-（S[，t]-S[，t -1]）·（F[，t]+W[，t]）。

其中：FCF——自由现金流量；S[，t]——年销售额；g[，t]——销售额年增长率；P [，t]——销售利润率；T——所得税率；F[，t]——销售额每增加1元所需追加的固定资本投资；W[，t]——销售每增加1元所需追加的营运资本投资；t——预测期内某一年度。

第二步，估计折现率或加权平均资本成本。

折现率是考虑了投资风险后，兼并方要求的最低收益率，也就是该项投资的资本成本。

资金计算现金流量贴现率的外部回报率计算在资金计算中，现金流量贴现率是一个重要的指标，它可以帮助我们评估投资项目的可行性和回报率。

而外部回报率则是一个衡量投资回报的指标，可以帮助我们判断投资项目的经济效益。

本文将介绍资金计算现金流量贴现率的外部回报率计算方法。

一、资金计算现金流量贴现率概述资金计算现金流量贴现率，简称贴现率，是指投资项目的现金流量按照一定时点和一定折现率进行调整后的净现值。

它能够衡量投资项目的盈利能力和回报率，为投资决策提供依据。

二、现金流量贴现率的计算方法现金流量贴现率的计算方法主要有几种，其中常用的方法有净现值法、内含报酬率法和改良内含报酬率法。

下面将逐一介绍这几种方法的计算步骤。

1. 净现值法净现值法是最常用的现金流量贴现率计算方法之一。

它的计算步骤如下：首先，列举出投资项目的现金流出和现金流入的时间和金额；然后，按照一定折现率的要求，对每个现金流量进行贴现，得出贴现后的现金流量；最后，将贴现后的现金流量相加，得出净现值，即为现金流量贴现率。

2. 内含报酬率法内含报酬率法也是一种常用的现金流量贴现率计算方法。

它的计算步骤如下：首先，列举出投资项目的现金流出和现金流入的时间和金额；然后，假设一个内含报酬率，对现金流量进行贴现计算；根据贴现后的现金流量和投资金额之间的关系，求解出满足现金流量贴现率相等的内含报酬率。

3. 改良内含报酬率法改良内含报酬率法是对内含报酬率法的一种修正和改进，它考虑了投资项目的多个内部回报率。

计算步骤如下：首先，列举出投资项目的现金流出和现金流入的时间和金额；然后，假设一个内含报酬率，对现金流量进行贴现计算；根据贴现后的现金流量和投资金额之间的关系，通过迭代求解方法，得出满足现金流量贴现率相等的改良内含报酬率。

三、外部回报率计算方法外部回报率是指投资项目的总收益与投资金额之间的比率，用来衡量投资项目的经济效益。

在计算外部回报率时，可以使用资金计算现金流量贴现率的计算方法，配合项目的现金流量和投资金额进行计算。

考研专业课培训专家网址：中国人民大学 2002 年研究生入学考试财务与管理会计试题及答案详解 招生专业：会计学 考试科目：财务与管理会计 考试时间：1 月 28 日上午 考试编号：550 一、名词解释（本题共 15 分，每题 3 分） 1. 直接筹资 2. 投资基金 3. 概率预算 4. 敏感系数 5. 机会成本 二、简述成本加成定价法的基本原理。

（本题 7 分） 三、简述公司股票上市的优缺点。

（本题 7 分） 四、试论管理理论对管理会计发展的影响。

（本题 12 分） 五、试论企业内部长期投资决策指标。

（本题 12 分） 六、分析题（本题 12 分） 东方公司 1995 年有关财务比率如下：项目 月份1 2.2 0.7 52% 4% 7%2 2.3 0.8 55% 6% 8%3 2.4 0.9 60% 8% 8%4 2.2 1.0 55% 13% 9%5 2.0 1.1 53% 15% 10%6 1.9 1.15 50% 16% 11%7 1.8 1.2 42% 18% 12%8 1.9 1.15 45% 16% 11%9 2.0 1.1 46% 10% 10%10 2.1 1.0 48% 6% 8%11 2.2 0.9 50% 4% 8%12 2.2 0.8 52% 2% 7%流动比率 速动比率 资产负债率 资产报酬率 销售净利率要求：结合上述资料回答如下问题： 1. 该企业生产经营有什么特点？ 2. 流动比率与速动比率的变动趋势为什么会产生差异？怎样减少这种差异？ 3. 资产负债率的变动说明了什么问题，为什么 3 月份资产负债率最高？ 4. 资产报酬率与销售净利率的变动程序为什么不一致？ 5. 该企业筹资、投资应注意什么问题？ 七、计算题（本题 11 分） 某公司计划生产甲产品，有 A、B、C 三个不同的加工方案可供选择，有关资料如下： 项目 方案 A B C 联合成本 500 500 500 固定成本 专属成本 700 500 900 4 6 3 单位变动成本要求： （1）确定 A、B、C 三个方案各自的最优产量区间； （2）如果预计甲产品生产 160 件，哪个加工方案为最优方案。

贴现现金流量估价法是一种用于估计投资项目或企业的价值的方法。

它基于现金流量的概念，将未来的现金流量以及时间价值考虑在内。

以下是贴现现金流量估价法的几个关键概念：
1. 现金流量：指投资项目或企业在未来一段时间内预期产生的现金流入和流出。

现金流量可以分为经营活动、投资活动和融资活动所产生的现金流量。

2. 时间价值：贴现现金流量估价法认识到现金的价值随时间的推移而发生变化。

根据时间价值的原理，现金流量的价值随着时间的增长而减少。

3. 贴现率：贴现率用于将未来的现金流量转换为现值。

贴现率通常是根据投资项目的风险、资本成本和市场利率等因素确定的。

4. 现值：现值是指将未来的现金流量按照贴现率计算后的当前价值。

通过将未来的现金流量贴现为现值，可以更准确地评估投资项目或企业的价值。

5. 净现值：净现值是贴现现金流量估价法中常用的衡量投资项目价值的指标。

净现值是将未来现金流量的现值减去初始投资的金额，如果净现值为正数，则意味着投资项目有价值。

非贴现现金流量指标与贴现现金流量指标非贴现现金流量指标指不考虑资金时间价值，直接根据不同时期的现金流量分析项目的经济效益的种种指标。

所谓资金的时间价值是指：资金经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，一般用增加价值占投入货币的百分数来表示。

非贴现现金流量指标的内容（一）投资回收期（PP）1、含义：投资回收期（简记为 PP）是指回收初始投资所需要的时间，一般以年为单位，是一种长期以来一直使用的投资决策时标。

2、计算：（1）如果每年的营业净现金流量（NCF）相等，则投资回收期可按下式计算：投资回收期＝（原始投资额）/（每年NCF）（2）如果每年NCF不相等，那么，计算回收期要根据每年年末尚未回收的投资额加以确定。

3、优缺点：投资回收期法的概念容易理解，计算也比较简便，但这一指标没有考虑货币的时间价值，没有考虑回收期满后的现金流量状况。

（二）投资报酬率(ARR)1、含义：平均报酬率（简记为 ARR）是投资项目寿命周期内平均的年投资报酬率，也称平均投资报酬率。

2、计算：其计算公式为：平均报酬率（ARR）＝（平均现金流量）/（原始投资额）X 100%3、优缺点平均报酬率的优点是简明、易算、易懂。

其主要缺点是没有考虑资金的时间价值，第一年的现金流量与最后一年的现金流量被看作具有相同的价值，所以，有时会作出错误的决策。

投资利润率（三）投资利润率（ROI）1投资利润率，又称投资报酬率（记作ROI），是指达产期正常年度利润或年均利润占投资总额的百分比。

其计算公式为：投资利润率（ROI）=年利润或年均利润/投资总额×100%2.投资利润率的优点是计算简单；缺点是没有考虑资金时间价值因素，不能正确反映建设期长短及投资方式不同和回收额的有无等条件对项目的影响，分子、分母计算口径的可比性较差，无法直接利用净现金流量信息。

只有投资利润率指标大于或等于无风险投资利润率的投资项目才具有财务可行性。

ROI往往具有时效性--回报通常是基于某些特定年份。

贴现现金流量指标的判定原则
贴现现金流量指标的判定原则主要有两个原则：
1. 正现金流量：贴现现金流量指标以正现金流量为基础进行判定。

正现金流量表示企业的现金流入多于流出，也就是企业实际收入大于支出，这表明企业的经营状况良好。

如果贴现现金流量指标为正，说明企业的现金流入预期超过了流出，符合判定原则。

2. 较高的贴现率：贴现现金流量指标的判定还需要将贴现率考虑进去。

贴现率是用来衡量未来现金流量的折现值，并且不同的企业可能有不同的贴现率。

一般来说，贴现率越高，企业未来现金流量的折现值越高，说明风险越大。

因此，贴现率较高的企业需要具备更为稳定的现金流量，以满足贴现现金流量指标的判定。

贴现指标是用来评估投资项目或资产的价值和收益性的一组指标。

这些指标可以帮助决策者进行经济分析和投资决策。

以下是常见的贴现指标及其定义：
1.净现值（Net Present Value，NPV）：净现值是将项目或资产未来的现金流量按照一定的
贴现率折算到现值，再减去投资支出的总现值。

如果净现值为正数，则表示项目或资产具有积极的净现值，被视为可行的投资。

2.内部收益率（Internal Rate of Return，IRR）：内部收益率是使项目或资产的净现值等于
零时的贴现率。

它表示项目或资产的收益率，即使得投资回报与投资成本相抵消的贴现率。

3.投资回收期（Payback Period）：投资回收期是指从投资开始到投资回收所有投入资金
所需要的时间。

一般而言，投资回收期越短，风险越低，投资回报越快。

4.平均投资回报率（Average Rate of Return，ARR）：平均投资回报率是指项目或资产在投
资期间的平均年化收益率。

这个指标通常用于对比不同期限的投资项目。

5.贴现率（Discount Rate）：贴现率是用来计算未来现金流量的现值的利率。

它反映了时
间价值的概念，即未来的收益价值低于当前的收益价值。

这些贴现指标可以帮助决策者评估投资项目或资产的价值和收益性，从而做出更明智的投资决策。