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壹合伙合同概述（一）合伙合同的认定合伙合同是两个以上合伙人为了共同的事业目的，订立的共享利益、共担风险的协议。
（967）* 保底条款的常见形式：约定当事人的投资金额或比例，投资本金在特定时间内予以返还，且无论合伙盈亏，均收取固定数额或一定比例的分红。
保底方不参与合伙经营。
* 保底条款的效力及其对合伙性质认定的影响。
1.保底条款无效，认定合伙关系成立案例1：新疆高院（2015）新民一终字第246号基本案情：蒲某与李某1、李某2签订《合伙协议》，共同承包案涉工程项目，约定“蒲某出资150万元作为此项目前期保证金，其他由李某1、李某2出资。
同时约定，蒲某出资的150万元在项目预付款中扣除归还”。
蒲某依约将150万元交付李某1、李某2。
后双方又签订《补充协议书》，进一步明确三人的后续投资和费用确认等事宜。
现工程完工结算，李某1、李某2未给蒲某分配利润，也未退还150万元保证金。
裁判要点：保底条款无效，不用返还150万，蒲某与李某1、李某2之间已经形成合伙关系。
案例2：济南中院（2014）济商初字第140号裁判要点：韩某与于某、A公司签订的合伙协议、补充协议均系当事人真实意思表示，合法有效。
……但是，补充协议约定了韩某保底收益，违反了合伙企业法关于风险共担的规定，为无效条款，但不影响整个补充协议的效力。
2.保底条款无效，名为合伙实为借贷案例1：重庆高院（2014）渝高法民终字第00352号裁判要点：合伙协议中约定一方不论盈亏、只获取保底收益不符合合伙关系的特征，不构成合伙关系，实为借贷关系。
案例2：湖南高院（2014）湘高法民三终字第28号裁判要点：合伙协议中约定部分合伙人收回出资本金并按固定比例收取利润，且不承担经营风险，该约定属于保底条款，违背了合伙应当遵循的共负盈亏、共担风险原则，应属无效。
当事人之间不构成合伙关系，而成立借贷关系。
3.认定合伙成立，且保底条款有效案例：沈阳和平区法院（2017）辽0102民初1820号裁判要点：合伙协议及展期协议中明确了协议到期后投资本金溢价回购的内容，属于双方就投资收益专门作出的约定，该内容不违反法律规定。
私募基金合伙协议6篇篇1私募基金合伙协议一、定义私募基金合伙协议是指由私募基金管理人与私募基金投资者之间签署的协议，用于明确双方之间的权利和义务，规范私募基金的管理和运作。
二、协议内容1.参与方：私募基金合伙协议一般由私募基金管理人和私募基金投资者签署。
私募基金管理人负责基金的运作管理，而私募基金投资者是通过投资入股私募基金享受基金收益的权利。
2.基金规模：协议应明确私募基金的规模，即计划所募集的资金总额。
3.募集方式：协议应明确私募基金的募集方式，包括募集的时间、途径和方式。
4.投资策略：协议应明确私募基金的投资策略，包括何种类型的投资标的、投资目标和风险控制措施等。
5.管理费和绩效费：私募基金管理人与投资者签订合伙协议时，一般会明确管理费和绩效费的比例和计算方式。
6.退出机制：协议应明确基金的退出机制，包括基金到期时如何清算，以及投资者主动退出的安排。
7.风险披露：私募基金管理人应向投资者披露基金的投资风险并做好风险提示。
8.合规约束：根据相关法律法规，协议中应包括私募基金的合规约束。
9.争议解决：协议中应明确双方如发生争议时的解决方式和程序。
三、签署流程1.达成协议意向：私募基金管理人与投资者沟通协商，达成协议意向。
2.起草协议：私募基金管理人起草私募基金合伙协议草案。
3.协商修订：私募基金管理人与投资者进行协商沟通，对协议草案进行修订。
4.签署正式协议：双方对修订后的协议草案进行确认，并正式签署私募基金合伙协议。
四、合作关系私募基金合伙协议签署后，私募基金管理人与投资者之间形成合作关系。
私募基金管理人负责基金的运作管理，提高基金的收益率和风控能力，保护投资者利益；投资者则是基金的出资方，享受基金的收益。
五、风险提示投资私募基金是一种高风险投资，投资者应根据自身风险承受能力和投资需求选择合适的私募基金产品。
在签署私募基金合伙协议前，投资者应仔细阅读协议内容，了解基金的投资策略、风险提示和退出机制等相关信息。
私募基金完成募集设立后，基金财产便独立于投资者和管理人的个人财产，基金财产将按照基金合同约定投资于特定目标，私募基金进入管理阶段。
鉴于私募基金合同关系项下，投资者基于对管理人投资资质、能力、经验等方面的信任，通过与管理人订立私募基金合同，将投资财产委托给管理人管理、使用、处分，并且该财产独立于投资者及管理人的固有财产，管理人以私募基金的名义为了投资者的利益运作受托财产。
因此在管理阶段中，管理人一方面需要尽到“以基金利益及其投资人利益为最高行为准则，不得利用基金财产为自己或其他人牟取利益”的忠实义务；另一方面还需要充分运用自身的专业能力和经验，尽到“谨慎投资、亲自管理、合规经营、信息披露”的勤勉义务。
前述管理阶段义务既有法律规定的最低限度，[1]亦可经由投资者与管理人之间的特殊约定加以进一步明确。
实践中，私募基金未能实现预期收益或出现亏损时，投资者往往会求索基金管理人乃至托管机构在管理阶段履职过程中的瑕疵，以此寻求管理人或托管机构对基金亏损进行“补救”。
鉴于上述，本文拟围绕实践案例，对私募基金在管理阶段的常见争议进行梳理。
Part 1未尽审慎投资义务对外投资是私募基金业务的核心阶段之一，基金合同应当对投资目标、投资范围、投资限制等进行明确约定。
在私募基金发生投资亏损时，管理人未尽审慎投资义务将成为投资者寻求索赔的重要理由。
相关案例案例1:投资决策前未在尽职调查中尽到审慎义务构成违约，赔偿投资者的本金损失——北京二中院（2020）京02民终5208号案主要情节：涉案私募基金的投资标的是银行向ATM运营服务机构支付的技术管理费。
经法院查明，管理人未通过有效手段核实ATM机的实际投放数量，导致其在基金宣传材料中估算的技术管理费与实际情况存在较大差距。
裁判结果：管理人在尽职调查中没有尽到审慎义务构成违约，并对投资者的真实投资意愿产生重大影响，故应当赔偿投资者的本金损失。
结论及建议从既有案例来看，投资者以管理人或托管机构未尽审慎投资义务为由寻求索赔时，司法实践的处理思路存在两个基本特点：① 司法实践对于管理人是否尽到审慎投资义务主要是过程性评价。
合伙协议中的收益分配与风险分担方式在合伙协议中，收益分配和风险分担方式是合作伙伴之间制定合作计划和经营策略的重要内容。
合伙协议涉及各方的权益和责任，决定了每个合作伙伴在合作中所承担的责任和获得的利益。
因此，制定合理的收益分配和风险分担方式对于合伙企业的稳定经营和成功发展至关重要。
收益分配是指合伙企业所取得的利润如何分配给各个合作伙伴的问题。
在制定收益分配方式时，应考虑各合作伙伴所做出的投资和付出的努力。
一种常见的方式是按照合伙人的投资额来进行利润分配，即按照各方的投资比例分配收益。
这种方式可以保证各合作伙伴在收益分配中得到相应的回报，并且激励各合作伙伴增加投资以获得更多的利润。
另一种收益分配方式是根据各合作伙伴的贡献程度来确定利润分配比例。
这种方式适用于合作伙伴在经营活动中扮演不同的角色和贡献不同程度的情况。
例如，某个合作伙伴可能在市场拓展方面做出了巨大的贡献，而另一个合作伙伴则在生产和供应链管理方面有着卓越的能力。
根据各自的贡献确定收益分配比例，可以公平地回报各方的努力和贡献。
此外，还可以通过设定基本分配和额外分配的方式来进行收益分配。
基本分配是指各合作伙伴按照约定比例分享企业利润的部分，即保底收益。
而额外分配是指超过基本分配部分的利润，根据实际情况和协议约定进行分配。
基本分配可以确保各合作伙伴在合作过程中得到一定的回报，而额外分配则可以根据经营成果进行灵活分配，激励合作伙伴在经营中积极发挥作用。
在风险分担方面，合伙协议需要明确各方在合作过程中所承担的风险和责任。
风险分担方式应以合作伙伴的实际情况和能力为基础。
通常情况下，合伙协议可以采用以下方式来分担风险：1.按照投资比例来分担风险。
投资比例较高的合作伙伴在风险分担中承担更大的责任，而投资比例较低的合作伙伴则分担较小的风险。
这种方式可以保证资金充足的合作伙伴更加积极地管理和监督风险，降低其他合作伙伴的风险暴露。
2.根据各方的专业能力和经验来分担风险。
私募基金有限合伙协议约定保底有效吗？对于私募基金有限合伙协议约定保底是无效，我国对于私募基金有限合伙协议约定保底是不认可并且禁止提供优先级份额认购者保本收益安排的。
基金是一种投资理财的方式，它与股票相比最大的优点在于选择面广，风险低，收益较为稳定。
基金也有分类，有公募基金与私募基金的区别，主要是发行对象的不同。
公募基金需要有约定保底协议，那么私募基金呢?今天，就来和您聊聊▲私募基金有限合伙协议约定保底的相关问题。
▲一、私募基金基金按是否面向一般大众募集资金分为公募与私募，按主投资标的又可分为证券投资基金(标的为股票)，期货投资基金(标的为期货合约)、货币投资基金(标的为外汇)、黄金投资基金(标的为黄金)、FOFfund of fund(基金投资基金，标的为PE与VC基金)，REITS real estate InvestmentTrusts(房地产投资基金，标的为房地产)，TOT trust of trust(信托投资基金，标的为信托产品)，对冲基金(又叫套利基金，标的为套利空间)，以上这么多基金形态，很多都是西方国家有，在中国只有此类概念而并无实体(私募由于不受政策限制，投资标的灵活，所以私募是有的)。
中国所谓的基金准确应该叫证券投资基金，例如大成、华夏、嘉实、交银施罗德等，这些公募基金受证监会严格监管，投资方向与投资比例有严格限制，它们大多管理数百亿以上资金。
私募在中国是受严格限制的，因为私募很容易成为“非法集资”，两者的区别就是：是否面向一般大众集资，资金所有权是否发生转移，如果募集人数超过200人，并转移至个人账户，则定为非法集资，非法集资是极严重经济犯罪，可判死刑。
▲二、保底条款的表现形式和具体类型有限合伙人保底条款的内容如下：有限合伙人的保底协议通常表现为两种形式：其一是内部保底，即由合伙企业的普通合伙人或劣后级有限合伙人作出保底承诺;其二是外部保底，即由合伙企业的外部第三方作出保底承诺。
20XX 专业合同封面COUNTRACT COVER甲方：XXX乙方：XXX股权投资保底收益协议（2024年）本合同目录一览1. 股权投资保底收益协议的定义与范围1.1 定义1.2 范围2. 投资金额与投资方式2.1 投资金额2.2 投资方式3. 保底收益的计算与支付3.1 保底收益的计算方式3.2 保底收益的支付时间3.3 保底收益的支付方式4. 投资风险与责任分配4.1 投资风险4.2 责任分配5. 投资期限与退出机制5.1 投资期限5.2 退出机制6. 合同的生效、变更与解除6.1 合同的生效条件6.2 合同的变更6.3 合同的解除7. 违约责任与争议解决7.1 违约责任7.2 争议解决方式8. 保密条款8.1 保密内容8.2 保密期限8.3 违约保密责任9. 法律适用与争议解决9.1 法律适用9.2 争议解决方式10. 合同的签署与生效10.1 签署时间10.2 签署地点10.3 合同生效时间11. 投资主体的信息11.1 投资主体名称11.2 投资主体地址11.3 投资主体联系方式12. 被投资主体的信息12.1 被投资主体名称12.2 被投资主体地址12.3 被投资主体联系方式13. 附则13.1 合同附件13.2 合同修订历史13.3 合同签署人信息14. 完整性与完整性声明14.1 完整性与准确性声明14.2 合同签署日期第一部分：合同如下：第一条股权投资保底收益协议的定义与范围1.2 本协议的范围内，甲方应按照约定的投资金额和投资方式向乙方进行投资，乙方应按照约定的保底收益计算方式和支付时间向甲方支付保底收益。
第二条投资金额与投资方式2.1 甲方应向乙方投资人民币【】元（大写：【】元整），作为对乙方公司的股权投资。
2.2 甲方采用的方式对乙方进行股权投资，具体投资比例和股权结构详见本协议附件一。
第三条保底收益的计算与支付3.1 乙方应保证甲方投资收益不低于约定的保底收益率，保底收益率为【】%。
新规下私募基金合伙协议(LPA)条款的合规化审核思路引言近年来，我国私募基金行业迅猛发展，为了规范市场秩序，保护投资者权益，监管部门陆续出台了一系列新规定。
其中，对私募基金合伙协议（Limited Partnership Agreement，简称LPA）的合规要求越来越严格。
本文旨在介绍新规下私募基金LPA条款的合规化审核思路。
了解新规定在进行合规化审核之前，了解相关新规定是非常重要的。
当前，私募基金监管的主要法律法规包括《私募投资基金监督管理暂行办法》、《私募投资基金业务活动管理办法》以及《私募投资基金合同指引》等。
这些法规对私募基金的组织形式、运作方式、募集、投资、信息披露等方面均有详细规定。
审核LPA条款1. 合法合规性首先，要确保LPA条款的合法合规性。
合伙协议应符合相关法律法规的规定，不得包含违法、违规、不公平或不合理的条款。
例如，LPA条款是否超出了监管部门对私募基金的法定义务和禁止事项的规定。
2. 投资者权益保护合规化审核还需重点关注投资者权益保护。
对于特定类型投资者，私募基金合伙协议的条款应当合理、平等，不得损害投资者的合法权益。
例如，检查条款中关于赎回、分红、投票等事项的安排，以及关于私募基金募集、投资、退出等过程中是否考虑了投资者的利益。
3. 信息披露透明度新规规定了对私募基金信息披露的要求，审核LPA条款时要关注信息披露透明度。
合伙协议中应明确规定私募基金管理人的信息披露义务，包括但不限于基金的运作情况、投资策略、风险提示等。
此外，还需要审查合伙协议中关于投资者权益变动、相关风险及信息更新的条款。
4. 冲突解决机制合规化审核需要重点检查LPA条款中的冲突解决机制。
合伙协议应当明确规定当合伙人之间发生争议时的解决方式和程序，例如仲裁、诉讼等。
此外，还需注意合伙协议中与合伙人关系、合伙期限、基金运作等相关的条款。
5. 其他合规要求此外，审核LPA条款还需关注其他合规要求，如合伙协议的修改、终止；基金财务管理、投资者监督管理等条款。
投资协议约定固定回报是否有效投资协议约定固定回报是否有效甲方：___________________ （以下简称“甲方”）地址：___________________ 电话：___________________乙方：___________________ （以下简称“乙方”）地址：___________________ 电话：___________________鉴于甲方拟通过本协议向乙方投资，为明确双方权利义务，经双方协商一致，达成如下协议：一、投资项目乙方拟进行一项投资项目，甲方同意出资参与该项项目投资，并获得预期的固定回报。
二、投资金额甲方拟向乙方出资金额为___________元。
三、回报及期限1、乙方承诺在投资期限结束时，向甲方支付固定回报金额为___________元，回报时间为___________年/月/日。
2、甲方同意在回报时间前不得要求提前支付固定回报金额。
四、甲方权利与义务1、甲方有权收取固定回报，并根据乙方事先提前披露的有关资讯、回报等信息及时了解其投资项目的运营情况。
2、甲方有义务按照约定的投资金额向乙方支付，并按照合同约定的回报时间收取固定回报。
五、乙方权利与义务1、乙方对投资项目进行管理和运营，并按照约定向甲方支付固定回报。
2、乙方承诺将投资资金用于推进颁麾项目的建设运营，确保安全运营并获得预期回报。
六、违约责任1、如乙方未能按照合同约定向甲方支付固定回报金额，应按照违约金额的___________%支付违约金。
2、如甲方未能按照合同约定向乙方支付出资金额，应按照违约金额的___________%支付违约金。
七、法律效力本协议为双方具有法律效力的合同，甲乙双方均应认真履行各自在本协议中的责任和义务。
如因本协议引起的任何纷争，双方应友好协商解决。
如协商不成，可依据中国的相关法律法规解决。
八、其他条款1、本协议中未规定的事项，根据中国有关法律法规办理。
2、本协议中所用的“日”都指自然日。
千里之行，始于足下。
《私募投资基金合同指引3号(合伙协议必备条款指引)》《私募投资基金合同指引3号(合伙协议必备条款指引)》是由中国证券投资基金业协会制定的一份指导性文件，旨在规范私募投资基金行业的合伙协议制定和管理。
本文将对该指引的内容进行简要介绍。
该指引一共分为六个部分，包括引言、合伙协议定义、合伙协议的基本要素、合伙协议的详细要求、其他规定和附则。
下面将对其中的一些重要内容进行概述。
首先，该指引明确了合伙协议的定义和作用。
合伙协议是私募投资基金的重要文件，用于规定合伙人之间的权益、义务和主要管理制度。
合伙协议的签署是合伙人之间达成共识并合作的基础。
其次，该指引详细介绍了合伙协议的基本要素，包括基金名称、出资方式、出资额、出资期限、分配方式、管理机构等条款。
这些条款涵盖了合伙协议的基本内容，对于确保合伙人权益的平等和合理性具有重要意义。
再次，该指引提出了合伙协议的详细要求，包括募集期限、基金规模、募集方式、投资策略、风险控制、退出机制等方面。
这些详细要求旨在保护投资者的权益，规范基金的运作和管理，提高基金的透明度和稳健性。
此外，该指引还对其他相关事项进行了规定，如基金财务信息的披露、投资者救济机制、股东大会等。
这些规定综合考虑了各方利益，为基金的健康发展和投资者的保护提供了制度保障。
第1页/共2页锲而不舍，金石可镂。
最后，该指引附录提供了一份示范合伙协议，用于辅助基金管理机构和合伙人制定合适的合伙协议。
示范合伙协议综合了指引的要求和实践经验，对于制定合规的合伙协议具有指导意义。
总体而言，《私募投资基金合同指引3号(合伙协议必备条款指引)》是一份重要的规范性文件，为私募投资基金行业提供了具体的合伙协议制定和管理指导，促进了行业的健康发展和投资者的保护。
私募基金管理人利益冲突防范制度私募基金是指专为机构投资者和个人投资者提供投资管理服务的一类基金。
而私募基金管理人则是指管理私募基金的机构。
私募基金管理人和其管理的基金之间存在着一些潜在的利益冲突。
为了确保投资者的利益得到最大化的保障，私募基金管理人必须采取有效的制度和措施来防范利益冲突。
本篇文章将详细介绍私募基金管理人利益冲突防范制度。
一、私募基金管理人的利益冲突类型私募基金管理人与其管理的基金之间的利益冲突主要有以下几种类型：1. 投资决策利益冲突：私募基金管理人在管理基金时，其自身的投资需求、利益、目标等可能会与基金投资决策产生冲突，因此需要有效的制度规定，防止管理人利用其职权或信息优势攫取私人利益。
2. 公司治理和组织管理利益冲突：私募基金管理人与其所在公司的经营管理和其他利益之间可能存在矛盾，比如管理人可能会将基金利益视为公司利益，在选择基金投资对象时会受到公司的意见影响。
3. 费用利益冲突：私募基金管理人在收取管理费用、绩效费等方面，其自身收益与基金投资人的利益可能不同步，严重时可能会导致管理人利用其职权提高管理费用，损害基金投资人利益。
4. 信息利益冲突：私募基金管理人收集、处理、利用等信息时，可能会将其留作自己的财富。
二、私募基金管理人利益冲突防范制度建立1. 制订管理规定或创建风险管理部门，对投资决策利益冲突的情形应制订特定规章制度并建立有效的内部风险控制制度，如分工明确，信息披露、情况反馈机制等。
同时要加强投研部门和风险管理部门之间的沟通和协作，确保基金投研决策的公平性和客观性。
2. 建立信息收集与保密方案，加强基金投资标的的资料搜集和评价，核实有关投资标的企业的资产、负债、企业经营风险、股权结构等重要信息，明确投资标的企业的主要风险，从全方位的角度分析、评价所投资标的的风险。
3. 费用方面采取公开透明制度，指引私募基金管理人应向基金投资人说明基金收益、成本和投资风险，应当在基准日以前将当期基金管理费发给投资人，并在公告中申明管理费之具体数额。
私募基金常见纠纷（三）：合伙协议中固定收益与保底条款的效力2017-05-08 20:42结合人民法院的裁判文书以及本所律师代理私募股权投资纠纷的经验，笔者将私募基金纠纷中普通合伙人与有限合伙人之间的常见纠纷概括为如下几类：（1）私募基金募集中的争议；（2）私募基金管理中的争议；（3）合伙协议中预期收益率、固定收益与保底条款的争议。
本文承接《私募基金常见纠纷（一）：基金募集过程中的争议》和《私募基金常见纠纷（二）：合伙人的权利及其限制》，进而论述合伙协议中固定收益与保底条款的效力。
固定收益与保底条款一般指有限合伙人不参与合伙企业经营管理，也不承担合伙企业的经营风险，只是收取固定收益，或者取得不低于一定金额或比例的收益（最低回报条款）或至少保证本金不受损失（保本条款）。
为了吸引投资者、募集资金，普通合伙人或管理人常以各种形式承诺定期返本返息，或者支付保底收益。
实践中，关于固定收益与保底条款的纠纷屡见不鲜，而人民法院也未对此形成统一的认识。
结合法律法规以及人民法院的判决，我们认为，固定收益与保底条款违反《私募投资基金监督管理暂行办法》和《私募投资基金募集行为管理办法》，但并非无效条款。
一、实践中对固定收益与保底条款的处理（一）认定合伙协议有效，而固定收益与保底条款无效原告韩旭东与被告于传伟、山东大工建设工程有限公司、第三人大工创投（北京）投资有限公司（以下简称“创投公司”）股权转让合同纠纷一案，山东省济南市中级人民法院（2014）济商初字第140号民事判决书认为合伙企业内部约定的保底条款无效，指出：韩旭东与于传伟、创投公司签订的合伙协议、补充协议均系当事人之间真实意思表示，均合法有效。
上述协议签订后，韩旭东依约实缴了出资，于传伟、创投公司实缴了部分出资，依约成立了合伙企业邦盛公司。
但是，补充协议约定了韩旭东保底收益，违反了合伙企业法法关于风险共担的规定，属于无效条款，但不影响整个补充协议的效力。
（二）认定包含固定收益与保底条款的合伙协议“名为合伙，实为借贷”对于合伙企业或普通合伙人作出的固定收益与保底承诺，人民法院倾向于认定该合伙协议“名为合伙，实为借贷”，判决出资人收回本金，合伙企业或普通合伙人按一定比例支付利息（通常是按银行同期贷款利率计算）。
上诉人北京同鑫汇投资基金管理有限公司（以下简称“同鑫汇公司”）因与被上诉人周丽琴、田旭、瞿红霞、聂云，原审被告北京金丰厚利投资管理中心（有限合伙）（以下简称“金丰中心”）、安徽中杭集团有限公司（以下简称“中杭公司”）、杭锁亚、马鞍山苏杭置地发展有限公司民间借贷纠纷一案，北京市第三中级人民法院（2015）三中民（商）终字第15594号民事判决书认定被上诉人名为金丰中心的合伙人，实际与金丰中心之间是借贷关系：同鑫汇公司分别与周丽琴、田旭、瞿红霞、聂云签订的《合伙协议》合法有效，周丽琴、田旭、瞿红霞、聂云享受固定收益，不承担企业风险，即该四人名为金丰中心的合伙人，实际与金丰中心之间是借贷关系。
现该四人投资期限届满，金丰中心应当向其偿还投资本金及收益，金丰中心未按期偿还还应分别向该四人支付相应的违约金。
而根据上述合伙协议，同鑫汇公司是金丰中心的普通合伙人，依据《中华人民共和国合伙企业法》第二条第三款及双方签订的《合伙协议》第十六条，同鑫汇公司应当对金丰中心的债务承担无限连带责任。
上海融泓股权投资基金管理有限公司（以下简称“融泓公司”）、上海亚华湖剧院经营发展股份有限公司等与顾蓓君借款合同纠纷一案，上海市第二中级人民法院（2017）沪02民终1878号民事判决书亦认定原被告之间的法律关系为借款合同关系：首先，仅从顾蓓君与融泓公司之间签订的《合伙协议》的内容来看，是顾蓓君与融泓公司合伙出资成立艺魅投资进行经营的意思表示，但综合融泓公司出具的《募集说明书》、认购确认函、三份承诺书的内容，结合艺魅投资在顾蓓君出资前已经成立，艺魅投资原有股东及新加入股东并未重新签订合伙协议，且顾蓓君未被登记为艺魅投资合伙人的情节，顾蓓君的出资并不符合合伙的构成要件，而是更倾向于私募基金发行与认购的关系。
但是，根据四上诉人所述，系争私募基金项目的设立，并未在中基协备案，融泓公司作为基金项目管理人也未在中基协登记，因此，融泓公司并不具有发起募集并管理系争私募基金的资质；加之，融泓公司在出具的认购确认函中确认认购金额和最后一期预期收益退还日期为2015年7月15日，以及融泓公司与刘建兵多次出具补充协议及承诺书承诺还本付息一节来看，更符合借款的构成要件。
因此，本院确认融泓公司与顾蓓君之间建立的是借款合同关系。
原告古某某与被告成都易安泽资产管理中心（有限合伙）（以下简称“易安泽中心”）、四川方诺资产管理有限公司（以下简称“方诺公司”）、德阳金麒麟有色金属有限公司（以下简称“金麒麟公司”）民间借贷纠纷一案，成都市武侯区人民法院（2014）武侯民初字第3406号民事判决书认定被告向原告收取的“投资款”实质是借款：原告古某某与被告易安泽中心、方诺公司签订的《投资管理合同》、《风险声明书》、《入伙协议》载明被告方诺公司作为合伙人邀请原告古某某等人出资合伙加入被告易安泽中心共同投资被告金麒麟公司的项目，被告方出具格式条款中虽载明原告古某某是合伙人，并对其进行风险告知，不承诺保本和最低收益，但其后又明确载明“预期年化收益为11%”，“合伙企业投资期内取得的投资收益优先分配有限合伙人，若合伙企业不能如期获得预期投资收益，普通合伙人回购有限合伙人的合伙份额，回购金额不低于有限合伙人的投资金额和预期收益总额，回购后，有限合伙人视为自动退伙”，并在原告古某某“投资”150万元后的6个月时按协议支付原告古某某11%的“收益”，在约定的期限届满后，被告方不能退还原告古某某的款项，被告易安泽中心、方诺公司向原告古某某出具的《关于本合伙企业投资份额分配的承诺书》载明最迟于2014年5月15日支付古某某“150万元本金”，以上情况均表明被告方向原告古某某收取的“投资款”实质是借款，其向原告古某某承诺的“年化收益”实际为支付的利息。
（三）普通合伙人承诺的固定收益保底条款有效原告王斌等有限合伙人与被告望洲资产管理(上海)有限公司其他合同纠纷系列案件，上海市虹口区人民法院（2016）沪0109民初17844号至17851号民事判决书认定被告应向原告返还投资款并支付预期收益。
在该案中，被告在中国证券投资基金业协会登记为私募基金管理人，被告作为普通合伙人设立望州资产汇泽投资基金并在中国证券投资基金业协会登记备案，原、被告签订《汇泽投资基金1期合同》，该基金为封闭式契约型基金，存续期限为三年，预期年化收益为%，双方约定原告投资为固定期限六个月，到期赎回。
到期后被告并未返还投资款、支付预期收益，上海市虹口区人民法院认定：原、被告签订的基金合同约定投资期限为六个月，期限届满后，被告不能按约向原告结算本金及收益，应属违约。
现原告要求被告返还投资款，支付固定期限的预期收益，于法有据，被告亦无异议，本院予以准许。
原告要求被告按中国人民银行三年期贷款利率计支付固定期限后至实际清偿之日止的利息损失，缺乏依据，本院酌情调整为按中国人民银行同期贷款利率计至判决生效之日止。
贺开宇与宝金国际投资有限公司（以下简称“宝金国际公司”）合伙企业财产份额转让纠纷一案，北京市朝阳区人民法院（2014）朝民初字第14525号民事判决书认定普通合伙人自愿分担风险有效，并不违反《合伙企业法》的规定：贺开宇与宝金国际公司于2011年12月8日签订了附宝金国际公司受让财产份额条款的《合伙协议》及《协议书》，均出自双方当事人的真实意思表示，亦不违反法律、行政法规的强制性规定，均属合法有效合同，双方当事人应按照约定恰当履行各自义务。
宝金国际公司应当按照《协议书》的约定按照每年15%的投资溢价受让贺开宇持有的宝金投资中心100万元投资份额。
贺开宇作为合伙企业的有限合伙人，以其投入合伙企业的财产承担合伙企业的经营风险，宝金国际公司为招募更多投资人，自愿签订关于溢价收购投资人财产份额的协议，为投资人分担部分风险，不能改变贺开宇仍然承担合伙企业投资风险的事实。
沈益军诉上海誉淼投资中心(有限合伙)等合伙协议纠纷一案，上海市静安区人民法院（2015）静民二（商）初字第492号民事判决书认为合伙企业承担派发收益义务，普通合伙人承担一般保证责任：“《上海誉淼投资中心（有限合伙）有限合伙协议》系当事人的真实意思表示，合法有效，各合伙人和合伙企业应遵守约定。
合伙企业被告上海誉淼投资中心（有限合伙）有义务根据合伙协议约定的时间和金额，向作为有限合伙人的原告派发收益，其未在基金项目约定的到期日向原告派发收益构成违约，应当承担违约责任。
被告上海誉得股权投资基金管理有限公司2014年5月28日的《公告》中所作出的‘如届时未完全退出，则债务由其承担’的承诺，符合《中华人民共和国担保法》规定的一般保证的特征，被告上海誉得股权投资基金管理有限公司应在被告上海誉淼投资中心（有限合伙）不能履行债务时，向原告承担保证责任。
”（四）合伙人之外的第三方对特定合伙人承诺的固定收益与保底条款有效山西出版传媒集团有限公司（以下简称“出版公司”）与邯郸猎人行生态休闲度假有限公司（以下简称“猎人行公司”）保证合同纠纷一案，出版公司与资亿盛通（北京）投资基金管理有限公司（简称“资亿盛通”）签订《资亿基金合伙协议》，成为资亿盛通设立的北京琭裕源资产管理中心的有限合伙人，猎人行公司向出版公司提交《协议履约担保协议函》，猎人行公司对前述投资以及预期收益承担无限连带保证。
基金债权到期后，资亿盛通未能依约向出版公司返还投资本金。
河北省高级人民法院（2015）冀民二初字第13号民事判决书指出：基金不能履行固定回报收益责任时，保证人承诺代为履行的，保证人应承担责任。
原告俞培泓与被告上海浙嘉投资有限公司（以下简称“浙嘉公司”）、第三人上海庸恳资产管理有限公司（以下简称“庸恳公司”）保证合同纠纷一案，原告俞培泓分两次认购庸恳公司发行、国信证券股份有限公司托管的庸恳高傅量化一号基金人民币1000万元。
原、被告双方签订《承诺函》，约定被告承诺如原告持有上述产品1000万元从成立之日起至到期日止的年化收益率低于10%的，则被告同意无条件补足前述差额部分；如原告持有上述产品1000万元从成立之日起至到期日止的年化收益率高于10%的，原告应当支付超过10%收益部分的80%给被告。
经清算，上述基金产品年化收益率不足10%，原告要求被告补足差额部分，被告辩称该《承诺函》违反《私募投资基金监督管理暂行办法》第十五条而无效。
上海市浦东新区人民法院（2015）浦民一（民）初字第43690号民事判决书认为：依据《中华人民共和国合同法》第五十二条第（五）项，违反法律、行政法规的强制性规定的合同无效。
