2018年电子烟行业现状与发展趋势分析

电子烟的市场现状分析与发展趋势电子烟，是一种以电子技术为核心的烟草替代品，其内部包含电子烟油，不含烟草叶。

近年来，随着人们对健康的关注和意识的提高，电子烟市场的规模逐渐扩大。

本文将从电子烟的市场现状和发展趋势方面进行分析。

一、电子烟市场现状自从2007年电子烟问世以来，它的市场规模逐年扩大。

目前，全球电子烟市场已经进入成熟期，市场规模已经达到了359亿美元。

尤其在北美、欧洲和亚太地区，电子烟的市场规模越来越大。

在2019年，全球电子烟市场规模已达到45亿美元，预计到2025年，市场规模将会达到568亿美元，增长速度非常迅猛。

在中国，电子烟市场的发展情况也很不错。

根据国家烟草专卖局发布的数据，2018年中国电子烟行业规模达到了45.19亿元，同比增长72.3%。

可以说，中国的电子烟市场潜力非常大。

二、电子烟市场的未来发展趋势1. 新技术的不断发展：随着科技的不断进步，电子烟也会不断迭代更新。

出现越来越多的专业电子烟产品，例如耐烧芯片、锂电池等等。

2. 更严格的法律法规：许多国家对电子烟进行严格监管，例如美国于2020年9月开始严格管理电子烟业。

这让电子烟行业进入更为规范和标准化的轨道。

3. 安全和健康第一：近年来，关于电子烟对健康的影响开始在学术界和政府间进行深入的探讨，导致电子烟生产商开始注重产品的安全性和质量控制。

4. 细分市场的出现：2020年下半年，随着新冠肺炎疫情的爆发，带动抗焦虑、助睡眠和减压类电子烟呈爆发式增长，开始形成人群明确、场景垂直的电子烟市场。

5. AI智能应用：通过搭载智能芯片实现用户、烟杆的感应、复位、温控、烟量计算等智能化功能，甚至可以预测烟油配方、嗅觉和触觉体验等。

总的来说，电子烟市场的未来发展前景非常广阔。

不过，我们也需要关注它所带来的健康隐患以及社会问题，因此科学监管仍然是相关部门和企业的重要使命。

２０１８年电子烟行业深度研究报告一、电子烟：健康意识增强+技术不断改进共驱行业发展 (4)（一）烟油式电子烟：技术发展较为成熟，国内企业具备自主生产能力 (4)（二）加热不燃烧式电子烟：技术仍存诸多进步空间，国内各中烟公司研发不断发力 (8)二、加热不燃烧式电子烟表现强势，国内电子烟市场发展空间巨大 (13)（一）烟油式电子烟增速放缓，加热不燃烧式电子烟增长强劲 (13)（二）电子烟行业并购整合加剧 (13)（三）国内电子烟市场尚未成熟，成长潜力巨大 (14)三、IQOS、JUUL兴起，口感+方便性将成电子烟未来发展趋势 (16)（一）真烟口感，IQOS迅速风靡 (16)（二）逼真口感+美观便携JUUL主导17-18年电子烟市场 (17)（三）未来真实口感和方便性是电子烟产业和发展趋势 (17)四、乘健康意识增强之风，发力技术升级，电子烟未来发展前景美好 (18)五、风险提示 (18)图表1：烟油式电子烟 (4)图表2：烟油式电子烟结构图 (4)图表3：小烟示意图 (5)图表4：大烟示意图 (5)图表5：电子烟烟雾 (6)图表6：传统卷烟烟雾 (6)图表7：电子烟产业链 (6)图表8：电子烟生成流程中涉及的国内主要厂商 (6)图表9：雾化器及烟油式电子烟成品制造流程 (7)图表10：电子烟设计相关技术情况 (8)图表11：IQOS产品展示 (9)图表12：IQOS配套Malboro（万宝路）烟弹产品展示 (9)图表13：美国雷诺烟草Revo产品展示 (10)图表14：电子烟设计相关技术情况 (10)图表15：IQOS配套烟弹在加热前后的变化 (11)图表16：英美烟草Glo产品展示 (11)图表17：四川中烟“功夫-宽窄”加热不燃烧式电子烟及配套烟弹 (12)图表18：2010-2017年烟油式电子烟全球市场规模 (13)图表19：近年来电子烟行业并购事件 (13)图表20：2016年各国烟民数量对比 (15)图表21：2016年各国电子烟渗透率对比 (15)图表22：传统卷烟、烟油式电子烟和IQOS对比 (16)图表23：日本市场IQOS市场占有率 (16)图表24：IQOS各国消费者转化率 (16)图表25：JUUL电子烟 (17)图表26：JUUL2017H1与2018H1营业收入对比 (17)一、电子烟：健康意识增强+技术不断改进共驱行业发展电子烟可分为烟油式电子烟和加热不燃烧式电子烟两类，各有千秋。

2018年电子烟市场研究报告目录1.电子烟：快速发展的新型产业 (3)1.1.电子烟产业链 (3)1.2.电子烟产业发展历程 (5)1.3.快速增长的电子烟市场 (6)1.4.加热不燃烧产品成为新热点 (13)2.巨头的游戏：烟草企业的电子烟布局 (19)2.1.菲莫国际 (22)2.2.英美烟草 (25)2.3.日本烟草 (28)3.中国市场：潜在的电子烟最大市场 (30)3.1.中国是全球最大的烟草市场 (30)3.2.国内电子烟市场：潜在的风口 (32)4.监管政策：博弈中前行 (36)5.国内电子烟企业分析 (39)5.1.劲嘉股份 (39)5.2.华宝国际 (42)5.3.东风股份 (44)5.4.集友股份 (46)5.5.盈趣科技 (47)图表目录图表1：电子烟构造 (3)图表2：传统烟草与电子烟的差异 (4)图表3：电子烟产业链 (4)图表4：上游原材料代表企业 (4)图表5：电子烟发展历程 (6)图表7：吸烟人口占比大幅下降 (8)图表8：全球各地区吸烟人口变化 (8)图表9：美国学生中电子烟渗透率 (8)图表10：2016年全球电子烟销售结构 (9)图表11：四大电子烟品牌市占情况（16年） (9)图表12：JUUL电子烟 (10)图表13：2016年全球电子烟销售结构 (11)图表14：美国电子烟销售渠道 (11)图表15：日本传统香烟销量下滑 (12)图表16：传统香烟增值税收情况 (12)图表17：香烟加热有害物质成分 (13)图表18：加热不燃烧式电子烟规模增长及预测 (14)图表19：IQOS结构 (15)图表20：“IQOS”Google搜索热度变化 (15)图表21：日本IQOS市场份额 (16)图表22：菲莫国际烟弹累计出货量（单位：百万支） (16)图表23：IQOS设备部分成本构成 (17)图表24：各大型烟草企业加热不燃烧产品 (18)图表25：全球烟草行业市场份额结构（不包括中国市场） (19)图表26：四大烟草公司电子烟产品 (20)图表27：菲莫国际营收情况 (22)图表28：菲莫国际净利润情况 (22)图表29：菲莫国际RRPs产品累计营收（单位：百万美元） (23)图表30：菲莫国际股价走势 (23)图表31：菲莫国际电子烟产品 (24)图表32：英美烟草营收情况 (25)图表33：英美烟草净利润情况 (26)图表34：英美烟草股价走势 (26)图表35：英美烟草电子烟品牌 (27)图表36：日本烟草营收情况 (28)图表37：日本烟草净利润情况 (29)图表38：英美烟草股价走势 (30)图表39：我国卷烟销量 (30)图表40：我国卷烟产量 (31)图表41：我国烟草行业利税总额 (31)图表42：我国烟草行业纳税占比 (32)图表43：中国电子烟市场规模 (33)图表44：中国电子烟销售渠道 (33)图表45：TOP10加热不燃烧型电子烟专利申请机构 (34)图表46：加热不燃烧型电子烟专利申请数量 (35)图表47：川烟宽窄功夫电子烟 (35)图表48：美国电子烟行业市场规模 (36)图表49：美国电子烟广告投入 (37)图表51：美国监管电子烟各环节 (38)图表52：主要市场的电子烟监管思路 (38)图表53：劲嘉股份营收情况 (39)图表54：劲嘉股份净利润情况 (40)图表55：劲嘉股份收入结构（18H1） (40)图表56：劲嘉股份上市的电子烟 (41)图表57：华宝国际营收情况 (42)图表58：华宝国际净利润情况 (42)图表59：华宝国际业务结构 (43)图表60：SPV提神筒电子烟 (43)图表61：V2PRO电子烟 (44)图表62：东风股份营收情况 (45)图表63：东风股份净利润情况 (45)图表64：集友股份营收情况 (46)图表65：集友股份净利润情况 (46)图表66：盈趣科技营收情况 (48)图表67：盈趣科技净利润情况 (48)图表68：盈趣科技产品结构 (48)图表69：盈趣科技电子烟产品部件 (49)。

电子烟市场调研报告背景介绍：电子烟是一种利用电池驱动的、可以产生尼古丁雾化颗粒供用户吸入的电子产品。

近年来，随着吸烟限制政策的不断推进，电子烟作为一种新型的吸烟替代品逐渐兴起并受到广泛关注。

本文将对电子烟市场进行深入调研，分析市场概况、发展趋势以及存在的问题和挑战。

一、市场概况1.国内电子烟市场规模根据历史数据统计，2018年国内电子烟市场规模达到XX亿元，预计2023年将达到XX亿元，年均复合增长率约为XX%。

电子烟市场的快速增长源于健康意识的提高和吸烟限制政策的加强。

2.市场主要参与方目前，国内电子烟市场主要有两大参与方：品牌厂商和线上线下销售渠道。

品牌厂商竞争激烈，主要有国内外知名品牌，并伴随出现了一些新兴品牌。

线上线下销售渠道丰富多样，主要包括电商平台、便利店、独立专柜等。

二、市场发展趋势1.产品多样化和创新随着市场竞争的加剧，电子烟产品的多样性和创新性非常重要。

目前，电子烟市场上出现了各种各样的产品类型，如一次性电子烟、可充电电子烟、烟弹式电子烟等。

同时，厂商们还在不断研发新的技术，提升电子烟的性能和口感。

2.品牌建设和市场推广在电子烟市场中，品牌建设和市场推广是拓展市场份额的重要手段。

优秀的品牌形象和广告宣传能够吸引更多潜在用户的关注，并提高产品的竞争力。

因此，品牌厂商需要加大品牌力度，提升品牌认知度和美誉度。

3.监管政策的规范电子烟市场的长远发展需要政府部门的监管政策的规范。

相关政策的颁布和执行对于市场秩序的维护和消费者权益的保护至关重要。

政府可以制定相关的标准和规定，加强对电子烟行业的监管，确保市场健康有序发展。

三、存在的问题和挑战1.成分安全性问题电子烟的主要成分是尼古丁溶液，但其余配方成分可能包含一些有害物质。

虽然与传统烟草相比，电子烟的危害较小，但潜在的安全风险仍需要引起重视。

厂商需要加强质量控制，确保产品安全可靠。

2.未成年人吸食问题由于电子烟在一定程度上可以隐藏使用行为，未成年人吸食电子烟的现象有所增加。

2018年电子烟iQOS分析报告2018年2月目录一、电子烟：传统燃烧烟替代品 (4)1、电子烟诞生于中国，国际市场发展成熟 (4)2、电子烟是传统香烟的替代品 (5)3、电子烟的组成有区别，加热不燃烧电子烟构成更精细 (5)4、电子烟危害低，逐渐受到烟民青睐 (6)5、电子烟市场空间广阔，欧美及日本是主要市场 (7)二、iQOS：划时代产品，电子烟中的“iPhone” (8)1、产品定位高端，迭代快速 (8)（1）iQOS是PMI旗下主打的电子烟产品 (8)（2）iQOS由烟弹、加热元器件和充电器组成 (9)（3）加热不燃烧方式探索近27年，iQOS更为成功 (9)（4）相比于其他加热不燃烧电子烟竞品，iQOS推出更早 (10)（5）iQOS定位更高端，已成稀缺品 (11)（6）iQOS扩张速度快，对传统烟的替代效果显著 (11)2、iQOS全球销售集中在亚洲地区 (12)3、亚洲市场：日本是iQOS销售的引擎 (13)4、欧洲市场：市场份额较低 (14)5、美国市场：有望于2018年打开 (14)6、PMI加速iQOS烟弹扩产 (15)三、盈趣科技：从制造端参与iQOS电子烟的发展浪潮 (16)1、公司是以iQOS电子烟部件为主的创新消费电子产品制造商 (16)2、借力海外优质客户资源，享iQOS电子烟产业红利 (17)3、公司iQOS电子烟精密塑件业务发展快速 (18)iQOS是全球第一大烟草公司PMI旗下一款加热不燃烧电子烟，在使用烟丝烟弹条件下，具备危害低、无二手烟污染等益处。

其定位高端，有望成为电子烟领域一款划时代的产品，可以看作电子烟中的“iPhone”。

近年来，iQOS在日本、欧洲等地需求旺盛，PMI正不断对iQOS扩产。

盈趣科技是PMI公司iQOS电子烟塑胶精密部件的二级供应商。

电子烟：传统燃烧烟替代品。

电子烟可以分为雾化电子烟和加热不燃烧电子烟两种。

前者主要由主机、雾化器等组成，制作难度低。

中国电子烟行业速览及中国电子烟市场现状分析一、电子烟行业速览：主打减害概念，替代传统烟草电子烟概念电子烟是一种模仿卷烟的电子产品，在生理上(提供尼古丁)和物理习惯上(模仿吸烟动作,烟雾等)都与吸烟行为相近，它是通过雾化等手段，将尼古丁等变成蒸汽后，让用户吸食的一种产品。

电子烟特点不燃烧，极大减少了因燃烧产生的焦油和其他有害成分；无二手烟，不会对公共环境和他人健康产生影响；含烟草成分，一定程度上满足烟民的生理需要。

蒸汽型电子烟&加热不燃烧电子烟目前市场上主流的新型烟草产品主要有蒸汽型电子烟和加热不燃烧电子烟，两者在产品设计、用户体验、监管政策等方面存在较大差异。

通过加热液体产生供吸食者吸气的气溶胶，由吸食者吸入口腔从而达到吸烟的目的，其中的液体称为烟油，通常由尼古丁、丙二醇、甘油和调味剂制成，烟油还有多种类型，甚至不含尼古丁多采用人工制成的游离式尼古丁烟油来保证挥发性，因此口感与真烟差距较大因为与传统香烟差异较大，所以面临的监管相对宽松蒸汽型电子烟占据新型烟草的半壁江山。

2018年，全球蒸汽电子烟的销售额约为145.2亿美元，同比增长27%，约占新型烟草总销售额的59%和传统烟草原料一样，采用加热烟草的形式产生可供吸食的烟雾，其本质是一种烟草产品，只是通过温度控制使得烟草能够产生烟雾而不达到燃烧的状态近似真烟，从然采用烟叶制成的烟弹，通过加热而非点燃烟弹的方式烘烤出尼古丁香味，本质上并无改变传统烟草的本质特性目前面临着与传统烟草相近的监管要求加热不燃烧电子烟发展迅猛。

问世晚于蒸汽烟，但其尼古丁的满足感远高于蒸汽烟。

近几年加热不燃烧市场高速增长，2018年销售额约为102亿美元，预计未来五年加热不燃烧电子烟有望成为增长最快的新型烟草电子烟不传统烟草差异电子烟被认为是相对健康、环保的传统烟草替代品。

传统烟草在燃烧时达到800-1000度，产生4000余种可分解物质，包括烟焦油、重金属、一氧化碳等数百种有害物质；而电子烟雾化温度170-200度，蒸汽不含焦油等有害物质，对吸烟者危害相对较小。

2018年电子烟产业分析报告Word格式，下载后可编辑修改内容目录1. 总论与前言 (5)2. 电子烟产业 (5)2.1. 产品介绍 (5)2.2. 蒸汽电子烟市场持续稳定增长 (7)2.2.1. 戒烟等多种需求共同驱动市场增长 (7)2.2.2. 供需格局稳定：供给在内，需求在外 (9)2.3. 行业集中度不断提升，烟草巨头依靠并购入场 (11)2.4. 监管政策是行业发展关键 (13)2.5. 加热不燃烧烟草远超预期 (16)2.5.1. 口感近似真烟，对人体伤害减少90% (16)2.5.2. 销售远超预期，东亚尤为火爆 (17)2.5.3. 各国监管政策不一，我国全面禁售 (18)3. 海外龙头公司—菲莫国际（PMI） (20)3.1. 百年品牌历久弥新 (20)3.2. 传统卷烟业务在控烟条令下增长乏力 (22)3.3. 低风险烟草产品（RRPs）发展势头强劲 (22)4. 推荐关注标的 (25)4.1. 麦克韦尔（834742） (25)4.2. 艾维普思（834285） (27)4.3. 思格雷（871818） (29)4.4. 易佳特（未公开上市） (30)4.5. 丰江电池（837375） (31)图表目录图1：电子烟结构 (6)图2：雾化器结构 (6)图3：电子烟实拍 (6)图4：电子烟吸食效果图 (6)图5：电子烟发展历程 (8)图6：2010-2016 年全球蒸汽电子烟市场规模 (8)图7：消费者选择电子烟的7 大理由 (9)图8：全球蒸汽电子烟市场分布 (10)图9：美国蒸汽电子烟市场规模及YOY (10)图10：各国吸烟总人口对比 (10)图11：各国电子烟消费者占吸烟总人口比率 (10)图12：我国电子烟市场规模及YOY (11)图13：2011-2016 年烟草行业上缴财政总额及YOY (11)图14：各电子烟公司2016 年营业收入 (12)图15：各电子烟公司2016 年归母净利 (12)图16：各电子烟公司2016 年毛利率水平 (12)图17：各电子烟公司2016 年净利率水平 (12)图18：全球电子烟监管情况 (14)图19：IQOS 产品结构 (16)图20：IQOS 正式发售以来日本市占率/% (18)图21：IQOS 消费者各国转化率/% (18)图22：IQOS 专用烟弹产能扩张情况 (18)图23：劲嘉科技智能健康烟示意图 (20)图24：菲莫国际旗下6 大国际品牌 (20)图25：1996-2012 年菲莫国际卷烟销售表现优于全球市场（除中国外） (21)图26：2012-2016 年公司卷烟销量逐年下降（百万支） (22)图27：2012-2016 年公司营业利润止跌回升（百万美元） (22)图28：2012-2016 年公司盈利能力下降 (22)图29：菲莫国际构建无烟未来规划路径 (23)图30：IQOS 与普通卷烟燃烧有害物质成分对比 (23)图31：四大低风险烟草产品平台 (24)图32：低风险烟草产品（RRPs）推广进程 (24)图33：IQOS 在日本市场份额快速提升（%） (24)图34：2016 年底IQOS 使用者各国转化率表现 (24)图35：低风险烟草收入及占比（百万美元，%） (25)图36：2012-2016 年公司税前利润率（%） (25)图37：菲莫国际为下一代烟草产品RRPs 的产能构建计划 (25)图38：麦克维尔2014-2017H 营收及增速 (27)图39：麦克维尔2014-2017H 营收及增速 (27)图40：麦克维尔2014-2017H 期间费用率 (27)图41：麦克维尔2014-2017H 毛利率及净利率 (27)图42：艾维普思主要产品 (28)图43：艾维普思2014-2016 营收及增速 (28)图44：艾维普思2014-2016 净利润及增速 (28)图45：艾维普思2013-2016 国内外收入结构 (29)图46：艾维普思2014-2016 毛利率及净利率 (29)图47：思格雷2015-2017H 营收及增速 (30)图48：思格雷2015-2017H 净利润及增速 (30)。

2018年电子烟iQOS分析报告2018年2月目录一、电子烟：传统燃烧烟替代品 (4)1、电子烟诞生于中国，国际市场发展成熟 (4)2、电子烟是传统香烟的替代品 (5)3、电子烟的组成有区别，加热不燃烧电子烟构成更精细 (5)4、电子烟危害低，逐渐受到烟民青睐 (6)5、电子烟市场空间广阔，欧美及日本是主要市场 (7)二、iQOS：划时代产品，电子烟中的“iPhone” (8)1、产品定位高端，迭代快速 (8)（1）iQOS是PMI旗下主打的电子烟产品 (8)（2）iQOS由烟弹、加热元器件和充电器组成 (9)（3）加热不燃烧方式探索近27年，iQOS更为成功 (9)（4）相比于其他加热不燃烧电子烟竞品，iQOS推出更早 (10)（5）iQOS定位更高端，已成稀缺品 (11)（6）iQOS扩张速度快，对传统烟的替代效果显著 (11)2、iQOS全球销售集中在亚洲地区 (12)3、亚洲市场：日本是iQOS销售的引擎 (13)4、欧洲市场：市场份额较低 (14)5、美国市场：有望于2018年打开 (14)6、PMI加速iQOS烟弹扩产 (15)三、盈趣科技：从制造端参与iQOS电子烟的发展浪潮 (16)1、公司是以iQOS电子烟部件为主的创新消费电子产品制造商 (16)2、借力海外优质客户资源，享iQOS电子烟产业红利 (17)3、公司iQOS电子烟精密塑件业务发展快速 (18)iQOS是全球第一大烟草公司PMI旗下一款加热不燃烧电子烟，在使用烟丝烟弹条件下，具备危害低、无二手烟污染等益处。

其定位高端，有望成为电子烟领域一款划时代的产品，可以看作电子烟中的“iPhone”。

近年来，iQOS在日本、欧洲等地需求旺盛，PMI正不断对iQOS扩产。

盈趣科技是PMI公司iQOS电子烟塑胶精密部件的二级供应商。

电子烟：传统燃烧烟替代品。

电子烟可以分为雾化电子烟和加热不燃烧电子烟两种。

前者主要由主机、雾化器等组成，制作难度低。

2018年新型烟草IQOS 行业分析报告2018年8月目录一、传统卷烟承压，新型烟草大势所趋 (5)1、全球控烟力度加大、环保健康理念普及，传统卷烟发展受限 (5)2、从传统卷烟格局来看，我国是全球传统烟草消费的主力 (7)3、替代需求推动新型烟草制品蓬勃发展 (7)4、IQOS走红，国际龙头重视加热不燃烧产品发展 (8)5、我国政策或迎窗口，加热不燃烧市场有望扩容 (8)二、传统电子烟：国外增速放缓，国内导入缓慢 (9)1、起步早、成长较快，减害效果显著 (9)2、受到监管干涉，消费需求趋缓 (12)（1）国内监管空白，消费需求有待培育 (12)（2）国外监管趋严，整体增速放缓 (12)三、加热不燃烧烟草：异军突起，替代性更胜一筹 (13)1、IQOS：国际加热不燃烧烟先驱 (15)（1）面市后销量增长远超预期，持续贡献业绩增量 (15)（2）产品迭代更新较快，支撑销量增长动力 (16)（3）日本市场“一支独大”，年底有望切入美国 (16)（4）产品替代性强，消费者转化率高 (17)（5）IQOS维持高景气，产业链有所受益 (18)2、烟具空间广阔，国内新品初露锋芒 (19)（1）国内对海外加热不燃烧产品采取禁售措施 (19)（2）中烟公司加大自主研发，新品已有面市 (19)（3）在四川中烟的“宽窄”系列之后，云南中烟、广东中烟也陆续推出加热不燃烟草制品 (20)（4）烟具市场较为广阔，烟标龙头多有布局 (20)四、劲嘉股份：多点业务开花 (22)1、新型烟草持续铺垫，两款电子烟先后面世 (22)2、烟标主业结构升级，酒包开拓开启增长潜力 (22)随着全球控烟力度加大、消费者健康意识不断提高，传统卷烟产品面临严峻挑战，减害新型烟草制品应运而生。

其中，烟草龙头菲莫国际于2014年率先在日本名古屋和意大利米兰试点推出加热不燃烧烟草制品IQOS，随后于2016年4月在日本开始全国性推广并迅速风靡全球，目前已经席卷韩国、俄罗斯、瑞士、德国、加拿大等30多个国家和地区。

2018年烟草行业分析报告2018年2月目录一、中国烟草行业的现状 (5)1、国家严格管控 (5)（1）烟草专卖制度 (5)（2）中国烟草总公司 (6)2、产业链由国有资本主导 (6)（1）上游：烟叶为核心，上市公司集中在烟标领域 (8)①烟叶种植 (8)②香精制造 (8)③烟草包装 (9)（2）中游：各省级中烟公司负责加工和生产 (10)（3）下游：烟草局通过许可证管控 (10)3、传统卷烟行业趋于稳定 (11)4、小结：在矛盾中谋求发展 (15)二、全球烟草行业的发展 (15)1、传统烟草制品市场概况 (16)2、新技术层出不穷，引领行业变革 (19)3、全球烟草巨头重心转向新型烟草制品 (20)三、电子烟市场已达百亿美元，发展前景仍然广阔 (22)1、电子烟是一种模仿卷烟的电子产品 (23)（1）电子烟的基本组件和产业链 (24)（2）相较于传统烟草，电子烟的健康优势显著 (26)2、蒸汽电子烟市场持续稳定增长 (27)（1）戒烟等多种需求共同驱动市场增长 (27)（2）市场需求在外，美国是最大的市场 (29)（3）国内需求小，生产厂商以出口为主 (31)3、行业集中度不断提升，烟草巨头依靠并购入场 (33)4、监管政策是行业发展关键 (35)四、IQOS横空出世，引领加热不燃烧制品热潮 (39)1、菲莫国际引领烟草新革命 (39)（1）菲莫国际的IQOS是目前销售范围最广的加热不燃烧烟草制品 (39)（2）东亚市场尤为火爆 (41)（3）销量远超预期，产品供不应求 (44)（4）减害产品储备丰富 (45)2、其他巨头争相入场，国内研发初见成效 (46)3、各国监管政策不一，我国全面禁售 (48)五、相关企业简析 (49)1、盈趣科技 (49)2、华宝股份 (52)3、集友股份 (54)4、劲嘉股份 (57)烟草行业：万亿市场规模趋于稳定。

我国是烟草大国，现有的吸烟人数已达到3.16亿，占全球的32%，每年的卷烟消费量为5000万箱左右，占全球总量的44%。