证券投资分析影响债券投资价值的内外部因素

《证券投资分析》模拟试题及答案一、单项选择（每题0.5分，答对得分，不答或答错不得分）1. 衡量普通股股东当期收益率的指标是（）。

CA、普通股每股净收益B、股息发放率C、普通股获利率D、股东权益收益率2.从投资策略的角度讲，与保守稳健型和稳健成长型投资策略相比，积极成长策略▁▁▁▁. BA.更注重投资的安全性B.能够承受投资的短期波动C.不愿意为获得高收益而承担高风险D.愿意投资低等级企业债券3.下列哪项说法是正确的？▁▁▁▁. DA.投资者投资证券以盈利为目的，因此，在制定投资目标时，应以收益最大化为目标B.基本分析是用来解决"何时买卖证券"的问题C.投资组合的修正实际上是前面几步投资过程的重复，可以忽略不做D.组建证券投资组合时，投资者要注意个别证券选择、投资时机选择和多元化三个问题4.从会计师事务所、银行、资信评估机构等处获得的信息资料属于：▁▁▁▁. BA.历史资料B.媒体信息C.内部信息D.实地访查5. 在下列哪种市场中，组合管理者会选择消极保守型的态度，只求获得市场平均的收益率水平？DA.无效市场B.弱式有效市场C.半强式有效市场D.强式有效市场6.某个投资者的最优投资组合是由▁▁▁▁决定的。

DA.有效边界B.最高无差异曲线C. 有效边界和无差异曲线的交点D. 有效边界和无差异曲线的切点7.在对证券价格波动原因的解释中，学术分析流派的观点是：▁▁▁▁. DA.对价格与价值间偏离的调整B.对市场供求均衡状态偏离的调整C.对市场心理平衡状态偏离的调整D.对价格与所反映信息内容偏离的调整8.不属于期货合约间的套利：▁▁▁▁. CA.市场内价差套利B.市场间价差套利C.期现套利D.跨品种价差套利9.不以"战胜市场"为目的的证券投资分析流派是：▁▁▁▁. DA.基本分析流派B.技术分析流派C.心理分析流派D.学术分析流派10.基本分析的理论基础建立在下列哪个前提条件之上？▁▁▁▁. DA.市场的行为包含一切信息、价格沿趋势移动、历史会重复B.博奕论C.经济学、金融学、财务管理学及投资学等D.金融资产的真实价值等于预期现金流的现值11.下列说法错误的一项是：▁▁▁▁. DA.具有较高提前赎回可能性的债券具有较高的票面利率，其内在价值较低B.低利附息债券比高利附息债券的内在价值要高。

2021证券投资分析重点完整版证券投资分析重点汇总第一章证券投资分析概述第一节证券投资分析的意义与市场效率一、证券投资分析的意义(一)有利于提高投资决策的科学性 (二)有利于正确评估证券的投资价值(三)有利于降低投资者的投资风险：预期收益水平和风险之间存在一种正相关关系。

(四)科学的证券投资分析是投资者成功投资的关键：在风险既定的条件下投资收益最大化和在收益率既定的条件下风险最小化是证券投资的两大具体目标。

二、证券市场效率(一)有效市场假说概述：法默提出了著名的有效的市场假说理论。

只要证券的市场价格及时地反映了全部有价值的信息，且市场价格代表着证券的真实价值，这样的市场就称为有效市场。

“公平原则”得以充分体现。

市场达到有效的重要前提有两个：其一，投资者必须具有对信息进行加工、分析，并据此正确判断证券价格变动的能力;若干，所有影响证券价格的信息都是自由流动的。

(二)有效市场分析及其对证券分析的意义证券市场区分为三类：1、弱式有效市场：存在“内幕信息”2、半强式有效市场：不仅包括证券价格序列信息，还包括有关公司价值、宏观经济形势和政策方面的信息。

3、强式有效市场。

证券价格能及时充分地反映所有相关信息，包括所有公开的信息和内幕信息。

三、证券投资分析的信息来源(一)政府部门：国务院、中国证券监督管理委员会、财政部、中国人民银行、国家发展和改革委员会、商务部、国家统计局、国务院国有资产监督管理委员会。

(二)证券交易所：主要负责提供证券交易的场所和设施，制定证券交易所在业务规则，接受上市申请，安排证券上市，组织、监督证券交易，对会员、上市公司进行监管等事宜。

(三)上市公司：经营主体(四)中介机构：为证券市场参与者如发行人、投资者等提供各种服务的专职机构。

(五)媒体：是信息发布的主体之一;同时也是信息发布的主要渠道。

(六)其他来源四、证券投资理念与策略(一)证券投资理念：价值挖掘型投资理念、价值发现型投资理念、价值培养型投资理念三者并存，以价值发现型投资理念、价值培养型投资理念为主的理性价值投资理念将逐步成为主流投资理念。

《证券投资分析》重点摘要使用方法介绍：1、三色勾画法。

红色表示是重点记忆内容，蓝色表示次重点记忆内容或较难理解内容，褐色表示暂时需要记忆的内容或简单理解内容。

现实中可用红笔划红色内容，蓝笔或黑笔划蓝色内容，一定用铅笔划褐色内容。

日常复习主要关注三色划线内容，考前快速浏览红色和蓝色内容，铅笔内容确定掌握时请擦掉。

2、知识点把握。

日常复习注意明确知识点，特别注意多选题知识点的提示。

“□”代表一个明显的知识点。

3、复习流程。

第一阶段，①自主快速浏览全书一遍；②在培训师指导下划三色重点，讲解和记忆重要知识点；③记忆三色重点一遍；④模拟测试一，确定成绩：参考分为55分以上。

培训师督促50分以下者加大复习力度。

第二阶段，①培训师讲解模拟试卷一，学员在书中寻找做错试题对应的知识点，寻找做错原因，若内容未记录请用三色中一色自己勾画；②记忆三色重点一遍；③模拟测试二，确定成绩：参考分为60分以上。

培训师督促55分以下者加大复习力度。

70分以上者可结束该们课程复习，考前三天突击温习即可。

第三阶段，①培训师讲解模拟试卷二，学员在书中寻找做错试题对应的知识点，寻找做错原因，若内容未记录请用三色中一色自己勾画；②记忆三色重点一遍；③模拟测试三，确定成绩：参考分为66分以上。

培训师督促60分以下者加大复习力度。

将确定已掌握的铅笔勾画内容擦掉。

④考前三天开始自由温习，考前1-2小时快速浏览红色和蓝色勾画内容。

4、模拟测试中各项目单独列分。

①填空题60题，30分，参考分值21分，低于21分者，加强概念及分类的理解。

②判断题60题，30分，参考分值24分，低于24分者，加强单句的记忆。

③0.5分多选题40题，20分，参考分值12分，低于12分者，加强重点段落的理解和记忆。

④1分多选题20题，20分，参考分值10分，，低于10分者，加强难点段落的记忆。

5、1、6、7、8章是一个知识体系：证券市场。

2、3、4、5章是另一个知识体系：证券产品。

影响债券价值的因素是什么无风险利率是其他一切利率和资产价格的基础。

在现代货币体系下，中央银行一般通过直接或者间接影响无风险利率来实现其宏观调控目标。

下面由店铺为你分享影响债券价值的因素是什么的相关内容，希望对大家有所帮助。

影响债券价值的主要因素——利率前文提到，债券的价格是由其现金流(票息和本金)和贴现率决定的。

票息和本金在债券发行之后就是固定的，因此债券价格的涨跌就来自于贴现率的变化。

本文继续探讨影响利率产品贴现率的主要因素。

所谓利率品种是指没有违约风险的债券品种，因此利率品种的贴现率又称为无风险利率。

无风险利率是其他一切利率和资产价格的基础。

在现代货币体系下，中央银行一般通过直接或者间接影响无风险利率来实现其宏观调控目标。

金融危机之前，美联储的政策工具联邦基金利率是同业隔夜拆借利率。

美联储根据经济形势直接设定联邦基金目标利率，并通过公开市场操作确保实际利率在目标利率水平附近。

而中国人民银行则通过直接设定银行存贷款基准利率，以及通过准备金率和公开市场操作影响市场资金面，从而来影响无风险利率水平。

，那么央行根据什么因素来决定无风险利率水平呢?一般而言，央行的政策目标包括充分就业，经济增长和稳定通胀。

美国学者泰勒提出，央行设定经济增长和通胀的目标水平以及中性利率水平，然后计算目前经济增长和通胀偏离目标幅度的加权平均值，这个数值加上中性利率水平就是联邦基金目标利率。

也就是说，当经济增长或通胀低于目标水平时，央行将设置低于中性利率水平的基准利率，以刺激经济增长和避免通货紧缩;反之则央行将设置高于中性利率水平的基准利率，以抑制经济过热和通货膨胀。

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由于经济形势在不断变化，因此央行认为适宜的无风险利率水平也在不断变化，这样中长期的无风险利率就取决于市场对未来无风险利率水平的预期。

⼀、影响债券投资价值的因素 (⼀)影响债券投资价值的内部因素 1、债券的期限。

期限越长，投资者要求的收益率补偿也越⾼。

2、债券的票⾯利率。

票⾯利率越低，债券价格的易变性也越⼤。

3、债券的提前赎回规定。

4、债券的税收待遇。

5、债券的流动性。

6、债券的信⽤级别。

(⼆)影响债券投资价值的外部因素 1、基础利率。

⼀般指⽆风险证券利率。

2、市场利率。

3、其他因素。

如通货膨胀⽔平及外汇汇率风险等。

⼆、债券价值的计算公式 (⼀)假设条件 (⼆)货币的终值和现值 1、货币终值的计算。

Pn=Po(1+r)n(复利) Pn=Po(1+r●n)(单利) 2、现值的计算。

Pn=Po╱(1+r)n(复利) Pn=Po╱(1+r●n)(单利) 现值⼀般有两个特征： 第⼀，当给定终值时，贴现率越⾼，现值越低; 第⼆，当给定利率及终值时，取得终值的时间越长，该终值的现值就越低。

(三)⼀次还本付息债券的定价公式 在确定债券内在价值时，需要估计预期货币收⼊和投资者要求的适当收益率(也称“必要收益率”) 债券的预期货币收⼊有两个来源：息票利息和票⾯额。

债券的必要收益率⼀般是⽐照具有相同风险程度和偿还期限的债券的收益率得出的。

如果⼀次还本付息债券按单利计息、单利贴现，其内存价值决定公式为：(P：债券的内在价值;M：票⾯价值;i：每期利率;n：剩余时期数;r：必要收益率) P=M(1+i●n)╱(1+r●n) 如果⼀次还本付息债券按单利计息、复利贴现，其内存价值决定公式为： P=M(1+i●n)╱(1+r)n 如果⼀次还本付息债券按复利计息、复利贴现，其内存价值决定公式为： P=M(1+i)n╱(1+r)n 例：王⽼师开了⼀家公司，100元债券⾯值让你买，⼀年10%的收益率，⼀年后，给你110元。

问题：你投⼊这100元值吗? 如果你⽤这100元去买国债，国债的收益率15%。

显然不值，因为国债⽆风险。

(四)附息债券的定价公式 1、对于⼀年付息⼀次的债券 (1)按复利贴现，其内在价值决定公式为：(P：债券的内在价值;C：每年⽀付的利息;M：票⾯价值;n：所余年数;r：必要收益率;t：第t次) (2)按单利贴现，其内在价值决定公式：。

证券投资分析_上海师范大学中国大学mooc课后章节答案期末考试题库2023年1.以下关于发行债券筹资的表述不正确的是______。

参考答案:风险较大2.以下对于非系统风险的描述，正确的是_____。

参考答案:非系统风险是由于公司内部因素导致的对证券投资收益的影响_非系统风险只是对个别或少数证券的收益产生影响_非系统风险是可以通过资产组合方式进行分散的3.以下关于购买力风险，说法正确的是_____。

参考答案:购买力风险是由于通货膨胀、货币贬值给投资者带来的实际收益水平下降的风险_购买力风险属于系统风险4.以下对于资产组合收益率的说法正确的是_____。

参考答案:资产组合收益率有上限也有下限_资产组合收益率是组合中各资产收益率的加权平均和5.我国上海、深圳证券交易所均实行______。

参考答案:会员制6.我国现行的证券交易制度规定，在一个交易日内，除首日上市证券和科创板外，每只股票或基金的交易价格相对上一个交易日收盘价的涨跌幅度不得超过______。

参考答案:10％7.下列关于权证的说法，错误的是（）。

参考答案:证券公司新创设的权证增加了证券市场上股票的供应量8.2005年8月25日，由上海证券交易所和深圳证券交易所共同出资发起设立的专业从事证券指数及指数衍生产品开发服务的公司是（）。

参考答案:中证指数有限公司9.（）是最基础的金融衍生产品。

它是交易双方在场外市场上通过协商，按约定价格在约定的未来日期(交割日)买卖某种标的金融资产(或金融变量)的合约。

参考答案:金融远期合约10.除科创板外，我国目前的股票发行实行______。

参考答案:核准制11.以下关于自律组织的表述不正确的是______。

参考答案:一般实行注册制12.下列何种类型的债券具有较高的内在价值______。

参考答案:流通性好13.若开盘价低于收盘价，则K线是______。

参考答案:阳线14.证券投资基本分析的重点是（）。

参考答案:公司分析15.研究投资者在投资过程中产生的心理障碍以及如何保证正确的观察视角的证券投资分析流派是（）。

证券投资分析真题及答案第二章【5】二、多选题1．【答案】AB【解析】A项，安全边际是指证券的市场价格低于其内在价值的部分，任何投资活动都以之为基础；B项，虚拟资本的市场价值与预期收益的多少成正比，与市场利率的高低成反比；C项，由于每个投资者对证券“内在”信息的掌握并不相同，主观假设(比如未来市场利率、通货膨胀率、汇率等等)也不一致，即使大家都采用相同的计算模型，每个人算出来的内在价值也不会一样；D项，证券估值是指对证券价值的评估。

2．【答案】CD【解析】债券交易中，报价方式包括：①净价报价，此时债券报价是扣除累积应付利息后的报价；②全价报价，此时债券报价即买卖双方实际支付价格。

3．【答案】BCD【解析】债券的利率期限结构是指债券的到期收益率和到期期限之间的关系，该结构可通过利率期限结构图(收益率曲线)表示。

在任一时点上，都有以下3种因素影响期限结构的形状：债券预期收益中可能存在的流动性、溢价对未来利率变动方向的预期、市场效率低下或者资金从长期(或短期)市场向短期(或长期)市场流动可能存在的障碍。

4．【答案】ABCD【解析】债券的利率期限结构是指债券的到期收益率与到期期限之间的关系，主要包括四类收益率曲线：反向、水平、正向及拱形。

5．【答案】AC【解析】运用零增长模型，可知该公司股票的价值为90元(=9÷10%)；而当前股票价格为70元，每股股票净现值为20元(=90-70)。

这说明该股股票被低估20元。

6．【答案】ABCD【解析】影响股票投资价值的因素有内部因素与外部因素之分。

其中，影响股票投资价值的内部因素主要包括公司净资产、股利政策、盈利水平、股份分割、增资和减资以及资产重组等；外部因素主要包括宏观经济因素、行业因素及市场因素。

7．【答案】BCD【解析】通常在现金流贴现模型下，一种资产的内在价值等于预期现金流的贴现值，对股票而言，预期现金流即为预期未来支付的股息，即：股票的内在价值等于预期现金流的贴现值之和。