《金融工具》课件

题。
调节功能
通过调节货币流通速度 和规模，信用可以调节
经济运行。
激励功能
信用可以刺激人们的消 费和投资行为，促进经
济增长。
资金清算功能
通过银行等金融机构的 划拨清算，实现资金的
转移和支付。
02
金融工具
金融工具的定义
01
02
03
金融工具
指在金融交易活动中所使 用的工具，是用来证明贷 款人拥有对特定金额款项 的合法权利的书面凭证。
金融工具的创新和发展推动信用的扩张
随着金融工具的不断创新和发展，信用的范围和规模也不断扩大，从而推动经济的增长和发展。
04
信用风险
信用风险的定义
01
信用风险是指借款人或债务人因 各种原因无法按照合约协议履行 债务或偿还债务，导致债权人或 投资人遭受损失的可能性。
02
信用风险通常与金融市场和金融 机构的活动密切相关，涉及到各 种金融工具和交易，如债券、贷 款、衍生品等。
权等。
按投资方式划分
直接融资工具和间接融资工具。
金融工具的特点
流动性
金融工具可以在市场上买卖， 具有较好的流动性。
风险性
金融工具的风险性与其收益性 呈正相关，高风险往往伴随着 高收益。
收益性
金融工具可以给投资者带来一 定的收益，其收益性取决于市 场利率和风险因素。
标准化
金融工具通常按照一定的标准 进行设计和发行，如债券的面 值、期限、利率等都有明确规
利率风险
指利率变动对债券价格的影响，当利率上升时，债券价格 会下跌，反之亦然。
信用风险的评估方法
内部评估法
外部评估法
金融机构利用自己的信用评级系统对借款 人或债务人进行评级，并根据评级结果决 定是否发放贷款或进行投资。

承兑行
十、金融市场与金融工具
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银行承兑汇票
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十、金融市场与金融工具
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银行承兑汇票
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银行承兑汇票
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银行承兑汇票市场的构成
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❖银行承兑汇票市场由出票、承兑、 背书(转让)与贴
3. 定价功能或价格发现功能
即分配功能
4. 宏观调控功能
5. 提供流动性、减少搜寻和信息成本
十、金融市场与金融工具
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金融市场的类型
❖金融市场的分类 p177
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按交易资产的期限划分：货币市场与资本市场；
按交易性质或交易程序划分：发行市场与流通(或 交易)市场，或一级市场与二级市场；
❖背书的两个行为：一是背书人在汇票背面签名， 二是汇票交给被背书人(即受让人，也是持票人)。
❖背书人负有连带责任，因此，背书次数越多，汇
票的担保力越强，汇票的流通也更加顺畅。
十、金融市场与金融工具
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银行承兑汇票市场的构成
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银行承兑汇票市场的构成
第十章 金融市场与金融工具
2013.11.07
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十、金融市场与金融工具
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十、金融市场与金融工具
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补充：资金融通
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资金融通(融资) 指在经济运行过程中，资金供求双方

短期债券、中期债券和长期债券。 3）债券的信用评级
穆迪
信 Aaa
誉 极
Aa
高
高A 信 誉
Baa
投 Ba 机 性
B 信 Caa 誉 极 Ca 低
C
表3-1 各种债券信用等级划分
标准普尔
AAA
具有极高的信用，还本付息能力极强
AA
具有很强的还本付息能力
A
BBB
BB B CCC CC C
具有强的还本付息能力，在环境和经济条件变化 时可能有点不利的效果
分的发展。第二次世界大战以后，投资基金不 仅在西方其他发达国家，也得到快速的发展， 而且在亚洲的一些国家和地区，成为适应市场 要求的投资工具。 2)投资基金的基本概念
投资基金是一种利益共享、风险 共担的集合投资制度，它通过向社会 公开发行一种凭证筹集资金，这种凭
证叫基金券，也称基金份额或基金单位，由 基金托管人托管，由基金管理人管理，从事 股票、债券等金融工具投资。
• 3.1.2 债券 1）债券的基本概念
债券是指政府、企业以及金融机构等机构 直接向社会借债筹措资金时，向投资 者发行，并承诺按一定利率支付利息 偿还本金的债券债务凭证。
债券的特征： 第一，偿还性。 第二，优先求偿性。
第三，流动性。 第四，收益性。 第五，违约风险较低。 第六，具有更多的选择权。 2）债券的类型 （1）根据发行主体来分
①利率互换 ②货币互换
③交叉货币利率互换 ④增长型互换、减少型互换和滑道型 互换 ⑤基点互换 ⑥零息互换 ⑦股票互换 ⑧差额互换
与基本衍生品不同的创新衍生品。
• 3.2.2 金融期货
1)基本概念和特征 金融期货是指协议双方同意在约定
的将来某个日期按约定的条件（包括 价格、交割地点、交割方式）买入或 卖出一定标准数量的某种金融工具的 标准化协议，金融期货本质上是一种 标准化的远期合约。金融期货所代表的

时间价值与现金流量图
• 货币的时间价值概念
–货币的时间价值是指货币投入生产经营（投资） 中所带来的真实增值，它反映了相同数量的货 币在不同时点的价值差异。
• 现金流量图
0
1
2
3
4
1$
1$ 1$
1$
问题： （1）如何画出前面两个问题的现金流量图？ （2）你如何画出你自己一身的现金流量图？
（1）终 值
益。
4.金融市场的分类
1)按市场的职能划分: 发行市场（ 一级市场）和流通市场（二级市场）
2)按金融工具的存续期限划分 :货币市场和资本市场 ；以及衍生品金融市场；结构化金融产品市场
3)按交割的时间划分 ：现货市场 和远期交易市场 4 )按金融工具的种类划分：股票市场、债券市场、投
资基金市场、认股权证市场、期权市场、期货市场 、掉期市场、保险市场、信托市场、租赁市场、存 款单市场、抵押市场、商业票据市场 等 5 )按活动区域分
• 针对每种金融工具，主要分析金融工具的如下方 面：
（1）金融工具的概念
（2）金融工具的特征（最难，最重要） 流动性、收益、风险——定价
（3）金融工具的交易方式 （**） 交易程序和交易策略
1.2.2 知识准备
1.概率论知识
在金融工具分析中，最关键的两个方面的分析涉及到金 融资产的收益和风险的问题。而金融资产未来价格不仅由价 值决定还受市场因素，宏观经济因素甚至市场投资者心里因 素等不确定因素的影响，所以本质上金融资产的未来价格是 一个随机变量，而衡量随机变量特征的指标主要用期望值和 方差来衡量。
图1-1 金融市场的形成
资金需求者
金融工具
金融工具
资金
金融市场
资金

三、金融工具的收益
1
金融工具的收益
2
金融工具的收益率
金融工具的收益
金融工具的收益主要有收入收益、差价收入 资产增值。收入收益又称经常收入，包含股 息和红利。差价收入又称资本利得，指的是 金融工具的卖出价扣除买入价的所得。资产 增值指因公积金，未分配利润等转入股本， 使每股净资产值增加的情况。
金融工具的收益率
3．资产增值指因公积金，未分配利润等转入 股本，使每股净资产值增加的情况。 4．认股权证价值指上市公司派发给股东的认 股权证，在交易期的溢价值。 认股权证（Warrant ）：是一种约定该证券 的持有人可以在规定的某段期间内，有权 利（而非义务）按约定价格向发行人购买 标的股票的权利凭证。
一、股票的基本特点
无偿还期限 收益性 风险性 流通性 股东权利的代表
二、股票的分类
按股东享有的权利不同，股票可分为普通股 和优先股 按股票票面是否记名，股票可分为记名股票 和无记名股票 按股票票面是否有面额，股票可分为有面额 股票和无面额股票 按人们的约定俗成股票可分为资产股、蓝 筹股和成长股 按股票与经济周期的关系，股票可分为周期 股和稳定股
第六章
金融工具
第一节 金融工具概述
第二节 股票
第三节 债券 第四节 投资基金 第五节 衍生金融工具
目录

1
金融工具概述 股票 债券 投资基金 衍生金融工具
2
3 3
4
5 5
第一节 金融工具概述
一、金融工具的种类
1．按不同期限可以分为货币市场工具和资本市场工具。货币 市场工具主要包括商业票据、短期公债、 CD 、回购协议等， 资本市场工具主要包括股票、债券和抵押贷款。 2．按不同融资形式可以分为直接融资工具和间接融资工具。 直接融资工具主要是商业票据、股票、债券等，间接融资 工具主要是银行承兑汇票、CD、银行债券、人寿保单等。 3．按不同权利义务可以分为债权凭证（除股票外其他金融工 具）和所有权凭证（股票）。 债券是债务人向债权人出具的、在一定时期支付利息和 到期归还本金的债权债务凭证，上面载明债券发行机构、 面额、期限、利率等事项。根据发行人的不同，债券可分 为企业债券、政府债券和金融债券三大类 。

02
股票
股票的定义与特点
定义
股票是公司发行的一种所有权凭证， 代表股东对公司的所有权。
特点
股票具有收益性、风险性和流通性的 特点，投资者通过购买股票可以获得 股息和红利，同时承担公司经营风险 。
股票的种类
普通股
最常见的股票种类，持有者享有公司经营的 参与权和投票权，但不享有优先权。
优先股
代表大市值、稳定盈利的公司，通常被认为 是优质的投资标的。
详细描述
外汇是指不同国家货币之间的交换，是国际经济交往中必不可少的金融工具。外汇市场是一个全球性的市场，没 有具体的交易场所，通过电子交易平台进行交易。外汇交易是24小时不间断的，交易量巨大，对全球金融市场有 重要影响。
外汇市场的参与者
总结词
外汇市场的参与者主要包括中央银行、商业银行、投资银行 、跨国公司等。
蓝筹股
持有者享有优先于普通股股东获得股息的权 利，但通常没有投票权。
成长股
代表处于成长期的公司，具有较高的成长潜 力和投资风险。
股票市场
定义
股票市场是买卖股票的场所，由证券交易所等机 构组织。
功能
股票市场为投资者提供了交易平台，有助于实现 资本的合理配置和流动。
分类
股票市场可分为主板市场、创业板市场等不同层 次，满足不同类型企业的融资需求。
期权是一种金融衍生品，赋予持有者在未来某一特定日期以特定价格购买或出售 某种资产的权利。
详细描述
期权合约由买卖双方达成，买方支付权利金后获得权利，卖方收取权利金并承担 义务。期权的特点包括高杠杆、风险有限和收益无限等。
期货与期权的交易策略
总结词
交易策略是投资者在期货或期权市场中进行买卖决策的依据，包括套期保值、套利、单边买卖等。

基金
了解期货、期权等衍生品的基本原理和风险，谨慎选择。
衍生品
根据个人投资目标和风险承受能力，构建多元化的投资组合，包括不同行业、不同市场、不同投资工具的组合。
投资组合
定期评估投资组合的风险敞口，采取止损、分散投资、动态调整等措施控制风险。
风险管理
优先股的投资风险相对较低，但回报也相对固定。
总结词
优先股的投资风险相对较低，因为其持有者在公司经营不善时有优先获得分红的权利，并且在公司破产或清算时享有优先清算权。此外，由于优先股的股息率通常高于普通股，因此其回报也相对固定。然而，由于优先股通常没有投票权和参与经营决策的权利，其投资回报也受到一定限制。投资者在选择优先股时，应根据自身的风险承受能力和投资目标进行综合考虑。
总结词
可转换债券的转换条款和条件包括转换比例、转换价格、转换期限等。
详细描述
可转换债券的转换条款和条件是预先设定的，并在债券发行时公布。这些条款和条件包括转换比例，即每张债券可以转换为多少股票；转换价格，即债券转换为股票时每股的价格；转换期限，即债券持有者可以在什么期限内选择将债券转换为股票等。持有者可以根据市场情况和自身需求选择是否进行转换。
股票市场
二级市场
一级市场
买卖已发行股票的场所，为投资者提供了流动性。
新发行股票的交易市场，投资者可以通过一级市场购买新发行的股票。
03
02
01
01
股票
股票是公司发行的一种所有权凭证，代表股东对公司的所有权。其主要特点包括收益性、风险性和流通性。
总结词
股票是公司发行的一种所有权凭证，代表股东对公司的所有权。股东通过持有股票，可以获得公司的股息和红利等收益。同时，股票也具有风险性，因为股票价格会受到市场供求关系、公司业绩等多种因素的影响，存在波动和下跌的风险。此外，股票还具有流通性，可以在证券市场上进行买卖交易。

CATALOG
DATE
ANALYSIS
SUMMAR Y
05
期货和期权的估价
期货和期权的定义
期货
期货是一种标准化的金融合约，买卖 双方约定在未来某一特定日期按照约 定的价格交割某种商品或金融资产。
期权
期权是一种金融衍生品，赋予持有者 在未来某一特定日期以特定价格购买 或出售某种资产的权利，但不强制执 行。
风险性
指持有金融工具所面临的风险。风险 性包括市场风险、信用风险和流动性 风险等。市场风险是指因市场价格波 动而导致持有者遭受损失的风险；信 用风险是指因债务人违约而导致的损 失；流动性风险是指因市场交易不足 或缺乏交易对手而导致持有者无法在 合理价格下出售其持有的金融资产的 风险。
期限性
指持有金融工具所具有的时间期限。 期限性对于固定收益类金融工具尤为 重要，因为这类工具在期限届满时将 一次性支付本金和利息。不同期限的 金融工具具有不同的风险和收益特征 。
按照期限来划分，金融工具分为短期 金融工具和长期金融工具。短期金融 工具期限一般在一年以下，如商业票 据、短期国库券、银行承兑汇票、可 转让大额定期存单、回购协议等。长 期金融工具期限一般在一年以上，如 长期债券、股票等。
02
按照融资形式来划分，金融工具可分 为直接融资工具和间接融资工具。直 接融资工具包括政府、企业发行的国 库券、企业债券、商业票据、公司股 票等；间接融资工具包括银行、保险 公司、证券公司等金融机构发行的定 期存单、回购协议、保险单、保险凭 证、投资信托基金、债券基金等。
信用风险
发行人违约风险，即无法按时支付利息或本 金的风险。
流动性风险
投资者在需要资金时无法将固定收益证券卖 出而不影响其市场价格的风险。

金融市场和金融工具课件
金融学院
货币银行学
第十章 金融市场与金融工具
三、金融市场的类别 1、按融资交易期限划分为：
①长期资金市场（资本市场），主要供应一年以
上的中长期资金，如股票与长期债券的发行与流通； ②短期资金市场（货币市场），是一年以下的短
期资金的融通市场，如同业拆借、票据贴现、短期债 券及可转让存单的买卖。
③公开竞价方式决定交易价格。 金融市场和金融工具课件
金融学院
货币银行学
第十章 金融市场与金融工具
4、场外交易市场 ①电话、电报、传真、网络……进行交易，不在证券交易所。 ②特征：
分散的无形市场。 多数采用做市商制度。 一般交易未上市证券。 监管松懈、效率不如证交所。
金融市场和金融工具课件
金融学院
货币银行学
③无期限：股权资产、永久性债券。
筹资期限越长、利率越高、成本越大、风险递增。
金融市场和金融工具课件
金融学院
货币银行学
第十章 金融市场与金融工具
★ 永久性债券
不规定本金返还期限，可以无限期地按期取得利
息的债券。永久债券的利息一般高于浮动利息，债券 的发行人一般多为商业银行。其发行目的是为了扩充 银行的自有资金实力。
实际上这种债券以失去了一般公司债的性质，并
且具有股票的特征，因而可认为这是一种最彻底的公
司债。在美国有一种期限为数十年甚至百年以上的公
司债，也可认为是一金种融变市场相和金的融工永具课久件 公司债。
金融学院
货币银行学
第十章 金融市场与金融工具
4、价格和收益
① 票面价格：名义价值，计算账面注册资本
• 市场价格：市场成交价格
上证综指、深证综指。

长期消费信用
住宅抵押贷款
汽车贷款
推迟付款
分期付款
消费贷款
赊 销
抵押贷款
信用贷款
五、民间信用 1.概念 ★ 民间信用是民间自发产生的由民营企业或个人之间相互提供的信用。它主要为民营经济服务，处于政府金融管理部门监管之外，被称为非正规金融。
2.形式
商业汇票
商业本票
商业票据
债务人
汇票
债权人
第三人
债务人
本票
债权人
（出票人即付款人）
（受款人）
（受款人）
（出票人）
（承兑人即付款人 ）
（2）机构投资人能够享受大规模交易的经济利益 （3）更有利于分散投资，降低风险 （4）具有较大的流动性 （5）不受资金量的限制
第二节 金融工具分类
按融资期限分
短期 金融工具
长期 金融工具
国库券
票 据
汇 票
本 票
支 票
商业汇票
银行汇票
商业本票
银行本票
4.商业票据特点
商业票据特点
流通性
抽象性
不可争辩性
有追索权
要式证券
无因证券
流通证券
5.商业信用局限性 ◆ 商业信用的规模和数量有限 ◆ 商业信用的提供方向有限 ◆ 商业信用的信用能力有限 商业信用的发展日益依赖于银行信用。而商业票据贴现和抵押贷款，则是银行发展过程中首先扩展的主要业务。
投资者
基金托管人
基金管理人
按组织形式分
契约型基金
公司型基金
公司型基金:依据公司法成立以盈利为目的的股份有限公司形式的基金。 契约型基金：依据一定的信托契约组织起来的代理投资制度。
公司型基金 基金为股份制投资公司，具有法人资格 基金通过发行普通股票筹集 投资者即基金公司股东。有权对公司的重大决策发表自己的意见，并以股息形式收取投资收益。 基金公司具有永久性 美国绝大多数基金为公司型