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金融发展理论金融发展理论是金融学一个重要的分支，它探讨了为什么一些国家能够较快提升其金融活动，而其他国家则未能实现这一点。
它也被称为“金融开放准则”。
金融发展理论源于经济发展理论。
传统上，金融学家将金融发展作为一个独立的学科，用于解释金融体系商业经济之间的关系。
金融发展理论的基本结构建立在“基础-发展”模型之上。
它的定义是：金融发展是指一个国家基础宏观经济环境中营生的金融体系对其发展的贡献，从而为经济增长提供动力。
金融发展理论以差异主义为基础，认为不同国家的金融体系发展水平存在差异，从而导致了其经济发展水平的差异。
金融发展理论的主要目的是量化金融发展的经济增长效果，评估其贡献和影响。
它主要采用宏观经济学方法，包括宏观模型和实证研究。
它关注的主要问题是，将金融体系的发展特征与经济增长和稳定性这一宏观经济效果之间的关系，以及这种关系的实质和机制。
金融发展理论认为，金融体系的发展可以为经济增长和稳定性提供资金支持，特别是通过提供有利的信息传播和融资服务。
例如，它可以改善企业的信息收集和传播，促进决策的科学性，从而提高社会投资效率，改善经济活动的组织形式，促进生产的技术进步，从而实现经济的长期发展。
不仅如此，金融体系发展还可以稳定经济。
金融体系发展不仅可以提高经济的静态生产能力，还可以提高经济的运行稳定性，从而实现经济的长期发展。
例如，金融体系可以通过降低资源配置成本、优化资本结构、改善价格机制以及完善货币政策来稳定经济。
此外，金融体系发展对于金融市场稳定性来说也很重要。
金融体系发展可以构建交易、监管体制和有效的全球沟通网络，从而解决金融市场的协调问题，有效抑制投机机会，降低金融市场波动性；金融体系发展还可以提高金融市场参与者的合规性，以及金融市场风险管理能力，同时增强金融中介机制和金融服务体系的发展，进而推动金融市场稳定性。
综上所述，金融发展理论认为，金融体系发展可以为经济增长提供动力、稳定经济，以及确保金融市场的稳定性。
金融发展理论随着经济的发展，金融系统扮演了支持经济发展的角色，其重要性无可厚非。
在金融系统发展的过程中，金融发展理论给予了金融系统以重要的指导性作用。
金融发展理论通过研究金融系统的发展历史，分析其特性及其与经济发展的关系，提出了金融系统发展路径，以及政策措施来改善其发展状况，为政府和金融机构提供金融发展的重要指导。
金融发展理论的发展始于20世纪50年代，当时的金融发展理论主要是由A.G.N.和H.W.M.联合提出的。
他们主张金融发展的本质是通过金融市场对经济发展实现资源配置的有效性，并认为金融市场参与者必须建立完善的价格信息体系，以便能够实现可靠的资源配置。
20世纪70年代以后，全球金融体系的发展受到严重的影响，金融发展理论也随之发生了变化。
不同于以前的理论，社会心理学家R.杰克森发现金融发展的关键在于对金融参与者的行为的研究，他提出了金融行为理论，这一理论被认为是新的金融发展理论。
其主要内容是：金融市场参与者行为可能会影响金融市场的稳定性，因此政府需要创造一个安全的金融环境，这样可以促进金融市场内金融参与者的参与意愿。
现代金融发展理论主要是基于社会心理学家R.杰克森金融行为理论的基础上，结合了新古典经济学、经济史学、金融学和法律学等理论的思想，提出了系统的金融发展理论，认为金融体系的发展不仅受政府政策的影响，而且受到金融市场参与者的行为和社会环境的影响。
金融发展理论的实施侧重于政策的制定和实施，这种政策包括稳定机构，建立相应的金融制度，建立有效的金融监管机制，以及促进金融服务和金融创新等。
首先，政府应建立旨在确保金融稳定的各种制度，如金融改革、法律法规和金融结构的扩张等，这些制度的制定和实施应予以积极支持和改革，可以有效地控制金融风险，维护金融稳定和促进金融创新。
其次，政府和金融机构应加强监管力度，建立有效的金融监管机制，进一步完善金融体系，鼓励金融机构主动参与金融市场，提高市场规模，促进金融服务的居民和企业，并有助于促进金融活动的发展。
一、单选题1、（）指的是一国或地区国民经济中金融资产总值占国民经济产出总量的比重不断提高的过程和趋势。
A.经济货币化B.金融全球化C.经济一体化D.经济金融化正确答案：D2、经济发展对金融发展起（）作用。
A.决定性B.辅助性C.一定的D.不确定正确答案：A3、经济金融化的衡量指标是（）。
A.金融工具比率B.金融相关比率C.金融部门比率D.金融中介比率正确答案：B4、随着金融创新与发展，货币需求变得（）。
A.不稳定B.增加C.稳定D.降低正确答案：A5、金融创新的活跃程度与货币作用效率呈（）。
A.不确定B.没关系C.正比D.反比正确答案：C6、总体而言，当代金融创新对金融和经济发展起（）作用。
A.推动B.缓解C.决定D.抑制正确答案：A7、2013年到2017年间，我国金融市场结构中货币市场以（）为主体。
A.外汇市场B.股票交易市场C.基金市场D.银行间同业拆借、回购市场正确答案：D8、经济金融化的具体表现之一是经济与金融相互渗透融合，（）成为最基本的经济关系。
A.信用关系B.买卖关系C.雇佣关系D.分配关系正确答案：A9、我国未来应该在市场化导向下以（）为重点推动金融发展。
A.数量增长B.利润最大C.结构优化D.消除贫困正确答案：C10、（）年，在国际清算银行主持下成立了巴塞尔委员会，专门致力于国际银行的监管工作。
A.1975B.1976C.1974D.1973正确答案：A二、多选题1、经济金融化的涵义包括（）A.金融资产占社会总资产的比重不断上升B.金融与经济逐步脱节和虚拟化的过程C.金融增长快于经济增长D.金融对经济资源的配置作用力强正确答案：A、B、C、D2、金融对经济发展的推动作用主要是通过以下哪几条途径实现的？A.金融活动节约社会交易成本，促进社会交易的发展B.金融业的发展直接为经济发展作出贡献C.金融促进社会储蓄，并促进储蓄转化为投资D.金融活动为经济发展提供基础条件正确答案：A、B、C、D3、以下有关经济金融化的说法，正确的是（）A.经济金融化提高了经济效率，促进了经济的发展B.经济金融化是一国（地区）经济发展水平和金融发展进程最重要的标志C.经济金融化过程是经济与金融逐渐走向融合的过程，是经济与金融互动发展的过程D.经济金融化的差别既表明了经济发展水平的差异，也体现了金融效率的差异正确答案：A、B、C、D4、金融全球化的主要表现包括（）A.金融市场全球化B.金融体制全球化C.金融监管全球化D.金融机构全球化正确答案：A、C、D5、麦金农和肖认为金融压制具有以下的特征（）A.货币化程度低B.政府对金融干预过度，限制了金融的正常发展C.金融市场落后D.金融工具品种少、数量小正确答案：A、B、C、D6、有关金融与经济基本关系的论述，正确的有（）。
罗斯托---经济增长阶段理论纳克斯---“贫困恶性循环”理论纳尔逊---“低水平均衡陷阱”理论缪尔达尔---“循环积累因果关系”理论罗森斯坦•罗丹---“大推进”理论利本斯坦---“临界最小努力”理论赫尔希曼---不平衡增长理论罗斯托---优先发展主导部门工业缪尔达尔---地理上的二元经济结构理论论证经济发展问题的基本思路：（1）结构主义（2）新古典主义（3）新古典政治经济学（4）激进主义第一章导论1、从量和质的角度界定发展中国家（p1-p2）量：①刘易斯：发展中国家即人均产出低于1980年美元价值2000美元的国家②世界银行：把发展中国家分为低收入国家和中等收入国家。
低收入国家是指那些20XX年人均国民总收入在580美元左右的国家，中等收入国家是指那些20XX 年人均国民总收入在2646美元左右的国家。
质：从质的方面去界定发展中国家，一般认为它们具有六个特征：1）低下的生活水平5）对农业生产和初级产品的高度依赖2）低下的生产率6）在国际经济体系中处于依附、受支配、脆弱的3）高人口增长率和高赡养负担比地位4）较严重的劳动力不的其用的状况2、经济增长和经济发展的含义、联系、区别（p2-p3）3、）含义：经济增长是指社会财富的增长、生产的增长或产出的增长。
经济发展是指随着经济增长而发生的社会经济多发面的变化。
这些变化包括：1）投入结构的变化4）卫生健康状况的变化2）产出的变化5）文化教育状况的变化3）一般生活水平和分配状况的变化6）自然环境和生态的变化（2）区别（p5）经济增长内涵窄，经济发展内涵广；经济增长是一个数量概念，经济发展既是一个数量概念，也是一个质量概念；（3）联系：经济增长是经济发展的动因和手段，经济发展是经济增长的结果和目的。
没有经济增长，就不可能有经济发展。
尽管经济增长是经济发展的必要的、先决的条件，但经济增长并不必然带来经济发展。
（p5）3、发展经济学的发展和演变哈罗德和多马于1948年同时提出的理论把短期的、静态的凯恩斯经济周期学长期化、动态化为经济增长模式，被认为是当代发展经济学理论的先河、发展经济学的第一个里程碑。
金融发展理论金融发展理论主要研究的是金融发展与经济增长的关系，即研究金融体系在经济发展中所发挥的作用，研究如何建立有效的金融体系和金融政策组合以最大限度地促进经济增长以及如何合理利用金融资源以实现金融的可持续发展并最终实现经济的可持续发展。
在初创时期，戈登史密斯提出了金融结构和金融发展的概念，并以事后统计分析的方法，对世界上的主要的金融结构和金融发展进行了开创性的实证研究。
随后，麦金农和肖相继提出了金融抑制论和金融深化论，以古典的自由主义思想为指导，主要从宏观角度对发展中经济的金融发展提出一系列的理论和政策观点。
进入90年代后，在前期金融发展理论的基础和内生增长理论的影响下，金融发展理论采用数学模型，把内生增长和内生金融中介组织、金融市场融入了金融发展模型中，以解释金融中介组织和金融市场的形成，研究金融发展和经济增长之间的关系。
另一方面，随着20世纪70年代初期国际货币的布雷顿森林体系解体和发达国家金融自由化进程中利率管制放松，国际货币的汇率波动和国内利率波动为经济活动带来了严重的汇率风险和利率风险；在发展中国家，由于奉行金融深化带来的金融管制放松和对外开放，金融风险从多个方面聚集，形成了多次区域性的金融危机；这些金融状况的变化同时也为金融发展理论提出了素材和研究对象，同期的信息经济学的进展并应用于银行业的经营活动的分析形成了有广泛影响的金融约束论，信息经济学应用于金融市场分析，形成了微观金融市场结构论，极大地丰富了金融发展理论。
1969 戈登史密斯《金融结构和金融发展》其认为一国现存的金融工具与金融机构之和构成该国的金融结构。
认为金融发展是金融结构的变化，金融发展研究必须以金融结构在短期或长期内变化的信息为基础，找出金融发展的道路。
1973 麦金农和肖《经济发展中的货币与资本》《经济发展中的金融深化》这两本书都以发展中国家的货币金融问题为研究对象，分别从“金融抑制”和“金融深化”角度，论述货币金融与经济发展的辩证关系，分析了发展中国家货币金融的特殊性，从而奠定了金融深化理论与政策研究的基础。
金融结构、金融功能演进与金融发展理论的研究历程一、概述金融结构、金融功能演进与金融发展理论的研究对于深入理解金融领域的运行规律和发展路径具有重要意义。
本文将探讨这三个方面的研究历程，以提供有关金融发展的全面视图。
金融结构的研究主要关注金融体系中各类金融机构和金融工具的组成、性质及相对规模。
随着经济发展，金融结构经历了从简单物物交换到以银行体系为主导，再到证券市场和保险市场等非银行金融机构崛起的演变过程。
现代金融体系中，银行、证券、保险等各类金融机构并存，形成了多元化的金融结构，提高了金融市场的效率和金融系统抵抗风险的能力。
金融功能演进的研究则追溯到古代的货币交换，并随着金融结构的发展而不断演变。
在早期货币经济时期，金融功能主要集中在简单的支付、储备和借贷。
随着经济的增长，金融功能的范围逐渐扩大，包括投资、风险管理、信息传递和公司治理等方面。
现代金融体系中，金融功能的发挥更加注重资源配置、经济调节和风险分散，促进了经济的发展和社会的繁荣。
金融发展理论的研究起源于20世纪50年代，主要探讨金融与经济发展的关系。
随着研究的深入，金融发展理论逐渐形成了较为完整的体系，包括金融抑制论、金融深化论、经济增长理论中的金融因素等。
这些理论对于政策制定者具有重要的指导意义，帮助他们理解金融体系的发展规律，从而制定出更为有效的政策来推动经济发展。
金融结构、金融功能演进与金融发展理论的研究历程是一个不断变化和演进的过程，三者相互影响、相互促进。
未来的研究可以从深入研究金融结构的变化规律及其对经济发展的影响、全面理解金融功能在不同发展阶段的演进过程及其动因，以及将金融发展理论与具体的政策实践相结合等方面展开。
研究背景与意义金融作为现代经济的核心，对于推动社会进步、促进经济增长具有不可替代的作用。
随着全球化、信息化的发展，金融结构、金融功能不断演进，金融发展理论也在实践中不断得到检验和完善。
在这个过程中，金融结构的变化不仅反映了金融市场的成熟程度，也预示着金融功能的拓展与深化。
第二章从金融发展理论到发展金融学（二）戈德史密斯、麦金农和肖等人开创了金融发展理论，但在随后的二三十年里，世界范围内的许多经济金融学家在此基础上又进一步丰富、发展和完善了该理论，从而使其在新形势下独立成为一门新兴学科的时机日渐成熟。
本章共分为三节：第一节主要探讨金融发展理论的发展，该时期从研究的范式来看仍然是麦金农和肖研究学说的进一步延伸与发展，故统称麦金农和肖学派；第二节主要探讨金融发展理论的完善，该时期最具代表性的是内生金融发展理论和金融约束论，并由此缔造了第二代金融发展理论；第三节主要探讨金融发展理论的成熟，该时期以中国学者提出的金融可持续发展理论与金融协调论为代表，宣告了第三代金融发展理论的正式形成。
第一节金融发展理论的发展金融发展理论自问世以后受到各界的广泛关注，并对发展中国家的经济金融体制改革提供了宝贵的理论基础。
但不容忽视的是，麦金农和肖的金融发展理论相对还比较粗糙、很多分析局限于经验之谈，理论分析不够，尤其是金融模型还停留在静态水平，涉及的因素较少，模型既不具备动态特征，又脱离实际。
因此，在20世纪70和80年代，一些经济学家开始致力于金融发展理论的实证和扩展研究，并逐步形成了麦金农一肖学派，主要代表人物有卡普尔（Kapur）、加尔比斯（Galbis）、弗赖（Fry）和马西森（Mathieson）等。
其中，新加坡经济学家巴桑特·卡普尔与IMF工作人员唐纳德·马西森都以封闭经济和开放经济条件下的发展中国家为研究对象，以麦金农一肖模型为基础，对发展中国家的货币金融、经济增长及经济稳定三者之间的关系做了比较系统的论述，特别是对发展中国家如何通过适当的货币政策和金融体制改革来同时实现经济增长与经济稳定进行了比较深刻的阐述。
卡普尔和马西森的主要研究对象是劳动力过剩的发展中国家，认为在这类国家影响经济增长的主要因素是资本数量。
西班牙经济学家V.加尔比斯和美国经济学家马克斯维尔·弗赖则着重于金融中介与经济增长的关系以及稳态金融发展模型与动态金融发展模型的研究。
下面将对这些金融发展观分别做一扼要介绍。
①①谈儒勇：《金融发展理论与中国金融发展》，中国经济出版社2000年版，第32页。
引用时略有改动。
一、卡普尔的理论模型尽管麦金农认为金融抑制现象应该被完整地并入对稳定化政策的分析框架中，但真正以数学建模的方式对其进行证明的还是卡普尔（Kapur,1976），他建立了一个适用于欠发达经济的价格稳定化模型，①该模型具备三个特征：(1)它内含了一个商业银行体系，因为在许多欠发达国家，商业银行体系是生产性企业最重要的外部融资来源；(2)实际通货膨胀率取决于通货膨胀预期和对产出的超额需求；(3)实际产出增长率是内生的。
卡普尔求出了稳定状态下实际增长率的隐函数，随后又转入对短期动态的分析。
他通过数字模拟考察了两种稳定化政策，即货币当局突然降低货币增长率和改变名义存款利率的短期影响，得出了政府利用提高名义利率的稳定化方案在短期内对实际产出的影响要明显好于采取货币增长率政策。
但是，由于上述模型主要是建立在封闭经济情形之中，因此，卡普尔对其模型进行了进一步的拓展，提出了一个开放经济模型，②在此模型中，汇率成了另外一种政策工具。
卡普尔此处的研究对象是一个典型的通过膨胀率很高的欠发达经济体，其中，政策制订者可以使用三种政策工具，即货币增长率、银行存款利率和实际汇率的贬值率。
因此，他们所面临的任务是降低均衡通货膨胀率，但不应在过渡期过分牺牲增长目标。
他指出，上述目标的实现有赖于三种政策工具的良好协调，在初始时采取很高但不断下降的银行存款利率和货币增长率，对实际汇率的贬值进行调整以便既防止过度的资本流入发生，又对要素相对价格的变化产生积极影响。
二、加尔比斯的两部门模型加尔比斯（Galbis，1977）在《欠发达国家的金融中介与经济增长：一种理论探讨》中，③在吸收麦金农的基本理论和政策主张之后，运用两部门模型来分析资源配置和经济增长之间的关系以及金融中介如何影响资源配置，借以验证利率管制和经济增长的关系。
加尔比斯假设整个经济由两个部门组成，部门Ⅰ是落后或低效率的部门，部门Ⅱ是现代的或技术先进的部门，部门Ⅰ必须借助内源融资进行投资，部门Ⅱ可以借助银行体系得到资金支持。
通过研究加尔比斯发现，在社会资源一定的条件下，改进金融中介储蓄和投资的配置机制，使社会资源由生产效率低的部门① Kapur, Basant K.(1976), Alternative Stabilization Policies for Less-developed Economies，Journal of Political Economy,V ol 84,pp777-795.② Kapur, Basant K.(1983),Optimal Financial and Foreign Exchange Liberalization of Less-developed Economies，Quarterly Journal of Economics, V ol 98,pp41-62.③ Galbis,Vicente(1977),Financial Intermediation and Economic Growth in Less-developed Counties:A Theoretical Approach, Journal of Development Studies,V ol 13,pp58-72.转向生产效率高的部门，可加速整个经济的增长和发展。
加尔比斯认为欠发达国家投资机会是充足的，因而对投资资源的需求必然大大超过供给。
如何提高有限的投资资源的使用效率关键在于金融中介如何通过贷款活动进行资金分配。
加尔比斯发现，部门Ⅱ能够取得多少银行借款取决于部门Ⅰ的金融储蓄，部门Ⅰ的金融储蓄在相当程度上取决于存款的实际利率。
因此提高存款的实际利率有利于减少部门Ⅰ的低效率投资而相应增加部门Ⅱ的高效率投资，从而能在社会资源一定的条件下，加速整个经济的增长。
三、马西森的理论模型马西森在《发展中经济的金融改革和稳定化政策》①中探讨了当全面解除利率管制导致众多金融企业破产时如何解除名义利率上限。
他认为，为使金融体系免遭短期困难，政府当局需要逐渐地解除利率管制，而且无论是在适应性预期或理性预期下(rational expectation)，稳定化政策和金融改革的最优组合都是货币增长率和存、贷款利率上限的骤然变化和逐渐变化的一个组合。
在初始阶段需要每个政策工具的骤然变化，必须提高存款利率以使金融体系能达到可以满足在原先贷款利率上限下存在的对实际银行信贷超额需求的存款水平，同时，还需提高贷款利率，从而保证金融体系至少可以获得零利润，最后，必须把货币增长率降至低于与长期想要达到的通货膨胀率一致的货币增长率的水平之上，而稳定化方案则需三种政策工具的逐渐变化。
在存款利率必须与预期通货膨胀率同步变化的同时，贷款利率必须比预期通货膨胀率变化得快些，以反映出固定名义利率贷款在金融企业资产组合中的重要性在不断下降。
此外，必须使货币增长率逐步提高到与长期希望达到的通货膨胀率一致的水平。
“马西森的研究结果表明，‘激进’和‘渐进’这两种政策制定方法都不是最优的，最优的是一种混合战略，即在一开始采取‘激进’，之后再采取‘渐进’方法。
”②与此同时，马西森在《发展中经济的金融改革和资本流动》中，③对其封闭模型（Mathieson，1980）进行了扩展，提出了一个开放经济模型。
该模型认为政府只能控制货币增长率或名义汇率变化率，而不能同时控制两者。
通过对模型进行实证分析，马西森得出结论存在高通货膨胀率、低增长和国际收支赤字国家，① Mathieson，Donald,J.(1980), Financial Reform and Stabilization Policy in a Developing Economy，Journal of Development Economics,V ol 26,pp359-395.②谈儒勇：《金融发展理论与中国金融发展》，中国经济出版社2000年版，第34页。
③ Mathieson, Donald, J.(1979), Financial Reform and Capital Flows in a Developing Economy，International Monetary Fund Staff Papers,V ol 26.pp450-489.可以借助名义存款利率和名义贷款利率的骤然提高、实际汇率的过度下跌及国内现金增长率的下降，以实现价格稳定，并带来经济增长。
四、弗赖的金融发展模型弗赖（Fry,1978,1980,1988）修正和发展了麦金农－肖的理论模型，对发展中国家的货币金融与经济发展的关系做了更为深入的理论研究和计量验证，如他运用图形（如图2-1所示）对麦金农和肖提高利率刺激储蓄和投资从而促进经济增长的理论进行了形象的描述。
图2-1 处于利率上限下的储蓄和投资图2-1中，纵轴是实际利率R，横轴是储蓄S和投资I。
S（g）是在不同经济增长率g下实际利率的增函数，I是实际利率的减函数，FF表示金融抑制。
金融抑制下的实际利率r0要比市场均衡利率低。
随着金融自由化的不断深入，利率水平由r0上升到r1，使S和I增加。
并且，低收益率的投资被淘汰掉，投资的整体收益提高。
因此，储蓄函数S（g）从S（g0）移动到S（g1），投资也从I0增加到I1。
如果全面废除利率方面的管制，S、I和r进一步上升，最后形成均衡利率r2和均衡投资I2。
总之，由于利率管制阻碍了储蓄的增长，抑制了投资，因此，必须废除在利率方面的种种不合理的限制，实施金融自由化，让市场机制自由决定利率，实现储蓄和投资以致国民生产总值的增加。
随后，弗赖又提出了自己的金融发展模型（包括稳态金融发展模型和动态金融发展模型）。
在稳态金融发展模型中，弗赖认为投资的规模与投资效率是经济增长的决定因素，在发展中国家这两者在很大程度上受货币金融因素的影响。
就投资规模而言，发展中国家存在大量的投资机会，投资规模的大小就取决于资本的供给，资本的供给来源于储蓄。
储蓄包括国内储蓄和来自国外的储蓄。
国内储蓄的高低取决于长期的经济增长率、国外储蓄率、存款的实际利率、预期的投资实际收益率和上年国内储蓄率。
因此，弗赖的金融发展模型是由储蓄函数和投资效率模型这两个子模型组成的。
①储蓄函数模型为：⎟⎟⎠⎞⎜⎜⎝⎛−=−1**,,,,t n f n n Y S r d Y S f Y S πγ （2-1） 式（2-1）中，Y S n 、1−t n Y S 分别为当年及上一年的储蓄率，YS f 为流入本国的储蓄率，n γ为长期或正常的经济增长率，*r 为预期的投资实际收益率，*π−d 是存款的实际利率。
