ch20期权市场

400 Stock Industrial Index 40 Stock Utility Index 40 Stock Financial Index 20 Stock Transportation Index
2-14
Value Weighted Indexes
The S&P 500 is compute by calculating the total market value of 500 firms in the index and the total market value of those firms on the previous day of trading.
Chapter 2
Money Market (货币市场) Capital Market（资本市场） Market Indexes（股票市场指数）
Stock Market Indexes(股价指数) Examples of Indexes –International Examples of Indexes –Domestic Bond Indexes（债券市场指标）
Difference
The S&P 500 is a more broadly based index of 500 firms; The S&P 500 is a market-value-weighted index, and it unaffected by the stock splits.
2-2
Examples of Indexes -International
Dow Jones Average（道琼斯平均数） Standard & Poor’s 500 Composite（标准普尔 500指数） NYSE Composite （纽约证交所综合指数） NASDAQ Composite（那斯达克综合指数） Nikkei 225 & Nikkei 300（日经指数） FTSE (Financial Times of London)（伦敦金融 时报指数） Heng seng Indexes（恒生指数）

美国CBOE期权交易所交易结算制度与市场运作美国期权市场学习与考察报告之五美国CBOE期权交易所交易、结算制度与市场运作上交所芝加哥衍⽣品培训⼩组1内容摘要本⽂主要介绍美国股票与ETF期权市场发展现状，并以市场份额占⽐最⼤的CBOE期权交易所为例，对其交易、结算制度，以及市场运作模式进⾏深⼊研究。

1本⽂执笔：叶武。

⽬录⼀、美国股票类期权市场与CBOE市场概述 (4)（⼀）期权市场发展与市场份额 (4)（⼆）认沽/认购⽐率 (9)（三）交易集中度 (11)（四）⽇内交易分布 (12)（五）收⼊组成 (14)⼆、CBOE组织架构与发展历史 (15)三、产品种类 (20)(⼀)个股期权(Equity Options) (21)(⼆)指数期权(Index Options) (22)(三)利率期权(Interest Rate Options) (24)(四)FLEX(Flexible Exchange)期权 (25)(五)LEAPS(Long-Term Equity AnticiPation Securities)期权 (26)(六)星期期权与季度期权 (27)(七)各类产品交易快照（2012-11-16） (27)四、交易、结算制度 (30)（⼀）交易时段 (30)（⼆）委托⽅式 (31)（三）撮合⽅式 (33)（四）履约（Exercise） (34)（五）仓位限制 (35)（六）做市商制度 (36)（七）结算制度 (39)（七）技术系统 (41)五、交易所市场监管 (43)六、市场质量 (44)七、投资者教育 (46)在美国芝加哥期权交易所(Chicago Board Options Exchange, CBOE)于1973年由芝加哥期货交易所(Chicago Board of Trade, CBOT)的会员成⽴，成⽴之前，期权交易多限于少数交易商间的柜台买卖(Over-the-Counter)。

CBOE是全球第⼀家期权集中交易所，它的成⽴使期权交易产⽣⾰命性的变化。

在香港 的自由流通创造了条件 ２１ ０ ０年 ７月 １ ， 民银 行与 香港金 管局 签订 补 ９１ 人 ３ ２ １ 一 充合作备忘录 拓宽了潜在人 民币持有 者的来 源范 ０Ｏ
，
关系 也将 发生新 的变化 ， 民币对港币 的替代效应 将会 人
不断 扩张 ， 未来 人 民币国际化进程 的加 快及 人 民币 自由
１３ ７
１ １ １ １ ２
２
辩 琳 ｜ 精 ｜ 专 耋
・
即期交易 ・ 直接远期 ・ 外汇互换 ・ 货币互换 ・ 期权和其他产品
．
７％ 。 ０７ 在港发行 人民币债券 的发债机构 仅 ３ ， ８ ２０ 年 家 涉及金额 １０ 元 ， 经历 了 ２０ 年 和 ２０ ０亿 在 ０８ ０９年分别 ２ ０ 亿元 和 ４ 亿元小 幅增长 后 。 ０ 这一数 字在 ２１ ００年一跃 达
香港展开
度， 通过香港以人民币结算 的跨境贸易量 ， 占比超过全 国
人 民币跨 境贸 易结算额八成 。随着香港地 区与 中国大陆 之间 经贸关 系的进一步发展 ， 港币交易 性需求及其 替代
２ １ ２月 ， 港金管局规定 ， 加银行需 根据 监 ０ ０年 香 参 管及香港市场条件要求开发人 民币业 务 ， 为人 民币
表 ２人 民币在各 国家、 地区的 Ｏ Ｃ交易额 （ Ｔ 日均值 、
百 万 人 民币 ）
香港 新加坡 英 国 美 国 台湾 澳大 利亚 １ ３ 本韩 国马来西亚
［ 收稿 日期 ］０ １ ９ ５ ２ １—０ ＿２
１ ６ ０ ７， ４ ７ ２ ３， ２ ２ ０， ９ ４ ７ ６， ７ ０ ５ ０１
．
一
．
表 ２列示 出人 民币离岸市场 日均交易量最大的几个

《散户的优势：期权场内交易策略》读书笔记目录一、期权场内交易概述 (2)1. 期权市场简介 (3)2. 期权场内交易特点 (4)3. 散户在期权市场的地位 (5)二、期权基础知识介绍 (6)1. 期权概念及类型 (7)2. 期权定价原理 (8)3. 期权合约要素 (9)三、散户的优势分析 (10)1. 灵活性优势 (12)2. 风险可控性优势 (13)3. 投资成本相对较低的优势 (15)四、期权场内交易策略 (16)1. 买入认购期权策略 (17)2. 买入认沽期权策略 (18)3. 卖出期权策略 (19)4. 组合策略应用 (20)五、策略实施与风险管理 (21)1. 策略实施步骤 (23)2. 风险控制措施 (24)3. 心态调整与决策优化 (25)六、案例分析与实践经验分享 (26)1. 成功案例解析 (28)2. 常见误区及应对方法 (29)3. 实践经验分享与总结 (30)七、未来期权市场展望与投资建议 (31)1. 期权市场发展趋势 (33)2. 新兴技术对未来市场的影响 (35)3. 投资建议与注意事项 (36)八、总结回顾与心得体会 (37)1. 关键知识点总结回顾 (38)2. 读书心得与体会分享 (39)一、期权场内交易概述期权场内交易是金融市场中的一种重要交易方式，为散户投资者提供了更多的投资选择和风险管理工具。

在期权场内交易中，投资者可以通过买入或卖出期权合约，以获取未来某一特定价格购买或销售某种资产的权利。

与传统的股票交易相比，期权交易具有其独特的特点和优势。

期权交易的基本概念：期权是一种衍生金融工具，其价格依赖于基础资产（如股票、债券、商品等）的价格变动。

期权合约赋予购买者在未来某一特定日期以特定价格购买或销售基础资产的权利，但并不强制其执行该权利。

期权交易的特点：期权交易具有高风险高收益、灵活性强、杠杆效应显著等特点。

通过期权交易，投资者可以在不直接买卖基础资产的情况下，实现风险管理和收益增强。