期权基础知识,以及我国期权市场的发展历程共21页

期权培训课件一、引言期权作为一种金融衍生品，其独特的交易特性和灵活的风险管理功能使其在全球金融市场中具有重要地位。

随着我国金融市场的不断发展，期权交易逐渐成为投资者关注的焦点。

为了帮助投资者更好地理解和掌握期权交易，我们特别推出本套期权培训课件，旨在通过系统的教学，使投资者对期权交易有一个全面、深入的了解。

二、期权基础知识1.期权定义及分类期权是一种金融合约，赋予期权买方在约定的时间、价格和数量内，选择是否购买或出售标的资产的权利。

根据买方权利的不同，期权可分为看涨期权和看跌期权。

看涨期权是指买方有权在约定时间以约定价格购买标的资产，看跌期权则是指买方有权在约定时间以约定价格出售标的资产。

2.期权合约要素3.期权交易机制期权交易机制主要包括场内交易和场外交易。

场内交易是指在交易所进行的标准化期权合约交易，具有流动性强、交易成本低等特点。

场外交易是指非标准化期权合约交易，交易双方可自行约定合约条款，具有较高的灵活性。

三、期权交易策略1.买入看涨期权买入看涨期权是指投资者预期标的资产价格上涨时，购买看涨期权以获取收益。

当标的资产价格高于行权价格时，投资者可执行期权，以低于市场价格购买标的资产，从而获利。

若标的资产价格低于行权价格，投资者可选择放弃执行期权，损失为期权费用。

2.卖出看涨期权卖出看涨期权是指投资者预期标的资产价格下跌或横盘时，出售看涨期权以获取收益。

当标的资产价格低于行权价格时，期权买方放弃执行期权，投资者获得期权费用作为收益。

若标的资产价格上涨，投资者需承担无限上涨的风险。

3.买入看跌期权买入看跌期权是指投资者预期标的资产价格下跌时，购买看跌期权以获取收益。

当标的资产价格低于行权价格时，投资者可执行期权，以高于市场价格出售标的资产，从而获利。

若标的资产价格上涨，投资者可选择放弃执行期权，损失为期权费用。

4.卖出看跌期权卖出看跌期权是指投资者预期标的资产价格上涨或横盘时，出售看跌期权以获取收益。

期权交易起始于十八世纪后期的美国和欧洲市场。

由于制度不健全等因素影响，期权交易的发展一直受到抑制。

十九世纪二十年代早期,看跌/看涨期权自营商都是些职业期权交易者，他们在交易过程中，并不会连续不断地提出报价，而是仅当价格变化明显有利于他们时，才提出报价。

这样的期权交易不具有普遍性，不便于转让，市场的流动性受到了很大限制，这种交易体制也因此受挫。

对于早期交易体制的责难还不止这些。

以XYZ期权交易为例，完全有可能出现只有一个交易者在做市的局面，致使买卖价差过大，结果导致“价格发现”——达成一致价格的过程受阻。

客户经常会问：“我怎么知道我的指令成交在最好(即公平)的价位上呢？”对市场公平性的顾虑，使得市场无法迅速吸引到更多的参与者。

直到1973年4月26日芝加哥期权交易所（CBOE）开张，进行统一化和标准化的期权合约买卖，上述问题才得到解决。

期权合约的有关条款，包括合约量、到期日、敲定价等都逐渐标准化。

起初，只开出16只股票的看涨期权，很快，这个数字就成倍地增加，股票的看跌期权不久也挂牌交易，迄今，全美所有交易所内有2500多只股票和60余种股票指数开设相应的期权交易。

之后，美国商品期货交易委员会放松了对期权交易的限制，有意识地推出商品期权交易和金融期权交易。

由于期权合约的标准化，期权合约可以方便的在交易所里转让给第三人，并且交易过程也变得非常简单，最后的履约也得到了交易所的担保，这样不但提高了交易效率，也降低了交易成本。

1983年1月，芝加哥商业交易所提出了S&P500股票指数期权，纽约期货交易所也推出了纽约股票交易所股票指数期货期权交易，随着股票指数期货期权交易的成功，各交易所将期权交易迅速扩展至其它金融期货上。

目前，期权交易所现在已经遍布全世界，其中芝加哥期权交易所是世界上最大的期权交易所。

20世纪80年代至90年代，期权柜台交易市场（或称场外交易）也得到了长足的发展。

柜台期权交易是指在交易所外进行的期权交易。

《期权基本知识》课件教学内容：本节课的教学内容来自于《期权基本知识》教材的第三章，主要内容包括期权的定义、期权的类型、期权的价值以及期权的交易。

具体来说，我们将学习期权的内涵和外在表现，了解不同类型的期权，如欧式期权、美式期权和修正的美式期权等，探讨期权的价值评估方法，包括内在价值和时间价值，以及学习期权的交易机制和交易策略。

教学目标：1. 学生能够理解期权的定义和内涵，了解不同类型的期权及其特点。

2. 学生能够掌握期权的价值评估方法，包括内在价值和时间价值。

3. 学生能够理解期权的交易机制和交易策略，能够在实际操作中运用所学知识。

教学难点与重点：重点：期权的定义、内涵、类型和价值评估方法。

难点：期权的交易机制和交易策略。

教具与学具准备：教具：PPT、黑板、粉笔。

学具：教材、笔记纸、笔。

教学过程：一、实践情景引入：通过一个实际的案例，让学生了解期权的基本概念和应用场景。

例如，以苹果公司即将发布新产品的情境为例，介绍期权的概念和作用。

二、教材内容讲解：1. 期权的定义和内涵：讲解期权的定义，解释期权给予持有者的权利和义务，以及期权的内涵表现。

2. 期权的类型：介绍欧式期权、美式期权和修正的美式期权的特点和区别。

3. 期权的价值评估：讲解期权内在价值和时间价值的计算方法，以及影响因素。

4. 期权的交易机制：介绍期权的交易规则、交易时间和交易方式。

5. 期权的交易策略：讲解常见的期权交易策略，如买入看涨期权、买入看跌期权、卖出看涨期权和卖出看跌期权等。

三、例题讲解：通过具体的例题，让学生理解和掌握期权的价值评估方法和交易策略。

例如，给出一个具体的期权合约，让学生计算期权的内在价值和时间价值，并根据市场情况选择合适的交易策略。

四、随堂练习：给出一些相关的练习题，让学生运用所学知识进行解答，巩固所学内容。

例如，给出一个公司的股票信息和期权合约，让学生计算期权的内在价值和时间价值，并选择合适的交易策略。

五、板书设计：期权的定义和内涵期权的类型期权的价值评估期权的交易机制期权的交易策略六、作业设计：1. 请解释期权的定义和内涵，并说明期权的内涵表现。

01期权定义02期权分类期权是一种合约，赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。

根据标的物不同可分为股票期权、股指期权、商品期权等；根据行权方式不同可分为欧式期权和美式期权；根据权利性质不同可分为看涨期权和看跌期权。

期权定义及分类行权价格与到期日行权价格又称执行价格，是期权合约规定的、买方行使权利时购买或出售标的资产的价格。

到期日期权合约规定的、期权买方可行使权利的最后日期。

欧式期权只能在到期日行权，美式期权可以在到期日及之前任意时间行权。

权利金构成及影响因素权利金构成期权的权利金由内在价值和时间价值两部分组成。

内在价值是指期权的行权价格与标的资产市场价格之间的差额，时间价值是指期权价格中超出内在价值的部分。

影响因素影响期权权利金的因素包括标的资产价格、行权价格、剩余到期时间、波动率、无风险利率等。

买卖双方权利义务关系买方权利与义务买方有权在合约规定的时间内以约定的行权价格购买或出售标的资产，并支付相应的权利金。

买方在行权前无需承担任何义务。

卖方权利与义务卖方在收取权利金后，有义务在合约规定的时间内以约定的行权价格向买方出售或购买标的资产。

卖方在行权前需承担潜在的无限风险。

01全球期权市场规模根据国际清算银行（BIS）数据，全球期权市场规模持续增长，交易量巨大。

02主要期权交易所包括芝加哥期权交易所（CBOE）、欧洲期货交易所（Eurex）等，提供丰富的期权合约交易。

03期权品种创新随着市场需求变化，新型期权品种不断涌现，如二元期权、障碍期权等。

全球期权市场现状03中国期权市场起步较晚，但发展迅速。

2015年，上证50ETF 期权合约上市交易，标志着中国期权市场正式开启。

起步阶段随后几年，中国期权市场不断推出新品种，包括豆粕、白糖等商品期权以及沪深300、中证500等股指期权。

品种丰富为规范市场秩序，中国证监会等监管部门不断完善相关法规，保障期权市场健康发展。