交叉持股与公司法的冲突

浅谈集团交叉持股的若干问题及对策摘要：近年来,集团交叉持股的现象逐渐增多,引起了我国学者的普遍重视,集团间的交叉持股是公司运作的一种常见手法,是公司进行扩张的手段之一,交叉持股作为一种有效的资本工具在增强集团企业的控制力、资金融通、分散风险和降低企业被敌意收购的风险等方面起着至关重要的作用,但是也为集团的发展带来了很多不利的因素,如何解决好集团交叉持股对企业的负面影响是当前影响集团发展的大问题,本文通过对集团企业交叉持股的特点和现状进行分析,找出集团交叉持股存在的若干问题并提出相应的改进建议,这对于集团交叉持股问题的解决具有理论意义和现实意义;关键词：集团企业交叉持股资本虚增所谓交叉持股,是指两个以上的公司,基于特定目的而相互持有对方所发行的股份,相互成为对方股东,形成企业法人间相互持股的现象;在现代集团公司中,交叉持股的现象变得越来越普遍,其目的是以较少的资本来控制较大的资产,之所以要讨论交叉持股的问题,是因为在目前的牛市里,这类群体的表现足以令我们不能等闲视之;相互持股最早开始于日本的阳和房地产公司事件,交叉持股显然达到了防止恶意收购与加强银行与企业之间关系的目标,但也有很强的副作用,那就是削弱了股东对企业管理层的控制;20世纪90年代初期我国逐步产生交叉持股的现象,当时我国公司在资金方面普遍匮乏,建立法人相互持股的关系能有效地发挥其虚增资本的作用,很多大型国有公司正是凭借其虚增资本的作用在股份制改革初期迅速达到上市所要求的资本规模,随着现代公司股权结构的日趋复杂,我国公司正在步入一个并购的高发时期,资本运作的手法和方式更是层出不穷,变幻无常,特别是2005年股权分置改革之后,相互持股既是公司资本运作的一种常见手法,又是公司用来发展扩张的一种常见手段,其正日益频繁地发生在我们的经济生活中;一、集团交叉持股存在的问题一集团交叉持股导致集团的资本虚增集团企业之间的交叉持股虽然是同一资金在集团内部进行流通,但是不同的持有方和不同的持有形式都会导致企业的名义资本发生变化,每经过一次交叉持股,集团内部交叉持股的各企业的资本额就发生等额的增加,从而导致集团的总体资本虚增;如果是双向投资,这一想象会更加的严重；集团内部的交叉持股是使用集团内部的资金来进行相互投资,从而在集团内不同企业的账面上流转,这笔资金会在交叉持股的各方的账面上进行计算,从而造成资金的虚增,许多上市企业利用资本的虚增进行市场的操纵,是企业的名义资产上升,以蒙蔽投资者,获取更多的投资额,这严重损害了公众的合法利益,对于企业的长远发展非常不利,迟早会导致企业价值的加倍损失;二集团交叉持股诱发内幕交易和关联方交易集团企业交叉持股业务核算复杂;很容易成为集团内部操纵股价的有利工具;交叉持股的企业各方一般都是同一控制下的企业或者是长期存在密切的利益关系的各方,他们相对于其他企业更容易达成利益联盟,进而为了共有的利益进行内幕交易和关联方交易;他们之间具有独具优势的信息条件,这样的结合容易诱发不正当的关联方交易和不公平的内幕交易,进而操纵股价,损害公众投资者的利益;另外,交叉持股还容易形成内部人控制的局面,中小股东的利益难以得到保障,公司内部监督机制形同虚设,内部监事会和独立董事难以发挥到应有的作用;三集团交叉持股铸就股市泡沫由于我国集团上市企业大量交叉持股,使得实体资产价格膨胀最终传导至资本市场,形成了大量的泡沫;交叉持股使得相关企业在牛市中涨幅巨大,然而,因交叉持股泡沫膨胀式的上涨不是以价值为驱动的,并且相互之间形成了环环相扣的链条关系,在上涨过程中如果其中有一家公司掉链子,意味着行情可能会形成“多米诺骨牌”式的下跌;中国现行的会计准则以及上市公司交叉持股特征,使得股权投资比日本更加泡沫化;金融类企业是资产重估的根源,也是泡沫产生的根源,而我国上市公司持有大量的这类股权,因此这种泡沫反映在证券市场上就是参股金融企业的股价大幅攀升,而且相当多的这类企业基本面都比较差,仅凭借金融股权就乌鸡变凤凰;正如我国现在的状况,持续多年的熊市,其中交叉持股就是罪魁祸首之一,多米诺骨牌式的下跌使得股市陷入了一个悖论,猛烈下跌的结果是带来了更猛烈的下跌,使得股市资产大幅贬值;二、改进集团企业交叉持股问题的策略一完善集团企业交叉持股的法律法规随着市场经济的快速发展,集团交叉持股的现象越来越普遍,然而有关于集团交叉持股的相关法律法规还比较少,基本上处于空白状态,因此,我国应该加强对集团企业交叉持股相关法律法规的完善;一方面要在公司法层面上限制集团企业交叉持股股份表决权的限制,防止集团企业中出现不正当的支配交互持股企业的现象；另一方面要在证券法层面上加强集团企业交叉持股的信息披露,促进交叉持股的透明化,使利益相关者更加了解企业的整体经营状况;二加强集团企业交叉持股信息披露的监管集团企业交叉持股的信息披露是让外界利益相关者了解集团企业经营状况的重要途径,但是,就目前集团企业交叉持股的情况来看,有很多集团企业交叉持股后所披露的信息都不完整,透明度不高,这就使得我国证监会应该加强对集团企业交叉持股信息披露的监管,促进交叉持股的透明化,使利益相关者更加了解企业的整体运营情况;首先,进行交叉持股的上市集团应该在对外的财务报告附注中对交叉持股的企业、所持有股份的比例、交叉持股前的净利润、交叉持股后的净利润以及其他交叉持股带来的影响进行单独的披露;其次,还要对交叉持股下的会计信息披露的时间做出规定,要求在出现可能影响交叉持股的情况发生时,就要对交叉持股信息进行及时的披露,使社会上的利益相关者可以随时的了解集团企业交叉持股的情况,以便他们做出正确的投资决策;最后,对于进行交叉持股的集团企业,无论是否是上市公司,都需要对其财务状况、经营成果、现金流动情况以及权益变动情况进行披露,同时还需要相关的审计部门对其披露的信息进行定期的审计,以保证披露信息的真实准确;例如,台湾力霸企业集团参与交叉持股的68家小公司都是非上市的公司,如果不规定其需要进行信息披露的话,会使社会公众对其无法进行监管,使投资大众遭受巨大损失;三强化外部审计的监督力度通过外部审计,使集团企业提供的财务信息更加真实可靠,中小投资者和债权人可以更好的做出正确的投资决策;因为集团企业进行交叉持股利益比较趋同,单是依靠证监会的监督力度和集团企业自身的约束能力是不行的,还必须加强外部审计对集团企业的监督力度,以提高集团企业提供会计信息的质量,增强其交叉持股的信息透明度;一方面,在选择外部审计单位时要由企业的董事会来选择,这样可以保证外部审计师的独立性,使他们能够更独立的对集团企业的财务状况进行审计,对出现的问题及时的向股东和其他投资者进行反馈；另一方面,要选择具有较高执业能力和职业操守的注册会计师,只有注册会计师的职业能力较强,才可以在对企业进行审计时发现更多的问题,使外部审计更加有效率;例如中国嘉陵集团在2011年对其子公司的交叉持股问题进行优化,公司将购买该部分股权,将普金软件、广东嘉陵、奥晶公司、三峡公司、嘉陵集团对外贸易发展有限公司由控股子公司变为全资子公司;这样的处理不仅优化了集团子公司的股权,是公司的交叉持股的问题处理规范化,同时也加强了集团对企业内外部的监督和审查,保护公众的合法利益;三、结束语综上所述,交叉持股是指两个以上的公司基于某一特定的目的而相互持有对方对外发行的股份,相互成为对方集团企业的股东,形成集团企业法人间相互持股的一种现象,在现代集团企业中,交叉持股的现象变得越来越普遍,它可以使市场更加活跃,以更少的资本来获得更多资产的控制权,以防止出现恶意收购的情况,对集团公司未来的发展更加有利;但是,企业集团的交叉持股是一把双刃剑,当它给集团企业带来一定的利益时,也可能给企业带来很大的经济冲击,可能使企业集团出现虚增资本和关联交易进行利润操纵的行为,使资本市场上出现股市泡沫的现象;因此,集团企业在进行交叉持股时要注意其利弊,取其利、弃其弊,通过不断的完善集团企业交叉持股的相关法律法规,以规范交叉持股的会计处理,不断的加强对集团企业交叉持股的信息披露监管,以防止内幕交易、关联交易行为的发生,保护中小企业投资人的利益,保证利益相关者获得信息的真实准确性,为集团企业获得更多的投资服务;。

上市公司交叉持股法律规定交叉持股，亦称跨持股、交叉控制，是指一家公司通过购买另一家公司的股份，从而成为被购买公司的股东，双方之间形成互相持股关系。

在上市公司中，交叉持股是一种常见的现象。

为了规范和管理上市公司交叉持股行为，各国都制定了相应的法律规定。

本文将对上市公司交叉持股法律规定进行探讨。

一、交叉持股的背景和概念交叉持股的出现是由于上市公司之间的利益关系、关联关系等综合因素导致的。

交叉持股可以增强公司之间的合作，促进资源共享，提高市场竞争力。

然而，交叉持股也存在一些问题，比如可能导致利益冲突、操纵股价等。

因此，各国都制定了相应的法律规定，以规范交叉持股行为。

二、我国上市公司交叉持股的法律规定我国的上市公司交叉持股行为受到《公司法》、《证券法》等法律的约束。

《公司法》规定了上市公司的组织、运作、监督等方面的基本原则和要求。

《证券法》则主要涉及了上市公司的股权转让、信息披露等方面的规定。

根据《公司法》，上市公司应当遵守公司的基本制度，包括公司治理、决策程序、财务制度等。

同时，上市公司应当履行信息披露义务，及时向投资者公开重大事项、关联交易等信息。

此外，上市公司之间的交叉持股还需要符合反垄断法律的规定，防止形成垄断行为。

三、国际上对交叉持股的法律规定不同国家对交叉持股的法律规定存在一定的差异。

在一些国家，存在着禁止或限制上市公司之间的交叉持股的规定。

例如，美国的《航空公司法案》规定，禁止航空公司之间的交叉持股，旨在维护市场竞争的公平性。

而在一些国家，允许上市公司之间进行交叉持股，但同时也制定了相应的法律规定，以规范交叉持股行为。

例如，日本的《公司法》规定，股东在进行交叉持股时，需要向公司董事会申报，董事会则通过股东大会讨论决定是否批准。

四、存在的问题和展望尽管各国对交叉持股进行了一定的法律规定，但仍然存在一些问题。

比如，在跨国交叉持股时，由于不同国家之间法律的差异，存在着法律冲突和法律适用问题。

此外，一些上市公司利用交叉持股进行关联交易、操纵股价等不当行为的情况也时有发生。

上市公司交叉持股相关问题解析交叉持股是资本市场中较为常见的现象，是指公司之间相互持有对方一定比例的股份，继而相互成为对方股东的情形。

交叉持股既可以实现企业之间的战略协作、防御敌意收购等积极作用，但同时也会产生虚增资本、对证券市场助涨助跌、严重的内部控制、非法利益输送等弊端，而我国包括公司法和证券法在内的法律法规对此尚无明确规定，由此导致了我国资本市场中的交叉持股所造成弊端无法被规制和矫正，资本市场的正常秩序无法得到维护，投资者的合法权益也得不到有效保护。

在现行《公司法》颁布之前，我国的一些规范性文件曾经涉及到对交叉持股的规定。

1992年2月深圳市政府发布的《深圳市股份有限公司暂行规定》中规定：一个公司拥有另一企业10％以上的股份，后者不能购买前者的股份；一个公司拥有另一个企业50％以上的股份，则前者是母公司，后者是子公司，严禁子公司认购母公司的股份；一企业获得了一公司股份总额10％以上的股份时，前者必须在十日内通知后者。

1992年5月国家体改委发布的《股份有限公司规范意见》中规定，一个公司拥有另一个企业10％以上股份，则后者不能购买前者的股份。

1992年7月通过的《海南经济特区股份有限公司暂行规定》第40条规定：一个公司取得另一公司10％以上的股份时，必须通知对方。

如未予通知，其在另一公司的超额持股，暂停行使表决权。

公司相互持股超过前款比例的，后于另一公司通知对方的公司，视为未予通知，其在另一公司超额持股，暂停行使表决权，并必须在6个月内予以处理。

但是在1993年《公司法》颁布后，这些部门规章和地方性规章统统失效，而《公司法》只是对于公司对外投资总额进行了限制，在一定程度上间接起到了限制交叉持股的效果，但2005年《公司法》修订时这一规定也被删除，导致目前我国法律层面的规范文件对交叉持股问题规制处于空白状态。

可喜的是，中国证监会近日制定《证券公司设立子公司试行规定》涉及到了这一问题，其第10条规定，子公司不得直接或者间接持有其控股股东、受同一证券公司控股的其他子公司的股权或股份，或者以其他方式向其控股股东、受同一证券公司控股的其他子公司投资。

论公司交叉持股的法律因应公司交叉持股是指两家公司相互持有对方公司的股份。

当一家公司持有另一家公司的股份达到一定比例时，就可以对被持有公司的经营、管理和决策产生一定的影响。

公司交叉持股可以带来一定的好处，比如可以增加公司之间的合作和互信，促进资源共享和风险分担，但同时也可能存在一定的风险和挑战，比如可能产生利益冲突和竞争扭曲，影响市场竞争秩序。

针对公司交叉持股，各国都制定了相应的法律法规进行监管和管理，以确保公司交叉持股不会产生负面影响。

中国《公司法》和《证券法》对公司交叉持股进行了明确规定。

根据《公司法》，公司通过购买其他公司的股票形成交叉持股关系，持股比例如下公司的《公司法》规定，上市公司向同一非上市公司不超过其股份总数的百分之三十，对上市公司的发起公开收购行为需获得《公司法》规定，同一公司及其关联方持有上市公司或非上市公司股份的比例达到《公司法》规定的百分之五以上，应当自知悉达到该比例之日起三个交易日内向公众披露股份持有情况。

《证券法》也规定了公司交叉持股时应当披露的相关信息，确保市场公开透明。

针对公司交叉持股可能带来的利益冲突和竞争扭曲问题，中国《反垄断法》也对此进行了规定，禁止滥用市场支配地位，削弱、排斥、限制竞争和侵犯他人合法权益。

在实际监管执行中，中国证监会、国资委等监管部门都会对公司交叉持股进行监管。

中国证监会还会通过审查公司的发行申报，对公司交叉持股进行审查，确保交叉持股不违反法律法规。

中国还建立了公司交叉持股的信息披露制度。

上市公司、非上市公司及其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员等主要人员应当如实履行信息披露义务，及时、全面、准确地披露公司交叉持股的相关信息。

监管部门也会定期公布公司交叉持股情况，让市场参与者能够充分了解公司交叉持股情况，减少信息不对称，维护市场公平。

除了中国，其他国家也对公司交叉持股进行了相关法律法规的规定。

在美国，《公司法》规定了具有反垄断和反不正当竞争的规定，禁止滥用市场支配地位，限制竞争和侵犯他人合法权益。

论公司交叉持股的法律因应公司交叉持股是指一家公司持有另一家公司股份的情况。

在现代经济体系中，这种现象越来越普遍，同时也带来了一些法律问题。

本文将从法律角度探讨公司交叉持股的相关法律因应。

在理解公司交叉持股的法律因应之前，需要明确几个概念。

一是公司交叉持股是指一家公司持有另一家公司股份，而不是直接控制另一家公司的经营。

二是公司交叉持股可能会产生一些潜在的法律风险，例如垄断、操纵市场等。

需要制定相应的法律措施来规范和监管公司交叉持股的行为。

针对公司交叉持股的法律因应，主要包括以下几个方面：一、反垄断法的规制公司交叉持股可能会导致市场垄断，从而损害其他市场参与者的利益。

为了防止垄断行为的发生，各国家都相继出台了反垄断法，以规制公司交叉持股的行为。

反垄断法主要包括禁止垄断协议和滥用市场支配地位两方面的内容。

对于公司交叉持股，一方面要求公司进行反垄断审查，确保不会对市场产生不正当的影响；对于已经形成的垄断行为，相关监管部门可以依法采取强制性措施，维护市场竞争秩序。

二、证券法律的规范关于公司持有其他公司股份的情况，证券法律也有相应的规定。

一方面，证券法律规定了公司交叉持股的报告和披露要求，确保公众投资者能够及时了解公司交叉持股的情况；证券法律还规定了公司交叉持股可能产生的利益冲突和内幕交易等问题的处理办法，以保护投资者的合法权益。

三、公司治理法律的强化公司交叉持股涉及到公司间关系，因此公司治理法律的强化也是必要的。

公司治理法律主要包括公司章程、公司法、股东协议等，用于规范公司的运作和管理。

针对公司交叉持股，公司治理法律需要进一步规范公司间的关联交易、利益输送等行为，以防止因交叉持股而产生的内部腐败和不当操作。

四、监管机构的加强监管针对公司交叉持股的法律因应，监管机构的加强监管也是非常重要的。

监管机构应当建立健全的监管体系和监管措施，及时发现和纠正公司交叉持股可能存在的违法行为。

监管机构还应当加强对公司交叉持股的专项调查和监督，确保公司交叉持股不会对市场造成不正当的影响。

论公司交叉持股的法律因应1. 引言1.1 什么是公司交叉持股公司交叉持股是指一家公司持有另一家公司的股份，而这两家公司又相互持有对方公司的股份。

公司交叉持股通常发生在两家或多家公司之间，这种情况下可能存在潜在的利益冲突和风险。

在公司交叉持股的情况下，两家公司之间的关系可能会变得复杂，影响公司的独立性和自主性。

公司交叉持股还可能导致公司之间的资金往来，增加了财务风险和业务风险。

公司交叉持股不仅对公司自身的经营管理构成挑战，也可能对整个市场秩序和投资者利益造成影响。

为了避免出现公司交叉持股可能带来的问题和风险，有必要对公司交叉持股进行法律规范和监管。

只有通过法律的约束和规定，才能有效防范公司交叉持股可能带来的各种风险，保护公司和投资者的利益。

1.2 为什么需要法律因应公司交叉持股是指一家公司持有另一家公司的股份，从而在两家公司之间形成相互持股关系。

这种现象在当今经济环境下越来越普遍，但也伴随着一系列法律和监管挑战。

需要针对公司交叉持股的问题进行法律因应，以确保市场的公平竞争和投资者的利益保护。

公司交叉持股可能导致市场竞争扭曲。

当一家公司持有另一家公司的股份时，可能会影响到两家公司的独立经营和市场竞争力。

如果存在过多的交叉持股情况，可能会导致市场垄断和不正当竞争的问题，影响市场经济的健康发展。

需要通过法律规定和监管措施来限制公司之间的交叉持股，以保护市场竞争环境的公平性。

公司交叉持股也可能存在潜在的利益冲突和内幕交易风险。

当一家公司持有另一家公司的股份时，可能会存在利益输送和内幕交易的问题。

为了防止这种情况的发生，需要建立完善的法律制度和监管机制，规范公司之间的股权交易和信息披露，确保市场的透明度和公平性。

为了应对公司交叉持股所带来的风险和挑战，需要加强对公司交叉持股的监管和规范，提高市场的透明度和公平竞争环境，从而为投资者和市场主体提供更加稳定和可靠的法律保障。

2. 正文2.1 公司交叉持股的风险公司交叉持股是指一家公司持有另一家公司的股份，而同时被后者持有股份的公司也持有前者的股份，形成一种相互交叉持股的关系。

国内外关于企业交叉持股的法律现状摘要：继我国股票全流通时代的到来，交叉持股在我国企业中的运用越来越广泛，但我国法律的不完善，使得这一领域得不到有效监管。

本文通过分析我国的法律现状，借鉴国外的法律条文，希望为我国交叉持股立法提供一定的参考。

关键词：交叉持股; 母子公司; 法律;1、引言交叉持股即两个公司及以上的股东由于各方的利益相互持股的行为。

而交叉持股的优点有很多：与上下游公司达成战略同盟、抵抗恶意收购、维护股价、缓解长期合同风险等等。

同样缺点也非常多：形成价格垄断、导致公司泄密、股权结构不清晰、架空股东、形成永久董事会、会计信息扭曲、操纵证券市场，侵害小股东利益等。

由此制定相关的法律法规，监督交叉持股的种种行为，预防可能发生的危害，迫在眉睫。

2、我国法律现状关于交叉持股最早的法律可以追溯到1992年的《深证市股份有限公司暂行规定》：一个公司持有另一个公司的10%以上股份，则被持有公司不得购买持有者股份；母子公司之间也不得相互持股，即子公司不得持有母公司股份。

同年5月，国家经济体制改革委员发布《股份有限公司规范意见》不再区分母子公司，而是统一划分10%股份的界限，超过这个界限则被持有方不得购买持有方股份。

直到1993年《公司法》第12条第2款的出台才有了真正意义上关于交叉持股的法规，但依然比较边缘化，只是对公司的投资额进行了限制，即不得超过投资公司净资产的50%。

可以看出，顶层设计的目的依然是最大限度的禁止交叉持股，其原因也是因为改革开放不久，各方面处于探索期，市场机制还不完善，在寻求企业稳定发展的前提下，不得不暂时否定交叉持股的作用。

2001年，深证市政府出台了《关于进一步加快我市国有企业改革与发展的实践意见》，一举打破了对交叉持股的限制，并鼓励公司法人之间的交叉持股。

而2005年《公司法》的修订则一改新貌，全然没有涉及到交叉持股，只是列出了保底条款：第一，在投资时，不得对被投资企业的债务承担无限连带责任；第二，担保金额不得超过公司章程中所规定的限额；第三，公司股东不得抽逃出资；与此同时引进了一些新的制度：累积投票制、关联董事回避表决权制度、股东派生诉讼内容增加。

公司相互持股是一把双刃剑，其影响具有双重性。

一方面，它对相互持股公司自身的发展起到积极的作用。

它能促进企业联合、降低交易成本、稳定股权结构、增强竞争力、实现规模经济效益；另一方面，它的出现也严重挑战了现行的法律制度。

它会带来资本的虚增、导致自己股份的取得。

打乱公司治理结构的均衡、影响证券市场的健康发展。

投资者利益是公司法律制度的保障对象，同样，国家利益、社会利益和债权人利益也都是公司法保障的对象。

公司相互持股行为在一定程度上会损坏这种各方利益均衡的实现，从而处于规避和对抗社会正义的情况。

鉴于此，各国公司法律制度大都根据本国的国情对其进行有效的规制，以尽可能的减少公司相互持股对经济发展和法律制度的不利影响，而发挥其有利的一面。

在我国经济生活中，公司相互持股现象己经初现端倪。

我国《公司法》的稚嫩及市场经济发展的迫切需求又给其提供了广阔的发展空间，其必然会在我国经济生活中扮演着越来越重要的角色。

我国《公司法》立法之时，公司相互持股现象在我国尚不多见，故《公司法》中没有关于公司相互持股的直接规定。

我国现有的关于公司相互持股的法律规定内容不多，效力层次较低，难以据此对公司相互持股进行有效的规制。

急剧变动的社会现实和日趋激烈的国际竞争，不仅带来了公司法理念的更新，也推动了各国立法的发展。

为了顺应时代发展的需要，各国政府均加快了对其公司法修改的步伐，公司法修改成为全球性的潮流。

我国关于《公司法》修改的讨论也正如火如荼地进行着。

正是在这样的背景下，我们有必要从公司法学的若干基本层面对其进行理论分析，把握公司相互持股的实质，分析其本身的利弊。

并借鉴国外的成功立法经验，结合我国的基本国情，对公司之间的相互持股进行立法规制，完善我国《公司法》，从而弥补我国立法在公司相互持股方面的不足。

一、相互持股的概念与类型1．所谓相互持股，又称交叉持股或交互持股，是指一公司与他公司之间通过相互投资，相互持有对方一定比例的股份，相互成为对方股东，进而形成的一种相互支持、相互抑制的公司联合形式[1]。

交叉持股对上市公司影响解析一、概述二、交叉持股的定义和特征三、交叉持股对上市公司的影响1. 对股权结构的影响2. 对公司治理结构的影响3. 对公司经营决策的影响四、交叉持股的优缺点1. 优点2. 缺点五、交叉持股的法律规定和监管措施六、案例分析1. 阿里巴巴集团与雅虎公司之间的交叉持股2. 京东与腾讯的交叉持股3. 贵州茅台与五粮液之间的交叉持股4. 中国银行与深圳开发银行之间的交叉持股5. 宝能系对万科的交叉持股七、结论一、概述交叉持股是指两个或多个公司相互持有彼此的股份，从而形成相互关联的股权特殊结构。

近年来，交叉持股在我国上市公司中变得越来越普遍，成为上市公司股权结构的重要特征之一。

然而，交叉持股的存在也引发了许多关于其对上市公司的影响的争议。

本文将对交叉持股的定义和特征、对上市公司的影响、优缺点、法律规定和监管措施等问题进行详细分析，最后结合若干典型案例进行分析，以期为相关研究提供参考。

二、交叉持股的定义和特征交叉持股是指两个或多个公司相互持有彼此的股份，形成相互关联的股权特殊结构。

例如，A公司持有B公司的股份，同时B公司也持有A公司的股份，这种情况就构成了交叉持股。

交叉持股可以是跨行业的，也可以是同行业的。

根据交叉持股不同的表现形式，通常可以分为三种类型：一是主体为同一个人或企业，只是以不同方式进行投资，如购买普通股或优先股等；二是两个或多个公司相互持有相对少数的股份，但相对持股比例较高；三是两个或多个公司相互持有相对少数的股份，但相对持股比例较低。

三、交叉持股对上市公司的影响1. 对股权结构的影响交叉持股对上市公司的股权结构有着深刻的影响。

首先，交叉持股可以改变上市公司的大股东结构。

其次，交叉持股可以增加上市公司的资本实力，促进公司的发展和成长，从而提高公司的市场竞争力。

但是，交叉持股也会增加上市公司的风险，一旦某一方出现经营问题，就有可能引发其他交叉持股方的股价波动，影响公司的股东价值，因此要加强对于交叉持股的监督和管理。

论公司交叉持股的法律因应【摘要】公司交叉持股是指多家公司相互持有对方股份的情况，这种情况在当今市场经济中愈发普遍。

本文通过对公司交叉持股的定义和研究意义的介绍，探讨了公司交叉持股存在的问题、法律对公司交叉持股的规定、解决公司交叉持股问题的法律措施、加强公司交叉持股监管的建议和案例分析。

结合这些内容，得出了公司交叉持股的法律因应意义，并展望了未来的发展趋势，提出了必要的法律改革建议。

通过本文的研究和分析，有望为完善相关法律体系，保障市场经济秩序提供有益参考。

【关键词】公司交叉持股、法律规定、法律措施、监管建议、案例分析、法律改革、发展趋势、法律因应、展望未来、问题存在、法律建议、定义、研究意义、结论。

1. 引言1.1 公司交叉持股的定义公司交叉持股是指两家或两家以上的公司之间相互持有对方公司股份的情况。

这种情况下，公司之间存在着一种利益关系，可能会影响到公司的独立性和经营决策。

公司交叉持股是一种常见的现象，通常是出于合作或战略投资的目的。

交叉持股可以带来一些好处，比如加强合作关系，提高市场竞争力等，但它也可能会带来一些风险和问题。

在公司交叉持股的情况下，各公司之间的关系可能变得复杂，影响到公司的独立性和自主决策能力。

一些公司可能会利用交叉持股来达到控制对方的目的，从而影响公司的经营方针和决策。

交叉持股还可能导致信息不对称和内幕交易等问题。

公司交叉持股的定义涉及到多方面的法律和监管问题，需要在法律层面上进行明确规定和监管。

只有建立健全的监管机制，才能有效防范公司交叉持股可能带来的风险和问题，保护公司和投资者的合法权益。

1.2 研究意义公司交叉持股的研究具有重要的意义。

公司交叉持股在一定程度上可以反映出市场上不同公司之间的关联程度和利益交叉情况，可以为投资者提供重要的信息参考。

公司交叉持股会对市场竞争和行业发展产生影响，了解这种现象的法律规定和解决措施，有助于遏制不正当的市场竞争行为，维护市场秩序。

透过研究公司交叉持股，我们也可以深入探讨公司治理结构和股东权益保护等重要议题，有助于完善公司治理机制，提高企业的经营效率和透明度。

两个公司间交叉持股注意事项随着全球化的深入发展，跨国公司之间的合作日益频繁。

在这种合作中，交叉持股成为一种常见的合作形式。

交叉持股指的是两个公司相互购买对方的股份，从而形成相互持有股权的局面。

这种合作形式在一定程度上有助于促进企业之间的战略合作、资源共享以及风险分担，但同时也存在一些潜在的风险和注意事项。

首先，双方应该谨慎选择合作伙伴。

交叉持股需要建立在充分互信的基础上，因此双方公司的价值观、经营理念以及发展战略需要高度契合。

在选择合作伙伴时，双方应该全面了解对方公司的背景、业务范围、品牌声誉以及财务状况，以确保合作的可行性和可持续性。

其次，合作双方应该达成明确的合作协议。

交叉持股涉及到双方之间的股权变动，因此需要制定清晰的合作协议，明确双方的权利和义务。

合作协议应该包括双方持股比例、董事会成员的任命、经营决策的原则、利润分配等方面的内容。

另外，合作协议中还应该设定合作期限和解散条件，以防止合作关系出现纠纷。

第三，交叉持股需要遵循法律法规和监管要求。

在进行交叉持股前，双方应该了解并遵守相关的法律法规和监管要求。

特别是对于涉及不同国家的交叉持股，需要特别注意各国财务报告、股权转让和合并收购等方面的法律法规。

合作双方应该及时向相关的监管机构报备，并确保合作行为的合法性和合规性。

最后，交叉持股之后，合作双方应该保持持续的沟通与协调。

双方应该建立健全的沟通机制，及时交流合作进展、风险预警以及业务调整等信息，以确保合作关系的顺利进行。

另外，双方还应该定期进行合作绩效评估，及时调整合作策略和措施，以适应市场环境的变化。

总之，交叉持股是一种常见的跨国合作方式，对于企业的战略合作和资源共享具有重要意义。

在进行交叉持股时，合作双方应该慎重选择合作伙伴，达成明确的合作协议，遵守法律法规和监管要求，并保持持续的沟通与协调。

只有在双方共同努力下，才能实现交叉持股的最大效益。

交叉持股公司法交叉持股是指两个或多个公司之间相互持有对方股份的情况，它在公司法中具有一定的法律规定和限制。

本文将从交叉持股的定义、法律要求、优点和风险等方面进行探讨。

一、交叉持股的定义和法律要求交叉持股是指公司A持有公司B的股份，同时公司B也持有公司A 的股份。

这种情况下，公司A和公司B之间形成了相互的股权关系。

在公司法中，交叉持股被视为一种特殊的股权安排，需要遵守相关的法律规定。

根据公司法的规定，交叉持股需要满足以下要求：1. 公司间的交叉持股必须是基于正当的经济目的，而非为了规避法律责任或损害其他股东的利益。

2. 交叉持股必须经过公司董事会或股东大会的决议，并在公司章程中明确规定相关事项。

3. 交叉持股的比例不能超过法律规定的限制，通常不得超过公司股本的一定比例。

二、交叉持股的优点交叉持股作为一种股权安排方式，具有以下优点：1. 促进了公司间的合作与合作关系的加强。

通过交叉持股，公司A 和公司B可以共同分享资源、信息和技术，实现互利共赢。

2. 提高了公司的竞争力和抗风险能力。

交叉持股可以使公司在市场竞争中更加有利，减少单一股东对公司经营的影响，降低经营风险。

3. 增强了公司治理的有效性。

交叉持股可以实现公司间的互相监督，减少潜在的腐败和违法行为，提高公司治理的透明度和效率。

三、交叉持股的风险尽管交叉持股具有一定的优势，但也存在一些风险：1. 利益冲突。

当公司A和公司B在某些业务上存在竞争关系时，交叉持股可能会导致利益冲突，影响公司的决策和运营。

2. 股权争议。

交叉持股可能会导致股权归属的争议，特别是在公司A和公司B之间存在分歧或合作关系变化时，股权归属问题可能会引发法律纠纷。

3. 法律合规风险。

交叉持股必须遵守公司法和其他相关法律的规定，一旦违反相关法律规定，可能会面临法律责任和处罚。

四、交叉持股的监管和限制为了规范交叉持股行为，保护公司和股东的合法权益，公司法对交叉持股进行了一定的监管和限制：1. 公司法规定了交叉持股的比例限制，一般不得超过公司股本的一定比例。

公司交叉持股的法律规制作者：陈云英来源：《商情》2013年第37期【摘要】公司交叉持股是公司发展中常见的经济法律现象，理论界对于交叉持股的利弊研究比较全面，但是法律应如何规制公司交叉持股，是立法上急需解决的问题。

本文就公司交叉持股的效应从积极和消极两方面进行了分析，阐述了我国法律对交叉持股规制的现状，并提出了完善规制交叉持股的建议。

【关键词】公司，交叉持股，母公司，子公司公司交叉持股指公司之间相互持有对方的一定比例股份，公司双方形成了对对方公司股份相互占有的一种股权结构。

随着我国市场经济的发展，公司交叉持股的股权结构成为资本市场中企业的一种经营策略和常见的经济、法律现象，而对交叉持股的立法规制不完善，影响公司的健康运行和发展。

一、交叉持股的效应分析（一）积极效应1.防止恶意收购。

公司之间适度交叉持股可以加强公司间的联盟，稳定公司的股权结构，可以阻止公司被恶意收购与兼并，分散持有的股份在遇到他人收购时，持股的公司可以买进公司的股份，起到有效的反收购作用，达到阻止吞并的目的。

2.分散风险。

交叉持股在相互持股的公司之间不需通过实际的资金支出，没有实际的现金流入和流出，往往双方以换股方式实现各自的多元化经营以分散风险。

交叉持股公司之间共担风险，公司之间通过交叉持股降低投资风险，在一定程度上可以抵御商业风险，缩小公司收益幅度。

3.联合协作。

公司交叉持股，可以在公司之间形成技术、人事、销售、创新方面的策略联盟，形成联合协作优势，实现一些领域发展的战略构想，有利于公司资产的增值。

4.增加资金使用率及投资市值管理。

由于交叉持股的公司之间没有实际的现金流动，但在会计报表上其资本和资产会增加，因此母公司通过交叉持股的关系，控股公司或公司实际控制人可以用较少的资金投资控制多家公司，从而形成庞大的资金集团。

交叉持股通常成为资本运作的平台。

同时交叉持股的情形下，母公司规避现行法律的规定，通过子公司买卖公司的股票，以达到影响其股价及实现关联交易的目的。

consider things from every angle.同学互助一起进步（页眉可删）子公司购买母公司股权是否可以？子公司可以持有母公司的股权，属于交叉持股问题，公司法上没有限制性规定，理论上是可以的。

但交叉持股中，不能破坏原有的母子关系，即母公司控股子公司，反过来，在子公司持股母公司时，不能再子公司控股母公司，否则，两者的投资关系难以协调。

一、子公司购买母公司股权是否可以子公司可以持有母公司的股权，属于交叉持股问题，公司法上没有限制性规定，理论上是可以的。

但交叉持股中，不能破坏原有的母子关系，即母公司控股子公司，反过来，在子公司持股母公司时，不能再子公司控股母公司，否则，两者的投资关系难以协调。

属于交叉持股，已经存在母公司和子公司的关系，即母公司持有子公司的股权。

反过来，子公司可否也持有母公司的股权，属于交叉持股问题，公司法上没有限制性规定，理论上是可以的。

但交叉持股中，不能破坏原有的母子关系，即母公司控股子公司，反过来，在子公司持股母公司时，不能再子公司控股母公司，否则，两者的投资关系难以协调。

此外，交叉持股，对于公司的治理和决策也会造成一定的影响。

交叉持股的主要特征是，甲持有乙的股权;乙持有丙的股权;丙又持有甲的股权……在牛市行情中，甲乙丙公司的资产都实现了增值，意味着它们所持有的别的公司股权也在升值，进而又刺激自身股价上涨，从而形成互动性上涨关系，也形成了泡沫性牛市机制。

二、如何选择交叉持股公司?对于交叉持股公司的选择，经邦看好四类投资标的：第一类：关注本币升值背景下持有金融公司的股权，比如持有储蓄金融、券商和保险股权的上市公司。

第二类：持有具有资源重估机会的公司股权的上市公司，比如稀有金属、石油、煤炭等等，这类公司具有比较强的议价能力，所以其股权可能在资产市场中具有较大升值空间。

第三类：持有优质公司股权的上市公司。

第四类：持有即将上市公司股权的上市公司。

在选择这些公司的时候，最重要的是看上市公司的会计政策里会计科目是如何处理的。

关于我国上市公司交叉持股的若干问题与对策吴向能(中国证监会广东监管局)[摘要]股权分置改革后的全流通时代,上市公司交叉持股现象将会大量涌现。

对上市公司交叉持股如管理不当,会导致证券市泡沫膨胀、内部人控制、虚增公司资本、损害债权人及股东权益等问题。

对此,应借鉴国外相关法规,结合我国实际,制定相关法规引导横向交叉持股,限制纵向交叉持股,并从规范交叉持股公司的信息披露、关联交易、会计处理,完善上市公司外部治理等方面采取措施,以加强对上市公司交叉持股的管理。

[关键词]上市公司;交叉持股;问题;对策[中图分类号]F421.36[文献标识码]A[文章编号]1003-7462(2008)01-0109-04随着全流通时代的到来,为稳定公司的经营权,增强对公司的控制力,防范被敌意收购的风险,上市公司交叉持股现象将会增多。

本文针对我国现阶段上市公司交叉持股存在的若干问题,提出相关的监管对策与建议。

一、我国现阶段上市公司交叉持股存在的主要问题所谓交叉持股,是指两个以上公司,基于某种特定目的,相互持有对方的股份,从而形成企业法人间交叉投资的现象。

[1]26按交叉持股企业间的不同关系,可以分为垂直式交叉持股与水平式交叉持股两类。

前者是指在母公司持有子公司股份的同时,子公司也持有母公司的股份,但数额不足以改变母子公司的关系;后者指两个以上公司之间相互持有股份,但这些公司之间并无母子公司关系。

依据实施交叉持股的动机,公司交叉持股大体上可以划分为财务型交叉持股和战略型交叉持股。

财务型交叉持股是指公司相互投资仅仅是为了获取财务上的收益,是一种简单的财务运作行为;而战略型交叉持股则是为了获得某种战略利益而有意识地交叉持股,从而在交叉持股公司之间建立起一种控制或者合作的关系,形成利益共同体。

(一)交叉持股以“公允价值”计量将导致证券市场泡沫膨胀。

按照我国现行的会计准则,上市公司持有的流通股被直接计入可交易金融资产,其价值按照公允价值计量。

公司交叉持股的利弊分析及法律规制公司交叉持股在促进社会经济发展的同时也带来了种种弊端。

鉴于此,应采取“区别对待主义”的立法模式分别对母子公司及非母子公司间的交叉持股做出相应的配套制度设计。

标签：交叉持股;利弊分析;法律规制1 公司交叉持股的利弊分析1.1 公司交叉持股的优势1.1.1 有利于稳定公司经营权对于交叉持股而言,公司之间基于股份的交叉持有建立起来的互信可以使股份的自由流动得到有效遏制。

这一方面可以使经营者安心地实行其经营理念,不受经营权不稳的干扰;另一方面可以使经营者自身职位得到有效地保障。

1.1.2 有利于防止公司间的恶意收购与兼并公司间适度交叉持股可以增强公司间的联盟与合作,稳定公司的股权结构,可以有效阻止他人的恶意收购。

分散的股份在遇到他人收购时,交叉持股可以起到有效的反收购作用,如成员公司在紧急情况下为维持其股价、防止其崩盘,由持股的其他公司买进本公司的股份,而避免被收购的命运。

这就会使得他人望而生畏,不敢轻易采取吞并目标公司的行动。

1.1.3 有利于降低交易成本并提高公司经营效率在成员公司间交叉持股情况下,成员公司既具有一定的主动权,又不完全独立分散。

这种关系能促进他们相互之间很好的合作,形成各种动态的平衡关系。

这既可避免组织一体化所需要的组织成本,也可降低契约的交易成本。

1.1.4 有利于互相抑制分红要求以增强资本的积聚公司间互相持有对方股份,种种实例表明其主要目的并不在于享受公司的股息和红利、投机获利,而是为了实现其向某一方向或领域发展的战略构想,这有利于公司资产的增值与积累。

在公司交叉持股格局中,交叉持股公司之间可以互相抑制分红要求,扩大公司留利,有利于公司资产的增值与积累。

1.2 公司交叉持股的弊端1.2.1 导致虚增公司资本交叉持股的本质是公司持有自己的股份,事实上带来向对方公司股东退还出资的效果,这直接导致虚增公司资本。

1.2.2 形成内部控制人问题并危及少数股东的权益所谓少数股东是指凭借其股份上的表决权不能控制公司的股东。

摘要：公司之间交叉持股在我国发展较快且形式多样，而我国公司法的规制尚属空白。

本文在探讨交叉持股作为一种企业的经营策略，必然会形成积极效应与消极效应的基础上，提出应兴利避害，在公司法中采用区别对待主义的立法模式，只限制母子公司之间的交叉持股，对非母子公司主要是通过对交叉持股的比例限制和表决权限制来实现规制。

关键词：交叉持股母子公司非母子公司交叉持股是资本市场中较为常见的现象，随着我国市场经济的逐步深入，公司交叉持有对方股份的股权结构开始越来越普遍地被采用，而在对交叉持股的立法规制方面则显得十分不足。

因此，如何使公司交叉持股在法律的监督规范下健康有序地生成和发展，是我国公司立法亟待解决的问题。

（一）公司交叉持股的效应分析公司交叉持股，也称之为公司相互持股。

对于公司交叉持股的概念，国内外学者从不同的角度，对其提出了诸多不同的定义。

归纳起来，其含义是基本一致的，均是指公司之间相互持有对方的一定比例股份的一种股权结构，也即公司双方形成了对对方公司股份相互占有的关系。

交叉持股作为一种企业的一种经营策略，必然会形成相关的效应，其中可以分为积极效应与消极效应。

由于交叉持股是一种复杂的经济与法律现象，对它的评价历来毁誉参半。

对这一经济现象的相关效应从法律层面上进行分析和评价，在很大程度上将决定立法对这一法律现象进行规制时是应采取鼓励为主还是限制为主的态度。

从积极效应来看，在公司交叉持股的情形下，可以稳定公司经营权，有效狙击恶意收购，夺取公司的经营控制权，促使公司进行长期投资；通过交叉持股可以在企业之间形成技术、人事、销售、创新方面的策略联盟，形成联合协作优势。

从消极效应来看，虽然公司间交叉持股使得公司的资金筹措更具有弹性，但同时也会产生资本“虚增资本”或“资本空洞化”的问题，危害公司资本充实原则，易引起连锁性财务危机；交叉持股易成为非法操纵股价、诱发内部控制，谋取暴利的工具，妨碍市场正常交易秩序。

交叉持股同时兼具正反两面不同的效果，且往往处于一个问题的两个方面。