中美关于人民币汇率问题的博弈

从人民币汇率之争看中美关系谢秀玲【摘要】金融时代下，政治与经济双轨式互动发展的中美新关系，针对人民币汇率这一问题，逐渐被政治化，本文结合21 世纪中美之间几次大规模的人民币汇率之争以及基于购买力平价理论的“星巴克指数”对人民币汇率的评估，再简要讨论中美关系发展过程，最后得出结论。

【期刊名称】《环球市场》【年(卷),期】2016(000)006【总页数】1页(P26-26)【关键词】人民币汇率之争;中美关系【作者】谢秀玲【作者单位】[1]华南师范大学经济与管理学院【正文语种】中文【中图分类】F832.632011年中美之间关于人民币的汇率之争再次风起云涌，美国当地时间10月11日，国会参议员以63票赞成、35票反对的投票结果通过了《2011年货币汇率监督改革法案》，此项法案的主要内容是要求美国政府对“汇率被低估”的主要贸易伙伴征收性关税。

有人分析认为美国此举主要是针对中国，旨在逼迫人民币加速升值，将人民币汇率问题置于风口浪尖。

自从中国加入世界贸易组织之后，关于人民币汇率问题就不时被提到国际层面讨论，以美国为首的国际社会每次对人民币的攻击都是以经济目的为借口，但隐藏的政治内涵有待我们仔细考察，这又如何维持中美敏感关系呢？在中美双边关系中，人民币汇率一直是一个敏感而重要的议题。

美国认为，中国政府操纵人民币汇率，蓄意低估人民币汇率水平，为中国企业谋求在国际贸易的竞争优势。

只有逼迫人民币汇率进行市场化改革，采取浮动汇率制度，才能根本上改变中美双边贸易失衡问题。

但中国认为，中美双边贸易与人民币汇率无联系，金融时代下以美元作为本位货币，国际范围内所有进出口都以美元进行结算，盯住美元的汇率政策是中国追求稳定的对外贸易的必然选择。

金融危机后，美国经济逐步恢复，但国内失业率居高不下。

同时，美国贫富差距不断拉大，社会矛盾日益尖锐，引发一系列政治骚动。

奥巴马总统指出，欲解决就业问题，要努力扩大出口。

作为美国对外贸易最大进口国，中国再一次被期望让人民币升值。

今日的中国是一个敞开的国家，在敞开的进程中我们获得了开展的机缘，还我们也面临着新的风险。

在本钱商场，我们面临的风险尤为杰出。

在一些范畴，海外本钱正逐渐主导或许曾经主导了中国的许多工业局部，相对应的，中国国内生产和消费结构呈现严峻失衡，环境恶化，民生问题杰出。

而这全部的核心问题就是中美之间的汇率之战。

中美的汇率之战本质上是一场国与国之间的钱银战役，是美国钱银方针、两边的汇率方针、中国钱银方针之间的比赛。

实施弱势美元方针、持续降息、推动人民币增值是美国在这场战役中的首要行动方法。

这场金融攻势的意图是以温文的方法，逐渐削弱中国经济，然后分裂中国成为美国竞争对手的才干。

在这场钱银方针的比赛中，我国是挑选被逼地投合美国开出来的方针清单，仍是挑选主动出击、保卫国家的经济安全和经济效果，这是关系到中国经济未来命运的问题，也是关系到中国的政治安稳和社会安稳的问题。

中国的微观经济决策机构必须从敞开的、系统的视点从头评价当时的国际和国内经济形势，牢牢把握中国经济开展的主导权和主动权。

当时，中国位居世界榜首的1.53万亿美元外汇储藏曾经成为美国的猎物。

中国巨额的美元储藏好像中国买卖员在国际外汇商场上做了一笔大额的不妥买卖，让国际猎手们感到极度的振奋，可是，我们还没有闻到捕杀的血腥。

从人民币增值的那一天起，中国财富就开端了国际化的转移：从中国本乡转移到海外，首要是美国。

人民币加快增值的方针仅仅加快这种财富的国际转移，并没有处理中国面临的其它问题。

从美国利益的态度看，美联储降息、美元价值降低、乃至声称无限量地供应流动性是对美国民众和美国金融机构的最棒维护，是彻底正确的，体现出美国人高超而自私的金融才智。

可是，美联储的做法能否到达预期的意图，这需求中国中心银行拟定并履行与美联储彻底相反的钱银方针给予充沛的合作。

事实上，中国央行对应的钱银方针就是升息、人民币增值、紧缩钱银。

中国的钱银方针在美元的攻势之下疲于奔命，彻底丧失了钱银主导权，可是，中国并没有在巴结美元的博弈中到达自身的意图。

时代金融摘要：关键词：!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!关系，其线性组合可能降低单整阶数，利用协整检验可以给出一个确切的判断。

由于ＬＧＤＰ、ＬＣＯＮ和ＬＥＸＰ都是非平稳的Ｉ（２）过程，我们通过Ｊｏｈａｎｓｅ协整检验来检验它们之间是否存在协整关系，结果如表２所示。

从上表可以看到，ＬＧＤＰ、ＬＣＯＮ和ＬＥＸＰ在０．０５的显著性水平下存在一个协整关系，即从长期来看，ＧＤＰ、消费和进出口贸易之间存在着长期稳定关系：ＬＧＤＰ＝０．２１８３１４＊ＬＣＯＮ＋０．７８９７４＊ＬＥＸＰ这一协整关系所反映的是系统各变量之间的长期稳定趋势，它趋向于长期均衡，也就是说，从长期看，我国的消费对ＧＤＰ的产出弹性为０．２１８，进出口贸易对ＧＤＰ的产出弹性为０．７１６，这与我国目前国内消费低迷、对外贸易迅猛发展的经济形势不谋而合。

事实上，消费对经济的拉动作用最为明显，目前我国正面临着从投资拉动型经济向消费驱动型经济转变，而对外贸易也日益成为经济发展的强大动力，如何正确和客观的对待这一问题应当成为各方关注的重点。

４、误差修正模型根据协整理论，若变量间存在协整关系，则可以用误差修正模型（ＥＣＭ）对短期波动和长期均衡进行直接的描述。

根据经济理论和时间序列的特征，采用短期ＶＥＣ方程含截距项但不含趋势项的形式，并且根据ＳＣ准则和极大似然ＬＲ准则确定最优滞后阶数为２。

由上面的协整方程我们可以进一步得到误差修正模型：Ｄ（ＬＧＤＰ）＝０．０６５０００＋－０．１８８５１５＊ＥＣＭ（－１）＋０．９５２４７１＊Ｄ（ＬＧＤＰ（－１））＋－０．３７１９９８＊Ｄ（ＬＧＤＰ（－２））＋０．３２７３２９＊Ｄ（ＬＣＯＮ（－１））＋－０．２９４６５６＊Ｄ（ＬＧＤＰ（－２））＋０．０２８９７７＊Ｄ（ＬＥＸＰ（－１））＋－０．１８８３５５＊Ｄ（ＬＥＸＰ（－２））误差修正模型中ＥＣＭ（－１）的系数反映了我国ＧＤＰ的短期波动性，调整幅度为０．１８９，其符号为负表明由于ＧＤＰ与消费、进出口贸易之间的长期均衡使得短期内ＧＤＰ由非均衡状态逐渐向长期的均衡状态趋近。

中美经贸干系的历史进步与政策博弈一、引言近年来，中美两国在经贸领域的干系备受关注。

中美两国经济总量居世界前列，其经贸互动对全球经济进步具有重要的影响力。

然而，中美经贸干系的演变过程并非一帆风顺，而是历经了长期的历史进步与政策博弈。

本文将以此为主题，对中美经贸干系的历史进步与政策博弈进行全面分析。

二、历史背景1. 从贸易至今自1972年中美恢复外交干系以来，两国之间的经贸干系不息进步。

1979年，中国改革开放与市场化的进程推动了中美经贸干系的进一步进步。

1980时期至1990时期，中国加入世界贸易组织（WTO）成为里程碑事件，这标志着中国对外开放的新阶段。

随着中美商业及投资合作的迅速增加，双边贸易额也从1972年的2.5亿美圆增长至2017年的约5800亿美圆。

2. 问题与挑战然而，中美经贸干系的进步并非一路平稳。

双方在贸易逆差、知识产权保卫、市场准入等方面出现了一系列问题与挑战。

美国传统上视中国为贸易逆差的主要来源，认为中国的汇率政策和贸易壁垒对美国经济产生了不利影响。

此外，中美之间的知识产权纠纷也成为贸易争端的焦点之一。

美国企业埋怨中国在知识产权保卫方面存在缺陷，这使得一些美国企业在中国市场遭受损失。

因此，中美经贸干系的问题与挑战不行轻忽。

三、政策博弈1. 中美的政策冲突中美的不同经济模式和国家利益导致了政策冲突的产生。

经济上，中美两国在产业结构、产能过剩等方面存在较大差异。

中国支持国有企业，致力于进步制造业，而美国则更加强调知识经济，进步高科技产业。

此外，中美的进步理念与国家利益之间的差异也导致了政策冲突的加深。

这些冲突不仅体此刻双边谈判中，也在世界贸易组织等多边机构中得到了表露。

2. 贸易战与协商贸易战是政策博弈的一种表现形式。

2018年，美国对中国的多项商品进行了关税调整，引发了一场规模巨大的贸易战。

此后，中美进行了一系列的协商与磋商，并达成了经贸协议，临时缓解了贸易摩擦。

然而，贸易战对中美两国乃至全球经济带来了一定的不确定性和影响。

专题六政府职责与外交政策测试题一、选择题1.2012年1月1日起实施的《中华人民共和国行政强制法》规定，行政机关不得对居民生活采取停止供水、供电、供热、供燃气等方式迫使当事人履行相关行政决定。

这一规定（）A．确立了法律的权威和尊严 B．方便了公民参与政治生活C．体现了国家尊重和保障人权 D．缩小了行政机关的权力范围2.近年来，广东省社会组织年均增长10%以上，截至2011年底全省依法登记的社会组织超过3万家，其中社会团体1万多家。

广东社会团体众多的现象表明( )A．我国公民享有集会自由 B．我国公民享有结社自由C．公民积极参与基层民主管理 D．公民积极履行政治性义务3. 当前，我国公民越来越多地借助互联网表达政治意愿，与政府进行互动。

公民在使用网络参与政治生活时应( )①坚持权利与义务统一的原则②坚持个人利益与国家利益相结合的原则③理性参与网上评议政府的活动④依法对政府的工作行使质询权A．①②③ B．①③④ C．②③④ D．①②④4. 近年来，北京市公安局开辟了“人大代表、政协委员直通车”、“人民来访接待室”、“政法民生热线”等民意渠道，对收集的民意进行分析，做到“警务跟着社情民意走、警力围着群众工作转”。

这些做法强调( )①坚持群众路线，转变工作作风②重视代表提案，维护群众权益③促进信息公开，审慎行使权力④加强公民参与，主动接受监督 A．①③B．①④ C．②③D．②④5. 今年的《政府工作报告》强调，政府工作要重民生、促和谐。

越是困难的时候，越要关注民生，越要促进社会和谐稳定。

坚持把保障和改善民生作为经济工作的出发点和落脚点，实行更加积极的就业政策，把促进增长与扩大就业、改善民生紧密结合起来，让人民群众共享改革发展的成果。

下面是给政府关注民生拟定的主题词，结合所学的《政治生活》知识，你认为全部正确的是( )A．正确履行职能遵循基本原则坚持依法行政权力接受监督B．强化宏观调控遵循基本原则确保科学执政权力高度集中C．民主科学决策加强行政干预深化机构改革巩固执政地位D．加强管理服务坚持公正司法权力接受监督树立政府权威6. 下面漫画中的现象启示我们( )①要坚持求真务实的态度②价值观对人们的行为选择具有决定性作用③要反对主观主义④要树立正确的政绩观 A．①②④ B．①③④ C．①②③ D．②③④7.网络给人们的信息交流提供了便利的平台，同时，借助这一平台，谣言也得以迅速传播。

摘要:人民币汇率问题已成为中美争论的焦点。

本文基于双层博弈思想从国家、国际两层面分别对中美汇率变动进行了研究，得到其变动的原因主要取决于国内对汇率变动偏好不同的两种投资者的净盈余变化以及两国之间偏离收益与合作收益的差额。

关键词:中美汇率变动双层博弈0引言自我国加入世贸组织以来，持续性的贸易顺差使得中美贸易摩擦不断，由此带来的人民币汇率决定问题成为中美争论的焦点。

因此，研究中美汇率的变动问题对于我国制定汇率政策，保证经济的发展具有重大的意义。

汇率作为经济指标之一，经济因素对于其决定必然很重要。

但波拉尼[1]就认为货币在实质利益上是国家在国际间追逐权力的基础。

王悦兵[2]认为只考虑经济因素忽略了国家之间复杂的利益争夺与博弈，因而不能很好地解释现实世界中的汇率决定。

而刘刚，胡立[3]通过构建一个中美汇率交锋的完全信息且无限次重复博弈模型认为中美均衡汇率水平取决于中美双方各自耐心系数的大小。

但是，以上的博弈模型只考虑到了政府在国际层面的博弈，没有考虑国内政府和投资者间的博弈情况。

因此，本文将按照双层博弈的思想来分析中美汇率变动问题。

1双层博弈的理论思想双层博弈理论由罗伯特·帕特南[4]于1988年提出，该理论最先运用于国际谈判领域，在其他领域的应用还不多见。

考虑到其政治经济学上的思想与本文将要讨论分析的汇率问题具有相似的性质。

因此本文将双层博弈思想运用于人民币汇率的决定，其中博弈的两个层次为国家层次博弈和国际层次博弈。

国家层次博弈指中国政府和投资者之间的博弈过程。

其中投资者受汇率波动影响明显，从而不断向政府施加压力，迫使其采取符合自己偏好的政策进而为自己谋取利益。

另一方面，由于政府也是作为一个利益主体，只有汇率政策符合其自身的利益才会执行，而其利益体现在政府的税收上。

此外，政府为了维持宏观经济的稳定，必须从大局出发，综合考虑各方面因素，进行汇率的决定。

国际层次的博弈则指中国政府和美国政府的博弈过程。

中美汇率问题深层原因及应对措施分析中美之间关于人民币汇率问题的争执由来已久。

每当中国的发展威胁到了美国全球经济中的领头作用时,人民币汇率问题便是美国遏制中国的第一手段。

从四个方面分析了自2008年金融危机之后美国要求人民币升值背后的深层次原因,以及应对此次中美汇率之争中国应采取的措施。

标签：汇率;人民币升值;措施当全球经济形势刚刚从金融危机的影响中开始转好时,以美国为首的西方国家以中国操纵汇率影响了世界经济为由想迫使中国人民币升值。

美国更是以要把中国列为汇率操纵国相威胁,对中国频频施压。

中美汇率之争的背后实际上是实体经济之争。

当美国经济面临严重阻碍时,最快速的方法是找到成长性看好的经济体,以前是德国、日本,现在则是中国,逼迫这些国家的汇率升值,通过金融战打垮这些经济体来巩固美国超级经济帝国及世界霸主地位。

1 美国要求人民币升值背后的深层原因分析1.1 借人民币升值问题转移美国国内失业压力目前美国失业率在10%左右居高不下,由于美国11月将会举行中期选举,而国内持续的高失业率必将会对民主党不利,对于奥巴马所在的民主党来说,如何使得民主党在选举中赢得选票从而继续控制国会至关重要。

人民币汇率问题历来是美国政府用来转移国内焦点问题的主要手段。

虽然美国政府不一定真的完全相信人民币升值能够重振美国的就业与出口问题,但为了在中期选举中获得更多的支持,奥巴马政府要让对中国了解甚少的美国选民们相信美国高达10%左右的失业率是由中国造成的,这一问题要由中国负责。

可以说美国正在希望通过把对中国贸易高度政治化的方法来将其国内的政治压力转嫁给中国。

目前对于美国来说,人民币是否升值已经不再是单纯的经济问题了,它已经成为了一种政治问题和政治手段。

1.2 对人民币汇率施压,增强人民币升值预期,引导热钱流入中国美国对人民币升值的不断施压,会使人民币升值预期增强,从而导致国际热钱大量流入中国。

一旦热钱流入过多,必将导致国内经济的虚假繁荣,使得我国房地产、股票等市场形成大量泡沫。

1中美汇率之争解析1.1中美汇率之争的背景在经济全球化的今天，一个国家的汇率政策越来越多地成为经济外交的核心问题之一。

近年来，随着中美贸易总量的持续扩大，汇率问题就逐渐成为影响中美关系的重要问题:自克林顿政府以来，美国不断以“中国政府操纵汇率，导致中美贸易中美方出现大量赤字”为名，向中国政府施加压力，要求实施浮动汇率制度，要求人民币升值;而中国政府则坚持根据既定目标循序渐进且自主地推行市场化取向的人民币汇率形成机制改革。

其实美国针对人民币汇率问题自20世纪90年代起已经初见端倪。

早在1994年, 美国国会就曾企图将中国列入汇率操纵国名单,目的是阻止给予中国贸易最惠国待遇。

随着时间的推移,中国经济高速增长,尤其是对外贸易的飞速发展, 积累了对美国大量的贸易顺差,于是在2003年2005年间, 美国国会再次针对人民币汇率问题挑起争端, 指责人民币汇率长期低估是造成美国对中国大量贸易逆差的原因。

此后,我国央行于2005年7月21 日宣布人民币兑美元比价为1美元兑8.11元人民币,一次性升值2%,自此,我国开启了以市场供求为基础、参考一篮子货币调节的、有管理的浮动汇率制度时代。

自此次汇改以来,人民币兑美元升值幅度已累计高达近22% ,但是中美之间的贸易顺差却未见明显缓解。

随着2007 年8月美国爆发次级债危机并迅速演近年来，中美两国在人民币汇率问题上的争锋不断升级，以至于成为影响两国关系的最敏感话题之一。

对此中国政府对人民币汇率形成机制改革决策的战略考量是相当复杂和周密的。

美国在人民币汇率问题上采取咄咄逼人策略的真正原因，是美国人认为人民币“被人为的”低估从而造成了美国巨额的贸易赤字和国内就业岗位被中国挤掉。

人民币汇率在中美关系中会扮演很重要的角色。

人民币汇率改革与中美关系的互动和演变将很大程度上影响到两国关系的未来走向。

1.2中美汇率之争的深层原因分析目前，中美汇率交锋的分歧在于人民币币值的确定上，面对美国和其他地方的许多决策者和经济学家宣称，中国人为地将其货币对美元汇率保持在低水平，使得出口商品更廉价并使中国在全球市场获得竞争优势。

剖析中美汇率之争剖析中美汇率之争最近，中美汇率问题再起波澜，关于人民币升值的话题占据了各大媒体经济版块的头条。

我们认为，中美汇率之争实际上是国家利益的博弈，我们有必要对此给予特别关注。

一、什么是“汇率”一国货币兑换另一国货币的比率，即汇率。

从汇率制度角度来看，汇率可以分为“固定汇率”和“浮动汇率”两种。

“固定汇率”是指汇率波动限制在一定范围内，由官方干预来保证汇率的稳定。

“浮动汇率”是指由市场供求关系来决定汇率，官方对汇率波动幅度不设定上下限。

在较长的时间里，我国采用的是严格管制下的固定汇率。

2005年7月，我国开始实行以市场供求为基础的、参考“一篮子货币”（根据往来贸易比重，将主要贸易国的货币编制成综合货币指数，俗称“一篮子货币”）进行调节、有管理的浮动汇率制度。

我们可以认为，现行人民币汇率体系介于固定汇率与浮动汇率之间。

从此次汇率制度改革以来，美元对人民币汇率从约8.27元人民币兑换1美元，上升到目前约6.82元人民币兑换1美元，人民币对美元累计升值约21%。

二、美国为什么要求人民币升值3月15日，美国130名国会议员联名上书奥巴马政府，要求把中国列为“汇率操纵国”并实施制裁。

在1994年，剖析中美汇率之争美国就曾经将中国列为“汇率操纵国”。

美国两大智库之一的彼得森国际经济研究院最新发布研究观点指出，人民币必须再升值约25—40%。

美国之所以要求人民币升值，主要是基于以下几个方面的原因：一是扩大出口。

举个例子：一个在美国价值100美元的商品，在当前汇率下出口到中国的价格为682元人民币（不考虑关税等因素，下同）。

如果人民币升值40%，则该产品在中国的售价为487元人民币，在出口价格不变的情况下，该产品在中国市场上便宜了195元人民币，使得美国产品在中国市场上的竞争力更强，从而实现扩大对华出口。

由于多种复杂原因，美国在中美贸易关系中一直处于逆差地位（即进口大于出口）。

人民币升值之后，使得美国对华出口大幅增加，从而缩小贸易逆差，平衡国际收支。

中美货币汇率之争作者：王中华来源：《商情》2011年第50期目前由于人民币汇率问题,中美之间因国家利益进行了非常激烈博弈。

美国屡次称中国操纵汇率,大肆渲染人民币汇率被严重低估并且积极要求人民币大幅升值,主要是将贸易失衡和国内高失业率归责中国以及政治斗争的释放。

中国应在外部压力下根据世界经济形势的发展变化和国内经济运行情况统筹考虑汇率改革。

人民币汇率大幅升值汇率改革全球贸易不平衡不是一个简单的长期问题，短期也根本不会有大范围的变化。

当下刺激出口最直接的办法就是打价格战，通过汇率的大幅贬值，使出口更具竞争力。

汇率战的根源在于各国走出危机的手段实在有限，他们只能通过贬值获得出口竞争力。

各国出于自身利益最大化来推动本币贬值。

一、汇率战成为就业压力的影子1．造成此现象的原因美方的议员认为，由于人民币被低估20%或30%，才使得中国廉价商品涌入美国，因此只有让人民币升值，才能有助于推动美国创造就业岗位。

美方的议员还强硬指出：“我们在向中国政府发出信号，如果你们拒绝遵守人人都遵守的规则，那么我们将迫使你们这么做。

”说白了，就是美国政府将会把中国列为“汇率操纵国”，然后再对中国出口商品征收高额关税，迫使中国减少出口商品。

但是对于中国而言，人民币升值将会遇到“国际炒家”大炒人民币升值的巨大危险！近两年来，中美政府之间在人民币汇率问题上交锋激烈。

背后的根本原因在于，全球性金融危机爆发后，美国经济陷于衰退，失业率骤增，逼迫人民币升值有利于扩大美国出口，从而增加就业。

2．汇率战的核心是就业问题美国人说中国作为出口大国，损失了它们的就业机会，克鲁格曼曾经计算过，他认为如果人民币汇率调整到位，可增加140万个就业机会。

美国现在也没有更好的办法，汇率调整有利于它扩大出口、增加就业，这就是美国的逻辑。

我们的逻辑则是：中国和美国工人工资差三十几倍，如果美国工人工资能降到中国的水平，就一定会有竞争力，但美国降不到，所以，尽管中国的工资水平持续上涨，但与美国还有很大差距，中国的出口一定会比较大，这是由经济结构决定的。

美国为何害怕人民币贬值中美两国关于人民币汇率的博弈远还没有到结束的时候，美国会继续盯着人民币升值，直到中国实现汇率自由化。

人民币汇率波动幅度扩大后，虽然出现双向波动特点，但贬值趋势并未停止，这让市场感到困惑，人民币连续贬值背后，到底是央行主动为之，还是市场力量发挥了作用？美元对人民币即期汇率收盘价一度跌破 6.21，—年期远期汇率也存在四五百点的升水，市场显示人民币还要保持一段时间弱势。

此前笔者分析认为，央行不会任由人民币汇率下跌，因为这可能导致贬值预期的自我实现，从而给宏观经济带来负面效应。

人民币贬值既受市场因素影响，也有央行的因势利导。

从目前情况看，人民币贬值幅度尚在央行容许范围内，央行并不担心热钱流出可能刺破房地产泡沫。

由于中国拥有巨额外汇储备，再加上对外债务以直接投资为主，资本项目也未开放，短暂而有限的资金外流不足以导致汇率出现持续下跌。

不过，在中国内部风险可控前提下，人民币持续贬值会给国际经济带来压力。

其一方面会直接影响中美进出口格局，另一方面也会刺激新兴市场货币跟随贬值，进一步制约美国出口美国当然对人民币贬值保持警惕，路透社中文网报道，周一美国财政部官员警告称，如果近期人民币贬值暗示中国的汇率政策将背离向市场汇率体系转变的道路，可能引发“严重关切”。

美国官员的话可以被解读为，美国认为中国央行主导了这次人民币贬值，而这样的做法违反了中国承诺汇率市场化的改革方向。

美国人的“关切”，理论上有道理，但美国没有充分证据指责中国央行，因为人民币贬值具有合理的市场基础。

实际情况是，境外人民币无本金交割远期汇率（NDF ）—直走低，这对中国即期市场价格变动起到了引导作用。

如果即期价格不贬值，就存在境内外套利空间，这最终也会导致即期价格走低。

市场的奥妙在于，中国国有金融机构在即期市场主动购买美元头寸，引发了人民币汇率跳水，而没有人认为，这是商业银行急需美元进行的市场操作。

央行随后主动下调人民币汇率中间价，以及推出新的汇改，自然也就被当作“阴谋论”的最好注解。

中美汇率之争——解析与对策中美之间汇率之争，绝非经济学家定义的均衡汇率之争。

均衡汇率的理论迄今在学术界都有各种数学模型和不同的计算结果。

美国的议员们并非经济学者，要站在他们的立场上分析他们指控中国操控汇率的非政治因素，而不要掉进所谓均衡汇率的理论陷阱。

首先，两国间汇率纷争引发的实质不在于汇率而在于贸易不公平。

提出汇率操纵指控的国家认为两国之间存在不止是单一和少数商品的贸易不公平，而是普遍性的贸易不公平。

这种普遍不公则被认定是被出口国操纵汇率所致。

因此，只有找到指控国所谓的贸易不公平的原因，才能在汇率争端谈判桌上掌握主动。

中国出口国美国商品价格过低，可以从三方面来分析可能导致美方认为贸易不公平的原因。

一、中国的要素禀赋。

中国商品的价格低廉很大程度是劳动力价格要素所致。

以汽车工业为例，美国汽车工人的待遇是中国工人的36倍。

除去生产率因素，也在20倍以上。

二、贸易补贴。

政府的贸易补贴直接支持了出口企业的低价行为。

三、中国的高增长所带来的巴拉萨—萨缪尔森效应，和多年的双顺差导致基础货币的增加，造成了国内的物价与工资上涨。

但是高通胀率，并没有导致出口商品价格相应比例的提升，因此，属于牺牲成本的不公平竞争行为。

分析上述三点，一、在中国的要素禀赋中，我们不得不承认中国出口商品低廉的价格，其组成包含了低工资、低福利、低社会保障、低研发投入、低环境成本等等。

不论我们如何强调中国的劳动力的成本优势，我们也不得不充分考虑文明社会的工人基本的工资福利，以及劳动和社会保障。

因为这不仅仅是引发汇率战的因素，还是拉动内需，提高生产率的瓶颈。

其次，要考虑环境成本。

中国这些年的环境遭受的破坏和生态损失，说明导致低价出口的中国另一个国家比较优势就是低环境成本。

牺牲环境从短期来看，可以繁荣经济，从长期来看则是得不偿失的。

二、低端出口，尤其以牺牲环境和工人长期健康的行业，要取消其贸易补贴。

所有出口商品的增值税要实施国民同待遇。

否则，以减免商品增值税的方式鼓励出口，就是贸易不公平，相当于中国政府给国外的消费者补贴。

中美汇率博弈—中国的胜算摘要：人民币汇率一直是中美关系中的一个焦点问题。

最近几年美国的矛头直指人民币汇率问题旨在逼迫人民币加速升值，美国认为人民币币值被低估了。

此举是发自于中国经济的快速增长给美国带来的压力，美国国内的经济萧条还有美国政客来掩饰自己错误的幌子。

人民币的大幅度升值无疑会对中国的经济带来严重打击，中国面对美国发起的一浪高过一浪的汇率大战该如何应对呢？关键词：美国；汇率博弈；中国很长时间以来，中美经济都配合得极为默契，中国等亚洲国家都可以使自己国家的货币与美元之间维持一个相对较低，稳定的汇率。

但以美国为首的全球经济开始不景气，但中国经济却少有波及，于是美国则认为是中国咬定的与美国的低汇率比造成了美国的经济问题。

朱鮀华说：“随着中国经济的不断发展和对外开放的深入，为了维护内部的均衡，独立的货币政策比固定汇率制度更优先。

长远看来，浮动汇率制度是必然选择，就现在来看还不现实，实行有管理的汇率浮动制的印度汇率改革值得我们学习。

①在当前美元对人民币的基础上适当波动，增强人民币的弹性。

②增加市场交易主体，让更多的企业直接参与外汇买卖。

③逐步减少中央银行干预外汇市场频率。

这一切都有助于提高人民币汇率决定的市场化水平，为过渡到浮动汇率制度做好准备”。

栗志刚说：“人民币升值问题已经被政治化了，美国出于对追求自身政治、经济利益最大化而对人民币汇率制度说三道四也是正常的政治角力，中国完全置之不理不符合大国的形象，应在强调汇率自主不由外部干涉，始终采取强硬态度应对美国政府及其国会施加的人民币大幅度升值的压力”。

郎咸平说：“人民币升值将给中国带来灭顶之灾。

当一个国家的经济发展和外汇储备达到让美国感到不安的时候，美国的一贯措施是，以强权施压这个国家货币升值、升值、再升值，同时让本国金融投机机构以伺机进入彼国的股市、楼市等硬通货领域，疯狂地制造泡沫，同时以抬高粮油期货价格，造成民众粮油等基本生活品通货膨胀，让股价、房价、粮油价格冲破民众的心理承受能力，继而引发民众对ZF的不满，造成高层官员意见分岐，引发政局动荡。