股票分割案例
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第1篇一、案情简介张某某与李某某系一家科技有限公司的股东,两人共同出资成立该公司。
在公司经营过程中,张某某因个人原因需要退出公司,遂与李某某协商股权转让事宜。
经过多次协商,双方达成一致意见,约定张某某将其持有的公司30%股权转让给李某某,股权转让价格为100万元。
双方签订股权转让协议后,张某某按照约定支付了股权转让款。
然而,在股权转让协议签订后不久,李某某发现张某某在股权转让过程中存在欺诈行为。
张某某在签订股权转让协议前,未如实披露公司实际经营状况,导致李某某在不知情的情况下购买了股权。
李某某认为张某某的行为构成欺诈,要求解除股权转让协议,并要求张某某返还股权转让款及赔偿损失。
张某某则认为,股权转让协议已经履行完毕,且其并未欺诈,拒绝返还股权转让款及赔偿损失。
双方因此产生纠纷,诉至法院。
二、争议焦点1. 张某某在股权转让过程中是否存在欺诈行为?2. 股权转让协议是否有效?3. 李某某的损失如何赔偿?三、法院审理过程1. 法院审理认为,张某某在股权转让过程中未如实披露公司实际经营状况,存在欺诈行为。
根据《中华人民共和国合同法》第五十四条的规定,因欺诈订立的合同,受欺诈方有权请求人民法院或者仲裁机构变更或者撤销。
因此,法院判决撤销股权转让协议。
2. 关于股权转让协议的效力,法院认为,虽然股权转让协议因欺诈而无效,但双方已经履行了协议的主要内容,即张某某已经将股权转让款支付给李某某。
根据《中华人民共和国合同法》第一百零七条的规定,当事人一方不履行合同义务或者履行合同义务不符合约定的,应当承担继续履行、采取补救措施或者赔偿损失等违约责任。
因此,法院判决张某某向李某某返还股权转让款100万元。
3. 关于李某某的损失赔偿,法院认为,由于张某某的欺诈行为导致李某某购买股权时遭受损失,张某某应当承担相应的赔偿责任。
根据《中华人民共和国合同法》第一百一十四条的规定,当事人一方不履行合同义务或者履行合同义务不符合约定的,应当承担损害赔偿责任。
考点四股票分割与股票回购(一)股票分割1.股票分割的概念股票分割,又称拆股,即将一股股票拆分成多股股票的行为。
2.股票分割的作用(1)降低股票价格。
(2)向市场和投资者传递“公司发展前景良好”的信号,有助于提高投资者对公司股票的信心。
3.反分割反分割又称为股票合并或逆向分割,是指将多股股票合并为一股股票的行为。
反分割显然会降低股票的流通性,提高公司股票投资的门槛,它向市场传递的信息通常是不利的。
【教材·例9-24】某上市公司在2017年年末资产负债表上的股东权益账户情况如表9-11所示。
表9-11 单位:万元股本(面值10元,发行在外1000万股)10000资本公积10000盈余公积5000未分配利润8000股东权益合计33000要求:(1)假设股票市价为20元,该公司宣布发放10%的股票股利,即现有股东每持有10股即可获赠1股普通股。
发放股票股利后,股东权益有何变化?每股净资产是多少?(2)假设该公司按照1:2的比例进行股票分割。
股票分割后,股东权益有何变化?每股净资产是多少?【分析】(1)发放股票股利后股东权益情况如表9-12所示。
表9-12 单位:万元股本(面值10元,发行在外1100万股)11000资本公积11000盈余公积5000未分配利润6000股东权益合计33000每股净资产为:33000÷(1000+100)=30(元/股)(2)股票分割后股东权益情况如表9-13所示。
表9-13 单位:万元普通股(面值5元,发行在外2000万股)10000资本公积10000盈余公积5000未分配利润8000股东权益合计33000每股净资产为:33000÷(1000×2)=16.5(元/股)【例题·判断题】(2018年试卷2)股票分割会使公司股票总数增加,但公司股本总额不变。
()【答案】正确【解析】股票分割,又称拆股,即将一股股票拆分成多股股票的行为。
公司理财-股利分配案例分析案例1 ——宏股集团股利政策选择资料:宏股集团是一家上市公司,自1996年以来公司的经营状况和业绩始终处于相对稳定状态,且在收益分配上,每年均发放了一定比例的现金股利(0.2元/股,0.5元/股)。
2003 年公司受到了市场环境等因素的不利影响,收益水平大幅度下降,公司总资产报酬率从去年的12%下降到4%,而且现金流量也明显趋于恶化。
为此,公司于2004年初专门召开董事会,对2003年公司的股利分配方案进行研究。
会上王强董事长和刘平、陈莉、张林三位董事分别作了重点发言:案例1——宏股集团股利政策选择董事长王强:公司前几年的经营状况和经营业绩始终比较好,因此每年均支付给投资者一定的现金股利,树立了公司在广大投资者面前良好的市场形象,增强了投资者投资本公司股票的信心,促进了企业不断发展壮大。
但是去年公司由于受到外部环境等多种因素的影响,经营状况不佳,企业的获利水平下降,而且据推测这种不利局面将可能持续一段时期。
另外,虽然2003年公司未分配利润达5000万元,但计划全年将拿出其中的60%进行投资。
因此,2003年公司的股利分配方案需要各位董事根据目前公司实际进行认真研究讨论,尽快形成预案,交股东大会表决。
案例1 ——宏股集团股利政策选择刘平:我认为2003年公司仍然要分配一定比例的现金股利,其理由在于:第一,公司长期以来一直分配现金股利,且逐年递增,若2003年突然停止发放现金股利,难免会引起投资者不满,从而影响公司长期形成的良好的市场形象,而且很有可能进一步恶化公司的理财环境。
第二,根据测算,公司若按上年0.5元/股的分配水平支付现金股利,约需现金3000万元左右。
从公司目前的资产负债率来看,仅有40%,而本行业平均资产负债率在60%左右,因此公司尚有一定的举债空间,而且公司历来举债能力较强,可以通过适当举借来弥补现金流量的不足,所以公司的现金流量不会存在问题。
案例1 ——宏股集团股利政策选择陈莉:我认为公司2003年应暂停支付现金股利而改为分配股票股利,其理由有三:第一,公司2003年的经营状况和经营业绩不佳,资产报酬率下降,这本身已使公司的留存收益减少,影响到公司下年度的投资和发展,此时如果再支付相当数量的现金股利,则必然进一步增加公司现金的支付压力,对公司无疑是雪上加霜。
实验四:股利分配案例分析【案例背景】苹果计算机公司创立于1976年,到1980年,该公司研究生产的家用电脑已经销售13万多台,销售收入达到1.17亿美元。
1980年苹果公司首次公开发行股票上市。
上市以后,公司得到快速成长,到1986年,公司的销售收入已达到19亿美元,净利润实现1.54亿美元。
1980—1986年,苹果公司的净利润年增长率达到53% 。
1986年,苹果公司与马克公司联合进入办公用电脑市场。
办公用电脑市场的主要竞争对手是实力非常强大的IBM公司,尽管竞争非常激烈,1987年,苹果公司仍然取得了骄人的成绩,销售收入实现了42%的增长。
但是,人们仍然对苹果公司能否持续增长表示怀疑。
为了增强投资者的信心,特别是吸引更多的机构投资者,苹果公司在1987年4月23日宣布首次分配季度股利,每股支付现金股利0.12美元,同时按1:2比例进行股票分割(即每1股分拆为2股)。
股票市场对苹果公司首次分配股利反映非常强烈,股利分配方案宣布当天,股价就上涨了1.75美元,在4个交易日里,股价上涨了约8% 。
在之后的三年多时间里,苹果公司的经营业绩保持良好的增长,截至1990年,实现销售收入55.58亿美元,净利润4.75亿美元,1986—1990年间,销售收入平均年增长率为31% ,净利润平均年增长率为33% 。
但是1990年以后,苹果公司的业绩开始逐年下降,1996年亏损7.42亿美元,1997年亏损3.79亿美元。
苹果公司的股票价格也从1990年的48美元/ 股跌到1997年的24美元/股。
尽管经营业绩发生较大变化,但苹果公司从1987年首次分配股利开始,一直坚持每年支付大约每股0.45美元的现金股利,直到1996年,由于经营的困难,不得不停止发放股利。
【案例要求】:1.苹果公司为什么决定1987年首次发放股利,并进行股票分割?2.苹果公司采用何种股利政策?评价这种股利政策的利弊。
1.为什么苹果公司决定发放股利?其中一个答案是苹果公司试图向市场传递一种关于公司潜在的成长性和渗透到办公用电脑市场的美好前景的信号。
“股票分割”案例巴菲特拟拆分公司B股为散户缔造投资通道巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司或将于2010年1月21日执行股票分割计划,将每1股B股拆分成50股。
这在便于完成收购北伯林顿铁路公司交易的同时,也令其B股的流动性大幅提高,更多的中小投资者因此有望买得起该公司股票。
据悉,伯克希尔哈撒韦公司将于20日召开股东大会,会上将讨论这项拆分计划,目前各方认为该方案通过概率极大。
伯克希尔哈撒韦董事会在致股东的一份文件中表示,不管能否与北伯林顿铁路公司达成协议,我们都支持这项B股分拆计划。
伯克希尔哈撒韦公司去年11月宣布,将以263亿美元现金加股票,收购北伯林顿铁路公司逾77%的股权。
拆分后的B股将被作为巴菲特在这桩交易中出价的一部分。
如果伯克希尔哈撒韦和北伯灵顿铁路公司的股东都同意此交易方式,那么这将是伯克希尔哈撒韦公司历史上最大规模的并购案。
除了有利于完成上述并购交易,分析人士指出,分割后的股票还将满足中小投资者的投资需求。
伯克希尔哈撒韦公司的A股是目前美国最昂贵的股票,因此流动性极低,未经分割的B股股价虽然只有A股约三十分之一,但在市场上的流动性也较差。
该公司A股股票15日收于9.75万美元,分割后B股股价将从目前的3247美元降为64.94美元,为A股的一千五百分之一。
《永恒的价值:巴菲特的故事》一书作者安迪·基尔帕特里克表示:“B股分拆后,人人都买得起它的股票了。
”此外,流动性的提高也将增加巴菲特公司股票被纳为标准普尔500指数成份股的机会。
标准普尔500指数被视作评估经济环境的指标。
分析人士认为,由于全球有数千亿美元的基金都以该指数为标的,加入标准普尔指数也将令伯克希尔哈撒韦公司的价值增加,这对该公司而言具有里程碑的意义。
研究机构晨星的分析师比尔·伯格曼表示,“对大部分公司而言,被纳入标准普尔500指数都意味着对其股价的提升。
”但他同时认为,由于许多投资者本来就已经非常青睐巴菲特公司股票的价值,因此被纳入票准普尔500指数不会对该公司产生太大的意义。
股权分置改革案例股权分置改革是指将国有企业的股权分离出来,以便于国有企业的股份制改革和上市。
股权分置改革是中国资本市场发展的重要里程碑,对于推动中国经济的发展和资本市场的健康发展具有重要意义。
下面列举一些股权分置改革的案例。
1. 中国石化股权分置改革:2001年,中国石化股权分置改革完成,公司股份由国有股份和流通股份组成,国有股份占比为75%,流通股份占比为25%。
2. 中国石油股权分置改革:2001年,中国石油股权分置改革完成,公司股份由国有股份和流通股份组成,国有股份占比为85%,流通股份占比为15%。
3. 中国联通股权分置改革:2002年,中国联通股权分置改革完成,公司股份由国有股份和流通股份组成,国有股份占比为75%,流通股份占比为25%。
4. 中国移动股权分置改革:2002年,中国移动股权分置改革完成,公司股份由国有股份和流通股份组成,国有股份占比为75%,流通股份占比为25%。
5. 中国银行股权分置改革:2005年,中国银行股权分置改革完成,公司股份由国有股份和流通股份组成,国有股份占比为72.5%,流通股份占比为27.5%。
6. 中国建设银行股权分置改革:2005年,中国建设银行股权分置改革完成,公司股份由国有股份和流通股份组成,国有股份占比为72.5%,流通股份占比为27.5%。
7. 中国工商银行股权分置改革:2006年,中国工商银行股权分置改革完成,公司股份由国有股份和流通股份组成,国有股份占比为75%,流通股份占比为25%。
8. 中国人寿股权分置改革:2007年,中国人寿股权分置改革完成,公司股份由国有股份和流通股份组成,国有股份占比为75%,流通股份占比为25%。
9. 中国平安股权分置改革:2007年,中国平安股权分置改革完成,公司股份由国有股份和流通股份组成,国有股份占比为75%,流通股份占比为25%。
10. 中国铁建股权分置改革:2008年,中国铁建股权分置改革完成,公司股份由国有股份和流通股份组成,国有股份占比为75%,流通股份占比为25%。
【案例情况】一、南方泵业:剥离长期股权投资,股权机构无变化(一)发行人此次分立的目的及原则1、分立的目的:突出主营业务,促进主营业务更快发展。
发行人主要经营不锈钢冲压焊接离心泵及无负压变频供水设备等的研发、制造和销售,但是发行人分立前持有杭州之春绿色食品有限公司90%出资额和杭州万达钢丝有限公司78.125%出资额,杭州之春绿色食品有限公司经营范围为加工销售鱼干、销售农副产品,自该公司成立之日起未从事实质经营活动;万达钢丝主要从事钢铁线材拉丝、酸洗业务。
南方泵业有限为突出主业、集中人力和财力发展不锈钢冲压焊接离心泵的研究、生产和销售业务,决定通过分立处置上述与主业经营不相关的股权。
2、分立的原则:发行人按照配比原则进行分立。
发行人在处置与主营业务不相关股权的同时,处置了与长期股权对应业务相关的资产(主要为其他应收款)以及派生分立成立的金润投资日常经营所需的现金。
发行人经分析,不存在与分立资产和业务相关的债务,因此未分离相关债务。
根据分离资产规模,按照分立前发行人股东及持股比例,上述股东同比例减少对发行人的持股,同时按照原有持股比例持有金润投资。
(二)公司分立方案,包括资产、债务剥离的依据及其具体内容2007年5月16日,发行人《杭州南方特种泵业有限公司分立方案》有关分立方案的内容为:1、分立前后各公司注册资本、股权结构等基本情况根据杭州南方特种泵业有限公司股东会决议,拟在原杭州南方特种泵业有限公司的基础上,派生分立杭州金润投资有限公司,并将部分与主业无关的长期股权投资、其他应收款等资产予以剥离。
分立存续公司杭州南方特种泵业有限公司的注册资本由5,700万元减少为5,200万元,派生分立的杭州金润投资有限公司注册资本为500万元,分立后的各公司股东持股比例与分立前保持一致。
杭州南方特种泵业有限公司分立后存续公司注册资本为5,200万元,股本结构如下:沈金浩出资额为3,008.72万元,占注册资本的57.86%;沈凤祥出资额为523.64万元,占注册资本的10.07%;赵祥年出资额为313.56万元,占注册资本的6.03%;沈国连出资额为208.52万元,占注册资本的4.01%;赵国忠出资额为208.52万元,占注册资本的4.01%;周美华出资额为208.52万元,占注册资本的4.01%;马云华出资额为208.52万元,占注册资本的4.01%;孙耀元出资额为416万元,占注册资本的8%;赵才甫出资额为104万元,占注册资本的2%。
股票分割案例股票分割是指公司将每股股票的面值减小,数量相应增多,而总市值保持不变的一种操作。
这样做的目的是为了提高股票的流通性和市场吸引力,增加股东的持股数量,方便交易。
下面我们就来讨论一个股票分割的实际案例。
某股票公司A是一家市值较大的公司,其股票价格一直维持在较高水平,每股价格超过500元。
然而,由于单股价格高企,导致小股东购买难度增加,交易量较低。
为了提高股票的流动性,公司A决定进行股票分割。
公司A发布通知,宣布进行1:5的股票分割。
这意味着每股股票的面值从500元变为100元,而股东的持股数量将相应增加5倍。
随着分割的公告发布,公司A的股票市场反应迅猛。
投资者纷纷表示欢迎,并开始增加对该公司股票的投资。
公司A的股票价格也在短期内迅速上涨,市值得到了进一步提升。
股票分割带来的好处不仅仅体现在股票价格的提升上,还有以下几个方面:1. 提高流动性:股票分割使得每股股票的价格更加亲民,小股东也能更容易购买到公司的股票,提高了股票的流动性。
2. 吸引更多投资者:股票价格的分割使得公司的股票更具吸引力,吸引了更多投资者的关注和投资。
3. 增加市值:虽然单股价格降低,但是总股本增加,公司的市值保持不变或有所增加。
4. 增加交易量:股票分割后,交易量通常会有所增加,这使得投资者能够更容易买卖股票。
5. 提高市场信心:股票分割通常被市场视为公司发展良好的信号,增加投资者对公司的信心。
股票分割不仅在上述案例中发挥了积极的作用,在其他很多股票市场中也有广泛应用。
无论是为了提高流动性,还是吸引更多的投资者,股票分割都是一种有效的策略。
需要注意的是,股票分割并非一直都能取得理想效果。
在进行股票分割前,公司需要充分评估市场和股东的需求,并进行必要的信息披露和沟通。
同时,在进行股票分割后,公司也需要密切关注市场变化和股东反馈,及时做出调整和应对。
总结起来,股票分割是一种能够提高股票流动性、吸引投资者和增加市值的有效策略。
第1篇一、案情简介原告张某与被告李某于2010年登记结婚,婚后育有一子。
2015年,双方因性格不合、家庭琐事等原因导致感情破裂,原告张某诉至法院,要求与被告李某离婚,并分割夫妻共同财产。
经法院审理查明,原告张某与被告李某在婚姻关系存续期间,共同购买了位于本市某小区的房产一套,价值200万元;共同存款50万元;共同持有的股票市值30万元。
双方均无其他共同财产。
二、争议焦点本案的争议焦点在于:原告张某与被告李某离婚后,如何分割上述共同财产。
三、法律依据1.《中华人民共和国婚姻法》第三十九条:离婚时,夫妻的共同财产由双方协议处理;协议不成的,由人民法院根据财产的具体情况,按照照顾子女和女方权益的原则判决。
2.《中华人民共和国婚姻法》第四十二条:离婚时,一方生活困难的,另一方应从其住房等个人财产中给予适当帮助。
四、律师代理意见1.关于房产分割:根据《中华人民共和国婚姻法》第三十九条的规定,离婚时,夫妻的共同财产由双方协议处理。
本案中,原告张某与被告李某均无其他财产,因此,双方应就房产进行协商分割。
考虑到原告张某独自抚养未成年子女,故建议法院判决原告张某获得房产的所有权。
2.关于存款分割:根据《中华人民共和国婚姻法》第三十九条的规定,离婚时,夫妻的共同财产由双方协议处理。
本案中,双方应就存款进行协商分割。
鉴于原告张某独自抚养未成年子女,故建议法院判决原告张某获得存款的60%,被告李某获得存款的40%。
3.关于股票分割:根据《中华人民共和国婚姻法》第三十九条的规定,离婚时,夫妻的共同财产由双方协议处理。
本案中,双方应就股票进行协商分割。
鉴于原告张某独自抚养未成年子女,故建议法院判决原告张某获得股票的50%,被告李某获得股票的50%。
五、法院判决经法院审理,判决如下:1.原告张某与被告李某离婚。
2.位于本市某小区的房产归原告张某所有。
3.共同存款50万元,原告张某获得30万元,被告李某获得20万元。
4.共同持有的股票市值30万元,原告张某获得15万元,被告李某获得15万元。
第1篇一、案件背景原告张某某与被告李某某于2010年登记结婚,婚后育有一子。
2018年,双方因家庭矛盾导致感情破裂,张某某诉至法院,要求与李某某离婚,并分割夫妻共同财产。
经过审理,法院判决双方离婚,并对夫妻共同财产进行分割。
二、案件事实1. 夫妻共同财产(1)房产:双方共同拥有位于本市的一套房产,价值200万元。
(2)车辆:双方共同拥有一辆轿车,价值30万元。
(3)存款:双方共同存款100万元。
(4)股票:双方共同持有股票若干,市值50万元。
2. 张某某主张的财产分割依据(1)婚姻法规定,夫妻共同财产应当平均分割。
(2)张某某在婚姻关系存续期间,承担了家庭大部分家务,对家庭贡献较大。
(3)张某某离婚后,将独自抚养儿子,需要更多经济支持。
三、法律依据1. 《中华人民共和国婚姻法》第三十九条:离婚时,夫妻的共同财产由双方协议处理;协议不成的,由人民法院根据财产的具体情况,按照照顾子女和女方权益的原则判决。
2. 《中华人民共和国婚姻法》第四十条:夫妻一方因抚育子女、照料老人、协助另一方工作等负担较多义务的,离婚时有权要求分割共同财产。
四、法院判决1. 关于房产:鉴于双方共同拥有房产,且价值较高,法院判决房产归被告李某某所有,被告支付原告张某某50万元作为房产分割补偿。
2. 关于车辆:法院判决车辆归原告张某某所有。
3. 关于存款:法院判决存款归原告张某某所有。
4. 关于股票:法院判决股票归原告张某某所有。
5. 关于抚养费:鉴于原告张某某离婚后独自抚养儿子,法院判决被告李某某每月支付抚养费2000元,直至儿子成年。
五、案例分析1. 本案中,法院在处理夫妻共同财产分割时,充分考虑了婚姻法的相关规定,保障了双方的合法权益。
2. 法院在判决过程中,充分考虑了原告张某某在婚姻关系存续期间所承担的家庭义务,对其进行了适当的补偿。
3. 法院在判决抚养费时,充分考虑了原告张某某独自抚养儿子的实际情况,保障了其子女的合法权益。
股权转让后的利润分配案例一、案例背景近年来,随着经济的发展和商业活动的日益频繁,股权转让已成为企业重组和发展的重要手段。
然而,股权转让后的利润分配问题也随之凸显出来,涉及到股东权益的保障和企业持续发展的需求。
本文通过一个具体的股权转让后利润分配案例,探讨其中的法律风险及应对策略。
二、案例描述甲、乙、丙三人合伙创办了一家有限责任公司,注册资本为100万元,甲、乙、丙分别出资30万元、20万元、50万元。
经过几年的发展,公司经营状况良好,积累了一定的利润。
后因股东间理念不合,丙决定将其持有的股权全部转让给甲和乙。
股权转让完成后,甲和乙成为公司新的股东。
丙退出公司后,公司继续经营并产生了新的利润。
现丙要求甲和乙按照股权比例分配其退出后的公司利润。
三、案例分析首先,我们来了解一下《公司法》中关于利润分配的相关规定。
根据《公司法》第三十四条:“股东按照实缴的出资比例分取红利;公司新增资本时,股东有权优先按照实缴的出资比例认缴出资。
但是,全体股东约定不按照出资比例分取红利或者不按照出资比例优先认缴出资的除外。
”由此可见,除非有特别约定,否则股东应当按照实缴的出资比例分取红利。
回到案例中来,丙在股权转让前是公司的股东,有权参与公司利润的分配。
但丙股权转让后,已经不再是公司的股东,因此无权再分配公司利润。
甲和乙作为新的股东,应按照其各自的出资比例享有公司利润。
所以,丙要求甲和乙按照股权比例分配其退出后的公司利润是没有法律依据的。
然而,在实际操作中,为了维护公司与股东间的和谐关系,避免产生不必要的纠纷,可以考虑通过协商的方式解决这一问题。
例如,甲和乙可以给予丙一定的经济补偿,以感谢其在公司发展过程中所做的贡献。
四、结论股权转让后的利润分配问题涉及到股东权益和企业发展的平衡。
在处理此类问题时,我们应首先了解相关法律法规的规定,确保我们的行为合法合规。
同时,我们还应注重维护公司与股东间的关系,通过协商的方式解决分歧,以实现公司的持续发展。
··2019年6月第16卷第6期Journal of Hubei University of Economics(Humanities and Social Sciences)湖北经济学院学报(人文社会科学版)Vol.16No.6Jun.2019一、研究背景双层股权结构又被称为双重股权结构,是指资本市场上的上市公司采用的与传统“同股同权”股权结构不同的新的股权方式,具体的特征是不同的股票类型具有不同的权利,比如投票权等,可以有效保证公司创始人对经济决策的绝对控制权。
最早一批实行双层股权结构的公司有Facebook、谷歌等。
为了防止本国科技公司上市交易的流失,新加坡证券交易所同意实施双层股权结构。
在市场经济发展与社会制度进步的背景下,我国也逐步放开对双层股权结构的限制,以鼓励高科技公司、独角兽企业在境内上市融资。
内地资本市场采用了发行CDR 的方式来接应红筹企业在境内资本上市,绕过了股权架构的难题。
2018年4月,香港证券交易所首先放开“同股同权”的资本管制,并于同年7月迎来了首家双层股权结构公司———小米集团。
阿里巴巴的“合伙人制”正是典型的双层股权结构,历经内地上市受阻、香港市场失败,转而投向美国证券市场,于2014年在美国纽约证券交易所成功上市。
这种股权结构的特殊之处在于股东之间存在着不同的权益,持有股份较少的合伙人有权提名阿里巴巴半数以上的董事,实质上表决权和控制权得到了倍增;非合伙人所持有的股票享有普通股票的收益分配权,不具备“野蛮人入侵”、争夺企业控制权的条件基础。
在我国内地资本市场,这种股权结构暂不被接受,但在发达的美国资本市场却司空见惯。
随着高科技企业在我国的兴起和成长,对双层股权结构的理论内涵、实践意义研究显得愈加重要,契合了当今市场发展需要。
二、文献综述(一)双层股权结构文献综述同股同权是股票发行之初被大众默认且普遍接受的股份配置前提,较多的被诠释为“一股一权”理念。
股票分割( Stock Split )指当公司的股价上涨得太高的时候,通常公司会将它一张股票分割成为二张股票,二张变三张,或者四张变五张等等。
如此一来,股票的总数量变多但是单张股票的面值却变小了。
由于股票看涨( Bullish ) 以致于股票被分割,这意味着公司将来获利良好,届时股票价格会上涨。
美国的股票分割类似台股的除权,行情好的时候,在股票分割当天也许股价会上涨。
范例一: 陈小姐拥有1,000股波音公司(BA)的股票,当公司宣布2:1股票分割后,陈小姐原有的1,000股股票便会变为2,000股。
1,000 x (2/1) = 2,000如果1股股票原先价钱是$40元,那么分割后的价钱便为:$40 x (1/2) = $20基本上股票的总数还是一样的。
在股票未分割前它的价值是$40,000元(1,000股x $40元)。
分割后它的总价值还是$40,000元(2,000股x $20元)。
范例二: 洪小姐拥有400股娇生(JNJ)公司的股票,当娇生将其股票分割为5:4后,洪小姐原有的400股股票便会变为500股。
400 x (5/4) = 500如果1股股票原先价钱是$50元,那么有分割后的价钱便为:$50 x (4/5) = $40基本上股票的总数还是一样的。
在股票未分割前它的价值是$20,000元(400股x $50元)。
分割后它的总价值还是$20,000元(500股x $40元)。
反向分割( Reverse Split ):反向分割的作用在于提高股票的价钱,它跟股票分割正好是相反的。
在反向分割里投资人可以换到更少的股票。
范例一: 柯太太拥有600股惠普(HWP)科技公司的股票,当惠普将其股票分割为1:2后,柯太太原有的600股股票便会变为300股。
600 x (1/2) = 300如果1股股票原先价钱是$50元,那么反向分割后的价钱便为: $50 x (2/1) = $100基本上股票的总数还是一样的。
同股不同权的经典案例随着公司治理结构和股权结构的不断演进,同股不同权结构作为一种新型的经营模式逐渐受到关注。
同股不同权结构是指在公司的股本结构中,不同的股东拥有相同的股份,但却具有不同的表决权或其他权利。
这种结构旨在通过对公司创始人或者控股股东等关键人才授予更多的表决权,从而保证公司的长期稳定发展。
同股不同权结构在全球范围内逐渐普及,特别是许多科技公司和创新型企业采取这种模式以保护公司核心技术和战略方向不受外部投资者的干扰。
然而,同股不同权结构也引发了一系列的争议和法律纠纷。
下面将介绍几个关于同股不同权的经典案例。
**Facebook**Facebook是一个典型的同股不同权的案例。
Facebook在创立之初便采取了这种股权结构,确保了马克·扎克伯格作为公司创始人和控股股东对公司的控制权。
尽管扎克伯格只拥有着公司股份的一小部分,但他却拥有绝对的表决权,从而在公司的重大决策中拥有最终的话语权。
然而,Facebook的同股不同权结构却引发了一系列的争议。
部分投资者认为这种结构削弱了公司的治理透明度和股东的权益保护,导致公司决策不受到有效监督。
尤其是在一些重大丑闻事件中,Facebook的同股不同权结构被质疑是否符合公司治理的最佳实践。
**Alphabet**Alphabet是谷歌母公司,也是一个采用同股不同权结构的知名企业。
谷歌创始人拉里·佩奇和谢尔盖·布林通过对公司的A类股票持有,拥有了绝对的控制权,这种结构确保了他们可以在公司决策中发挥关键作用。
Alphabet的同股不同权结构充分体现了创始人对公司的信心和决心,同时也确保了公司长期发展战略的有效实施。
然而,这种结构也遭到了一些投资者和股东的质疑,认为这种高度集中的权力会导致公司治理风险增加,一旦出现决策失误会给公司带来更大的损失。
**Snap**Snap是一家著名的社交媒体公司,也采用了同股不同权的结构。
公司创始人埃文·斯皮格尔和鲍比·墨菲通过持有特殊的股份,拥有了公司的绝对控制权。
公司股权设计经典案例今天咱们来聊聊真功夫这个餐饮界的大腕儿,它可是一个股权设计失败的典型例子。
想当年,真功夫发展得那叫一个迅猛。
创始人潘宇海和蔡达标最初是亲戚关系,两人一起打拼天下。
他们的股权结构是比较简单的平分模式,各占50%。
这在创业初期看起来没啥毛病,大家兄弟齐心,其利断金嘛。
但是随着公司规模越来越大,问题就像隐藏在地毯下的小石子,开始硌脚了。
蔡达标呢,他想在公司有更多的主导权,想按照自己的想法来扩张和发展。
潘宇海呢,也有自己的一套想法。
这就好比一艘船有两个船长,都想往自己认为对的方向开,那能不出乱子吗?50%对50%的股权结构让公司的决策变得超级困难。
每一个重大决策都可能陷入僵局,因为谁也没有绝对的控制权。
这就像两个人拔河,力量均等,谁也拉不动谁。
后来啊,蔡达标为了掌握更多权力,开始搞一些小动作。
结果呢,引发了一系列的法律纠纷,还涉及到经济犯罪之类的严重问题。
这一场内斗不仅让真功夫的形象受损,在市场竞争中也慢了半拍,错过了不少发展的好机会。
这就告诉我们啊,股权设计如果不合理,就像在公司里埋下了一颗定时炸弹,指不定啥时候就爆炸了。
说完了反面教材,咱们再来看看正面的。
海底捞那可是餐饮界的明星企业,它的股权设计就很有智慧。
海底捞的创始人张勇那可是相当有远见。
他刚开始创业的时候,就拉着几个朋友一起干,包括施永宏。
当时的股权结构是张勇占40%,施永宏占30%,其他两个朋友一共占30%。
但是张勇在公司发展过程中逐渐展现出超强的领导能力。
施永宏也是个非常识大体的人。
后来呢,施永宏做出了一个非常大胆又明智的决定,他把自己18%的股份转让给了张勇,这样张勇就拥有了绝对的控股权,占股58%。
这个股权调整有啥好处呢?张勇有了绝对控制权,在公司做决策的时候就能够快速而有效地执行。
就像一支军队有了一个明确的最高指挥官,大家都知道听谁的,不用在决策上扯皮。
而且海底捞要扩张,要做很多重大的战略决策,有了一个强有力的决策核心,发展速度就像火箭一样蹭蹭往上飞。
股票市场分割及其消除理论与探讨一、股票市场分割的原因股票市场分割的现象固然普遍,但其背后的原因并不简单,本文分析了四个主要因素导致了股票市场的分割:(1)信息不对称股票市场中的投资者信息不对称。
一方面是因为投资者信息的不对称导致了他们在市场上的异常行为;另一方面,公司解释自己的业绩也需要信息披露。
(2)市场结构市场结构是造成股票市场分割的另一个因素。
一般而言,市场结构分为中心集中型和分散型两种,中心化发达的市场相对来说更稳定、交易量更大,但是分散型市场更加灵活,能够快速应对市场变化。
(3)政策干预政策干预是引起股票市场分割的另一个因素。
政策对于股票市场的干预大多是出于其宏观调控角度,但在实现的时候往往牵扯到诸多因素,比如一些地方政府的地方性保护政策等,从而招致一些分化。
(4)制度环境制度环境是造成股票市场分割的最后一个原因。
某些国家、地区的法律规定和习惯也可能影响股票市场的表现,比如允许对股票进行上市和交易,但会出现许多问题,例如股权分散的程度不同,公司对投资者的披露也会存在差异等因素。
二、股票市场分割的影响股票市场分割所带来的后果也是复杂而多样的,主要体现以下四个方面:(1)降低市场效率股票市场分割降低了市场效率,导致投资者在进行投资决策时的不确定性增强。
越多的信息不对称会导致在股票市场上的交易成本增加,市场的资本流动也会产生阻碍。
(2)限制了投资者利益的最大化股票市场的分割是限制了投资者利益的最大化,由于某些投资者停滞在某些特定股票中,可能忽略了其他的股票和市场的变化。
同时,资本市场上存在一定的投资风险,如果不合理控制分散化的风险,会变得不可控。
(3)加剧了市场波动股票市场的分割也是会加剧市场波动的,由于股票市场上资本流通限制,同类股票之间的价格差异较大,从而引起投资者的短期交易和市场的波动。
(4)扰乱了市场价格的正确反应股票市场的分割会扰乱市场价格的正确反应,由于同类型股票之间价格的差异会影响到市场上的资金流动,从而影响到整个市场的价格走势。
“股票分割”案例
巴菲特拟拆分公司B股为散户缔造投资通道
巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司或将于2010年1月21日执行股票分割计划,将每1股B股拆分成50股。
这在便于完成收购北伯林顿铁路公司交易的同时,也令其B股的流动性大幅提高,更多的中小投资者因此有望买得起该公司股票。
据悉,伯克希尔哈撒韦公司将于20日召开股东大会,会上将讨论这项拆分计划,目前各方认为该方案通过概率极大。
伯克希尔哈撒韦董事会在致股东的一份文件中表示,不管能否与北伯林顿铁路公司达成协议,我们都支持这项B股分拆计划。
伯克希尔哈撒韦公司去年11月宣布,将以263亿美元现金加股票,收购北伯林顿铁路公司逾77%的股权。
拆分后的B股将被作为巴菲特在这桩交易中出价的一部分。
如果伯克希尔哈撒韦和北伯灵顿铁路公司的股东都同意此交易方式,那么这将是伯克希尔哈撒韦公司历史上最大规模的并购案。
除了有利于完成上述并购交易,分析人士指出,分割后的股票还将满足中小投资者的投资需求。
伯克希尔哈撒韦公司的A股是目前美国最昂贵的股票,因此流动性极低,未经分割的B股股价虽然只有A股约三十分之一,但在市场上的流动性也较差。
该公司A股股票15日收于9.75万美元,分割后B股股价将从目前的3247美元降为64.94美元,为A股的一千五百分之一。
《永恒的价值:巴菲特的故事》一书作者安迪·基尔帕特里克表示:“B股分拆后,人人都买得起它的股票了。
”
此外,流动性的提高也将增加巴菲特公司股票被纳为标准普尔500指数成份股的机会。
标准普尔500指数被视作评估经济环境的指标。
分析人士认为,由于全球有数千亿美元的基金都以该指数为标的,加入标准普尔指数也将令伯克希尔哈撒韦公司的价值增加,这对该公司而言具有里程碑的意义。
研究机构晨星的分析师比尔·伯格曼表示,“对大部分公司而言,被纳入标准普尔500指数都意味着对其股价的提升。
”但他同时认为,由于许多投资者本来就已经非常青睐巴菲特公司股票的价值,因此被纳入票准普尔500指数不会对该公司产生太大的意义。
除了对B股进行拆分,巴菲特的慈善捐赠计划对提高B股流动性有所助益。
2006年,巴菲特同意分批捐赠1000万股伯克希尔哈撒韦公司B股给盖茨基金会、100万股B股给用来纪念已故前妻的苏珊·汤普森·巴菲特基金,巴菲特三个孩子所管理的三个基金会也各获得35万股。
以上就是一个股票分割的案例。
从案例我们可以清楚了解到股票分割的一些特点。
一、股票价格影响:“将每1股B股拆分成50股……分割后B股股价将从目前的
3247美元降为64.94美元”说明B股分割后,发行在外的股数增多,每股面
值降低,每股收益下降,使得更多的中小投资者有望从“股神”巴菲特的资产盛
宴中分得一杯羹。
由于股票分割降低了每股市价,使得股票的流通及增加投资
者购买的兴趣。
二、股东收益影响:股票分割后,股东权益总额及其各项目的金额不会改变。
案例
中说“流动性的提高也将增加巴菲特公司股票被纳为标准普尔500指数成份股
的机会……加入标准普尔指数也将令伯克希尔哈撒韦公司的价值增加”,B股
分割后,流通性大幅提高,更多的投资者购买也就意味着股东的财富和公司的
价值会增加。
三、公司权益结构:股票分割一般适用于前景良好的公司,像巴菲特公司,是中小
投资者梦寐投资的公司,巴菲特股票分割不管是对公司权益还是对投资者都是
有利的,巴菲特还将部分B股捐赠给盖茨基金会、已故前妻的苏珊·汤普森·巴
菲特基金,其三个孩子所管理的三个基金会。
B股分割不仅为更多投资者提供
机会,同时巴菲特公司也利用此机会做慈善事业以及更好完成收购北伯林顿铁
路公司,这对公司在外树立一个良好形象和公司收益是极大帮助的。
股票分割简单范例计算: 陈小姐拥有1,000股波音公司(BA)的股票,当公司宣布2:1股票分割后,陈小姐原有的1,000股股票便会变为2,000股。
1,000 x (2/1) = 2,000
如果1股股票原先价钱是$40元,那么分割后的价钱便为:
$40 x (1/2) = $20
基本上股票的总数还是一样的。
在股票未分割前它的价值是$40,000元 (1,000股 x $4 0元)。
分割后它的总价值还是$40,000元 (2,000股 x $20元)。
更多股票分割新闻:
Silgan批准股票分割计划
包装制造商Silgan Holdings Inc(SLGN)宣布,将于5月3日进行一次1股分两股的股票分割。
根据其向美国证监会(SEC)提交的一份报告,截至2月1日,Silgan
拥有3830万股在外流通股票。
此次股票分割将使该公司的在外流通股数增加一倍。
该公司将向4月20日收盘前在册的股东发行新股。
Edwards Lifesciences批准分股计划
心脏设备制造商Edwards Lifesciences(EW)宣布,其董事会已批准以100%的股票股息形式进行一次1股分2股的股票分割。
5月14日收盘前在册的股东手中每股股票可获得另外一股普通股。
更多股票将于5月27日派发。
此次分割之后,该公司的在外流通股数将增加一倍,达到大约1.14万股。
ETrade股东批准对股票进行1-10反向分割
ETrade金融公司(ETFC)2010-5-14周四表示,公司股东已经批准了以1比10的比例对
公司股票进行反向分割。
反向股票分割将在6月初生效。
ETrade股价在近期交易中每股下跌了1.60美元。
(忆松)
08市场营销洪细妹。