2017年新能源汽车顶级供应链分析报告

2017年新能源汽车产业链分析报告2017年7月出版文本目录1、新能源乘用车发展势在必行，高能量密度助力乘用车爆发 (6)1.1、积分制打开新能源乘用车中长期发展空间，新能源乘用车有望引领车市未来61.2、高能量密度大势所趋，特斯拉独领风骚 (10)1.3、补贴政策，倒逼能量密度提升 (13)2、三元趋势明确，助力提升电芯能量密度 (15)2.1、新能源乘用车三元趋势明确，高能量密度提升续航里程 (15)2.2、高镍三元提升“性价比”，紧跟国内高镍三元龙头 (16)3、负极能量密度提升，硅碳负极潜力渐显 (21)3.1、石墨负极目前占主导 (22)3.2、短板在体积膨胀率，硅碳负极有望得突破 (25)3.3、市场集中度高，负极龙头地位稳定 (27)4、高能量密度三元趋势明确，湿法隔膜前景光明 (28)4.1、新能源车带动隔膜市场，湿法隔膜占据领先地位 (28)4.2、湿法隔膜优势明显，小体积高电压带动能量密度提升 (30)4.3、产能、技术领先，国内隔膜龙头有望打破高端市场困局 (31)5、新型电解液或是新方向，关注高压化和固态化 (33)5.1、科研产品频出，固态电解质走向现实 (33)5.2、相辅相成，高压化助力固态电池能量密度提升 (36)5.3、商业化应用是关键，电解液市场需求 CAGR 超 37% (37)6、部分相关企业分析 (37)6.1、杉杉股份：完善锂电材料布局，巩固龙头地位 (38)6.2、当升科技：布局高镍三元材料，正极龙头业绩稳步攀升 (39)6.3、国轩高科：动力电池纯正标的，龙头地位难以撼动 (40)6.4、诺德股份：聚焦铜箔主业，持续受益动力电池需求扩张 (41)6.5、科达利：技术领先，锂电结构件龙头成长迅速 (41)6.6、贝特瑞：负极龙头切入正极领域，双管齐下带动业绩增长 (42)6.7、星源材质：产能扩张，隔膜龙头开辟国外市场 (43)6.8、创新股份：中高端湿法隔膜龙头，打造世界级供应商 (43)6.9、中材科技：产能释放，湿法隔膜领先厂商抢占高端市场 (44)6.10、多氟多：布局三元锂电，电解液龙头打通锂电产业上下游 (45)6.11、新宙邦：电解液真正龙头，业绩稳步高增长 (45)图表目录图表 1：新能源乘用车积分测算框架图 (7)图表 2：三星 SDI 的动力电池系统发展目标 (10)图表 3：动力电池技术及能量密度的发展 (11)图表 4：NCM523 电镜结构图 (17)图表 5：NCM622 电镜结构图 (18)图表 6：锂电池充电时产生的枝晶现象 (21)图表 7：人造石墨电镜结构图 (22)图表 8：天然石墨电镜结构图 (23)图表 9：纳米钛酸锂电镜结构图 (23)图表 10：硅碳材料电镜结构图 (24)图表 11：硅碳负极充放电前后体积膨胀示意图 (25)图表 12：硅碳负极膨胀后引起颗粒粉化示意图 (26)图表 13：干法（单向拉伸）隔膜内部结构示意图 (29)图表 14：湿法隔膜内部结构示意 (29)图表 15：2016 年湿法隔膜市场竞争格局 (31)图表 16：从电解质角度出发提升电池能量密度 (33)图表 17：普通锂电池、固态锂电池结构 (34)图表 18：锂离子“摇椅式电池”充放电示意图 (34)图表 19：不同体系下锂电池的能量密度 (35)图表 20：当升科技产能状况 (39)表格 1：积分计算最新规则 (6)表格 2：不同续航纯电动乘用车单车新能源积分计算 (6)表格 3：积分制下我国新能源乘用车销量预测（单位：万辆，万分） (7)表格 4：积分制下我国新能源汽车各车型销量及预测 (9)表格 5：纯电动车主力车型基本信息 (9)表格 6：特斯拉各款车型配置状况 (12)表格 7：ModelS 在美国同价位高端轿车市场的占比（北美市场） (12)表格 8：Model3 与同价位燃油车型对比（北美市场） (13)表格 9：2017 年国家新能源汽车补贴政策 (14)表格 10：新能源汽车补贴政策的演变 (14)表格 11：磷酸铁锂与三元材料的性能比较 (15)表格 12：不同三元材料电池的特性 (16)表格 13：国内主要正极材料厂商高镍三元产能规划 (18)表格 14：新能源汽车平均带电量（单位：KWh） (19)表格 15：新能源汽车用电量预测（单位：GWh） (20)表格 16：不同正极材料的渗透率估计 (20)表格 17：动力电池正极市场规模测算（单位：亿元） (21)表格 18：不同负极材料之间的比较 (24)表格 19：动力电池负极市场规模测算（单位：亿元） (27)表格 20：负极主要厂商产能规划 (27)表格 21：干法隔膜、湿法隔膜工艺及产品对比 (28)表格 22：动力电池隔膜市场规模测算 (31)表格 23：国内部分隔膜厂商产能情况 (32)表格 24：固态锂电池研究/应用/布局情况 (36)表格 25：动力电池电解液市场规模测算 (37)表格 26：科达利前五大客户销售情况 (42)报告正文1、新能源乘用车发展势在必行，高能量密度助力乘用车爆发1.1、积分制打开新能源乘用车中长期发展空间，新能源乘用车有望引领车市未来积分制意见稿出台，退补后新能源车仍有发展动力。

2017年新能源汽车行业分析报告2017年3月目录一、产业链短期起量在即，全年有望高成长 (5)1、整车：放量趋势不改，龙头企业领航 (5)2、电池：高能量密度方向引导三元路线爆发 (6)3、电池材料和资源：供需格局决定细分环节景气度和盈利水平 (7)二、整车：放量趋势不改，龙头企业领航 (7)1、整装待发，重新出发——回顾2016 年产销变化 (8)2、乘用车 (10)（1）一二线城市限牌政策对A 级车的挤出效应 (10)（2）A00级逐步打开三四线城市增长空间 (16)3、客车：补贴政策变动不改电动化中长期趋势 (19)4、物流车：受益快递内生需求及补贴政策迎来高景气 (21)5、目录护航，龙头企业强者恒强 (24)三、电池：高能量密度方向引导三元路线 (30)1、乘用车与专用车放量打开三元成长空间 (32)2、动力电池扩产加速，政策利好锂电龙头 (37)四、电池材料：锂电发展带来电池材料整体需求提升 (39)1、新能源汽车动力电池是拉动锂电池产量大幅上升的主要引擎 (40)2、3C电池市场对锂电池需求增速放缓，将保持低速稳定增长 (40)3、储能市场蓄势待发 (41)4、总体市场需求预测 (43)5、铜箔：供需紧缺，利润空间可观 (43)6、正极和钴、锂：相互制约，承担降价压力 (46)7、隔膜：国产替代加速，湿法+陶瓷涂覆成趋势 (49)（1）总体需求保持高速增长，湿法+陶瓷涂覆成趋势 (49)（2）湿法隔膜高度景气，干法隔膜产能略微过剩 (50)（3）隔膜国产化进程逐步加快 (52)（4）中游锂电盈利中枢下行将对隔膜价格形成压力 (53)8、电解液+六氟磷酸锂：维持高度景气，供需紧张有望缓解 (54)（1）新增产能逐步释放，供需缺口有望缓解 (54)（2）六氟磷酸锂和电解液环节涨价较多，未来存在一定跌价压力 (56)9、负极材料：产能略微过剩，未来价格下行幅度取决于产能投放进度 (57)（1）负极材料需求将持续增长 (57)（2）行业集中度高，但企业间竞争较激烈，未来存在一定产能过剩风险 (58)（3）负极材料价格长期趋稳，龙头企业以量补价，盈利水平有望提升 (59)10、电池材料综述：看好供需格局相对较好的环节 (60)整车放量在即，把握龙头成长机遇。

2017年新能源汽车Model 3产业链分析报告2017年7月目录一、Model 3正式交付，“伟大且亲民”电动车面世 (4)1、特斯拉走向大量平价，Model 3将为爆款 (4)（1）特斯拉高举低打，推出平价产品 (4)（2）Model 3性价比极佳，将为爆款 (5)（3）成本降低主要来自动力电池技术进步及规模化生产 (6)（4）Model 3成本降低，但产品力并未妥协 (8)2、从小众到普及，Model 3意义堪比iPhone 4 (9)3、若国内建厂，则价降量升 (10)（1）国内建厂降低关税成本，售价望显著降低 (10)（2）中国为特斯拉全球第二大市场，售价降低将带来销量起飞 (11)二、前景明确，新能源汽车产业高速发展 (13)1、政策支持下，新能源汽车销售景气 (13)2、驱动形式变革带来全新增量市场 (14)三、新能源汽车产业链开放，国内厂商迎来新机遇 (16)1、从封闭到开放，产业链变化明显 (16)2、国内供应商有望深度参与特斯拉及新能源汽车供应链 (16)四、相关企业 (17)特斯拉于北京时间7 月29 日正式交付Model 3，我们认为Model 3之于电动车产业意义不亚于iPhone 4 之于智能手机，产业链相关公司有望迎来催化。

特斯拉于本周六正式交付首批Model 3，2017 年底实现单周5000台，2018 年将实现单周1万台产量。

A 股电子板块已有切入特斯拉产业链的公司，未来不仅将受益于特斯拉的爆发，也将受益于整体新能源汽车产业链的快速发展。

特斯拉走向大量平价，Model 3意义堪比iPhone 4：特斯拉产品线逐渐从过去的“少量高价”走向“大量平价”，且与同级别竞品相比性能优势明显。

Model 3发布后3天内预定量高达27.6 万辆，当前订单超50万辆。

我们认为随着Model 3的量产，新能源汽车将由小众的“试验品”转向普及，由此带来的技术变革将带动产业链的发展与升级，其对电动车产业链的意义堪比苹果iPhone 4 对于智能手机产业链的意义。

２０１７年新能源汽车产业链专题研究报告本期内容提要:前沿与重点：新能源汽车行业：政策和市场双重作用带动三元锂电大发展。

长期来看新能源汽车从1到10的发展，处于最佳成长期。

从政策角度看，政策助力推动新能源汽车发展。

目前补贴退坡趋势紧逼，同时新能源汽车积分办法出台在即，能量密度成为获得补贴具体数额以及获得新能源乘用车积分的重要考量依据。

从市场角度看，市场对续航里程高的汽车需求加大，且产业发展到当下阶段，需要技术进步和更高品质来推动行业升级。

正极材料：锂电核心材料，市场空间巨大。

动力电池占整车成本的三分之一到二分之一，是关乎汽车性能的重中之重。

正极材料是制作锂离子电池电芯的关键原材料，在其成本与质量控制等方面都起着决定性作用。

正极材料技术优劣渐分，性价比是关键：三元材料：综合多维优势，发展前景广阔；磷酸铁锂：安全性能较好，成本具有优势，客车上应用较为广泛；钴酸锂：3C应用较多，成本劣势不可忽视；锰酸锂：成本优势明显，高温性能较差。

动力电池的发展带来正极材料的较大增量市场：我们预测2017年国内仅动力电池带来的正极材料市场规模即可达到134亿元，2020年市场规模达到246亿元；国内整体正极材料市场规模2017年达248亿元，2020年达363亿元。

全球角度，我们预测2017年动力电池正极材料市场规模在443亿元左右，整体正极材料市场规模达739亿元。

三元材料：正极技术路线清晰，高端三元正当其时。

目前占动力电池正极材料比重最大的是三元材料和磷酸铁锂。

三元材料具有更高的比容量，能够支持更长的续航里程，众多乘用车整车厂商均已有配套三元电池的车型上市。

我们预计未来发展空间的重点在乘用车，下游整车放量将大幅提升动力电池需求，进而提升三元材料的需求。

经测算，我们预计2017年国内动力电池用三元材料市场规模在82.4亿元左右，2020年市场规模在195亿元左右，复合增速达33%；国内三元材料整体市场规模2017年接近150亿元，2020年接近300亿元，复合增速超过20%。

2017年新能源汽车行业分析报告2017 年2 月目录一、首批新能源汽车新车型公示，指明行业发展趋势 (3)（一）新国补政策调整，首批新能源车车型公布........................................................ 3.（二）客车占比69%，纯电动车型占比82% ................................................................... 4.二、新能源乘用车，三元渗透率提高.................................................................... 6..（一）纯电动乘用车：百家争鸣..................................................................................... 6..（二）混合动力乘用车...................................................................................................... 8...三、新能源客车，三元解禁 ....................................................................................................................................... 8.. .（一）纯电动客车，关注福田汽车和金龙汽车............................................................ 8.（二）客车市场，三元动力电池再上公告 .................................................................... 9..（三）混动客车，锰酸锂占优....................................................................................................................................................... 1..2四、新能源专用车，格局未定 ....................................................................................................................................... 1.. 3（一）专用车整车厂，看湖北新楚风....................................................................................................................................................... 1.. 3（二）纯电动专用车，三元渗透约50% ................................................................................................................................................................ 1.. 4今年首批新能源汽车新车型公示，指明行业发展趋势。

2017年新能源汽车产业链发展前景分析报告(此文档为word格式，可任意修改编辑！）2017年5月正文目录1.新能源汽车产业概述 (5)1.1新能源汽车的定义 (5)1.2我国新能源汽车的蓬勃发展 (5)1.3新能源汽车产业链梳理 (8)2.下游整车：新能源乘用车高增长，商用车关注龙头 (9)2.117年新能源商用车和乘用车表现两重天 (9)2.2新能源乘用车看小型电动车，商用车关注龙头 (14)3.中游电池：三元电池起势 (16)3.1动力电池成长性确定三元解禁迎发展起势 (16)3.2正极材料产能过剩锂矿成稀缺资源 (19)3.3负极材料、电解液供过剩趋势明显 (24)3.4锂电铜箔景气提升湿法隔膜进口替代 (26)4.中游锂电设备：动力锂电池龙头将迎来扩产周期，锂电设备行业最先受益 (30)4.1特斯拉引领潮流，新能源汽车行业持续爆发 (30)4.2政策利好动力锂电池龙头，行业将加速优胜劣汰 (32)4.3受益于锂电产能扩张及进口替代，锂电设备将迎来黄金发展期 (34)4.4龙头已进入快速增长通道，重点推荐估值相对低位的先导智能及赢合科技 (36)5.上游材料：高镍三元拉动氢氧化锂需求未来两年或迎供需缺口 (38)图目录图1：我国新能源汽车产量数据 (6)图2：我国新能源汽车产量预测 (8)图3：新能源汽车产业链梳理（电池主线） (9)图4：2016年纯电动客车增速下滑较大 (10)图5：新能源客车结构对比 (10)图6：2017-2018年新能源客车补贴标准 (11)图7：新能源乘用车历年产量情况 (12)图8：2017年月度同比增速加快 (12)图9：北汽国民电动小车EC180 (13)图10：江淮汽车IEV6E (14)图11：动力电池产量和需求 (17)图12：动力电池技术构成占比 (17)图13：中国正极材料产量 (20)图14：全球正极材料市场规模 (20)图15：正极材料产能构成（万吨） (22)图16：负极材料需求预测 (24)图17：2009-2016年动力锂电池负极材料的价格走势 (25)图18：锂电隔膜价格趋势 (29)图19：隔膜产量统计 (29)图20：2014及2015年全球新能源汽车产量及比例结构 (31)图21：2011-2020年中国新能源汽车销量及预测 (32)图22：2011-2020年中国动力锂电池需求及预测 (33)图23：2015-2016年中国主要动力锂电池厂商市场份额 (33)图24：锂电池的生产工艺流程 (34)图25：先导智能2011—2016年营业收入及归母净利润 (37)图26：赢合科技2011—2016年营业收入及归母净利润 (38)图27：氢氧化锂需求占比 (39)图28：2016年全球钴需求结构 (41)图29：2016年中国钴需求结构 (41)图30：钴伴生矿结构 (42)图31：铜LME结算价 (42)图32：全球精炼钴产量及增速 (43)表目录表1：2017年我国对符合补贴标准的新能源汽车参数界定 (5)表2：新能源汽车国家补贴标准（单位：万元） (7)表3：16-17年新能源客车补贴对比 (11)表4：动力锂电池产能统计 (18)表5：三元电池供需预测 (19)表6：锂电池正极材料产能统计 (21)表7：三元电池材料需求预测 (22)表8：三元正极材料产能规划（吨） (23)表9：电解液产能统计 (26)表10：国内铜箔产能统计 (27)表11：国内隔膜企业产能统计 (30)表12：国内主要锂电设备公司 (35)表13：2015-2020年中国动力锂电设备需求及预测 (36)表14：2016-2020年动力锂电池氢氧化锂需求测算 (40)表15：氢氧化锂产能状况及扩产计划 (40)1.新能源汽车产业概述1.1新能源汽车的定义广义的新能源汽车是指采用非传统化石燃料作为动力来源，在动力控制和驱动方面与传统汽车相异，具有新技术、新结构的汽车类型。

2017年新能源汽车顶级供应链分析报告(此文档为word格式，可任意修改编辑！）正文目录总述：特斯拉标志全球周期向上，传统车企接力下阶段爆发 (5)1、从特斯拉透视全球顶级供应链 (7)2、传统车企的电动化将带动产业链向上 (11)2.1、欧洲传统车企紧追不舍，加紧布局纯电动车 (11)2.2、新车型层出，高中低端全覆盖 (13)2.3、政策准备充分，欧洲必成下一个发力点 (14)3、全球已有产业链稳定，龙头持续受益 (17)3.1、宝马产业链代表欧洲主流车企 (18)3.2、产业链爆发临近，高壁垒造就稳定龙头 (21)3.2.1、动力电池：日韩电池产业链爆发在即，核心原材料有望持续深入日韩体系 (21)（1）创新股份：三星、LG的稳定供应商 (23)（2）科达利：锂电池结构件龙头 (29)3.2.2、全车热管理需求强，节能降耗必然选择 (33)3.2.3、高端电机需求提升 (39)4、相关建议 (43)5、风险提示 (43)图目录图1、特斯拉国产化产业链全面梳理 (5)图2、宝马新能源汽车零部件供应商维持稳定 (6)图3、三星动力电池主要供应商 (7)图4、Model 3预计今年三季度投产并逐渐释放产能（万台） (7) 图5、Model 3将极大提升特斯拉销量 (8)图6、特斯拉国产化产业链全面梳理 (10)图7、2016年全球新能源汽车销量达77万辆，保持高速增长 (11) 图8、欧洲纯电动、插电式混动、混动销量 (12)图9、欧洲新能源汽车销量每年稳步上升，电动化趋势强 (15)图10、混合动力车（弱混）为欧洲主流新能源汽车 (16)图11、法国纯电动车销量领先，2016年达21751辆 (17)图12、电动机、锂离子高性能蓄电池是BMW eDrive核心零部件(19)图13、宝马i8零部件供应商 (21)图14、我国隔膜产量及产值高增长 (22)图15、动力电池隔膜需求快速增长 (23)图16、三星动力电池主要供应商 (23)图17、我国隔膜产量及产值高增长 (24)图18、动力电池隔膜需求快速增长 (25)图19、国际主流厂商以湿法隔膜为主 (26)图20、2016年上海恩捷湿法隔膜市场份额位列第一 (27)图21、技术、产能及客户三大优势铸就龙头地位 (27)图22、公司隔膜业务收入增速较快，复合增长40%以上 (29)图23、动力锂电池精密结构件营收增长迅猛 (30)图24、动力锂电池精密结构件业务突飞猛进 (31)图25、行业产业链及上下游关系 (31)图26、公司合作伙伴众多 (32)图27、三花智控收入稳定增长 (34)图28、三花智控净利润维持高速增长 (35)图29、三花智控收入稳定增长 (35)图30、三花智控净利润维持高速增长 (36)图31、公司与主流车企和零部件厂商均建立良好合作关系 (37)图32、微通道换热器、铜管翅片式换热器工作原理对比 (38)图33、膨胀阀结构功能 (38)图34、特斯拉冷却器/加热器 (39)图35、公司高压直流继电器产品已切入国内主要新能源汽车厂商的供应链41 图36、技术同质化价格优势明显，切入Tesla供应链为大概率事件 (42)图37、公司高压直流继电器业务海外市场拓展顺利 (42)表目录表1、宝马等主流车企新能源车主要零部件国产供应商梳理 (6)表2、特斯拉现有及Model 3潜在国内产业链梳理 (9)表3、2016年底以来各大厂商均推出新电动车车型 (11)表4、CAFC积分、NEV积分及碳配额政策细则 (13)表5、不同车型的NEV积分 (13)表6、各大厂商新能源汽车新车型及预计上市时间 (14)表7、欧洲各国新能源汽车政策对比 (15)表8、专项基金助力英国新能源汽车配套设施建设 (16)表9、欧洲插电式混动汽车经济性最好 (17)表10、宝马纯电动车型统计 (18)表11、宝马纯电动车除电池外的主要零部件供应商与燃油车基本一致 (20)表12、主流车企动力电池供应商盘点 (22)表 13、湿法工艺生产的隔膜更薄，可提高动力电池能量密度 (25) 表 14、公司在建产能陆续于2018-2019年投产 (28)表 15、公司主要客户及主要交易内容 (33)表16、电动汽车与燃油车热管理单元对比 (34)表 17、三花智控主要产品市场占有率 (36)表 18、Model 3使用永磁同步电机 (39)表19、公司及主要竞争对手高压直流继电器产品对比 (40)总述：特斯拉标志全球周期向上，传统车企接力下阶段爆发特斯拉即将凭借Model 3完成向平民化、大众化的成功转型，产销量将很快达到50万辆/年，相关产业链受到极大拉动。

2017年新能源汽车产业链分析报告2017年7月目录一、政策落地，市场逐步提振 (3)1、推荐目录陆续发布，新能源汽车销量好转，市场逐步走出低迷 (3)2、双积分政策落地，供给端驱动长期发展 (3)3、争取积分意图明显，合资企业动作值得关注 (5)二、客车企业恢复性成长，乘用车迎来爆发期 (6)1、公交市场渗透率仍有提高空间，下半年客车订单将会放量 (6)2、新政策增加车企的资金压力，客车龙头优势凸显 (7)3、乘用车销量持续突破，替代客车成为新能源汽车增长主力 (8)4、小型车性价比高，看好A00级乘用车爆发成长 (9)三、新能源汽车产业链机机会 (10)1、关键零部件产业跟随产业规模扩张性成长 (10)2、电池行业规模长期具有较大成长空间大，集中度提高 (11)3、动力电池技术路线切换，上游材料价值凸显 (12)4、快速降低成本增加竞争力，进入核心客户产业链是关键 (12)四、特斯拉工厂落户中国，新能源汽车产业链崛起 (13)1、特斯拉即将落户上海 (13)2、特斯拉入华将获得多重收益 (14)3、积分政策的发布也对特斯拉相当有利 (14)4、特斯拉国产化给国内零部件企业带来机遇 (15)一、政策落地，市场逐步提振1、推荐目录陆续发布，新能源汽车销量好转，市场逐步走出低迷2017 年1 月以来新批次的《新能源汽车推广应用推荐车型目录》陆续发布。

目前1-5 批次的入选车型已经确定，总计202 个乘用车、1118 个客车和461 个卡车及专用车车型进入到新的车型目录中。

这些新车型将成为未来销量增长的基础。

销量逐步好转，下半年恢复性增长。

新能源汽车产量数据逐步好转。

中汽协最新数据显示，1-5 月新能源汽车累计产量14.7 万辆，同比增长11.4%。

2、双积分政策落地，供给端驱动长期发展6 月13 日，工业和信息化部发布《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法(征求意见稿)》，节能与新能源汽车管理的长效机制开始建立，确定了2018-2020 年新能源积分8%、10%和12%的目标。

2017年新能源汽车产业链专题投资分析报告本调研分析报告数据来源主要包含欧立信研究中心，行业协会，上市公司年报，国家相关统计部门以及第三方研究机构等。

目录第一节锂资源从短缺逐步走向平衡，价格维持强势 (6)一、投产周期长，需求集中爆发，供需错配下碳酸锂价格暴涨 (6)二、2016年碳酸锂供需维持紧平衡，价格保持强势 (7)三、部分相关企业分析 (9)第二节锂电材料看好隔膜和电解液 (11)一、隔膜：门槛高格局好，加速进口替代 (12)二、电解液：盈利问题，龙头受益于锂盐涨价 (16)第三节锂电池自动化设备：受益新能源汽车爆发，产业集中度提升推动国产替代21一、2020年锂电智能装备投资额2000亿元 (21)二、再造锂电制造中心：期待集中度提高，看好国产化加速 (24)三、部分相关企业分析 (27)1、先导智能 (27)2、赢合科技 (27)3、智云股份 (27)第四节动力电池15年出货量逐步爆发，16年将维持高景气 (29)一、电池出货随电动车增长，12月集中爆发 (29)二、客车用量绝对主力，专用车用量增幅显著 (29)三、磷酸铁锂是主流，三元占比大幅增长 (30)四、1-2月新能源产销增长，定调全年电池需求 (33)五、下半年产能逐渐释放，看好扩产先行的优质电池公司 (35)六、关注电池质量，重视电池管理系统 (36)第五节电机、电控协同格局已现，未来看好“三电合一” (40)一、永磁同步电机是新能源汽车最优方案 (40)二、永磁多电机模式是未来趋势 (40)三、电机、电控集成配套已成主流 (42)四、新能源汽车下游分散，第三方动力总成机会巨大 (43)第六节充电桩政策、规划即将就位，静待爆发 (46)一、政策频出，“国标”发布 (46)二、地方规划提交最时点临近，大规模建桩有望启动 (47)三、鼓励按照充电量补贴，看好“桩车共营” (47)第七节下游整车长期增长确定，短期仍受国补地补等不确定性影响 (49)一、新能源汽车中长期年化60%的增长 (49)二、短期仍受国补骗补未定、地补政策未定的影响 (50)三、看好专用车物流车超越行业的增长 (51)图表目录图表1：2015年阿根廷、澳大利亚和智利三地锂资源产量占比接近90% (6)图表2：Orocobre公司的盐湖产锂（折合碳酸锂）量稳步提升(单位：吨) (6)图表3：电池级碳酸锂价格自15年4季度以来一路上扬 (7)图表4：锂电池构成 (11)图表5：锂电池价格快速下降（元/W） (11)图表6：锂电池性能稳步提升 (12)图表7：全球隔膜需求快速增长 (13)图表8：中国隔膜产量快速增长 (13)图表9：全球隔膜市场高度集中 (14)图表10：中国隔膜市场较为集中 (14)图表11：2014年中国隔膜分类产量 (15)图表12：沧州明珠隔膜成本构成 (15)图表13：电解液核心技术 (16)图表14：电解液研发流程 (17)图表15：中国电解液产量快速增长 (18)图表16：电解液龙头公司盈利能力较强 (18)图表17：2014年中国电解液市场份额 (19)图表18：六氟磷酸锂价格大幅上涨 (19)图表19：三类锂电池占比变化 (21)图表20：智能手机出货量（单位：亿台） (23)图表21：平板电脑出货量（单位：亿台） (23)图表22：2016-2020年锂电池设备投资规模及国产化率测算 (24)图表23：锂电池叠片技术自动化流程 (25)图表24：锂电池卷绕技术自动化流程 (26)图表25：高工锂电预测2016-2020年锂电设备国产化率 (27)图表26：电动汽车用电池出货量按月度增长情况 (29)图表27：15年全年新能源车型电池用量分布 (30)图表28：15年分季度分车型锂电池用量分布(MWH) (30)图表29：15年全年新能源车型电池用量分布 (31)图表30：锂电池按种类出货量情况(MWH) (31)图表31：纯电动客车三元锂电池用量（MWH） (32)图表32：插电式混动客车三元锂电池用量（GWH） (32)图表33：2015年客车用三元锂电池出货量占比（电池厂商按母公司重新整理） (33)图表34：2016年锂电子动力电池用量预测(GWH) (34)图表35：2016年锂电子动力电池使用分布预测（GWH） (35)图表36：新能源汽车动力电池管理系统示意图 (37)图表37：2015年5月份五洲龙公交起火事故 (38)图表38：2011年众泰新能源纯电动自燃 (38)图表39：2015年新能源汽车电机产量（分类型） (41)图表40：2015年新能源汽车车型配备电机数量 (41)图表41：2015年纯电动汽车电机与电控配套情况 (42)图表42：2015年纯电动汽车电机与电控配套情况（分车型） (42)图表43：全国充电桩累计数量 (46)图表44：2015年度新能源汽车产销呈现爆发式增长态势单位：辆 (49)图表45：2014-2020E新能源汽车销量复合增速60%左右（万辆） (49)图表46：超越行业的增速，预计专用车100%的增长（单位：辆） (51)表格目录表格1：全球锂矿项目投产进度表(单位：吨，折合碳酸锂） (8)表格2：上市公司锂辉石矿山产能统计 (9)表格3：国内盐湖提锂产量一直低于预期、 (10)表格4：锂行业上市公司吨市值比较（注：吨市值越小弹性越大） (10)表格5：BOPET上市公司业绩弹性测算 (20)表格6：动力锂电池主要厂商扩产（单位：GWh） (22)表格7：消费锂电池自动化设备需求测算 (24)表格8：海外锂电池设备供应龙头主要产品 (25)表格9：国内主要锂电池厂商产品及技术分布 (26)表格10：2016年1-2月上市公司锂电子动力电池大额采购订单一览 (33)表格11：2016年各大电池厂商产能（单位：GWh） (35)表格12：BMS系统的功能情况介绍 (37)表格13：新能源汽车电机方案性能比较 (40)表格14：传统乘用车与纯电动乘用车生产资质要求 (43)表格15：部分其他行业企业进入新能源汽车整车行业 (44)表格16：国内主要车企电池与电机配套情况 (45)表格17：充电桩相关政策一览 (47)表格18：“桩车共营”公司情况一览 (48)表格19：国内主要充电桩运营方式 (48)表格20：18个省市地补政策一览表 (50)表格21：电动货运车比普通货运车成本下滑24% (52)第一节锂资源从短缺逐步走向平衡，价格维持强势一、投产周期长，需求集中爆发，供需错配下碳酸锂价格暴涨全球锂资源非常丰富且集中度也很高，主要分布在南北美洲、亚洲、澳洲和非洲。