第五章流动资金管理第一节现金管理一、流动资金的概念概念：指投放在流动资产上的资金，主要有现金、应收账款、存货。
他们占用了绝大部分的流动资金特点：回收时间短变现能力强数量变化大表现形态多样二、现金的持有动机现金是指在生产过程中暂时停留在货币形态的资金，包括库存现金、银行存款、银行本票、银行汇票等有价证券是企业现金的一种转换形式。
有价证券变现能力强，可以随时兑换成现金，因此，我们将其视为现金的替代品企业置存现金的原因，主要是满足交易性需要、预防性需要和投机性需要1）交易性需要是指满足日常业务的现金支付需要2）预防性需要是指置存现金以防发生意外的支付3）投机性需求是指置存现金用于不寻常的够买机会企业缺乏必要的现金，将不能应付业务开支，使企业蒙受损失。
企业因此而造成的损失，称之为短缺成本企业现金管理的目标，就是要在资产的流动性和盈利能力之间作出抉择，以获取最大的长期利润。
三、现金的日常管理1、现金收入应于当日送存开户银行2、企业现金支出可以从本单位库存现金限额中支付或从开户银行提取，不得坐支现金3、结算起点1000元以下的零星支出可使用企业库存现金4、建立内部牵制制度控制策略策略1.力争现金流量同步2.加速收款3.推迟应付款的支付四、最佳现金持有量分析现金的管理除了做好日常收支，加速现金流转速度，还需控制好现金持有规模，既确定适当的现金持有量。
下面是几种最佳现金持有量的方法1、成本分析模式成本分析模式是通过分析持有现金的成本，寻找持有成本最底的现金持有量。
企业持有的现金，将会有三种成本：1）机会成本：机会成本与现金持有量成正比2）管理成本：固定成本。
如管理人员工资、安全措施费3）短缺成本：随现金持有量的增加而下降上述三项成本之和最小的现金持有量，就是最佳现金持有量，如图：2、存货模式根据存货管理中的经济批量模型的基本原理确定最佳现金持有量的方法，此模型下假设收入每隔一段时间发生，支出则是在一定时期内均匀发生且可预测，企业所需现金可通过证券变现取得存货模式的主要目的是要求出使总成本最小的现金余额（N）值，其总成本包括两个方面：现金持有成本：丧失的再投资的机会，与现金持有量呈正比—额特定时间内的现金需求—成本现金与有价证券的转换—其中i T b b N T i N TC :2+=现金转换成本：现金与有价证券的交易费用最近现金余额N例1：某企业预计全年需要现金6 000元，现金与有价证券的转换成本为每次100元，有价证券的利息率为30%，则最佳现金持有量为： 计算可知：最佳现金余额为2000元，从有价证券转换为现金的次数为3次 例2:A 公司预计全年现金需要量为800 000元，每次有价证券与现金的固定交易成本为200元，有价证券的年利率为5%。
求N 、TC ，并计算其中的交易成本与机会成本各为多少，有价证券的交易间隔期几天？交易间隔期：360/(800000/80000)=36(天)第二节 应收账款的管理一、应收账款的功能与目标1、功能：促销 减少存货2、目标 应收账款是为了增强竞争力进行的一项投资，企业必然要为此要支付相应费用和承担一定的风险，因此管理的核心就是要进行收益、费用与风险的权衡，通过制度最有利的信用政策实现最佳的投资效益 二、应收账款管理 1、收益与成本1）应收账款收益：通过赊销所带来的税前收益，计算公式为：应收账款收益=赊销额—现金折扣—变动成本改变信用期后收益的增加=销量的增加×单位边际贡献2）应收账款成本：企业实施赊销政策而发生的代价；包括应收账款的机会成本、管理成本、坏账成本，机会成本计算公式为：应收账款平均余额=日赊销额×平均收帐天数应收账款占用资金=应收账款平均余额×变动成本率应收账款机会成本=应收账款占用资金×资金成本三、信用政策的制定1、信用标准指客户获得企业的商业信用所应具备的条件，企业在设定某一客户的信用标准时应事先评估它的信用品质，通常用“5C ”系统来进行品质(Character):履行偿债义务的可行性能力(Capacity)：偿债能力资本(Capital)：财务状况抵押品(Collateral)：担保资产条件(Conditions) ：经济发展趋势Tb 2=2000%3010060002=⨯⨯=N (80000%52008000002元=⨯⨯=N (400020002000%)528000020080000800000(元=+=⨯+⨯=TC信用标准通常用预期坏账损失率来表示，允许的坏账损失率越低，企业的信用标准越严，反之。
2、信用条件企业接受客户信用订单时所提出的具体付款要求1）信用期限：企业给予顾 客的付款时间2）现金折扣与折扣期限：如（2/10，n/30）3)折扣种类：商业折扣：因多买而取得的价格优惠现金折扣：信用期内提早付款而享受的现金优惠例1、 某公司拟将信用期由30天放宽到60天，其单价为5元，单位变动成本4元，固定成本50000元，公司投资的最低报酬率为15%，其他有关数据如下：例2、某企业已经决定采用60天期的信用期限，现拟采用“2/20”的现金折扣政策，估计年销售收入会在目前100万元的基础上提高10%，估计90%的顾客都会在折扣期内付款，收账费用率会在5个百分点，坏账损失率会1个百分点。
30%， 该方案是否可行？决策：采用现金折扣政策可行4）现金折扣企业对顾客在商品价格上做的扣减。
向顾客提供这种价格上的优惠，主要目的在于吸引顾客为享受优惠而提前付款，缩短企业的平均收款期。
延长信用期限会增加应收账款的占用时间与金额，企业为及时收回货款，往往在延长信用期的同时采用一定的优惠措施，即现金折扣现金折扣实质上是对收入的扣减，是企业对客户提前付款而给予价格上的优惠，折扣期是企业为客户规定可享受现金折扣的付款时间3、收账政策指客户违反信用条件时，应采取的收账策略，企业收账政策应就不同情况而言：逾期较短的客户，不应过多打扰，以免将来失去这一市场逾期较长的客户，可措辞委婉催收逾期很长的客户，可措辞严厉的催收，必要时提起诉讼 无论采取哪种方式，企业的收账政策都应追求账款回收最多而又不至于失去原有市场份额的目标在收账费用和所减少坏账损失之间作出权衡收账费用增加,坏账损失变小反之三、应收账款的日常管理应收账款发生后，企业应采取各种措施，尽量争取按期收回款项,否则会因拖欠时间过长发生坏账，使企业蒙受损失，因此应采取有效的措施进行分析、控制，这些措施有：1)账龄分析法企业发生应收账款的时间有长有短，一般情况，拖欠时间越长，款项收回可能性越小，形成坏账可能性越大，企业应编制账龄分析表，实施严密监督，随时掌握回收情况2）ABC 分析法即重点分析法，针对欠款金额分类管理，采取不同的收账政策，对欠款总额高的，重点催收，反之3）建立坏账准备金制度确定坏账损失的标准：①债务人破产或死亡，以其破产财产或遗产清偿后仍不能收回的应收账款②债务人逾期未履行偿债义务，且有明显特征表明无法收回的款项第四节存货管理一、存货管理的目标1、产生的原因存货是指企业在生产经营过程中为销售或者耗用的物资，包括材料、燃料、低值易耗品、在产品、半成品、产成品等企业总有储存存货的需要，并因此占用或多或少的资金。
这种存货的需要出自以下原因：保证生产、销售、经营的需要，防止停工待料出自价格的考虑，降低进货成本2、目标尽量在各种存货成本与存货效益间作出权衡，达到两者最佳结合二、存货成本三、存货决策存货决策研究四项内容：进货项目、供应单位、进货时间与进货批量，财务管理进行存货管理的目的就是通过确定合理的进货批量、进货时间使存货总成本最低，即经济批量1、经济批量基本模型确定基本模型的7个假设条件：1）企业能够及时补充存货，即需要订货时便可立即取得存货；2）能集中到货，而不是陆续到货；3）不允许缺货，即无缺货成本，TCs为零，因为良好的存货管理本身就不应该出现缺货成本4）需求量稳定，并且能预测，即D为已知常量5）存货单价不变，不考虑现金折扣，即U为已知常量6）企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货7）所需存货市场供应充足，不会因买不到需要的存货而影响其他存货总成本公式简化为:例：某企业每年耗用某种材料36 000公斤，该材料单价200元，单位存储成本16元，每次订货成本20元，则经济订货量、次数、订货周期、存货总成本为多少？四、存货控制现实生活中，能满足经济模型假设条件的很少，必须采取一系列有效的控制措施，才能促使它尽可能保持在最优水平上，对存货进行控制的方法最常用的有储存期控制法、订货点控制法、ABC控制法1、储存期控制法此方法考虑到存货本身会给企业造成较多的资金占用费，应尽力缩短存货储存时间，加速存货周转，以达到节约资金占用、降低成本费用提高企业盈利能力储存期控制的基础：利润=毛利润－固定储存费－变动储存费－销售税金及附加其中：变动储存费=每日变动储存费×储存天数其中:每日变动储存费=存货总价×日变动储存率存货获利或亏损额=每日变动储存费×（保本储存天数- 实际储存天数）比保本期每提前一天售出，就可以节约一天的变动储存费，即取得了一个相当于变动储存费的利润额例：某公式购买甲产品500件，单位进价120元，单位售价150元，销售该批产品固定费用为10 000元。
若贷款来自银行贷款，年利率为10%，该批存货月保管费用率为0.3%，销售税金1 200.全年按360天计算。
要求：1）计算该批存货的保本储存天数2）若公司欲获得5%的投资报酬率，计算保利储存天数3）若该批商品超过保本期10天后出售，计算该批商品的实际亏损额2、订货点控制一般情况，存货不能做到随用随补充，因此不能等存货用光再去订货，而需要在没有用完时提起订货，企业再次发起订货单，尚有存货的库存量称为再订货点（R）（1）正常消耗量与提前期确定情况下的订货点：R= L× dL—交货时间， d —每日平均需用量例：某企业全年需用材料43 200千克，每次订货成本300元，单位储存成本2元，每日正常消耗量为120千克，提前期为8天（2）提前期不完全确定情况下的订货点：这种情况下为预防订货时间超过提前期的情况出现，需考虑安全储备量，即订货点由正常提前期的消耗量和超过正常提前期的安全储备量两部分构成安全储备量（B）=正常消耗量×保险储备天数R= L×d+B承前例，假设该材料保险储备天数为3天。
则：R= L×d+B=120×8+120×3=1320千克（3）提前期和正常消耗量均不完全确定情况下的订货点：此时确定安全储备量B除了要考虑提前期延长而增加的消耗量外，还要考虑由于平均消耗量不确定而增加的消耗量B=（正常消耗量×保险储备天数）+(预计最大消耗量—正常消耗量) ×（提前期+保险储备天数）例：某企业全年需用材料43 200千克，每次订货成本300元，单位储存成本2元，每日正常消耗量为120千克，提前期为8天，假设该材料保险储备天数为3天，并且由于意外因素的干扰，每日消耗量可能达到130千克，则：R=120×8+120× 3+(130—120) ×（8+3）=1 430千克随堂练习：1、某企业每年需用材料8 000吨，每次订货成本400元，每件材料的年储存成本为40元，该种材料买价为1 500元/吨计算：每次购入材料多少吨可使全年与此批量相关的总成本达到最低？相关总成本为多少？2、某企业批进批出一批商品500件，单位进价为500元，单位售价550元，经销该批产品一次性费用为5 000元。
