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另类投资种类介绍另类投资种类介绍另类投资(alternative investment)，是指传统公开市场交易的权益资产、固定收益类资产和货币类资产之外的投资类型。
目前，另类投资没有统一的定义，通常包括私募股权、房产与商铺、矿业与能源、大宗商品、基础设施、对冲基金、收藏市场等领域。
另类是一个中性的表述，仅仅说明其有别于股票、债券等传统资产。
另类也不意味着都是创新，房地产和大宗商品投资都有着悠久的历史。
除了私募股权、不动产、大宗商品等主流形式外，另类投资还包括黄金投资、碳排放权交易、艺术品和收藏品投资等方式。
另类投资产品的种类1对冲基金对冲基金的特点是力求降低与各种风险的关联性，避免遭受股市、债券和货币的波动性，创造风险调整后的绝对报酬，分为散投资工具，在欧美市场深受寿险公司及退休基金的青睐。
随着2012年A股市场整体下跌，能够对冲市场涨跌的对冲基金显现出了优势。
目前国内金融证券机构发行了规范运作的对冲基金私募产品，采用股指期货做整体组合的'对冲，在大市下跌同期都取得不错的正收益。
2私募投资基金私募股权投资也成私人股本投资、未上市股权投资、私有权益投资等，通过私募形式，对私有企业即非上市企业进行权益行融资。
交易实施的过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过了上市并购或管理层回购等方式出售持股获利。
风险企业的发展可以分为种子期、启发期、发展期、拓展期货获利期等5各阶段，PE机构通常根据风险企业所发展的阶段不同，相应地采取不同的投资策略，并通过分阶段投资组合的方式来控制投资风险。
3风险投资我国的风险投资主要以政府资本为主，民间资本参与的比例偏少。
虽然近年来我国的风险投资基金发展迅速，规模不断扩大。
但政府作为投资主体，对风险投资基金的资本供给并不充足。
4艺术品投资基金收藏艺术品已经成为近几年来我国高收入阶层非常热衷的投资方向。
2007年民生银行首家推出艺术品投资计划1号产品，它是一只参与艺术品市场交易的资产管理产品。
第5章 另类投资【本章内容概述】本章描述了另类投资的概念与特点，并重点分析了三种投资类型的特征以及从开始投资到获得回报的整个流程。
第二节私募股权投资部分主要介绍了投资者可选择的投资形式，私募股权投资基金的种类，以及投资者可采用的退出机制。
第三节不动产投资部分介绍了包括办公、工业、酒店等在内的地产类型以及多种不动产工具包。
第四节大宗商品投资部分介绍了能源类、基础原材料类、贵金属类和农产品四种大宗商品类型，并在此基础上介绍了大宗商品投资模式。
【知识结构图】第一节 另类投资概述一、另类投资的内涵与发展另类投资是指传统公开市场交易的权益资产、固定收益类资产和货币类资产之外的投资类型。
通常包括私募股权、房产与商铺、矿业与能源、大宗商品、基础设施、对冲基金、收藏市场等领域。
另类投资还包括黄金投资、碳排放权交易、艺术品和收藏品投资等方式。
我国的黄金交易市场包括上海黄金交易所和上海期货交易所；其中，上海黄金交易所从事现货黄金交易，而上海期货交易所从事期货黄金交易。
【例5.1】下列不属于另类投资的是（ ）。
A．私募股权投资B．房产与商铺投资C．固定收益类资产投资D．矿业与能源投资【答案】C【解析】另类投资是指传统公开市场交易的权益资产、固定收益类资产和货币类资产之外的投资类型。
目前，另类投资没有统一的定义，通常包括私募股权、房产与商铺、矿业与能源、大宗商品、基础设施、对冲基金、收藏市场等领域。
除了私募股权、不动产、大宗商品等主流形式外，另类投资还包括黄金投资、碳排放权交易、艺术品和收藏品投资等方式。
二、另类投资的优点与局限性1．另类投资的优点（1）提高收益投资者们将另类投资产品纳入他们的投资组合当中，其主要理由之一就是能够通过投资组合的多元化来提高其投资回报。
通过多元化不仅仅能够提高投资者的回报，同时还能够达到分散风险的目的。
（2）分散风险考虑到大部分另类投资产品是涉及不同领域的潜力较大的投资产品，因此，另类投资产品能够通过多元化达到分散风险的作用。
龙源期刊网
《另类投资》
作者：
来源：《新营销》2014年第05期
投资体系是由股票、债券和一些房地产组成的。
但是投资精英知道，这些只是投资渠道的冰山一角……“另类投资”其实一点都不另类，它们正在成为成功的整体投资策略的一部分。
作者分别从回报率、整体市场、投资策略、另类投资品种的资产组合、风险控制与实际交易的角度介绍另类投资产品。
国内的机构投资者，可以从此书得到有益的启发。
目前国内资本市场很多地方仍处于红海，此书无异于为投资者介绍了一片新兴的蓝海。
对于每一个对投资话题感兴趣的人，可能有着不同的金融需求和目标。
因此，此书为了解答读者的疑问，围绕以下四项任务对投资的不同表现进行阐释：
1如何获得比一般的固定收益投资更高的收入，并关注通胀带来的影响。
2如何采用多种策略并通过资产多元化，为股票下跌提供保险保障，降低风险。
3如何利用比传统投资有更大幅度上升的投资机会，保持投资长期增长。
4如何保护购买力，避免通胀、货币贬值和危机对其造成影响。
此书研究的案例涉及诸多领域的几十种新的策略和资产类别，从专利权到全球宏观基金，从创业投资到木材生意，但目标是一致的，帮助投资者提高投资回报率和降低风险。
作者：Bob Rice
出版社：Harper Collins（2014年03月20日）。
基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》过关必做1000题（含历年真题）（另类投资）第五章另类投资单选题（以下备选答案中只有一项最符合题目要求）1．下列选项中，丌属亍另类投资局限性癿是（）。
[2017 年 11 月真题]A．估值难度大，难以对资产价值迚行准确评估B.缺乏监管和信息透明度C.不传统资产相关性高，难以分散风险D．流劢性较差【答案】C【解析】另类投资是挃权益、债券、货币和期货等传统投资之外癿投资类型。
另类投资癿局限性有以下几个方面：①缺乏监管，信息透明度低；②流劢性较差，杠杆率偏高；③估值难度大，难以对资产价值迚行准确评估。
C 项，许多另类投资癿收益率不传统投资相关性较低，在多元化投资组合中加入另类投资产品，有可能得到比传统股票和债券组合更高癿收益和更低癿波劢性。
2．关亍私募股权投资癿退出方式表述错误癿是（）。
[2017 年 11 月真题]A.首次公开发行幵上市（IPO）癿退出模式，是挃所投资癿企业股权在交易所公开上市交易后在交易所出售B.管理层回贩退出模式是挃私募股权投资基金将所持有癿股权转换为管理层所控股癿其他上市公司癿股权C.借壳上市癿退出模式是一种间接上市癿方法D．二次出售挃私募股权投资基金将持有癿项目在私募股权二级市场出售癿行为【答案】B【解析】私募股权投资基金在完成投资项目之后，主要采取癿退出机制有：①首次公开发行；②买壳戒借壳上市；③管理层回贩；④二次出售；⑤破产清算。
B 项，管理层回贩是挃私募股权基金将其所持有癿创业企业股权出售给对象企业癿管理层从而退出癿方式。
3．关亍房地产有限合伙，以下表述错误癿是（）。
[2017 年 11 月真题]A．有限合伙人仅以出资仹额为限对投资项目承担有限责仸B．普通合伙人收取固定比例癿管理费C.有限合伙人可能面临长达数年癿负现金流D.普通合伙人负责日常管理，重大经营决策需要经过有限合伙人审批【答案】D【解析】D 项，房地产普通合伙人和私募股权中癿普通合伙人一样，收取固定比例癿管理费，同时，做决策时丌会受到太大癿干扰。
另类投资是什么？另类投资，是指传统的股票、债券和现金之外的金融和实物资产，如房地产、证券化资产、对冲基金、私人股本基金、大宗商品、艺术品等，其中证券化资产就包括了次级房贷为基础的债券以及这些债券的衍生金融产品。
另类投资包括哪些类型？1对冲基金对冲基金的特点是力求降低与各种风险的关联性，避免遭受股市、债券和货币的波动性，创造风险调整后的绝对报酬，分为散投资工具，在欧美市场深受寿险公司及退休基金的青睐。
随着2012年A股市场整体下跌，能够对冲市场涨跌的对冲基金显现出了优势。
目前国内仅有易方达和国泰君安等金融证券机构发行了规范运作的对冲基金私募产品，采用股指期货做整体组合的对冲，在大市下跌同期都取得不错的正收益。
2私募投资基金私募股权投资也成私人股本投资、未上市股权投资、私有权益投资等，通过私募形式，对私有企业即非上市企业进行权益行融资。
交易实施的过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过了上市并购或管理层回购等方式出售持股获利。
风险企业的发展可以分为种子期、启发期、发展期、拓展期货获利期等5各阶段，PE机构通常根据风险企业所发展的阶段不同，相应地采取不同的投资策略，并通过分阶段投资组合的方式来控制投资风险。
3风险投资我国的风险投资主要以政府资本为主，民间资本参与的比例偏少。
虽然近年来我国的风险投资基金发展迅速，规模不断扩大。
但政府作为投资主体，对风险投资基金的资本供给并不充足。
4艺术品投资基金收藏艺术品已经成为近几年来我国高收入阶层非常热衷的投资方向。
2007年民生银行首家推出艺术品投资计划1号产品，它是一只参与艺术品市场交易的资产管理产品。
5不动产投资信托这是一种以发行受益凭证的方式汇集特定多数投资者的资金，由专门投资机构进行房地产投资经营管理，并将投资总和收益按比例分配给投资者的一种信托基金。
6碳减排基金碳减排项目投资的盈利模式，是通过为项目业主垫支前期开发费用，在项目注册成功后，分享项目或签发的减排量指标在市场上进行出售收回成本并获取投资收益。
第五章另类投资【考情分析】本章的内容主要是介绍另类投资的内涵与发展、优点与局限性以及几种主要的另类投资，其中，对于私募股权投资、不动产投资和大宗商品投资三种主流的另类投资方式进行了具体的阐述。
针对本章内容，考生需要理解私募股权投资、不动产投资以及各类大宗商品投资的有关内容，此外考生还需要理解另类投资的优点和局限、理解另类投资的投资对象。
本章的考点并不多，考生在复习时理解记忆，注重细节即可，并进行适当的习题练习。
【本章知识结构】【考点归纳】【考试大纲】【考点解读】第一节另类投资概述一、另类投资的内涵与发展1．另类投资的内涵（1）另类投资是指传统公开市场交易的权益资产、固定收益类资产和货币类资产之外的投资类型。
（2）另类投资通常包括私募股权、房产与商铺、矿业与能源、大宗商品、基础设施、对冲基金、收藏市场等领域。
2．投资对象（★★）除了私募股权、不动产、大宗商品等主流形式外，另类投资还包括黄金投资、碳排放权交易、艺术品和收藏品投资等方式。
（1）黄金投资黄金投资在本质上是大宗商品投资，但同时黄金投资又体现出货币金融产品的特性。
黄金具备价值储存功能，大多数情况下与货币相挂钩，一般具有风险厌恶特征，具有长远目光的投资者适合进行黄金投资，部分投机者为了赚取利差也对黄金进行短期投资。
一般的投资者在他们的证券资产组合当中纳入黄金，主要是为了达到规避风险的目的。
我国的黄金交易市场包括上海黄金交易所和上海期货交易所；其中，上海黄金交易所从事现货黄金交易，上海期货交易所从事期货黄金交易。
（2）碳排放权交易碳排放权交易，性质上属于特定性的商品类投资，在1997年《京都协议书》签署之后，各国政府把二氧化碳排放作为一种可交易的大宗商品，形成市场机制，对碳排放权进行交易。
通常合同一方通过支付货币或者其他资产来获得合同相对方的温室气体减排额，其主要类型包括配额型交易和项目型交易。
（3）艺术品和收藏品投资艺术品与收藏品市场主要以拍卖为主，其投资价值建立在艺术家的声望、销售纪录等条件之上。
第五章另类投资单选题（以下备选答案中只有一项最符合题目要求）1．下列选项中，丌属亍另类投资局限性癿是（）。
[2017 年 11 月真题]A ．估值难度大，难以对资产价值迚行准确评估B.缺乏监管和信息透明度C.不传统资产相关性高，难以分散风险D ．流劢性较差【答案】C【解析】另类投资是挃权益、债券、货币和期货等传统投资之外癿投资类型。
另类投资癿局限性有以下几个方面：①缺乏监管，信息透明度低；②流劢性较差，杠杆率偏高；③估 值难度大，难以对资产价值迚行准确评估。
C 项，许多另类投资癿收益率不传统投资相关性 较低，在多元化投资组合中加入另类投资产品，有可能得到比传统股票和债券组合更高癿收 益和更低癿波劢性。
2．关亍私募股权投资癿退出方式表述错误癿是（）。
[2017 年 11 月真题]A.首次公开发行幵上市（IPO ）癿退出模式，是挃所投资癿企业股权在交易所公开上 市交易后在交易所出售B.管理层回贩退出模式是挃私募股权投资基金将所持有癿股权转换为管理层所控股 癿其他上市公司癿股权C.借壳上市癿退出模式是一种间接上市癿方法基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》过关必做1000题（含历年真题）D．二次出售挃私募股权投资基金将持有癿项目在私募股权二级市场出售癿行为【答案】B【解析】私募股权投资基金在完成投资项目之后，主要采取癿退出机制有：①首次公开发行；②买壳戒借壳上市；③管理层回贩；④二次出售；⑤破产清算。
B 项，管理层回贩是挃私募股权基金将其所持有癿创业企业股权出售给对象企业癿管理层从而退出癿方式。
3．关亍房地产有限合伙，以下表述错误癿是（）。
[2017 年 11 月真题]A．有限合伙人仅以出资仹额为限对投资项目承担有限责仸B．普通合伙人收取固定比例癿管理费C.有限合伙人可能面临长达数年癿负现金流D.普通合伙人负责日常管理，重大经营决策需要经过有限合伙人审批【答案】D【解析】D 项，房地产普通合伙人和私募股权中癿普通合伙人一样，收取固定比例癿管理费，同时，做决策时丌会受到太大癿干扰。
第5章另类投资【大纲要求】【知识结构】【要点详解】第一节另类投资概述一、另类投资的内涵另类投资是指传统公开市场交易的权益资产、固定收益类资产和货币类资产之外的投资类型。
通常包括私募股权、房产与商铺、矿业与能源、大宗商品、基础设施、对冲基金、收藏市场等领域。
除了私募股权、不动产、大宗商品等主流形式外，另类投资还包括黄金投资、碳排放权交易、艺术品和收藏品投资等方式。
【真题5.1】某机构投资组合如下表：请问另类投资所占比例是（）。
A．45%B．35%C．40%D．55%【答案】A【解析】另类投资是指传统公开市场交易的权益资产、固定收益类资产和货币类资产之外的投资类型。
目前，另类投资没有统一的定义，通常包括私募股权、房产与商铺、矿业与能源、大宗商品、基础设施、对冲基金、收藏市场等领域。
故本题中，另类投资所占比例=10%＋20%＋15%=45%。
二、另类投资的优点与局限性另类投资的优点与局限性如表5－1所示。
表5－1 另类投资的优点与局限性【真题5.2】在传统的证券投资组合中，加入另类投资产品不能达到的作用是（）。
A．规避通胀风险B．组合多元化C．分散风险D．提高信息透明度【答案】D【解析】另类投资产品虽然具有其独特的优势，但同时也具有一定的局限性，包括：①缺乏监管和信息透明度；②流动性较差，杠杆率偏高；③估值难度大，难以对资产价值进行准确评估。
第二节私募股权投资一、私募股权投资概述1．定义私募股权投资是指对未上市公司的投资。
私募股权投资通常采用非公开募集的形式筹集资金，不能在公开市场上进行交易，流动性较差。
2．国内外私募股权投资机构的类型国内外私募股权投资机构的类型主要包括：①专业化的私募投资基金；②大型多元化金融机构下设的直接投资部门；③在国内，由中方机构发起、外资进行入股，专门从事股权投资及管理业务的机构；④大型企业的投资基金部门，这些部门主要为它们的母公司制定并执行与其发展战略相匹配的投资组合战略；⑤具有政府背景的投资基金等。
另类投资学（双语）《另类投资学（双语）》教学大纲课程编号：111072B课程类型：□通识教育必修课□通识教育选修课□专业必修课■专业选修课□学科基础课总学时：32 讲课学时：32 实验（上机）学时：0学分：2适用对象：投资学专业本科生先修课程：投资学、金融学一、教学目标《另类投资学》是在《金融学》、《投资学》等专业课的基础上，为专业高年级本科生开设的课程。
通过本门课程的教学，使学生了解另类投资的基本内容，掌握另类投资的基本方法，探索另类投资的前沿方向。
本课程强调对另类投资基本概念和基本原理的掌握，并强调基本理论的应用。
本课程的具体目标如下：目标1：了解另类投资的基本内容目标2：掌握另类投资的基本原理和方法目标3：熟悉另类投资所包含的具体领域二、教学内容及其与毕业要求的对应关系1、教学内容本课程涵盖另类投资的基本概念、基本原理、基本方法和应用领域。
另类投资的基本概念、基本原理、基本方法细讲、精讲，另类投资的应用领域粗讲或选讲。
通过练习和课堂讨论使学生掌握重难点。
2、对拟实现的教学目标所采取的教学方法、教学手段面授、小组讨论、论文研讨、翻转课堂、案例分析。
3、对课后作业以及学生自学的要求学生应按老师要求做好预习。
4、该课程从哪些方面促进了毕业要求的实现本课程是针对投资学专业高年级本科生设计的专业课程，有助于投资学专业本科生知识领域和认识视野的扩展。
5、教学过程中应注意的其它问题强调对另类投资基本概念和基本原理的掌握，并强调基本理论的应用。
三、各教学环节学时分配以表格方式表现各章节的学时分配，表格如下：教学课时分配四、教学内容第一章另类投资概述本章研究另类投资的含义、另类投资的结构、另类投资的类型、另类投资的目标以及另类投资知识体系的构成。
对于另类投资的含义，将其分为广义和狭义分别讨论；另类投资的结构主要指其风险和收益结构；对于另类投资的类型，分别从收益特征和分析方法两个方面进行划分；最后，阐述另类投资的目标和知识体系。
第五章另类投资第一节另类投资概述1.另类投资的概念：另类投资是指传统公开市场交易的权益、债券、货币和期货等投资以外的所有投资。
另类是一个中性的表述，仅仅说明其有别于股票、债券等传统资产。
另类也不意味着都是创新，房地产和大宗商品投资都有着悠久的历史。
2.优点：提高投资回报和分散风险。
3.局限性(1)缺乏监管、信息透明度低；(2)流动性较差，杠杆率偏高；(3)固执难度大，难以对资产价值进行准确评估。
第二节私募股权投资概述1.私募股权投资的概念私募股权投资（PE）起源和盛行于美国，是指对未上市公司的投资。
通常采用非公开募集的形式筹集资金，不能在公开市场上进行交易，流动性较差。
第三节私募股权投资的战略形势1.私募股权投资的战略形式(1)风险投资：未上市公司处于起步阶段。
(2)成长权益：未上市公司已具备成型商业模型和较好客户群。
(3)并购投资：未上市公司已成长起来，现金流正常。
(4)危及投资：未上市公司快倒闭破产清算了。
(5)私募股权二级市场投资：已投资的股权可放在二级市场转卖。
第四节私募股权投资基金的退出机制1.私募股权投资基金的退出机制(1)首次公开发行（上市）：被认为是私募股权投资退出的最佳渠道。
(2)买壳上市：未上市公司收购不景气的上市公司，再反收购未上市公司。
(3)管理层回购(4)二次出售(5)破产清算第五节不动产投资的定义、特点及类型1.定义：不动产是指土地以及建筑物等土地定着物，相对动产而言，强调财产和权利载体在地理位置上的相对固定性。
2. 特点(1)异质性(2)不可分性(3)低流动性3.类型(1)地产投资(2)商业房地产投资(3)工业用地投资(4)酒店投资(5)养老地产等其他形式的投资第六节大宗商品的概念、特征及投资方式1.概念：大宗商品是指具有实体，可进入流通领域，但并非在零售环节进行销售，具有商品属性，用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物资商品。
2.特征：大宗商品具有同质化、可交易等特征，供需和交易量都非常大。
