2016年发行与承销笔记

证券市场基础知识第一章证券市场概论第一节证券与证券市场掌握证券与有价证券定义、分类和特征；掌握证券市场的定义、特征和基本功能。

掌握证券市场的层次结构、品种结构和交易场所结构；了解多层次资本市场的含义；了解商品证券、货币证券、资本证券、货币市场及资本市场的含义和构成。

证券定义：记载并代表一定权利的法律凭证，它用以证明持有人有权依其所持凭证记载的内容而取得应有的权益。

一、有价证券（一）定义：是指标有票面金额，证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权和债券的凭证。

（二）特点：所有权或债权凭证：载明票面金额，持有人有权按期取得一定收入，可自由转让和买卖；具有交易价格：证券本身没有价值，但因为代表一定量的财产权利，可以取得一定收入，并在市场上流通，是虚拟资本的一种形式。

（虚拟资本：以有价证券的形式存在，能够给持有者代理一定收益的资本独立与实际资本之外，本身不能在生产过程中发挥作用虚拟资本的价格总额与实际资本额之间的数量关系）（三）分类：1、范围不同：广义有价证券+狭义有价证券广义的有价证券：（1）商品证券：持有人有商品使用权或所有权，法律保护证券代表的商品所有权，举例：提货单、运货单、仓库栈单。

（2）货币证券：持有人或第三者拥有货币索取权。

细分：商业证券（商业汇票和本票）和银行证券（银行汇票、本票和支票）（3）资本证券：收入请求权，股票、债权、基金证券和金融期货、可转换证券等资本证券狭义有价证券：资本证券2、发行主体：政府证券、金融证券和公司证券3、是否上市：上市证券：挂牌证券，核准、登记并公开买卖。

上市目的：扩大知名度，有利的条件筹集资本、非上市证券：不在证券交易所交易，但可以在其他证券交易市场交易。

4、募集方式：公募：发行人通过中介机构向不特定的社会公众投资者发行；审核严格并采取公示制度私募：向少数特定投资者发行；审核宽松，投资者少，不采取公示制度5、按代表的权利性质：股票、债券和其他（期货、权证等衍生品）。

《破解IPO：疑难点剖析与案例点评》阅读记录目录一、IPO概述 (2)1.1 IPO的定义 (2)1.2 IPO的意义和作用 (3)1.3 IPO的基本流程 (5)二、IPO的疑难点分析 (6)2.1 法律法规方面的疑难点 (7)2.1.1 财务报表的合规性 (8)2.1.2 公司治理结构的规范性 (10)2.1.3 内幕交易的防范 (10)2.2 市场环境方面的疑难点 (11)2.2.1 市场竞争的激烈程度 (12)2.2.2 宏观经济环境的影响 (13)2.2.3 行业发展的趋势 (14)2.3 技术创新和研发能力方面的疑难点 (16)2.3.1 研发投入的占比 (17)2.3.2 知识产权的保护 (17)2.3.3 新产品的市场接受度 (19)三、IPO案例点评 (19)3.1 案例一 (20)3.1.1 案例背景 (22)3.1.2 面临的疑难点 (22)3.1.3 解决方案及点评 (22)3.2 案例二 (24)3.2.1 案例背景 (25)3.2.2 面临的疑难点 (26)3.2.3 解决方案及点评 (28)3.3 案例三 (29)3.3.1 案例背景 (31)3.3.2 面临的疑难点 (32)3.3.3 解决方案及点评 (33)四、总结与启示 (34)4.1 IPO的经验教训 (35)4.2 对拟IPO企业的建议 (36)4.3 对投资者的启示 (38)一、IPO概述IPO(首次公开募股)是指公司通过发行股票的方式，将其部分或全部股份向公众出售，以筹集资金并扩大公司规模的一种融资方式。

自20世纪90年代以来，IPO在全球范围内迅速发展，成为企业融资的重要途径。

随着市场环境的变化和监管政策的调整，IPO过程中出现了一些疑难问题，如信息披露不充分、股权结构复杂、投资者保护不足等。

为了帮助投资者更好地理解和应对这些疑难问题，本文对IPO的相关知识进行了剖析和案例点评，旨在为投资者提供有益的投资建议和参考。

基金从业常考知识笔记（一）考点一：交易型开放式指数基金（ETF）的特点（☆☆☆）1、被动操作的指数型基金：跟随指数包含的股票购买，复制和跟踪指数。

2、独特的实物（一篮子股票）申购、赎回机制：ETF 指定的一篮子证券或商品来换取；赎回时得到的不是现金，而是相应的一篮子证券或商品；如果想变现，需要再卖出这些证券或商品。

实物申购、赎回机制是 ETF 最大的特色之一。

3、一级市场与二级市场并存的交易制度：在二级市场的交易与封闭式基金类似。

在一级市场上中小投资者被排斥在外，在二级市场上，ETF 与普通股票一样在市场挂牌交易。

不论是资金在一定规模以上的投资者还是中小投资者，均可按市场价格进行 ETF 份额的交易。

考点二：交易型开放式指数基金（ETF）的套利（☆☆）1、当二级市场 ETF 交易价格低于其份额净值，即发生折价交易时，大的投资者可以通过在二级市场低价买进 ETF，然后在一级市场赎回（高价结算）份额，再于二级市场上卖掉股票而实现套利交易；相反，当二级市场 ETF 交易价格高于其份额净值，即发生溢价交易时，大的投资者可以在二级市场买进一篮子股票，于一级市场按份额净值转换为 ETF（相当于低价买入 ETF）份额，再于二级市场上高价卖掉 ETF 而实现套利交易。

2、折价套利会导致 ETF 总份额的减少，溢价套利会导致 ETF 总份额的扩大；3、正常情况下，套利活动会使套利机会消失。

考点三：QDII 基金概述（☆）1、QDII：合格境内机构投资者；2、QDII 基金可以人民币、美元或者其他主要外汇货币为计价货币募集；3、2007 年，证监会颁布《合格境内机构投资者境外证券投资管理实行办法》。

4、除中国证监会另有规定外，QDII 基金不得有下列行为：（1）购买不动产，购买房地产抵押按揭，购买贵重金属或代表贵重金属的凭证，购买实物商品；（2）借入现金（临时用途除外），且该借入现金的比例不得超过基金、集合计划资产净值的 10%；（3）利用融资购买证券，但投资金融衍生品除外；（4）参与未持有基础资产的卖空交易；（5）从事证券承销业务。

证券从业证券交易重点三色笔记完整版1、三色勾勒法。

白色表示是重点记忆内容，蓝色表示次重点记忆内容或较难了解内容，褐色表示暂时需求记忆的内容或复杂了解内容。

理想中可用红笔划白色内容，蓝笔或黑笔划蓝色内容，一定用铅笔划褐色内容。

日常温习主要关注三色划线内容，考前快速阅读白色和蓝色内容，铅笔内容确定掌握时请擦掉。

2、知识点掌握。

日常温习留意明白知识点，特别留意多项选择题知识点的提示。

〝□〞代表一个清楚的知识点。

3、温习流程。

第一阶段，①自主快速阅读全书一遍；②在培训师指点下划三色重点，解说和记忆重要知识点；③记忆三色重点一遍；④模拟测试一，确定效果：参考分为55分以上。

培训师催促50分以下者加大温习力度。

第二阶段，①培训师解说模拟试卷一，学员在书中寻觅做错试题对应的知识点，寻觅做错缘由，假定内容未记载请用三色中一色自己勾勒；②记忆三色重点一遍；③模拟测试二，确定效果：参考分为60分以上。

培训师催促55分以下者加大温习力度。

70分以上者可完毕该们课程温习，考前三天突击温习即可。

第三阶段，①培训师解说模拟试卷二，学员在书中寻觅做错试题对应的知识点，寻觅做错缘由，假定内容未记载请用三色中一色自己勾勒；②记忆三色重点一遍；③模拟测试三，确定效果：参考分为66分以上。

培训师催促60分以下者加大温习力度。

将确定已掌握的铅笔勾勒内容擦掉。

④考前三天末尾自在温习，考前1-2小时快速阅读白色和蓝色勾勒内容。

4、模拟测试中各项目独自列分。

①填空题60题，30分，参考分值21分，低于21分者，增强概念及分类的了解。

②判别题60题，30分，参考分值24分，低于24分者，增强单句的记忆。

③0.5分多项选择题40题，20分，参考分值12分，低于12分者，增强重点段落的了解和记忆。

④1分多项选择题20题，20分，参考分值10分，，于10分者，增强难点段落的记忆。

5、1、2、3、4章是一个知识体系：证券经纪业务。

5、6、7、8章是另一个知识体系：其他业务。

《投资银行学》课程笔记第一章：导论一、投资银行概述1. 定义：投资银行是一种专业的金融服务机构，它主要在资本市场上为客户提供各种金融产品和服务，包括但不限于证券承销、并购咨询、资产管理、风险管理、市场研究等。

2. 功能：（1）融资功能：投资银行为企业、政府和其他金融机构提供融资服务，帮助它们通过发行股票、债券等证券来筹集资金。

（2）市场创造与流动性提供：投资银行通过参与证券的一级市场和二级市场，为市场提供流动性，促进证券交易的活跃。

（3）价值发现与定价：投资银行在证券发行和并购活动中，通过专业分析帮助发现资产的价值，并为其定价。

（4）风险管理：投资银行提供各种金融工具和服务，帮助客户管理和对冲市场风险。

3. 重要性：（1）资本市场引擎：投资银行是资本市场发展的引擎，它通过创新金融产品和提升服务质量，推动资本市场的繁荣。

（2）经济增长催化剂：投资银行通过为企业提供融资，促进技术创新和产业升级，从而加速经济增长。

（3）金融市场稳定器：投资银行在风险管理方面的作用有助于维护金融市场的稳定。

二、投资银行的发展历史和组织形式1. 发展历史：（1）早期阶段（19世纪末至20世纪初）：投资银行主要以证券承销和交易为主，业务相对单一。

（2）成长阶段（20世纪中期）：随着金融市场的发展，投资银行业务开始多元化，包括并购、资产管理等。

（3）全球化和金融创新阶段（20世纪末至21世纪初）：投资银行国际化发展，金融创新产品不断涌现，如衍生品、结构性产品等。

（4）金融危机与监管改革（2008年后）：金融危机暴露了投资银行的风险，随后全球范围内加强了金融监管。

2. 组织形式：（1）独立投资银行：专注于投资银行业务，如高盛、摩根士丹利等。

（2）全能银行：提供包括商业银行业务在内的全方位金融服务，如德意志银行、汇丰银行等。

（3）金融控股公司：通过控股多个子公司实现业务多元化，如摩根大通、花旗集团等。

三、投资银行的业务1. 证券发行与承销：（1）股票发行与承销：协助企业进行首次公开发行（IPO）和新股增发，包括尽职调查、估值、路演等。

承销协议书参考范本5篇篇1承销协议书参考范本承销协议书甲方（承销商）：_____________乙方（发行人）：_____________为了明确各方的权利义务，本着平等自愿的原则，甲、乙双方在友好合作的基础上，根据《公司法》、《证券法》和相关法律法规的规定，就乙方发行股票进行承销事宜达成如下协议：第一条乙方发行股票总数为__________股，承销价格为每股_________元，发行方式为发行前置，对甲方承销的股票实行独家包销。

第二条承销期限自本协议签署之日起至乙方股票正式上市之日终止，但如双方另有约定的除外。

第三条甲方收取的承销报酬为乙方发行总额的____%，其中固定报酬为____万元，实际结果以发行总额为准。

第四条本次股票发行需履行的审批手续，乙方应提交证监会领取《证监会行政许可证》，并依法、依规向证监会报送有关文件；本协议生效后，乙方应按照甲方的要求提供相关资料，以保证股票的及时发行。

第五条若乙方聘请其他律师事务所或其他第三方协助进行本次承销事宜，产生的费用均由乙方承担。

第六条为保障投资者权益，甲方应当对股票发行过程中的信息披露进行审查，确保信息的真实性、准确性、完整性。

第七条本次承销涉及的股票发行程序及相关事宜，乙方应当全面配合甲方完成，确保股票发行的顺利进行。

第八条若本次承销因不可抗力原因无法完成，双方可以协商解除本协议，但应立即通知对方，并一致签订书面解除协议。

第九条本协议一式两份，甲、乙双方各持一份，于协议签署后生效。

甲方（承销商）：_____________乙方（发行人）：_____________签订日期：年月日以上为承销协议书参考范本，双方在签署协议前应仔细阅读并确定各自的权利义务，保证合同的有效性和履行。

篇2承销协议书参考范本为了明确各方在本次承销活动中的权利和义务，特订立本承销协议书。

为使本次承销活动高效有序地进行，各方同意遵守以下约定：一、承销人：（甲方）住所地：证券代码：证券简称：二、发行人：公司名称：法定代表人：注册地址：三、被承销公司：公司名称：法定代表人：注册地址：四、承销事项：1.承销标的：被承销公司发行的（债券/股票/证券）项目。

证券交易第一章证券与证券法第一节证券法上的证券一、证券概述（1）种类1）依权利性质分：①物权证券：仓单、提单②债权证券：票据③社员权证券：股票2）依经济功能分：①财产证券：相当于上述物权证券——民法②货币证券：表示一定金额支付，如支票、本票、汇票——票据法③资本证券：表示一定投资权利，如股票、债券、投资基金券、衍生证券——证券法（2）股票1）概念：由公司发行的，表示股东按其持有的股份享有权利和承担义务的可转让性书面凭证2）特征：①发行主体只限于股份有限公司②股票是公司签发给股东证明其所持股份的凭证（证权证券）③要式证券：1、本身体现为某种权益的外在化载体，在股份而言，就是股票2、证券上须记载一定事项3、须有特定人的签章才发生效力④是一种永久性证券⑤具有可转让性（这是形成证券市场的前提）3）种类：①国有股：有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向股份有限公司投资形成的股份，包括以企业现有国有资产折算形成的股份②法人股：指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可经营的资产向公司非上市流通股权部分投资所形成的股份③社会公众股：指我国境内个人和机构，以其合法财产向公司可上市流通股权部分投资所形成的股份。

其可以上市流通交易（3）债券1）概念：政府、金融机构、工商企业等组织为筹措资金向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证（是一种证明文件）2）分类：①公司债券：公司发行的债务凭证，并承诺在未来的特定日期向债券持有人偿还本金并按事先规定利率支付利息②政府债券：中央政府或地方政府为筹措财政资金或其他特定目的向投资者发行的依照债务凭证，并承诺在未来的特定日期将债券持有人偿还本金并按事先规定利率支付利息（分为国家债券与地方债券）（国债由中央政府发行，是国家信用的主要形式。

目的往往是弥补财政赤字、特殊经济政策，并以中央政府的税收作担保，风险小。

）③金融债券：由银行和非银行金融机构发行的债券。

《证券投资理论与实务》课程笔记第一章证券投资概述一、证券投资的含义与特点1. 证券投资的含义证券投资是指投资者为了获取预期收益，将资金投入到股票、债券、基金等证券资产中的行为。

证券投资是一种金融活动，涉及到资金的筹集、分配和使用。

2. 证券投资的特点- 风险性：证券投资面临市场风险、信用风险、流动性风险等多种风险。

- 收益性：证券投资有可能带来较高的投资回报，包括股息、利息、资本增值等。

- 流动性：证券市场通常具有较高的流动性，投资者可以较容易地买卖证券。

- 多样性：证券投资品种繁多，满足不同投资者的需求。

- 透明性：证券市场信息相对透明，投资者可以根据公开信息做出投资决策。

二、证券投资的目的和原则1. 证券投资的目的- 资本增值：通过证券价格的上涨获得资本收益。

- 现金流入：通过股息、利息等获得定期的现金收入。

- 资产配置：通过投资不同种类的证券，实现资产的分散配置。

- 市场参与：通过投资证券，参与公司治理和市场经济发展。

2. 证券投资的原则- 风险与收益匹配原则：投资者应根据自身的风险承受能力选择合适的投资产品。

- 分散投资原则：通过构建投资组合，分散单一投资的风险。

- 长期投资原则：证券投资应注重长期价值，避免频繁交易带来的成本。

- 信息利用原则：充分利用市场信息，做出理性投资决策。

证券投资的流程及参与者1. 证券投资的流程- 投资规划：确定投资目标、策略、期限和预期收益。

- 市场调研：分析宏观经济、行业和公司基本情况。

- 品种选择：根据投资目标和风险承受能力，选择合适的证券品种。

- 交易执行：在证券市场进行买卖操作。

- 投资跟踪：监控投资组合的表现，必要时进行调整。

2. 证券投资的参与者- 投资者：包括个人投资者、机构投资者（如基金、保险公司、养老基金等）。

- 证券发行人：股份有限公司、政府、金融机构等。

- 证券中介机构：证券公司、基金管理公司、投资顾问等。

- 证券监管机构：证监会、证券交易所、行业协会等。

第一章证券经营机构的投资银行业务第一节投资银行业务概述(一)投资银行业的含义1，狭义含义：只限于某些资本市场活动，着重指一级市场上的承销业务、并购和融资业务的财务顾问。

2，广义含义：涵盖众多的资本市场活动，包括公司融资、并购顾问、股票和债券等金融产品的销售和交易、资产管理和风险投资业务等。

(二)国外投资银行业的发展历史1999年11月美国《金融服务现代化法案》的公布，意味着20世纪影响全球各国金融业分业经营制度框架的终结，并标志着美国乃至全球金融业真正进入了金融自由化和混业经营的新时代。

2008年美国由次贷危机引发的金融风暴，使几十年来人们所熟知的华尔街模式发生了重大转变，华尔街大型投资银行将不再只受美国证券交易委员会的监管，而将处于美国银行监管机构的严密监督之下，接受额外的监管。

(三)我国投资银行业务的发展历史1，发行监管制度的演变。

发行监管制度的核心内容是股票发行决定权的归属。

目前国际上股票发行监管有两种类型：一种是政府主导型，即核准制；另一种是市场主导型，即注册制。

我国目前的股票发行管理属于政府主导型。

1998年之前，我国股票发行监管制度采取发行规模和发行企业数量双重控制的办法。

2003年12月28日，中国证监会颁布了《证券发行上市保荐制度暂行办法》，于2004年2月1日开始实施。

2006年1月1日实施的经修订的《中华人民共和国证券法》(以下简称《证券法》)在发行监管方面明确了公开发行和非公开发行的界限；规定了证券发行前的公开披露信息制度，强化社会公众监督；肯定了证券发行、上市保荐制度，进一步发挥中介机构的市场服务职能；将证券上市核准权赋予了证券交易所，强化了证券交易所的监管职能。

2，股票发行方式的演变。

我国在股票发行方式方面的变动是非常多的，可以分为几个阶段：(1)自办发行；(2)有限量发售认购证；(3)无限量发售认购证；(4)无限量发售申请表方式以及与银行储蓄存款挂钩方式；(5)上网竞价方式；(6)全额预缴款比例配售；(7)上网定价发行；(8)基金及法人配售；(9)向二级市场投资者配售；(10)上网发行资金申购。