三、营运资金的循环与周转
营运资金作为一种投资，不断投入、收回、 再投入、再收回… …不断循环往复，没有 终止期。
由于没有终止期。故很难直接评价其报酬 率。
第二节 现金管理
一、定义及持有动机
现 金 —— 指 可 以 立 即 投 入 流 动 的 交 换 媒 介 ， 其首要的特点是可接受性，包括库存现金、 银行存款和银行本票、汇票。有价证券是企 业现金的一种转换形式，将其视为现金的替 代品。
三、最佳现金持有量
现金的成本
机会成本 管理成本 短缺成本
最佳现金持有量的确定模式
成本分析模式
——根据现金有关成本，分析预测其总成
本最低时现金持有量的方法。
运用该模式，只考虑： 机会成本 短缺成本
故所谓最佳现金持有量，就是使机会成本和短缺成 本之和最小的现金持有量。
该模式的计算步骤：
①先分别计算出各方案的机会成本与短缺成 本之和；
信用期限 ——企业为客户规定的最长付款时间
折扣期限 ——为客户规定的可享受现金折扣的付款时间
现金折扣 ——客户提前付款时给予的优惠
表示方式：
2/10，n/40
表示含义：
客户在发票开出后10天内付款，可享受2% 的现金折扣，若不想取得折扣优惠，则必须 在40天内付清款项。
信用期限：40天 折扣期限：10天 现金折扣率：2%
费用、收账费用等。
坏账成本——因故不能收回而发生的损失，与应 收账款发生数量成正比
三、应收账款管理的意义
发挥应收账款强化竞争、扩大销售的功能
尽可能降低应收账款投资的机会成本，减 少坏账损失与管理成本，提高应收账款投资 的收益率
四、信用政策的确定
信用标准 信用条件 收账政策
