外汇培训教材

第一课概况第一节外汇与汇率概述一．外汇的定义外汇（Foreign Exchange）是国际汇兑的简称，指以外国货币表示的用于国际间结算的支付手段，包括信用票据、支付凭证、有价证券及外汇现钞等。

外汇必须具有以下三个基本特征：（1）外汇是以外币计价或表示对外支付的金融资产，具有国际性。

（2）外汇必须具有充分的可兑换性。

（3）外汇必须具有可靠的物质偿付保证，具有可偿性。

二．汇率的定义外汇汇率(Foreign Exchange Rate)又称汇价，是一国货币折算成另一国货币的比率，也可以说是用一国货币表示的另一国货币的价格，通常用两种货币之间的兑换比例来表示。

比如：USD/JPY=120.40，也就是说1美元可以兑换120.40日元。

三．汇率的标价方法按国际市场惯例，外汇汇率的标价一般由五位有效数字组成。

如：汇率的最小变化单位为一点，即最后一位数的一个数字变化，称为一个汇价基点（Point），简称汇率点，如：在两国货币单位折算时，首先要确定以哪个国家的货币做标准，由于所选择的标准不同，便产生了不同的标价法:直接标价法和间接标价法。

1．直接标价法直接标价法又称为应付标价法，是以一定单位的外国货币为标准，来计算应付若干单位的本国货币。

如日本采用的是直接标价法：美元/日元＝120.40，美元是单位货币，日元是计价货币。

在直接标价法下，外国货币的数额固定不变，汇率的涨跌都用本国货币数额的变化来表示，如果一定数额的外国货币可以换得比以前更多的本国货币，则说明本国的货币币值在下降，叫做外汇汇率上升；反之则称为外汇汇率下降。

所以按直接标价法表示的外汇汇率的升降与本国货币对外价值的高低成反比关系。

目前，世界上绝大多数国家的汇率采用直接标价法。

在国际外汇市场上，除日元外、瑞士法郎、加元等均为直接标价法。

2．间接标价法间接标价法又称为应收标价法，是以一定的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币。

如欧洲采用是间接表示：欧元/美元＝1.2230，也就是说1欧元可以兑换1.2230美元。

欧元为单位货币，美元是计价货币。

在间接标价法下，本国的货币数额固定不变，汇率的涨跌用外国货币的数额来表示。

如果一定数额的本国货币所能兑换的外国货币的数额比原来少，说明外国货币的币值上升，而本国货币的币值下降；反之则说明外币贬值，本币升值。

在国际外汇市场上，除欧元外、英镑、澳元等均为间接标价法。

四、现钞与现汇的区别在我国银行外汇业务中，对外汇经常要区分现汇和现钞。

外币现钞是指外国钞票、铸币、主要由境外携入。

外币现汇其实是指在货币发行国本土银行的存款账户中的自由外汇。

现钞是具体的，实在的外国纸币、硬币或将其存入银行所生成的存款。

当客户要把现钞转移出境时，可以通过携带方式或汇出。

但是当客户采取“汇出”时，由于现钞有实物的形式，客户必须承担运输费用，表现为“钞卖汇买”。

可见现钞不能变成等额的现汇，如果要把现钞变成现汇，客户将在外汇金额上遭受一定的损失。

现汇是帐面上的外汇，主要是指以支票、汇款、托收等国际结算方式取得并形成的银行存款。

它的转移出境，不存在实物形式的转移，可以直接汇出，进行账面上的划转。

现汇支取现钞时，由于汇入方已经承当了运输费，因此现汇可以支取等额的现钞。

在外汇指定银行公布的外汇牌价中，现钞买入价小于现汇买入价，而现钞现汇的卖出价则相同。

外国钞票是否称为外汇，取决于它能否自由兑换，或者说这种钞票能否重新回流到它的国家，能否不受限制地存入该国的任一家商业银行的普通账户上去，能否在需要时任意转帐。

第二节外汇市场一．外汇市场的含义外汇市场是指以外汇银行为中心，由外汇需求者和外汇供给者组成的买卖外汇的场所或交易网络。

外汇持有者可以在此出售外汇换取本国货币，外汇的需求者可以在此以本币购买外国货币或通过外汇市场以一种外币换取另一种外币。

二．外汇市场的特点近年来，外汇市场之所以能为越来越多的人所青睐，成为国际上投资者的新宠儿，这与外汇市场本身的特点密切相关。

外汇市场的主要特点是：1、有市无场西方工业国家的金融业基本上有两套系统，即集中买卖的中央操作和没有统一固定场所的行商网络。

股票买卖是通过交易所买卖的。

像纽约证券交易所、伦敦证券交易所、东京证券交易所，分别是美国、英国、日本股票主要交易的场所，集中买卖的金融商品，其报价、交易时间和交收程序都有统一的规定，并成立了同业协会，制定了同业守则。

投资者则通过经纪公司买卖所需的商品，这就是“有市有场”。

而外汇买卖则是通过没有统一操作市场的行商网络进行的，它不像股票交易有集中统一的地点。

但是，外汇交易的网络却是全球性的，并且形成了没有组织的组织，市场是由大家认同的方式和先进的信息系统所联系，交易商也不具有任何组织的会员资格，但必须获得同行业的信任和认可。

这种没有统一场地的外汇交易市场被称之为“有市无场”。

全球外汇市场每天平均上万亿美元的交易。

如此庞大的巨额资金，就是在这种既无集中的场所又无中央清算系统的管制，以及没有政府的监督下完成清算和转移。

2、循环作业由于全球各金融中心的地理位置不同，亚洲市场、欧洲市场、美洲市场因时间差的关系，连成了一个全天24小时连续作业的全球外汇市场。

早上8时半（以纽约时间为准）纽约市场开市，9时半芝加哥市场开市，10时半旧金山开市，18时半悉尼开市，19时半东京开市，20时半香港、新加坡开市，凌晨2时半法兰克福开市，3时半伦敦市场开市。

如此24小时不间断运行，外汇市场成为一个不分昼夜的市场，只有星期六、星期日以及各国的重大节日，外汇市场才会关闭。

这种连续作业，为投资者提供了没有时间和空间障碍的理想投资场所，投资者可以寻找最佳时机进行交易。

比如，投资者若在上午纽约市场上买进日元，晚间香港市场开市后日元上扬，投资者在香港市场卖出，不管投资者本人在哪里，他都可以参与任何市场，任何时间的买卖。

因此，外汇市场可以说是一个没有时间和空间障碍的市场。

3、零和游戏在股票市场上，某种股票或者整个股市上升或者下降，那么，某种股票的价值或者整个股票市场的股票价值也会上升或下降，例如日本新日铁的股票价格从800日元下跌到400日元，这样新日铁全部股票的价值也随之减少了一半。

然而，在外汇市场上，汇价的波动所表示的价值量的变化和股票价值量的变化完全不一样，这是由于汇率是指两国货币的交换比率，汇率的变化也就是一种货币价值的减少与另一种货币价值的增加。

比如在22年前，1美元兑换360日元，目前，1美元兑换120日元，这说明日元币值上升，而美元币值下降，从总的价值量来说，变来变去，不会增加价值，也不会减少价值。

因此，有人形容外汇交易是“零和游戏”，更确切地说是财富的转移。

近年来，投入外汇市场的资金越来越多，汇价波幅日益扩大，促使财富转移的规模也愈来愈大，速度也愈来愈快，以全球外汇每天2万亿美元的交易额来计算，上升或下跌1%，就是1500亿的资金要换新的主人。

尽管外汇汇价变化很大，但是，任何一种货币都不会变为废纸，即使某种货币不断下跌，然而，它总会代表一定的价值，除非宣布废除该种货币。

三．外汇市场的主要参与者1.银行和非银行金融机构外汇银行又叫外汇指定银行，是指经过本国中央银行批准，可以经营外汇业务的商业银行或其他金融机构。

可分为三种类型：专营或兼营外汇业务的本国商业银行；在本国的外国商业银行分行；其他经营外汇买卖业务的本国金融机构，如信托投资公司、财务公司等。

外汇银行是外汇市场的主要角色，他是外汇供求的中介机构，也是主要的报价者。

外汇银行不但对客户买卖外汇，而且还在同业银行之间进行大量的交易，一些大的外汇银行还是市场的创造者。

外汇银行多数是一些大的商业银行，他们一般设有专门的外汇部门经营外汇业务。

商业银行在市场上进行两方面的经营活动：一方面是代其客户进行外汇买卖，为客户提供全面的服务，从中获取一定的利润；另一方面是以自己的账户直接进行买卖，以调整其外汇头寸，保持外汇存贷的合理水平。

2.外汇经纪人外汇经纪人是指在外汇市场上从事介绍外汇买卖成交的中间人，主要是促成交易，从中收取佣金。

外汇经纪人是一种代理性质的专门职业，他们所买卖的不是自己的头寸，因此不负担外汇交易的盈亏风险，也不得利用差价图利。

他们与外汇银行的联系密切，熟悉外汇市场供求行市，一般商业银行之间的外汇买卖都通过他们代理。

3.中央银行及其他官方机构中央银行是外汇市场上另一个重要的参与者，因为各国的中央银行都持有相当数量的外汇余额作为国际储备的重要构成部分。

但中央银行参与外汇市场的目的不是获利，而是通过制定和颁布一系列条例和法令来维持外汇市场的交易秩序；通过购买进或抛出某种国际性货币的方式来对外汇市场进行干预，以便能把本国货币的汇率稳定在所希望的水平上或幅度内，从而实现本国货币金融政策的意图。

因此，中央银行不但是外汇市场的参与者，而且是外汇市场的操纵者。

4.零散客户这类市场参与者包括进出口商、跨国公司、外汇投资和投机者、国际旅游者等，他们是外汇市场最后的供给者和需求者。

这些零散客户之间一般不直接进行外汇交易，而是各自与商业银行或外汇指定银行做买卖。

因为所有的外汇交易实际上都是不同货币的银行存款的交换，都涉及在不同金融中心里的银行存款账户的借记或贷记，而商业银行的国际经营活动的范围非常广泛，它往往在国外设置分支行或同外国的银行建立代理行的关系，所以特别适合成为进出口商、跨国公司及其他外汇供求者的交易对象。

四、世界主要外汇市场目前，世界上大约有30多个主要的外汇市场，它们遍布于世界各大洲的不同国家和地区。

根据传统的地域划分，可分为亚洲、欧洲、北美洲等三大部分，其中，最重要的有欧洲的伦敦、法兰克福、苏黎世和巴黎，美洲的纽约和洛杉机，澳洲的悉尼，亚洲的东京、新加坡和香港等。

每个市场都有其固定和特有的特点，但所有市场都有共性。

各市场被距离和时间所隔，它们敏感地相互影响又各自独立。

一个中心每天营业结束后，就把订单传递到别的中心，辐射周边的其他国家和地区。

由于所处的时区不同，各外汇市场在营业时间上此开彼关，相跟着挂牌营业，它们相互之间通过先进的通讯设备和计算机网络连成一体，市场的参与者可以在世界各地进行交易，外汇资金流通顺畅，市场间的汇率差异极小，形成了全球一体化运作、全天候进行的统一的国际外汇市场，其简单情况可见下表：五、外汇交易的主要币种美元（USD）、欧元(EUR)、日圆(JPY)、英镑(GBP)、加拿大元(CAD)、澳元(AUD),瑞郎(CHF)。

六、外汇市场的报价方法在外汇市场上，从事外汇交易的报价银行在报出外汇交易价格时一般采用双向报价法，即同时报出银行买入价和银行卖出价，买入和卖出都是针对银行而言的，中间的差额是银行的收益。

但由于外汇汇率有两种标价方法，所以用不同标价法报出的汇率的含义也不相同。

1．在直接标价法下在直接标价法下，银行报出的外汇交易价格是买价在前，卖价在后。