套期保值的种类

2015年期货从业资格考试内部资料
期货市场教程
第四章 套期保值
知识点：套期保值的种类
● 定义：
套期保值的目的是回避价格波动风险，而价格的变化无非是下跌和上涨两种情形。

与之对应，套期保值分为两种：一种是用来回避未来某种商品或资产价格下跌的风险，称为卖出套期保值；另一种是用来回避未来某种商品或资产价格上涨的风险，称为买人套期保值。

● 详细描述：
买入套期保值，又称多头套期保值，是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买人的商品或资产的价格上涨风险的操作。

卖出套期保值，又称空头套期保值，是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。

例题：
1.期货市场上的套期保值可以分为()两种最基本的操作方式。

A.买入套期保值
B.卖出套期保值
C.投机式套期保值
D.避险式套期保值
正确答案：A,B
解析：考察套期保值的种类。

2.关于买入套期保值操作，正确的是（）。

A.买入套期保值又称空头套期保值
B.买入套期保值预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入的商品或
资产的价格上涨风险的操作
C.买入套期保值预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格
下跌的风险
D.买入套期保值在期货市场建立空头头寸
正确答案：B
解析：买入套期保值又称多头套期保值，在期货市场建立多头头寸。

第四章套期保值第一节套期保值概述一、套期保值定义套期保值活动主要转移的是价格风险和信用风险，价格风险主要包括商品价格风险、利率风险、汇率风险和股票价格风险等，是企业经营中最常见的风险。

企业通过持有与其现货市场头寸相反的期货合约，或将期货合约作为其现货市场未来要进行的交易的替代物，以期对冲价格风险的方式。

二、套期保值的实现条件套期保值的核心是风险对冲。

实现风险对冲必须具备以下条件：第一，期货品种及合约数量的确定应保证期货与现货头寸的价值变动大体相当。

套期保值比率为1。

选择与被套期保值商品或资产不相同，但相关的期货合约进行套期保值，称为交叉套期保值，一般来说，选择作为替代物的期货品种最好是该现货商品或资产替代品，相关替代性越强，交叉套期保值交易的效果就会越好。

第二，期货头寸应与现货头寸相反，或作为现货市场未来要进行交易的替代物。

（方向）第三，期货头寸持有的时间段要与现货市场承担风险的时间段对应起来。

三、套期保值者套期保值者具有的特点是：（1）生产经营或投资活动面临较大的价格风险，直接影响其收益或利润的稳定性。

（2）避险意识强。

（3）生产、经营或投资规模通常较大。

（4）所持有的期货合约头寸方向比较稳定，且保留时间长。

四、套期保值的种类套期保值分为两种，一种是用来回避未来某种商品或资产价格下跌的风险称为卖出套期保值，另一种是用来回避未来某种商品或资产价格上涨风险称为买入套期保值。

第二节套期保值的应用（看）一、卖出套期保值的应用（举例说明什么是卖出套保，核心田字格）在规避风险的同时也放弃了获取投资性收益的机会。

卖出套期保值的操作主要是以下情形：第一，持有某种商品或资产担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产市场价值下降或者其销售收益下降；第二，已经按固定价格买入未来交收的商品或资产，担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降。

第三，预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降。

期货套期保值比率种类有哪些期货套期保值是一种针对未来商品价格波动的风险进行管理的方法。

通过使用期货合约来锁定当前的价格，以确保在未来可以得到稳定的价格。

而期货套期保值比率是用于衡量锁定风险的指标，准备好了解一下吗？本文将向大家介绍期货套期保值比率的种类。

1. 基本套期保值比率基本套期保值比率是指对已知数量的商品进行保值时的比率。

这是针对固定数量的商品进行的保值，不考虑其他因素的影响，如当前市场供需情况和生产率等因素。

例如，当农民已经确定了他们拥有的粮食数量，他们可以使用基本套期保值比率来锁定未来价格。

如果他们已经确定了他们有1000吨小麦要出售，他们可以使用期货合约在5月份将小麦锁定在100美元每吨的价格上。

这样，无论未来小麦的价格如何变化，农民可以得到100美元每吨的价格。

2. 对冲套期保值比率对冲套期保值比率是一种更为复杂的期货保值方法。

它考虑了当前市场的供求情况以及生产力，以确定需要保值的数量。

通过使用对冲套期保值比率，投资者可以锁定未来商品价格的一个范围。

例如，当农民已经确定了他们拥有的粮食数量且同时意识到当前市场的供求情况，他们可以使用对冲套期保值比率来锁定未来价格。

如果他们已经确定了他们有1000吨小麦要出售，并且他们预测市场上将有2000吨小麦出售。

他们可以使用期货合约在5月份将小麦锁定在90美元每吨到110美元每吨的价格区间内。

这样，无论未来小麦价格如何变化，农民都可以在这个价格区间内得到价格。

3. 完全套期保值比率完全套期保值比率是一种最严格的期货保值方法。

它要求锁定所有商品以完全消除风险。

这种方法通常用于大规模企业，他们需要在未来的几个月或几年中锁定库存商品的价格。

例如，某制造业企业计划未来三年购买五万吨铁矿石，以保证炼钢生产所需的原材料。

他们可以使用期货合约购买五万吨铁矿石，以确定未来三年的价格。

这种方法可以保证该企业不会在未来的几年中遇到铁矿石价格波动所带来的风险。

所以，在期货市场中，通过对期货合约进行套期保值是一种重要的风险管理方法。

⾮常全⾯的企业套期保值⽅法详细介绍涉锌企业套期保值⽅案介绍涉锌企业套期保值介绍⼀.套期保值概述1.套期保值的概念套期保值(Hedging)是指以回避现货价格风险为⽬的的期货交易⾏为.企业为了回避价格波动所带来的不利影响⽽参与期货交易，在期货市场上买进（卖出）与其将要在现货市场上买进（卖出）的现货商品数量相当，期限相近的同种商品的期货合约。

希望在未来某⼀时间内，在现货市场上买进（卖出）商品的同时，在期货市场上卖出（买进）原来买进（卖出）的期货合约，从⽽将价格波动的风险降到最⼩，是交易者将现货与期货结合运作的⼀种经营管理模式。

套期保值表明企业参与交易的⽬的和途径，保值是⽬的，即保住⽬前认为合理的价格和利润，回避以后价格不利带来的风险，套期是实现保值的途径，即套⽤期货合约，参与期货交易．2.套期保值的经济原理套期保值之所以能够规避价格风险，达到保值的⽬的，是因为期货市场上存在两个基本的经济原理：（1）同种商品的期货价格⾛势与现货价格⾛势⼀致。

现货市场与期货市场虽然是两个各⾃独⽴的市场，但由于某⼀特定商品的期货价格和现货价格在同⼀时空内，会受到相同的经济因素的影响和制约，因⽽⼀般情况下两个市场的价格变动趋势相同。

套期保值就是利⽤这两个市场上的价格关系，分别在期货市场和现货市场作⽅向相反的买卖，取得在⼀个市场上亏损、在另⼀个市场上盈利的结果，以达到锁定⽣产成本的⽬的。

（2）现货市场与期货市场价格随期货合约到期⽇的临近，两者趋向⼀致。

期货交易的交割制度，保证了现货市场价格与期货市场价格随期货合约到期⽇的临近，两者趋向⼀致、按规定，商品期货合约到期时，必须进⾏实物交割。

到交割时，如果期货价格⾼于现货价格，就会有套利者买⼊低价现货，卖出⾼价期货，实现盈利。

这种套利交易最终使期货价格和现货价格趋向⼀致。

正是上述经济原理的作⽤，使得套期保值能够起到为商品⽣产经营者最⼤限度地降低价格风险的作⽤，保障⽣产、加⼯、经营活动的稳定进⾏。

企业规避价格风险的良方———套期保值摘要套期保值已经越来越被企业运用到生产经营活动当中，本文从部分需要套期保值的企业出发，研究套期保值如何实现价格风险的规避，更好的获得成功的套期保值，对实现套期保值规避价格风险的功能提出一些建议，并对企业利用套期保值这个规避价格风险工具的进行展望前景，指出其发展趋势.关键词：套期保值、规避、价格风险、市场引言我国加入WTO后，国内和国外两个市场的界限日趋模糊，国内市场存在许多不完善之处,国内市场的物价水平波动很大，而国际市场频繁的价格变化势必会加剧国内市场的波动，企业面临的价格风险大增。

期货市场是化解风险的一个良好场所，企业要在激烈的市场竞争中求生存、求发展，就必须要敢于、善于利用期货市场的避险功能回避市场价格风险。

套期保值就是利用期货市场来化解产品（或原料）市场的价格风险。

一、套期保值的内涵（一）套期保值的含义套期保值是指在期货市场上买进或者卖出与现货商品或者资产相同或相关、数量相等或者相当、方向相反、月份相同或相近的期货合约，从而在期货和现货两个市场之间建立盈亏对冲机制，以规避价格风险的一种交易行为.套期保值是以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，达到规避价格波动风险、锁定生产成本或者经营利润的目的.(二）套期保值基本特征套期保值的本质在于控制成本和保护目标利润，期货套期保值交易具备以下特征：第一，套期保值者的生产经营规模比较大，生产经营面临较大的价格风险。

第二，作为规避现货市场的价格风险的工具，保值者必须同时跨越现货和期货两个市场,利用两个市场的价格相关性进行保值操作。

第三，套期保值的基本动机是转移或者减少现货市场交易中的价格风险。

第四，套期保值者的期货合约持仓时间较长，持仓方向比较稳定。

（三)套期保值的种类1.买入套期保值买入套期保值，是指套期保值者为了回避价格上涨的风险,先在期货市场上买入与其将在现货市场上买入的现货商品或资产数量相等，交割日期相同或相近的以该商品或资产为标的期货合约,当该套期保值者在现货市场上买入现货商品或资产的同时，将原买进的期货合约对冲平仓，从而为其在现货市场上买进现货商品或资产的交易进行保值。