海南航空股份有限公司财务分析

海航控股公司负债经营的问题一、问题概述海南航空控股有限公司（以下简称“海航控股”）是中国南方航空集团有限公司旗下的全资子公司，成立于2005年。

近年来，海航控股因负债过重而备受关注。

截至2019年6月30日，海航控股的总负债为1634.32亿元人民币。

二、负债形成原因1.高额投资自2010年起，海航控股开始大规模投资国内外企业和项目。

其中，2016年至2017年间，其投资金额超过1000亿元人民币。

这些投资主要涉及房地产、旅游、金融等领域。

2.飞机购买作为一个航空公司，飞机是其最核心的资产之一。

然而，由于中国市场对于新型飞机需求旺盛，加上国际油价上涨导致运营成本增加等原因，海航控股在过去几年中大量购买了新型飞机。

3.融资渠道收窄随着中国政府加强金融监管和调控，以及国际金融市场对中国企业信用评级下调和债务风险的担忧，海航控股的融资渠道受到了限制。

同时，由于其过高的杠杆率和负债规模，银行等金融机构也不愿意再向其提供更多的贷款。

三、负债风险1.流动性风险海航控股的大量投资和购买新型飞机导致其资金流动性出现问题。

截至2019年6月30日，其流动负债为872.37亿元人民币，而流动资产仅为316.49亿元人民币。

2.信用风险海航控股的信用评级已经被下调至垃圾级别。

这意味着其在国内外金融市场上获得融资难度增加，利率上升等问题。

3.经营风险由于过高的杠杆率和负债规模，海航控股面临破产清算等经营风险。

同时，其大量投资也存在着业绩不达预期、项目失败等问题。

四、应对措施1.减少投资海航控股需要减少过高的投资规模，将重心放在核心业务上。

同时，需要优化投资结构，降低风险。

2.优化资产负债表海航控股需要通过出售非核心业务和资产等方式，优化其资产负债表结构，减轻负债压力。

3.加强管理海航控股需要加强内部管理和监管，严格控制风险。

同时，需要建立完善的风险管理体系和内部控制机制。

4.寻找合适的融资渠道海航控股需要积极寻找合适的融资渠道，包括国内外银行贷款、发行债券等方式。

海航分析报告1. 引言海航集团是中国最大的民营航空运输企业之一，拥有包括海南航空、天津航空等多家子公司，业务范围涵盖航空运输、地面物流、旅游等方面。

本文拟对海航集团进行分析，探讨其经营状况、竞争优势和发展潜力。

2. 市场环境分析2.1 宏观环境在宏观环境方面，全球航空运输市场正面临许多挑战和机遇。

随着经济全球化的加剧，人们对出行的需求不断增加，航空运输行业迎来了新的发展机遇。

然而，航空运输行业也面临着高昂的成本、激烈的竞争以及不确定的政策环境等挑战。

2.2 竞争环境海航集团在航空运输市场面临激烈的竞争。

主要竞争对手包括国内的中国国航、东方航空等以及国际航空巨头如美国的达美航空、英国的英国航空等。

竞争对手的服务质量、价格竞争能力以及品牌知名度等因素将对海航集团的市场份额和盈利能力产生直接影响。

3. 经营状况分析3.1 财务状况通过对海航集团的财务报表进行分析，可以看出其财务状况良好。

近年来，海航集团实现了稳定的盈利增长，并保持了较高的盈利率。

然而，需注意到航空运输行业的季节性特点，以及不确定的油价波动对公司盈利能力的影响。

3.2 营运状况海航集团的营运状况较好。

其航班正点率较高，客户满意度也较高。

同时，海航集团还积极拓展航线网络，加大机队规模，并提高运力利用率，进一步提升了公司的营运效率。

4. 竞争优势分析4.1 品牌知名度海航集团作为中国知名航空公司，在国内外享有较高的品牌知名度。

海航集团不断加强品牌推广和市场营销，提升了公司在消费者心目中的形象和认可度。

4.2 客户体验海航集团注重提供优质的客户体验，通过提供舒适的座位、高品质的餐饮和贴心的服务等手段，提升了乘客的满意度。

优秀的客户体验有助于提高客户忠诚度，并吸引更多的新客户。

5. 发展潜力分析5.1 旅游业机遇随着中国经济的发展和人民生活水平的提高，出行需求不断增加，尤其是旅游需求的增长速度迅猛。

海航集团作为一家多元化的航空企业，拥有良好的旅游资源和便利的航线网络，可以进一步发掘旅游市场的潜力。

海南航空偿债能力分析摘要随着我国经济逐渐发展，经营企业的观念和意识的发生很大的转变。

企业的相关利益人对企业的偿债能力变得是更加关注。

海南航空控股股份有限公司(以下简称“海南航空”,股票代码:600221)是在1993年的时候成立的。

成立之后，企业发展势如破竹,从最初的地方企业，到后来和中国国航，南方航空，东方航空并肩，现在，海南航空跻身中国四大航空。

所以将海南航空作为本文的研究对象，对其进行偿债能力分析是非常有代表性的。

本文以海南航空为主要研究对象，首先，介绍偿债能力分析的基本理论和海南航空的基本情况；然后，对企业进行偿债能力问题分析；最后，基于海南航空的偿债能力问题提出相应的对策建议。

通过专业的分析方法，对海南航空进行偿债能力分析，但愿能够对海南航空偿债能力管理方面有一些帮助，使得海南航空发展步步高升，有更加美好的未来。

关键词：海南航空，偿债能力，财务指标分析，对策建议Debt paying ability analysis of hainan airlinesAbstractWith the gradual development of China's economy, great changes have taken place in the concept and consciousness of operating enterprises. Relevant stakeholders of enterprises pay more attention to the solvency of enterprises. Hainan Airlines Holding Co., Ltd. (hereinafter referred to as "Hainan Airlines", stock code: 600221) was established in 1993. After its establishment, Hainan Airlines has developed rapidly, from the initial local enterprises to China National Airlines, China Southern Airlines and China Eastern Airlines. Now, Hainan Airlines has become one of the four major airlines in China. Therefore, Hainan Airlines as the object of this study, its solvency analysis is very representative. This paper takes Hainan Airlines as the main research object. Firstly, it introduces the basic theory of solvency analysis and the basic situation of Hainan Airlines. Secondly, it analyses the solvency of enterprises. Finally, it puts forward corresponding countermeasures and suggestions based on the solvency of Hainan Airlines. Through professional analysis methods, Hainan Airlines debt-paying abilityanalysis, I hope to be able to Hainan Airlines debt-paying ability management has some help, making Hainan Airlines development step by step, with a better future.Key words: Hinan airlines, Solvency analysis, Financial index, Countermeasures一、绪论（一）选题背景及目的海南航空控股股份有限公司（以下简称“海南航空”），在1993年的时候成立于海南省。

海南航空公司财务分析报告北京邮电大学王飒1、公司概况海南航空股份有限公司，通常简称“海南航空”、“海航”。

前身为于1989年登记注册成立的海南省航空公司。

海南省航空公司于1993年1月由经规范化股份制改组，成为国内首家股份制航空公司。

1995年，成功发行外资股，成为国内第一家中外合资航空公司。

1997年正式更名为“海南航空股份有限公司”。

海南航空股份有限公司是海南航空集团下属航空运输产业集团的龙头企业，是在中国证券市场A股和B股同时上市的航空公司。

1998年8月，中国民用航空总局正式批准海航入股海口美兰机场，成为首家拥有中国机场股权的航空公司。

1997年6月，海南航空B股在上海证券交易所挂牌交易，成为首家国内上市B股的航空运输企业。

1999年10月11日，海南航空A股（股票代码600221）获准在上海证券交易所公开上网定价发行。

截至2007年12月大新华航空有限公司持有海南航空股份有限公司的48.62%的股份，成为其控股股东。

海南航空航线网络已遍布全国各地，开通了国内外航线近500条，其中通航城市90个，并开通国际包机航线。

2006年，海南航空实现年旅客运输量1439.09万人次，货邮运输量19.87万吨，年销售收入突破100亿元，挤身中国四大航空公司之列，海南航空是继中国南方航空﹑中国国际航空及中国东方航空后中国内地第四大的航空公司。

2、近期行业概况民航市场保持高速增长态势，2006年1-12月我国民用航空货运量累计为341.0万吨，比上年同期增长11.2%，其中12月份的货运量达到最高，为31.7万吨。

2006年1-12月我国民用航空货物周转量累计为90.7亿吨公里，与上年同期累计相比，增长了14.9%，其中9月份和11月份的货物周转量最高，都达到8.7亿吨公里。

2006年1-12月我国民用航空客运量累计为1.6亿人，累计同比为15%；2006年1-12月我国民用航空旅客周转量累计达2359.6亿人，进而累计同比为15.4%。

内部财务优势S近年来，海南航空资本结构稳健，投资收益率，主营业务利润，现金流量比率呈现稳健增长势态,总资产规模庞大。

对财务战略的影响分析：由于一度大规模扩张资本，导致的企业负担沉重，加之近来将资产被迫出售，可以说是对海南航空未来的投资收益有所影响，建议考虑采取稳健的财务政策，减少规模，提高收益。

内部财务劣势W近些年的扩张，可以说是海南航空过于利用财务杠杆的表现，过大投资导致企业负担过重，才到了如今大规模剥离资产的处境，现在看来，内部的财务劣势在于资产负债率较高，但好在近年来一直有下降趋势。

对财务战略的影响分析：考虑降低短期筹资，缩减投资规模。

外部财务机会O随着海南国际旅游岛的开放，海南的旅游业成为了一个巨大的吸金产业，因而投资机会良好。

从2011年4月20日开始试行的“离岛免税”异常火爆。

海南航空在海口美兰机场占有45%左右的市场份额，在三亚凤凰机场占有28%左右的市场份额，位居国内航空公司之首。

海南航空国内公司公司将是海南旅游岛建设和“离岛免税”政策的最大受益者。

作为海南经济开发区，国家在政策税收等条件给于了极大的优惠政策，给海南航空一个良好的发展契机，其对海南的旅游起到强大的支持，省政府更是提供大力的扶持，另外在公司的十大股东中，包括光大银行、建设银行两大金融企业，为海南航空的后续发展提供了资金保障，使其稳步持续的发展，因而海南航空的筹资环境是十分宽松的。

对财务战略的影响分析：投资规模和筹资规模方面海南航空目前已经做到了最大化，建议减少投资筹资规模，扎实做好民航运输本职工作，减少不必要的扩张开销。

外部财务威胁T近年来海南航空为了扩大企业规模，收购、兼并、扩张是海航的战略主题，不过，从今年下半年开始，海航的脚步开始放慢，为规避经营风险，降低房地产调控带来的压力，公司拟出售多家公司股权及土地。

这是海航对自己大规模扩张的一种反省，同时也是海南航空财务的外部威胁。

筹资竞争激烈，在全球金融危机阴影始终无法缓解的情况下，股票市场不景气，筹资竞争十分激烈。

海南航空公司财务报表分析1. 引言海南航空公司是一家中国大陆的航空公司，成立于1993年，总部位于海口。

海南航空公司是中国四大民营航空公司之一，也是中国第二大民航运输企业。

本文将对海南航空公司的财务报表进行分析，以了解其财务状况和经营状况。

2. 财务报表概览财务报表是海南航空公司向投资者和其他利益相关者提供的重要信息来源。

海南航空公司的财务报表包括资产负债表、利润表和现金流量表。

2.1 资产负债表资产负债表主要展示了海南航空公司在某个特定日期的财务状况。

它列出了公司的资产、负债和所有者权益。

通过分析资产负债表，可以了解公司的资产结构、负债结构和净资产。

2.2 利润表利润表反映了海南航空公司在一定时期内的收入、成本和利润情况。

它包括销售收入、成本、营业利润等指标。

通过分析利润表，可以了解公司的盈利能力和经营效益。

2.3 现金流量表现金流量表反映了海南航空公司在一定时期内的现金流入和流出情况。

它包括经营活动现金流量、投资活动现金流量和融资活动现金流量。

通过分析现金流量表，可以了解公司的现金流动性和经营活动的现金收入和支出情况。

3. 财务分析指标为了更好地理解海南航空公司的财务状况，我们需要分析一些财务指标。

3.1 资产负债比率资产负债比率是衡量公司负债水平的指标。

它的计算公式为：资产负债比率 = 负债总额 / 总资产。

通过分析资产负债比率，可以了解公司的负债风险以及公司的资产构成。

3.2 资产周转率资产周转率是衡量公司利用资产创造销售收入能力的指标。

它的计算公式为：资产周转率 = 销售收入 / 平均总资产。

通过分析资产周转率，可以了解海南航空公司的资产利用效率。

3.3 净利润率净利润率是衡量公司净利润与销售收入的比例的指标。

它的计算公式为：净利润率 = 净利润 / 销售收入。

通过分析净利润率，可以了解海南航空公司的盈利能力。

3.4 现金流量比率现金流量比率是衡量公司现金流入与现金流出的比例的指标。

它的计算公式为：现金流量比率= 经营活动现金流量净额 / 销售收入。

资本结构及其分析----以海航为例资本结构及其分析------以海南航空股份有限公司为例一、资本结构及其影响因素。

资本结构是一个产权结构问题，是社会资本在企业经济组织形式中的资源配置结果。

资本结构的变化，将直接影响社会资本所有者的利益。

1、企业经营状况的稳定性和成长率企业产销业务量的稳定程度对资本结构有重要影响：如果产销业务量稳定，企业可较多地负担固定的财务费用；如果产销业务量和盈余有周期性，则要负担固定的财务费用将承担较大的财务风险。

经营发展能力表现为未来产销业务量的增长率，如果产销业务量能够以较高的水平增长，企业可以采用高负债的资本结构，以提升权益资本的报酬。

2. 企业的财务状况和信用等级企业财务状况良好，信用等级高，债权人愿意向企业提供信用，企业容易获得债务资本。

相反，如果企业财务情况欠佳，信用等级不高，债权人投资风险大，这样会降低企业获得信用的能力，加大债务资本筹资的资本成本。

3. 企业资产结构资产结构是企业筹集资本后进行资源配置和使用后的资金占用结构，包括长短期资产构成和比例，以及长短期资产内部的构成和比例。

资产结构对企业资本结构的影响主要包括：拥有大量固定资产的企业主要通过长期负债和发行股票筹集资金；拥有较多流动资产的企业更多地依赖流动负债筹集资金；资产适用于抵押贷款的企业负债较多；以技术研发为主的企业则负债较少。

4. 企业投资人和管理当局的态度从企业所有者的角度看，如果企业股权分散，企业可能更多地采用权益资本筹资以分散企业风险。

如果企业为少数股东控制，股东通常重视企业控股权问题，为防止控股权稀释，企业一般尽量避免普通股筹资，而是采用优先股或债务资本筹资。

从企业管理当局的角度看，高负债资本结构的财务风险高，一旦经营失败或出现财务危机，管理当局将面临市场接管的威胁或者被董事会解聘。

因此，稳健的管理当局偏好于选择低负债比例的资本结构。

5. 行业特征和企业发展周期不同行业资本结构差异很大。