当前位置：文档之家 › 019_筹资管理概述

019_筹资管理概述

  • 格式：docx
  • 大小：104.23 KB
  • 文档页数：5

下载文档原格式

  / 5

合集下载

筹资管理的主要内容

筹资管理的主要内容

筹资管理的主要内容筹资管理是企业财务管理的重要组成部分，主要包括资金需求预测、资金筹集、资金运用和资本结构管理等方面。

下面将从以下几个方面详细介绍筹资管理的主要内容。

一、资金需求预测资金需求预测是企业筹集资金的前提和基础，也是合理运用资金的保障。

企业需要通过对市场环境、行业发展趋势以及公司自身实际情况等因素进行分析和研究，预测未来一段时间内所需的各种经营活动所需的资金规模和时间，以便制定相应的策略和计划。

二、资金筹集1.内部融资内部融资是指企业通过自身经营活动所产生的利润或者未分配利润等自有资源来满足经营活动中所需的各种投入。

这种方式具有成本低、风险小等优点，但也存在着限制较大、规模有限等缺点。

2.外部融资外部融资是指企业通过向外界借款或者发行股票等方式来获取所需的各种投入。

这种方式具有规模大、灵活性高等优点，但也存在着成本高、风险大等缺点。

三、资金运用1.投资决策投资决策是指企业通过对市场环境、行业发展趋势以及公司自身实际情况等因素进行分析和研究，制定出适合自己的投资计划和方案。

这种方式可以帮助企业实现规模扩大、效益提高等目标。

2.经营决策经营决策是指企业在日常经营活动中所做出的各种决策，包括生产管理、销售管理、财务管理等方面。

这种方式可以帮助企业提高效率、降低成本等目标。

四、资本结构管理资本结构管理是指企业通过调整债务与股权的比例来优化自己的财务结构，以达到最大化股东权益的目标。

这种方式可以帮助企业降低财务风险、提高融资效率等目标。

总之，筹资管理是企业财务管理中不可或缺的一部分，只有做好了筹资管理工作，才能更好地支持企业发展战略，并为未来的发展奠定坚实的基础。

筹资管理概述(PPT 120页)

筹资管理概述(PPT 120页)

点击此处结束放映
一、银行借款
（一）银行借款筹资的程序
1．企业提出借款申请 2．银行进行审查 3．签订借款合同 4．发放贷款 5．企业归还借款
点击此处结束放映
（二）银行借款的信用条件
1．补偿性余额 补偿性余额是银行要求借款企业在银
行中保留一定数额的存款余额，约为借款 额的10%～20％，其目的是降低银行贷款 风险，但对借款企业来说，加重了利息负 担。实际利率的计算公式为： 实际利率=名义借款金额×名义利率/[名义 借款金额×(1-补偿性余额比例)]
点击此处结束放映
2．基本步骤
（1）确定随销售额变动的资产和负债项目。 经营性资产与经营性负债的差额通常与销 售额保持稳定的比例关系。经营性资产项 目包括库存现金、应收账款、存货等项目； 经营性负债项目包括应付票据、应付账款 等项目，不包括短期借款、短期融资券、 长期负债等筹资性负债。 （2）确定经营性资产与经营性负债有关项 目与销售额的稳定比例关系。企业应根据 历史资料和同业情况，剔除不合理的资金 占用，寻找与销售额的稳定百分比关系。
第3章 筹资管理
第一节
筹资概述
第二节
资金需要量预测
第三节
权益筹资
第四节 第五节
债务筹资 混合性筹资
点击此处结束放映
第一节 筹资概述 一、企业筹资的含义与分类 二、企业筹资的方式 三、筹资的基本原则
点击此处结束放映
一、企业筹资的含义与分类
企业筹资，是指企业根据其生产经营、 对外投资及调整资本结构的需要，通过筹 资渠道和资本市场，并运用筹资方式，经 济有效地筹集企业所需资金的财务活动。
点击此处结束放映
二、企业筹资的方式
企业筹资的方式是指企业筹措资金采 用的具体形式，主要有以下六种。 （1）吸收直接投资。 （2）发行股票。 （3）发行债券。 （4）融资租赁。 （5）银行借款。 （6）商业信用。
筹资管理概述课件

筹资管理概述课件


(4)有表决权优先股和无表决权优先股；
(5)可赎回优先股和不可赎回优先股。
16
3、优先股的优缺点
(1) 优点：没有固定到期日，不用偿还本金； 股利支付既固定，又有一定弹性；有利于增强 公司信誉。
(2) 缺点：筹资成本较高；筹资限制多；财 务负担重。
17
第四节 负债资金的筹集
n 本节以自学为主，根据教材进行适当讲解
购置还是租赁取得。有关资料如下：
(1)如果自行购置该设备，预计购置成本1
260万元。该项固定资产的税法折旧年限为7年，
法定残值率为购置成本的5%。预计该资产5年后
变现价值为350万元。
(2)如果以租赁方式取得该设备， B租赁公
司要求每年租金275.0557万元，租期5年，租金
在每年末支付，租赁期内不得退租，租赁期满
方法：先求出a、b，得到y=a+bx 再将x 的值代入方程中，得出y
v 见教材P207－209
11
第三节 主权资金的筹集
பைடு நூலகம்
v 本节以自学为主，根据教材进行适当讲解
一、吸收直接投资
1、吸收直接投资的形式
(1)吸收现金投资；
(2)吸收非现金投资；
2、吸收直接投资应注意的问题
(1)适用性；
(2)公平作价；
37
v 分 析：
v 1、辨别性质：同上，属于经营租赁。 v 2、确定营业现金流量
v
(1)初始现金流量＝－1260； (即投资额)
v
(2)营业现金流量 (年折旧＝1260×95％/7＝
171)
v
① 每年收取的租金＝ 275.0557
v
② 每年租金收入纳税＝275.0557×40％＝
筹资管理概述(ppt 38页)

筹资管理概述(ppt 38页)

短期资金（占用期限在—年或一个营业周期以
内的资金）
按资金的来源渠道
，
自有资金（指企业总资产中所有者权益部分，
其数额就是资产负债表中的所有者 权益总额，也称净资产。）
借入资金（指企业以负债方式取得的各种资产
其数额就是资产负债表中的负债总 额，也称债权人权益。）
按是否通过金融机构分为 直接筹资
返回主目录
1.筹资管理目的与要求
1.3 筹资要求
筹资与投放结合，提高筹资效益 认真选择筹资渠道和方式，力求降低资金成本 适当安排自有资金比例，正确运用负债经营 优化投资环境，积极刨造吸引资金的条件
1.筹资管理目的与要求
1.4 筹资分类
按资金使用期限的长短
以
长期资金（占用期限在一年或一个营业周期
上的资金）
主要有 1．国家财政资金 2．银行信贷资金 3．非银行金融机构资金 4．其他企业和单位资金职工和 5 ．民间资金 6 . 企业自留资金 7 . 外商资金
2.筹资渠道和筹资方式
2.2 筹资方式
——取得资金的具体方法和形式，即如何取得资金，体现着资 金的属性。企业筹资管理的重要内容是如何针对客观存在的
资金需要量的预测步骤为：
第一，根据表8-4的资料计算整理出表85的资料
第三，将a=4.9,b=0.43代入y＝a+bx中，
y=4.9+0.43x 第四，将2002年预计销售量400万件代入上式，求得资金需要
量为：
y=4.9+0.43×400=176.9（万元）
2、分项预测法
1.筹资管理目的与要求
1.5 筹资基本原则 （一）分析科研生产经营情况，合理预测资
金需要量 （二）合理安排资金的筹集时间，适时取得
筹资管理概述

筹资管理概述


每股利润（EPS）
4.8
6.45
第三节 筹资成本和资本结构
四、资本结构
（2）EBIT—EPS分析法
【例11-16】 从上表中可以看出，在息税前利润为200 000元的情 况下，利用增发公司债券的形式筹集资金使每股利润 上升较多，这可能有利于股票价格上涨，更符合理财 目标。
第三节 筹资成本和资本结构
第三节 筹资成本和资本结构
二、个别资本成本
4、普通股成本（风险收益调整法）
K E K B (K E ' K B ')
第三节 筹资成本和资本结构
二、个别资本成本
4、普通股成本（资本资产定价模式）
K jR f j(R mR f)
式中：j—某一公司股票； K—股票成本； β—公司股票投资风险系数； Rm—市场平均投资风险系数； Rf—无风险证券高效收益率，即国库券利率。
通常包括用资费用和筹资费用。
用资费用：在使用所筹资本的过程中向出资者支付的 有关报酬。如银行借款和债券的利息、股票的股利等。
筹资费用：企业在筹措资本过程中为获取资本而付出的 花费。例如，向银行支付的借款手续费，因发行股票、 债券而支付的发行费用等。
第三节 筹资成本和资本结构
一、筹资成本的含义和作用
筹资管理概述(ppt 32 页)
【本章学习目标】
1.了解和掌握：筹资的目的、渠道和方式， 筹资的原则； 2.比较权益资本、负债筹资； 3.资本成本的概念和计算； 4.最佳资本结构决策及调整。
第一节
筹资目、对外投资及调整资本 结构的需要，通过筹资渠道和资金市场，并 运用筹资方式，经济有效地筹集企业所需的 资金。
四、资本结构 （2）EBIT—EPS分析法
现将东恒公司的资料代入上式得
筹资管理概述(ppt 52张)

筹资管理概述(ppt 52张)


⑵非经济性因素
①筹资的难易程度 ②资金的使用约束 ③筹资的社会效应 ④对企业控制权的影响
五、企业筹资的基本原则 规模适当、筹措及时、结构合理、方式经济
企业的主要筹资方式：
吸收直接投资
普通股 优先股 认股权证 外源筹资 债券 长期筹资 可转换债券 负债 长期借款 融资租赁等 内源筹资——留存收益 短期筹资 商业信用 短期贷款等
财务上的融资租赁——长期、不可撤销的净租赁 融资租赁的特点：
优点： ⑴筹资速度快 ⑵限制条款少 ⑶减少设备陈旧过时遭淘汰的风险 ⑷租金在租期内分摊，适当减轻到期还本压力 ⑴资金成本较高 ⑵固定的租金支付构成较重的负担 ⑶不能享受设备残值
缺点：
三、租赁的税务处理
1、税法对租赁的分类（P340） 满足下列条件之一的即可认定为融资租赁： ⑴租赁期满，资产所有权转移给承租人 ⑵承租人有购买资产的选择权，所定购价远低于 行使选择权时租赁资产的公允价值 ⑶租赁期占租赁资产使用寿命的大部分（≥75%） ⑷租赁开始日最低租赁付款额的现值几乎相当于 （≥90%）租赁开始日资产的公允价值 ⑸租赁资产性质特殊，若不作较大修改，只有承 租人才能使用 除融资租赁以外的租赁属于经营租赁
缺点：
第二节 长期负债筹资
一、负债筹资的特点
①筹集的资金具有使用上的时间性，筹资风险大 ②不论企业经营好坏，需要固定支付债务利息 ③负债筹资的资本成本比普通股筹资成本低 ④不会分散原有投资者对企业的控制权。
二 长期借款筹资

与其他长期负债融资相比，长期借款的
优点：
融资速度较快， 借款弹性大， 借款成本低。
要求：①若持有人选择不转股，则投资该债券的价值为 多少？ V=20×（P/A，10%，5）+1000 ×（P/S，10%， 5）=696.82元
筹资管理概述(PPT-53页)

筹资管理概述(PPT-53页)

• 长期借款资本成本=
• 优先股成本
• 优先股是享有某些优先权利的股票，优先股筹资需支 付筹资费用和优先股股利。
• 优先股同时具有债券和普通股的一些特征，具体表现 是：优先股须定期按固定的股利率向持股人支付股利 ，但股利支付须在所得税后进行，不具有所得税的抵 减作用。
优先股资本成本可按下式计算：
普通股股东收益
－优先股股利
（三）杠杆效应
• 1．经营杠杆：计算式，产生原因，经济意义 • 2．财务杠杆：计算式，产生原因，经济意义 • 3．综合杠杆：计算式，财务作用
• 杠杆本是物理学用语，意指在力的作用下绕固定支点转动的杆 。改变支点和力点间的距离，可以产生大小不同的力矩，这就 是杠杆作用。
• 经济学中所说的杠杆是无形的，反映的是不同经济变量之间的 经济关系。
• 营业杠杆和财务杠杆可以按多种方式组合以得到一 个理想的总杠杆水平和企业总风险水平。
• 但实际工作中财务杠杆往往可以选择，而营业杠杆 却不同。因此，企业往往是在确定的营业杠杆下， 通过调节财务杠杆来调节企业的总风险水平。
四、资本结构优化
• （一）资本结构管理的意义 • （二）资本成本比较法 • （三）普通股每股利润比较法 • （四）EPS无差别点法 • （五）资本结构调整的方法
二、资本成本
• 1．资本成本的概念 • 2．资本成本一般公式 • 3．个别资本成本率 • 4．平均资本成本率 • 5．增量资本成本率（边际资本成本率）
资本成本的概念
• 资本成本包括资金筹集费和资金占用费两部分。 • 资金筹集费是指为取得资金的所有权或使用权而发生的支出，
包括银行借款的手续费、发行股票、债券需支付的广告宣传费 、印刷费、代理发行费等； • 资金占用费则指资金使用过程中向资金所有者支付的费用。包 括银行借款利息、债券的利息、股票的股利等。
筹资管理概述(ppt 49页)

筹资管理概述(ppt 49页)

每期租金 ＝[600 000-50000×（P／F，10％，6）]÷ （P／A，10％，6） ＝131 283（元）
年份
2011 2012 2013 2014 2015 2016 合计
期初 本金
（1）
支付 租金
（2）
600000 131283
528717 131283
450306 131283
364054 131283
▲（四）银行借款的筹资特点 优点： 1.筹资速度快 2.资本成本低 3.筹资弹性较大 缺点： 1.限制条款多 2.筹资数额有限
二、发行公司债券
（一）公司债券的种类 1、按是否记名，分为记名公司债券和无记名公司 债券。 2、按是否能够转换为公司股权，分为可转换债券 和不可转换债券。
3、按有无特定财产担保，分为信用债券和担保债 券。
作用
用于流动资产占 用和日常周转
购建固定资产、取得无 形资产、进行对外投资、 垫支铺底流动资金
例：下列筹资方式中，既可以筹集长期资金，也
可以融通短期资金的是（ ）2016
A．发行股票
B．利用商业信用
D
C．吸收直接投资
D．向金融机构借款
五、筹资管理的原则（五个） 筹措合法、规模适当、取得及时、来源经济、
例1：下列各项中，不能作为无形资产出资的
是（ ）2010
A.专利权
B.商标权
C.非专利技术 D.特许经营权
D
例2：企业可将特定的债权转为股权的情形有
（
）。2014
A.公司重组时的银行借款
B.改制时未退还职工的集资款
BCD
C.上市公司依法发行的可转换债券
D.国有金融资产管理公司持有的国有企业债权
（三）吸收直接投资的程序
筹资管理ppt课件

筹资管理ppt课件


评估信用风险
调查债务人或担保人的信用状况，了 解其还款能力和意愿。
评估流动性风险
分析企业资产结构和现金流状况，预 测筹资后的偿债能力。
评估政策风险
关注国家政策调整动态，及时应对政 策变化对企业筹资的影响。
筹资风险防范措施
建立风险预警机制
优化筹资结构
制定筹资风险预警指标，实时监测筹资风 险。
合理安排筹资方式和期限，降低筹资成本 和风险。
筹资效果评估
对筹资活动的效果进行评估，总结经验教训 ，优化后续筹资活动。
筹资管理制度完善
01
筹资管理制度建立
制定完善的筹资管理制度，明确各 部门职责和权限。
风险防范机制
建立风险防范机制，及时发现和应 对筹资活动中的风险。
03
02
筹资活动监管
建立有效的筹资活动监管机制，确 保筹资活动的规范运作。
筹资信息披露
THANKS
THANK YOU FOR YOUR WATCHING
取短期资金支持。
混合筹资
可转换债券
发行一种可以在特定条件 下转换为股票的债券，兼 具债权和股权特点。
优先股
发行一种享有优先分红权 和优先清偿权的股票，通 常不参与公司经营管理。
认股权证
授予持有者在未来某一时 间内以特定价格购买公司 股票的权利，可单独交易 或与债券同时发行。
其他筹资方式
预售产品或服务
筹资管理信息化建设
信息化系统建设
建立筹资管理信息化系统，实现筹资活动的 全流程信息化管理。
信息安全保障
加强信息安全保障措施，确保筹资管理信息 系统的安全稳定运行。
数据采集与分析
通过信息化系统采集和分析筹资活动相关数 据，为决策提供有力支持。
简述筹资管理的内容

简述筹资管理的内容

简述筹资管理的内容
1 什么是筹资管理？
筹资管理是一种特殊的金融管理，它旨在确保资金的有效规划和使用，以实现一个组织的长期发展目标。

这是一项重要的管理职能，其目的在于去优化资源供应和使用，并有效地控制组织的财务和经济活动。

在此过程中，组织将得到最大的效益，并达成投资回报最大化的目标。

2 筹资管理的内容
筹资管理包括资金管理、投资管理、债务管理、费用控制以及经营财务计划等。

（1）资金管理是筹资管理的核心内容，是企业筹集和可控制长期现金流量的过程，它涉及预算管理、资金筹集计划、现金流分类和计算等。

（2）投资管理是企业从不同的投资项目中选择最优的一项，以满足经济利益的过程，它涉及对投资和资金筹集的综合考虑，重点放在以下三个方面：经济效果、投资风险规避、财务结构的优化。

（3）债务管理是根据企业的实际情况选择最佳的债务结构，以降低企业负债率和成本，同时尽量地避免负债扩大所带来的风险。

（4）费用控制是对企业内部各项费用的有效控制，包括劳动力费用管理、材料费用管理、工程费用管理、房地产费管理等。

（5）经营财务计划则是一种行政计划，通过开展不同经济活动实现企业经营发展战略，它涉及企业业务结构、财务结构和企业管理过程等。

3 总结
总之，筹资管理是一种金融管理职能，它是确保资金有效规划和使用，帮助组织达成发展目标的过程。

它包括资金管理、投资管理、债务管理、费用控制以及经营财务计划等，这些都是完成任务所必需的。

正确的筹资管理可以使企业的财务活动秩序有序，使企业避免财务风险，实现最大化投资回报。

《筹资管理概述》PPT课件

《筹资管理概述》PPT课件


长期资本
财
按期限不同划分
短期资本
务
按是否通过中介分
直接筹资 间接筹资
管
内部筹资
理
按来源范围划分
外部筹资
按属性不同划分
股权资本
债权资本
国内筹资
按来源国别划分
zym
国际筹资
2019/5/8
8
•
一、按资本的使用期限分类
•
1、长期筹资：是指筹集可供企业长期(一般
为1年以上)使用的资本。这类资本的回收期较长，
所谓“筹资”，指企业为满足一定目的和需要，采 用适当的方式、通过若干渠道，从资本市场筹措和集中
财 所需资本的财务行为。
务•
一、企业筹资的动机 企业筹资的基本目的是为了自身的维持和
管
发展。筹资的具体目的则多种多样,归纳起来有 四类:
理
(一)新建筹资动机
指在企业新建时为满足正常生产经营活动 所需的铺底资金而产生的筹资动机。 这类动机 主要通过筹集相应数额的资本金予以满足,资本 金不足部分则通过适当负债来解决。
机，其结果既会增大企业资产总额，又能调整企
业资本结构。
•
二、企业筹资的原则
zym
2019/5/8
4
• （一）以投资规模确定筹资规模
•
投资项目的确定，决定着投资资金需求的性
质、数量和时间，进一步决定了筹资的性质、数
量和时间。
财•
(二)量力而行原则
务
•
无论何种筹资渠道，资金都是有成本的。尤 其是负债筹资，需要充分考虑企业总体偿债能力
财 本与借入资本保持合理的结构关系，使负债的多
少与权益资本和偿债能力的要求相适应，防止负
务 债过多而增加财务风险；或者没有充分利用负债

《筹资管理》ppt课件


3
风险管理不足 部分企业在筹资过程中忽视风险管理，导致债务 违约、资金链断裂等风险事件频发。
筹资管理在企业中的应用案例
案例一
某大型企业通过发行绿色债券， 成功筹集资金用于环保项目，实 现企业社会责任与经济效益的双 赢。
案例二
一家创业公司利用众筹平台筹集 资金，不仅降低了融资成本，还 扩大了品牌知名度和市场份额。
附认股权证债券
公司发行附认股权证债券，投资者在购买债券的同时获得认股权证，有权在未来以约定 价格购买公司股票。
筹资渠道的选择与比较
01
内部筹资与外部筹资
内部筹资主要依赖公司自身盈利和留存收益，外部筹资则通过向外部投
资者或债权人筹集资金。
02
直接筹资与间接筹资
直接筹资是公司直接向投资者或债权人筹集资金，如发行股票、债券等；
等间接成本。
筹资成本的计算
02
根据筹资方式、期限、利率等因素，采用加权平均资本成本等
方法进行计算。
筹资成本的分析
03
通过比较不同筹资方式的成本，分析各种成本的变动趋势及影
响因素，为筹资决策提供依据。
筹资风险的识别与评估
筹资风险的类型
包括市场风险、信用风险、流动性风险等。
筹资风险的识别
通过对市场环境、企业经营状况、财务状况等的分析，发现潜在 的风险因素。
违法筹资行为的法律责任
列举常见的违法筹资行为，如非法集资、欺诈发行证券等，并说明 这些行为的法律后果。
筹资管理的伦理与道德问题
筹资行为的伦理原则
探讨筹资行为应遵循的伦理原则，如诚信、公平、透明等。
道德风险与筹资决策
分析筹资决策中可能出现的道德风险，如利益冲突、信息不对称等， 并提出应对措施。

筹资管理概述


衍生工具筹资，包括兼具股权和债务特性的混合融资和其他 衍生工具融资。
（二）直接筹资与间接筹资
按其是否以金融机构为媒介，企业筹资分为直接筹资 和间接筹资。 直接筹资，是企业直接与资金供应者协商融通资本的 一种筹资活动。主要方式有直接投资、发行股票、发行债 券等。
间接筹资，是企业借助银行等金融机构融通资本的筹 资活动。基本方式是向银行借款。其中银行等金融机构发 挥中介作用。
五、筹资管理的原则
规模适当原则
企业筹集资金，首先要合理预测确定资金的需要量。筹资规 模与资金需要量应当匹配一致。
筹措及时原则
企业筹集资金，还需要合理预测确定资金需要的时间。要根 据资金需求的具体情况，合理安排资金的筹集时问，适时获取所 需资金。使【实质：开展好商品经营，加速资金周转，向市场要 资金】

（二）筹资方式
筹资方式是指企业筹集资金所采取的具体形式和工具，体 现着资金的属性和期限。我国企业目前主要有以下几种筹资方 式：
1.
2. 3. 4.
5.
6. 7. 8.
吸收直接投资 发行股票 发行债券 利用留存收益 向银行借款 利用商业信用 融资租赁 杠杆收购
（三）调整资本结构，降低资金成本
当企业的资本结构不合理时，可以通过不同的筹 资方式，不同的渠道筹集资金来调整，降低资金成本， 使资金结构趋于合理。例如，当企业的资产负债率过 高时，可以通过发行股票等途径筹集一定量的自有资 金来降低债务资金比例。
三、筹资的渠道和方式
（一）筹资渠道
筹资渠道（Financing Channel）是指筹集资 金来源的方向与通道，体现了资金的源泉和流量。从 筹集资金的来源的角度看，筹资渠道可以分为企业的 内部渠道和外部渠道。筹资作为一个相对独立的行为， 其对企业经营理财业绩的影响，主要是借助资本结构 的变动而发生作用的。

财务管理之筹资管理概述.pptx

2
（二）筹资的动机
1、创建的需要 2、发展的需要 3、偿还债务的需要 4、调整资金结构的需要 5、适应外部环境变化的需要
3
（三）筹资的要求
1、 规模适当 2、筹措及时 3、结构合理 4、成本节约 5、依法筹资
4
二、筹资分类
（一）股权资本与负债资本
1、定义：
股权资本是企业依法筹集并长期拥有、自 主支配的资本。
第四章 筹资管理
一、筹资管理概述 二、权益资本的筹集 三、债务资本的筹集 四、资金成本的计算 五、杠杆利益与风险 六、资本结构决策
1
第一节 筹资管理概述
一、筹资的动机与要求
（一）筹资的概念 是指企业根据生产经营、对外投资
及调整资金结构等活动对资金的需要， 通过一定的渠道，采取适当的方式，获 取所需资金的一种行为。
8
第二节 权益资本的筹集
一、吸收直接投资
1、优点 • 有利于增强企业信誉 • 有利于尽快形成生产能力 • 有利于降低财务风险 2、缺点 • 资金成本较高 • 企业控制权容易分散 • 进入容易退出难
9
二、发行普通股
优点：
• 没有固定的股利负担 • 没有固定的到期日 • 筹资风险小 • 能增强公司的信誉
1、财务目标的影响 2、经营者行为的影响 3、企业财务状况和发展能力的影响 4、投资者动机的影响 5、债权人态度的影响 6、税收政策的影响 7、行业差别分析
45
二、资本结构决策的方法
（一）资本成本比较法
1、含义——是指在适度财务风险的条件下，通 过比较各筹资方案的资本成本的高 低选择最佳筹资方案的一种方法。
最佳是指在适度财务风险的条件下，使其 预期的综合资本成本最低，同时企业价值最大 的资本结构。

《筹资管理概述》PPT课件


a
5
二、筹资渠道与方式
筹资方式是指企业筹措资金的具体形式和工具，即企业 如何取得资金。我国企业目前筹资方式主要有以下几种：
（1）吸收直接投资。 （2）发行股票。 （3）利用留存收益。 （4）发行债券。 （5）银行借款。 （6）融资租赁。 （7）商业信用。
a
6
三、筹资的原则
筹资合法原则； 规模适当原则； 筹措及时原则； 来源合理原则； 方式经济原则。
表4-1
资产负债表
a
2009年12月31日
12
二、比率预测法
表4-1
资产负债表
2009年12月31日
资产
金额
负债与所有者权益
金额
库存现金 应收账款 存货 固定资产净值
5 000 15 000 30 000 30 000
应付费用 应付账款 短期借款 公司债券
10 000 5 000 25 000 10 000
资产合计
80 000
留存收益 负债与权益合计
20 000 10 000 80 000
对外筹资额 = 需要增加的资金 - 预计收益留存 =需要增加的资金 - 预计销售额×销售净利率×（1-股利支付率） = 7 000-[12 000×10%×（1-60%）= 2 200万元
a
13
三、资金习性预测法
资金习性预测法是指根据资金习性预测未来资金需要量的 方法。所谓资金习性，是指资金的变动与产销量（或业务量） 变动之间的依存关系。按照依存关系，资金可以分为不变资金、 变动资金和半变动资金。
b=(最高收入期资金占用量-最低收入期资金占用量)/(最 高销售收入-最低销售收入)
a=最低收入期资金占用量-b×最低销售收入

筹资管理概述(PPT-177页)


发行 股票
√
发行 债券
非银行金融机 √
构资金
其他企业资金 √
民间资金
√
企业自留资金 √
外商资金
√
√√
√√ √√ √ √√
银行 商业 融资 利用留 借款 信用 租赁 存收益
√ √√√
√√
√ √√
三、筹资的分类
（1）按照资金的所有权性质不同，分为权益筹资和负 债筹资。
（2）按照是否通过金融机构，分为直接筹资和间接筹 资。
➢ 依据一定的财务比率进行预测，在实际工作中用 得比较多的比率预测法主要是销售百分比法 。
➢ 所谓销售百分比法，它是根据资产负债表中各个 项目与销售收入总额之间的依存关系,按照计划期 销售额的增长情况来预测资金需要量的一种方法 ，所以这个销售百分比主要是资产负债表中各个 项目占销售收入的百分比。
比率预测法
（2）预测2003年需要对外筹集的资金量 增加的留存收益 =20000×（1+30%）×12%×（1-60%）=1248（万元）
对外筹集资金量=148+2100-1248=1000（万元）
第二节 权益资金的筹集
一、企业资本金制度 二、吸收直接投资 三、发行股票 四、留存收益融资
一、企业资本金制度
要求：（1）计算2003年公司需增加的营运资金 （2）预测2003年需要对外筹集的资金量
比率预测法
解：
（1）计算2003年公司需增加的营运资金 流动资产占销售收入的百分比=10000/20000=50% 流动负债占销售收入的百分比=3000/20000=15% 增加的销售收入=20000×30%=6000（万元） 增加的营运资金=增加的流动资产-增加的流动负债 =6000×50%-6000×15%=2100（万元）

财务管理筹资管理课件


THANKS
应收账款贴现
企业将应收账款转让给银行或其他金融机构，获得现金收入。
商业信用
企业通过赊销商品或提供劳务等方式获得短期资金来源。
03 股权筹资
发行普通股
普通股是公司最基本的股票形式， 持有者享有公司基本权利和义务。
发行普通股筹资的优点是资金稳 定性好，没有固定的股利负担，
风险较小。
缺点是稀释原有股东的持股比例， 发行成本较高，且筹资耗时较长。
能较高。
04 混合筹资
发行可转换债券
总结词
可转换债券是一种允许持有者在一定时期内将其转换为另一种证券的债务工具。
详细描述
发行可转换债券对于企业来说具有较低的融资成本，同时为投资者提供了一种可以转换成股票的债券， 从而在将来获得潜在的资本收益。
发行认股权证
总结词
认股权证是一种衍生金融工具，赋予持 有者在未来购买特定数量股票的权利。
详细描述
混合筹资风险主要来源于企业资本结构的不合理和财务杠 杆过高。如果企业无法有效控制财务杠杆和资本结构，可 能会导致偿债压力增大或股东利益受损。
风险评估与控制方法
总结词
风险评估与控制方法是指企业采用一系列方法和工具， 对筹资风险进行评估和控制，以降低风险对企业的影响。
详细描述
风险评估与控制方法包括定性和定量分析、敏感性分析 和压力测试等方法。通过这些方法，企业可以全面了解 自身筹资风险状况，制定相应的风险控制策略和措施， 以降低风险对企业的影响。
05 筹资风险管理
债务筹资风险
总结词
债务筹资风险是指企业因借款而面临的风险， 包括偿债风险和违约风险。
详细描述
债务筹资风险主要来源于企业借款的利息和 本金偿还压力，以及市场利率波动等因素。
  1. 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
  2. 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
  3. 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。

第四章筹资管理（上）
本章考情分析
本章主要阐述了企业各种筹资方式的比较，本章题型以往考试主要是客观题，近三年的平均分数9.3分。

本章教材主要变化
本章与2017年的教材相比主要是增加了“永续债”的相关内容，•将第五章的“衍生工具筹资”移至本章。

本章基本结构框架
第一节筹资管理概述
调整性筹资动机是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机
【提示】企业筹资的目的可能不是单纯和唯一的，通过追加筹资，既满足了经营活动、投资活动的资金需要，又达到了调整资本结构的目的。

这类情况很多，可以归纳称之为混合性的筹资动机。

【例题•单选题】企业因发放现金股利的需要而进行筹资的动机属于（）。

（2017年）
A.扩张性筹资动机
B.支付性筹资动机
C.创立性筹资动机
D.调整性筹资动机
【答案】B
【解析】支付性筹资动机，是指为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机。

在企业开展经营活动过程中，经常会出现超出维持正常经营活动资金需求的季节性、临时性的交易支付需要，如原材料购买的大额支付、员工工资的集中发放、银行借款的提前偿还、股东股利的发放等，因此本题选项B正确。

【例题•单选题】企业为了优化资本结构而筹集资金，这种筹资的动机是（）。

（2016年）
A.支付性筹资动机
B.创立性筹资动机
C.调整性筹资动机
D.扩张性筹资动机
【答案】C
【解析】调整性筹资动机是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机，故选项C正确。

二、筹资管理的内容
（一）科学预计资金需要量
（二）合理安排筹资渠道、选择筹资方式
（三）降低资本成本、控制财务风险
三、筹资方式
四、筹资的分类
1.按企业所取得资金的权益特性不同
2.按是否借助于金融机构为媒介
3.按资金的来源范围不同
4.按所筹集资金的使用期限不同
【例题•单选题】下列筹资方式中属于混合筹资方式的是（）。

A.认股权证筹资
B.发行可转换债券
C.吸收直接投资
D.融资租赁 【答案】B
【解析】选项A 属于其他衍生工具筹资。

选项C 属于股权筹资方式，选项D 属于负债筹资。

【例题•判断题】永续债属于衍生金融工具筹资。

（ ） 【答案】×
【例题•单选题】下列筹资方式中，属于间接筹资的是（ ）。

（2017年） A.银行借款 B.发行债券 C.发行股票 D.合资经营 【答案】A
【解析】间接筹资，是企业借助于银行和非银行金融机构而筹集资金。

在间接筹资方式下，银行等金融机构发挥中介作用，预先集聚资金，然后提供给企业。

间接筹资的基本方式是银行借款，此外还有融资租赁等方式。

间接筹资，形成的主要是债务资金，主要用于满足企业资金周转的需要，故选项A 正确。

【例题•判断题】直接筹资是企业直接从社会取得资金的一种筹资方式，一般只能用来筹集股权资金。

（ ）（2016年） 【答案】×
【解析】直接筹资，是企业直接与资金供应者协商融通资金的一种筹资活动。

直接筹资不需要通过金融机构来筹措资金，是企业直接从社会取得资金的方式。

直接筹资方式主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等。

【例题•判断题】企业在初创期通常采用外部筹资，而在成长期通常采用内部筹资。

（ ）（2015年） 【答案】×
【解析】处于成长期的企业，
内部筹资往往难以满足需要。

这就需要企业广泛地开展外部筹资，如发行股票、债券，取得商业信用、银行借款等。

【例题•单选题】下列筹资方式中，既可以筹集长期资金，也可以融通短期资金的是（ ）。

（2016年）
A.向金融机构借款
B.发行股票
C.利用商业信用
D.吸收直接投资
【答案】A
【解析】银行借款包括偿还期限超过1年的长期借款和不足1年的短期借款，所以选项A正确。

选项BD是长期筹资方式，选项C属于短期筹资方式。

五、筹资管理的原则
结构合理原则筹资管理要综合考虑各种筹资方式，优化资本结构
【例题•多选题】下列各项中，属于企业筹资管理应当遵循的原则有（）。

（2012年）
A.依法筹资原则
B.负债最低原则
C.规模适度原则
D.结构合理原则
【答案】ACD
【解析】筹资管理的原则：
（1）筹措合法原则；
（2）规模适当原则；
（3）取得及时原则；
（4）来源经济原则；
（5）结构合理原则。