沪伦通加速中英金融领域合作

沪伦通:对机构投资者而言是个机遇文皮海洲A 股市场的个人投资者是不适合参与伦敦交易所的股票交易的，相信A 股市场绝大多数的个人投资者也不会参与伦敦交易所的股票交易。

A股市场对外开放在今年或将迎来又一标志性事件。

2018年新年伊始，市场上传来沪伦通“通车”指日可期的消息。

1月3日，据接近伦敦证券交易所的人士透露：中英双方都有强烈意愿推动沪伦通，模式将完全不同于沪港通。

该人士还透露，此前耗时长主要因为有很多技术性难题需要解决，“包括时差问题、做市商的安排等等。

伦交所英国总部的业务团队一直和上海证券交易所等方面保持沟通，一起商讨解决技术层面的问题。

”作为A 股市场对外开放的标志性事件，A 股市场分别在2014年11月与2016年12月，分别开通了沪港通与深港通。

而在沪港通成功通车之后，沪伦通就提上了议事日程。

在2015年中英两国政府宣布启动“沪伦通”可行性研究后，上交所高度重视，在中国证监会的大力支持和直接指导下，成立了责任编辑:魏书传E m a il :wsc 8707@有一些海外机构投资者着手买股事宜。

目前外资持仓的市值仅占市场的1%，机构预测5—10年将能提升到10%以上。

参考海外成熟市场的历史资料来看，随着外资的介入，市场行为将更加理性，波动将趋于平缓。

这可能成为未来较长时间A 股市场的运行状态,而这也势必影响到来年市场的行业轮动选择。

从中长期来看，A 股纳入MSCI 指数，有利于优化投资者结构，将推动国际资金配置中国市场，引进更多国际机构投资者，有利于提升A 股机构投资者占比，A 股市场正逐渐产生质的改变。

2017年12月21日，有一个重磅消息：全国职业年金第一单即将落槌，这标志着继基本养老金、企业年金之后，A 股将迎来新的增量资金。

笔者之前指出，A 股市场历史走势上呈现的是10年的周期轮回，如从2005年底2006年初低位启动开始，至2016年1月低点，呈现的是10年的升跌轮回。

从2016年1月下旬见底始，A 股市场又进入了新的轮回阶段，这新的轮回启动以来，以蓝筹股、绩优白马股为主导推动大盘形成慢牛的走势，这与支撑经济保持中高速增长和迈向中高端水平的因素进一步增多有关，不少蓝筹股业绩明显增长，体现出经济的“晴雨表”，这新轮回的牛市正是由价值投资所推动。

“沪伦通”开通有望提升证券业国际竞争力作者：闻之来源：《华人时刊》2018年第11期近日，中国证监会就《上海证券交易所与伦敦证券交易所市场互联互通存托凭证业务监管规定（试行）》（以下简称《规定》）向社会公开征求意见，意味着上交所与伦交所互联互通机制（以下简称“沪伦通”）相关准备工作进入全面启动阶段。

业内人士指出，沪伦通的开通，有望进一步促进我国资本市场走向成熟，推动A股国际化进程，提升证券行业的国际竞争力。

金融机构及大盘蓝筹股有望受益中国证监会日前就沪伦通监管规定公开征求意见，这标志着沪伦通项目准备工作进入全面启动阶段。

证监会负责人此前曾多次强调，争取年内正式开通沪伦通，且今年将争取能有一到两家上市公司到对方市场交易。

与此前的沪深港通不同的是，沪伦通并非是两地投资者直接投资对方市场的股票，而是符合条件的两地上市公司，可以发行存托凭证（DR）并在对方市场上市交易。

具体来讲，伦交所上市公司的基础股票可以通过跨境转换等方式，转换成中国存托凭证（CDR）在上交所交易;上交所上市公司可以把股票转换成全球存托凭证（GDR）在伦交所交易。

中金公司也表示，“沪伦通”预计最快年底前正式开通，初期将选择部分市值较大、流动性较好、有国际知名度的大盘蓝筹作为试点。

目前，券商已经开始积极备战沪伦通，近期已有大券商向上交所提交了参与沪伦通做市业务资格的申请。

部分金融机构，尤其是有望成为存托人、托管人的商业银行和跨境转换机构的券商将受益。

上交所和伦交所上市的大盘蓝筹也有望受益。

一家已提交做市意向申请的上市券商自营人士表示，公司正在积极筹备沪伦通做市相关事宜。

目前，公司面临的最大问题是人员配备不足：一是做市团队，目前人员还在扩充之中;二是研究团队，公司对海外市场的研究不充分。

此外，后续监管可能会对沪伦通的投资、研究人员作详细要求。

《规定》发布后，上交所方面也表示，下一步将尽快发布业务规则，牵头开展市场就绪准备工作。

同时将继续与伦交所、境内外主体紧密联系，共同推动伦交所优质上市公司在上交所上市交易非融资型存托凭证。

66金融街I Wcillstieet沪伦通来了，开启互联互通新篇章文I本刊故小白6月17H,英国时间上午8点，北京时间下午15点，备受瞩目的“沪伦通”在伦敦证券交易所正式启动，中国证监会和英国金融行为监管局(FCA)发布沪伦通联合公告，原则上批准了上交所和伦交所开展沪伦通，双方监管机构将就沪伦通跨境证券监管执法开展合作。

历时4年之久的沪伦通历经曲折后终于落地。

同日，华泰证券以发行全球存托凭证(GDR)的方式登录伦敦证券交易所，成为第一家通过沪伦通登陆伦交所的中国企业。

沪伦通怎么通？沪伦通即上海证券交易所与伦敦证券交易所互联互通机制，符合条件的两地上市公司可依照对方市场的法律法规发行存托凭证(DR),并在对方市场上市交易。

“沪伦通”包括东、西两个业务方向，根据联合公告，起步阶段，对沪伦通跨境资金实行总额度管理。

其中，东向业务总额度为2500亿元人民币；西向业务总额度为3000亿元人民币。

沪深港通则是由交易所设立的证券交易服务公司将境内投资者的交易申报订单路由至境外交易所执行，并由两地证券登记结算机构分别为本地投资者提供名义持有人服务、代为持有境外证券并参与清算交收的互联互通模式。

锦天城律师事务所高级合伙人于炳光告诉资本观察(wwwzgzbgc.cn),沪深港通是两地的投资者互相到对方市场直接买卖股票，“投资者”跨境，但产品仍在对方市场。

而沪伦通是将对方市场的基础股票转换成DR到本地市场挂牌交易，“产品”跨境，但投资者仍在本地市场。

沪伦通主要“通”了什么？很多媒体和业内人士都称这是中国资本市场开放的又一大动作。

近期不断释放的开放信号表明，中国资本市场开放的广度深度不断提升。

上交所在公告中称，四年来，在中国证监会的悉心指导下，在上海市政府及各部门的大力支持下，沪伦通终于从构想成为现实，沪伦通为两地发行人和投资者提供了进入对方市场投融资的便利渠道，是继2014年沪港通开通后，境内外交易所互联互通模式的又一创新。

上海证券报/2015年/9月/23日/第A02版评论沪伦通与QFII并行不悖蔡恩泽晶苏传媒首席分析师财经媒体专栏作家中英双方在9月21日的第七次中英经济财金对话中决定，支持上海证券交易所和伦敦证券交易所就互联互通问题开展可行性研究。

有三分之一外资控制会员公司的伦敦证交所，是世界上最具国际性的资本市场之一，世界上著名的大银行和券商大部分都在其名下。

倘若沪伦通顺利通过可行性研究并通车，真正实现A股与国际市场的深度融合，将大大促进A股的国际化进程。

但有人担心，有了沪伦通，QFII被挡了“钱途”，有被架空之虞。

不可否认，沪伦通与QFII有一定共同之处，都是在中国资本账户未完全开放的背景下，为进一步丰富跨境投资方式，加强资本市场对外开放程度而做出的特殊性制度安排。

沪伦通对QFII 确有一定的政策替代效应，在某种程度上替代了QFII的通道功能，而且更便捷且来去自由。

沪伦通将伦敦与中国内地的市场打通，A股市场对伦敦投资者开放，实际上等于是向全球境外资本开放。

由于伦敦对国际资本基本上不设限制，来者不拒，国际金融资本可以借道伦敦，以伦敦为跳板，在伦敦直接开户参与A股交易，迂回切入中国内地市场，而无须再通过QFII。

然而，从顶层设计来看，沪伦通和QFII是两个不同的机制、不同的政策抓手、不同的制度元素，两者“撞脸”的机会较少。

首先是运行主体不一样，沪伦通是沪、伦两地交易所合作，QFII是资产管理公司跨境投资。

沪伦通的政策载体是沪伦两地证交所，而两所的职责是监管股市。

QFII的政策载体是资产管理公司，负责资产保值增值，两者职责不同。

一般情况下，证交所和资产管理公司之间鲜有业务交集，因此，两者都是资本市场开放的重要通道，却很难出现政策撞车现象。

其次是投资方向不一样，沪伦通包括中国内地投资者投资伦敦股市的伦股通和伦敦投资者投资中国内地股市的沪股通，是双向投资方向，来去自由，而QFII是单向的，对境外投资者存在着一定的单向引导作用，是从境外向境内投资。

八大创新改革试验区时事论据素材1. 深圳改革开放40周年庆典深圳作为中国改革开放的前沿城市，近日庆祝了改革开放40周年庆典。

深圳被认为是中国改革开放的一个缩影，过去40年，深圳在政治、经济、文化等各个领域都实现了飞跃式发展。

此次庆典展示了深圳近年来一系列创新、改革的成果，以及展望了未来的发展方向。

2. 中国特色自由贸易港今年6月1日，中国出台了《自由贸易港总体方案》，规划将在海南省建立自由贸易港，打造具有国际竞争力的自由贸易港，以促进国际贸易、人员、资金自由流动、促进经济全球化的深入发展。

这一举措可以打破传统对外贸易的限制和壁垒，具有十分重要的意义。

3. 沪伦通沪伦通是中国和英国相互连接的一项金融合作计划。

这项计划利用伦敦证券交易所和上海证券交易所的交易平台，将两个市场之间互相开放，借此助推亚洲和欧洲之间的贸易和投资。

此举对于促进中英之间的经济关系，以及加强国际金融合作都具有很大的意义。

4. 广东自贸试验区中国广东自贸试验区是中国第一个自贸试验区，建立了中国最大的自贸区，致力于深化国际贸易、投资和金融合作，以尝试对未来中国经济新模式的探索。

广东试验区采取“放管服”改革，试图推动政府职能转变，以市场为导向来实现“更高、更快、更强”的发展。

5. 西南边境地区经济开发试验区中国支持大力发展和建设西部地区是为了实现中国快速发展的一项重要举措，其中重点支持的是西南地区。

西南边境地区经济开发试验区建设的意义在于推进政治、经济和文化枢纽地位的提升，同时增强与周边国家和地区的务实合作，促进跨境贸易投资和产业发展。

6. 智慧城市建设智慧城市建设在新型城镇化发展中具有重要的意义，是一种基于智能化、信息化和数字化技术手段，来解决城市公共治理、环境保护、交通管理等公共服务领域的一种全新概念。

智慧城市可以为城市管理者提供更加详尽和准确全面的数据，同时提高居民的生活质量。

7. 区块链技术区块链技术是一种新兴的分布式账本技术，可以实现跨领域数字化信任，为金融、制造、医疗、物流等多个领域提供了一种转型的路径。

中外合作共赢的例子素材
以下是 9 条关于中外合作共赢的例子素材：
1. 你想想看，中国和德国在汽车制造领域的合作，那可真是强强联手啊！像一汽和大众的合作，不就给我们带来了好多高品质的汽车嘛！这不是共赢是什么呢？
2. 哎呀呀，中法合拍的电影《狼图腾》不就是个很棒的例子嘛！双方的创意和技术碰撞出绚烂的火花，让全世界观众都为之惊叹，这合作多赞啊！
3. 你知道吗？中国和澳大利亚在矿产资源方面的合作也是相当厉害呢！他们提供资源，我们有技术和市场，这不就共同获得利益啦，这不是共赢的典范吗？
4. 嘿，中国和新加坡合作建设的苏州工业园区，那可是发展得如火如荼啊！带动了多少经济增长和就业机会呀，这不就是共赢的有力证明嘛！
5. 哇塞，中美在科技领域时不时就有合作项目呢！就像那些联合研发的成果，不仅提升了科技水平，还让双方都受益良多，这不是很好的共赢局面吗？
6. 你瞧，中国和俄罗斯在能源领域的合作多紧密呀！天然气管道的铺设让两边都获得了稳定的能源供应，这就是共赢的成果呀！
7. 咦，中英在金融领域的合作也不容小觑哦！伦敦和上海的金融交流，推动了金融行业的发展，这难道不是共赢吗？
8. 哈哈，中国和韩国在文化娱乐产业的合作可是热闹非凡呢！那些合拍的综艺节目和电视剧多受欢迎啊，双方都获得了高人气，这就是共赢呀！
9. 哟呵，中国和新西兰在农业领域的合作也卓有成效呀！我们引进他们的先进技术，他们分享我们的市场，这不就是共赢的表现嘛！
我觉得呀，中外合作共赢的例子真是数都数不过来，而且还会越来越多，这对全世界来说都是大好事呀！。

“沪伦通”有望年底开通英国金融城对中英合作期待满满文 | 本刊记者 刘馨蔚中国和英国是天然的合作伙伴关系，中国可以很好利用英国的金融城优势，来共同推进“一带一路”倡议。

就吸引中国企业赴英投资、英国参与“一带一路”倡议等议题举行双边座谈，探讨中英两国在金融服务等领域的合作形式，落实英国首相特蕾莎·梅今年1月份访华期间达成的合作协议。

中英进入“黄金时代”，伦敦欲做“一带一路”西方枢纽2015年，中国国家主席习近平对英国进行了成功访问，双方共同揭开了中英关系“黄金序章”。

英国首相特蕾莎·梅于2018年年初成功访华，两国领导人就提升中英关系的战略性、务实性、全球性和包容性达成重要共识，中英两国“你中有我、我中有你”的互利共赢格局不断巩固。

“中国贸促会将通过搭建贸易投资促进平台、提供全方位经贸服务、推动政府间政策协调等方式与英国国际贸易部、伦敦金融城一道，携手合作、开拓创新，在服务第三方、贸易担保等领域开展具体而务实的合作，为打造中英关系‘黄金时代’增强版做出新贡献。

”中国贸促会副会长张伟说。

作为伦敦金融城市长和英国金融及专业服务业特别大使，鲍满诚在致辞中表示，伦敦金融城代表团此行8天访问了深圳、上海、香港、北京4个城市，希望加强中国企业对金融城作为国际金融服务中心的信心，推进中英“黄金时代”关系的巩固和发展，促进两国在创新、创意、金融和专业服务领域的合作。

“如果你想收获一片森林，最佳的种树时机是20年前，次佳的时间就是现在。

”鲍满诚透露，促进伦敦作为“一带一路”在西方天然枢纽的作用是此次访华及未来中英合作的重点内容之一。

对于“一带一路”倡议，特雷莎·梅曾表示，中国和英国是天然的合作伙伴关系，中国可以很好利用英国的金融城优势，来共同推进“一带一路”倡议。

普华永道中国业务部主席汤姆·特鲁布里奇预计，未来30年，“一带一路”倡议仅在基础设施项目方面的投资就将达到25万亿美元，其相关领域的技能对于“一带一路”倡议能否取得成功至关据商务部数据，2017年，中英双边的贸易额达到790.3亿美元，同比增长6.2%。

沪伦通有望年内开通作者：来源：《中国经济信息》2018年第19期证监会8月31日宣布，就《上海证券交易所与伦敦证券交易所市场互联互通存托凭证业务监管规定（试行）》公开征求意见，该规定对沪伦通存托凭证业务涉及的发行上市、交易、信息披露、跨境转换等行为做出了初步规范。

按照时间表，沪伦通拟于今年年内正式启动交易，届时将出现沪伦两地市场企业互挂首单。

沪伦通的提速标志A股市场的国际化程度又迈进一步。

“沪伦通是继沪港通、深港通后，我国资本市场进一步走向国际化的重大举措。

沪伦通深化中英之间金融合作，有助于扩大我国资本市场双向开放、提高我国金融市场国际化程度以及提升我国证券市场国际竞争力。

”川财证券研究所所长陈雳表示，证监会就《监管规定》公开征求意见，这意味着沪伦通进入实质性推进阶段。

沪伦通来了沪伦通是指符合条件的两地上市公司，依照对方市场的法律法规，发行存托凭证（DR）并在对方市场上市交易。

同时，通过存托凭证与基础证券之间的跨境转换机制安排，实现两地市场的互联互通。

沪伦通包括东西两个业务方向，东向业务是伦交所上市公司在上交所挂牌中国存托凭证（CDR），西向业务是上交所A股上市公司在伦交所挂牌全球存托凭证（GDR）。

虽然沪伦通与沪港通都是A股市场对外开放的重要标志，但二者对外开放模式不同，沪港通是两地市场之间投资者的流动，而沪伦通是两地市场之间投资标的（或上市公司）的流动。

沪伦通的新模式很好地解决了北京时间与伦敦时间的时差问题。

如果参照沪港通的模式，由两地的投资者直接投资对方市场，北京时间与伦敦时间中间7个小时（夏时制）或8个小时的时差对于投资者来说是很不方便的。

沪伦通的模式则是让两地的上市公司流动起来，即把沪市上市公司送到伦敦去，把伦敦上市公司送到A股来，方便了两地投资者的投资。

在沪伦通运行前期，东向业务暂不允许伦交所上市公司在中国境内市场通过新增股份发行CDR的方式直接融资，而西向业务中，上交所A股上市公司却可通过发行GDR（包含新股）的方式，直接在英国市场融资。

48● 介绍“沪伦通”Shanghai- London Stock Connect Program Increases theInvestment Opportunities of A-share Investors“沪伦通”增加A股投资者的投资机会■ 吴秀波“沪伦通”带给A股投资者的机会大致如下：在西向业务方面，及时筛选可能赴伦交所发行G D R的上交所上市公司，大型券商、清洁能源以及业绩稳定的公司应优先考虑；投资者可利用G D R和A股基础股票的两地价差进行套利；在东向业务方面，重点关注富时100的成份股背景透视2019年6月17日，中国证监会和英国金融行为监管局（Financial Conduct Authority, F C A）发布联合公告，决定在原则上批准上海证券交易所和伦敦证券交易所开展互联互通存托凭证（Depository Receipts，简称D R）业务，即“沪伦通”正式启动。

随即，华泰证券于伦交所举行了全球存托凭证（G D R）发行上市仪式，成为第一家按照“沪伦通”业务规则在伦交所挂牌的A股上市公司。

“沪伦通”的开通意义重大：首先，它是习近平主席四年前访问英国时的外交成果的体现，有利于深化中英金融合作；其次，有利于拓展中国上市公司融资渠道、丰富中国投资者的投资品种；最后，“沪伦通”也有利于上海证券交易所做大做强，扩大A股国际影响力，促进上海国际金融中心建设。

“沪伦通”的含义所谓“沪伦通”是指符合条件的上海、伦敦两地上市公司，依照对方市场的法律法规，发行D R并在对方市场上上市。

同时，通过D R与基础证券之间的跨境转换机制，实现两地市场的互联互通。

其性质与2018年政策推动的“中国存托凭证（C D R）”一样，外地上市公司可以在本地发行C D R并上市交易。

由于“沪伦通”是互联互通，则D R的发行和交易是双向的，分别称为东向业务和西向业务。

所谓东向业务是指伦敦证券交易所上市公司在上海证券交易所挂牌C D R，在起初阶段暂不允许通过新增股份发行C D R方式进行直接融资，C D R都是通过原有上市公司股份转换而成；而西向业务是指上海证券交易所A股上市公司新增股份和原有股份转换在伦敦证券交易所挂牌G D R，相比东向业务多出融资功能。