国内外政府融资平台运作模式分析

政府融资平台的盈利模式政府融资平台的融资来源包括：从业务领域选择来看，地方政府投融资平台企业体系一般承担着清理消化和重组当地不良资产；代表政府实施土地一级开发和储备；控股地方金融，开展金融调控；为符合地方产业发展方向的企业和重点项目提供融资等。

1，直接融资，不经过银行等中间媒介。

发行股票、债券、信托基金、BT或BOT（地方政府投融资平台企业将自身项目承包给项目建设人，由其垫资建设后再进行回购，也就是通常所说的“交钥匙工程”。

）等政企结合模式。

发行股票、债券等证券是需要融资平台达到一定的盈利要求的，可是很多平台并没有这样的盈利能力，他们往往可以从政府获得大量补助，作为营业外收入，特别是一些非盈利的融资平台。

2，间接融资。

目前主要的间接融资模式即为直接取得贷款或者取得贷款授信额度。

（一般由政府财政作为担保，以便可以从银行获得较大的贷款额度，曾有数据称银行40%的贷款流向了政府融资平台）政府融资平台的盈利来源：政府融资平台按照承担的功能来分：第一类，只承担公益性项目融资任务。

城市基础设施建设，关注民生，为社会公共利益服务、不以盈利为目的。

比如：市政建设、城乡道路改善、基础科研、义务教育、保障性安居工程等基本建设项目。

这类城市融资平台，主要依靠财政性资金偿还债务。

区（县）级和地市级投融资平台尤为严重，政府补贴占平台收益的比例基本达到了100%。

政级越低的地区这个现象越明显。

第二类，承担公益性项目融资任务，同时还承担公益性项目建设、运营任务的投融资平台公司。

比如收费高速公路的建设、供水系统、特定地段的民生设施建设、经济适用房等的。

这类政府融资平台的盈利来源包括政府补助和项目运营：✧政府的财政补贴。

这类平台取得的财政补贴较纯公益项目低，但是财政补贴仍为其收入的重要组成。

✧融资租赁、股权信托等方式取得的收益，将建好的基础设施通过融资租赁的方式租给企业使用，并按期收回租金。

✧政府注入的特许经营权等方式取得的收益，比如，高速公路的收费、出让加油（气）站和广告位的经营权、签订资源化利用等特许经营权使用费合同。

中国政府融资平台数量、行业分布情况、及行业多元化格局的发展分析一、政府融资平台发展情况分析政府融资平台是地方政府及其部门和机构等通过财政拨款或注入土地、股权等资产设立，并拥有独立法人资格的经济实体。

这类机构承担着政府投资项目的融资功能，同样承担着偿还债务的义务。

地方政府投融资平台的投融资活动，是公共财政的重要组成部分，对地方经济社会发展具有十分重要意义。

截至2018年6月全国地方政府融资平台名单共有11736家，与2017年基本持平。

根据监管要求评级，地方政府投融资平台还可以分为监管类和退出类。

被列入银监会监管类名单的平台不能发行公司债券，开始实现市场化运营。

截至2018年6月，全国累计共2629家已退出平台，其中2011年退出的平台数量最多。

目前地方政府设立的投融资平台数量过多，从而导致地方投融资平台主导的信贷高速增长，增大了财政的隐形负债。

截至2018年末，全国地方政府债务余额已达18.39万亿元。

从地方政府融资平台行业分布情况来看，地方融资平台大部分集中在产能过剩的工业领域，占比高达33.73%左右，导致行业竞争压力过大，绝大部门平台公司无法盈利。

二、政府投融资平台的发展前景在经济新常态大背景下，地方政府的投融资平台仍有很大的发展前景。

一方面，新常态下，城镇化进程不断加快，城镇化比例在逐步提高，在一定程度上推动城市基础设施的进一步的发展，政府在各项基础建设中需要投入大量的资本，需要通过平台来融资。

另一方面，由于之前我国采取的是分税制度，在这种制度的影响之下中央财政的收入在逐年增高，导致事权和财权难以相匹配。

为了缓解资金紧张的问题，政府就得建立一个投融资平台。

不过，地方政府投融资平台要更好地向前发展，促进地方经济高速发展，必须要保证能够实现高效地转型，具体包括要对政府和平台的关系还有责任进行明确划分；通过不断引进外来资本来健全公司的资本结构框架；推动平台运营和控制模式的发展；结合时代的发展背景，不断对融资模式进行创新；逐步推动经营范围的扩大，从而实现多元化格局的发展。

政府融资平台主要运营模式分析（一）主要运营模式分析就目前的实际情况来看，主要有以下三种模式：政府主导型模式在这一模式中，决策权力地方政府行使，一元特征明显；执行上依托政府科层制官僚组织完成，动员能力强；控制上普遍采用强制推行的方式进行，层级特征明显；信息反馈通过“自下而上”方式传递，渠道单一、信息公开度、透明度低；监督方式上主要依靠自体监督，特殊情况下采用社会监督；责任主体不明确，权责不分导致问责制度难以落实。

企业主导型模式在这一模式中，决策权力仍集中由地方政府行使，仍具有一元特征；执行上依托现代企业的管理运作机制；控制上体现为政府、企业共管；信息反馈上实现了政府-企业的双向流动，沟通机制较为通畅，信息公开度、透明度较低；监督方式上企业内部监控为主，政府纪检部门为辅；企业为责任主体。

中投顾问在《2016-2020年中国政府融资平台发展模式及投资机遇分析报告》中指出，政府企业协作性模式在这一模式中，决策权力由地方政府和企业共同行使，体现为地方政府与企业就具体政策的磋商和对话；执行上发挥企业、政府组织方式的各自优点，；控制上表现为政府通过行政命令、决议文件的方式对企业监管；信息反馈上实现了政府-企业的双向流动，沟通机制较为通畅，信息公开度、透明度较高；监督方式上企业内部监控为主，政府纪检部门为辅；企业为责任的主要承担主体。

图表地方政府投融资平台运营模式的类型划分资料来源：中投顾问产业研究中心（二）多元运营模式中投顾问在《2016-2020年中国政府融资平台发展模式及投资机遇分析报告》中指出，现有模式在合理性、合法性和公共性上存在着自身无法克服的问题。

要实现地方政府投融资平台的可续发展，就要在建设服务型政府理念指导下，找到新的治理方式，而这正是基于“多中心治理场域”理论构建的“地方政府投融资运营多元中心合作型模式”。

这一模式具有以下特点：决策权力由地方政府、企业、社会共同行使；执行上政府动员、企业执行、社会参与，充分的发挥不同组织的各自优点；控制上同样表现出多主体治理的特征，职能分工侧重则有所不同；信息反馈的渠道、方式丰富多样，信息公开度、透明度高；监督方式上，自体监督、异体监督、社会监督多管齐下，监督效果好。

政府投融资平台构建模式大全解析当前，我国正进入城市化发展的新阶段，城市建设规模日益扩大、项目投融资和工程建设任务繁重。

目前各地的城投公司都承担着地方政府投融资平台的重要职能，具有政府部门和国有企业双重角色。

但此类公司大都不具备真正意义上的市场经营主体地位，缺少自营收入和盈利来源，导致债务高企，背负着项目融资、工程建设和欠债还贷的三重压力。

受43号文等有关政策影响，城投公司持续发展已非常困难，项目融资和企业运营发展受到很大影响。

城投公司必须以强烈的危机意识和发展意识，积极应对新形势、新变化，改革企业体制，实行政企分开，完善法人治理结构，使公司成为独立的市场经营主体。

要努力扩大经营性项目规模，增强企业盈利和偿债能力；要积极构建经营性的政府融资平台，创新市场化融资途径，促进企业从投融资平台建设、项目建设经营到内部管理全面转型，加快向城市运营商的发展目标迈进。

城市运营商是城市化发展时期，政府与市场之间必不可少的中间环节。

它承政府之上，启发展商之下，围绕政府城市化建设的总体目标，对所在的区域统一规划与布局，整合各类城市资源，以市场化运作的方式进行投资、建设和经营，使开发项目成为城市发展建设的有机组成部分，用政企、银企、银政合作的全新金融合作模式，去打造一个新的区域乃至城市，达到社会效益与经济效益的双重目标的实现。

城建项目由政府直接投资兴建，转为以城市运营商为平台，进行市场化运作向社会融资，这是符合市场经济发展规律的必然趋势。

“十三五”期间，城投公司须加快推进企业向市场化、资本化、集团化转变，努力构建以市场化运营为主，政府代建项目和自主经营项目良性互补的综合性国企集团，使城投公司成为符合未来城市发展模式、具有领先优势和辐射带动作用的新型城市运营商。

目前，大部分城投公司的发展模式为：政府通过划拨土地等资产，组建一个资产和现金流大致可以达到融资标准的公司，辅之以财政补贴、财政担保等作为还款保证，以此作为平台，广泛吸引银行贷款和社会资金，投入地方基础设施建设，解决资金缺口。

政府项目投融资多种模式——优劣和适用性分析城市投融资建设的当前形势城市建设投融资问题是一个困扰我国城市建设和发展的重要问题，尤其是我国GDP已经连续几年高速增长，当前正面临经济过热和固定资产投资增长过快的压力，导致国家实施了紧缩性的宏观调控政策，银根和地根的相对收紧，使资金供给的矛盾更加突出。

而城市建设对地方经济增长可以产生向前诱发效应、伴随效应、后续波及效应、等多方面贡献。

但是，建设速度的加快，投资强度的加大，也使各级政府在财政资金的投入方面捉襟见肘，承受了巨大的资金压力。

面对巨大的投资需求，单靠政府财政投入已无法满足建设的需要。

长期以来，政府以投资者、管理者和经营者的多重身份全面介入政府投资项目的投资建设管理中，职能交叉，既是运动员，又是裁判员，形成了一种高投入，高消耗，低效率的公共产品生产模式，政府部门并没有完全从城市基础设施及市政公用事业的赢利性领域退出来着重发挥自身的战略制定、决策、指导、监督和公共服务的作用。

如何加快政府投资项目融资方式的改革，提高投资效率，广泛吸引社会资本进入城市基础设施建设等领域，解决大规模集中建设时期的资金供需矛盾，成为了我国政府投资项目建设中的重要问题。

而在我国，政府投资项目又被称为政府工程项目，是指为了适应和推动国民经济或区域经济的发展，满足社会的文化、生活需要，以及处于政治、国防等因素的考虑，由政府通过财政投资，发行国债或地方财政债券，利用外国政府赠款以及国家财政担保的金融组织贷款兴建的固定资产投资项目。

通常可以将政府投资项目划分为经营性项目（如项目在运营后有盈利保障的轨道交通、公路、港口、机场、电力、供水、环境卫生设施、垃圾处理系统等基础设施项目）和非经营性项目（如政府办公楼、学校、医院等公共工程和公益事业）。

对于基本没有盈利的公益性公共工程(非经营性项目)建设，一般由政府担任投资主体，资金来源以政府财政投入为主，应大力推行代建制，依靠社会专业力量提高政府投资项目的建设水平。

政府融资平台主要运营模式分析
（一）主要运营模式分析
就目前的实际情况来看，主要有以下三种模式：政府主导型模式在这一模式中，决策权力地方政府行使，一元特征明显；执行上依托政府科层制官僚组织完成，动员能力强；控制上普遍采用强制推行的方式进行，层级特征明显；信息反馈通过自下而上方式传递，渠道单一、信息公开度、透明度低；监督方式上主要依靠自体监督，特殊情况下采用社会监督；责任主体不明确，权责不分导致问责制度难以落实。

企业主导型模式在这一模式中，决策权力仍集中由地方政府行使，仍具有一元特征；执行上依托现代企业的管理运作机制；控制上体现为政府、企业共管；信息反馈上实现了政府-企业的双向流动，沟通机制较为通畅，信息公开度、透明度较低；监督方式上企业内部监控为主，政府纪检部门为辅；企业为责任主体。

中投顾问在《2016-2020 年中国政府融资平台发展模式及投资机遇分析
报告》中指出，政府企业协作性模式在这一模式中，决策权力由地方政府和企业共同行使，体现为地方政府与企业就具体政策的磋商和对话；执行上发挥企业、政府组织方式的各自优点，；控制上表现为政府通过行政命令、决议文件的方式对企业监管；信息反馈上实现了政府-企业的双向流动，沟通机制较为通畅，信息公开度、透明度较高；监督方式上企业内部监控为主，政府纪检部门为辅；企业为责任的主要承担主体。

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产业投资内参。

2023年政府融资平台行业市场分析现状政府融资平台是指通过互联网平台为政府提供融资服务的一种金融业务模式。

政府融资平台的出现，主要是为了解决传统融资渠道不畅、融资成本高等问题，提高政府融资效率，促进地方经济发展。

目前，政府融资平台行业市场正处于快速发展阶段，并且具有广阔的发展前景。

目前，政府融资平台市场的主要参与方包括政府、金融机构、互联网金融平台等。

政府通过政府融资平台可以实现融资需求的满足，同时提高融资效率。

金融机构通过政府融资平台可以获取更多的融资项目，扩大业务规模。

互联网金融平台通过政府融资平台可以拓展融资渠道，提供更多的服务。

政府融资平台的市场环境目前较好。

一方面，政府融资需求日益增长。

随着城市化进程的加速和国家战略的推动，各地政府需要大量资金来支撑基础设施建设、产业发展等。

另一方面，互联网金融发展迅速，改变了传统金融业的商业模式，政府融资平台作为互联网金融的一种形式，具有很好的市场前景。

目前，政府融资平台行业市场发展主要存在以下问题：一是市场竞争激烈。

随着政府融资平台市场的发展，竞争对手越来越多，市场竞争压力日益增大。

政府融资平台需要通过技术创新、产品创新等手段来提高自身竞争力。

二是市场监管不完善。

政府融资平台市场涉及众多金融交易，对风险的监管成为政府和金融监管部门的重要任务。

目前，我国对政府融资平台的监管机制还不完善，存在监管漏洞和监管手段不够灵活的问题。

三是风险控制存在挑战。

政府融资平台的融资项目通常规模较大、期限较长，同时也涉及到政府信用风险、项目风险等多方面风险。

因此，政府融资平台需要建立完善的风险控制体系，加强对风险的预测和控制。

四是政府融资平台的发展还存在一些不确定因素。

例如，政府融资平台在互联网金融发展过程中面临的法律法规风险、政府政策调整等因素均会影响政府融资平台的发展方向和速度。

总体来说，政府融资平台行业市场具有较好的发展前景。

政府融资需求的增加、互联网金融的迅速发展以及相应政策的支持都将为政府融资平台的发展提供良好的机遇。

地方政府融资平台的运作与监管地方政府融资平台是地方政府为了筹集资金而设立的一种融资工具，其目的是为了提高政府的资金利用效率。

但在实际应用过程中，地方政府融资平台也存在着许多问题，如何规范管理、加强监管成为了价值区间平台的重要议题。

一、地方政府融资平台的运作模式地方政府融资平台是通过发行债券来筹集资金的一种形式，主要是利用地方政府的信用向市场借钱。

在运作时，需要经过以下几个步骤：第一步，设立平台。

地方政府需先成立一个专门的平台，用于进行融资活动。

第二步，发行债券。

发行债券是地方政府融资平台最主要的融资手段。

在发行债券之前，必须先进行评级。

评级是衡量地方政府信用的一种方式。

评级分为AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC等级别，评级越高，信用越好，融资成本就越低。

第三步，融资。

地方政府融资平台通过发行债券获得的资金，主要用于地方基础设施建设。

二、地方政府融资平台的监管地方政府融资平台的发展与监管密不可分。

只有加强对这些平台的监管，才能够有效避免其带来的风险。

1. 增强信息披露。

要求平台及时披露财务信息，包括资金运作情况、债务规模、债务结构及利息支出情况等。

2. 建立风险分级评估制度。

建立风险分级评估制度，对不同等级进行不同的监管，从而有效化解风险。

3. 强化债务约束。

加强对地方政府的债务管理，限制地方政府的借贷规模，以及避免过度依赖地方政府融资平台的融资。

三、结语地方政府融资平台是地方政府的重要融资渠道，其方式的规范管理与监管十分重要。

加强监管、规范平台运营模式能够有效化解风险，保障平台及投资人的权益，为地方政府的改革与发展提供更加良性的环境。