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公司理财（财务管理）第一章、公司理财概述《财务与成本管理》教材一书共十五章、632页、44万字。
其中前十章是讲财务管理，后四章是讲成本管理。
财务管理与成本管理本是两门学科，没有内在的必然联系，实际上它是两门完全独立的学科。
《财务管理》的特点是公式很多，有的公式需要死背硬记，有的在理解后就能记住。
第一章是总论，这章的内容是财务管理内容的总纲，是理解各章内容的一个起点，对掌握各章之间的联系有重要意义。
因此，学习这一章重点是掌握财务管理知识的体系，理解每一个财务指标、公式、名词的概念，掌握它，对以后各章在整个知识体系中的地位和作用有很大帮助。
第一节财务管理的目标一、企业的财务目标有四个问题：企业目标决定了财务管理目标；财务管理目标的三种主张及其理由和问题；讨论财务目标的重要意义；为什么要以利润大小作为财务目标。
这四个问题是财务管理中的基本问题，是组织财务管理工作的出发点。
公司理财是指公司在市场经济条件下，如何低成本筹措所需要的资金并进行各种筹资方式的组合；如何高效率地投资，并进行资源的有效配置；如何制定利润分配政策，并合理地进行利润分配。
公司理财就是要研究筹资决策、投资决策及利润分配决策。
1、企业管理的目标包括三个方面内容：一是生存，企业只有生存，才可能获利，企业生存的能力，减少破产的风险，使企业长期稳定地生存下去，是对公司理财的第一个要求；二是发展，企业是在发展中求得生存的。
筹集企业发展所需的资金，是对公司理财的第二个要求；三是获利，企业必须获利，才有存在的价值。
通过合理有效地使用资金使企业获利，是对公司理财的第三个要求。
总之，企业的目标（企业管理的目标）就是生存、发展和获利。
2、公司理财的目标三种观点①、利润最大化缺点：没有考虑利润的取得时间，没有考虑所获利润和所投资本额的关系，没有考虑获取利润与所承担风险的大小。
②、每股盈余最大化缺点：没有考虑每股盈余取得的时间性，没有考虑每股盈余的风险。
这是公司理财的目标。
公司理财复习资料一、公司理财概述公司理财是指企业利用自身的资金进行投资、融资和风险管理等活动的过程。
它是企业经营管理的重要组成部分，对于企业的发展和盈利能力具有重要影响。
公司理财的目标是实现资金的最优配置，提高企业的资金利用效率和经营绩效。
二、公司理财的基本原则1.资金安全原则：保证企业资金的安全性，防范各种风险。
2.流动性原则：保持企业资金的流动性，确保企业能够及时满足各项支付需求。
3.收益性原则：追求资金的最大收益，提高企业的盈利能力。
4.风险与收益的平衡原则：在追求高收益的同时，要合理控制风险，确保企业的稳定发展。
三、公司理财的主要内容1.资金筹集：包括自有资金的调配和融资活动，如股权融资、债权融资等。
2.资金投资：根据企业的经营需求和风险偏好，进行资金的投资，如购买股票、债券、房地产等。
3.资金运营：通过优化企业的资金结构和流动性管理，提高企业的资金使用效率。
4.风险管理：对企业面临的各种风险进行评估和控制，如市场风险、信用风险、流动性风险等。
四、公司理财的方法和工具1.资金预测与规划：通过对企业的财务数据进行分析，预测未来的资金需求，制定合理的资金规划。
2.投资组合管理：通过分散投资的方式降低风险，提高投资收益。
3.财务风险管理：采取多种方法，如保险、期货、衍生品等，对企业面临的财务风险进行管理和避免。
4.资金流动性管理：通过合理的现金管理、短期投资等方式，保持企业的资金流动性，确保支付能力和运营的顺畅。
五、公司理财的挑战与对策1.市场风险：企业面临的市场变化和不确定性，需要及时调整投资组合，降低风险。
2.信用风险：与供应商、客户等交易伙伴的信用风险，需要建立合理的信用管理制度。
3.流动性风险：企业面临的资金流动性不足，需要合理规划资金运营，保持充足的流动性。
4.利率风险：由于利率波动导致的资金成本变化，需要采取利率风险管理工具，如利率互换、利率期货等。
六、公司理财的案例分析1.投资决策：某公司面临投资决策，通过对市场行情、竞争对手等因素的分析，选择了具有较高收益和较低风险的投资项目。
第一章公司理财导论1、公司理财关注的领域：资本预算（投资决策）、资本结构（筹资决策）、营运资本管理（净营运资本NWC=流动资产—流动负债）2、企业组织形式：个人独资、合伙企业、公司来自企业的现金流必须超过来自金融市场的现金流5、财务管理目标：最大化现有股票的每股价值（每股价值=股东权益的市场价值/股票数量）6、代理问题：（1）股东与管理者：产生的原因是资本的所有权与经营权分离股东目标-资本的保值、增值、最大限度提高资本收益，集中体现为货币性收益管理者目标-追求货币性收益和非货币性收益，表现为利用委托人的授权谋求更多的货币性收益，是股东最大利益难以实现解决办法：建立激励和约束管理的长期契约或合约（管理人员可以获得廉价购买公司股票的期权；公司内部业绩较好的管理者可以得到提拔），以监督管理者行为；被收购和被接管的威胁可以促使管理层更好地工作（2）股东与债权人：产生原因是风险与收益的“不对等契约”股东-给予股东将公司资产交给债权人（发生破产时）而不必偿还全部债务的权利；债权人-给予股东获得潜在收益的最大好处股东伤害债权人的表现：违反借款协议；私下改变资本用途；从事高风险用途；转移资本；弃债逃债债权人保护措施：降低债券投资的支付价格或提高资本贷放利率；在债务契约中各种限制性条款进行监督（3）股东财富与社会责任：股东在为自己创造财富时，也为社会创造了更多的就业机会，实现社会责任目标；反之，为了自身公司利益产生各种污染的产品或损害公共利益的产品第二章会计报表与现金流量1、资产负债表：某一特定日期会计人员对企业会计价值所拍的一张快照2、分析资产负债表，注意：流动性、负债与权益、价值与成本（1）流动性：指资产变现的方便与快捷程度。
（资产流动性越大，对短期债务的清偿能力越强）。
流动资产（现金及等价物、应收账款、存货）的流动性最强（2）债权人享有对企业现金流量的第一索取权（3）市场价值：是指有意愿的买者与卖者在资产交易中所达成的价格。
公司理财重点一．财务、财务活动、财务关系、财务管理之间的关系财务管理：是企业管理的一个组成部分，是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项管理工作。
财务活动：是指企业筹集、投放、使用、收回及分配等一系列行为。
内容1.筹资活动资产=负债+所有者权益资金= 负债资金或借入资金+ 权益资金或自有资金2.投资活动广义=对内投资+对外投资；狭义=对外投资=股票+债券+其他（联营）3.资金营运活动4.分配活动①收入-成本费用-流转税=营业利润营业利润（内部）+投资净收益（外部）+营业外收支净额=利润总额；②利润总额-所得税=税后净利；③税后净利-公积金-公益金=可供分配的利润；④可供分配的利润-向投资者分配的利润=未分配利润；财务关系分析：企业在组织财务活动过程中与有关各方发生的经济利益关系内容实质企业与政府(税务机关）强制性与无偿性的分配关系企业与投资者经营权与所有权的关系企业与受资者投资与受资的关系企业与债权人债务与债权的关系企业与债务人债权与债务的关系企业内部各单位之间内部各单位之间的利益关系企业与职工之间劳动成果的分配关系二、财务管理目标总产值最大化、利润最大化、每股利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化、利益相关者财富最大化利润最大化优点：1.剩余产品的多少可以用利润指标来衡量； 2.自由竞争的资本市场中资本的使用权最终属于获利最多的企业；3.只有每个企业都最大限度获利，整个社会的财富才能实现最大化缺点：1.没有考虑利润的时间价值；2.没有考虑获得利润与投入资本的关系；3.没有考虑风险因素；4.易导致短期行为。
股东财富最大化：优点：1.考虑了资金时间价值和投资的风险价值；2.反映了对企业资产保值增值的要求；3.克服了短期行为；4.有利于社会资源的合理配置。
缺点：1.计量比较困难；2.法人股东对股价最大化目标没有足够的兴趣；3.不能直接反映企业当前的获利水平。
企业价值最大化：三、时间价值1、定义：货币在使用过程中随时间的推移而发生的增值。
公司理财期末知识点总结一、公司理财概述公司理财是指企业为了实现自身经营目标，对自由资金进行筹资和投资的活动。
公司理财是企业活动的重要组成部分，是企业财务管理的重要内容之一。
公司理财是一项综合性、系统性、战略性非常强的经营管理活动。
其基本任务是做到流动资金管理与固定资产投资管理相互协调、资金筹集活动与资金使用活动相互配合、资金投资活动与融资活动相互衔接、资金变现活动与防范金融风险相互促进。
公司理财的核心是资金管理。
二、公司理财的目标1、降低资金成本：通过公司理财的活动，可以降低企业的资金成本，提高企业的竞争力。
2、提高资金利用率：公司理财通过合理配置资金，提高资金的利用效率，增加企业的经济效益。
3、控制金融风险：公司理财通过对市场、利率、汇率等风险的监控，从而有效地规避金融风险，保护企业的资金安全。
4、稳健投资：公司理财应根据企业的特点和环境，选择合适的投资方式，进行稳健的投资，获取稳定的收益。
三、公司理财的重要性公司理财对企业的重要性不言而喻。
首先，公司理财可以帮助企业有效地管理资金，提高资金使用效率，降低企业的金融成本。
其次，公司理财可以帮助企业规避金融风险，保护企业的资金安全。
再次，公司理财可以帮助企业进行合理的投资，获取稳定的收益，提高企业的经济效益。
最后，公司理财可以帮助企业提高资金管理的专业水平，提高企业的经营管理水平。
四、公司理财知识点公司理财知识点包括以下几个方面：1、现金管理：包括现金流量的管理、现金储备的管理、支付结算的管理等；2、资金运作：包括资金融通、融资、投资、回笼等；3、融资结构：包括资产负债表结构、融资结构、融资成本等；4、投资管理：包括投资项目的选择、风险管理、报酬分析等；5、风险管理：包括市场风险、信用风险、流动性风险等。
五、公司理财的方法和技巧1、现金管理：企业可以通过加强现金流预测和控制、完善内部结算制度等方式，提高现金管理的效率，降低现金管理的成本。
2、资金运作：企业可以通过灵活运用各种融资渠道、优化资金投向、推动公司内部资金共享等方式，提高资金运作的效率，降低资金运作的成本。
公司理财复习重点公司理财是企业运营管理中至关重要的一个方面。
它涉及到资金的筹集、投资和使用，以及财务风险的管理。
对于学习和复习公司理财的重要知识点，下面将介绍一些关键内容，帮助读者更好地理解和应用这些知识。
一、财务报表财务报表是公司理财的基础，主要包括资产负债表、损益表和现金流量表。
学习财务报表需要掌握基本的会计知识，包括资产、负债、所有者权益、收入和费用等概念。
同时，了解财务报表的编制方法和解读技巧也是必不可少的。
资产负债表反映了公司在某一时点上的资产、负债和所有者权益情况。
学习资产负债表时，要理解资产和负债的分类及其变动情况对公司财务状况的影响。
损益表反映了公司在一定时期内的收入、费用和利润情况。
学习损益表时，要了解收入和费用的分类，以及它们对公司盈利能力的影响。
现金流量表反映了公司在一定时期内的现金流入和流出情况。
学习现金流量表时，要理解现金流量的分类，包括经营活动、投资活动和筹资活动等，并分析其对公司的现金状况和经营能力的影响。
二、财务分析方法财务分析是利用财务数据和指标对公司财务状况和经营情况进行评估的方法。
常用的财务分析方法包括财务比率分析、财务趋势分析和财务比较分析。
财务比率分析是通过计算几个代表公司的财务指标来评价其财务状况和经营能力。
常用的财务比率包括流动比率、速动比率、负债比率、资产周转率和利润率等。
而财务趋势分析则可以通过比较不同期间的财务数据来评估公司的发展趋势，判断其是否具有可持续性。
另外，财务比较分析可以将公司的财务数据与同行业或同类公司进行比较，帮助判断其在行业中的地位和竞争力。
三、资本预算和投资决策资本预算是指对公司长期投资项目的决策过程。
在进行资本预算时，需要运用财务评价方法来评估投资项目的盈利能力和风险。
常用的财务评价方法包括净现值法、内部收益率法和投资回收期法。
净现值法通过计算项目的现金流量与其折现值之间的差额来评估项目的可行性。
内部收益率法是指通过计算项目的内部收益率来比较项目的投资回报率和公司的资本成本。
第一篇价值第一章公司理财导论1.公司理财是对以下三个问题的研究：1）资本预算（Capital Budgeting）：长期资产的投资和管理2）资本结构(Capital Structure)：公司短期及长期负债与所有者权益的比例3）净营运资本（Net Working Capital）：现金流量的短期管理（流动资产–流动负债) 2.财务管理目标:最大化现有股票的每股价值(最大化现有所有者权益的市场价值）。
因此,可以把公司理财定义为研究企业决策和企业股票价值的关系。
第二章会计报表与现金流量资产负债表：流动性、负债与权益、市价与成本流动资产：现金、应收账款、存货固定资产：厂房及设备、无形资产流动负债：应付账款、应付票据、应计费用长期负债：递延税款、长期债务所有者权益非现金项目：折旧递延税款(会计利润与应税所得的差额）公司财务决策考虑边际税率1.财务现金流量（FCFF 企业自由现金流、资产的现金流）= 经营性现金流量–资本性支出–净营运资本的增加=其中：经营性现金流量==资本性支出= 购入的固定资产–卖出的规定资产= 期末固定资产净额–期初固定资产净额+ 折旧净营运资本的增加= 期末净营运资本–期初净营运资本注:EBIT = 销售收入–销售成本–销售费用、一般费用及管理费用–折旧+ 其他利润这里，可以看出NOPAT = NOPLAT2.计算项目的现金流：看第六章。
3.会计现金流量表= 经营活动产生的现金流量+ 投资活动产生的现金流量+ 筹资活动产生的现金流量第三章财务报表分析与财务模型1.盈余的度量指标：1 ) Net Income: 净利润= 总收入–总支出2）EPS：每股收益= 净利润/发行在外的总股份数3）EBIT: 息税前利润= 经营活动总收入–经营活动总成本= 净利润+ 财务费用+ 所得税（可排除资本结构（利息支出）和税收的影响）4) EBITDA: 息税及折旧和摊销前利润= EBIT + 折旧和摊销财务比率分析一、变现能力比率1、流动比率=流动资产÷流动负债2、速动比率=（流动资产－存货)÷流动负债3、营运资本=流动资产－流动负债二、资产管理比率1、存货周转率（次数）=主营业务成本÷平均存货2、应收账款周转率=主营业务收入÷平均应收账款3、营业周期=存货周转天数＋应收账款周转天数总资产周转率=销售收入/总资产三、负债比率1、产权比率=负债总额÷股东权益2、已获利息倍数=息税前利润÷利息费用=EBIT/I四、盈利能力比率净资产收益率=净利润÷平均净资产销售利润率=净利润/销售额ROA资产收益率=净利润/总资产权益收益率ROE=净利润/总权益五、杜邦财务分析体系所用指标1、权益收益率=资产净利率ROA×权益乘数=ROA＊（1+负债权益比)=销售净利率×总资产周转率×权益乘数 =资产收益率/权益乘数2、权益乘数=资产/总权益六、上市公司财务报告分析所用指标1、每股收益(EPS）=（EBIT－I）（1－T）/普通股总股数=每股净资产×净资产收益率（当年股数没有发生增减变动时，后者也适用）2、市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益3、每股股利=股利总额/年末普通股股份总数4、股利支付率=股利总额/净利润总额=市盈率×股票获利率（当年股数没有发生增减变动时，后者也适用）5、股票获利率=普通股每股股利/普通股每股市价（又叫：当期收益率、本期收益率)6、股利保障倍数=每股收益/每股股利7、每股净资产=年度末股东权益/年度末普通股数8、市净率=每股市价/每股净资产9、净资产收益率=净利润/年末净资产七、现金流量分析指标（一）现金流量的结构分析经营活动流量=经营活动流入－经营活动流出(二)流动性分析（反映偿债能力）1、现金到期债务比=经营现金流量净额/本期到期债务2、现金流动负债比（重点)=经营现金流量净额/流动负债（反映短期偿债能力）3、现金债务总额比(重点)=经营现金流量净额/债务总额（三)获取现金能力分析1、销售现金比率=经营现金流量净额/销售额2、每股营业现金流量（重点）=经营现金流量净额/普通股股数3、全部资产现金回收率=经营现金流量净额/全部资产×100%（四）财务弹性分析1、现金满足投资比率2、现金股利保险倍数（重点)=每股经营现金流量净额/每股现金股利（五)收益质量分析现金营运指数=经营现金的净流量/经营现金毛流量比率分析法相关指标详解1、变现能力比率变现能力是企业产生现金的能力,它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少。
公司理财要点精编W O R D版IBM system office room 【A0816H-A0912AAAHH-GX8Q8-GNTHHJ8】第一章导论1. 公司目标：为所有者创造价值公司价值在于其产生现金流能力。
2. 财务管理的目标：最大化现有股票的每股现值。
3. 公司理财可以看做对一下几个问题进行研究：1. 资本预算：公司应该投资什么样的长期资产。
2. 资本结构：公司如何筹集所需要的资金。
3. 净运营资本管理：如何管理短期经营活动产生的现金流。
4. 公司制度的优点：有限责任，易于转让所有权，永续经营。
缺点：公司税对股东的双重课税。
第二章会计报表与现金流量资产 = 负债 + 所有者权益（非现金项目有折旧、递延税款）EBIT（经营性净利润） = 净销售额 - 产品成本 - 折旧EBITDA = EBIT + 折旧及摊销现金流量总额CF(A) = 经营性现金流量 - 资本性支出 - 净运营资本增加额 = CF(B) + CF(S)经营性现金流量OCF = 息税前利润 + 折旧 - 税资本性输出 = 固定资产增加额 + 折旧净运营资本 = 流动资产 - 流动负债第三章财务报表分析与财务模型1. 短期偿债能力指标（流动性指标）流动比率 = 流动资产/流动负债（一般情况大于一）速动比率 = (流动资产 - 存货)/流动负债（酸性实验比率）现金比率 = 现金/流动负债流动性比率是短期债权人关心的，越高越好；但对公司而言，高流动性比率意味着流动性好，或者现金等短期资产运用效率低下。
对于一家拥有强大借款能力的公司，看似较低的流动性比率可能并非坏的信号2. 长期偿债能力指标（财务杠杆指标）负债比率 = (总资产 - 总权益)/总资产 or (长期负债 + 流动负债)/总资产权益乘数 = 总资产/总权益 = 1 + 负债权益比利息倍数 = EBIT/利息现金对利息的保障倍数(Cash coverage radio) = EBITDA/利息3. 资产管理或资金周转指标存货周转率 = 产品销售成本/存货存货周转天数 = 365天/存货周转率应收账款周转率 = （赊）销售额/应收账款总资产周转率 = 销售额/总资产 = 1/资本密集度4. 盈利性指标销售利润率 = 净利润/销售额资产收益率ROA = 净利润/总资产权益收益率ROE = 净利润/总权益5. 市场价值度量指标市盈率 = 每股价格/每股收益EPS 其中EPS = 净利润/发行股票数市值面值比 = 每股市场价值/每股账面价值企业价值EV = 公司市值 + 有息负债市值 - 现金EV乘数 =EV/EBITDA6. 杜邦恒等式ROE = 销售利润率（经营效率）x总资产周转率（资产运用效率）x权益乘数（财杠）ROA = 销售利润率x总资产周转率7. 销售百分比法假设项目随销售额变动而成比例变动，目的在于提出一个生成预测财务报表的快速实用方法。
公司理财重点知识第一章公司理财导论1.公司理财概念：公司理财又称财务管理，是对公司财务活动的规划和管理。
即根据资金运动规律，对公司生产经营过程中资金的筹措、投放、运用、收益分配等进行的系统管理。
（P9）2.公司理财的主要内容：公司投资、公司融资、盈利分配和营运资金管理四大部分。
（P10—12）3.公司理财目标理论：（1）利润最大化：优点，反应了企业经营行为的本质动机，也为企业加强管理、降低成本、提高生产效率提供了动力，简单明了，可以精确计量；缺点，未考虑资金时间价值、风险价值，公司的管理者会不惜损害长期利益，追求短期利益；（2）股东财富最大化：应在既定的风险水平下使股东的投资回报（即资本收益或者红利）最大化。
优点：考虑了货币的时间价值和风险价值，克服追求短期利润的行为，容易量化，便于考核和奖励；缺点：片面强调了股东利益，忽视了企业其他的利益相关者。
（3）公司价值最大化：为各利益相关者创造最大价值。
（4）英美：股东财富最大化欧洲和日本、中国：公司价值最大化（P13—14）第二章金融系统与公司理财1.理财环境定义：财务决策必须在一个复杂的外部环境里做出，这个环境包括法律制度、金融系统、税收体质等。
外部环境不但决定了公司财务决策可以选择的集合，也直接影响公司财务决策的效果。
（P19）经济环境（宏观经济、微观经济）2.公司理财的外部环境法律与监管（法律、制度. 监管）金融系统（金融机构、金融市场）P20第三章财务报表和财务分析一、三张表的构成等式及反映的情况1.资产负债表（36-40）资产负债表反映的是公司在一定日期财务状况的财务报表，是企业某一时点的财务状况的报表。
资产=负债+所有者权益2.利润表利润表是反映公司在一定期间生产和经营业绩的财务报表，反映会计期间的报表，是期间数据，动态报表。
利润=收入-费用3.现金流量表现金流量表是综合反映企业一定会计期间内现金来源和运用及其增减变动情况的报表，是以收付实现原则记账的。
第一章总论1三大理财活动2公司理财的目标（选择判断）1、利润最大化缺陷：没有考虑利润取得的时间/利润取得和风险大小的关系易产生短期行为/易被操纵利润与投入资本额的关系2、每股收益最大化（EPS）缺陷：仅克服了未考虑利润与投入资本额的关系缺点3、股东财富最大化缺陷：股价波动与公司财务状况的实际变动不一定相一致未来现金流量及贴现率的估计也有一定的主观性3股东与管理者之间的代理问题含义：现代公司中所有权与控制权相分离导致所有者与管理者的利益矛盾。
股东的目标是公司财富最大化，管理者的目标是高报酬、优越的办公条件等。
解决方法（1）监督方式：与管理者签定合同，审计财务报表，限制管理者的决策权（2）激励方式：年薪制，股权激励股东与债权人之间的代理问题股东强调借入资金的收益性与债权人强调贷款的安全性的矛盾解决方法。
（债权人角度）（1）在借款合同中加入限制性条款。
如规定资金的用途、规定资产负债率、规定不得发行新债等。
（2）拒绝进一步合作。
不提供新的贷款或提前收回贷款。
第2章公司理财的价值观念之一：时间价值1.复利终值F＝P（1＋i）n== P*复利终值系数== P*（F/P，i,n)2.复利现值P＝F（1＋i）n＝F*复利值现系数＝F*（P/F, i,n)3后付年金终值（普通年金终值）F=A*（F/A,i,n）=A*ii n1)1(4后付年金现值（普通年金现值）P=A*(P/A,I,n)=A*ii n)1(15先付年金的终值=A*[(F/A,i,n+1)-1]6先付年金的现值=A*[(P/A,i,n-1)+1]7递延年金终值递延年金终值的计算方法与普通年金终值的计算方法相似，其终值的大小与递延期限无关。
8递延年金现值方法一：第一步把递延年金看作n 期普通年金，计算出递延期末的现值；第二步将已计算出的现值折现到第一期期初。
方法二，第一步计算出(m+n)期的年金现值；第二步，计算m期年金现值；第三步，将计算出的(m+n)期扣除递延期m 的年金1111n iF A i1111n iP A i现值，得出n 期年金现值。
公司理财知识重点第一章公司理财与项目融资概述公司理财又称财务管理，是对资金的筹集、投放和分配过程的管理，也可以说是对现金流的管理。
一个企业管理（战略管理）分为：生产管理、人力资源管理、财务管理、项目管理、市场营销管理等。
项目融资：是项目的融资方式的一种，它是以项目的资产、预期收益或权益作为抵押，以项目产生的现金流作为还本付息的基础，而取得的一种无追索权或有限追索权的融资。
一、公司理财的涵义和内容含义：筹措、运用和分配资金，以使企业价值最大。
财务经理的内容：筹资管理（价值确定/资本成本/资本结构）、投资管理（资本预算/兼并收购）、利润分配管理（股利政策）、流动资金管理（营运资本管理）、财务分析。
二、公司理财的目标企业的组织形式：1利润最大化优点：体现了企业的经济效益/代表社会财富的积累/通俗易懂。
缺点：没有考虑利润发生的时间/没有考虑风险因素/利润的计算具有一定的主观性。
2、股东财富最大化优点：考虑了时间价值和风险价值/能够避免企业的短期行为/最能代表市场认可的企业价值/有利于社会资源的合理配置；是西方国家普遍采纳的财务管理目标。
3、财务管理目标与企业社会责任企业不是在真空里运行，而是要不断与社会发生相互联系。
管理者的责任在于：确保企业在“对良好法人公民的要求”和“驾驭一个成功盈利企业的需要”之间权衡利润最大化，企业应在推动社会前进的过程中发展自己，员工应在促进企业进步的同时提升自己。
三、公司理财的十个公理1风险与收益的权衡承担额外风险需要额外的预期收益进行补偿。
预期收益=推迟消费的预期收益+承担额外风险的预期收益。
2、货币具有时间价值今天的1元钱比未来的1元钱更值钱，因此要比较不同金额的大小，只有放在同一时点。
3、现金比利润更重要获得的现金流量可以再投资，而会计利润只是账面上的反映，没有实际变现为手中的货币，因此在公司理财中，使用现金流量作为工具衡量财富或价值，不使用会计利润。
4、增量的现金流量是指实施某个投资项目所产生的现金流量与不实施这个投资项目所产生的现金流量之差。
5、市场竞争的结果竞争导致利润的市场均衡，很难发现具有超额利润的项目。
6、有效的资本市场市场是灵敏的，价格是合理的；在有效市场假定前提下，信息反馈到价格中去的速度非常快, 以致投资者无法从公开信息中获利。
7、代理问题管理者与所有者的利益不一致。
8、税收影响业务决策包括影响：资本结构决策、股利决策、资本预算、租赁决策。
9、风险分为不同的类别有些风险可以通过分散化消除，有些则不能。
10、道德问题道德行为是指做正确的事，在金融/财务领域处处存在使人进退两难的道德抉择。
四、财务管理的环境1、代理关系代理关系是一种契约关系，包括：股东和经理、股东和债权人、企业和消费者。
代理关系→代理问题→代理成本。
2、金融资产金融市场中资金转移所产生的信用凭证和投资证券，一种索偿权（要求权），包括货币、债务证券、权益证券、信用凭证等。
3、利率=无风险利率+预期通货膨胀率+风险附加率=F （通货膨胀，违约风险，到期日，变现能力。
4、股市效率股价对公司本身及其盈利能力方面信息的反应程度 （投资者能够获得公司信息的程度/股东使用上述信息对股票价值进行再评估的程度）。
有效资本市场：现有市场价格能够充分反映所有有关、 可用的信息的资本市场， 这意味着证券的现行价格反映了它的内在价值。
资本市场效率的三种类型：弱型效率（随机游走）：价格充分地反映历史的价格信息。
（过去股票价格走势不能用于预测未来股票价格）。
半强型效率：价格充分地反映所有公开可用的信息，大多数财务分析失去作用。
强型效率：股票价格反映所有公开可得信息和尚未公开的内幕信息， 没有任何人能够获得超常收益。
本章附图:图一：资金从盈余部门转向赤字部门网络图图二：有关公司理财的主要结构及内容壷金金 融 体 系第一章偿权金融中冋人： 经纪商 交易商 投资银行彖第二索偿权直接融资写间接融资的区别= 中介拿的是价差还是佣金资金盈余 部门二 最终贷方资金第二索 偿权金融中介匕 商业银行 投资银行 退休基金 保险公司资金 第一索 偿权*资金赤字- 部厂h最终借方间接融资≤zΓ1 融资决策投资决策 流动资产 固定资产 （资本预算）来白企业的现金流<f 留存現金流XJ图三：企业投资模型企或发行f⅛券*股察S政府(D)图四：一个公司的现金流量的产生过程第二章财务报表分析财务报表分析：是指以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价 企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，目的是了解过去、评价现在、预测未来,帮助利益关系集团完善决策。
一、财务报表的种类和分析方法1财务报表的使用者内部使用者：企业内部的各级经理人员外部使用者：股东、潜在投资者、债权人、银行、政府有关机关、经济学家、供货商、证券 交易所、开户以及财务分析家和咨询机构。
2、财务报表的种类：币实资的换货与物产交>业融资决策企投资决策企业投资的礙产冋固定蓬产需存现金(E)娄皐嶷薙联爰禅潛务§舍⅛fe 市场短期炭债 肛期员債 权盈资本附表及附注主表—财务情况说明书①资产负债表（实力）：是企业在某一时点的财务状况，反映企业在该时日所控制的经济资源、所承担的债务责任以及股东所拥有的权益。
资产负债表的左边是资金占用，右边是资金来源，变现能力强的在上面，变现能力弱的在下面。
②利润表（能力）：反映公司在某一特定会计期间的经营成果，是时期报表。
NT=EBT-EB× T=EBT（I-T）= （EBlT-I）（I-T）= （（ S-C-D）-I）（1-T）【S销售净额；C成本和其他费用；D折旧和摊销额；I利息；T所得税税率；EBIT息税前利润；EBT税前利润；NT 净利润】费用指企业在生产商品、提供劳务等日常经营活动中发生的各项耗费。
根据现行会计制度规定，费用按其归属不同，分为直接费用、间接费用和期间费用。
直接费用是指为生产产品或提供劳务等而发生的能直接计入产品成本的各项费用。
间接费用是指为组织和管理生产经营活动而发生的共同费用和不能直接计入产品成本的各项费用。
期间费用是企业的管理费用、财务费用和销售费用。
期间费用直接计入当期损益。
③现金流量表（活力）：提供企业在某一特定期间内有关现金及现金等价物的流入和流出的信息；有助于管理者了解净收益质量、取得和运用现金的能力、支付债务本息和股利的能力和预测未来现金流量。
④使用者权益变动表（潜力）3、财务报表的问题最主要是财务造假：更改折旧政策（直线折旧、加速折旧）、存货跌价准备、应收坏账准备、虚假销售。
举例：银行业务员推销信用卡。
二、财务报表的横向分析和纵向分析1、财务报表的横向分析①比较财务报表：把财务报表上同一项目前后两期的数额加以对比，计算出增减变动的金额和百分比，重点在于分析不同期间同一项目的变动情况和变动原因。
②趋势分析：通过预测营业收入的年平均增长率，预测公司未来营业收入的变动趋势。
（某年数据-基期数据）/基期数据2、纵向分析：同一财务报表中不同项目之间的比较，分析同一报表中不同财务项目之间的相互关系。
三、财务比率分析1、短期偿债能力比率①流动比率=流动资产/流动负债；衡量公司用流动资产偿还短期债务的能力。
流动资产=现金+短期投资+应收账款+应收票据+存货+预付款。
②速动比率=（流动资产- 存货）/ 流动负债；反映公司用变现能力最强的资产偿还流动负债的能力。
速动资产=现金+短期投资+应收账款+应收票据= 流动资产-存货- 预付款。
2、长期偿债能力比率①资产负债率=债务总额/资产总额；反映公司的资产通过举债筹资所占的百分比。
资产负债率表明债权人提供资金在企业资产总额中所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。
债权人：越低越好；股东：全部资本利润率高于借款利息率，负债比率越高越好，否则反之；经营者：权衡（高则筹资困难，低则丧失财务杠杆利益）。
②债务权益比率=负债总额/ 股东权益；反映公司通过债务融资的比重。
③利息保障倍数=EBIT/ 利息费用；反映公司支付利息费用的能力。
3、营运能力（效率）比率①应收账款周转率=年销售净额/应收账款；衡量公司应收账款管理的有效程度。
应收账款周转率越高，说明企业收账速度越快，资产流动性越强、短期偿债能力也越强，同时可以减少收账费用和坏账损失，从而相对增加企业流动资产的投资收益。
过高，可能是企业奉行严格的信用政策、付款条件过于苛刻所致，这样会限制企业销售量的扩大，从而影响企业的盈利水平。
②平均收现期=一年中的天数/ 应收账款周转率；从取得应收账款权利到收到款项的平均天数。
③存货周转率=销售成本/存货；反映公司存货管理的有效程度。
存货周转率越高，说明存货变现速度越快，周转额越大，资金占用水平越低。
过高，也可能说明企业管理方面存在一些问题，如存货水平太低，或者采购次数过于频繁等。
④总资产周转率=销售净额/ 总资产；反映公司利用其总资产产生销售收入的效率。
4、盈利能力比率①销售毛利率=毛利/ 销售净额；反映公司经营效率和公司的定价政策。
毛利率反映企业销售收入的增值能力。
②销售净利率=税后净利/ 销售净额；反映公司的销售收入在扣除所有的费用及所得税后的盈利能力。
销售净利率越大，说明企业获利能力越强，经济效益越好。
③资产净利率RoA税后利润/总资产；反映公司利用资产获得利润的能力。
反映企业总资产的综合利用效率，越高，说明资产的利用效率越高，整个企业的盈利水平越强，经营管理水平越高。
④权益净利率ROE税后利润/股东权益；反映投资者投入企业的自有资本及其积累获取净收益的能力，越高，企业自有资本获利能力越强，运营效率越好，对企业投资者、债权人的保证程度越高。
5、市场比率①市盈率=每股市价/ 每股收益；反映每股普通股的现行市场价格与目前获利的关系。
一般认为，市盈率越低的股票越适合投资，因为其价格下跌的可能性越低，不能简单地把市盈率高低作为选择股票投资的标准。
②市账率=每股市价/ 每股账面值；反映公司股票按高于公司账面价值的几倍出售。
一般认为，市账率越高越好，过高，则风险较大。
③股利收益率=每股股利/ 每股市价；反映投资者的短期报酬率。
视公司股利政策而定，不能说明是否应该投资。
6、杜邦财务分析体系• 3个方面的财务运作=净利润 I X/总收入W 总资产 总收入^■ ■ ••血・ VW W Ml ^权益图二：总金字塔_个起点=Γ⅜场'销售额生用谁的钱净利润 ROES权益周转政策 占用了多少钱？ I 收了多少钱？结构政策占用了谁的钱?)财务在杠杆上的'代价结构2大结果图一：财务运作体系ROA 二净利润/总资产股东权益报酬率总暫周转率销售收 ÷ 资产总额 入销售收入-全謙成本_所得税 其他资产+½期资产+流动资产图三：杜邦财务分析体系四、财务报表分析的局限1企业内外部环境的不确定性 2、会计准则的局限性第三章企业价值确定 一、货币的时间价值1货币的时间价值货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值； 资金周转使用后的增值额。
