下载文档原格式
光明乳业筹资分析第一部分背景资料一．公司简介光明乳业股份有限公司是股份制上市公司，主要从事乳和乳制品的开发、生产和销售，奶牛和公牛的饲养、培育，物流配送，营养保健食品的开发、生产和销售。
公司拥有世界一流的乳品研究院、乳品加工设备以及先进的乳品加工工艺，形成了保鲜奶、酸奶、超高温灭菌奶、奶粉、黄油干酪、果汁饮料等系列产品，是目前国内最大规模的乳制品生产、销售企业之一。
光明乳业秉承“创新、发展、务实、合作”的八字工作方针，进行了从组织结构到品牌资产的一系列改进。
在全体光明人的努力下，各项经营指标取得了较好增长。
2004年全年实现主营业务收入8亿元，净利润3.2亿元，完成了董事会的盈利预算，并连续多年实现了销售收入和利润的两位数以上同步增长，体现了公司发展的健康可持续性。
同年，光明乳业荣获上海市质量管理金奖，光明技术中心入围国家认定的企业技术中心前50名（总332家），并被评为上海市外商投资先进技术企业。
同时被《财富中国》评为中国最具行业领导力的上市公司、入选全国工业重点行业效益十佳企业、中国企业500强企业。
还被商务部国际贸易经济合作研究院评定为全国诚信等级AAA1企业。
光明的益菌奶及芦荟酸奶被推荐为2004年度上海市保健食品行业名优产品。
该企业在中国企业联合会、中国企业家协会联合发布的2006年度中国企业500强排名中名列第四百三十四。
2011年入选首批“国家技术创新示范企业”。
公司原名上海光明乳业股份有限公司，是由上实食品控股有限公司(“上实食品”)、上海牛奶(集团)有限公司(“牛奶集团”)、上海国有资产经营有限公司、大众交通(集团)股份有限公司、东方希望集团有限公司和达能亚洲等发起人在上海光明乳业有限公司基础上，于2000年11月17日整体变更设立的股份有限公司。
公司于2002年8月14日向社会公众发行了每股面值1元的人民币普通股1.5亿股，并于2002年8月28日在上海证券交易所上市交易。
二．企业的业务组合分析2.1 光明乳业的主营业务概述他的主营业务有液态奶、其他、商业零售。
目录一、营运能力分析 (1)（一）营运能力的含义 (1)（二）营运资金的含义 (1)二、光明乳业简介及现状 (1)三、光明乳业营运能力指标分析及对比 (2)（一）总资产周转率 (2)1.总资产周转率定义及计算公式 (2)2.光明乳业总资产周转率分析及对比 (2)（二）固定资产周转率 (3)1.固定资产周转率定义及计算公式 (3)2.光明乳业固定资产周转率分析及对比 (3)（三）流动资产周转率 (4)1.流动资产周转率定义及计算公式 (4)2.光明乳业流动资产周转率分析及对比 (4)（四）存货周转率 (5)1.存货周转率定义及计算公式 (5)2.光明乳业存货周转率分析及对比 (5)（五）应收账款周转率 (6)1.应收账款周转率定义及计算公式 (6)2.光明乳业应收账款周转率分析及对比 (6)（六）光明乳业营运资金分析及对比 (7)四、光明乳业营运能力存在的问题 (8)（一）资产管理质量和利用效率偏低 (8)（二）固定资产利用率不足 (9)（三）流动资产使用效率有待提高 (9)（四）存货周转速度慢 (9)（五）应收账款回收速度慢 (9)五、提高光明乳业营运能力的建议 (10)（一）提高企业资产的管理质量和利用效率 (10)（二）提高企业固定资产利用率 (10)（三）提高企业流动资产的使用效率 (10)（四）提高企业存货的管理能力 (10)（五）加强企业应收账款管理水平 (11)1.制定合适的信用标准 (11)2.实施具体信用条件 (11)3.安排专人负责机制 (12)六、结论 (12)参考文献 (13)摘要在发生了三聚氰胺事件后，乳制品行业的发展受到了社会各界的广泛关注。
我国在乳制品方面的交易量非常大，全世界乳制品行业中不管是在进口还是出口方面，我国都是处于前三位的状态，而实际上，奶制品在我国大众的每日饮食中所占的比例很小。
当前由于社会经济的快速发展、人们生活水平的不断提高、二胎政策的提出以及人们对养生理念的重视度越来越大，极大的促进了乳制品行业的发展。
光明乳业股份有限公司财务报告分析1.公司概况：公司发展沿革：光明乳业股份有限公司(原名“上海光明乳业股份有限公司”，以下简称“公司”)是由上实食品控股有限公司(“上实食品”)、上海牛奶(集团)有限公司(“牛奶集团”)、上海国有资产经营有限公司、大众交通(集团)股份有限公司、东方希望集团有限公司和DanoneAsiaPte.Ltd.,(“达能亚洲”)等发起人在上海光明乳业有限公司基础上，于2000年11月17日整体变更设立的股份有限公司。
公司于2002年8月14日向社会公众发行了每股面值1元的人民币普通股1.5亿股，并于2002年8月28日在上海证券交易所上市交易。
公司股本总计为651,182,850股，其中发起人股份501,182,850股，占股份总额的76.96%；上市流通股份150,000,000股，占股份总额23.04%。
本次股权激励实施前，上海牛奶(集团)有限公司持有本公司367,498,967股，持股比例为35.2723%；光明食品(集团)有限公司持有本公司314,404,338股，持股比例为30.1763%。
本次股权激励实施后，上海牛奶(集团)有限公司持股比例降为35.0268%；光明食品(集团)有限公司持股比例降为29.9663%。
公司所处的行业以及生产经营特点：光明乳业：光明乳业股份有限公司是由国资、外资、民营资本组成的股份制上市公司，主要从事乳和乳制品开发、生产和销售，奶牛和公牛的饲养、培育，物流配送，营养保健食品的开发、生产和销售。
公司拥有世界一流的乳品研发中心、乳品加工设备以及先进的乳品加工工艺，形成了消毒奶、保鲜奶、酸奶、超高温灭菌奶、奶粉、黄油干酪、果汁饮料等系列产品，是国内最大规模的乳制品生产、销售企业之一。
世界乳品行业规模巨大，同时地域性又很强。
世界乳品的需求每年按2%的速度在增长。
发达国家的增长率约为1%，而发展中国家则快得多，尤其是亚洲和拉美国家。
中国属于世界上乳品市场增长最快的国家之一。
光明乳业公司简介：光明乳业股份有限公司是由国资、外资、民营资本组成的产权多元化的股份制上市公司，主要从事乳和乳制品的开发、生产和销售，奶牛和公牛的饲养、培育，物流配送，营养保健食品的开发、生产和销售。
公司拥有世界一流的乳品研发中心、乳品加工设备以及先进的乳品加工工艺，形成了消毒奶、保鲜奶、酸奶、超高温灭菌奶、奶粉、黄油干酪、果汁饮料等系列产品，是目前国内最大规模的乳制品生产、销售企业之一。
作为国家级农业产业化重点龙头企业，光明乳业长期以来秉承“创新生活、共享健康”的企业使命，始终以领先变革的首创精神，锐意进取、不断创新，在打造中国新鲜品第一品牌的事业中取得了一定的成绩。
2000年，“光明”系列产品获第27届中国奥运代表团唯一指定乳制品称号；2001年，入围“中国最受尊敬企业50强”；2002年至今，历年入选“上海100强企业”，排名逐年上升；连续入围由中国企业联合会、中国企业家协会组织评选的“中国500强企业”。
2004年，在著名媒体《财富中国》发布的《2004年中国证券市场领导力报告》中，光明乳业入选“2004年全国最具领导力的20家上市公司”；2005年，被商务部国际贸易经济合作研究院评定为全国诚信等级AAA1企业；2006年，在中国社会科学院和中国经营报组织的竞争力年会上获得“卓越自主创新新产品”称号；2007年1月，被国家商务部评为06年度中国最具市场竞争力品牌。
同年9月，被卫生部、农业部、公安部、国家工商总局、国家食品药品监督管理局等联合授予“中国食品安全十强企业”称号，是中国液态奶企业中唯一获得此称号的企业。
2007年10月通过上海市质量金奖评审组的复评，再次荣获“上海市质量金奖”。
光明品牌已经走过了她50多年的发展历程。
为消费者提供安全、新鲜、营养、健康的乳制品是全体光明人的责任和追求。
目前，光明新鲜牛奶、新鲜酸奶、新鲜奶酪的市场份额均位居全国首位管理结构：股权结构：。
光明乳业股份有限公司与美食达人股份有限公司、上海易买得超市有限公司侵害商标权纠纷案文章属性•【案由】侵害商标权纠纷•【案号】（2018）沪73民终289号•【审理法院】上海知识产权法院•【审理程序】二审•【裁判时间】2018.12.20裁判规则被诉侵权公司在被控侵权商品上使用85℃，仅是为了向相关公众说明其采用的巴氏杀菌技术的工艺特征，仍属于合理描述自己经营商品特点的范围，并非对权利人注册商标的使用，而是对温度表达方式的正当使用，故被诉侵权公司在涉案被控侵权商品外包装上使用被控侵权标识的行为，属于对温度标识的正当使用行为，未造成相关公众的混淆和误认，不构成对涉案注册商标专用权的侵害。
正文光明乳业股份有限公司与美食达人股份有限公司、上海易买得超市有限公司侵害商标权纠纷案上海知识产权法院民事判决书（2018）沪73民终289号上诉人(原审被告)：光明乳业股份有限公司，住所地上海市闵行区。
法定代表人：濮韶华，董事长。
委托诉讼代理人：杨鸿飞，男。
委托诉讼代理人：赵晋，上海里格律师事务所律师。
被上诉人(原审原告)：美食达人股份有限公司，住所地台湾台中市。
法定代表人：吴铭隆，董事长。
委托诉讼代理人：陈申军，上海市一平律师事务所律师。
委托诉讼代理人：邢德杰，上海市一平律师事务所律师。
原审被告：上海易买得超市有限公司，住所地上海市虹口区。
法定代表人：谢吉人(SOOPAKIJCHEARAVANONT)，董事长。
委托诉讼代理人：黄志刚，男。
上诉人光明乳业股份有限公司(以下简称光明公司)因侵害商标权纠纷一案，不服上海市黄浦区人民法院(2016)沪0101民初24718号民事判决，向本院提起上诉。
本院于2018年7月4日立案后，依法组成合议庭，于2018年7月20日公开开庭进行了审理。
上诉人光明公司的委托诉讼代理人杨鸿飞及赵晋律师，被上诉人美食达人股份有限公司(以下简称美食达人公司)的委托诉讼代理人陈申军律师，原审被告上海易买得超市有限公司(以下简称易买得公司)的委托诉讼代理人黄志刚到庭参加诉讼。
光明乳业有限公司的财务分析一、公司简介光明乳业股份有限公司（简称＂光明乳业＂,沪市代码为＂600597＂,深市代码为＂003597＂），主要从事乳和乳制品的开发、生产和销售，奶牛和公牛的饲养、培育，物流配送，营养保健食品的开发、生产和销售。
公司拥有世界一流的乳品研发中心、乳品加工设备以及先进的乳品加工工艺，形成了消毒奶、保鲜奶、酸奶、超高温灭菌奶、奶粉、黄油干酪、果汁饮料等系列产品，是目前国内最大规模的乳制品生产、销售企业之一。
光明乳业股份公司于2002年8月28日在上海证券交易所上市，上市流通股本150,000,000股，其中上海牛奶（集团）有限公司持股35.0268%，光明食品（集团）有限公司持股29.9663%，其他公众流通股34.3111%，股权激励对象持股0.6958%。
“光明”乳制品商标为中国驰名商标；2002年，被美国《财富》杂志评为“2002年中国最受赞赏的外资企业”和“2002年中国社会责任感最强的企业”。
二、财务分析财务数据1. 资产负债表质量分析：总体来看，企业的资产总额达到59.7亿元，比09年增加18.5亿元。
资产总额的增加，将对增强企业的竞争实力起到作用。
货币资金10年比09年增加2.09亿元，应收账款也同比增加了3.78亿元，其他应收款10年比09年减少87万元，从资产负债表中数据看出，应收账款增加较多，并且应收账款占总流动资产比例较高，可见流动资产的构成质量下降，企业生产经营活动在萎缩。
在建工程减少，固定资产原值增加，说明在建工程转为资产，投入生产运营，应在未来产生经济效益。
企业10年末应收账款9.3亿元，09年末应收账款5.5亿元，增加了3.9亿元，涨幅41.9%。
可能是公司放宽了赊销政策，造成回款速度减慢，应收账款增加。
企业在近两年应收账款增加较多，可能与企业处理近年发生的“回奶事件”采取的营销政策调整有关，造成今年回款速度减慢。
从无形资产来看，没有提取无形资产跌价准备。
董事会秘书简历朱建毅，男，1954年3月生，大学毕业，执业律师，中共党员。
现任光明乳业股份有限公司董事会秘书、行政总监、总裁办公室主任、法律事务部经理、公司党委委员、纪委书记。
曾任上海光明乳业股份有限公司秘书长、上海牛奶（集团）有限公司党委委员、宣传科长、法律事务部经理等职。
证券事务代表简历杨东海，男，1966年5月生。
工商管理硕士。
中共党员，会计师。
现任光明乳业股份有限公司董事会秘书办公室证券经理。
曾任上海机床厂有限公司世界银行贷款项目财务主管、上海陆家嘴（集团）有限公司项目经理、上海众城实业股份有限公司计划财务部经理、上海浦东联合信托投资有限责任公司办公室主任、上海外高桥保税区开发股份有限公司董事长秘书、证券经理、上海光明乳业股份有限公司资产证券经理等职。
副总经理简历吕公良，男，1947年9月生，大学毕业。
中共党员，经济师。
现任光明乳业股份有限公司董事、党委书记、副总经理、价格委员会主任。
曾任上海光明乳业有限公司副董事长、副总经理兼财务总监，上海乳品一厂厂长，上海市牛奶公司设备科科长，上海牛奶（集团）有限公司董事、副总经理等职。
张华富，男，1948年9月生，大学毕业，中共党员，助理经济师。
现任光明乳业股份有限公司副总经理、质量管理委员会主任、公司党委委员。
曾任光明乳业股份有限公司董事、副总经理，江西省资溪县陈坊林场党委委员，上海第六牧场场长，上海牛奶（集团）有限公司副总经理等职。
杨海欣，男，1958年6月生，经济学硕士。
现任光明乳业股份有限公司副总经理。
曾任上海光明乳业股份有限公司总经理助理、物流事业部总经理、曼秀雷敦（中山）公司上海办事处销售代表、美国强生（中国）有限公司销售行政经理、上海销售经理、市场拓展经理、北方区经理、上海荷美尔食品有限公司市场销售总监、飞利浦照明（中国）有限公司流程优化项目经理等职。
郭本恒，男，1963年8月生，食品学博士，中共党员。
现任光明乳业股份有限公司副总经理、技术中心总经理、技术管理委员会主任。
上海光明乳业股份有限公司上海市吴中路５７８号首次公开发行股票招股说明书附录主承销商：东方证券有限责任公司上海市浦东新区东方路１０２５号上海光明乳业股份有限公司审计报告德师报（审）字（０２）第Ｐ０６２８号上海光明乳业股份有限公司全体股东：我们接受委托，对贵公司１９９９年１２月３１日、２０００年１２月３１日、２００１年１２月３１日及２００２年６月３０日公司及合并的资产负债表和１９９９年度、２０００年度、２００１年度及２００２年１至６月的公司及合并利润及利润分配表以及２００１年度和２００２年１至６月公司及合并现金流量表进行了审计。
这些会计报表由贵公司负责，我们的责任是对这些会计报表发表审计意见。
我们的审计是依据中国注册会计师独立审计准则进行的。
在审计过程中，我们结合贵公司实际情况，实施了包括抽查会计记录等我们认为必要的审计程序。
我们认为，上述会计报表符合《企业会计准则》及《企业会计制度》的有关规定，在所有重大方面公允地反映了贵公司１９９９年１２月３１日、２０００年１２月３１日、２００１年１２月３１日及２００２年６月３０日的公司及合并的财务状况和１９９９年度、２０００年度、２００１年度及２００２年１至６月的公司及合并的经营成果以及２００１年度和２００２年１至６月的公司及合并的现金流量，会计处理方法的选用遵循了一贯性原则。
德勤华永会计师事务所有限公司中国注册会计师（原名：“沪江德勤会计师事务所”）中国Ÿ上海２００２年７月２９日会计报表附注１９９９年度、２０００年度、２００１年度及２００２年１至６月１、概 况１）股份公司历史沿革上海光明乳业股份有限公司（“公司”）是在上海光明乳业有限公司（“有限公司”）基础上依法转制整体变更的股份有限公司。
上海光明乳业有限公司原系上实食品控股有限公司（“上实食品”）与上海牛奶（集团）有限公司（“牛奶集团”）共同在上海投资成立的中外合资经营企业。
有限公司成立于１９９６年１０月７日，经营期限为３０年，主要从事生产、开发乳和乳制品、冰淇淋、国产品牌的非碳酸饮料、饮用水及相关食品，销售自产产品。
有限公司原注册资本为５，９００万美元，由上实食品与牛奶集团分别出资２，９５０万美元，投资方投入资本已经中国注册会计师验证。
２０００年４月２１日，经中华人民共和国对外贸易经济合作部批准，有限公司注册资本增加至７，４００万美元，新增资额１，５００万美元，投资方拟分别以人民币现金和牛奶集团全资拥有的上海乳品一厂、上海乳品五厂的自有资产于公司营业执照变更后１２０日内按期缴付。
由于有限公司投资各方并未实施上述增资计划，因此于２０００年８月２１日向上海外国投资工作委员会提出申请将注册资本由７，４００万美元调回至５，９００万美元，该申请已于２０００年９月１８日经中华人民共和国对外贸易经济合作部同意。
根据２０００年１０月１０日有限公司董事会决议，有限公司依法转制整体变更为股份公司，与此同时，根据由上实食品及牛奶集团俩股东与上海国有资产经营有限公司等四位新股东共同签署的股份公司股份认购协议书规定，上海国有资产经营有限公司认购上实食品和牛奶集团双方各占有限公司注册资本２．５％的股份、大众交通（集团）股份有限公司认购上实食品占有限公司注册资本５％的股份、东方希望投资有限公司认购牛奶集团占有限公司注册资本５％的股份、Ｄａｎｏｎｅ Ａｓｉａ Ｐｔｅ． Ｌｔｄ． （ 达能亚洲有限公司）认购上实食品和牛奶集团各占有限公司注册资本２．５％的股份。
以上六位股东共同成为公司的发起人。
公司以有限公司２０００年６月３０日净资产额人民币５０１，１８２，８５１元中的人民币５０１，１８２，８５０元按１： １的比例折合股本，另外人民币１元计入资本公积。
有限公司整体转制变更为股份公司后，注册资本及股本总额为人民币５０１，１８２，８５０元，每股面值人民币１元，股份总数共计５０１，１８２，８５０股，其中上海牛奶（集团）有限公司和上实食品控股有限公司各持２００，４７３，１４１股，分别占股本总额的４０％，上海国有资产经营有限公司、大众交通（集团）股份有限公司、东方希望投资有限公司和Ｄａｎｏｎｅ Ａｓｉａ Ｐｔｅ． Ｌｔｄ．（ 达能亚洲有限公司）各持２５，０５９，１４２股，分别占股本总额的５％。
会计报表附注１９９９年度、２０００年度、２００１年度及２００２年１至６月１、概 况（续）１）股份公司历史沿革（续）公司已于２０００年１１月１３日获得中华人民共和国对外贸易经济合作部外经贸资审字（２０００）００４４号中华人民共和国外商投资企业批准证书。
公司已于２０００年１１月１７日获得中华人民共和国国家工商行政管理局颁发的注册号为企股沪总字第０２２７９７号（市局）的中华人民共和国企业法人营业执照。
股份公司帐册于２０００年１２月１日起建立。
２）公司经营范围包括：开发、加工和生产乳和乳制品、冰淇淋、非碳酸饮料、饮用水、相关食品、饲料和添加剂、公牛精液、胚胎、良种牛，销售自产产品并从事相关产业的技术、人员培训和牧业技术服务（涉及许可经营的凭许可证经营）。
２、编制基准（１）公司设立前，有限公司的会计报表依据《企业会计准则》及《中华人民共和国外商投资企业会计制度》编报。
（２）公司设立后，自２０００年１２月１日起会计报表依据《企业会计准则》及《股份有限公司会计制度》编报。
（３）自２００１年１月１日起，根据财政部财会［２０００］２５号文的要求，公司按《企业会计准则》及《企业会计制度》的要求编报。
２００１年１月１日以前的会计报表已按《企业会计制度》的相关规定进行了适当调整。
３、主要会计政策、会计估计和合并会计报表的编制方法会计制度会计报表按《企业会计准则》及《企业会计制度 》编制。
会计报表附注１９９９年度、２０００年度、２００１年度及２００２年１至６月３、主要会计政策、会计估计和合并会计报表的编制方法（续）会计年度会计年度为公历年度即每年１月１日至１２月３１日。
记帐本位币公司采用人民币为记帐本位币。
记帐基础和计价原则公司采用权责发生制为记帐基础，以历史成本为计价原则。
外币业务核算发生外币业务时，外币金额按业务发生当时市场汇价中间价折算，外币帐户的年末外币金额按年末市场汇价中间价折算为人民币金额。
除为购建固定资产的外币专门借款产生的外币汇兑损益在所购建固定资产达到预定可使用状态前，须予以资本化外，其余外币汇兑损益均计入当期的财务费用。
现金等价物现金等价物为从购买日起三个月内到期、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。
坏帐准备的确认标准坏帐损失核算采用备抵法，按帐龄分析法计提坏帐准备。
坏帐准备计提比例是根据公司以往的经验、债务单位的实际财务状况和现金流量的情况以及其他相关信息合理地估计。
应收帐款具体的计提比例如下：半年以内（注）０％半年至一年５０％一年以上１００％注：公司对主要客户的信用政策为９０天─１８０天，根据公司对应收帐款的回收情况分析，实际货款回收中帐龄在半年以内的应收款回收情况较好，不计提坏帐准备。
会计报表附注１９９９年度、２０００年度、２００１年度及２００２年１至６月３、主要会计政策、会计估计和合并会计报表的编制方法（续）坏帐准备的确认标准（续）其他应收款具体的计提比例如下：一年以内０％一至两年１０％两至三年２５％三年以上５０％上述计提坏帐准备的应收款项均不包括应收关联方的款项。
除上述计提标准外，应收款项坏帐准备计提亦考虑应收款项的性质及相应回收风险。
短期投资是指能够随时变现并且持有时间不准备超过一年的投资。
取得时按投资成本计价。
投资成本，是指取得投资时实际支付的全部价款，包括税金、手续费等相关费用。
但实际支付的价款中包含的已宣告而尚未领取的现金股利，或已到期尚未领取的债券利息，作为应收项目单独核算。
短期投资的现金股利或利息于实际收到时，冲减投资的帐面价值，但收到的已记入应收项目的现金股利和利息除外。
短期投资期末以成本与市价孰低计价，采用按投资总体计算并确定计提的跌价损失准备。
处置短期投资时，按所收到的处置收入与帐面价值的差额确认当期投资损益。
存货公司的存货包括原材料、乳制品、幼畜、库存商品等。
存货在取得时，按实际成本入帐。
其中：１、 原材料原材料成本包括购买价、应缴纳的税金。
２、乳制品存货主要分为原材料和产成品。
存货成本包括为生产商品和提供劳务所发生的直接材料、直接人工及直接费用以及按一定比例分配计入的为生产商品和提供劳务所发生的各项间接费用。
会计报表附注１９９９年度、２０００年度、２００１年度及２００２年１至６月３、主要会计政策、会计估计和合并会计报表的编制方法（续）存货（续）３、幼畜幼畜，指未分娩的母牛。
幼畜成本为小牛出生后耗用的直接材料、直接人工以及饲养费用，均为出生后投入的饲养费用。
直接材料为幼畜实际耗用饲料及初奶；直接人工为直接饲养幼畜的生产工人，包括饲养工、清洁工等的薪酬福利；饲养费用核算牧场为饲养牛只发生的各项间接费用，期间费用按牧业生产中幼、产畜存栏比例１：２， 另按２头幼畜所耗费用折算为１头产畜的估计，确定按８０％和２０％的比例分别计入生奶生产成本和幼畜饲养成本。
４、库存商品存货成本包括购买价、应缴纳的相关税金。
存货采用永续盘存制，发出时采用加权平均法核算。
低值易耗品在领用时一次摊销。
期末存货按成本与可变现净值孰低计量，对存货可变现净值低于成本的差额按单个存货项目计提存货跌价准备。
可变现净值为在正常生产经营过程中，以估计售价减去估计完工成本以及销售所必需的估计费用后的价值。
长期投资（１）长期股权投资核算方法：取得时按初始投资成本计价。
公司对被投资单位无控制、无共同控制且无重大影响的长期股权投资采用成本法核算；企业对被投资单位具有控制、共同控制或重大影响的长期股权投资采用权益法核算；采用成本法核算时，当期投资收益仅限于所获得的被投资单位在接受投资后产生的累积净利润的分配额，所获得的被投资单位宣告分派的利润或现金股利超过上述数额的部分，作为初始投资成本的收回，冲减投资的帐面价值；采用权益法核算时，当期投资损益为按应享有或应分担的被投资单位当年实现的净利润或发生的净亏损的份额。
长期股权投资采用权益法核算时，初始投资成本与应享有被投资单位所有者权益之间的差额，作为长期股权投资差额；合同规定了投资期限的，按投资期限摊销；没有规定投资期限的，如为借差，按不超过１０年的期限摊销；如为贷差，则按１０年摊销。
会计报表附注１９９９年度、２０００年度、２００１年度及２００２年１至６月３、主要会计政策、会计估计和合并会计报表的编制方法（续）长期投资（续）（２）长期投资减值准备期末由于市价持续下跌或被投资单位经营状况变化等原因导致该项长期投资可收回金额低于长期投资帐面价值，差额确认为当期投资损失。
