国际债券发行人

第三章债券第一节债券的特征与类型一、单选题1、债券作为证明（）关系的凭证，一般是以有一定格式的票面形式来表现的。

A、产权B、委托代理C、债券债务D、所有权2、债券票面利率是债券年利息于债券票面价值之比率，又称为（）。

A、到期收益率B、实际收益率C、持有到期收益率D、名义利率3、一般来说，期限较长的债券票面利率定的较高，是由于（）。

A、流动性强，风险相对较小B、流动性强，风险相对较大C、流动性差，风险相对较小D、流动性差，风险相对较大4、在债券合约中未规定利息支付的债券是（）。

A、浮动利率债券B、附息债券C、零息债券D、息票累积债券5、如果市场是有效的，则债券的平均收益率和股票的平均收益率（）。

A、大体保持相对稳定的关系B、保持相反的关系C、两者没有任何关系D、大体保持相等的关系6、债券是实际运用的（）的证书A、流动资本B、固定资本C、虚拟资本D、真实资本7、关于债券的基本性质，下列描述错误的是（）。

A、债券本身有一定的面值，通常他是债券投资人投入资金的量化表现B、债券与其代表的权利联系在一起，拥有债券也就拥有了债券所代表的权利，转让债券也就将债券代表的权利一并转移C、债券的流动并不意味着它所代表的实际资本也同样流动，债券独立于实际资本之外D、债券代表债券投资者的权利，这种权利是直接支配财产权8、关于债券的票面价值，下列描述正确的是（）。

A、在债券的票面价值中，只需要规定债券的票面金额B、票面金额定得较小，发行成本也比较小C、票面金额定得较大，有利于小额投资者购买D、债券票面金额的确定要根据债券的发行对象、市场资金供给情况及债券发行费用等因素综合考虑9、债券从发行之日起之偿清本息之日止的时间指（）。

A、债券交易期限B、债券发行期限C、利息偿还期限D、债券到期期限10、下列关于债券票面要素的描述正确的是（）。

A、为了弥补自己临时性资金周转之短缺，债务人可以发行中长期债券B、当未来市场利率趋于下降时，应选择发行期限较长的债券C、票面金额定得较小，有利于小额投资者购买，持有者分布面广D、流通市场发达，债券容易变现，长期债券不能被投资者接受11、下列各项不属于影响债券利率的因素的是（）。

全球视点S 规则下中国发行人国际债券发行指南美迈斯律师事务所向国际投资者发行离岸债券已成为许多中国公司常见的融资方式。

作为境内债务融资或银行贷款的一种替代性选择，无论是以美元、港元还是以境外人民币发行，离岸债券通常都具备有吸引力的投资条款而能引发海外投资者强烈的兴趣，同时能使中国发行人能享受具有竞争力的利率和资金成本。

根据发行人的融资需求不同，国际债券发行的结构和条款各不相同。

债券发行的时间表根据条款和条件的复杂程度、当事方及其所在司法管辖区以及债券发行所在地等因素从几周到几个月不等。

一般而言，高收益国际债券1包含许多限制性承诺、由信用评级较低的公司发行、采用纽约州法律管辖并且出售给包括美国和全球投资基金在内的投资者群体，而S 规则2债券包含的限制性承诺较少、由被认为风险较低或信用评级较高的公司发行、通常采用英国法律管辖（涉及并主要出售给亚洲投资者的有时采用中国香港法律管辖）。

不论具体交易复杂与否，就发行程序而言，国际债券发行中的必要步骤大致相同，所采用的主要交易文件也较为类似。

本文将对标准的S 规则债券发行流程按步骤进行简要介绍，说明各步骤涉及的一些关键环节，并就各步骤提出具体的实用建议。

S 规则债券发行工作的四个阶段按时间顺序，债券发行整个周期可分成四个阶段：1.推出前。

发行人考虑初步事项并决定债券发行的目标规模、市场、价格区间以及发行架构，选定一家或多家银行担任债券发行主承销商。

发行人和承销商委任其各自的律师，包括中国律师和国际律师。

2.推出和路演。

主承销商公告债券发行，并开始接触潜在投资者，邀请他们认购发行后的债券。

3.债券发行。

其中涉及两个阶段：（1）签约：承销商签署认购协议，同意在交割时向发行人购买债券。

（2）交割：签署债券文件（英国或中国香港法律规管的信托契约或财务代理协议，或纽约州法律规管的债券契约），发行债券总额凭证，债券投资者通过担任结算行的牵头经办人支付债券款项。

4.发行后。

发行国际债券的步骤发行国际债券的步骤一、美元债券发行美元债券的主要步骤如下：1、发行人首先向美国的资信评定公司提供资料，以便调查和拟定发行人的债券资信级别。

同时，发行人还要办妥向美国政府“证券和交易所委员会”呈报注册文件的草稿。

2、债券发行人完成向美国证券和交易所委员会呈报注册文件工作。

同时，资信评定公司也完成调有工作，提出债券资信级别的初步意见。

如果债券发行人对此无异议，则正式资信级别的等级意见书成立，如果债券发行人不接受，则考虑不定级发行。

3、美国政府证券和交易所委员会收到债券发行人呈报的注册文件后，要进行审查，审查完毕后发出一封关于文件的评定书。

债券发行人应就评定书里提出的问题做出答复。

4、债券发行人根据证券和交易所委员会在评定书中提出的意见，完成注册文件的修改工作。

5、债券发行人应选择一名管理包销人，管理包销人则组织包销集团，负责包销及有关工作。

管理包销人提出发行债券的初步方案，广泛征求意见，以期债券发行人和债券投资者双方都能满意。

6、正式在债券市场上发行债券。

二、日元债券发行日元债券的主要步骤有：1、取得临时信用评级，在缴款前签订承购合同后，取得试评级。

2、选定证券公司。

3、指定法律顾问。

4、制定各种发行文件。

召集发行者、受托银行及证券公司研究各种合同的准备文本，起草文件。

主要有：有价证券呈报书、发行说明书、外汇法规定的呈报书、债券条款、担保条款、承购合同书、承购团合同书、募集委托合同书、本利支付事务代办合同书、登记事务代办合同书、有价证券报告书等。

5、债券发行人取得国内有关部门的批准。

6、向日本大藏省提出有价证券申报书，征得日本政府的批准。

7、组织承购团。

8、发行条件谈判。

召开发行者、委托银行及证券公司三方会议，协商发行条件，签订承购合同。

9、有价证券申报书生效后，开始募集，招募时间一般为7～10天。

10、债券资金文款。

认购人向发行单位支付债券发行款项。

11、提交外汇报告书。

12、债券在东京证券交易所上市。

2021年金融市场基础知识单选题与答案解析38一、单选题(共60题)1.政治因素对股票价格的影响很大，往往很难预料，主要有（）。

①战争②政权更迭③财政政策④国际社会政治、经济的变化A：①②③B：②③④C：①③④D：①②④【答案】：D【解析】：考查政治因素对股价变化的影响。

2.任何金融工具都可能出现因指数价格的不利变动而带来资产损失的可能性，这是（）。

A：信用风险B：市场风险C：法律风险D：结算风险【答案】：B【解析】：考查风险的类别。

市场风险，是指因市场价格变量波动而给经济主体带来损益的风险。

市场风险在一般的文献中有狭义与广义之分，狭义的市场风险专指股票市场价格波动的风险，即股价风险。

而广义的市场风险涵盖了四大风险因子，包括股票价格、利率、商品价格、汇率。

3.国际债券的发行人主要是（）。

I、工商企业；II、银行或其他金融机构；III、国际组织；IV、各国政府A：I、IIB：I、II、III、IVC：I、II、IVD：III、IV【答案】：B【解析】：国际债券的发行人主要是各国政府、政府所属机构、银行或其他金融机构、工商企业及一些国际组织等。

4.下列关于设立私募基金子公司的说法正确的是（）。

①每家证券公司设立的私募基金子公司原则上不超过1家。

②私募基金子公司及其下设基金管理机构将自有资金投资于本机构设立的私募基金的，对单只基金的投资金额不得超过该只基金总额的20％③私募基金子公司及其下设特殊目的机构可对外提供担保和贷款④私募基金子公司及其下设特殊目的机构不得成为对所投资企业的债务承担连带责任的出资人A：①②③B：①②④C：①③④D：②③④【答案】：B【解析】：私募基金子公司及其下设特殊目的机构不得对外提供担保和贷款，不得成为对所投资企业的债务承担连带责任的出资人，故③错误。

5.任何金融工具都可能出现因指数价格的不利变动而带来资产损失的可能性，这是（）。

A：信用风险B：市场风险C：法律风险D：结算风险【答案】：B【解析】：考查风险的类别。

1.国家股、法人股等是按〔〕来划分。

A．股票上市地点 B．股票投资主体的不同性质 C．股票上市主要监管部门 D．股票是否公开发行【正确答案】： B【参考解析】：国外一般将股票划分为普通股和优先股。

在我国，由于投资主体的不同性质，把股票划分为国家股、法人股、社会公众股和外资股等。

2.以下说法正确的选项是〔〕。

A．上海市场B股和深圳市场B股对境内外结算参与人均实行“净额交收〞制度B．上海市场B股和深圳市场B股均实行“净额交收〞和“逐项交收〞相结合的制度C．上海市场B股对境内外结算参与人均实行“净额交收〞制度，而深圳市场B股实行“净额交收〞和“逐项交收〞相结合的制度D．上海市场B股实行“净额交收〞和“逐项交收〞相结合的制度，而深圳市场B股对境内外结算参与人均实行“净额交收〞制度【正确答案】： D【参考解析】：上海市场B股实行“净额交收〞和“逐项交收〞相结合的制度，而深圳市场B股对境内外结算参与人均实行“净额交收〞制度，两者的不同要重点记忆。

3.我国上海证券交易所的A股例行日交割是指交割日为〔〕A.当日 B.次日 C.第三日 D.第四日【正确答案】：B4.以样本股的发行量或成交量作为权数计算的股价平均数是〔〕。

A．简单算术股价平均数 B．加权股价平均数 C．修正股价平均数 D．综合股价平均数【正确答案】：B5.我国规定，可转换公司债的转换价格应以公布募集说明书前〔〕个交易日公司股票的平均收盘价格为根底，并上浮一定幅度。

A．10 B．5 C．30 D．60 【正确答案】： C6.根据中国结算深圳分公司规定，通过中国结算深圳分公司派发的现金股利，〔〕由中国结算深圳分公司划至证券公司清算头寸，再由证券公司划入东资金账户。

A．R-1日 B．R日 C．R+1日 D．R+2日【正确答案】： C7.证券公司在办理经纪业务时是作为〔〕。

A．委托人 B．信托人 C．中介人 D．投资人【正确答案】： C 【参考解析】：证券公司办理经纪业务时接受客户委托代理买卖有价证券，所以是中介人。

外国债券的主要类型
外国债券是指外国借款人在一国国内市场发行的，以该国货币为面值的债券。

根据不同的标准，外国债券可以分为以下几种主要类型：
1. 扬基债券：扬基债券是以美元为计价货币并在美国市场上发行的外国债券。

扬基债券的发行人主要是美国以外的政府、金融机构、公司及国际组织。

2. 武士债券：武士债券是在日本债券市场上发行的外国债券，是日本以外的政府、金融机构、工商企业和国际组织在日本国内市场发行的以日元为计值货币的债券。

3. 熊猫债券：熊猫债券是指国际多边金融机构在华发行的人民币债券。

根据国际惯例，国外金融机构在一国发行债券时，一般以该国最具特征的吉祥物命名。

4. 欧洲债券：欧洲债券是借款人在其本国之外的资本市场上发行的以第三国货币为面值的国际债券。

欧洲债券的发行人、发行地以及面值货币分别属于三个不同的国家。

以上是外国债券的主要类型，每种类型都有其特点和适用范围，投资者可以根据自己的投资目标和风险承受能力选择适合自己的外国债券。

第七章国际债券在当今全球化的经济格局中，国际债券作为一种重要的金融工具，扮演着不可或缺的角色。

它不仅为各国政府和企业提供了融资渠道，也为投资者提供了多样化的投资选择。

国际债券，简单来说，就是在国际金融市场上发行和交易的债券。

其发行者可以是主权国家、地方政府、金融机构或者企业。

这些债券通常以外国货币计价，并且在多个国家的金融市场上流通。

国际债券的种类繁多。

按照发行货币的种类，可以分为外国债券和欧洲债券。

外国债券是指发行人在外国资本市场上发行的，以发行地所在国货币为面值的债券。

比如，中国企业在美国发行的以美元计价的债券就属于外国债券。

而欧洲债券则是指发行人在外国资本市场上发行的，以第三国货币为面值的债券。

例如，一家美国企业在日本发行的以欧元计价的债券。

从债券的偿还期限来看，国际债券又可以分为短期债券、中期债券和长期债券。

短期债券的偿还期限一般在一年以内，中期债券在一到十年之间，长期债券则超过十年。

不同期限的债券，其风险和收益特征也有所不同。

国际债券的发行和交易有着严格的流程和规范。

首先，发行人需要选择合适的承销商，承销商将负责债券的发行和销售工作。

在确定发行方案后，发行人需要准备详细的发行文件，包括招股说明书、财务报告等，向投资者充分披露相关信息。

接下来，债券将在指定的金融市场上进行发行和交易。

在交易过程中，投资者可以通过证券交易所或者场外市场进行买卖。

对于发行人来说，发行国际债券有着诸多好处。

一方面，它可以拓宽融资渠道，获得更多的资金支持。

特别是对于一些发展中国家的政府和企业来说，国际债券市场为其提供了重要的资金来源。

另一方面，发行国际债券还可以提升发行人的国际知名度和信誉度，有助于其在国际市场上的业务拓展。

然而，发行国际债券也并非毫无风险。

汇率波动是发行人面临的一个重要风险。

由于债券通常以外国货币计价，如果发行货币相对本国货币贬值，发行人在偿还债务时将面临更大的成本压力。

此外，国际债券市场的利率波动也会影响债券的发行成本和投资收益。

《证券投资实务》项目二习题（附答案）一、单项选择题1．1602 年，世界上成立了第一家股票交易所，它是在（）。

A．纽约B．伦敦C．巴黎D．阿姆斯特丹2.股票的理论价值是（）。

A.票面价值B．账面价值C．清算价值D．内在价值3.国家股是指有权代表国家的投资部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份，（）资产应该折算成国家股。

A.国有企业以其法人资产向公司投资形成的股份B．国有事业单位以其法人资产向公司投资形成股份C．国有企业改制成股份公司形成的股份D．社会公众投资形成的股份4.在上海证交所上市的股票中，B 股是以人民币标明面值，以（）进行买卖的。

A．人民币B．美元C．港元D．日元5.股票实际上代表了股东对股份公司的（）。

A．产权B．债权C．物权D．所有权6.贴现债券通常在票面上（），是一种折价发行的债券。

A.不规定利率B．规定利率C．标明折价D．不标明折价7.债券按计息方式有多种分法，其中按一定期限将所生利息加入本金再计算利息，这种债券叫（）。

A.单利债券B．复利债券C．贴现债券D．累进利率债券8.债券利率在偿还期内不是固定不变，而是随着时间的推移，后期利率将比前期高，这种债券叫（）。

A.单利债券B．复利债券C．贴现债券D．累进利率债券9.浮动利率债券是指利率可以变动的债券，这种债券的利率在确定时一般与（）挂钩。

A.市场利率B．银行贷款利率C．同业拆借利率D．定期存款利率10.债券根据券面形式，其中（）是具有标准格式的债券。

A.实物债券B．凭证式债券C．记账式债券D．电子债券11.偿还期在 1 年以上 10 年以下的国债被称为（）。

A.短期国债B．中期国债C．长期国债D．无期国债12.可以提前兑现的债券是（）。

A.实物债券B．凭证式债券C．记账式债券D．以上都不能13.从广义的角度来看，公债的举债主体是国家，从狭义的含义来看，公债的举债主体是（）。

A.依然是国家B．政府C．法院D．只能是地方政府14.以某种商品实物为本位而发行的国债是（）。