财务净现值,财务内部收益率与基准收益率的关系(7月3日)

基准收益率的计算在按时价计算项目支出与收入的情况下,基准收益率的计算公式可归纳如下:i c = (1 + i1)(1 + i2)(1 + i3) − 1式中:i c为基准收益率;i1为年资金费用率与机会成本之高者;i2为年风险贴现率;i3为年通货膨胀率。

在i1、i2、i3都为小数的情况下,上述公式可简化为:i c = i1 + i2 + i3在按不变价格计算项目支出与收入的情况下,不用考虑通货膨胀率,则:i c = (1 + i1)(1 + i2) − 1由上可知,基准收益率就是由多种因素决定的,就是随上述诸因素的变化而变化的,基准收益率的确定具有一定的难度。

但基准收益率的大小则就是采用净现值法的关键,它决定了项目的取舍。

因此,作为投资者来讲应慎重确定基准收益率的大小。

项目财务基准收益率(Ic)就是项目财务内部收益率指标的基准判据,也就是项目在财务上就是否可行的最低要求,还就是用作计算财务净现值的折现率。

因此,财务基准收益确定的就是否合理,对决策项目在财务上就是否可行至关重要。

如把该值确定过高,就有可能把一些本来在财务上合理的项目以财务评价不可行而拒之;反过来如果把该值确定过低,又有可能把一些财务上不具备生存能力的项目放行,造成投资的损失与浪费。

对财务基准收益率设立的原则规定:如果有行业发布的本行业基准收益率,即以其作为项目的基准收益率;如果没有行业规定,则由项目评价人员设定。

设定方法:一就是参考本行业一定时期的平均收益水平并考虑项目的风险系数确定;二就是按项目占用的资金成本加一定的风险系数确定。

推荐确定原则如下:1、对于以国家投入为主,以满足整个国民经济发展需求,社会效益十分显著的大型能源交通、基础设施、社会公益项目,可以仅考虑项目的融资成本,把项目的融资成本作为项目的财务基准收益率的确定依据。

对于以上不以国家投入为主,而其它形式投资的公益项目则应在融资成本加一定的风险系数确定,建议风险系数取1至2个百分点。

2023年一级建造师之一建建设工程经济综合练习试卷B卷附答案单选题（共30题）1、工具、器具及生产家具购置费一般以设备购置费为计算基数，按照规定的工具、器具及生产家具费率计算。

这项规定是由（）制定的。

A.地方政府B.建设单位C.部门或行业D.投标单位【答案】 C2、某建设工程项目的造价中人工费为5000 万元，材料费为8000 万元，施工机具使用费为1500 万元，企业管理费为500 万元，利润为1000 万元，规费为500 万元，各项费用均不包含增值税可抵扣进项税额，增值税税率为9%。

则增值税销项税额为（）万元。

A.1350B.1395C.1440D.1485【答案】 D3、（2019年真题）某国际工程，业主方在施工招标文件中规定了500万元的暂定金额，则承包商对该笔暂定金额的正确处理方式是（）A.不计入投标总价，发生时由工程师决定是否使用B.计入投标总报价，并有权自主使用C.计入投标总报价，但无权自主决定使用D.不计入投标总价，在实际发生时由业主支付【答案】 C4、利润表中反映的利润不包括（）。

(2015)A.营业利润的各项要素B.利润（或亏损）总额的各项要素C.净利润分配的各项要素D.主营业务利润的各项要素【答案】 C5、下列各项中，不属于筹资费用的是（）。

A.发行债券印刷费B.银行借款手续费C.债券利息D.代理发行费【答案】 C6、某新建设项目建筑面积5000m2，按概算指标和地区材料预算单价等算出一般土建工程单位造价为1200元（其中，人、料、机费用1000元，综合费率20%）。

但新建项目的设计资料与概算指标相比，其结构中有部分变更：设计资料中外墙1砖厚，预算单价200元/m3，而概算指标中外墙1砖厚，预算单价180元/m3，设计资料中每100m2建筑面积含外墙62m3，而概算指标中含47m3，其余条件均不考虑，则调整后的一般土建工程概算单价为（）元/m3。

( 2015真题 )A.1152.72B.1203.60C.1487.28D.1247.28【答案】 D7、某技术方案进行单因素敏感性分析的结果是：产品售价下降10%时内部收益率的变化率为55%；原材料价格上涨10%时内部收益率的变化率为39%；建设投资上涨10%时内部收益率的变化率为50%；人工工资上涨10%时内部收益率的变化率为30%。

多项选择题1. 作为财务管理目标，与利润最大化相比，股东财富最大化的优点包括（）。

A在一定程度上可以避免短期行为B 考虑了风险因素C 对上市公司而言，比较容易量化D 重视各利益相关者的利益2. 净现值、净现值率和内部收益率指标之间存在变动关系，下列说法正确的是（）。

A当净现值＞0时，净现值率＞0，内部收益率＞基准收益率B 当净现值＞0时，净现值率＞0，内部收益率＜基准收益率C 当净现值＝0时，净现值率＝0，内部收益率＝基准收益率D 当净现值＜0时，净现值率＜0，内部收益率＜基准收益率3. 下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者利益冲突的方法有（）。

A规定借款用途B 必要情况下接收企业C 要求提供借款担保D 收回借款或停止借款4. 下列属于税务风险管理体系构成内容的有（）。

A税务风险管理环境B 税务风险管理组织C 税务风险识别D 税务风险应对策略和内部控制5. 税务管理的目标包括（）。

A规范企业纳税行为B 降低税收支出C 防范纳税风险D 规避涉税风险6. 下列属于财务分析指标局限性的有（）。

A报表提供的数据具有有限性B 财务指标所反映的情况具有相对性C 财务指标的评价标准不统一D 财务指标的’算口径不一致7. 财务可行性评价指标按照是否考虑资金时间价值分类，可分为静态评价指标和动态评价指标，以下属于动态指标的为（）。

A总投资收益率B 净现值率C 内部收益率D 投资回收期8. 下列有关稀释每股收益的说法，正确的有（）。

A潜在的普通股主要包括：可转换公司债券、认股权证和股份期权等B 对于可转换公司债券，计算稀释每股收益时，分子的调整项目为可转换公司债券当期已确认为费用的利息等的影响额C 对于可转换公司债券，计算稀释每股收益时，分母的调整项目为假定可转换公司债券当期期初或发行日转换为普通股的股数加权平均数D 对于认股权证、股份期权等的行权价格低于当期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀释性9. 采用随机模式控制现金持有量，计算现金返回线R的各项参数中包括（）。

2022一建《建设工程经济》自我检测B卷含答案考试须知：1.考试时间：120分钟，满分为100分。

2.全卷共三大题，包括单项选择题、多项选择题和案例分析题。

3.作答单项选择题和多项选择题时，采用2B铅笔在答题卡上涂黑所选的选项。

4.作答案例分析题时，采用黑色墨水笔在答题卡指定位置作答。

姓名:_________考号:_________一、单选题（共60题，每题1分。

选项中，只有1个符合题意）1、审查精度高.效果好，但工作量大，时间较长的施工图预算审查方法是( )A.逐项审查法B.重点审查法C.对比审查法D.筛选审查法2、某设备物理寿命为8年，各年的动态年平均成本AC如下表，则其经济寿命为( )年。

A.5B.6C.7D.83、绘制现金流量图应把握好的三要素是( )A.现金流量的大小.流出和时间点B.现金流量的大小.流入和时间点C.现金流量的大小.方向和时间点D.现金流量的性质.方向和时间点4、某施工企业年度工程结算收入为3000万元，营业成本和营业税金及附加为2300万元，管理费用为200万元，财务费用为100万元，其他业务收入为200万元，投资收益为150万元，营业外收入为100万元，营业外支出为80万元，所得税为100万元，则企业营业利润为( )万元。

A.500B.520C.670D.7505、某施工企业8月份钢筋原材料的实际费用为2万元，而计划值为20万元，由于钢筋原材料费由工程数量.单位工程量钢筋耗用量和钢筋单位3个因素乘积构成，若分析这3个因素对钢筋原材料的影响方向及程度，适宜采用的财务分析方法是( )A.概率分析法B.因素分析法C.结构分析法D.趋势分析法6、根据《建设工程工程量清单计价规范》，十二位分部分项工程量清单项目编码中，由工程量清单编制人设置的是第( )位。

A.三至四B.五至六C.七至九D.十至十二7、根据《建设工程工程量清单计价规范》，编制投标文件时，招标文件中已提供暂估价的材料价格应根据( )填报。

2022年一级建造师《建设工程经济》模拟试题D卷附答案考试须知：1.考试时间：120分钟，满分为100分。

2.全卷共三大题，包括单项选择题、多项选择题和案例分析题。

3.作答单项选择题和多项选择题时，采用2B铅笔在答题卡上涂黑所选的选项。

4.作答案例分析题时，采用黑色墨水笔在答题卡指定位置作答。

姓名:_________考号:_________一、单选题（共60题，每题1分。

选项中，只有1个符合题意）1、下列方法中，不属于施工图预算审查方法的是( )A.分项详细法B.逐项审查法C.对比审查法D.重点审查法2、建筑安装工程施工中生产工人的流动施工津贴属于( )A生产工人辅助工资B工资性补贴C职工福利费D 基本工资3、编制工程量清单时，若有总承包服务费，则应列在( )中。

A.分部分项工程量清单B.措旎项目清单C.其他项目清单的招标人部分D.其他项目清单的投标人部分4、关于会计核算中历史成本计量原则的说法，正确的是( )A.负债按照现在偿付该项债务所需支付的现金的金额计量B.资产按照市场参与者在交易日发生的有序交易中，出售资产所能收到的价格计量C.资产按照购置时所付出的代价的公允价值计量D.负债按照现在偿付该项债务所需支付的现金等价物的金额计量5、反映技术方案资本金盈利水平的经济效果评价指标是( )A.内部内部收益率B.总投资收益率C.资本积累率D.资金本净利润率6、反映企业在一定会计期间经营成果的报表是( )A.利润表B.资产负债表C.现金流量表D.所有者权益变动表7、根据《建筑安装工程费用项目组成》(建标[2003]206号)，建筑安装工程造价中安全施工费的计算基础是( )A.人工费B.材料费C.直接工程费D.直接费8、某设备在不同使用年限时的平均年度资产消耗成本和平均年度运行成本数据见下表，则该设备的经济寿命为( )年。

A.7B.5C.4D.39、根据《建设工程价款结算暂行办法》，建设工程承发包双方未在合同中对工程进度款支付时间.支付比例等作约定的，发包人应该在批准工程进度款支付申请的( )天内，向承包人支付规定比例范围内的工程进度款。

财务内部收益率财务内部收益率(FIRR)。

财务内部收益率是指项目在整个计算期内各年财务净现金流量的现值之和等于零时的折现率，也就是使项目的财务净现值等于零时的折现率，其表达式为：∑(CI-Co)tX(1+FIRR)-t=0 (t=1—n)式中FIRR——财务内部收益率；财务内部收益率是反映项目实际收益率的一个动态指标，该指标越大越好。

一般情况下，财务内部收益率大于等于基准收益率时，项目可行。

财务内部收益率的计算过程是解一元n次方程的过程，只有常规现金流量才能保证方程式有唯一解。

当建设项目期初一次投资，项目各年净现金流量相等时，财务内部收益率的计算过程如下：1)计算年金现值系数(p／A，FIRR，n)=K／R；2)查年金现值系数表，找到与上述年金现值系数相邻的两个系数(p ／A，i1，n)和(p／A，i2，n)以及对应的i1、i2，满足(p／A，il，n) >K ／R>(p／A，i2，n)；3)用插值法计算FIRR：（FIRR-I）/（i1—i2）=[K／R-(p/A，i1，n) ]/[(p／A，i2，n)—(p ／A，il，n)]若建设项目现金流量为一般常规现金流量，则财务内部收益率的计算过程为：1)首先根据经验确定一个初始折现率ic。

2)根据投资方案的现金流量计算财务净现值FNpV(i0)。

3)若FNpV(io)=0，则FIRR=io；若FNpV(io)>0，则继续增大io；若FNpV(io)<0，则继续减小io。

4)重复步骤3)，直到找到这样两个折现率i1和i2，满足FNpV(i1) >0，FNpV (i2)<0，其中i2-il一般不超过2％-5％。

5)利用线性插值公式近似计算财务内部收益率FIRR。

其计算公式为：（FIRR- i1）/ （i2-i1）= NpVl/ （NpV1-NpV2）内部收益率法内部收益率法(Internal Rate of Return，IRR法)又称财务内部收益率法(FIRR)、内部报酬率法、内含报酬率什么是内部收益率法？内部收益率法是用内部收益率来评价项目投资财务效益的方法。

内部收益率开放分类：经济经济专业术语经济学经济理论位协作者编辑了4次。

最新协作者：内部收益率所属学科：电力（一级学科）；调度与通信、电力市场（二级学科）内部收益率，就是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。

如果不使用电子计算机，内部收益率要用若干个折现率进行试算，直至找到净现值等于零或接近于零的那个折现率。

内部收益率，是一项投资可望达到的报酬率，是能使投资项目净现值等于零时的折现率。

内部收益率又称财务内部收益率(FIRR)，是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。

它是一项投资可望达到的报酬率，该指标越大越好。

一般情况下，内部收益率大于等于基准收益率时，该项目是可行的。

投资项目各年现金流量的折现值之和为项目的净现值，净现值为零时的折现率就是项目的内部收益率。

当下，股票、基金、黄金、房产、期货等投资方式已为众多理财者所熟悉和运用。

但投资的成效如何，许多人的理解仅仅限于收益的绝对量上，缺乏科学的判断依据。

对于他们来说，[1]内部收益率（1）计算年金现值系数(p／A，FIRR，n)=K／R；（2）查年金现值系数表，找到与上述年金现值系数相邻的两个系数(p／A，i1，n)和(p／A，i2，n)以及对应的i12，满足(p／A，il，n) >K／R>(p／A，i2，n)；（3）用插值法计算FIRR：（FIRR-I）/（i1—i2）=[K／R-(p/A，i1，n) ]/[(p／A，i2，n)—(p／A，il，n)]若建设项目现金流量为一般常规现金流量，则财务内部收益率的计算过程为：1、首先根据经验确定一个初始折现率ic。

2、根据投资方案的现金流量计算财务净现值FNpV(i0)。

3、若FNpV(io)=0，则FIRR=io；若FNpV(io)>0，则继续增大io；若FNpV(io)<0，则继续减小io。

（4）重复步骤3)，直到找到这样两个折现率i1和i2，满足FNpV(i1) >0，FNpV (i2)<0，其中i2-il一般不超过2％-5％。

工程项目经济评价方法习题单选题1.如果财务内部收益率（），则方案在经济上可以接受。

A．小于基准收益率 B．小于银行贷款利率C．大于基准收益率 D．大于银行贷款利率2. 借款偿还期，是指根据国家财税规定及投资项目的具体财务条件，以可作为偿还贷款的项目收益来偿还项目投资借款（）所需要的时间。

A．利息 B．资金C．本金 D．本金和利息3. 如果方案经济上可行，则有该方案财务净现值（）。

A．大于零 B．大于总利润C．大于建设项目总投资 D．大于总成本4. 计算财务净现值时所采用的利率是（）。

A．银行存款利率 B．银行贷款利率C．基准收益率 D．投资利润率5. 关于财务净现值，错误的表述是（）。

A．在计算财务净现值时，必须确定一个符合经济现实的基准收益率B．财务净现值能反映项目投资中单位投资的使用效率C．在使用财务净现值进行互斥方案比选时，各方案必须具有相同的分析期D．财务净现值是评价项目盈利能力的绝对指标6. 若A、B两个具有常规现金流量的方案互斥，其财务净现值FNPV（i）A>FNPV（i）B，则（）。

A．FIRRA>FIRRB B．FIRRA=FIRRB C．FIRRA<FIRRB D．FIRRA与FIRRB的关系不确定7. 对于特定的投资项目，基准收益率越小，则（）。

A．财务净现值越小 B．财务净现值越大C．财务内部收益率越小 D．财务内部收益率越大8. 若i1和i2是用线性插值法计算的财务内部收益率所对应的两个折现率，则（）。

A．i1与i2之间的差值越大，计算结果越精确B．i1与i2之间的差值越小，计算结果越精确C．i1与i2之间的差值越小，计算结果越不精确D．i1与i2之间差值的大小与计算结果无关9. 在采用直线内插法近似求解财务内部收益率时，近似解与精确解之间存在（）的关系。

A．近似解<精确解 B．近似解>精确解C．近似解=精确解 D．不确定10. 项目的盈利能力越强，则（）越大。