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第五章跨国公司财务管理第一节外汇与汇率决定理论一、外汇与外汇汇率外汇是“国际汇兑”这一名词的简称。
其动态的含义是把一个国家的货币兑换成另一个国家的货币，借以清偿国际间债权债务关系的一种专门性的经营活动；其静态的含义是指他是以外币表示的用于国际结算的支付手段。
财务管理中的外汇一般都是指的其静态含义。
1.外汇的内容外汇一般需要具备三个条件:⑴必须是以外币表示的资产⑵必须可以兑换成其他形式的资产或以外币表示的支付手段；⑶必须能被实行一定货币制度的一国政府所控制。
外汇是以外币表示的信用工具和有价证券。
我国的外汇管理条例规定，外汇的具体内容包括:⑴外国货币，包括纸币、铸币；⑵外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证；⑶外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；⑷特别提款权（SDR)、欧洲货币单位（ECU);⑸其他外汇资产。
2.外汇汇率汇率是两种货币兑换的比率，即一国货币用另一国货币表示的价格。
汇率又称为汇价或外汇行市。
例如，1英镑=1.5美元，即指1英镑的价格是1.5美元，或者说，1美元的价格是0.6667英镑，因为1÷1.5=0.6667。
通过银行将本国货币按汇率购买外汇或将外汇按汇率兑换成本国货币，就是进行外汇买卖，汇率是外汇买卖的兑换标准。
⑴外汇汇率的标价方法确定两种不同货币之间的比价，首先要确定用哪个国家呢货币作为标准。
第一，直接标价法。
直接标价法是指以一定单位（1个外币单位或100个外币单位）的外国货币作为标准，折算成若干本国货币来表示其汇率的标价方法。
第二，间接标价法。
间接标价法是指以一定单位的本国货币为标准，折算成若干数额的外国货币来表示其汇率的标价方法。
目前，在国际金融市场上，银行间报价除用英镑外，都以美元为基础标出了换取各国货币的数额，而不问这一金融市场所在地处在哪个国家，这称为“美元标价法”。
⑵外汇汇率的种类第一，买入汇率、卖出汇率、中间汇率与现钞汇率。
这一种类是从银行买卖外汇的角度划分的。
跨国公司的财务治理特点：1.汇率变动的波动不定和难以预测带来了更大的外汇风险。
如交易风险、经济风险和换算风险。
2.市场的不完全性给公司带来了更大的机遇和风险。
如不完全的商品市场，不完全的要素市场以及政府对经济的干预等。
•在国际金融市场快速开展和金融工具不断创新的背景下，跨国公司面临更多的机遇和挑战。
•跨国公司全球化经营，使得国际资本市场、东道国金融市场、母公司所在国资本市场等都成为跨国公司的融资渠道，跨国公司内部还可以进行资金调度。
•跨国公司经营的特征是国际化、多样化、内部化和全球化。
跨国公司为发挥其经营优势、降低风险，一般在统一的指挥下完成一体化的生产体系。
3.多层次的托付以代理关系，使跨国财务操纵成为关键。
跨国公司财务治理的主要内容是什么？财务风险治理：跨国公司的财物治理是建立在一般公司财务治理的根本原理之上，但当企业的财务活动跨越了过境之后，面临各国经济状况、政治气候、法律环境、文化背景的不同，财务治理的问题就相应的变得更复杂。
在复杂的环境中开展跨国理财活动的跨国公司，由于受诸多不确定性因素的影响所面临的可能收益或潜在的损失，就是跨国公司的财务治理风险。
客观上要求跨国公司具体分析、评估国际形势和各国情况，以应付复杂的理财环境，提高财务决策的正确性和及时性。
风险治理薄弱会给企业带来庞大损失。
筹资治理：是跨国公司财务治理最根本的活动之一。
在筹资治理方面，跨国公司应做好如下工作：正确确定投资需要量，在此前提下，合理确定筹资数额，安排资金结构；拟订两个以上可行的筹资方案，并对其进行经济分析，从中选出最优筹资方案；优化资金结构，降低资金本钱，防范筹资风险。
投资治理：跨国公司投资是指跨国公司将筹集到的资金跨越国界用于国际生产经营活动，以获得比国内经营更高的利润的一种投资行为。
跨国公司的国外投资可分为短期投资和长期投资。
为了提高投资治理的效率，跨国公司应做好如下工作：把握投资时机，拟订两个以上的投资方案；对投资方案进行可行性研究，评选出最正确投资方案；实施最优投资方案，力求降低投资风险并提高投资收益。
第十一章跨国公司财务管理第一节外汇与汇率决定理论第二节外汇风险管理第三节跨国公司直接投资分析第四节跨国筹资管理第五节跨国公司内部资金转移管理学习目标★了解外汇与外汇汇率的定义及分类方法；★了解汇率的决定理论；★熟悉外汇风险的概念及种类；★掌握外汇风险的防范策略；★熟悉跨国公司直接投资的环境分析；★熟悉国外投资资本预算分析；熟悉跨国公司资本来源；★掌握跨国筹资计价货币的选择；★掌握跨国筹资的风险管理；★熟悉跨国公司内部资金转移的策略和方式。
第一节外汇与汇率决定理论一、外汇与外汇汇率二、汇率决定理论（一）外汇的基本内容1.外汇的含义☆动态含义：把一个国家的货币兑换成另一个国家的货币，借以清偿国际间债权债务关系的一种专门性的经营活动。
☆静态含义：以外币表示的用于国际结算的支付手段。
2. 外汇具备的条件：☆必须是以外币表示的资产；☆必须可以兑换成其他形式的资产或以外币表示的支付手段；☆必须能被实行一定货币制度的一国政府所控制。
3. 外汇主要包括：（1）外国货币（2）外币支付凭证（3）外币有价证券（4）特别提款权（SDR）、欧洲货币单位（ECU）（5）其他外汇资产（二）外汇汇率（汇价或外汇行市）一国货币兑换成另一国货币的比率，或是指用一种货币表示的另一种货币的价格。
1.外汇汇率的标价方法●直接标价法——以一定单位(1个外币单位或100个外币单位)的外国货币作为标准，折算成若干本国货币来表示其汇率的标价方法。
【例】1美元= 8.3人民币元。
●间接标价法——以一定单位的本国货币为标准，折算成若干数额的外国货币来表示其汇率的标价方法。
【例】1英镑= 1.9566美元。
●美元标价法——银行间报价（除英镑外）都以美元为基础标出可换取各国货币的数额。
2. 外汇汇率的种类◆按照银行买卖外汇的方式：买入汇率、卖出汇率和中间汇率买入汇率（外汇买入价）——银行向同业或客户买入外汇时所使用的汇率卖出汇率（外汇卖出价）——银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率中间汇率（中间价）——买入价与卖出价的平均数现钞汇率——银行买入或卖出外币现钞时所使用的汇率◆按照制定汇率的方法：基本汇率和套算汇率基本汇率——一国货币对某一关键货币的比率套算汇率（交叉汇率）——两种货币以第三种货币为中介推算出来的汇率◆按照外汇交易的期限：即期汇率和远期汇率即期汇率——外汇买卖成交后，买卖双方在当天或两个营业日内进行交割所使用的汇率。
n.解释1、外汇风险：即因外汇市场变动引起汇率旳变动，致使以外币计价旳资产上涨或者下降旳也许性。
在跨国公司旳国际活动中，以外币计价旳资产、负债、收入、费用、钞票流量旳本币价值由于各国货币市场汇率旳变动而产生损益，进而影响跨国公司本期利润和将来钞票流量旳风险。
2、国际结算：是指国际间由于政治、经济、文化、外交、军事等方面旳交往或联系而发生地以货币表达债权债务旳清偿行为或资金转移行为，它是货币旳跨国收付业务，是国际综合经济活动。
3、转让定价：又称转移定价，也称调拨定价、划拨价格，重要指跨国集团母公司和子公司之间进行内部交易时采用旳一种价格制度。
其一般做法是：高税国公司向其低税国关联公司销售货品、提供劳务、转让无形资产时制定低价；低税国公司向其高税国关联公司销售货品、提供劳务、转让无形资产时制定高价。
这样，利润就从高税国转移到低税国，从而达到最大限度减轻其税负旳目旳。
4、对外直接投资：又称国际直接投资。
是指一国投资者为获得国外公司经营管理上旳有效控制权而输出资本、设备、技术和管理等资产旳经济行为。
问答题1、跨国公司财务管理涉及哪些内容？跨国公司重要内容涉及：财务风险管理（政治风险、筹资风险、投资风险、外汇风险）、筹资管理（方式更多，渠道更广）、投资管理（短期投资和长期投资）、营运资金管理（存量和流量管理）、纳税管理（加强税务筹划）（1）财务风险管理：在复杂旳环境中开展跨国理财活动旳跨国公司，由于受诸多不拟定性因素旳影响所面临旳也许收益或潜在旳损失，就是跨国公司旳财务管理风险。
客观上规定跨国公司具体分析、评估国际形势和各国状况，以应付复杂旳理财环境，提高财务决策旳对旳性和及时性。
风险管理单薄会给公司带来巨大损失。
（2）筹资管理：是跨国公司财务管理最基本旳活动之一。
在筹资管理方面，跨国公司应做好如下工作：对旳拟定投资需要量，在此前提下，合理拟定筹资数额，安排资金构造；拟订两个以上可行旳筹资方案，并对其进行经济分析，从中选出最优筹资方案；优化资金构造，减少资金成本，防备筹资风险。
跨国公司财务管理基础第五版教学设计一、教学目标本课程旨在让学生了解跨国公司财务管理的基础知识，了解跨国公司财务管理的重要性，掌握跨国公司财务报表的分析方法，能够在实践中运用财务管理工具来实现公司的财务目标。
二、教学内容第一章跨国公司财务管理的基础知识1.跨国公司的定义和特点2.跨国公司财务管理的重要性3.跨国公司的财务目标和财务战略第二章跨国公司财务报表分析1.跨国公司财务报表的内容和录入2.跨国公司财务报表的分析方法3.跨国公司财务报表分析案例分析第三章跨国公司财务管理工具及应用1.成本管理2.财务风险管理3.资本预算和投资分析三、教学方法本课程采用讲授、案例分析、演示和讨论等教学方法相结合，使学生能够在课堂上了解财务管理的基本概念，并通过实际案例分析提高跨国公司财务管理的实践能力。
同时，引导学生主动参与讨论、提出问题，增强课程互动性和实践性。
四、考核方式学生考核方式包括平时成绩和期末考试成绩。
平时成绩分配按照以下规则：1.出席和参与课堂讨论占比30%2.课堂小测验占比30%3.课后作业占比30%4.其他参加本课程的活动占比10%期末考试成绩占总成绩的50%；平时成绩占总成绩的50%。
五、参考书目1.《国际财务管理》，Jeff Madura著，杨森译，人民邮电出版社，2016年2.《跨国公司财务管理》，魏力群主编，清华大学出版社，2016年3.《市场营销经济学》，Fill C. and Mercer D.著，何非、林雪红译，上海人民出版社，2017年六、教学时长本课程为48学时，其中理论课程为32学时，实践课程为16学时。
七、教学评价本课程采用自我评估和同行评估相结合的方式，学生参与评估教学质量。
自我评估主要针对学生个人学习情况、学习目标完成情况以及教学效果等方面，同行评估主要针对课程教学设计、教学方法、教学内容和教学评价等方面。
教师将根据学生评估结果不断改进课程教学质量。
