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不确定性分析与风险分析一、不确定性分析项目经济评价所采用的基本变量都是对未来的预测和假设，因而具有不确定性。
通过对拟建项目具有较大影响的不确定性因素进行分析，计算基本变量的增减变化引起项目财务或经济效益指标的变化，找出最敏感的因素及其临界点，预测项目可能承担的风险，使项目的投资决策建立在较为稳妥的基础上。
二、风险分析风险是指未来发生不利事件的概率或可能性。
投资建设项目经济风险是指由于不确定性的存在导致项目实施后偏离预期财务和经济效益目标的可能性。
经济风险分析是通过对风险因素的识别，采用定性或定量分析的方法估计各风险因素发生的可能性及对项目的影响程度，揭示影响项目成败的关键风险因素，提出项目风险的预警、预报和相应的对策，为投资决策服务。
经济风险分析的另一重要功能还在于它有助于在可行性研究的过程中，通过信息反馈，改进或优化项目设计方案，直接起到降低项目风险的效果。
风险分析的程序包括风险因素识别、风险估计、风险评价与防范应对。
三、不确定性与风险分析的区别与联系不确定性分析与风险分析既有联系，又有区别，由于人们对未来事物认识的局限性，可获信息的有限性以及未来事物本身的不确定性，使得投资建设项目的实施结果可能偏离预期目标，这就形成了投资建设项目预期目标的不确定性，从而使项目可能得到高于或低于预期的效益，甚至遭受一定的损失，导致投资建设项目“有风险”。
通过不确定性分析可以找出影响项目效益的敏感因素，确定敏感程度，但不知这种不确定性因素发生的可能性及影响程度。
借助于风险分析可以得知不确定性因素发生的可能性以及给项目带来经济损失的程度。
不确定性分析找出的敏感因素又可以作为风险因素识别和风险估计的依据。
四、不确定性分析主要内容盈亏平衡分析是指项目达到设计生产能力的条件下,通过盈亏平衡点（Break-Even-Point, BEP）分析项目成本与收益的平衡关系。
敏感性分析是投资建设项目评价中应用十分广泛的一种技术，用以考察项目涉及的各种不确定因素对项目基本方案经济评价指标的影响，找出敏感因素，估计项目效益对它们的敏感程度，粗略预测项目可能承担的风险，为进一步的风险分析打下基础（敏感度系数、临界点分析）。
【基本知识点五】不确定性分析常用的不确定性分析方法有盈亏平衡分析、敏感性分析、概率分析。
一、盈亏平衡分析盈亏平衡分析是在一定市场、生产能力及经营管理条件下，通过产品产量、成本、利润相互关系的分析，判断企业对市场需求变化适应能力的一种不确定性分析方法，亦称量本利分析。
在工程经济评价中，这种方法的作用是找出投资项目的盈亏临界点，以判断不确定因素对方案经济效果的影响程度，说明方案实施的风险大小及投资承担风险的能力。
00:0(一)基本的损益方程式利润=销售收入-总成本-销售税金及附加假设产量等于销售量，并且项目的销售收入与总成本均是产量的线性函数，则式中：销售收入=单位售价X销量总成本=变动成本+固定成本=单位变动成本X产量+固定成本销售税金及附加=销售收入X销售税金及附加费率贝B=PQ-GQ-G-tQ式中：B——利润P――单位产品售价Q销售量或生产量t ――单位产品营业税金及附加G——单位产品变动成本G——固定成本00:0(二)盈亏平衡分析1、线性盈亏平衡分析的前提条件：(1)生产量等于销售量；(2)生产量变化，单位可变成本不变，从而使总生产成本成为生产量的线性函数；(3)生产量变化，销售单价不变，从而使销售收入成为销售量的线性函数；(4)只生产单一产品；或者生产多种产品，但可以换算为单一产品计算。
00:02、项目盈亏平衡点(BEP的表达形式(1)用产销量表示的盈亏平衡点BEP( Q)___________________ 固定我本____________________产量盈亏平衡点=“ ：.i !? J I I-T1 I -(2)用生产能力利用率表示的盈亏平衡点BEP( %生产能力利用率表示的盈亏平衡点，是指盈亏平衡点产销量占企业正常产销量的比重。
所谓正常产销量，是指达到设计生产能力的产销数量，也可以用销售金额来表示。
BEP( % =(盈亏平衡点销售量/正常产销量)*100%换算关系为：BEP( Q = BEP (% X设计生产能力盈亏平衡点应按项目的正常年份计算，不能按计算期内的平均值计算。
工程经济评价的不确定性分析吴雪春
Ξ
(宣城供电局 宣城 242000)
[摘 要] 运用不确定性分析减少不确定性因素对经济评价指标的影响。
[关键词] 工程;经济评价;分析
[中图分类号] F282 [文献标识码] B [文章编号] 1009-1238(2002)03-0025-02
工程经济评价分析,是评估项目的未来结果。
这个结果是建立在对将来年份的费用和收益等许多因素的预测和估算的基础上。
事实上,人们对投资项目各参数的分析和预测不可能完全符合未来发展的实际状况。
这种差异使评价结果具有不确定性,而不确定性有可能给投资带来风险。
为了分析不确定性因素对经济评价指标的影响,需进行不确定性分析,以估计项目可能承担的风险,确定项目在经济上的可靠性,供决策研究。
对不确定性分析与风险分析的涵义,有些文献倾向于两者是有差别的。
许多情况下,当我们对评估中所预测的参数,其变化发生的可能性无法给出用概率表达的定量估计时,称此种分析为不确定性分析。
而把能用概率描述的变化发生的可能性的分析称为风险分析。
在不确定性条件下,未来可能状态的结果是已知的,但发生的可能性是未知的。
在此种条件下的决策,与决策者的观念是冒险或是保守有关,有一些方法可以帮助决策者理顺思路,如赫维茨准则等。
敏感性分析、盈亏平衡分析可以认为是不确定性分析的—种方法,也是具有普遍意义的最常用的对优选方案进行再考虑的一种方法。
一、敏感性分折
对参数不同变化幅度而导致的评价指标的变动进行描述的分析称为敏感性分析。
通过敏感性分析可以找出哪些参数是敏感性大的参数,从而有利于抓住主要矛盾、对这些参数进行更全面的分析,以提高预测的可靠性。
此外,通过敏感性分析大体上可揭示评价指标的变动幅度、预测项目承担的风险。
敏感性分析所涉及的不确定性因素,有固定资产投资、有效电量、上网电价、贷款条件、贷款回收期、替代方案投资等。
一般对项目的内部收益率IRR 、净现值N Pv 、投资回收期Pt 几个主要评价指标进行敏感性分析,以列表或用敏感性分析图表示。
其常用方法是先进行双参数敏感性分析确定两个主要参数、然后再进行双参数敏感性分析考查其对评价指标的影响。
二、盈亏平衡分析
盈亏平衡分析一般着眼于企业经管上的盈亏平衡点,研究企业销售量、销售成本和利润三者的关系,用以说明盈亏状态。
所谓盈亏平衡点(B EP )系指盈亏平衡图中经营总费用与年收入正好相等的那一点,在这个点上〔一般为销售量〕,经营活动即不赚钱,也不赔钱。
达到这一点后,增加生产规模或水平,就带来利润,该点之前是经营的亏损区。
B EP (生产能力利用率)=
年固定总成本年产品销售收入-年可变总成本-年销售税金及附加
×100%B EP (产量)=设计生产能力×B EP (生产能力利用率)盈亏平衡点越低:表明项目适应市场变化的能力越大,抗风险能力越强。
盈亏平衡点也可用图解法确定。
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52・第七卷第三期 安徽电力职工大学学报 2002年9月
Vol.7,No.3 JOURNAL OF ANHU I EL ECTRIC POWER UNIV ERSITY FOR STAFF September 2002
Ξ作者简介:吴雪春,女,宣城供电局、助工。
产量或生产能力利用率
三、不确定性条件下的方案选择
从经济分析的角度、选择方案总是从获得效益或是避免亏损来考虑问题。
在不确定条件下选择方案与决策者的冒险意识密切相关。
保守的决策方法是对每种可选择方案找出它最坏可能性,并选择在最坏条件下可以得到最好结果的方案。
冒险或乐观的决策方法,是在可选择方案中找出产生最大收益的可能性,选择在最好条件下可以获得最大收益的方案、这就是最大———最小准则和最大———最大准则。
(1)最大———最小准则:即使得最小收益(利润)最大化,它把着眼点放在可选方案的最小收益上,以防止出现最坏的结果。
(2)最大———最大准则:更多地考虑最有利状态,并选择使收益最大化的方案,它把着眼点放在可选方案的最大收益上,以争取最大的收益。
A 、赫维茨准则:
最大———最小准则、最大———最大准则是两种极端的决策观。
如果把乐观者的乐观程度用系数α来表示,α取值于0与1之间。
0表示绝对悲观,l 表示绝对乐观。
这样把每种方案的最大收益乘以α,而
最小收益乘以(1-α)、然后把所得乘积相加求和。
选择其中和数最大的方案。
其表述方程为:
Oi =max Oi ・
α+minOi ・(1-α)B 、等可能性准则:
在不确定的条件下,虽然无法估计出结果概率值,但在诸多状态中,常常由于我们没有理由不相信另—种结果也可能发生。
就产生了可以同样对待各种结果的可能性。
即认为每种状态发生的概率是相等的,这就是等可能性准则的思路。
在各种状态发生可能性相同的假设条件下,—个方案的期望值就是其结果的平均值,具有最大平均收益的方案是最优的。
C 、最小最大———后悔准则:
在收益矩阵中,在每种可能的状态下,从这—列的各收益中减去该列最大收益,其差值的绝对值就是“后悔”值,它表示在给定的状态下,由于没有选择最佳方案所造成的损失。
选择的原则是运用最大———最小准则,即选择最大后悔值区域中最小后悔值方案。
[责任编辑:朱怀国]
・62・安徽电力职工大学学报 第七卷第三期。
