货币时间价值(1)

货币的时间价值知识点：货币时间价值概述（一）货币时间价值的概念1.货币时间价值是货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。

2.投资收益率的存在，使货币随着时间的推移产生价值增值，从而使不同时点上的单位货币具有不同的价值量。

一般来说，金额相同的货币，发生时间越早，其价值量越大。

（二）货币时间价值计算的原理——不同时点货币价值量之间的换算1.投资收益率的存在，使不同时点上的单位货币具有不同的价值量，不能直接比较，必须换算到相同时点上，才能计算价值和进行比较。

2.货币时间价值的计算就是用特定的收益率将某一时点上的货币价值量换算为其他时点上的价值量，或者是将不同时点上的货币价值量折算到相同时点上，以便在不同时点的货币之间建立一个“经济上等效”的关联，进而比较不同时点上的货币价值量，进行有关的财务决策。

（三）货币时间价值计算的基础概念1.时间轴1）以0为起点（目前进行价值评估及决策分析的时间点）。

2）时间轴上的每一个点代表该期的期末及下期的期初。

2.终值与现值现在一定量的货币，按照某一收益率计算的，相当于未来某一时点上的货币额；例如，本利和（100110）未来一定量的货币，按照某一收益率（通常叫做折现率）计算的，相当于现在的货币额；例如，本金或内在价值（经济价值）（100110 ）3.复利：利滚利，每期所产生的利息要并入本金，作为下一期的计息基数。

知识点：复利终值和现值——一次性款项的终值和现值1.一次性款项的复利终值——已知：P，i，n，求F。

F＝P×（1＋i）n＝P×（F/P，i，n）其中，（1＋i）n为复利终值系数，用符号表示为（F/P，i，n），其含义是：在年收益率为i的条件下，现在的1元钱，和n年后的（1＋i）n元在经济上等效。

【举例】（F/P，6%，3）＝1.1910的含义是：在年收益率为6%的条件下，现在的1元钱和3年后的1.1910元在经济上等效。

具体来说，在投资收益率（或资本成本率）为6%的条件下，现在投入（或筹措）1元钱，3年后将收回（或付出）1.191元；或者说，现在投入（或筹措）1元钱，3年后收回（或付出）1.1910元，将获得（或承担）每年6%的投资收益率（或资本成本率）。

【知识点 3】货币时间价值（一）货币时间价值的含义货币时间价值，是指一定量货币在不同时点上的价值量差额。

货币的时间价值来源于货币进入社会再生产过程后的价值增值。

通常情况下，它是指没有风险也没有通货膨胀情况下的社会平均利润率，是利润平均化规律发生作用的结果。

根据货币具有时间价值的理论，可以将某一时点的货币价值金额折算为其他时点的价值金额。

例如：若年利率为 3%，那么现在的 100 元钱，相当于一年后的 103 元。

（二）终值和现值的计算终值又称将来值，是现在一定量的货币折算到未来某一时点所对应的金额，通常记作 F。

现值，是指未来某一时点上一定量的货币折算到现在所对应的金额，通常记作 P。

现值和终值是一定量货币在前后两个不同时点上对应的价值，其差额即为货币的时间价值。

现实生活中计算利息时所称本金、本利和的概念相当于货币时间价值理论中的现值和终值。

单利和复利是计息的两种不同方式。

单利是指按照固定的本金计算利息的一种计息方式。

按照单利计算的方法，只有本金在贷款期限中获得利息，不管时间多长，所生利息均不加入本金重复计算利息。

举例：银行活期存款利息、公司债券的票面利息复利是指不仅对本金计算利息，还对利息计算利息的一种计息方式。

【提示】财务估值中一般都按照复利方式计算货币的时间价值。

为计算方便，假定有关字母符号的含义如下：I 为利息；F 为终值；P 为现值；A 为年金值；i 为利率（折现率）；n 为计算利息的期数。

1.复利的终值和现值（1）复利终值复利终值是指一定量的货币，按复利计算的若干期后的本利总和。

【例题】某人将 100 元存入银行，年利率 2，求 5 年后的终值。

已知（F/P，2，5）=1.1041（2）复利现值复利现值是指未来某期的一定量的货币，按复利计算的现在价值。

【提示】①复利终值和复利现值互为逆运算；②复利终值系数（F/P，i，n）与复利现值系数（P/F，i，n）互为倒数。

【例题】某人为了 5 年后能从银行取出 100 元，在年利率 2的情况下，求当前应存入的金额。

货币时间价值
【考点一】货币时间价值的概念
是指在没有风险和没有通货膨胀的情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。

【衡量方法】：用纯利率（没有通货膨胀、无风险情况下资金市场的平均利率）来衡量，没有通货膨胀时，短期国库券的利率可以视为纯利率。

【提示】资金的增值不仅包括资金的时间价值，还包括资金的风险价值（含通货膨胀）。

【例题·判断题】银行存款利率能相当于货币时间价值。

（）
【答案】错误
【解析】货币时间价值相当于没有通货膨胀、无风险情况下资金市场的平均利率。

【考点二】复利终值和复利现值的计算
1.终值和现值的含义：
现值：本金
终值：本利和。

、货币时间价值（一）货币时间价值的含义货币时间价值又称为资金的时间价值，是指货币（资金）在投资过程中随着时间的推移所增加的价值。

一般认为，货币时间价值是一个客观存在的经济范畴。

也就是说，在市场经济条件下，即使不存在风险和通货膨胀，今天的1元钱和一定时期以后的1元钱也不等值，今天的1元钱的价值要大于一定时期以后的1元钱的价值。

比如，若某人今天把1000元钱存入银行，在年利率为10%的情况下，一年以后该笔存款的本金和利息之和就是1000+1000×10%=1100元，这说明今天的1000元钱和1年以后的1100元钱等值，这多出来的100元钱就是这1000元本金在1年内发生的增值，也就是这1000元资金的时间价值。

货币时间价值是资金在周转使用中产生的，是资金所有者让渡资金使用权而参与社会财富分配的一种形式。

因此，并不是所有货币都有时间价值，而只有把货币作为资金投入生产经营才能产生时间价值，即时间价值是在生产经营中产生的。

从量的规定性上看，货币时间价值是在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。

这是在市场经济中由于竞争而使各部门投资的利润率趋于平均化的结果。

每个企业在投资某项目时，至少要取得社会平均的利润率，否则不如投资于另外的项目或另外的行业。

因此，货币时间价值成为评价投资方案的基本标准，只有当投资报酬率高于货币的时间价值时，该项目才可能被接受，否则就必须放弃此项目。

由于货币时间价值的计算方法与有关利息的计算方法相同，因此时间价值和利率容易被混为一谈。

实际上，财务管理活动总是或多或少地存在着风险，而且通货膨胀也是市场经济中客观存在的经济现象，因此，利率不仅包含时间价值，而且也包含风险价值和通货膨胀的因素。

只有在购买国库券等政府债券时才几乎没有风险，如果通货膨胀率也很低以至于可以忽略不计的话，这时就可以用政府债券的利率来表现货币时间价值。

通常货币时间价值可以用两种方法来表示：一种是用绝对数值表示，即用资金在再生产过程中的增加数额来表示；另一种是用相对数表示，即用扣除风险和通货膨胀因素后的平均资金利润率表示。

《财务管理》货币时间价值部分教案教案1：课题：货币时间价值（1）目的要求：掌握资金时间价值的概念、复利终值和现值的计算教学内容：1、货币时间价值的概念2、单利的终值与现值的计算3、复利终值和现值的计算重点难点：1、货币时间价值的概念2、复利终值和现值的计算教学方法：启发式手段：面授教学步骤：复习提问、新课讲解、讨论、小结。

复习提问：1、企业财务管理的职能有哪些?2、企业的组织形式有哪些?导入：现在的1元钱和5年后的1元钱价值是否相同？新授：第一节货币的时间价值一、货币时间价值的概念含义：货币在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值。

在商品经济中，有这样一种现象：即现在的1元钱和1年后的1元钱其经济价值不相等，或者说其经济效用不同。

现在的1元钱，比1年后的1元钱经济价值要大一些，即使不存在通货膨胀也是如此。

例如，将现在的1元钱存入银行，假设存款利率为10％，1年后可得到1.10元。

这1元钱经过1年时间的投资增加了0.10元，这就是货币的时间价值。

在实务中，人们习惯使用相对数字表示货币的时间价值，即用增加价值占投入货币的百分数来表示。

例如，前述货币的时间价值为lO％。

从量的规定性来看，货币的时间价值是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。

其本质是劳动者新创造价值的一部分，是货币周转使用后的增值额。

如果货币是货币使用者从货币所有者那里借来的，则货币所有者要分享一部分货币的增值额。

货币时间价值的表现形式有：用相对数和绝对数两种形式表现。

相对数：1.定义：其实际内容是社会货币利润率。

是指除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均利润率或平均报酬率。

2.原因：货币时间价值产生的前提和基础，是商品经济的高度发展和借贷关系的普遍存在。

二、货币时间价值的计算方法（一）终值与现值终值又称将来值，是现在一定量现金在未来某一时点上的价值，俗称本利和。

比如存入银行一笔现金100元，年利率为10%，一年后取出110元，则110元即为终值。