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注册会计师考试辅导《财务成本管理》第十四章讲义2
现金和有价证券
一、现金管理目标
1.现金持有动机
1）交易性需要：满足日常业务的现金支付需要，由现金收支不同步同量引起；
2）预防性需要：置存现金以防发生意外的支付，取决于：现金流量的不确定性程度、企业的借款能力。
3）投机性需要：置存现金用于不寻常的购买机会，为次要动机。
2.现金管理目标：在资产的流动性与盈利能力之间做出抉择，以获取最大的长期利润。
二、现金收支管理
1.力争现金流量同步，将交易性现金余额降到最低水平；
2.使用现金浮游量；
3.加速收款，即缩短应收账款的时间；
4.推迟应付账款的支付（信用期或折扣期的最后一天）。
三、最佳现金持有量
1.相关成本
1）机会成本：占用现金的代价即丧失的再投资收益，与现金持有量之间成正比；
2）管理成本：管理现金的各项开支，与现金持有量无明显关系；
3）短缺成本：因缺乏必要的现金，不能应付业务开支所需，而使企业蒙受损失或为此付出的代价，与现金持有量成反向变动关系。
4）交易成本：以有价证券换回现金的代价，按交易次数发生，每次发生额相等，与每次交易额无关。
2.成本分析模式：确定使机会成本、管理成本、短缺成本之和达到最小值的现金持有量，实际上是在机会成本与短缺成本之间进行权衡。
3.存货模式：确定使机会成本和交易成本之和达到最小值的每次有价证券转化量，参见“存货决策——经济订货量基本模型”。
4.随机模式
1）适用条件：现金需求量难以预知的情况
2）基本思路。
《财务管理》课程标准一、课程概述《财务管理》是会计学专业的一门专业课，需要具备经济数学、基础会计学、财务会计学、成本会计学、管理会计、管理学原理等基础知识。
它与管理理论的关系很密切，并随着管理实践的发展而发展；它与管理会计、成本会计的关系更为密切，其中部分内容与管理会计交叉而难以确定归属。
本课程学习的目的，是使学生能全面和系统地了解财务管理的基本理论和基本方法，使学生具有较强的财务管理运作能力，培养较高层次的财务会计管理人才。
通过本课程的学习，要使学生掌握：⑴财务管理的目标、任务、原则；⑵财务预测、预算、分析等财务管理基础知识；⑶资金筹措、运用的基本理论与方法；⑷利润分配的基本原理；企业并购财务的基本理论与方法；企业内部会计控制的基本规范和具体规范。
二、课程目标１．知道《财务管理》这门学科的性质、地位和独立价值。
知道这门学科的研究范围、分析框架、研究方法、学科进展和未来方向。
２．理解这门学科的主要概念、基本原理。
３．掌握这门学科的基本方法和技能，并学会对财务管理方面的实际问题进行初步的分析、判断和处理。
三、教学内容和教学要求本课程的知识与技能要求分为知道、理解、掌握、学会四个层次, 这四个层次的一般含义表述如下：知道——是指对这门学科和教学现象的认知。
理解——是指对这门学科涉及到的概念、原理、方法的说明和解释，能提示所涉及的预测、决策、规划、控制、责任考核评价的不同内容、特征及相互联系。
掌握——是指运用所理解的概念、原理、方法进行实务操作。
学会——是指在教师指导下能独立完成会计实务操作，或能识别操作中的一般差错。
教学内容和要求表中的“√”号表示教学知识和技能的教学要求层次。
（三）筹资管理（四）投资管理（六）利润分配（七）财务预算（八）财务分析（九）企业并购财务四、课程实施（一）课时安排与教学建议《财务管理》是会计专业的必修课，系主干课程之一。
一般情况下，全日制班每周安排４课时，共72课时。
业余班视具体情况而定，一般为54课时。
第一章公司金融导论教学目的和要求：通过本章教学，使学生对本课程内容的逻辑体系有一个全面的了解，为以后各章节的教学奠定基础。
要求学生熟悉企业组织形式、公司与金融市场的关系，重点掌握公司金融的目标以及公司金融的研究对象和内容，明确公司金融在金融学体系中的地位。
教学重点与难点:本章的教学重点是公司金融的概念、目标、研究对象和内容，难点是公司价值的涵义、表现形式、决定因素以及公司价值最大化的本质。
本章主要内容：1、公司与金融市场的关系2、公司金融活动3、公司金融原则4、公司金融理论《公司金融》课程简介：1、本课程在金融学的专业知识结构中，与金融学、投资学构成三大最基础的组成部分，其他课程均为由此延伸的内容。
2、本课程属于微观金融的支柱之一，研究对象是公司这一微观主体。
（而与金融学的其他课程以研究金融中介为对象不同）3、公司金融解决的三个最基本的问题是：投资决策，即公司的稀缺资源如何分配？融资决策，即如何为公司筹集所需资金？股利决策，即投资所产生的现金流量如何分配？第一节公司与金融的关系一、企业的组织形式企业是社会经济生活的细胞，是现代社会中人们从事商品和劳务生产经营的基本经济组织。
企业的组织形式多种多样。
从所有制的角度来划分，企业的基本组织形式有三种：独资企业、合伙制企业和公司制企业。
（一）从法律层面上划分即：独资制企业、合伙制企业和公司制企业1、独资制企业：又称个人所有制企业，是指由一个人出资，归个人所有和控制的企业。
（1）基本特征：优点：结构简单、组织容易、费用较低、限制较少。
缺点:①规模较小，难以进行大规模的投资活动；②对企业债务负有无限责任,当企业资不抵债时,要把个人资产抵债。
③较难筹集资金，可能会丧失良好的投资机会。
2、合伙制企业：是指由两个以上出资和联合经营的企业。
（1）类型：一般合伙企业和有限合伙企业（2）特点：合伙人按出资额共享利益，共担风险。
优点：创建容易，成本较低。
缺点：与独资企业类似，筹资难，负无限债务，有限寿命，难转移所有权。
一、现金管理的目标和内容包括 : 库存现金、各种形式的银行存款、银行本票、银行汇票等。
有价证券是现金的品种转换形式，是现金替代品，被视为“现金”的一部分。
企业置存一定数量现金主要是为了满足交易性需要、预防性需要和投机性需要。
交易性需要是指日常业务现金支付的需要。
考试吧预防性需要是指预防发生意外的支付。
投机性需要是指置存现金用于不寻常购买机会的需要。
但是如果企业置存过量的现金，会增大机会成本企业现金管理的内容主要包括 : 目标现金持有量的确定、现金收支日常管理和闲置现金投资管理。
二、目标现金持有量的确定确定现金持有量可采用下列的几种方法。
( 一 ) 成本分析模式是通过分析持有现金的成本 , 寻找持有成本最低的现金持有量。
企业持有现金的成本主要包括三部分。
1. 机会成本：现金持有量越大 , 机会成本越高。
2. 管理成本：现金管理成本是一种固定成本，与现金持有量之间无明显的比例关系3. 短缺成本：现金的短缺成本随现金持有量的增加而下降，随现金持有量的减少而上升 ( 二 ) 存货模式存货模式可用来解决企业现金在一定时期内最佳变现次数问题。
持有现金就丧失了投资于证券所得相应利息，我们称之为置存成本。
置存成本是一种机会成本。
降低置存成本，就要降低现金持有量，加大证券变现次数，而证券每次变现又要支付各种佣金和于续费等。
即交易成本。
企业置存成本与交易成本变化相反。
置存成本随着现金持有量的增大而增大 , 交易成本却随着现金持有量的增大而减少。
企业现金持有成本等于置存成本与交易成本之和。
考试吧现金持有成本＝现金置存成本+现金交易成本＝现金平均置存量×有价证券利率＋变现次数×每次交易成本最佳现金持有量是机会成本与交易成本相等时的现金持有量。
( 三 ) 随机模式随机模式是根据历史经验和现实需要，测算出一个现金持有量的控制范围 , 即现金持有量的上限和下限 , 并将现金量控制在这一范围之内。
三、现金收支管理( 一) 加速收款，主要指缩短应收账款的时间。
