证券公司金融工具估值方法-课后测试

一、单项选择题1、甲公司在2008年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面年利率6％，于每年6月30日和12月31日付息，到期时一次还本。

ABC公司欲在2011年7月1日购买甲公司债券100张，假设市场利率为4％，则债券的价值为（）元。

A、1000B、1058.82C、1028.82D、1147.11【正确答案】C【答案解析】债券的价值＝1000×3％×(P/A，2％，3)＋1000×(P/F，2％，3)＝30×2.8839＋1000×0.9423＝1028.82(元)2、一个投资人持有ABC公司的股票，他的投资必要报酬率为15％。

预计ABC公司未来3年股利分别为0.5元、0.7元、1元。

在此以后转为正常增长，增长率为8％。

则该公司股票的内在价值为（）元。

A、12.08B、11.77C、10.08D、12.20【正确答案】B【答案解析】股票的价值＝0.5×(P/F，15％，1)+0.7×(P/F，15％，2)+1×(P/F，15％，3)+1×(1+8%)/（15%-8%）×(P/F，15％，3)＝0.5×0.8696+0.7×0.7561+1×0.6575+1×(1+8%)/（15%-8%）×0.6575＝11.77(元)3、某企业于2011年6月1日以10万元购得面值为1000元的新发行债券100张，票面利率为8％，2年期，每年支付一次利息，则2011年6月1日该债券到期收益率为（）。

A、16％B、8％C、10％D、12％【正确答案】B【答案解析】到期收益率是指以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的收益率。

平价购买的分期支付利息的债券，其到期收益率等于票面利率。

4、下列有关债券的说法中，正确的是（）。

A、当必要报酬率高于票面利率时，债券价值高于债券面值B、在必要报酬率保持不变的情况下，对于连续支付利息的债券而言，随着到期日的临近，债券价值表现为一条直线，最终等于债券面值C、当必要报酬率等于票面利率时，随着到期时间的缩短，债券价值一直等于债券面值D、溢价出售的债券，利息支付频率越快，价值越低【正确答案】B【答案解析】当必要报酬率高于票面利率时，债券价值低于债券面值，因此，选项A的说法不正确；对于分期付息的债券而言，当必要报酬率等于票面利率时，随着到期时间的缩短，债券价值会呈现周期性波动，并不是一直等于债券面值，所以，选项C的说法不正确; 溢价出售的债券，利息支付频率越快，价值越高，所以选项D的说法不正确。

金融衍生工具的投资价值分析(总分39, 做题时间90分钟)一、单项选择题(以下备选答案中只有一项最符合题目要求)1.某公司股票发行价格为25元，认股权证的预购股票价格为20元。

经过一个月后，该公司股票市价升至50元，如果不考虑费用，此时认股权证的理论价值等于( )元。

SSS_SINGLE_SELA 5B 20C 25D 30分值: 0.5答案:D[解析] 认股权证的理论价值＝认购股票市场价格-认股价格＝50-20＝30(元)。

2.某公司发行可转换债券，确定的转换价格为40元，其股票的市场价格为30元，则转换比率( )。

SSS_SINGLE_SELA 升水25%B 升水33%C 贴水33%D 贴水25%分值: 0.5答案:B[解析] 转换升水比率＝(转换平价-标的股票的市场价格)÷标的股票的市场价格×100%＝(40-30)÷30×100%≈33%。

3.以下关于期权价格的说法错误的是( )。

SSS_SINGLE_SELA 在其他条件不变的情况下，期权期间越长，期权价格越高B 通常权利期间与时间价值存在同方向的线性关系C 标的物价格的波动性越大，期权价格越高D 利率对期权价格的影响是复杂的，应根据具体情况作具体分析分值: 0.5答案:B[解析] 通常权利期间与时间价值存在同方向但非线性的影响。

4.现金结算权证行权时，发行人( )。

SSS_SINGLE_SELA 对标的证券按照市场价进行现金结算B 对标的证券按照行权价进行现金结算C 仅对标的证券的市场价与行权价格的差额部分进行现金结算D 对标的证券进行实际转移分值: 0.5答案:C[解析] 现金结算权证行权时，发行人仅对标的证券的市场价与行权价格的差额部分进行现金结算；实物交割权证行权时则涉及到标的证券的实际转移。

5.假设某认股权证目前股价为4.6元，权证的行权价为4.5元，存续期为1年，股价年波动率为0.3，无风险利率为8%，则认股权证的价值为( )元。

《证券公司金融工具估值方法》单选题（共1题，每题20分）1 . 市场上可观察的债券收益率曲线等信息属于第几层级输入值：∙ A.第一层级∙ B.第二层级∙ C.第三层级我的答案：多选题（共2题，每题20分）1 . 证券公司各部门之间应建立多部门协调机制，涉及的部门包括：∙ A.业务部门∙ B.分支机构∙ C.子公司∙ D.风险管理部门∙ E.财务部门我的答案：2 . 以下事件可能会影响公允价值的有：∙ A.被投资公司所在市场或其产品或潜在产品发生重大变化∙ B.对于技术方面的重大因素的实现预期发生变化∙ C.全球经济或被投资公司所处的经济环境发生重大变化∙ D.整体市场的估值发生重大变化我的答案：ABCD判断题（共2题，每题20分）1 . 证券公司在估值中采用了第三方估值结果的，可以免除证券公司责任。

对错我的答案：错2 . 证券公司在运用现金流折现模型时，选取的折现率应当与现金流量口径相匹配。

对错我的答案：对单选题（共1题，每题20分）1 . 证券公司变更估值方法的，应作为何种处理：∙ A.会计政策变更∙ B.会计估计变更∙ C.会计差错∙ D.无需特殊处理我的答案：B多选题（共2题，每题20分）1 . 以下事件可能会影响公允价值的有：∙ A.被投资公司所在市场或其产品或潜在产品发生重大变化∙ B.对于技术方面的重大因素的实现预期发生变化∙ C.全球经济或被投资公司所处的经济环境发生重大变化∙ D.整体市场的估值发生重大变化我的答案：ABCD2 . 非上市股权的估值方法包括：∙ A.市场乘数法∙ B.最近融资价格法∙ C.行业指标法∙ D.股利折现法∙ E.自由现金流折现法∙ F.重置成本法我的答案：ABCDEF判断题（共2题，每题20分）1 . 证券公司在运用现金流折现模型时，选取的折现率应当与现金流量口径相匹配。

对错我的答案：对2 . 某证券公司持有某一活跃交易证券，同时将其进行质押融资，在估值时需将该质押特征考虑在内。

CFA二级课后题2024随着金融市场的不断发展，CFA（Chartered Financial Analyst）资格证书的价值日益凸显，成为越来越多金融从业者和机构的追求。

CFA考试分为三个级别，涵盖了投资组合、财务报表分析、估值等多个领域的知识和技能。

本文将针对2024年CFA二级课后题进行分析和解答，帮助考生更好地备战CFA考试。

一、估值理论1. 企业价值估算在进行企业价值估算时，需要考虑公司的未来盈利能力、成长潜力、市场风险等因素。

主要的估值方法包括比较公司估值法、折现现金流量法和权益残值法。

2. 股票估值股票估值是考察投资者对公司未来盈利的预期，主要的估值方法包括市盈率法、股利折现模型和自由现金流量估值法。

二、固定收益1. 市场利率市场利率对固定收益证券的价格有着重要的影响。

假设市场利率上升，债券价格会下降，反之亦然。

2. 利率风险管理债券组合的利率风险管理至关重要，可以通过套期保值和利率互换等方法来降低利率风险。

三、风险管理1. 风险测度风险测度是评估投资组合风险的重要工具，主要包括标准差、协方差和价值atr-risk等方法。

2. 风险管理策略风险管理策略包括对冲、多元化和风险控制等方法，有助于降低投资组合的波动性和损失。

四、衍生品1. 期货合约期货合约是一种标准化的金融工具，包括商品期货和金融期货，能够用于对冲和投机。

2. 期权合约期权合约分为认购期权和认沽期权，可以通过标的资产的价格涨跌来获利，是一种灵活的金融工具。

五、投资组合管理1. 资产配置资产配置是指在不同资产类别之间进行分配，以达到投资组合的最佳风险收益平衡。

2. 绩效评估投资组合的绩效评估是评估投资经理的能力和投资策略的有效性，主要包括夏普比率、特雷诺比率和信息比率等指标。

六、伦理和专业标准1. CFA准则CFA准则包括道德准则、专业准则和继续教育准则，要求CFA持有人遵守职业道德和专业标准进行工作。

2. 道德决策框架道德决策框架主要包括辨别、分析、决策和行动四个步骤，帮助CFA持有人正确处理道德问题和纠纷。

第9章：股票估价习题答案1.戈登模型隐有什么隐含假设？答：I占I定增长模型是股利折现模型的第二种特殊形式，由于该模型是由戈登所推广普及，因此又称为戈登模型，该模型隐含着下列几个假设：①所评估的股票会支付股利，并且是永久性的；②股利增长率g是一个常数；③市场资本化比率k 保持不变，且必须大于股利增长率，即k>g。

2.比较股利折现模型与市盈率模型的优缺点。

答：与股利折现模型相比，市盈率模型具有以下一些优点：(1)由于市盈率是每股市价与每股收益的比率，使得市盈率模型可以直接用于具有不同收益水平的股票Z间的价格比较；(2)对于那些在某段时期不支付股利的股票来说，市盈率模型可以适用，但股利折现模型却不能使用；(3)虽然市盈率模型也需要对有关变量进行预测，但是所涉及的变量预测比股利折现模型要简单的多。

当然，市盈率模型也不是完美的，自身也存在着一些缺陷：(1)市盈率模型的理论基础较为薄弱，而股利折现模型的逻辑性较为严密；(2)在进行股票之间的比较时，市盈率模型只能决定不同股票市盈率的相对大小，却不能决定股票的绝对市盈率水平。

3.己知无风险资产收益率为8%,市场组合收益率为15%,某股票的贝塔系数为1.2,派息比率为40%,最近每股盈利为10美元。

每年付一次的股息刚刚支付。

预期该股票的股东权益收益率为20%o求(1)该股票的内在价值。

(2)假如当前的估价为100美元/股，预期一年内估价与其价值相等，求持有该股票1年的回报率。

解：(1)由资本资产定价模型股利贴现率= 8%+ 1.2(15%-8%) = 16.4%,股利增长率g = ROE xZ? = (1 -40%)x20% = 12%, D} = 10x40%x(l + 12) = 4.48 ,故根据股利贴现模型知：股票价格戸=—竺一= 101.8216.4%-12%(2) 一年后股价为=101.82x(1+ 12%) = 114.0384,故持有一年期的收益率_ 114.0384 — 100 + 4.48=18.52% o4.假设有一家上市公司，最近一次支付的股利为$3.5。

16年协会培训课后测验C16081课后测验得分：100分试题一、单项选择题1. 场外衍生产品交易协议主要内容不包括（）。

A. 明确签约双方的资质和交易内容，需要提交的文档，协议的适用范围B. 对违约行为和范围的定义，以及违约后的处理方法的解释和定义C. 对提前终止事件的定义D. 对信用风险的测算E. 对法律仲裁方面的定义描述：交易对手信用风险您的答案：D题目分数：10此题得分：10.02. 风险管理的主要流程不包括（）。

A. 风险识别B. 风险计量C. 风险提示D. 风险控制E. 风险报告描述：金融市场和风险管理-风险管理流程您的答案：C题目分数：10此题得分：10.03. 以下业务中（）不是产生信用风险的来源。

A. 银行贷款B. 股票质押C. 融资融券D. 股票投资E. 远期交易描述：信用风险概述您的答案：D题目分数：10此题得分：10.0二、多项选择题4. 证券公司在日常的业务开展过程中，会遇到哪些类风险（）A. 市场风险B. 信用风险C. 操作风险D. 流动性风险描述：金融市场和风险管理-风险类型您的答案：D,B,C,A题目分数：10此题得分：10.05. 在信用风险计量过程中，期望损失涉及到的风险因子包括（）。

A. 违约率(PD)B. 违约损失率(LGD)C. 久期(D)D. 经济资本（EC）E. 违约风险暴露(EAD)描述：信用风险度量您的答案：A,E,B题目分数：10此题得分：10.06. 衍生产品违约风险敞口包括（）。

A. 期望风险敞口(Expected Exposure)B. 期望正风险敞口(Expected Positive Exposure)C. 期望负风险敞口(Expected Negative Exposure)D. 最大可能风险敞口(Maximum Likely Exposure)E. 未来可能风险敞口(Potential Future Exposure)描述：信用风险度量您的答案：B,E,A,D题目分数：10此题得分：10.07. 发行人信用风险缓释方法包括如下哪些（）。

2023年-2024年证券从业之金融市场基础知识题库检测试卷B卷附答案单选题（共45题）1、在我国，自股权分置改革方案实施之日起，原非流通股股东所持股份在（）个月内不得上市交易或转让。

A.10B.12C.24D.36【答案】 B2、（2020年真题）根据我国现行规定，事业法人可以用来进行证券投资的资金主要有（）A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ【答案】 B3、（）方法适用于资产流动性较高的金融机构，因为这类公司的资产账面价值更加接近市场价值。

A.市盈率倍数法B.市净率倍数法C.市销率倍数法D.企业价值/息税前利润倍数法【答案】 B4、证券无纸化发行初始登记，不发行实物证券，而是通过证券公司进行（）。

A.资金募集和证券交付B.证券创设和证券交付C.证券创设、资金募集和证券交付D.证券登记和资金募集【答案】 D5、关于股票的清算价值，下列说法正确的是（）.A.清算价值被称为股票净值或每股净资产B.清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值C.股票的清算价值应与账面价值相等D.清算价值即股票未来收益的现值【答案】 B6、目前中国企业发行境外债券总体可以分为三类，分别是（）。

A.①②③B.①②④C.①③④D.②③④【答案】 A7、股票的票面价值在初次发行时有一定的参考意义。

如果以面值作为发行价，称为（），此时公司发行股票募集的资金等于股本的总和，也等于面值总和。

A.折价发行B.平价发行C.溢价发行D.正常发行【答案】 B8、（）目标是中央银行货币政策的首要目标。

A.稳定物价B.充分就业C.促进经济增长D.平衡国际收支【答案】 A9、债券信用评级的评级结果须经（）以上的与会评审委员同意方为有效。

A.1/2B.2/3C.3/4D.4/5【答案】 B10、如果发行的证券化产品属于债券，发行前必须经过( )进行信用评级。

A.承销人B.投资人C.信用增级机构D.信用评级机构【答案】 D11、2018年7月，小王手头有一笔闲钱，正考虑将这笔钱投资于金融市场，在其进行基本面分析时，应考虑主要宏观经济变量包括（）。

2017年中国证券业远程培训课后测试100分答案2017年中国证券业远程培训课后测试100分答案一、单项选择题1. 隐含波动率是根据期权定价公式从期权价格倒算出来的波动率，反映了（）。

A. 以往数据的变化情况B. 市场对未来的预期C. 波动率变化对期权价格的影响D. 标的资产真实的波动情况您的答案：B题目分数：10此题得分：10.02. 当期权标的资产价格变化较大时，仅使用Delta度量标的资产价格变化对期权价格的影响会产生较大的估计误差，此时需要引入另一个希腊字母（）。

A. VegaB. VommaC. GammaD. Theta您的答案：C题目分数：10此题得分：10.03. 以下哪种金融工具不属于线性衍生产品？（）A. 远期B. 期货C. 掉期D. 期权您的答案：D题目分数：10此题得分：10.0二、多项选择题4. 分散化投资对于风险管理的意义在于（）。

A. 只要两种资产收益率的相关系数不为1，分散投资于两种资产就能降低风险B. 对于由相互独立的多种资产组成的投资组合，只要组合中的资产个数足够多，就可以完全消除该投资组合的非系统性风险C. 对于由相互独立的多种资产组成的投资组合，只要组合中的资产个数足够多，就可以完全消除该投资组合的系统性风险D. 当各资产间的相关系数为负时，风险分散效果较差您的答案：A,B题目分数：10此题得分：10.05. 以下哪些因素会影响利率的变动？（）A. 通货膨胀预期B. 货币政策预期C. 经济周期D. 国际利率水平您的答案：C,B,D,A题目分数：10此题得分：10.0三、判断题6. 美元汇率的变动会影响大宗商品的价格。

（）您的答案：正确题目分数：10此题得分：10.07. 利率是汇率、股票、商品/期货、期权等金融资产的定价基础和重要影响因素。

（）您的答案：正确题目分数：10此题得分：10.08. 风险对冲是指通过投资或购买与被对冲资产收益波动负相关的某种资产或衍生产品，来冲销被对冲资产潜在损失的一种策略。

证券从业资格-有价证券的投资价值分析与估值方法1、()是证券交易的基础，又是证券交易的结果。

A.证券估值B.以上都不对C.证券投资D.证券组合2、证券估值是指对证券()的评估。

A.价值B.风险C.价格D.收益3、通常来讲，当证券的市场价格高于内在价值()。

A.价格被低估，卖出证券B.价格被高估，卖出证券C.价格被低估，买入证券D.价格被高估，买入证券4、下列不属于虚拟资本及其价格特性的是()。

A.虚拟资本本身具有价值B.虚拟资本与实体资本相对C.虚拟资本以有价证券形式存在D.股票,债券属于虚拟资本范畴5、对于可以持续经营的企业一般用()来计算其资产价值。

A.重置成本法B.公允价值法C.历史成本法D.清算价值法6、红利贴现模型以()为现金流，以必要回报率为贴现率。

A.经济利润B.权益现金流C.自由现金流D.预期红利7、对于重置成本变动较大的公司,固定资产较少的服务行业，不适合用()来对证券进行估值。

A.市净率B.市值回报增长比C.市盈率D.股价／销售额比率8、作为虚拟资本载体的有价证券，其交换价值或市场价格来源于其()。

A.规避市场风险的能力B.交易性C.产生未来收益的能力D.流动性9、股东现金流模型以()为现金流，以必要回报率为贴现率。

A.经济利润B.权益现金流C.股东自由现金流D.资本现金流10、以下()估值方法可以采用无风险利率作为贴现率。

A.相对估值法B.风险中性定价法C.绝对估值法D.无套利定价11、()估值方法假设投资者不存在不同的风险偏好，对风险均持中性态度，从而简化了分析过程。

A.相对估值法B.风险中性定价法C.绝对估值法D.资产价值估值法12、以下()估值方法在衍生产品估值中得到广泛的应用。

A.相对估值法B.风险中性定价法和无套利定价C.绝对估值法D.资产价值估值法13、对于停止经营的企业一般用()来计算其资产价值。

A.重置成本法B.公允价值法C.历史成本法D.清算价值法14、()估值方法是指相同的商品在同一时刻只能以相同的价格出售，否则市场参与者就会低买高卖，最终导致价格趋同。

2023年证券投资顾问之证券投资顾问业务测试卷附带答案单选题（共20题）1. 关于计算VaR值的参数选择，下列说法正确的有（）。

A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】 A2. 根据套环引定价理论，套利组合满足的条件包括（）。

A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.ⅡC.Ⅰ.ⅢD.Ⅲ.Ⅳ【答案】 A3. （）是对经济的弹性。

A.估值杠杆B.利润杠杆C.运营杠杆D.财务杠杆【答案】 C4. 融资融券交易包括（）。

A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅡD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ【答案】 C5. 一般而言，比率越低表明企业的长期偿债能力越好的指标有（）。

A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ【答案】 D6. 按照公司成长性分类，股票投资风格可划分为（）。

A.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.ⅡC.Ⅰ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ【答案】 C7. 为了达到上市公司调研的主要目的，上市公司调研围绕上市公司的内部条件和外部环境进行，调研的对象包括（）。

A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ【答案】 C8. 证券公司及其人员应当遵循（）的原则，为客户提供证券投资顾问服务。

A.Ⅰ.ⅡB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅲ.Ⅳ【答案】 B9. 下列关于金融机构风险压力测试的说法，正确的有（）。

A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅲ.Ⅳ.ⅤD.Ⅱ.Ⅳ.Ⅴ【答案】 B10. 赵先生今年37岁，妻子35岁，女儿6岁。

家庭年收入10万元，支出6万元，有存款20万元，有购房计划。

从家庭生命周期分析，为其家庭的规划架构重点应是（）。

A.稳定期，这个时期对于未来的生涯规划应该有明确的方向，是否专项管理岗位，是否可以自行创业当老板，在该阶段都应该定案B.成熟期，应该既在职进修充实自己，同时拟定职业生涯计划，确定往后的工作方向，目标是使家庭收入稳定增加C.成长期，在支出方面子女教育抚养负担将逐渐增加，但同时随着收入的提高也应增加储蓄额，来应对此时多数家庭会有的购房计划和购车计划D.形成期，年轻可承受较高的投资风险【答案】 C11. 基本分析法中的公司分析侧重于对（）的分析。

证券估值习题一、单项选择题1．债券的价值评估所依据的理论是：（B）A 一价定律 B资金的时间价值理论 C 资本资产定价理论 D 资产组合理论2．套利行为会导致两个市场上同种资产的价格（C） A 都上升 B 都下降 C 几乎相等 D 不收影响3.其它条件相同的债券,当债券的票面利率等于贴现率时，债券的期限越长,债券的内在价值（C) A 越大 B 越小 C 不变 D 无法判断4．一般而言，小面额的国债比大面额的国债（A） A 流通性更强 B 流通性更弱 C 流通性相同 D 无法比较流通性5．一般而言,国债比公司债券( B ） A 违约风险大 B 违约风险小 C 违约风险相同 D 无法确定6．假设某公司普通股每年每股的收益是0。

5元，并且收益全部用于发放现金股息，该股票市场价格是10元，那么该股票的风险报酬贴现率为（D） A 1％ B 2％ C 2.5 D 57．中国财政部宣布调低股票交易印花税,股票市场的正常反应将是:(A） A 股票价格上升 B 股票价格下降 C 股票价格不变 D 难以估计影响8．国内钢材价格上升，汽车行业股票对此正常反应是(B ） A 价格上升 B 价格下降 C 没有影响 D 影响不确定二．多项选择题： 1．其它条件不变，下列措施可以一般会提高债券内在价值的是：(ABDE） A。

债券投资获得税收减免 B.债券加入了可转换条款 C.债券加入了可赎回条款 D。

债券加入了可延期条款 E. 债券提高了票面利率2．股票内在价值的影响因素有：（ A B C E ） A．每股净资产 B．每股盈利 C．股息支付频率 D．违约风险 E．股票价格的波动性3．正常情况下，下列哪些会导致“中国石油"股票价格上升：（A C E) A．人民银行下调了基准利率； B．国际市场原油价格波动剧烈 C．中国政府增加石油战略储备 D．研究报告称未来几年会出现替代石油的新能源E．中国石油宣布发现新的大型油田4．正常情况下，下列哪些会导致“宝钢股份"股票价格下跌：（A B C ) A．欧盟拟对中国钢铁实施反倾销 B．全球铁矿石价格不断上扬 C．中国政府降低钢铁出口退税比例 D．国家发改委要求各地加快处置技术落后的钢铁企业 E．国内钢材价格进入上升通道5．下列关于普通股估值正确的说法有：(A C） A．股利贴现模型是“绝对定价法"，市盈率模型是“相对定价法” B．市盈率模型比股利贴现模型更准确 C．市盈率模型比股利贴现模型更方便应用 D．市盈率模型对数据的要求更高 E．市盈率模型更客观6．下列估值中，会使用到公式的有：（ B D ） A．不变增长率的股票价值评估 B．零增长股票的价值评估C．永久公债的价值评估 D．固定利率债券的价值评估 E．零息债券的价值评估7．关于债券的内在价值，下列说法正确的是：（B D E） A．就是债券的票面价值 B．只有特定情况下才等于债券的票面价值 C．债券的内在价值在债券存续期是稳定不变的 D．只要知道了债券的现金流和贴现率，就可以计算债券的内在价值 E．当债券的票面利率高于贴现率时,债券期限越长,其内在价值越高8．下列关于永久公债的说法正确的是：(D E） A．没有票面价格 B．没有票面利率 C．没有付息日 D．没有到期日 E．是目前发行极少的一种债券9．其它条件不变,下列哪些会降低债券的投资价值：（B C D） A．债券付息由一年一次变为半年一次 B．人民银行提高利率 C．债券信用评级下降 D．债券溢价发行 E．股票市场进入熊市10．可能会溢价发行的债券有：（A B D） A．固定收益债券 B．到期付息债券 C．零息债券 D．永久债券 E．以上都不行三．名词解释 1．套利套利是指利用资产的不同价格，通过买卖资产来赚取利润的行为. 2．到期付息债券到期付息债券是指带有票面价格，规定了票面利率，计息日和到期日，但是债券存续期间并不支付利息，到期日一并还本付息的债券.3. 票面利率债券票面利率就是债券发行条件上所记载的发行机构支付给债券持有人的利率。

中国精算师金融数学第9章金融衍生工具定价理论综合练习与答案一、单选题1、某一股票当前的交易价格为10美元，3个月末，股票的价格将是11美元或者9美元。

连续计复利的无风险利率是每年3.5％，执行价格为10美元的3个月期欧式看涨期权的价值最接近于（）美元。

A.1.07B.0.54C.0.81D.0.95E.0.79【参考答案】：B【试题解析】：在这种情形下，ｕ＝1.1，d=0.9，r=0.035，如果股票价格上升，则期权价值为1美元，如果股票价格下降，则期权价值为0。

价格上升的概率p 可以计算为（e0.035×3/12-0.9）／（1.1-0.9）=0.5439。

因此，该看涨期权的价值是e0.035×3/12×（0.5439×1）=0.54（美元）。

2、一只不分红的股票现价为37美元。

在接下来的6个月里，每3个月股价要么上升5％，要么下降5％。

连续复合收益率为7％。

计算期限为6个月，执行价格为38美元的欧式看涨期权的价值为（）美元。

A.1.2342B.1.1236C.1.0965D.1.0864E.1.0145【参考答案】：A【试题解析】：3、某股票的当前价格为50美元，在今后两个3个月时间内，股票价格或上涨6％，或下跌5％，无风险利率为每年5％（连续复利）。

执行价格为51美元，6个月期限的看涨期权的价格为（）美元。

A.1.653B.1.635C.1.615D.1.605E.1.561【参考答案】：B【试题解析】：①图的二叉树图描述了股票价格的变化行为。

向上趋势的风险中性概率p由下式给出：对于最高的末端节点（两个向上的复合），期权收益为56.18－51=5.18（美元），而在其他情况中的收益为零。

因此，期权的价值为：5.18×0.56892×e-0.05×0.5=1.635（美元）②结果同样可以通过价格树计算出来。

看涨期权的价值为图9-2中每个节点的下面的数值。

证券化产品估值与定价考试（答案见尾页）一、选择题1. 证券化产品的估值方法有哪些？A. 市场比较法B. 收益法C. 成本法D. 现金流折现法2. 证券化产品的定价模型主要有哪几种？A. 市场定价模型B. 基于现金流的定价模型C. 基于模型的定价模型D. 基于历史的定价模型3. 在证券化产品估值中，市场比较法通常用于哪些场合？A. 新发行证券化产品的估值B. 已发行证券化产品的定价调整C. 评估证券化产品的市场风险D. 证券化产品的投资决策4. 收益法在证券化产品定价中的应用场景是什么？A. 新发行证券化产品的定价B. 已发行证券化产品的现金流预测C. 评估证券化产品的历史表现D. 证券化产品的投资组合优化5. 成本法在证券化产品估值中的基本原理是什么？A. 利用原始权益人的融资成本B. 利用证券化产品的预期收益C. 利用证券化产品的当前市场价格D. 利用证券化产品的历史成本6. 现金流折现法在证券化产品定价中的步骤包括哪些？A. 确定证券化产品的未来现金流B. 选择合适的折现率C. 计算未来现金流的现值D. 将现值相加得到证券化产品的总价值7. 证券化产品的风险因素主要包括哪些？A. 信用风险B. 流动性风险C. 市场风险D. 法律风险8. 在证券化产品定价时，如何考虑市场风险？A. 选择低波动性的证券化产品B. 考虑市场利率的变动C. 使用风险调整折现率D. 分散投资组合9. 证券化产品的估值目的是什么？A. 确定证券化产品的市场价值B. 为投资者提供决策依据C. 监控证券化产品的表现D. 管理证券化产品的风险10. 证券化产品定价与估值的异同点是什么？A. 定价是估值的基础，估值是定价的结果B. 定价和估值都是对证券化产品价值的估计C. 定价主要依赖于主观判断，估值则基于市场数据D. 定价和估值的结论都是用于指导实际操作11. 证券化产品的估值方法中，哪种方法属于相对估值法？A. 净现值法（NPV）B. 盈余价值法（EV/EBITDA）C. 市盈率法（P/E）D. 现金流折现法（DCF）12. 在证券化产品的定价过程中，以下哪个因素通常被忽略？A. 利率风险B. 信用风险C. 流动性风险D. 资产池的特征13. 证券化产品的定价对于投资者和发行人来说都非常重要。

证券资格（证券投资分析）金融衍生工具的投资价值分析章节练习试卷3(题后含答案及解析)全部题型 3. 判断题判断题本大题共70小题，每小题0.5分，共35分。

判断以下各小题的对错，正确的选A，错误的选B。

1．在现货金融工具价格一定时，金融期货的理论价格决定于现货金融工具的收益率、融资利率及持有现货金融工具的时间。

()A．正确B．错误正确答案：A 涉及知识点：金融衍生工具的投资价值分析2．理论上，期货价格有可能高于或等于相应的现货金融工具，不可能低于相应的现货金融工具。

()A．正确B．错误正确答案：B解析：理论上，期货价格有可能高于、等于或低于相应的现货金融工具。

知识模块：金融衍生工具的投资价值分析3．影响期货价格的主要因素是市场利率和时间价值。

()A．正确B．错误正确答案：B解析：影响期货价格的主要因素是持有现货的成本和时间价值。

知识模块：金融衍生工具的投资价值分析4．期货价格受多种因素影响，但从理论上说，由两个部分组成，即内在价值和时间价值。

()A．正确B．错误正确答案：B解析：期权价格受多种因素影响，但从理论上说，由两个部分组成，即内在价值和时间价值。

知识模块：金融衍生工具的投资价值分析5．协定价格是指期权的买卖双方在期权成交时约定的、在期权合约被执行时交易双方实际买卖标的物的价格。

()A．正确B．错误正确答案：A 涉及知识点：金融衍生工具的投资价值分析6．根据协定价格与标的物市场价格的关系，可将期权分为实值期权、虚值期权两种类型。

()A．正确B．错误正确答案：B解析：根据协定价格与标的物市场价格的关系，可将期权分为实值期权、虚值期权和平价期权三种类型。

知识模块：金融衍生工具的投资价值分析7．期权的内在价值可能为负值。

()A．正确B．错误正确答案：B解析：无论是看涨期权还是看跌期权，也无论期权标的物的市场价格处于什么水平，期权的内在价值都必然大于零或等于零，而不可能为一负值。

知识模块：金融衍生工具的投资价值分析8．期权的内在价值不易直接计算，一般以期权的实际价格减去时间价值求得。

证券公司信用风险管理体系—以平安证券为例课后测验答案（100）5篇范文第一篇：证券公司信用风险管理体系—以平安证券为例课后测验答案(100)证券公司信用风险管理体系—以平安证券为例单选题（共3 题，每题20 分）.压力测试应采用以（）为主的风险分析方法，测算压力情景下信用风险敞口暴露。

并当根据压力测试结果反映的风险情况，结合自身风险承受能力，采取必要的应对措施，必要时实施应急预案。

A.定性分析B.定量分析C.专家判断我的答案：B 2.信用风险分析常用方法有CAMELS 分析法，主要从资本充足率、资产质量、管理水平、盈利能力、流动性、（）六个维度分析。

A.对市场风险的敏感性B.还款意愿C.财务报表D.担保品我的答案：A 3.核销，是指公司将认定的呆账经过既定的审批程序准予核销，账务上将资产冲减至零，同时全额冲销已计提的资产减值准备，不足的部分直接计入当期亏损的账务处理办法，公司将（）追索权。

A.保留B.放弃我的答案：A 多选题（共 1 题，每题 20 分）.证券公司应对信用风险计量模型进行建设、验证和维护，确保相关（）的合理性和可靠性。

A.假设B.参数C.数据来源D.计量程序我的答案：ABCD 判断题（共 1 题，每题 20 分）.风险准备金，是指通过对资产风险及非预期损失情况的评估，计量公司承担风险所需预提的损失准备。

对错我的答案：错第二篇：C13024《证券公司证券营业部信息技术指引》课后测验(100分)一、单项选择题1.根据《证券公司证券营业部信息技术指引》的规定，证券公司应确保A型和B型证券营业部提供至少（）种相互独立的行情揭示系统、委托方式。

A.3B.2C.1D.4 2.在营业场所内未部署与现场交易服务相关的信息系统，但依托公司总部或其他证券营业部的信息系统为客户提供现场交易服务。

采用该类型信息系统建设模式的证券营业部在《证券公司证券营业部信息技术指引》中被称为（）型营业部。

A.DB.BC.AD.C 3.根据《证券公司证券营业部信息技术指引》的规定，（）应全面负责证券营业部信息技术管理，统一制定证券营业部信息技术建设、运维、安全等管理制度。

2023年-2024年证券投资顾问之证券投资顾问业务能力测试试卷A卷附答案单选题（共45题）1、下列关于从事证券投资顾问业务违反相关法律法规的后果说法错误的是（）。

A.Ⅰ.ⅢB.Ⅱ.ⅣC.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ【答案】 C2、风险对冲是指利用特定的金融资产或金融工具构建相反的风险头寸,以减少或消除金融资产潜在风险的过程，一般分为（）种情况。

A.一B.二C.三D.四【答案】 B3、市盈率的估价方法中属于简单估计法的是（）。

A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ【答案】 D4、公司分析中最重要的是（）。

A.公司经营能力分析B.公司行业地位分析C.公司产品分析D.公司财务分析【答案】 D5、市场风险限额指标主要包括（）。

A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅳ.ⅤC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ.ⅤD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ【答案】 D6、在现金管理中，年度支出预算等于（）。

A.年度收入—年度支出B.年储蓄目标—年度支出C.年度收人—上一年支出D.年度收入—年储蓄目标【答案】 D7、下列各项属于投资适当性要求的是（）。

A.特定的投资者购买恰当的产品B.适合的投资者购买低风险的产品C.适合的投资者购买恰当的产品D.特定的投资者购买低风险的产品【答案】 C8、下列各项中，可以计算出确切结果的是（）。

A.Ⅰ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ【答案】 B9、紧急预备金的储存形式有（）。

A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅤC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ.ⅤD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ【答案】 B10、如果缺口为正，商业银行通常需要出售流动性资产或在资金市场进行融资，融资缺口的计算公司（）。

A.融资缺口= -流动性资产＋借入资金B.融资缺口= 流动性资产＋借入资金C.融资缺口= -流动性资产－借入资金D.融资缺口= 流动性资产－借入资金【答案】 A11、证券服务机构为证券的发行、上市、交易等证券业务活动制作、出具审计报告、资产评估报告、财务顾问报告、资信评级报告或者法律意见书等文件，应当勤勉尽责，对所制作、出具的文件内容的（）进行核査和验证。

2023年-2024年证券从业之金融市场基础知识能力检测试卷A卷附答案单选题（共45题）1、（）作为一种金融风险度量工具，可以给风险管理者提供频率分布中最坏区域平均损失大小的准确信息。

A.期望损失模型B.VaR模型C.波动性分析D.置信水平【答案】 A2、以下（）方式是指由承销商按照协议到销售截止日将未售出的剩余股票全部自行购入的承销方式。

A.自销B.全额包销C.余额包销D.代销【答案】 C3、金融衍生工具可以按照（）分为独立衍生工具和嵌入式衍生工具。

A.基础工具种类B.自身交易方式C.产品形态D.交易场所【答案】 C4、相对于创业板市场，资本市场最重要的组成部分是（）。

A.主板市场B.中小板市场C.全国中小企业股份转让系统D.券商柜台市场【答案】 A5、下列关于我国金融市场影响因素的说法，错误的是（）A.与财政政策、货币政策相比，收入政策具有更高层次的调节功能B.一般而言，高于预期的通货膨胀会降低利率，促进债券和股票价格的上升C.国际资本流入将导致银行贷款增加和货币供应量增加，继而导致利率下降D.经济因素是影响我国金融市场运行的最重要因素；金融体制和管理因素对金融市场的发展至关重要。

【答案】 B6、（2020年真题）以下关于股票分割与合并的说法，错误的是（）A.股票分割与合并，不改变每位股东所持股东权益占公司全部股东权益的比重B.从理论来说，股票分割与合并都不会影响股东所持股票的市值C.事实上，股票分割与合并通常会刺激股价上升或下降D.股票合并后，对股票的流动性和估值均不会产生影响【答案】 D7、首次公开发行股票采用直接定价方式的是（）。

A.全部向网下投资者发行B.全部向网上投资者发行C.按发行人和主承销商确定的比例向网上或网下投资者发行D.需进行网下询价【答案】 B8、报价驱动的市场是一种连续交易商市场，或称（）。

A.做市商市场B.订单驱动市场C.经纪商市场D.竞价市场【答案】 A9、（2018年真题）可转换公司债券一般要经股东大会或董事会决议通过才能发行，而且在发行时，应在发行条款中规定（）。

2024年证券投资顾问之证券投资顾问业务模考模拟试题(全优)单选题（共45题）1、在计量证券信用风险中，对客户信用评级的计量方法包括（）。

A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ【答案】 A2、关于VaR值的计是方法，下列论述正确的是（）。

A.方差一协方差法能预测突发事件的风险B.方差一协方差法易高估实际的风险值C.历史模拟法可计是非线性金融工具的风险D.蒙特卡洛模拟法需依赖历史数据【答案】 C3、关于多重负债下的现金流匹配策略,说法正确的是（）A.I、II、IVB.II、III、IVC.I、II、IIID.I、II、III、IV【答案】 D4、（）对证券公司、证券投资咨词机构从事证券投资顾问业务实行自律管理。

A.中国证券业协会B.中国证监会C.国务院D.期货业协会【答案】 A5、偿债能力分析包含了平均负债利率分析和债务负担率分析，以下说法不正确的有（）。

A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ【答案】 D6、技术分析方法的局限性说法正确的有（）。

A.Ⅰ.ⅢB.Ⅰ.ⅡC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅳ【答案】 D7、股权分置改革的完成，表明（）等一系列问题逐步得到解决。

A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ【答案】 A8、以下关于现值和终值的说法。

错误的是（）.A.随着复利计算频率的增加。

实际利率增加，现金流量的现值增加B.期限越长，利率越高，终值就越大C.货币投资的时间越早.在一定时期期末所积累的金额就越高D.利率越低年金的期间越长，年金的现值越大【答案】 A9、（）是把价格的上下变动和不同时期的持续上涨、下跌看成是波浪的上下起伏，认为价格运动遵循波浪起伏的规律。

A.切线类B.形态类C.K线类D.波浪类【答案】 D10、下列有关有效市场假说的说法。

正确的有()。

A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅲ、Ⅳ【答案】 D11、道氐理论中的主要原理的趋势（）A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ【答案】 B12、当收盘价、开盘价、最高价、最低价相同的时候， K线的形状为（）。

2022年-2023年证券投资顾问之证券投资顾问业务能力检测试卷A卷附答案单选题（共40题）1、证券估值方法的主要类型包括（）A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ【答案】 A2、证券公司、证券投资咨询机构从事证券投资顾问业务，应当保证证券投资顾问（）与服务方式、业务规模相适应。

A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ【答案】 C3、下列有关RSI的描述，正确的有（）。

A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】 B4、从长期看，影响公司产品竞争能力水平的主要因素有（）。

A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ【答案】 C5、证券投资顾问向客户提供的投资建议以（）为依据。

A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ【答案】 B6、从事证券服务业务的人员由于禁止性行为给投资者造成损失的，应当依法（）。

A.责令改正B.监管谈话C.承担赔偿责任D.出具警示函【答案】 C7、假定有一款固定收益类的理财产品。

理财期限为6个月，理财期间固定收益率为3％，客户小王用30000元购买该产品．则6个月后，小王连本带利共可获得()元。

A.30000B.30180C.30225D.30450【答案】 D8、证券投资顾问业务的原则不包括（）。

A.忠实诚信B.勤勉尽责C.获利保证D.善良管理人注意原则【答案】 C9、下列关于杜邦分析体系的说法中，正确的有（）。

A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅢC.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅳ【答案】 B10、常用技术分析指标有（）A.Ⅰ.ⅢC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ【答案】 C11、下列关于家庭风险保障项目的说法正确的是（）。

A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅤC.Ⅰ.Ⅱ.ⅤD.Ⅱ.Ⅴ【答案】 A12、下列属于流动性风险的检测指标和预警信号的有（）。

A.Ⅰ.ⅣB.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅡD.Ⅱ.Ⅳ【答案】 C13、根据证券业从业人员资格管理实施细则执业人员出现（）情形，不予通过年检。