浙江报业收购边锋游戏

全媒体时代媒体融合发展痛点及对策探析作者：李云来源：《中国经贸导刊》2022年第02期电子屏幕技术、大数据、虚拟化、5G通讯技术、人工智能等信息技术的发展不断推进着世界范围内的媒体融合发展。

传统媒体和新兴媒体的关系伴随着信息技术的发展经历了四个发展阶段：一是在计算机局域网、互联网兴起，支持数字阅读的条件下，传统媒体建设新兴媒体阶段。

二是在互联网、3G传输速率不断提高，支持图片、视频网上浏览互动的条件下，传统媒体和新兴媒体互动发展阶段。

三是计算机互联网和移动互联网网速更高，支持4G通讯的智能手机普及、可以在网上观看流畅视频的条件下，传统媒体和新兴媒体融合发展阶段。

四是当前在5G通讯、大数据、云计算、人工智能、虚拟技术兴起的条件下，传统媒体和新兴媒体打破界限，进入全媒体发展阶段。

新冠疫情的暴发，严重影响了传统媒体的经营环境和经营方式，致使有些媒体效益大幅下滑。

当前，新冠疫情还在全球范围内蔓延，新媒体融合发展的需求愈发紧迫，倒逼媒体出版单位在深度和广度上都要加快融合发展进程。

党的十九届四中全会指出，要建立以内容建设为根本、先进技术为支撑、创新管理为保障的全媒体传播体系。

全媒体的“全”不仅包括报纸、杂志、广播、电视、音像、电影、出版、网路、电信、卫星通讯在内的各类传播工具，涵盖视、听、形象、触觉等人们接受资讯的全部感官，而且针对受众的不同需求，选择最适合的媒体形式和管道，流程深度融合，算法精准推荐，提供超细分的内容和知识服务，实现对受众的全面覆盖及最佳传播效果。

“全媒体”应用近年来得到很大发展，引起了越来越多的重视，并开始在新闻传播、远程教育、数字出版等领域广泛运用。

全媒体试图将多种不同媒体形态组合在一起，尽可能在较大程度上实现多种媒体资源共享。

它的形成和发展适应了不同传播主体或同一传播主体在不同环境下的信息传播和接收需求。

建立全媒体新闻中心，发挥传统媒体采编资源长处和新媒体传播速度快、范围广的优势，对信息传播内容、流程进行再造，并可在内容上进行把关，这使得新闻中心成为跨越传统媒体和新媒体的综合平台，如今一名记者可以身兼数职，既可以完成传统媒体的报道任务，同时还肩负从数码终端将信息上传至新媒体即时发布的职责。

传媒公司玩跨界整合并购扑面而来近来，传媒行业并购合作之风越吹越烈。

7月24日，停牌一月有余的华谊兄弟宣告强势进军手游产业，豪掷6.72亿元收购网游巨头银汉科技50.88%的股权。

7月23日，华数传媒和阿里巴巴合作推出的“阿里盒子”在北京发布，引发业界对电子商务平台大举进入客厅的猜想；千里之外的上海，IPTV运营商百视通宣布正在洽购一家游戏公司，数额或达27亿之巨，成为又一家跨行业进军游戏产业的传媒公司。

资本运作被传媒公司当做了撬动未来的有力手段。

手游领域被众多传媒上市公司看成跨越现有业务，突破业绩天花板的良好机遇，对游戏的追捧已经到了白热化的程度。

另外，传媒和其他行业跨界合作产生的新事物也让市场眼前一亮。

手游是并购主战场自从智能手机在国内大规模推广使用，手机游戏的春天就开始了，市场普遍认为，移动互联行业最先获取暴利的就是手机游戏。

掌趣科技董事长姚文彬就曾对媒体表示，“和互联网一样,移动互联网第一波赚钱的还是游戏”。

据艾瑞咨询预测，智能手机游戏市场规模将从2012年的12.5亿快速增长到2015年的86亿，三年增长6倍，其中2013年将达到32.2亿，同比增长157.6%。

巨大的蛋糕引人垂涎。

在行业高速发展的背景下，一方面，已经介入的公司想快速扩张做大体量来巩固行业领先优势；另一方面，行业外的公司则在想如何快速切入分食蛋糕。

通过并购整合无疑对行业内外的公司都是最便捷的方法。

而当前游戏公司上市面临诸多阻碍也使得优质的并购标的增多。

今年上半年，包括掌趣科技、博瑞传播、大本刊记者陈浩Trend·Market 362013年第30期唐电信、浙报传媒、华谊兄弟、朗玛信息、天音控股等在内的上市公司拟投入到游戏并购市场的资金已高达百亿元。

掌趣科技是A股中唯一的纯手游上市公司，7月3日公司公告发行股份及支付现金收购动网先锋获得中国证监会正式批复。

7月17日再度公告因筹划并购一家“手游”公司停牌。

年内两次重大资产重组表明公司通过外延式并购进行行业资源整合，进一步提高手游研发能力的决心。

浙报传媒今年净利润预测数约为3.66 亿元浙报传媒今日披露修订版定向增发预案，公司拟收购的杭州边锋和上海浩方100%股权最终定价32 亿元，比预估值低约3 亿元。

收购完成后，浙报传媒2012 年净利润预测数约为3.66 亿元，比2011 年增长约68%。

今年4 月，浙报传媒揭晓重大资产重组预案，拟通过定向增发与自筹资金相结合的方式收购盛大旗下杭州边锋、上海浩方各100%股权，标的资产预估值达34.9 亿元，定向增发拟募集资金约25 亿元。

这项大手笔并购当即成为市场关注的焦点事件。

浙报传媒今日发布的修订版预案显示，根据资产评估报告，杭州边锋股权的评估值为29.08 亿元，上海浩方股权的评估值为2.92 亿元，合计约32 亿元。

资料显示，杭州边锋、上海浩方是国内领先的休闲娱乐互动游戏及平台的开发商、发行商和运营商，旗下在线棋牌、电子竞技平台、桌面游戏等三大主营业务均是各自所处领域中的佼佼者，拥有边锋游戏、游戏茶苑、浩方电竞、三国杀等众多知名品牌。

两大游戏平台2011 年月均活跃用户数近2000 万，月均新增注册用户数突破300 万人，产品总数近600 款。

根据盈利预测报告，杭州边锋2012 年营业总收入预测数为50988.93 万元，净利润为17895.73 万元；上海浩方2012 年营业总收入6418.01 万元，净利润数为1331.64 万元。

收购完成后，浙报传媒2012 年营业总收入预测数（备考合并口径）为19.48 亿元，净利润预测数为36587.26 万元。

2011 年度，浙报传媒实现营业收入13.42 亿元，净利润21807.8 万元。

为筹措收购资金，浙报传媒拟以14.10 元/股的发行底价（利润分配实施完毕将调整为13.9 元/股）向特定投资者发行不超过1.8 亿股股份，募集资金25。

重整末世盛大减负重整陈天桥曾经的“网络迪斯尼梦”似乎已经消退，数年之前，他曾经广为布局，进行了一系列眼花缭乱的收购，而今，他正在逐渐甩卖掉这些非核心资产。

在连续申请停牌五个交易日后，4月6日，浙报传媒集团股份有线公司（*****.SH，下称浙报传媒）发布公告，拟通过非公开发行和并购贷款相结合的方式收购上海盛大网络发展有限公司（下称盛大网络）旗下杭州边锋网络技术有限公司（下称杭州边锋）及上海浩方在线信息技术有限公司（下称上海浩方）。

浙报传媒公告称拟以14.10元/股的发行底价非公开发行不超过1.8亿股，募集资金总额不超过25亿元。

公告披露，杭州边锋估值为31.8亿元，上海浩方的估价为3.1亿元，两家公司合计估值近35亿元人民币。

杭州边锋的前身是1999年上线的边锋游戏平台，主营棋牌游戏竞技平台。

上海浩方成立于2000年，为中国最大的电子游戏对战平台之一。

2004年7月，边锋创始人将边锋的全部股份转是络也收购了上海浩方17.86％的股份，第二年盛大网络将剩下的股权全部买入。

两公司作为盛大网络打造互联网互动娱乐王国的组成部分，主攻休闲游戏市场，拥有边锋游戏、游戏茶苑、浩方电竞、三国杀等众多知名游戏品牌。

公开数据显示，截至2011年末，杭州边锋资产总额2.85亿元，净利润为1.4亿元。

截至2011年，其月均活跃用户数近2000万人，月均新增注册用户数突破300万人，产品总数近600款。

同期上海浩方资产总额约6358万元，净利润为1539万元。

2012年2月15日，盛大网络宣布正式从纳斯达克退市，成为近五年来中国第一家在美国资本市场实施私有化退市的中国互联网公司。

在完成私有化的三周之后，3月6日，浙报传媒申请停牌，开始对收购事宜进行评估。

此番出售旗下业务，是盛大网络完成私有化退市以后的首例资本运作，关于其退市后重整战略的种种猜测使外界对此倍加关注。

当年，陈天桥造梦网络迪斯尼，在各条战线广为布局，通过连番收购，将起点中文网、浩方、边锋、数位红等公司揽入囊中。

轻资产公司如何估值？手游并购风生水起”、“蓝色光标并购狂奔”，醒目标题背后是近年来中国资本市场轻资产类公司风起云涌的并购浪潮。

在产业转型的大背景下，成长型公司为紧抓新兴产业高速发展机遇，利用资本力量快速实现外延式增长。

一、轻资产类公司并购估值争议不断每一个并购交易披露之后，外部行业观察者、财经媒体、专业投资机构等都会围绕交易价格进行多角度分析，通过对比行业类似收购，以判断并购的出价是否合理。

比如同样使用收益法估值，掌趣科技在收购动网先锋时，后者的资产增值高达15倍；而此前博瑞传播收购漫游谷时，后者的资产增值不过6.49倍。

是什么原因造成了相同行业中不同的公司收购价值增值的评估差异如此巨大？2013年2月美盛文化出资1980万元收购缔顺科技51%股权，而截至2012年底缔顺科技总资产为4392万元，净资产为-2493万元，2012年营业收入751万元，净利润-839万元。

收购“资不抵债”的公司其价值评估的基础是什么？2013年7月16日，百度与网龙签订谅解备忘录，以合计19亿美元的代价购买91无线的全部已发行股本，超过2005年雅虎对阿里巴巴的10亿美元投资，成为中国互联网有史以来最大的并购交易。

91无线真值19亿美元吗？二、如何对轻资产类公司估值？就轻资产类公司而言，典型如公关类、广告类、互联网类、游戏类等公司由于其有形资产在总资产中所占比例较低，公司价值更多体现为品牌影响力、核心技术、持续研发能力、业务拓展力、渠道覆盖度等无形资产。

并购本质上也是交易，交易成功的基础之一是双方在交易价格上达成一致。

对此类公司进行并购价值评估时需要考虑该类公司的特点，以获得买卖双方共同认可的价值基础。

（一）收益法估值应用最为广泛轻资产类公司股权账面价值通常都比较低，公司价值主要体现在著作权、管理团队、推广渠道等盈利能力上，在进行并购价值评估时通常都会使用收益法，实际交易价格也多以此为基础进行微调。

近年来轻资产类游戏公司如掌趣科技收购动网先锋、博瑞传播收购漫游谷、华谊兄弟收购银汉科技、大唐电信收购要玩娱乐、浙报传媒收购杭州边锋中，最终交易价格都是以收益法评估价值为基础。

张梓，渐入佳境作者：***来源：《电子竞技》2021年第09期“其实最早我不喜欢玩CS，因为晕3D。

”“但你后来做了职业选手。

”“因为做选手不用转来转去，只需要看住一个方向。

”“外界都说你……”“我知道，他们说我头铁。

”说这些时，张梓笑得毫不在乎。

2012年，在华奥星空负责中国奥委会官方商城运营工作的张梓，突然收到了腾讯一位好友的邀请，那是一份来自《英雄联盟》项目组的邀约。

与此同时，摆在张梓面前的还有一份印着（体经字【2012】204号）的文件。

文件里的一条写着“鼓励民间资本进入体育旅游、户外运动、极限运动、电子竞技等新兴体育产业领域。

”張梓还记得三年前，从电竞行业离开时，大家真切感受到了金融危机给电竞行业带来的冲击。

在大势面前，彼时的电竞还经不起任何风浪。

很多人都在那个时候告别了电竞。

如今，两条回归的路同时摆在了张梓面前。

回到电竞中心的念头一旦产生，就好像有挥之不去的魔力。

曾经的记忆也随之涌现。

2003年11月18日，在人民大会堂举行的“中国数字体育互动平台”启动仪式上，时任中国奥委会副主席何慧娴宣布，国家体育总局正式批准电子竞技成为第99个体育项目。

之后，在国家体育总局领导的推动下，中华全国体育总会和华奥星空主办了全国电子竞技运动会（CEG）。

2004年，CEG以主客场为基础，在省际之间发起了职业电竞赛事。

北京、上海、广州、四川、山东、陕西、浙江、江苏八个省的体育局都组建了包含多个电子竞技项目的省队。

张梓最早是CEG广州队CS分队的一员。

没过多久，父母觉得他离家太远，就托关系将他调回了CEG北京队的CS分队。

张梓说自己是国内第三代的CS职业选手。

但从2004年开始的不到两年的职业生涯很容易被前后两代选手的光芒遮住，以至于在残留的关于2004年和2005年两年的信息里你很少能见到他的身影。

一年后，被华奥星空的赛事主管高大鹏说服，张梓退役，入职华奥星空，成了CEG北京赛区的一名裁判。

充分调动体育系统和市场资源的CEG有着当下电竞赛事都眼红的优质资源。

盛大网络公司由盛转衰之谜创业者们为什么那么害怕陈天桥2013年3月6日，起点中文网的几位高管离职，在互联网界掀起一阵波澜。

几天之后，盛大文学CEO侯小强在内部邮件中表示：起点中文网部分员工提出辞职，董事会已批准了他们的请求，自己将直接负责起点中文网的工作，并希望离职员工“遵守职业精神和商业伦理”。

起点中文网总经理吴文辉则一直保持缄默。

各种流言甚嚣尘上，很多人都以为这是侯小强和吴文辉之间的矛盾。

这些流言都没有触及问题的本质：侯小强并不是这个事情的关键决策人，他的邮件是经过陈天桥授意发布的，侯小强只是陈天桥的代理人。

虽然陈天桥从前年年底就侨居新加坡，但他才是“盛大帝国”真正的“帝王”，集团内部的重要投资决策、人事任免和经营行为，都需得到他的认可。

2007年，盛大集团对外宣称以2000万人民币全资收购起点中文网，并以此为核心资产在2008年组建盛大文学。

但据内部人士透露，当初起点中文网的创业团队只拿到了几百万元人民币，其它的都是以期权方式兑现的。

起点中文网的创始人吴文辉后来担任盛大文学总裁，但薪水只有CEO侯小强的1/5，因此主要利益寄希望于期权变现。

由于陈天桥嫌盛大文学的招股价太低，导致盛大文学迟迟没有上市，吴文辉团队的利益也没法兑现，再加上盛大文学的内部矛盾，最后导致了吴文辉团队出走。

据传吴文辉团队的期权已经被剥夺。

起点缩影吴文辉团队的出走虽然外面动静很大，但在盛大内部并非什么大事件，只能算是一朵“小浪花”。

起点文学事件也只是盛大投资内部与诸多创业者矛盾的一个缩影。

去年下半年，盛大集团的联合创始人谭军钊离职，而陈大年（陈天桥的弟弟）独立成立掌门科技（盛大参股，他还是盛大的COO），这才是盛大内部的大事件。

业内对盛大高管离职已经见怪不怪了，他们中有创业初期加入的“拓荒者”，如陈大年、谭群钊、凌海、朱威廉、岳弢、林海啸，也有因为收购、扩张、整合加入的“空降兵”，如唐骏、李瑜、李善友、许朝军、龙丹妮等。