拉芳家化2018年决策水平分析报告-智泽华

拉芳家化2018年财务分析综合报告拉芳家化2018年财务分析综合报告一、实现利润分析2018年实现利润为15,434.84万元，与2017年的15,913.14万元相比有所下降，下降3.01%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

企业在减收的情况下营业利润却并没有明显降低，企业成本费用支出控制较好，但要注意营业收入下降带来的不利影响。

二、成本费用分析2018年营业成本为38,141.66万元，与2017年的39,198.44万元相比有所下降，下降2.7%。

2018年销售费用为36,706.33万元，与2017年的37,152.03万元相比有所下降，下降1.2%。

2018年在销售费用下降的同时营业收入也有所下降，企业市场销售形势迅速恶化，应当采取措施，调整销售力量和战略。

2018年管理费用为5,088.37万元，与2017年的7,063.27万元相比有较大幅度下降，下降27.96%。

2018年管理费用占营业收入的比例为5.28%，与2017年的7.2%相比有所降低，降低1.92个百分点。

企业经营业务的盈利水平也有所下降，管理费用支出正常。

本期财务费用为-1,465.94万元。

三、资产结构分析与2017年相比，2018年存货占营业收入的比例出现不合理增长。

从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长的同时收入却在下降，资产的盈利能力明显下降，与2017年相比，资产结构趋于恶化。

四、偿债能力分析从支付能力来看，拉芳家化2018年是有现金支付能力的。

企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。

五、盈利能力分析拉芳家化2018年的营业利润率为15.57%，总资产报酬率为7.21%，净资产收益率为7.34%，成本费用利润率为19.39%。

企业实际投入到企业自内部资料，妥善保管第1 页共3 页。

拉芳家化：固本培源，稳中求发展《红周刊》特约作者艾丽日前，拉芳家化公布2018年年报。

报告期内，公司实现营业收入9.64亿元，同比微幅回落1.73%；归母净利润1.27亿元，同比回落7.88%。

实现每股收益0.56元，分配预案为10派4元（含税）。

2018年，拉芳家化围绕主营业务致力于产品创新、品牌品类矩阵建设、营销渠道网络的更新升级。

不惧压力，固本夯实发展基础在过去的2018年，我国宏观经济增速放缓，化妆品的增速也随之受到影响。

与此同时，社交电商、进口品牌也给我国化妆品原有的竞争格局带来了巨大的压力。

受此影响，拉芳家化在2018年的营业收入略有回落。

与此同时，管理费用大幅增长，由2017年的0.36亿元大幅提升至2018年的0.51亿元，同比增长40.15%，主要是因为公司在2018年度注销已授予67名激励对象尚未行权的股票期权145.6万份，本次终止后已计提的股份支付费用不予转回，原本应在剩余等待期内确认的股份支付费用在2018年加速确认，如此就使得公司净利润的回落幅度大于营业收入速度。

但是，从报表来看，公司的业务发展仍然稳健。

一是从品牌收入构成来看，传统主力品牌“拉芳”和高端品牌“美多丝”营收平稳增长，实现营业收入7.96亿元，占营业收入的比重为82.65%，这是公司未来发展的根基，有望为公司新产品、新渠道发力提供源源不断的现金流。

二是从渠道收入构成来看，传统的商超模式仍然保持着稳定成长态势。

公司以“大润发”“物美”等为代表的KA渠道实现营业收入2.81亿元，占营业收入的比重为29.17%，较去年同期增长5.51%，这说明公司的主导销售渠道仍然给公司贡献核心收入来源，也可以看出公司发展的步伐仍然稳健有力，从而有利于公司发力新的销售渠道，打开新领域发展空间。

三是公司大本营华南地区的营业收入依然保持着稳健成长的态势。

报表显示，华南地区营业收入为2.22亿元，占营业收入比重为23.03%，较上年增长12.91%。

东方集团2018年财务分析综合报告 内部资料，妥善保管 第 1 页 共 3 页 东方集团2018年财务分析综合报告一、实现利润分析2018年实现利润为67,036.29万元，与2017年的76,240.74万元相比有较大幅度下降，下降12.07%。

实现利润主要来自于对外投资所取得的收益。

在市场份额迅速扩大的情况下，营业利润却有所下降，企业应注意在市场销售业绩迅速上升背后所隐藏的经营压力和风险。

二、成本费用分析2018年营业成本为1,349,179.51万元，与2017年的746,621.88万元相比有较大增长，增长80.7%。

2018年销售费用为10,974.66万元，与2017年的8,021.29万元相比有较大增长，增长36.82%。

2018年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。

2018年管理费用为39,613.11万元，与2017年的38,414.31万元相比有所增长，增长3.12%。

2018年管理费用占营业收入的比例为2.74%，与2017年的4.83%相比有较大幅度的降低，降低2.09个百分点。

管理费用支出大幅度下降，经营业务未受影响，但盈利水平却有所下降，应关注大幅度压缩管理费用支出的必要性。

2018年财务费用为94,755.96万元，与2017年的82,807.88万元相比有较大增长，增长14.43%。

三、资产结构分析2018年企业资金不合理占用数额较大，企业经营活动资金紧张，资产结构不太合理。

与2017年相比，2018年存货占营业收入的比例明显下降。

应收账款出现过快增长。

其他应收款占收入的比例下降。

从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降，收入增长，资产的盈利能力明显提高，与2017年相比，资产结构趋于改善。

四、偿债能力分析从支付能力来看，东方集团2018年的经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。

从企业当期资本结构、借款利率和盈利水平三者的关系来看，企业增加负债不会增加企业的盈利水平，相反会降低企业现在的盈利水平。

新华都2018年财务分析详细报告一、资产结构分析1.资产构成基本情况新华都2018年资产总额为362,445.19万元，其中流动资产为220,485.2万元，主要分布在存货、货币资金、应收账款等环节，分别占企业流动资产合计的37.27%、23.36%和16.49%。

非流动资产为141,959.99万元，主要分布在商誉和长期待摊费用，分别占企业非流动资产的47.73%、23.71%。

资产构成表2.流动资产构成特点企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的37.27%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。

企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的30.35%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。

流动资产构成表3.资产的增减变化2018年总资产为362,445.19万元，与2017年的351,859.76万元相比有所增长，增长3.01%。

4.资产的增减变化原因以下项目的变动使资产总额增加：应收账款增加19,666.3万元，货币资金增加10,496.07万元，其他应收款增加8,258.9万元，长期投资增加1,963.1万元，共计增加40,384.37万元；以下项目的变动使资产总额减少：在建工程减少16.42万元，无形资产减少229.17万元，应收票据减少337.99万元，存货减少635.48万元，其他流动资产减少839.6万元，递延所得税资产减少1,152.56万元，固定资产减少1,785.26万元，长期待摊费用减少3,927.19万元，预付款项减少9,870.87万元，其他非流动资产减少11,004.4万元，共计减少29,798.94万元。

增加项与减少项相抵，使资产总额增长10,585.43万元。

5.资产结构的合理性评价从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2018年应收账款所占比例基本合理。

其他应收款所占比例基本合理。