“一带一路”倡议下人民币国际化问题探析

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MODERN BUSINESS现代商业123“一带一路”倡议下人民币国际化问题探析

张妤舟

南京财经大学红山学院　江苏南京　210003

人民币国际化从2009年9月我国推出跨境贸易人民币结算试点开

始至今已历十个年头。十年来，面多复杂多变的国际关系，人民币

国际化迎难而上、坚韧前行，取得了重大成就，目前人民币已被列

为“国际第五大储备货币、第五大国际支付货币、第三大贸易融资

货币和第八大外汇交易货币”，国际认可度大大提升。2020年上半

年，在全球经济遭受新冠肺炎疫情严重冲击的情况下，人民币跨境

收付仍然保持增长势头，金额达到12.7万亿，与同期相比增长了近

36.7%。人民币外汇储备份额也在增加，2020年第一季度超过2%，

比2016年加入SDR的时候增长了将近一倍。多数离岸人民币市场

的人民币存款余额也在持续增长，2020年一季度末，境外央行把人

民币资产纳入官方储备资产的规模创下历史新高，折合达2215亿美

元。充分说明人民币保持有良好的国际化势头，人民币的国际地位

和影响力持续不断的得到提升。但整体而言，人民币的功能仍未充

分发挥，人民币的国际影响力仍然较为有限，人民币国际使用程度

与美元、欧元等相比尚存一定距离，同时与我国作为世界第二大经

济体、第一大货物贸易国的地位也并不相符。这一状况无疑对中国

经济的高质量发展产生不利影响，也在一定程度上限制了中国融入

经济全球化的广度和深度。因此，提升人民币国际化水平成为改变

“经济大国货币小国”局面、建设经济强国的必然选择。

“一带一路”(英文：The Belt and Road，缩写B&R)是“丝

绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”的简称，是习近平总书

记统揽国内国际两个大局，顺应地区和全球合作潮流而提出的重大

倡议。“一带一路”涵盖亚欧非大陆及附近海洋的65个国家，总计

人口超过44亿，约占全世界人口的63%。共建“一带一路”作为国

家顶层战略构思，旨在保持“和平合作、开放包容、互学互鉴、互

利共赢”丝路精神的基础上，高举和平发展的旗帜，充分利用当前中国与一些相关国家原有的双边或多边区域合作机制，积极发展与

沿线国家的经济合作伙伴关系，共同打造政治互信、经济融合、文

化包容的利益共同体、命运共同体和责任共同体。“一带一路”作

为全球公共产品以及国际合作平台，拥有不可限量的发展前景，它

是人民币国际化的一个关键突破口，将促进中国与沿线国家和地区

的货币合作，不断扩大人民币的区域化进而国际化程度，帮助人民

币国际化稳步增速。一方面，“一带一路”建设为人民币国际化提

供了广阔平台和无限机遇，另方面，人民币国际化也为 “一带一

路”建设提供了强大的贸易结算和融资便利条件，“一带一路”建

设与人民币国际化加深是一个互相交织和相互支撑的过程，需要在

最大程度上扩大机遇和降低潜在风险，提升对风险的防控能力并积

极应对不可避免的挑战，助推人民币国际化进程。

一、“一带一路”倡议下人民币国际化的机遇

(一)“一带一路”有利于提升我国经济实力

“一带一路”既是中国应对外部挑战更是提升自身经济实力的

战略举措。一是，“一带一路”打造了对外开放新格局。我国对外

开放以来，因受地理区位条件制约，东、南部沿海地区开放水平明

显高于中西部地区，而“一带一路”的国内段则覆盖了我国中西部

的大部分地区，它们将因“一带一路”建设享受到新的政策优惠，

由原先的“内陆腹地”变成现在的“开放前沿”，充分发挥各自的

区位优势，形成有效的发展优势，造就对外开放的新高地，形成了

新时期全面开放新格局，从而助推我国经济高质量发展。二是，

“一带一路”促进了沿线国家贸易发展。“一带一路”秉持开放、

合作、共赢的政策，与沿线国家和地区深入交流经济合作，使得进

出口交易总额连年增长，已经成为沿线25个国家最大的贸易伙伴。基金项目:江苏高校哲学社会科学研究基金项目“江苏金融企业履行社会责任评价研究”(2017SJB2113)；国

家社会科学基金项目“完善金融市场体系的微观基础、指标体系与政策建议研究”(16BJL022)；江苏省一流本科

专业建设项目。

摘要:“一带一路”倡议和人民币国际化是我国新时代实施的重要经济发展战略，两大顶层设计相互支撑、

协同发展，共同服务于突破经济发展约束、提升货币大国地位、实现中华民族伟大复兴的中国梦。伴随“一带一

路”沿线区域经贸合作的日益广泛开展，为人民币国际化向纵深发展带来了更多的契机和更广阔的空间，同时也

带来诸多挑战和面临诸多障碍。我国应从“加快金融支撑体系建设，推进在岸离岸市场建设，创造和谐稳定外部

环境”等方面采取措施，助推人民币国际化进程，提高人民币国际化程度。

关键词:“一带一路”；人民币国际化；国际金融合作

中图分类号:F832.6 文献识别码:A 文章编号:1673-5889(2021)05-0123-03Financial View| 金融视线

MODERN BUSINESS现代商业1242014年到2019年我国贸易值以年均6.1%的速度增长，累计超过了44

万亿元。仅2019年，我国与“一带一路”沿线国家和地区的进出口

总值就达9.27万亿元，将近占到进出口总值的30%，比2018年提升

了2个百分点。“一带一路”释放出了巨大贸易潜力，为境外人民

币循环流通提供了新渠道，无疑为我国经济高质量发展带来强大动

力。三是，“一带一路”优化了我国经济结构。“一带一路”沿线

大多属于新兴经济体和发展中国家，其基础设施建设对中国的参与

和投资有着强烈而巨大的需求。“一带一路”通过协助沿线国家和

地区的基础设施建设、扶持当地重点行业，不仅促进了当地的产业

变革和经济发展，也有助于帮助缓解我国产能过剩问题。结合我国

经济下行以及实施供给侧结构性改革的背景，过剩产能的转移能够

优化我国经济结构，推进我国经济高质量运行，不断提升我国的经

济实力。

(二)“一带一路”有利于促进人民币国际化

“一带一路”倡导通过扩大开放合作、树立廉洁的政治风气，

创建绿色创新的科技氛围、互相学习借鉴，旨在共建繁荣社会做到

互利共赢。“一带一路”除经济上的互利共赢以外，也强调文明文

化交流，以望打破文明隔阂，与各国建立相互理解、尊重和信任的

友好关系。“一带一路”建设的主要内容和合作重点包括有政策沟

通、设施联通、贸易畅通、资金融通、民心相通等，其中作为“一

带一路”建设的社会根基和人文基础的民心相通，无疑是最基础、

最根本和最持久的互联互通。习近平总书记在谈到国与国之间的关

系时就明确指出，“以利相交，利尽则散；以势相交，势去则倾；

惟以心相交，方成其久远。国家关系发展，说到底要靠人民心通意

合。”民心相通强调的是促进各国的文化、科技、教育互通建设，

实现各国人民情感和文明方面的相互沟通和理解。多年来我国与沿

线国家和地区开展了一系列的文化交流活动，与世界多个国家和地

区的学校合作创立联合项目，以更好地加深相互了解，促进各国人

民建立深厚情谊，巩固我国良好的国际形象，增强了各国人民对人

民币的认可度和接受度，扩大了人民币的使用范围，增加了人民币

的流通次数，从而大大促进了人民币国际化向纵深发展。

(三)“一带一路”有利于增强人民币投资功能和人民币储

备功能

“一带一路”作为国际合作的新平台，惠及的沿线地区和国家

大多属于新兴经济体和发展中国家，它们具有明显的后发优势，其

潜在资金需求十分可观。这些国家和地区经济发展相对滞后，基础

设备较差，能源供应不足，而中国是沿线国家和地区中经济总量最

大的国家，基础设施建设储蓄充足且建设技术水平较高，因此沿线

国家和地区自然需要中国提供基础设施建设资金以及技术支持。从

资金角度来看，巨额的资金需求必将扩大我国企业的投资范围和投

资规模，同时扩大国外政府和企业的融资需求，促使我国扩大债券

发行规模，以满足境外投资者对人民币日益增长的风险管理需求与

投资需求。自人民币加入SDR货币篮子后，人民币在“一带一路”

沿线地区和国家的使用率得到进一步提升，成为“一带一路”沿线

多个国家和地区的外汇储备货币。截至2019年末，人民币储备规模

已达2176.7亿美元，占到了标明币种构成外汇储备总额的1.95%，

居于第5位，已有70多个境外央行或货币当局将人民币纳入外汇储

备，创IMF自2016年10月开始公布人民币储备资产以来的最高水平。2020年一季度，虽受新冠病毒肺炎疫情的影响，IMF公布的

人民币外汇储备份额仍然稳步增加，上升到2.02%，为人民币加入

SDR(特别提款权)货币篮子以来的最高水平。人民币外汇储备额的

增加将会推进人民币实质功能体现，增强人民币作为国际货币的投

资和储备价值。

(四)“一带一路”有利于发挥人民币在贸易中的定价和结

算货币作用

基础设施互联互通是“一带一路”建设的优先领域。我国在基

建领域具有独立且完整的建设体系，可以帮助沿线国家和地区进行

系统的基建。在此过程中，中国通过鼓励沿线国家和地区使用人民

币进行交易结算，来提升人民币的使用率。而促进人民币国际化不

仅可以简化交易流程，还能降低交易成本并减轻汇率波动带来的风

险，给我国企业的对外投资带来更加广泛的利益并提供保障。2019

年，我国与“一带一路”沿线国家和地区办理人民币跨境收付金额

超过2.73万亿元，同比增长了32%，较三年前提高逾1倍，在同期人

民币跨境收付总额中占比达13.9%。从整体上来看，中国与“一带

一路”沿线国家和地区跨境资金结算越来越多地以人民币作为结算

货币，人民币在跨境结算中的占比逐年提升，说明人民币的国际接

受程度日渐提高，逐渐显现出人民币的国际结算职能。

二、“一带一路”倡议下人民币国际化的挑战

(一)金融市场发展不成熟

人民币的国际化首先应该争取被用于国际结算。由于人民币国

际化主要侧重于离岸市场发展，目前境外选择人民币作为结算货币

的企业和个人仍然偏少。同时我国境内资本市场开放程度还不够充

分，一定程度上影响到国际金融市场对我国金融市场完善程度的判

断。再者我国的金融监管体系还不够健全，监管措施还不能到位，

人民币汇率市场化的目标还未达成，这在一定程度上会导致因资本

套利而产生人民币国际化的泡沫并给投机者可乘之机。而随着金融

监管的逐渐加强，金融产品违约率会大幅增加，进而人民币金融产

品的持有率会下降。为维持人民币汇率稳定而对计价资本外流的管

制，对于离岸市场的发展会产生影响，人民币供给的减少将对其国

际化产生负面效应。

(二)沿线国家风险较突出

“一带一路”沿线大多为新兴经济体与发展中国家，制度与

文化差异较大，民族、宗教问题错综复杂，大国博弈、政局不稳、

社会动荡、经济转型等造成的风险等级处于较高水平，无疑对我国

的贸易和投资产生较大的负面影响。通过对国泰安数据库提供的沿

线国家和地区恐怖活动信息统计进行分析，2012年～2018年期间西

亚北非、南亚以及东南亚板块所属国家的恐怖活动发生次数占比较

高，并且有超30个沿线国家属于这三个板块，犯罪组织涉及军队、

宗教集团等各类人士。由于这些国家和地区的经济发展本身并不发

达甚至落后，因此存在货币币值不稳定的问题，且抵抗金融风险的

能力较差，而“一带一路”建设中有许多项目涉及的资金量庞大，

且多属投资周期长的项目，在此过程中，一旦有国家和地区发生上

述风险，不仅本国金融产生动荡，其违约行为更会给我国的政府企

业带来重大冲击，影响人民币国际化进程。

(三)中美贸易摩擦加剧

中美贸易关系自从两国建立贸易关系以来就在摩擦和曲折中