优酷网案例分析

案例分析强强“联姻”——优酷土豆股份有限公司目录引言 (1)第一部分：导论 (1)1.1事件回顾 (1)1.2公司简介 (3)1.2.1优酷网 (3)1.2.2土豆网 (3)1.3案例分析方法及框架 (3)第二部分：宏观环境分析 (5)2.1政治法律环境（P OLITICAL FACTORS） (5)2.2经济环境分析（E CONOMIC FACTORS） (5)2.3社会环境分析（S OCIAL FACTORS） (6)2.4技术环境分析（T ECHNICAL FACTORS） (6)第三部分：微观环境分析 (6)3.1潜在进入者的威胁 (7)3.2现有企业间的竞争 (7)3.3替代品的威胁 (9)3.4供应商的讨价还价能力 (10)3.5顾客的讨价还价能力 (11)第四部分：SWOT分析 (12)3.1优酷SWOT分析 (12)3.1.1优势（Strengths） (12)3.1.2劣势（Weaknesses） (13)3.1.3机遇（Opportunities） (14)3.1.4威胁（Threats） (14)3.1.5优酷SWOT战略矩阵匹配表 (16)3.2土豆SWOT分析 (16)3.2.1优势（Strengths） (16)3.2.2劣势（Weaknesses） (17)3.2.3机遇（Opportunities） (18)3.2.4威胁（Threats） (19)3.2.5土豆SWOT战略矩阵匹配表 (20)第五部分：并购动机分析 (21)5.1提高企业的发展速度 (21)5.2增强市场竞争力，巩固市场地位 (21)5.3积累资本向自制视频领域进军 (22)5.4实现协同效应 (22)5.5行业整合趋势 (23)5.6搜库作用的突显 (23)5.7炒作动机 (23)第六部分：并购整合分析及建议 (24)6.1硬资源 (25)6.1.1资本资源 (25)6.1.2人力资源 (27)6.2软资源 (32)6.2.1信息资源 (32)6.2.2文化资源 (33)第七部分：结束语 (37)附录一....................................................................................................................... 错误!未定义书签。

优酷A类普通股
优酷拥有股份：71.5% 土豆拥有股份：28.5%
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优酷土豆合并细节
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3 优酷土豆合并利弊分析
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优酷土豆抱团取暖-马太效应
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优酷土豆抱团取暖-马太效应
信息资源等整合，企业变大变强— 对于企业而言，横向合并是最快的实现规模集聚的方式，土豆和优酷的合并正 属于横向并购。合并后的新公司所占时长份额最大化！
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优酷土豆抱团取暖-三大难题
文化整合难
盈利压力大
双方在业务、 模式、内容等 层面的同质性 ，未来一段时 间人员流动及 高层变动在所 难免。
视频行业投入 成本高，盈利 压力大。面临 强劲对手，诸 如搜狐视频的 激烈竞争，盈 利相对较艰难 。
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版权纠纷
合并后的优酷 土豆，消除了 彼此间的版权 纠纷，但对外 的版权诉讼或 纠纷可能会多 起来。
1、优酷网的广告形式主要包括视频 内广告和页面广告两种 2、优酷网的酷iPhone频道专为 iPhone用户提供“掌上”优酷频道 。 3、收费视频点播 4、提供3G流媒体市场服务 5、网站与电视台合作 6、借助娱乐综艺，进行视频营销
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优酷土豆资本模式对比
土豆
1、营运成本支出 目前网站的营运成本支出主要有四 部分：宽带、服务器、推 广、版 权费用。 2、融资 ●2005年12月土豆网获得IDG80万 美元的第一笔资金； ●2006年5月土豆再获寰慧投资、 集富基金及IDG投资的850万美元； ●2007年4月，今日资本、General catalyst partners KTB JAIC等投资 土豆网1900万美元，今日资本加入 土豆网的董事会； ●2008年4月21日，完成第四轮融 资，金额为5700万美元，金额的融 资方仍来自欧美； ●2011年8月27日，土豆网在美国 纳斯达克上市。

并购背景
1. 竞争对手林立， 模仿和同质化竞 争相当严重，没 有谁占绝对领导 地位。
并购背景
2.财务上持续亏
损，不断“烧 钱”，现金流短 缺告急。
并购动因
1.市场交易费用 合并之后，最明显的成本节约就是视频的版权采购成 本，通过双方的资源共享，可以大幅的节约视频采购成本； 另一方面可以提升广告定价权（议价能力增强）。 2.管理交易费用 从全球范围来看，媒体和内容分销领域的利润表现与 规模、市场份额、运营范围等密切关联。合并后，两者的 市场份额达到35.5%，通过绝对份额的扩大以达到迅速占领 市场有利地位的目的，从而降低管理交易费用。
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3.避免恶性竞争 高度重合的业务模式、投资者和用户，盈利模式的重合， 在这样的情况下，土豆选择卖给优酷可以说是无奈也是明 智之选。合并既有利于行业的健康发展，也有利于集中力 量聚焦为客户提供更优质的服视频大佬携巨资杀入市场，视频市场不确定性 凸显。被深度套牢的投资人最终无法忍受持续亏损的土豆， 推动了此次合并以求套现。
二土豆简介土豆网是中国最早和最具影响力的视频分享网站是中国网络视频行业的领军品牌也是全球最早上线的视频分享网站之一网站以每个人都是生活的导演为产品理念2011年8月17日土豆网在美国纳斯达克上市创始人为王微
优酷土豆并购案例分析

3月12日下午，优 酷网和土豆网共同宣 布双方于3月11日签订 最终协议，优酷和土 豆将以100%换股的方 式合并，新公司名为 优酷土豆股份有限公 司，土豆网将退市。
并购双方自身情况
（一）优酷网：成绩与问题
优酷创立于2006年6月，创立人为刚刚离开搜狐的古
永锵。上一财年，优酷净收入1.43亿美元，较2010年增 长132%，净亏损为0.27亿美元，虽较2010年亏损16%， 但仍为实现盈利。大代价购买版权、高昂的宽带成本 使优酷开支巨大，这一问题在近年来甚至有越发严重 的趋势。

优酷土豆案例分析
4组成员： 主讲：葛鑫鑫 组员：王梅、 刘小靖、 王永青、刘倩辉、 董丽娜
1.优酷与土豆为什么合并？
1.为了给用户提供更高质量的视频体验。 2.视频行业竞争激烈，优酷土豆竞争力逐渐 削弱，它们希望改变格局，通过合并可以 吸引更多用户关注，使双方用户共享资源， 提升竞争力。 3.合并有利于降低成本，提升广告定价权， 提升盈利能力。合并之后，最明显的成本 节约就是视频的版权采购成本，通过双方 的资都极 为有利。
2.优酷与土豆合并虽然短期内有力，但优 酷土豆的长期赢利压力会更大。 优酷土豆并购后虽然会降低购买成本， 但视频版权费很贵，我国视频行业的 “虚热”很严重，大部分赢利企业处于 赔钱状态，特别是优酷土豆作为垂直视 频网站底气不足，购视频卖广告的模式 会有其弊病。
4.并购给所在行业带来哪些影响?
1.并购后优酷土豆会成为行业理所当然的老大， 使行业内版权资源更加集中，也使广告价 格呈现更大价差 。 优酷与土豆原已与多家公司展开版权合作， 并购后把已有的版权资源整合后几乎可代 表整个视频行业的现状 ；并购后议价权增 强，新公司对广告商的报价将稳中有升， 其它视频公司则可能出于争夺行业“第二 名”的缘故，报价竞争更加激烈，无法追 随享受前者的涨价趋势；
2.它们的并购模式是什么?
换股吸收合并:优酷和土豆以100%换股 方式合并 优势： 优酷作为合并方不必通过以现金 支付的方式来购买被合并方的全部资 产和股份，由此可以避免因吸收合并 过程中大量的现金流出，保持合并方 企业即存续公司的企业实力，有利于 企业的长远发展。
3.并购后的风险有哪些?
1.优酷土豆在整合双方的业务、文化、团 体、行政存在难度。 并购后企业首先要进行资源的有效整合， 才能化零为整，发挥最大效用，但优酷 土豆团体整合时容易内部队员担忧，而 文化整合则可能丧失一种风格，同时就 丧失了一部分用户。