2010股市战略

历史上股灾的危机根源是资本市场表现长期与基本面背离且得不到收敛，若存在高杠杆融资维持泡沫，则泡沫破灭后危机的深度和长度将急剧加深。

成功的救市政策涵盖四大方面：补充流动性、政府表态提振信心、修改规则限制做空、经济刺激政府救助。

成功的救市案例，如美国1987年、美国2008年和中国香港1998年等，相关救市政策在这四方面都及时和精准，从而将金融体系从危机边缘拉回并逐步走向正轨。

海外市场美国1929年股灾危机根源在于经济周期——过度投资导致产能过剩，经济进入萧条周期，货币财政政策应对失当，而彼时立法和监管的缺乏助长了股市的过度投机。

这次股灾导致美股几乎4/5的总市值蒸发，进入了长达3年的熊途。

当时美国政府和美联储并没有采取实质性的救市措施，但这次股灾促使美国出台了一系列消除证券市场不正当交易和稳定银行体系的法案，建立了对证券业和银行业监管的标准框架。

美国1987年股灾危机根源在于前期股市的暴涨缺乏经济基本面支撑，而巨额的贸易逆差和财政赤字导致了人们对美国经济的信心下降和对通货膨胀的担忧，同时国际游资增长加剧了股市的波动。

这次股灾导致道指单日下跌点数和幅度均创历史新高，美联储采取的主要救市政策包括：高调发声以稳定市场情绪、补充流动性、鼓励银行向经纪商和交易商提供贷款。

这些措施对翌日上午的开市起到了至关重要的作用，并且是随后数周市场运行改善的重要原因。

日本1989年股灾危机根源在于低利率加上金融自由化改革降低了融资门槛，同时加剧了银行放贷的市场竞争，最终导致了各类资产价格暴涨。

这次危机中，日本股市与房价暴跌，过度参与投机的公司纷纷倒闭，并将破产浪潮传导至其他企业和银行。

针对危机日本当局一开始并未主动托市，仅通过慢节奏的降息来释放流动性，错过了救市良机。

中国台湾1990年股灾危机根源在于流动性收紧，热钱迅速撤离，同时日本股灾以及海湾战争爆发带来的避险情绪的影响和催化。

这一时期我国台湾股市与房价均出现崩盘式下跌，股指仅用9个月就重挫近10000点，股灾后台湾经济增速也下了一个台阶。

一、为什么说创历史新高战法是最佳战法？1创历史新高的股票本身就说明为强势，无套牢盘股价阻力小，短线有望赢取超额利润。

2反复做创历史新高突破，打一枪换一地方，即锁定利润化解风险，又能捕捉新的机会。

3复利是惊人的，涨7个板收益率为一倍，多做成几只创历史突破的股票，收益不亚于涨停战法，大家知道涨停战法是高风险的。

4创历史新高战法注重股票的质与时（质地与时机），提前潜伏坐等拉升到创出历史新高。

而涨停战法主要特色是盘中机动性出击，注重股票的势与量（气势与成交量）。

5所说的股价历史新高为股票的复权历史新高价位。

频繁创出历史新高或接近历史新高的一批股票中，可以根据板块股票的多寡判断出谁是最强板块，热点板块主要是那些。

6通过离历史新高不到10个点或几个点选出符合条件的股票多少可以判断大盘及板块的强弱，假如大盘有一段时间调整，有几只股始终离新高很近，一旦市场走暖这些股票就会送钱。

7简单的模式是最高效的方式，我们每天只要条件选出离历史新高的几只或几十只股票，加以分类比较这样就足够了，可以选出最强的板块、板块中最强势的股票。

8板块中在某一时间段第一家创出历史新高的容易走出龙头股、强庄股，如前一段时间地产第一家创新高为华夏幸福、电器之海信、医药之舒太神、化工之卫星石化、酒类之青青稞酒、传媒之乐视网。

9创历史新高战法是经过比较后确定打击品种，分批买进，创出历史新高后分批卖出，买卖点简单，卖出点也简单。

10创历史新高战法第一笔必须买进（3-4成仓），可视情况买进第二批（3成）、第三批（3成）或放弃买入，攻防兼备的同时，即可抢进筹码又可以降低成本。

二、如何通过历史新高战法捕捉板块龙头？1首先用软件查出离历史新高10点所有股票，然后看一下所属板块，连续多天观察你可以根据某板块或几个板块符合条件股票的多寡，判断谁是强势板块。

2通过板块条件选股也可以选出板块中离历史新高最近的一个或几只股票，板块中离历史新高几个点的股票容易走出强势股。

中国股市的发展从改革开放思想提出到市场经济的建立短短的几十年时间不仅中国的经济发展起来了，金融市场也从没有到有、单一到多元，中国的股市也随着市场经济的发展需要，从飞乐音响到上海深圳交易所成立，到股权分置改革到创业板到股指期货、融资融券。

证券市场在推进我国企业改革、募集资金、调整产业结构、优化资源配置、促进国民经济发展功不可没，也成为我国经济发展中不可或缺重要部分。

一、我国股市的发展历程及现状(一)我国股票市场的发展四个阶段新中国证券市场三十几年所经历的风风雨雨、坎坎坷坷，见证中国股市一书将中国股市的发展分为四个阶段分为探索、发展、规范与跨越。

探索阶段(1978 ~ 1992)十一届三中全会启动了中国大地上全方位的改革方针，划经济的全面转型推动了中国证券市场的起步。

在论“资”论“社”中,80年代的债券市场起步了，到柜台交易的出现，再到沪深两市的先后建立，再到小平同志的南巡谈话启动证券市场的第一次大发展，推动的中国证券市场的起锚。

发展阶段(1993~1998)，在总结了证券市场初期监管不足、法律漏洞的经验与教训的基础上，国务院在1992年成立了国务院证券委员会和证监会从体制保障了证券市场的基础。

证券市场由区域性市场向着全国性市场迈进，证券市场规模不断壮大，投资主体不断丰富，法律法规不断完善，形成了全国性的统一管理，推进了国际的发展步伐和证券市场。

规范阶段(1999~2004)《证券法》施行，确立中国证券市场法律规范的总体框架。

对证券市场发展做出全面规划，将大力发展资本市场，上升到了战略高度探索。

国有股减持，为全流通做准备股票发行制度由审批制度过渡到核准制。

上市公司治理和规范成为中国证监会的工作重心。

证券民事赔偿诉讼有条件受理，司法救济大门开启。

呼之欲出的问题股权分置、股市尚属单边市。

跨越阶段(2005 -2012)证券市场法律体系逐步完善，股权分置改革顺利完成，证券公司综合治理取得成效。

实行新老划断，证券市场融资功能快速恢复，上市公司质量得到全面提高。

2010年我国经济有望全面复苏，在新一轮周期中城市化率的提高和相应的房地产业特别是住宅业的发展推动下，以及在政府扩大投资的强力拉动与全球景气回升的背景下，我国经济快速摆脱了下滑局面，进入巩固复苏的阶段。

与此同时，发达国家经济继续震荡调整，中国经济增长动力由政府转向市场，经济增长的持续性、稳定性提高的格局下，2010年我国经济出现相对温和的增长。

虽然我国经济慢慢复苏，逐渐回升，但我们不可疏忽大意，更要清醒地看到我们当前的经济现状存在的问题，我认为主要是以下两方面。

首先，主要是房地产市场的问题。

房地产行业急剧升温，房价增长过快、过高的。

房地产是社会公众和市场主体基本生活与生存发展的基本需求和重要保障。

近年来，我国房地产持续高速发展，既在一定程度上满足了社会公众和市场主体的生存与发展需求，同时又因政府管理不完善、政策欠缺、开发商过度逐利、消费者消费理念失当和投资者的投机行为等存在着诸多隐患，如果政府不采取科学有效的调节措施，必将对国民经济持续稳定健康发展产生不良影响。

国内房价快速飙升，房地产市场利益越来越不平衡，国内房地产市场所聚积的风险不断上升。

房地产发展20年，产业早就渗透与中国经济主体中，开发商资金多来与银行贷款，购房者多通过银行贷款消费，房地产直接或间接的与银行捆绑在一起，如果房价降价出现不保值的预期，很多贷款消费者会出现恐慌和抗议而引发社会危机；情况继续恶化就会发生还贷者不还贷引发的新的次贷危机；而房屋开发商最后会拿房屋抵贷，让银行成为房屋的所有者，迫使银行破产，另外，各级政府财政尽一半以上来至于出让土地收入，房地产经营的不好，政府财政也要面临挑战。

近期，中央出台了一系列抑制投机炒房的政策，但远没有涉及房地产销售的核心内容，不足以也不可能短时间内降低房地产价格，反而能在短期内形成涨价的市场激励。

其次，是国内通货膨胀，物价过高。

近段时间以来，不得不承认物价上涨过快、过高，而且物价问题也成为了民生问题的一个热点。

2015年第04期宏观·策略|投资策略Macroeconomy ·Strategy上证指数在1月9日触及3404.83点高点后，市场震荡波动极为剧烈，且指数重心开始下移，此前的行情领头羊——券商股更是在1月19日集体跌停。

本刊在过去的一个多月时间里，已通过封面文章及专栏文章等多种方式向读者提示市场短期存在的风险，为读者规避风险、保持胜利成果提供了策略基础！本刊自2014年12月中期以来就强调指出，这一轮兴起的牛市有其自身的特点，它与A 股历史上出现过的牛市有着很大的不同，个中原因在于交易杠杆的存在（参见2014年12月12日第48期《杠杆上的舞蹈借来的牛市》）。

以及市场在经历相当幅度上涨后，已到了风险显现的时间窗口（参见2015年1月10日第二期文章《新股发行提速大盘面临短期调整》）。

至2015年1月17日，本刊更以封面文章《牛回头——调整的时间、空间、方式》提示投资者注意短期调整风险。

站在目前的时间节点上，回顾这些策略提示，有助于我们把握下一阶段的行情，制定更为完善的操作策略。

注意本轮牛市的特点——杠杆在2014年12月12日《杠杆上的舞蹈借来的牛市》一文中，我们重点强调了我们的研究发现，即“融资交易成了本轮市场上涨的助推器，融资余额的快速增长推动了行情发展。

然而‘融资融券’一直以来都是不平衡发展，融资规模迅速扩大，且融资规模占流通市值比重已超过成熟市场水平，但融券瓶颈始终难以突破。

结合成熟市场的经验，以及A 股市场此前的个案，‘两融’实际上是一把双刃剑，起到的作用通常是‘涨时助涨，跌时助跌’，对此，投资者务必加以防范。

”阶段高点的提示：短期调整本轮行情的阶段高点出现在1月9日，上证指数最高达到3404.83点，而本刊研究部及时的发现，市场上行已经进入到了阶段调整的时间窗口，始自2014年11月22日央行降息开始，金融股带领大盘一口气从2500点上涨到3400点以上，一个多月的涨幅超过30%，已经酝酿了短期调整风险。

股市楼市中国未来经济发展趋势：深度分析时间：2010年6月5日16：00地点：深圳市香格里拉酒店二楼主持人（金子楠）：尊敬的各位领导、各位来宾、女士们、先生们下午好，这里是股市、楼市中国未来经济发展趋势的闭幕论坛，我是来自广州电视台的财经节目主持人金子楠，非常荣幸主持今天这个论坛。

大家已经看到了今天要讨论的主题是股市和楼市，这两个问题是中国的老百姓最关心的两个问题，对中国的经济发展有着至关重要的作用。

说起楼市大家都有一个感觉，房价过高、上涨过快是大家最近经常讨论的问题，很戏剧性的，两会刚闭幕，北京就诞生了几个地王，所以现在老百姓把打牌都不打斗地主了，都打斗地王了，和楼市息息相关的就是中国的股市，今天有很多专家在这里，我就用老百姓眼中的比喻，如果拿拍电影来比喻中国股市的话，大家说说07年的时候是什么样的片子？科幻片，《阿凡达》都比不上，到08年是惊恐片，很多人开着奔驰去，踩着单车回来，到了现在是悬疑片，我刚好是做股票节目的，两条阴线，一条红线，股市和楼市究竟该怎么发展？我是个门外汉，今天我们为大家请到了非常重量级的演讲嘉宾，现在就让我荣幸的介绍一下，他们是来自中国社会科学院金融研究所研究员易宪容先生；野村证券中国首席经济学家孙明春先生；中国房地产独立评论家牛刀先生；中国风险投资研究院院长陈工孟先生。

接下来的时间里每一位嘉宾都将就大家非常关心的这两个问题以及中国经济发展的趋势问题发表自己非常独到的见解，随后还会有一个和观众互动的时间，到时候大家有什么疑问都可以提出来，现在就让我们首先请出中国社会科学院金融研究所研究员易宪容先生给我们演讲。

易宪容先生，中国社会科学研究院研究员，教授，易教授主要研究领域是金融市场理论，金融市场和制度分析、房地产经济，现在让我们以掌声欢迎易教授。

易宪容：大家下午好！十分高兴和大家讨论当前中国的房地产市场问题，大家知道2009年中国的房地产市场在全世界金融风暴还没有退出，全世界的经济仍然处于衰退的情况下，我们的房地产市场出现了惊天大逆转，出现了前所未有的繁荣，2009年，中国的房地产市场增长了80%，大家可能会问，中国这样的房地产市场在这样的背景下为什么会如此繁荣？是什么原因？有人说中国房地产市场有刚性需求在内，我就告诉他，如果说房地产市场真的有刚性需求，不要钱送给你的时候都难，但实际上，中国的房地产市场2009年之所以会如此，最根本的问题是政府的房地产市场政策出现了问题，我在2008年金融海啸、金融危机之后，政府出台了一系列的政策，我就说，2008年美国的金融海啸救了中国的房地产市场，为什么？2008年9月份，我曾经参加了一个会，当时见证房地产企业，各个地方政府以及各种社会舆论、媒体舆论都认为政府要救房地产，当时我给房地产市场九个字：不能救、不可救，不要救，一救的话肯定会出大问题，当时开会的时候很多部委参加会议的人，基本上赞同我的观点，因为房地产市场没有多大的问题，房地产市场能够正常持续的发展下去，但是2008年，金融海啸呼啸而来以后，政府没有判断房地产市场将会发生什么，所以就出台了一系列过度优惠的信贷政策，出现了一系列让我们投资者认为中国房地产市场会出现惊天大逆转的政策。

2008一月:开门红后9天好日子1月2日是2008年中国股市的第一个交易日,上证开盘5265,最高5295最低5201收盘5272,从这个位置开始经过9天短暂的上涨后,从1月14日开始进入一年的漫漫熊途。

1月21日,中国平安融资近1600亿元的再融资计划一出,导致股市暴跌。

四月:降低印花税4月23日晚宣布从24日起印花税从3‰降为1‰。

次日,大盘涨幅为9.29%,几乎就要涨停。

六月:“准备金率1个百分点+越南金融危机”行情因越南发生金融危机,6月7日,央行宣布提高准备金率1个百分点。

6月10日,沪指崩跌7.73%,以跳空的方式彻底封补了印花税的暴涨缺口,近千只个股跌停!6月12日沪指本轮收盘首次跌破3000点,至6月17日沪指走出10连阴,收2794.75点。

九月:双率下调+利好频出9月16日贷款利率与存款准备金率双双下调。

9月19日三大利好齐发促股市健康运行,证券交易印花税只向出让方征收;国资委支持央企增持或回购上市公司股份;汇金公司将在二级市场自主购入工、中、建三行股票。

随即金融板块全部涨停,包括工行中行建行这三大权重股,券商、保险、信托也全线涨停。

十月:政2009影响股市的大事件2009-12-29 06:03:00 来源: 四川新闻网-成都晚报(成都) 跟贴 0 条手机看新闻2009年的股市即将与我们挥手告别。

这一年，由于政府强有力的救市政策、宽松流动性以及经济逐渐复苏的支撑，中国A股产生了V形反转行情，沪深股指双双翻倍上涨，相当一部分股票甚至翻了三四倍。

上半年，A股牛气冲天。

下半年以“7·29”暴跌为标志，股市结束了单边上涨；8月暴跌、迪拜危机、12月新股密集发行……导致市场信心渐失；IPO重启、创业板问世、新股破发，令人们对新股发行机制又多了一层思考。

2009年，这难得一遇的牛市究竟给投资者带来了什么？本报在此对2009年股市本身发生的或影响股市的大事件进行一番梳理。

1关键词10大产业振兴规划今年初以来，国务院陆续出台了10大产业振兴规划，涉及到钢铁、汽车、船舶、石化、纺织、轻工、有色金属、装备制造、电子信息以及物流业。

2010年股市收官总结影响A股大事件盘点2010-12-31 16:22:53| 分类：股票| 标签：股指期货三网融合资本创业板市场|字号大中小订阅和讯股票消息回顾2010年，A股市场年初先跌、年中涨、年尾再跌，期间起落沉浮，令投资者百感交集。

2010年的全球主要市场当中，A股上证指数收盘以下跌超过14%的表现位居倒数倒数，可谓"熊"冠全球。

不过我们也要看到其中积极的一面，据和讯调查，总体54%的投资者表示获利。

创业板、中小板指数以及大批股票在2010年创出历史新高，可以想象，展望2011年，有更多的精彩值得期待！投资者2010年收益调查2010年和讯调查说明：2010年市场走势呈现先抑后扬走势，此前的上半年调查中，70%以上投资者均出现亏损，而至下半年，总体获利的投资者已经占到半数以上达到59.9%。

2010年影响股市大事件盘点2010年影响股市大事件盘点总的来说，2010年资本市场政策频繁，创新较多，年初1月8日融资融券、股指期货获批，市场解读成利好，股指高开3%以上，但当时投资者却没有意识到，当天的高点3306点将是2010年全年的最高点，不过当时市场预期四大国家级区域振兴规划将出台，罗顿发展1个月翻番的走势也令人意识不到一个即将下跌半年的大盘走势即将来临。

4月16日股指期货正式推出，中国股市结束单边做多才能获利的历史，市场也因此恐慌，展开一波年内最大的跌幅走势。

而且，在下跌的5、6月，屋漏偏逢连夜雨，农行即将上市，市场对农行也有恐惧心理，不过恰恰因为此，7月15日农行上市股指反而见底，展开反弹行情。

反弹持续至11月中旬，国内通胀形势愈发严峻，11月18日国务院表态抑制通货膨胀，股市期市受挫，市场就此展开大幅调整，并且一直持续至12月底未有止跌迹象，而12月27日的央行加息，再次推波助澜令得市场结束整理1个月的平台向下突破。

展望2011，从紧的货币政策、扑朔的国际局势、转型的经济模式均将令得2011年充满不确定性，预计2011年的股市将在曲折中前行，波动空间2500—3700。