2012年经济师考试《中级水路运输》辅导：第四章(1)

第二节国际航运融资中的风险及其防范国际融资风险指融资企业在融资过程中由于各种因素导致融资成本变动、融资财务变动和融资信用丧失，使得债务偿还、融资效益出现不确定性。

风险主要有利率风险和汇率风险。

一、利率风险及其防范(重点)(一)利率风险的含义及影响利率波动因素利率风险是指市场利率变动的不确定性给航运企业造成损失的可能性。

之所以会产生风险，是因为经济社会中无时不存在影响利率波动的因素。

1、社会平均利润水平的变化社会平均利润水平是决定利率水平的最高限额。

宏观经济的高涨与萧条，影响平均利润水平，进而印象利率水平。

当经济发展处于增长阶段时，投资的机会增多，对可贷资金的需求增大，利率上升;反之，当经济发展低靡，社会处于萧条时期时，投资意愿减少，自然对于可贷资金的需求量减小，市场利率一般较低。

2、资金需求的变化一般来说，当央行扩大货币供给量时，可贷资金供给总量将增加，供大于求，自然利率会随之下降;反之，央行实行紧缩式的货币政策，减少货币供给，可贷资金供不应求，利率会随之上升。

3、通货膨胀的影响市场利率为实际利率与通货膨胀率之和。

当价格水平上升时，市场利率也相应提高，否则实际利率可能为负值。

同时，由于价格上升，公众的存款意愿将下降而工商企业的贷款需求上升，贷款需求大于贷款供给所导致的存贷不平衡必然导致利率上升。

4、世界经济形势一国经济参数的变动，特别利率的变动也会影响到其它国家利率的波动。

自然，国际证券市场的涨跌也会对国际银行业务所面对的利率产生风险。

(二)利率风险防范1、合理确定贷款结构中借款比例(选择最优的借款结构)根据利率高低、融资项目的赢利能力和偿债能力，确定借款额。

2、选择适当的固定利率与浮动利率比例结构固定利率融资成本可以实现预计，不确定性小;浮动利率按市场利率调整，增加了融资的不确定性，能导致较高风险。

所以，要该国选择适当的固定利率与浮动利率的比例结构规避利率风险。

3、选择远期利率协议远期利率协议是指交易双方约定在未来某一日期，交换协议期间内一定名义本金基础上分别以合同利率和参考利率计算的利息的金融合约。

二、船舶贷款融资(考点)(一)政府贷款船舶政府贷款有两种体现方式。

一是本国政府利用利率补贴方式，通过国家控制的银行给予借贷方低于市场利率的优惠利率贷款。

贷款通常由国家控制的银行进行安排，以补贴的利率贷出，与市场利率的差额，由政府补给银行。

二是由贷款国用国家预算资金直接与借贷国发生的信袋关系，属于政府间借贷。

政府贷款是以政府名义进行的政府双边贷款，一般是在两国政治外交关系良好的情况下进行的。

是条件优惠的贷款。

(二)商业银行贷款1、信用贷款信用贷款是指以航运企业的信誉发放的贷款，航运企业不需要提供担保。

其特征就是航运企业(债务人)无需提供抵押品或第三方担保仅凭自己的信誉就能取得贷款，并以航运企业信用程度作为还款保证的。

这种信用贷款是中国银行长期以来的主要放款方式。

由于这种贷款方式风险较大，一般要对航运企业的经济效益、经营管理水平、发展前景等情况进行详细的考察，以降低风险。

2、抵押贷款抵押贷款指航运企业以一定的抵押品作为物品保证向银行取得的贷款。

抵押是指航运企业在法律上把财产所有权转让给债权人，但债权人并不占有财产，以财产担保的债务一经偿还，财产所有权的转让即告结束，设置抵押的目的，主要保障债权人在航运企业不履行债务时有优先受偿的权利，3、担保贷款担保贷款，是指由贷款人依法向银行提供贷款担保人而获取贷款，若贷款人无法偿贷款，则由贷款担保人对银行履行偿贷责任。

三、股票融资(考点)(一)股票的概念股票是一种有价证券，是股份公司在筹集资本时向出资人公开或私下发行的、用以证明出资人的股本身份和权利，并根据持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的凭证。

股票代表着其持有人(股东)对股份公司的所有权，每一股同类型股票所代表的公司所有权是相等的，即“同股同权”。

股票可以公开上市，也可以不上市。

在股票市场上，股票也是投资和投机的对象。

(二)股票的特点1、收益性股东凭其持有的股票，有权从公司领取股息或红利，获取投资的收益。

第四节国际航运运价一、班轮运价(定期船运输)国际航运价格，不是一个简单的价格金额，它是由费率标准、计收办法、承托双方经济责任及其费用划分等综合因素组成的概念。

班轮运输(Liner shipping)又称定期船运输，是指班轮公司将船舶按事先制定的船期表(Liner schedule),在特定航线的各既定挂靠港口之间，经常地为非特定的众多货主提供规则的、反复的货物运输服务，并按运价本或协议运价的规定计收运费的一种运输方式。

该方式比较适合于承运批量小、批次多的件杂货物。

其服务对象是非特定的、分散的众多货主，所以班轮公司具有公共承运人的性质。

(一)班轮运价的特点(考点)1、班轮运价相对稳定。

班轮运输的服务对象是众多的货主，承运货物种类多，不可能单独与某一托运人分别洽定运价。

在这里，给大家介绍一下班轮公会的历史。

创办海运业，不象开创铁路运输那样需要投入巨资，征用土地和铺设轨道。

有意经营者不论规模大小，均可营运。

仅有一条船的经营者，也可令其船借助天然航道通航世界各地。

因此，海运业和其他行业相比更富竞争性。

当某一条航线同时存在几家、几十家甚至更多的船公司经营班轮运输时，激烈的竞争尤易发生。

在这种情况下，各船公司往往以降低运价来争揽货载。

但是，运费又是船公司最主要的收入来源，如果无节制地降低运价，则会危及船公司的生存。

正由于此，作为维护船公司自身利益的手段，在班轮公司之间产生了班轮公会的组织。

1875年，经营英国至印度港口之间从事货运的英国七家公司成立的加尔各答班轮公会(Calcutta Conference)，创世界班轮公会之先。

目前在国际间的主要航线上，几乎无不存在班轮公会这类航运垄断组织。

有些船公司同时经营数条班轮航线，也同时成为数家班轮公会的会员。

这一情形强化了班轮公司之间的联系。

资本雄厚的班轮公司甚至在几个班轮公会中占据垄断地位，左右公会事务。

有时几个班轮公会联手，组成联合公会，增强公会竞争力。

例如，墨西哥湾联合水脚公会(Gulf Associated Freight Conference)，就是由9个班轮公会联合组成，控制着墨西哥至欧洲北部、地中海、南非和东非的货运。

第二节资金的时间价值一、资金时间价值的意义广义地说，资金是劳动者在再生产过程中，为社会创造物质财富的货币表现，是一种特殊的货币。

资金的时间价值是指资金在扩大再生产及其循环周转过程中，随着时间的推移而出现增值。

资金随时间变化而增值的原因，是因为货币如果作为资金投入到生产过程，由于劳动者的劳动，创造出新的价值――利润，会增加社会财富，使社会的总资金扩大，就相当于原有资金或货币发生了增值。

资金随时间的推移而增值的另一个含义是，作为货币一般都具有的时间价值――利息。

资金随时间推移出现增值，其比率常用“i”表示，称之为贴现率或折现率。

一般情况下贴现率按银行的年利率计算。

经典例题：资金随着时间推移出现增值，其比率“í”称为( )。

A.贴现率B.增值率C.价值率D.利息率【答案】A【答案解析】资金随时间推移出现增值，其比率常用“i”表示，称之为贴现率或折现率。

二、资金时间价值的计算方法资金时间价值计算的基本方法是计算利息的方法。

它可以归结为单利法和复利法。

单利法，是计算利息的一种方法。

在每一个计算利息的时间单位(如年、季、月、日等)以最初投人的本金按规定的利率计息，而上一期所产生的利息并不加人下一期的本金中c计算利息的方法称为单利法。

设本金为P，利息为I，利率为i，本利和为F，计息期数为n。

单利法的计算公式为：I=P.i.nF=P+I=P(1+i?n)由此可知，单利法的利息、本利和均是时间n的线性函数。

单利法是从简单再生产的角度计算经济效益，即假定每一年的新收益，不再投人国民建设中去。

复利法是计算利息的另一种方法。

它与单利法的不同点是上一期的利息要加人到下金中去，按本利和的总额计算下期利息。

复利法的计算公式为：I=P[(1+i)n-1]F=P(1+i)n式中计算利息周期n，一般单位为年。

由此公式可知，复利法的利息、本利和均是时间的非线性函数关系。

复利法计算的出发点是：资金在投入生产后的当年就得到一定的收益，将这部分收益再投入生产，又可能获得一定的效益，为社会增加一定的财富。

一、运输价值与运价运输价值是凝结在运输产品中的一般人类劳动，是运输劳动者在实现商品位移过程中所耗费的物化劳动和活劳动的总和。

与这两部分劳动相适应，运输价值由两部分组成：一是过去劳动创造的价值，即已消耗的生产资料价值，也叫转移价值;二是活劳动创造的价值，即新创造的价值。

活劳动创造的价值又可分为两部分：一是生产者为个人所创造的劳动价值;二是生产者为社会所创造的劳动价值。

因此，运输价值一共由以下三部分组成：(1)运输生产过程中转移的物化劳动价值C;(2)运输生产者为自己所创造的劳动价值V(3)运输生产者为社会所创造的劳动价值M。

运输价值是运输价格的基础，运输价格是运输价值的货币表现。

由于市场供求关系的变化，运输价格并不总是等于运输价值，而是围绕运输价值上下波动。

运输价格与运输价值之间在量上的不一致现象是客观存在的，因为在运输生产过程中，劳动耗费经常变动，而要求作为运输价值表现形态的运价随时变动是不可能的，同时，运价的形成也受运输市场供求关系变化、国家宏观价格政策等因素的影响，所以，在一段时间内运价与运输价值不等是正常的。

当然，运价背离运输价值不应当是长期的，它应当是价值规律自觉作用的结果。

从总体上看，运输价值与运价一致是客观经济发展的一般趋势。

运输业产品价值的构成和实现，与工农业生产相比有其特点：一是运输业的产品不具有实物形态，只是货物和人在空间位置上的转移，构成运输产品价值(运输价值)的材料，不是用于制造产品本身，而是用于设备的维修和养护上;二是运输生产的特点决定了对运输设备的投资比较，因此，固定资产损耗的价值补偿对运输价值影响较大;三是运输产品的生产过程也同时是消费过程，因此，运输价值的创造过程也就是运输价值的实现过程。

运输价值是运输价格形成的客观经济基础。

运输价格作为运输价值的货币表现，可以分为三个组成部分(1)物化劳动的消耗支出，表现为设备的磨耗(固定资产折旧)，材料、燃料、油脂等方面支出;(2)劳动报酬(工资)支出，即为自己劳动所创造价值的货币表现;(3)盈利，是为社会劳动所创造价值的货币表现，如利润。

第四节综合运输网布局一、综合运输网的含义(考点)综合运输网是指在一定空间范围内(国家或地区)，由几种运输方式的固定技术设备，按一定历史条件下的经济、政治和国防等社会运输要求组成的运输线路和运输枢纽的综合体。

综合运输网布局就是综合运输网的各种固定技术设备，按一定规律在空间上进行分布与组合。

综合运输网布局，实质上就是综合运输体系的建立。

综合运输网按其空间范围，可划分为国家运输网和地区运输网。

综合运输网主要由运输线路和运输枢纽组成，在综合运输网布局中要十分重视运输线路和运输枢纽的布局。

二、运输线路的布局(考点)运输线路的布局：运输线路包括铁路、公路、内河航道、海上船舶航行的一定海域、航空线路和管道，它是运输生产的主要场所。

由于它在空间上固定在一定的地理位置，从一定意义上说，它体现和决定着运输生产的布局。

影响运输线路的布局有三个要素：运输线路的走向、运输线路的类型和运输线路的技术标准。

(一)确定运输线路的走向影响运输线路的走向确定的因素包括：运输需求、自然地理条件、已有运输线路。

(二)正确选择运输线路的类型在一般情况下，选择运输线路类型应当遵循：(1)对于数量大、价值低、距离长的大宗物资，在有水运条件的地方，应充分利用水运，在没有水运的地方，则使用铁路运输。

(2)对于运输量小、运距短的客货运输，应选择公路运输。

(3)对于运距长的旅客运输，或贵重货物或地形条件很差的地方，可考虑使用民航运输。

(4)对于石油及其制品或天然气，应尽量使用管道运输。

(三)选择运输线路的技术标准运输线路的技术标准，是指运输线路必须达到的技术要求。

不同运输方式的技术标准不同，我们应根据选择的运输类型、运输需求量及国防、政治和经济发展的远景预测来选择不同的技术标准。

经典例题(多项选择)：影响运输线路布局的三要素是指( )。

A. 运输线路的走向B. 运输方式的选择C. 运输线路的类型D. 运输线路的技术标准E. 运输线路运输网【答案】ACD【答案解析】影响运输线路的布局有三个要素：运输线路的走向、运输线路的类型和运输线路的技术标准。

第二节运输布局的依据与原则一、运输布局的依据(考点)$lesson$运输布局是指研究各种运输方式的合理分布和合理配备以及发展规律。

从宏观上说，是根据国家或地区的自然条件、资源分布、生产力水平、人口分布、消费地点设置和农业现代化等来配置运输资源。

从微观上说，是把某种运输设施如运输线路、运输站点、运输网络等落实到专门的地区，按照已经存在着及未来可能发生的客货流和固定设施的通过能力，来配置活动设施(车、船和飞机等)，并同其他运输方式、其他生产部门发生联系，形成各部门的发展速度。

运输布局的主要依据有：1、国民经济的发展水平2、自然条件3、科学技术条件4、国防、旅游和环境保护经典例题：“研究各种运输方式的合理分布和合理配备以及发展规律”的工作，就是( )。

A.运输调度B.运输布局C.运输计划D.运输配备【答案】B二、运输布局的原则(重点)(一)运输通道原则运输通道是指存在流向相同的密集交通流量，有多种运输方式为其服务的某一长条地域。

运输通道内包括有运输基础设施的用地范围和客货流赖以发生的经济区域。

随着规模经济的发展，地区间物资交流量的增加，运输通道会出现两个集约化趋势：一是客货流的发生地和目的地的运量集约化;二是运输路径的集约化。

这种由生产力布局而形成各大经济地域所形成的“点”和以各种运输方式将他们连接起来的“线”，就是运输通道形成的条件和进行建设的基础。

运输通道的布局要根据地理条件，近期、远期客货流的流量、流向、流时，货种结构，平均运距，市场变化和运价等多种因素综合考虑。

运输通道形成的前提是流量大和效率高。

流量大指运输通道内有密集的客货流;效率高指运输通道内能节约运输时间，降低运输成本。

运输通道形成后，又会产生综合交通效应，可以促进土地的综合开发和利用，促进新资源的开发，促进不发达地区的经济发展，促进生产布局的相对均衡分布，总之，促进国民经济的持续发展。

(二)综合运输原则综合运输是指各种运输方式有机结合、相互协作、连接贯通、分布合理的综合运输体。

第三节运输投资项目的经济评价一、经济效益的鉴别(一)运榆项目经济效益的概念运输项目的经济效益是指通过该项目给国民经济带来的实际成果与收人，包括产品、劳务及其影响等。

一般通常把运输项目经济效益分为外部、内部、有形和无形的经济效益。

(二)经济效益的鉴别经济效益的鉴别指的是弄清楚各种经济效益与某运输项目之间的关系。

有的效益是该运输项目的真正效益;有的则不是，应从效益中剔除。

正确鉴别经济效益，必须注意以下几点：1.掌握鉴别运输项目经济效益的方法常用的有两种：一是“前后对比法”，是将某一运输项目实现以前和实现以后的效益进千比，这种方法仅适用于改善现状的项目;二是“有无对比法”，是将有这个运输项目和没有这“输项目的各种效益情况进行对比，从而确定有多少效益可以归于这个运输项目。

2.正确地鉴别外部效益3.把握内部效益的鉴别4.注意不要把“资金转移”作为运输项目的经济效益5.明确运输项目经济效益的年限6.考虑运输项目经济效益的时间分布二、运输投资项目常用的经济评价方法(一)经济成本与财务成本1.经济成本的概念运输项目的经济成本是指国民经济为兴建和经营某一运输项目而付出的经济代价。

即3所投人的全部资源，包括政府。

企业、个人所负担的代价。

衡量经济成本是运输项目经济评价的重要组成部分，也是进行运输项目投资决策的基消耗资源最少，经济效益最大，是运输项目投资的目标，也是必须遵循的最重要原则。

2.经济成本的构成经济成本主要是由建造成本、营运成本和外差成本组成的。

3.经济成本与财务成本的区别经济成本与财务成本都是用来衡量与估计运输项目成本的，前者是由后者调整而来。

两者在构成上有许多共同处，其主要区别有：(1)衡量成本的角度不同。

(2)鉴别成本的原则不同。

(3)构成经济成本和财务成本的内容也有所不同。

(二)静态评价与动态评价(1)静态评价法。

静态评价法就是不考虑时间因素的评价方法。

(2)动态评价法。

(三)投资项目经济评价的主要指标1.净现值(NPV)2.净现值率3.内部收益率4.投资回收期5.投资利润率、投资利税率、投资净效益率练习题一、单项选择题1. 内部收益率是建设项目在其净现值为( )时的贴现率。

一运输投资(一)投资的概念投资是一个独立的经济范畴，又是一个独特的经济活动过程，是每个社会从它的社会总产品的积累资金和补偿基金中拿出一定的份额从事建立生产和恢复生产，以实现社会生产资料和生活资料的扩大再生产的经济活动。

投资就是有计划地进行固定资产扩大再生产和形成最低数额流动资金所需要的一次性费用。

投资是社会扩大再生产的基本形式，人类社会要能得到延续和发展，就必须不断地进行生产和再生产。

从再生产的规模看，社会再生产是以扩大再生产为特征的，也是在扩大规模上的再生产，主要通过外延和内涵两个方面扩大生产能力。

采用增加资本的投资，以新建、扩建等形式扩大生产能力，是外延方式扩大再生产，也就是采取投资方式取得生产能力的扩大。

内涵方式扩大生产能力是通过提高资金利用率，提高劳动生产率，提高科学管理水平来实现的。

投资主要是指固定资产投资，扩大再生产首先是通过对固定资产的投资来增加劳动资料;其次是通过增加劳动对象和支付劳动力的费用工资实现的。

因此，投资的实质是生产力的再生产，是通过固定资产投资和流动资金投资进行的。

两者是不应该分割的整体，是形成生产力扩大再生产的要素。

而固定资产投资具有长期性、固定性、回收期长等特点。

投资是通过项目实现的。

投资项目是投资的对象和实体，是能形成生产能力的投资对象。

投资是以投资项目作为对象，这就有一个投资项目的选择、投资项目的准备、投资项目的评价、投资项目谈判、投资项目实施、投资项目投产、投资项目投产后的发挥效益及投资项目投资回收等的完整过程。

所以投资活动是一个独特的经济过程。

投资是国家促进国民经济持续、快速、协调和健康发展的重要手段，是企业扩大规模、扩大生产能力、实现规模经营和提高经济效益的重要方式。

(二)运输投资结构l.投资结构及其分类投资结构是指投资中的各组成部分之间的相互关系及其构成，或者投资用于不同方向的比例关系。

投资各组成部分的相互关系是投资结构的质的表现。

投资各部分的构成，即各部分在总量中的比例是投资结构的量的表现。