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筹资管理办法筹资管理办法第一章：引言筹资是企业经营过程中非常重要的一个环节，对企业的发展具有至关重要的作用。
本文档旨在系统阐述筹资管理办法，帮助企业有效管理筹资活动，提高企业的财务运作效率和企业价值。
第二章：筹资目的企业筹资的目的是为了满足企业生产经营资金需求，支持企业的发展及扩大规模，提高企业竞争力。
在筹资过程中，需要综合考虑企业的财务状况、市场需求、竞争环境等因素，选择合适的筹资方式和时机。
第三章：筹资形式企业筹资的形式多种多样，包括债务融资、股权融资、内部筹资、外部筹资等。
企业可以根据自身情况选择适合的筹资形式，灵活组合，实现筹资多元化。
第四章：筹资原则合理性原则：筹资应建立在合理的财务结构基础上，避免过度依赖某一种筹资方式。
安全性原则：筹资应确保资金安全性，避免发生财务风险。
经济效益原则：筹资应充分考虑筹资成本，追求经济效益最大化。
灵活性原则：筹资应具有一定的灵活性，能够根据市场变化及时调整筹资计划。
第五章：筹资管理流程企业的筹资管理流程一般包括以下几个环节：1. 筹资计划：确定筹资需求及筹资规模，制定筹资计划。
2. 筹资准备：选择合适的筹资方式，准备相关材料，进行谈判。
3. 筹资实施：执行筹资计划，完成资金募集。
4. 筹资监督：监督资金使用情况，确保资金使用合理。
5. 筹资评估：对筹资成果进行评估，及时调整筹资计划。
第六章：筹资管理工具企业在进行筹资管理时可以借助各种工具和方法，包括财务分析、风险评估、资本预算等工具，以帮助企业做出科学的决策，有效管理筹资活动。
第七章：筹资管理的挑战与对策在筹资管理过程中，企业面临着各种挑战，如市场变化、政策法规调整、风险管理等。
企业需制定相应的对策和措施，提高应对风险的能力，确保筹资活动顺利进行。
结语筹资管理是企业财务管理的重要组成部分，对企业的发展至关重要。
有效的筹资管理办法能够提高企业的财务运作效率，保障企业的长期发展。
希望本文档对企业筹资管理有所帮助。
财务管理计算公式整理汇总2第七章筹资管理一、债券的发行价格债券发行价格＝n 市场利率）（1票面金额+＋∑=+?n1t t 市场利率）（1票面利率票面金额式中：t－付息期数； n－债券期限。
二、应付账款的成本放弃现金折扣成本＝折扣百分比1折扣百分比-×折扣期信用期360- 三、短期借款的信用条件1、信贷限额是银行对借款人规定的无担保贷款的最高额。
2、周转信贷协定是银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。
3、补偿性余额是银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定百分比的最低存款余额。
实际利率＝借款金额－补偿性余额年利率借款金额?×100%四、短期借款的支付方法1、收款法：是在借款到期时向银行支付利息的方法。
2、贴现法：是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分。
实际利率＝利息额借款金额利息额-×100%3、加息法：是银行发放分期等额偿还贷款时采用的利息收取方法。
实际利率＝2借款金额利息额÷×100%第八章股利分配一、股票股利发放股票股利后的每股收益＝SD E +10发放股票股利后的每股市价＝SD M+1式中：E －发放股票股利前的每股收益； 0 D s －股票股利发放率；M－股利分配权转移日的每股市价。
第九章资本成本和资本结构一、债务成本（一）简单债务的税前成本P 0＝∑=++Ni i d ii K I P 1)1(求使该式成立的K （债务成本）d 式中：P －债券发行价格或借款的金额，即债务的现值； 0 P i －本金的偿还金额和时间； I i －债务的约定利息； K d －债务成本；N－债务的期限，通常以年表示。
（二）含有手续费的税前债务成本P 0（1-F）＝∑=++Ni i dii K I P 1)1(求使该式成立的K （债务成本）d 式中：F－发行费用占债务发行价格的百分比。
（三）含有手续费的税后债务成本 1、简便算法税后债务成本K ＝K d ×（1－t）dt式中：t－所得税税率。
筹资管理（下）第一节资金成本资金成本：企业筹集和使用资金所付出的代价，包括：1．筹资费用（企业在筹集资金的过程中付出的代价）；2．用资费用（企业为了使用资金而付出的代价）。
资金成本作用：1．资金成本是选择筹资方式、进行资本结构决策、确定追加筹资方案的依据。
2．资金成本是评价投资项目、比较投资方案、进行投资决策的标准。
3．资金成本可以作为考核企业整个经营业绩的基准。
普通股资金成本计算第二节杠杆分析杠杆：指的是一种加乘效应，即一个因素变动时，另一个因素会以更大的幅度变动。
企业的固定经营成本以及固定的债务利息、优先股股利就能起到这样一种加乘的作用，我们分别称之为经营杠杆和财务杠杆，二者共同的作用称为综合杠杆。
杠杆是一把“双刃剑”，既可能带来加乘的利益，也可能带来加乘的风险。
在进行杠杆分析之前，我们需要了解有关成本性态的一些基本概念：成本性态也称成本习性，是指成本的总额对营业规模的依存关系。
按照成本性态可以将企业的全部成本分为固定成本、变动成本和混合成本。
固定成本是指其总额在一定期问和一定营业规模内，不受营业规模变动的影响，保持固定不变的成本。
变动成本则是在一定期问和一定营业规模内，其总额随着营业规模的变动而成正比例变动的成本。
混合成本指的是其发生额的高低受营业规模大小的影响，但不存在严格的比例关系的成本。
由于混合成本可以通过一定的方法分解为固定成本和变动成本，因此，按照成本性态，最终可以将企业的所有成本划分为固定成本和变动成本。
第三节资本结构一、资本结构的含义：是指企业各种资金的构成及其比例关系，它有广义和狭义之分。
广义的资本结构指的是企业全部资金的构成及其比例关系，既包括长期资金，也包括短期资金。
狭义的资本结构仅指企业长期资金的构成及其比例关系，短期资金则列入营运资金中管理。
我们通常关心的资本结构是狭义的资本结构，尤其是债权性资金与股权性资金的比例关系。
确定资本结构需要有一定的价值基础，如账面价值基础、市场价值基础和目标价值基础，与前面测算综合资金成本的价值基础类似。
第七章筹资管理打印本页第一节普通股筹资（一）普通股融资的优缺点1．普通股融资的优点（1）发行普通股筹措的资本具有永久性，无到期日，不需归还。
（2）发行普通股筹资没有固定的股利负担。
由于普通股筹资没有固定的到期还本付息的压力，所以筹资风险较小。
（3）发行普通股筹集的资本是公司最基本的资金来源，反映公司的实力，可作为其他方式筹资的基础，尤其可为债权人提供保障，增强公司的举债能力。
（4）由于普通股的预期收益较高，并可一定程度的抵消通货膨胀的影响，因此普通股筹资容易吸收资金。
2．普通股融资的缺点（1）普通股的资本成本较高。
首先，从投资营的角度讲，投资于普通股风险较高，相应地要求有较高的投资报酬率。
其次，对筹资来讲，普通股股利从税后利润中支付，不具有抵税作用。
此外，普通股的发行费用也较高。
（2）以普通股筹资会增加新股东，这可能分散公司的控制权。
（二）股票发行的规定与条件按照我国《公司法》的有关规定，股份有限公司发行股票，应符合以下规定和条件：1．每股金额相等。
同次发行的股票，每股的发行条件和价格应当相同。
2. 股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。
3. 股票应当载明公司名称、公司登记日期、股票种类、票面金额及代表的股份数、股票编号等主要事项。
4. 向发起人、国家授权投资机构、法人发行的股票，应当为记名股票；对社会公众发行的股票，可以为记名股票，也可以为无记名股票。
5. 公司发行记名股票的，应当置备股东名册，记载股东的姓名或名称，住所，各股东所持股份，各股东所持股票编号，各股东取得其股份的日期；发行无记名股票的，公司应当记载其股票数量、编号及发行日期。
6. 公司发行新股，必须具备下列条件：前一次发行的股份已募足，并间隔一年以上，公司在最近三年内连续盈利，并可向股东支付股利；公司在三年内财务会计文件无虚假记载；公司预期利润率可达同期银行存款利率。
7. 公司发行新股，应由股东大会做出有关下列事项的决议：新股种类及数额；新股发行价格；新股发行的起止日期；向原有股东发行新股的种类及数额。
（三）股票发行和销售方式及其优缺点l．股票发行方式股票发行方式指的是公司通过何种途径发行股票。
它可分为两类：公开间接发行和不公开直接发行。
（1）公开间接发行：指通过中介机构，公开向社会公众发行股票。
这种发行方式的发行范围广，发行对象多，易于足额筹集资本；股票的变现性强，流通性好；还有助于提高发行公司的知名度和扩大影响力。
但这种发行方式也有不足，主要是手续繁杂，发行成本高。
（2）不公开直接发行：指不公开对外发行股票，只向少数特定的对象直接发行，因而不需经中介机构承销。
这种发行方式弹性较大，发行成本低；但发行范围小，股票变现性差。
2．股票的销售方式股票销售方式指的是股份有限公司向社会公开发行股票时所采取的股票销售方法。
股票销售方式有两类：自销和委托承销。
（1）自销方式：指发行公司自己直接将股票销售给认购者。
这种销售方式发行公司可直接控制发行过程，实现发行意图，并节省发行费用；但筹资时间较长，发行公司要承担全部发行风险，并需要发行公司有较高的知名度、信誉和实力。
（2）委托承销方式：指发行公司将股票销售业务委托给证券经营机构代理。
我国《公司法》规定股份有限公司向社会公开发行股票，必须与依法设立的证券经营机构签订承销协议，由证券经营机构承销。
股票承销又分为包销和代销两种具体办法。
（四）股票上市的目的和条件l.股票上市的目的股票上市指的是股份有限公司公开发行的股票经批准在证券交易所进行挂牌交易。
股份公司申请股票上市，一般出自于以下目的：（1）资本大众化，分散风险。
（2）提高股票的变现力。
（3）便于筹措新资金。
（4）提高公司知名度,吸引更多顾客。
（5）便于确定公司价值。
但股票上市也有对公司不利的一面。
主要指：公司将负担较高的信息披露成本；各种信息公开的要求可能会暴露公司的商业秘密；股价有时会歪曲公司的实际状况，丑化公司声誉；可能会分散公司控制权，造成管理上的困难。
2.股票上市的条件（1）股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行。
不允许公司在设立时直接申请股票上市。
（2）公司股本总额不少于人民币5000万元。
（3）开业时间三年以上，最近三年连续盈利；属国有企业依法改建而设立股份有限公司的，或者在《公司法》实施后新组建成的，其主要发起人为国有大中型企业的股份有限公司，可连续计算。
（4）持有股票面值人民币1000元以上的股东不少于1000人，向社会公开发行的股份达股份总数的25％以上；公司股本总额超过人民币4亿元，其向社会公开发行股份的比例为15％以上。
（5）公司在最近三年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。
（6）国务院规定的其他条件。
（五）股票上市的暂停与终止股票上市公司有下列情形之-的，由国务院证券管理部门决定暂停其股票上市：1.公司股本总额、股权分布等发行变化，不再具备上市条件（限期内未能消除的，终止其股票上市）。
2.公司不按规定公开其财务状况，或者对财务报告做虚假记载（后果严重的，终止其股票上市）。
3.公司有重大违法行为（后果严重的，终止其股票上市）。
4.公司最近三年连续亏损（限期内未能消除的，终止其股票上市）。
另外，公司决定解散、被行政主管部门依法责令关闭或者宣告破产的，由国务院证券管理部门决定终止其股票上市。
第二节长期负债筹资负债筹资的特点表现为：筹集的资金具有使用上的时间性，需到期偿还；不论企业经营好坏，需固定支付债务利息，从而形成企业的固定负担；但其资本成本一般比普通股筹资成本低，且不会分散投资者对企业的控制权。
一、长期借款筹资与其他长期负债融资相比，长期借款的优点是融资速度快，借款弹性大，借款成本低。
主要缺点是限制性条款比较多，制约了企业的生产经营和借款使用。
二、债券筹资1.发行债券的资格和条件我国《公司法》规定，股份有限公司，国有独资公司和两个以上的国有企业或者其他两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司，有资格发行公司债券。
中国《公司法》规定，有资格发行公司债券的公司，必须具备以下条件：（1）股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产额不低于人民币6000万元；（2）累计债券总额不超过公司净资产额的40％；（3）最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息；（4）所筹集资金的投向符合国家产业政策；（5）债券的利率不得超过国务院限定的水平；（6）国务院规定的其他条件。
发行公司凡有下列情况之一的，不得再次发行公司债券：（1）前一次发行的公司债券尚未募足的；（2）对已发行的公司债券或者其债务有违约或延迟支付本息的事实，且仍处于持续状态的。
2.债券发行价格的确定方法债券的发行价格是债券发行时使用的价格，即投资者购买债券时所支付的价格。
公司债券的发行价格通常有三种：平价、溢价和折价。
债券发行价格计算公式为：式中：n--债券期限；t--付息期数。
市场利率指债券发行时的市场利率。
3．债券筹资的优缺点：与其他长期负债筹资方式相比，发行债券的突出优点在于筹资对象广、市场大。
但是，这种筹资方式成本高、风险大、限制条件多。
三、可转换债券（一）概念与种类可以转换为普通股股票的证券，主要包括可转换债券和可转换优先股（二）可转换债券的要素指构成可转换债券基本特征的必要因素，它们表明着可转换债券与不可转换债券（或普通债券）的不同。
1.标的股票可转换债券的标的股票一般是其发行公司自己的股票，但也有的是其他公司的股票，如可转换债券公司的上市子公司的股票。
2.转换价格可转换债券在发行之时，明确了以怎样的价格转换为普通股，这一规定的价格，就是可转换债券的转换价格，即将可转换债券转换为普通股的每股普通股价格。
3.转换比率转换比率是每张可转换债券能够转换的普通股股数。
可转换债券的面值、转换价格、转换比率之间存在下列关系：转换比率=债券面值÷转换价格4.转换期指可转换债券的持有人行使转换权的有效期限。
可转换债券的转换期可以与债券的期限相同，也可以短于债券的期限。
超过转换期后的可转换债券，不再具有转换权，自动成为不可转换债券（或普通债券）。
5.赎回条款赎回条款是可转换债券的发行企业可以在债券到期日之前提前赎回债券的规定。
赎回条款包括下列内容：不可赎回期、赎回期、赎回价格、赎回条件、回售条款、强制性转换条款。
（三）发行条件目前我国只有上市公司和重点国有企业具有发行可转换债券的资格，它们在具备了有关条件之后，可以经证监会批准发行可转换债券。
1.上市公司发行可转换债券的条件：（1）最近三年连续盈利，且最近三年净资产收益率平均在10%以上。
属于能源、原材料、基础设施类的公司最近三年的净资产收益率可以略低，但不能低于7%。
（2）发行可转换债券后，公司的资产负债率不能高于70%（3）发行可转换债券后，公司的累计债券余额不能超过公司净资产的40% （4）发行可转换债券所募集资金的投向符合国家产业政策（5）可转换债券的利率不超过同期银行存款利率的水平（6）可转换债券的发行额不小于人民币1亿元（7）证券监管部门规定的其他条件2.重点国有企业发行可转换债券的条件重点国有企业发行可转换债券，需符合上述3-7条的条件，除此之外，还应符合以下条件：（1）最近三年连续盈利（2）有明确、可行的企业改制和上市计划（3）有可靠的偿债能力（4）有具有清偿能力的保证人担保。
可转换债券筹资的优缺点优点：（1）筹资成本较低（2）便于筹集资金（3）有利于稳定股票价格和减少对每股收益的稀释（4）减少筹资中的利益冲突缺点：（1）股价上扬风险（2）财务风险（3）丧失低息优势。
第三节短期筹资与营运资金政策一、短期负债筹资（一）短期负债融资的特点1.融资速度快，容易取得；2.融资富有弹性；3.融资成本较低；4.融资风险高。
（二）商业信用决策计算公式：决策原则：（1）如果能以低于放弃折扣的隐含利息成本（实质上是-种机会成本）的利率借入资金，便应在现金折扣期内用借入的资金支付货款，享受现金折扣。
（2）如果折扣期内将应付账款用于短期投资，所得的投资收益率高于放弃折扣的隐含利息成本，则应放弃折扣而去追求更高的收益。
（3）如果企业因缺乏资金而欲展延付款期，则需在降低了的放弃折扣成本与展延付款带来的损失之间做出选择。
（4）如果面对两家以上提供不同信用条件的卖方，应通过衡量放弃折扣成本的大小，选择信用成本最小（或所获利益最大）的一家。
例题1：某公司拟采购一批零件，供应商规定的付款条件：10天之内付款付98万，20天之内付款付99万，30天之内付款付全额，要求：（1）假设银行短期贷款利率为15%，计算放弃现金折扣的成本率，并确定对该公司最有利的付款日期和价格。
答案："2/10，1/20，N/30"放弃（第10天）折扣的资金成本=[2%/（1-2%）]×[360/（30-10）]=36.7%放弃（第20天）折扣的资金成本=[1%/（1-1%）]×[360/（30-20）]=36.4% 第10 天要求：（2）假设目前有一短期投资报酬率为40%，确定对该公司最有利的付款日期和价格。
