财务基础数据的测算与评估

?第三节 生产成本费用预测与估算 ?一、生产成本费用的构成 ?二、生产成本费用的估算 ?三、生产总成本费用的估算案例
? （一）按完全成本法计算，生产总成本费用构成
? 企业总成本费用
?
? 外购原材料
? ?
可变成本
? ?
外购燃料
, 动力
? ? ? ?? ? ? ?固定成本 ? ? ? ? ??
?? 计件工资及福利费 ? 计时工资及福利费 ?? 修? 摊销费 ?? 利息支出
?A= ?
?
?=Ic(AI/c P?????1?，?1r?r1r%?n ?????，n)
式中： A—— 每年应归还的本息
? Ic——建设期末固定资产投资借款本息和
? （A/P，r，n）——资本回收系数
? r——借款利率
? n——规定的还款期限
?（2）计算每年应支付的利息 ?每年支付的利息=年初借款余额×年利率 ?其中：年初借款余额=Ic－本年以前各年偿还
的本金累计 ?（3）计算每年偿还的本金 ?本年偿还本金=A－每年支付的利息
?2、在规定的期限内每年等额还本，利息照付
?即在还款期内，每年偿还的本金相等，但利息不等 每年还本付息的总和也不相等
? ?
公式： 式中：
AtA—t ?—Inc ?第Ic ???七1?年tn?1的???r 还本付息额
? ? ?
Ic n
——每年的还本额
?
Ic——第七年的付息额
? 四、贷款还本付息的预测案例 ? 例①某化工项目贷款还本付息数据资料如下： ? 1、项目建设期三年，固定资产投资外汇借款折合人民币：
第1年3000万元，第2年11000万元，第3年4000万元；人民 币借款第1年2000万元，第2年6000万元，第3年3000万元。 外汇借款利率11%，规定在投产后10年内归还贷款本息，还 款方式为等额还本，利息照付。人民币借款年利率10.8%， 用规定的资金来源归还外汇本金后的余额偿还。 ? 2、项目可使用的资金来源有：未分配利润第4年500万元， 第5年2000万元，第6年起每年3500万元；新增折旧基金每 年3000万元，在投产后头5年可将其中的80%用于还款，5 年后将其中的50%用于还款；摊销费在投产后头5年每年400 万元，5年后每年150万元。

政策法规风险包括税收政策、环保法规、产业政策等方面的变化，可能导致项目成本增加或 收益减少。
政策法规风险的应对措施包括加强政策法规研究、及时调整项目策略、寻求政府支持和优惠 政策等。
04
项目财务可行性分析
项目财务可行性评估方法
净现值法（NPV）
通过将项目未来现金流折现到现值来 评估项目的财务可行性，考虑了资金 的时间价值。
预测未来现金流
收集项目投资、成本、收入、利润等基础 财务数据。
根据项目实际情况和市场环境，预测项目 未来的现金流。
评估财务指标
对比标准进行决策
根据基础财务数据和未来现金流，计算项 目的各项财务指标，如投资回收期、内部 收益率、净现值等。
将计算出的财务指标与行业标准或企业标 准进行对比，判断项目的财务可行性。
项目财务可行性决策建议
如果项目财务指标较差，可以考虑对项目进行调整或 重新评估投资方案。
根据财务可行性分析结果，如果项目具有较好的财务 指标，可以考虑推进项目实施。
在项目实施过程中，应定期进行财务可行性分析，以 确保项目按计划进行。
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内部收益率越高，表明项目的 预期收益越高，投资吸引力越 大。
内部收益率不受现金流时间点 的影响，因此在比较不同项目 时具有优势。
回收期（Payback Period）
回收期：衡量项目需要多长时间才能回收原始投资的时间指标，计算公式为累计现 金流达到原始投资额所需的时间。
回收期越短，表明项目的投资回收速度越快，风险越低。
通过比较项目的投资总额与预期的净 利润，计算出项目的投资回报率。
净利润
在毛利润的基础上，扣除税费后得到 的净利润。
02
项目财务评估指标

际成本计价。 （1）投资者作为资本金或合作条件投入的，按评估确
认或合同、协议约定的金额计价； （2）从企业外部购入的，按时及支付的金额计价 （3）自行开发的， 按实际支出计价 （4） 接受捐赠的，按所附单据或同类资产市价计价 （5） 商誉只有在合并、接受投资或购入时入账
4. 开办费估算 根据评估项目筹建期间的支出、项目特点及同类项目的
总成本费用估算表
单位: 万元
•28
序号
年份
投产期
达产期
项目
456
7－10
1 外构原材料
2055 3475 4125 4125
2 进口零部件
1087 1208 725 725
3 外构燃料
13 25 27 27
4 外构动力
29 48 58 58
5 工资及福利费
213 228 228 228
6 修理费
•25
2. 分项详细估算法 流动资金＝流动资产－流动负责 流动资产＝应收帐款＋存货＋货币资金 流动负责＝应付帐款 流动资金本年增加额＝本年流动资金－上年流动资金
估算的具体步骤：首先计算各类流动资产和流动负债 的年周转次数，然后再分项估算占用资金额。
（1）周转次数计算 周转次数＝360÷最低周转天数 存货、现金、应收帐款和应付帐款的最低周转天数，
Q＝300 / 2×12％＝18（万元）
Q＝（318＋600 / 2）×12％＝74.16（万元）
Q＝（318＋600＋74.16＋400 / 2）×12％＝143.06（万 元）
建设期借款利息总和＝18＋74.16＋143.06＝235.22（万 元）
•21
3、 无形资产投资估算 我国现行财务会计制度规定，无形资产按照取得时的实

第五章财务基础数据评估
4 工程建设其它费用
包括： （1）土地征用费或土地使用权出让金，按国家
有关规定计算。 （2）建设单位管理费=工程费×费用率指标 （3）勘察设计费，按有关规定计算（一般是乘
以费率系数） （4）研究实验费，按项目需要提出的要求计算。
第五章财务基础数据评估
（5）联合试运转费，根据不同项目的工艺设 备购置费的百分比计算。
第五章财务基础数据评估
成本费用中的固定资产折旧费
加速折旧:
双倍余额递减法 年折旧率固＝定资产 2 预计使用 10年 0%限 其中 年折旧额＝ 原（ 值固 －定 累资 计 年 产 折 折旧 旧
最后两年 年数总和法
年折固 旧定 额资 ＝ 1产 净净 残 值率
2
当年折旧折 率折 旧 ＝旧 年年 限 固 限 折 定旧 资年 产限 1已 2使用
范围和方法不同，同时考虑的资金来源也 不同。因此，估算表的具体内容千变万化。
第五章财务基础数据评估
辅助报表 1
固定资产投资估算表
序号 费用名称
估算价值（万元、万美元）
建筑 设备 安装 其它 合 其中 工程 工程 工程 费用 计 外币
占固定 资产投 资比例
备 注
1 固定资产投资
1.1 工程费用 . .
（6）生产职工培训费，按生产准备费指标估 算。
（7）办公及生活家具购置费，按设计定员人 数乘以综合指标（一般每人600~800元） 计算，但不包括微机、复印机及医疗设备费。
（8）其余工程建设其它费用，按国家、部门、 地方、行业规定估算。
第五章财务基础数据评估
5 预备费（不可预见费）
（1）基本预备费=（建筑工程费+安装 工程费+设备及工器具购置费+工程建 设其它费用）×基本预备费率

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2 生产能力指数法
I2 I1( Q 2 ) n× f 式 中 ， Q1
n— 生 产 能 力 指 数 ；
f— 考 虑时 间、 地点 、物 价 等
因素的综合系数。
一 般 n 取 0.6， 故 称 0.6 指 数 法
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3 比例估算法
• 思路：将项目的固定资产投资分为 机器设备投资、建筑物构筑物投资 和其它投资3项；先估算出机器设备 部分的投资，再根据其它两部分与 机器设备部分的比例关系分别估算 出建筑物构筑物投资和其它投资。
投资项目评估讲义第四章项目基础财务数 据的测算和评估
第一节 项目基础财务数据的内容
一、数据取得 来源：1 项目建设必要性评估、建
设条件评估、技术评估和项目规 模评估的数据转换而来。 2 项目可行性研究报告。
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二、基本财务数据预测内容
估算目的：为项目财务评估和国民 经济评估提供基础数据。
序号 费用名称
估算价值（万元、万美元）
建筑 设备 安装 其它 合 其中 工程 工程 工程 费用 计 外币
占固定 资产投 资比例
备 注
1 固定资产投资
1.1 工程费用 . .
1.2 其它费用 . .
1.3 预备费用
2 投资调节税 3 建设期利息
合计(1+2+3)
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（二）固定资产投资估算方法
第一步 熟悉项目概况、可行性报告； 第二步 收集有关预测的数据和规定； 第三步 进行预测和评审； 第四步 编制预测表。
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【基本知识点三】建设项目财务分析基础数据测算一、务分析财务分析是根据国家现行财税制度和价格体系，在财务效益与费用的估算以及编制财务辅助报表的基础上，分析、计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算财务分析指标，考察项目盈利能力、以及清偿能力等财务状况，据以判别项目的可行性。

包括盈利能力分析、偿债能力分析、财务生存能力分析、不确定性分析和风险分析。

二、财务分析步骤（1）选取财务分析的基础数据与参数；（2）估算各期现金流量；（3）编制基本财务报表；（4）计算财务分析指标，进行盈利能力，偿债能力分析，财务生存能力分析；（5）进行不确定性分析；（6）得出评价结论。

三、财务基础数据测算1、财务效益与财务费用◆ 财务效益与财务费用是指项目运营期内企业获得的收入和支出。

主要包括营业收入、成本费用和有关税金。

某些项目可能得到的补贴收入也应计入财务效益。

◆ 财务效益和财务费用估算应遵循“有无对比”的原则，正确识别和估算“有项目”和“无项目”状态的财务效益与财务费用。

◆ 财务效益系指项目实施后所获得的营业收入。

对于适用于增值税的经营性项目，除营业收入外，其可得到的增值税返还也应作为补贴收入计入财务效益；对于非经营性项目，财务效益应包括可获得的各种补贴收入。

项目所支出的费用包括投资、成本费用和税金等。

◆ 在财务效益与财务费用估算中，要分融资前分析还是融资后分析。

通常可首先估算营业收入或建设投资，以下依次是经营成本和流动资金。

计算项目现金流量表，判断是否可行。

当需要继续进行融资后分析时，可在初步融资方案的基础上再进行建设期利息估算，最后完成总成本费用的估算。

2、营业收入及税金的估算（1）营业收入的估算营业收入=产品或服务数量量×单位价格注意：1、年生产量即为年销售量，不考虑库存；2、主副产品（或不同等级产品）的销售收入应全部计入营业收入；3、其他行业提供的不同类型服务收入也应同时计入营业收入。

（2）相关税金的估算A.增值税注意当采用含增值税价格计算销售收入和原材料、燃料动力成本时，利润和利润分配表以及现金流量表中应单列增值税科目；采用不含增值税价格计算时，利润表和利润分配表以及现金流量表中不包括增值税科目。

简述财务基础数据评估的内容及原则
财务基础数据评估指的是对财务状况、收入和利润的客观评估。

它涉及以下内容：首先，对财务基础数据进行审计，确定其准确性、公平性和可靠性，以便从审计报告中收集有关信息。

其次，评估财务数据所反映的利润水平、流动比率等；同时应分析财务基础数据趋势情况，确定财务状况是否稳定。

这类评估中要采用严格的评估原则，如以现实情况为基础的评估、全面性的评估、准确性和客观性的评估等原则。

《项目评估》FAQ（五）第五章财务基础数据评估一、财务基础数据评估包含哪些内容？1．项目寿命期。

也称项目计算期，是指经济评价项目为进行动态分析所设定的期限，包括建设期和生产期。

项目计算期是我们预测其他财务基础数据的前提2．投资成本。

是指建设项目所耗费的总投资，它包括固定资产投资、无形资产投资、其他资产投资和建设期利息及铺底流动资金。

投资成本可作为固定资产折旧、贷款偿还期的预测依据。

3．产品成本。

即总成本费用，是项目建成投产后，为生产各类产品在一定时期内所消耗的生产费用。

从不同角度进行衡量，通常有这么几类成本，如固定成本、可变成本、经营成本、单位成本等。

产品成本是我们进行利润估算的重要依据。

4．固定资产折旧。

是项目建成投产后，按规定提取的固定资产折旧额。

可作为产品成本、利润等指标的评估依据。

5．销售收入和销售税金。

是项目产品销售所取得的收入及向国家缴纳的流转税。

这是利润评估的重要依据。

6．利润。

即项目所取得的财务成果，它是银行进行贷款偿还期评估的重要依据。

7．贷款偿还期。

项目投产后，按国家规定的可用于还贷的资金归还贷款本息所需的时间。

主要用于评价项目的清偿能力。

二、财务基础数据的评估原则是什么？1．尊重事实原则——提供真实可靠的财务基础数据，不许弄虚作假人为调整数据和参数2．尊重科学原则——采用科学的市场调查预测方法和技术3．尊重规章制度——如建设项目经济评价方法与参数、会计法、税法、会计准则等4．坚持可比性原则——即项目所采用的计算方法和计算口径应与项目所在的行业现行实务保持一致，效益费用的计算范围、时期和计算依据的参数保持一致。

5．符合项目实际原则——从项目实际出发，因时因地制宜地选取和评估符合项目自身要求的财务基础数据。

五、财务费用
财务费用是指企业为筹集生产经营所需资 金而发生的费用。项目评估时，生产经营 期财务费用的计算一般只考虑长期负债利 息净支出和短期负债利息净支出。
六、其他费用估算
其他费用可参照同类企业的经验数据，采 用其他费用占总成本费用的百分比计算。
第三节 营业收入、税金和利润估算
一、营业收入估算 包括主营业务收入、其他业务收入。 产品销售收入=销售量×销售单价 二、营业税金及附加估算 营业税金及附加是指营业税、消费税、
2、正确处理通货膨胀 名义利率（nominal interest rate，用r表示） 实际利率(real interest rate，用i表示) 1+r=（1+ i ） (1+f) r = i + f +i × f
i=(1+r)/(1+f)-1=(r-f)/(1+f)r-f f——年平均通货膨胀率
折现名义上的现金流量以名义上的折现率， 折现实际的现金流量以实际的折现率。
3、税收的影响
（1）折旧方法
平均年限法，工作量法，双倍余额递减法，
年数总和法，余额递减法。
改进的加速成本回收系统（MACRS），将 机器、设备和不动产等分为八个折旧类 别。所有机器和设备等资产都必须适用 “半年惯例”（Half-year convention)。 即某项资产在其被获取的那一年计提半 年的折旧，在成本回收的最后一年也计 提半年的折旧。
（4）折旧的抵税作用
税蔽=折旧×税率
由于时间价值的存在，加速折旧的税蔽现值 2，174，000大于直线折旧税蔽的现值1， 842，000。
几乎每一个大公司都保持两套帐：一套是为 股东的，一套是为国内税务署（IRS）的。 股东帐簿较普遍采用直线法。IRS不反对 这样做。这使公司报告的收益要高于加 速折旧下的收益。财务分析家必须注意 正在看的是哪一套帐簿。作为资本预算 仅仅是税收帐簿是相关的。

应收账款＝年销售收入（年经营成本）/应收账款周转次数 存货＝外购原材料＋外购燃料及动力＋在产品＋产成品 应付账款＝（外购原材料＋外购燃料及动力）÷年应付账款周转次数 周转次数= 360/最低周转天数
表4-2 流动资金估算表
（单位：万元）
序号 项目
年份 最低周转
投产期
达产期
周转次数
天数
比例估算法
系数估算法
1.扩大指标估算法
单位生产能力投资估算法
指根据同类项目单位生产能力所耗费的固定资产投资 额来估算拟建项目固定资产投资额的一种估算方法。
计算公式：
I2

I1
Q2 Q1

f
式中：I2、 I1 为分别为拟建项目和类似项目的相关 投资额；Q2、 Q1 为分别为拟建项目和同类项目的生产 能力；f为物价指数。
总投资额 产品成本费用 销售收入 销售税金及附加 利润 项目寿命周期
三、财务基础数据测算的评审依据
国家、行业和地方政府的有关规定 工程勘察设计文件，图示计量或有关专业提供的主要工程量和主要设
备清单 行业部门、项目所在地工程造价管理机构或行业协会编制的投资估算
指标、概算指标、工程建设其他费用定额、综合单价、价格指数和有 关造价文件等。 类似工程的各种技术经济指标和参数 工程所在地的同期的工、料、机市场价格，建筑，工艺及附属设备的 市场价格和参数 与建设项目相关的工程地质资料、设计文件、图纸 委托人提供的其他技术经济资料
2.详细估算法
建筑工程费估算
设备及工器具购置费估算
安装工程费估算
工程建设其他费估算 预备费估算
（二）建设期利息的估算
国内：按实际利率计算

D市关于新建P项目的财务基础数据测算与分析一、项目概况D市拟新建的P项目年产A产品50万吨，其主要技术和设备拟从国外引进。

厂址位于D市近郊，占用农田约30万m2，靠近铁路、公路、码头，水陆交通运输方便；靠近主要原料和燃料产地，供应有保证；水、电供应可靠。

该项目拟2年建成，3年达成，即在第3年投产当年生产负荷达到设计生产能力的40%（20万吨），第4年达到60%（30万吨），第5年达到设计产量。

生产期按10年计算，加上2年建设期，计算期为12年。

二、项目财务基础数据测算1、投资估算与资金筹集（1）固定资产投资估算固定资产投资估算（含涨价预备费）为50000万元，其中外币2000万美元，折合人民币17400万元，全部通过中国银行向国外借款，年利率9%，宽限期2年，偿还期4年，等额偿还本金。

人民币部分（32600万元）包括：项目自有资金（资本金）10000万元，向中国建设银行借款22600万元，年利率为9.27%，国内借款建设期利息按复利累计计算到投产后第1年支付。

国外借款建设期利息按复利累计计算到建设期末，与本金合计在一起，按4年等额偿还。

（2）流动资金估算流动资金估算为12000万元。

其中：项目自有资金为3600万元，向中国银行借款8400万元，年利率为10.98%。

3年投产期间，各年投入的流动资金分别为4800万元、2400万元和4800万元。

投资计划与资金来源如表1所示。

2、销售收入与销售税金及附加（1）销售收入（不含增值税）经分析预测，建设期末的A产品售价（不含增值税）每吨为900元，投产第1年的销售收入为18000万元，第2年为27000万元，其后年份均为45000万元。

（2）销售税金及附加计算①增值税按预测到建设期末的价格（不含增值税）估算，原材料费为10000万元，燃料动力费为15000万元。

进项增值税合计为1925万元。

该产品增值税率为17%，增值税计算公式为：应纳税额=当期销项税额-当期进项税额销项税额=年销售收入×17%达产期销项税款=45000×17%=7650万元达产期增值税=7650-1925=5725万元②城市维护建设税按增值税的7%计取达产期城建税=5725×7%=401万元③教育费附加按增值税的3%计取达产期教育费附加=5725×3%=172万元销售收入、销售税金及附加估算表如表2所示。

D 市关于新建P 项目的财务基础数据测算与分析一、项目概况D市拟新建的P项目年产A产品50万吨，其主要技术和设备拟从国外引进。

厂址位于D市近郊，占用农田约30万m2，靠近铁路、公路、码头，水陆交通运输方便；靠近主要原料和燃料产地，供应有保证；水、电供应可靠。

该项目拟 2 年建成， 3 年达成，即在第 3 年投产当年生产负荷达到设计生产能力的 40%（20万吨），第 4年达到 60%（30万吨），第 5年达到设计产量。

生产期按 10 年计算，加上 2 年建设期，计算期为 12 年。

二、项目财务基础数据测算1、投资估算与资金筹集（1）固定资产投资估算固定资产投资估算（含涨价预备费）为50000万元，其中外币 2000万美元，折合人民币 17400 万元，全部通过中国银行向国外借款，年利率 9%，宽限期 2 年，偿还期 4 年，等额偿还本金。

人民币部分（ 32600万元）包括：项目自有资金（资本金） 10000万元，向中国建设银行借款 22600万元，年利率为 9.27%，国内借款建设期利息按复利累计计算到投产后第 1 年支付。

国外借款建设期利息按复利累计计算到建设期末，与本金合计在一起，按 4 年等额偿还。

（2）流动资金估算流动资金估算为 12000万元。

其中：项目自有资金为 3600万元，向中国银行借款 8400 万元，年利率为 10.98%。

3 年投产期间，各年投入的流动资金分别为4800 万元、 2400万元和 4800万元。

投资计划与资金来源如表 1 所示。

2、销售收入与销售税金及附加（1）销售收入（不含增值税）经分析预测，建设期末的 A产品售价（不含增值税）每吨为 900元，投产第1年的销售收入为18000万元，第2年为27000万元，其后年份均为45000 万元。

（2）销售税金及附加计算①增值税按预测到建设期末的价格（不含增值税）估算，原材料费为10000万元，燃料动力费为15000万元。

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（2）生产规模指数法
Q I I0 * Q 0 * CF
n
1986年在某地兴建一座40万吨合成氨的化肥厂，总 投资为30000万元，假定2008年在该地开工兴建50 万吨合成氨的工厂，合成氨的生产能力指数为0.80， CF=1.2，计算所需要的静态投资。
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（一）熟悉项目概况，制定财务基础数 据估算工作计划 由于各个投资项目的背景、条件，以及 内部因素和外部配套条件等各不相同， 项目评估人员必须对项目的基本概况作 全面的了解，针对其特点，制定出财务 基础数据估算的工作计划，以明确估算 的重点、做好时间和人员安排等。
8
（二）收集资料 财务基础数据的估算涉及的范围很广，需 要收集大量的数据和文字资料，主要是有 关部门批准的相关文件，如选址意见书、 土地转让的批复等；国家有关部门制定的 法律、法规、政策、规章制度、办法和标 准等；同类项目的有关基础资料。 （三）进行财务基础数据的估算
第五章 项目基础财务数据的测算与评估
胡笳丽
1
第一节
项目基础财务数据的内容
Hale Waihona Puke 一、财务基础数据估算的意义、概念及原则
二、财务数据估算的程序和内容
2
（一）财务基础数据估算的意义
进行项目投资，可能出于许多目的，但最主 要的目的之一就是为了在未来获取预期效益。 可以说，获利性是投资的主要特征。为了实 现投资目标，必须科学地开展投资决策，这 就需要运用定量分析的方法，分析计算拟建 项目的效益，比较其收益与支出，提供可靠 的决策依据。财务基础数据估算是进行财务 评价和开展经济评价的前提和基础，财务基 础数据测算的结果是否可靠，直接影响到财 务评价和国民经济评价的结论是否合乎实际。

6、简述财务基础数据评估的内容及原则财务基础数据评估是指对企业的财务数据进行分析和评估，以了解企业的财务状况、经营情况以及未来发展趋势。

本文将简要介绍财务基础数据评估的内容和原则。

一、内容1. 资产负债表评估：资产负债表是反映企业财务状况的重要报表，评估资产负债表可以了解企业的资产结构、负债结构以及净资产情况，进而分析企业的偿债能力、财务风险和财务稳定性。

2. 利润表评估：利润表是反映企业经营业绩的报表，评估利润表可以了解企业的销售收入、成本费用以及利润状况，进而分析企业的盈利能力、经营效益和发展潜力。

3. 现金流量表评估：现金流量表是反映企业现金流入流出情况的报表，评估现金流量表可以了解企业的现金流量状况，包括经营活动、投资活动和筹资活动的现金流量，进而分析企业的现金流动性和偿债能力。

4. 财务比率分析：财务比率是通过对财务数据进行计算和比较得出的指标，包括偿债能力比率、盈利能力比率、运营能力比率等。

财务比率分析可以从不同角度评估企业的财务状况和经营能力，帮助投资者和管理者做出决策。

5. 财务预测和预测分析：通过对历史财务数据的分析，结合市场环境和行业发展趋势，进行财务预测和预测分析，可以预测企业未来的财务状况和经营情况，为投资决策和经营决策提供参考依据。

二、原则1. 全面性原则：评估应该全面覆盖企业的财务基础数据，包括资产负债表、利润表、现金流量表等，以及财务比率和财务预测分析等，以确保评估的准确性和全面性。

2. 比较性原则：评估应该进行横向比较和纵向比较，通过对企业自身历史数据的比较，以及与同行业、同类企业的比较，来评估企业的财务状况和经营情况。

3. 一致性原则：评估应该遵循一致性原则，即在评估过程中应该使用一致的会计准则和评估方法，以确保评估结果的可比性和可靠性。

4. 深入性原则：评估应该深入分析企业的财务基础数据，包括对企业的财务报表进行逐项分析，对关键指标进行计算和比较，以及对企业的经营情况和未来发展趋势进行预测和分析。