EMBA《证券投资学》案例作业

《证券投资学》案例分析（三）———股票发行定价案例一、案情（一）某股份有限公司股票发行定价案例某股份有限公司在本次股票发行前的总股本为5000万股，本次发行6000万股，发行日期为5月1日，当年可能税后利润总额为6500万元。

请：（1）用全面摊薄法计算每股税后利润；（2）用加权平均法计算每股税后利润；（3）如发行价定为10.7元，用加权平均法计算的发行市盈率是多少？（二）雪银化纤股份有限公司股票发行定价案例雪银化纤股份有限公司（以下简称雪银公司）拟发行股票3500万股，面值1元，采取溢价发行，由蓝天证券公司（以下简称蓝天公司）包销。

雪银公司在与蓝天公司确定股票的发行价格时，雪银公司提出，本公司盈利能力强，产品质量好，在市场上有较强的竞争实力，流通盘又小，因此认为应将股票发行价格定为7元/股为宜；蓝天公司认为，该股票所在行业前景不是专门好，同类股票近期在二级市场上表现不专门理想，而且大盘处于疲软状况，因此提出将发行价格定为4.5元/股较为合适。

后经双方协商，在对雪银公司现状和前景以及二级市场分析的基础上，将股票发行价格定为5.2元/股，并上报中国证监会核准。

[1]二、问题1、我国新股发行定价方式的进展沿革。

2、阻碍股票发行价格的因素。

3、我国股票发行定价的方式、过程。

4、世界要紧国家发行定价方式。

5、对我国发行定价制度的考虑。

三、评析股票发行价格是指股份有限公司将股票公开发售给特定或非特定投资者所采纳的价格。

股票发行价格是股票发行中最差不多最重要的内容。

股票发行价格一般要通过定价过程，新股发行定价实际上是对拟发行公司进行估价，立即拟发行公司作为一个整体资产来看待，可能出其价值，再将估出的价值分推到全部股本的每一份上去。

[2]股票发行价格关系到发行人、证券公司和投资者三方利益，因此，发行定价特不重要。

若发行价格过低，发行人将难以筹集到中意的资金量，同时会增大发行成本，甚至损害股东利益；而发行价格过高，又会增大证券公司的发行责任和承销风险，抑制投资者的认购需要，阻碍股票上市后的流淌性。

证券投资作业S09**** 09会计2班李大容1.利用所学知识，结合5.20上证指数及其形态，运用基本面分析和技术分析对大盘的未来走势进行研判（50分）上证综合指数，是上海证券交易所编制的，以上海证券交易所挂牌上市的全部股票为计算范围，以发行量为权数的加权综合股价指数。

上证综合指数综合反映上交所全部A股、B股上市股票的股份走势。

基本面分析：基本面分析是指从宏观经济分析，其中，判断经济增长与经济周期的主要指标是国内生产总值、失业率和通货膨胀。

而判断金融市场形势的主要指标有货币供应量、利率和汇率。

除了宏观经济因素外，其他影响因素还包括政治因素、法律因素、均是因素和文化、自然因素。

（1）5月份产业资本对A股的增持力度显著加强，合计涉及金额近16亿元，接近今年前4个月被增持的市值。

与此同时，大股东套现减持步伐并没有停止。

投资者减持股票，影响后市发展。

（2）国家统计局发布数据显示，4月份，居民消费价格（CPI）同比上涨5.3%，比3月下降0.1%，自去年12月以来首次出现回落。

但是比市场预期的5.2%略高，通胀压力依然较大。

而食品价格以及居住价格等均出现了不同程度的涨幅。

国家统计局发言人盛来运称，未来仍将面临较大的物价上涨压力。

物价的不断上升，必然会令压力加大。

（3）4月份，我国进出口总值为2999.5亿美元，增长25.9%。

其中出口1556.9亿美元，增长29.9%；进口1442.6亿美元，增长21.8%。

4月末，广义货币(M2)余额75.73万亿元，同比增长15.3%；狭义货币(M1)余额26.68万亿元，同比增长12.9%；4月末，人民币贷款余额50.21万亿元，同比增长17.5%。

当月人民币贷款增加7396亿元。

经济趋缓，通胀仍高，对后市发展不太乐观。

（4）5月20日，本周资金市场利率较上周小幅上行,原因主要在于受准备金缴款的影响,流动性受到一定冲击。

在公开市场方面,本周回笼量较上周大幅下降,公开市场实现净投放。

XXXX上市公司财务及市场资料[注2]2015年预计=2015年第三季度数。

特殊情况如下：2015年预计实收资本=第三季度实收资本*（1+送转股率）2015年预计资本公积金=第三季度资本公积金-第三季度实收资本*（1+转股率）2015年预计未分配利润=第三季度未分配利润-第三季度实收资本*（1+送股率+现金分红率）2015年预计净利润=2014年净利润×（1+2015年预计增长率）比率分析表：回答下列问题：1、对该公司偿债能力进行简要分析（1）资产负债率、产权比率分析第一种情况（本例）：该公司历年资产负债率均在20%左右徘徊，大幅低于50%，说明该公司举债经营能力一般，需要根据该公司行业地位、发展前景等方面分析，是管理层对公司未来发展信心不足，还是公司资金非常充裕，不需要借债。

同样的，2015年预计产权比率为25.40%，也大幅低于50%，说明公司偿债有保证，长期债权人的借款很安全，按期收回本金和利息的风险不大。

第二种情况：该公司资产负债率由往年的50%以上，回落到本年度的50%以内，说明该公司由原来的激进经营转为平稳经营，需要根据该公司行业地位、发展前景等方面分析，是否因为该公司有高速成长期转入成熟期。

这时，产权比率也在50%左右，说明公司偿债能力尚可，不出意外，长期债权人的借款比较安全，按期收回本金和利息的风险不大。

第三种情况：该公司历年资产负债率数据均在50%以上，可以认为该公司经营相对激进，对债权人来说遭受损失的概率偏大，对股东来说若公司经营状况向好，则能获得更大的利益。

需要分析资产净利率指标，若该指标高于同期市场收益率（一般以中国人民银行一年期贷款利率为基准），则可以说公司经营良好，股东从公司高负债率获得了超额收益；若该指标低于同期市场收益率，则股东会因为公司高负债率遭受损失。

.其他情况：。

（2）流动比率和速动比率分析第一种情况（本例）：历年流动比率均大于2，2015年预计为4.44，历年速动比率均大于1，2015年预计为3.54，说明该公司短期偿债能力很强，公司举债经营方面偏保守，短期债权人不必担心按期收回本金和利息的风险。

《证券投资学》案例分析（四）——证券交易案例案例1：张家界旅游开发公司等8起内幕交易案一、案情（一）襄樊上证案1993年9月16日晚，中国农业银行襄樊市信托投资公司上海证券业务部（以下简称襄樊上证）与深圳宝安华阳保健用品公司（以下简称宝安华阳）双方业务人员洽谈业务时谈及宝安华阳将大量购入上海延中实业股份有限公司股票（以下简称延中实业，股票代码：600601，公司现更名为北大方正延中科技股份有限公司），襄樊上证在得知这一内幕信息后，即于9月17日—9月27日分3次自营购入延中实业股票62.73万股，并于10月7日除留下5200股外，将其余股票全部高价抛出，获利16711808元。

[1]（二）宝安公司案1993年9月29日，深圳宝安集团公司及其关联企业宝安上海公司、宝安华阳、深圳龙岗宝灵电子灯饰公司（以下简称笼岗宝灵）共持有延中股票达10.65%，9月30日，深圳宝安集团公司的三家关联企业在未履行信息披露义务的情况下，再次买卖延中股票，使其合计持有的比例增加到17.07%，其中宝安华阳、龙岗宝灵分别将其持有的共114.77万股延中股票通过上海证券交易所系统卖给了宝安上海公司，24.6万股卖给了其他股民。

中国证监会在宣布宝安上海公司所持延中股票有效的同时，认定其卖给社会公众的24.6万股违反了《股票发行与交易管理暂行条例》（以下简称《股票条例》）第38条禁止短线交易的规定，因而决定将其所得的利润归延中实业所有。

[2]（三）张家界旅游开发公司案1996年9月2日—11月18日，张家界旅游开发公司（以下简称张家界，股票代码：000430）利用其长沙分公司开设的15个账户（其中1个以张家界长沙分公司名义开设，14个以个人名义开设），先后买人本公司股票总计2128883股，总计动用资金4150万元，并在公司公布董事会送股决议日（1996年11月22日）前的11月18日、20日、21日抛出公司股票143.2万股，直接获利1180.5万元。

“证券投资学”案例刘文朝第一章股票案例一：北京用友软件股份有限公司治理结构本公司于1999年11月28日召开北京用友软件股份有限公司创立大会暨会一次股东大会，通过公司章程，选举公司董事会、监事会成员，并于2000年1月18日的临时股东大会增选3 位独立董事；公司章程又经过2000年1月18日、2000年7月8日、2001年1月20日临时股东大会的修改，形成了《北京用友软件股份有限公司章程（草案）》，从而初步建立起符合股份有限公司上市要求的公司治理结构。

公司先后对股东、董事会和监事会的取权和议事规则等进行了具体规定。

(1) 关于公司股东、股东大会。

股东享有依照其所持有的股份份额获得股利和其他形式的利益分配等《公司法》规定的权利。

同时，公司股东必须遵守公司章程，以其所认购的股份和入股方式缴纳股金，除法律、法规规定的情形外，不得退股。

公司章程规定股东大会是公司的权力机构并依法行使决定公司经营方针和投资计划；选举和更换董事，决定有关董事的报酬事项；审议批准公司的年度财务预算方案、决算方案等《公司法》所规定的权利。

(2) 关于公司董事会。

公司董事会由7名成员组成，其中设董事长1名。

公司在董事会中建立了独立董事制度，聘请了苏启强、杨元庆、吴晓球担任公司的独立董事。

公司规定独立董事不得由公司股东或股东单位的任职人员、公司的内部人员和与公司关联人员或公司管理层有利益关系的人担任。

独立董事履行职责时，公司必须提供必要的信息资料，独立董事所发表的意见应在董事会决议中列明，两名以上的独立董事可提议召开临时股东大会。

同时独立董事应勤勉尽责，提供足够的时间履行其职责，在公司董事会审议关联交易事项时，独立董事应亲自出席或委托其他董事代为出席，但委托书应载明代理人的姓名、代理事项和权限、有效期限，并由委托人签名。

董事会负责召集股东大会，并向大会报告工作；执行股东大会的决议；决定公司的经营计划和投资方案等《公司法》规定的职权并在股东大会授权范围内，决定公司的风险投资、资产抵押及其他担保事项。

作业一、应用题1．给定组成一个投资组合的四种证券的如下信息，计算每一种证券的期望收益率。

然后，使用这些单个证券的期望收益率计算组合的期望收益率。

证券初始投期望期末投资组合的初资价值投资价值始市场值比例A 500美元700美元19.2%B 200 300 7.7%C 1000 1000 38.5%D 900 1500 34.6%(答案：34.60%)2．股票A和B的期望收益率和标准差为：股票期望收益率（%）标准差（%）A 13 10B 5 18强购买20，000元股票A，并卖空10，000元股票B，使用这些资金购买更多的股票A。

两种证券的相关系数为0.25。

强的投资组合的期望收益率和标准差是多少？(答案：17.0%; 15.4%)3．下面列出的是三种证券的标准差，相关系数的估计：证券标准差（%）相关系数A B CA 12 1.00 -1.00 0.20B 15 -1.00 1.00 -0.20C 10 0.20 -0.20 1.001）如果一个组合由20%的证券A，80%的证券C组成，则组合的标准差是多少？2）如果一个组合由40%的证券A，20%的证券B，及40%的证券C组成，则组合的标准差是多少？3）如果你被请求使用证券A和B设计一个投资组合，投资于每种证券的一个什么样的百分比能够产生一个零标准差。

(答案：1) 8.8% ; 2) 4.7%; 3) 0.556; 0.444 )4．四拥有一个两证券的组合，两种证券的期望收益率、标准差及权数分别如下：证券期望收益率（%）标准差（%）权数A 10 20 0.35B 15 25 0.65对于各种相关系数水平，最大的投资组合标准差是多少？最小的又是多少？(答案：23.25% ; 9.25% )5．假设由两种证券组成市场组合，它们有如下的期望收益率、标准差和比例：证券 期望收益率 （%） 标准差（%） 比例A 10 20 0.4B 15 28 0.6基于这些信息，并给定两种证券的相关系数为0.30，无风险收益率为5%，写出资本市场线的方程。

证券投资学第四次作业基金：银华中证国防安全B(150352)股票:川大智胜（002253）和旋极信息（300324）时间：2015年4月13日（周一）——2016年4月13日（周三），共247组数据。

选用市场指数：上证指数（000001）1.所用公式：r̃l=a i+βi r̃m+ε1）银华中证国防安全B(150352)结果r̃fund=0.050277+0.6347r̃m，故standard beta=0.63472）川大智胜（002253）结果为r̃1=0.000511+1.625796r̃m，故standard beta=1.6257963）旋极信息（300324）结果为r̃2=0.006065+1.608736r̃m，故standard beta=1.6087362.所用公式：r̃lt=a+βt Ĩt+βt−1Ĩt−1+βt−2Ĩt−2+ε；βlag=βt+βt−1+βt−21）银华中证国防安全B(150352)结果为r fund=0.050289+0.6001Ĩt+0.0001Ĩt−1−0.0011Ĩt−2故sum betas with lag 2=0.60132）川大智胜（002253）结果为r1=0.000346+1.645647Ĩt+0.00421Ĩt−1+0.003325Ĩt−2故sum betas with lag 2=1.6465323）旋极信息（300324）结果为r2=0.000637+1.626123Ĩt+0.000352Ĩt−1+0.000014Ĩt−2故sum betas with lag 2=1.6264893.所用公式：r̃lt=a+βt Ĩt+βt+1Ĩt+1+βt+2Ĩt+2+ε；βlead=βt+βt+1+βt+21）银华中证国防安全B(150352)结果为r fund=0.000566+0.645461Ĩt+0.036800Ĩt+1−0.036947Ĩt+2故sum betas with lead 2=0.6453142）川大智胜（002253）结果为r1=0.000376+1.642562Ĩt+0.006548Ĩt+1−0.003618Ĩt+2故sum betas with lead 2=1.6454923）旋极信息（300324）结果为r2=0.000564+1.545835Ĩt+0.034501Ĩt+1−0.031374Ĩt+2故sum betas with lead 2=1.5489624.所用公示：r̃lt=a+βt Ĩt+βt−1Ĩt−1+βt−2Ĩt−2+βt+1Ĩt+1+βt+2Ĩt+2+εβsum=βt+βt−1+βt−2+βt+1+βt+21）银华中证国防安全B(150352)r fund=0.005450+0.646451Ĩt+0.000178Ĩt−1−0.003955Ĩt−2+0.000374Ĩt+1−0.002104Ĩt+2故the sum betas with lag2 and lead2=0.6409442）川大智胜（002253）r1=0.000379+1.635464Ĩt+0.000156Ĩt−1+0.003456Ĩt−2+0.045646Ĩt+1−0.015789Ĩt+2故the sum betas with lag2 and lead2=1.6689333）旋极信息（300324）结果为r=0.004453+1.634587Ĩt+0.005484Ĩt−1+0.003516Ĩt−2+0.024575Ĩt+1−0.055423Ĩt+22故the sum betas with lag2 and lead2=1.612739。

《证券投资学》课程经典例题解析一、选择题2. 看跌期权的买方具有在约定期限内按（）卖出一定数量金融资产的权利。

A. 协议价格B. 期权价格C. 市场价格D. 期权费加买入价格解析：本题考点是看跌期权的定义。

请参见教材P 104。

看跌期权（卖出期权）：指依据买卖双方签订的契约，买方在协定期内有权按照双方协定的价格向卖方卖出一定数量的指定证券。

因此，本题正确答案是A.4. 代销由（）承担发行风险。

A. 发行人B. 中介机构C. 投资者D. 不一定解析：本题考点是股票的发行方式。

请参见教材P 139。

代销方式是由发行者委托承销者代为向社会销售股票，承销者按照规定的发行条件，在约定的期限内尽力推销。

到了销售截止日期，股票如果没有按照原定发行数额售出，未售出部分仍退还给发行者，承销者不承担任何发行风险，而是由发行人来承担发行风险。

因此，本题正确答案是A.6.（）又称为“多头”或“买空”交易，是指投资者预测某种证券将会上涨但自己没有钱买，这时他可以向经纪人支付一部分保证金，由经纪人预先垫付价款买进某种证券。

A. 保证金买长交易B. 保证金卖短交易C. 回购交易D. 保证金平衡交易解析：本题考点是信用交易。

请参见教材P 172。

证券的信用交易又称垫头交易，它是指证券买卖者通过交付一定数量的保证金得到经纪人的信用而进行证券买卖行为。

证券的信用交易也分为两种：一种是“保证金买长”；另一种是“保证金卖短”。

保证金买长交易又称为“多头”或“买空”交易，是指投资者预测某种证券将会上涨但自己没有钱买，这时他可以向经纪人支付一部分保证金，由经纪人预先垫付价款买进某种证券。

因此，本题正确答案是A.7. 标准·普尔500指数，伦敦金融时报100指数、上证180指数、深成指等属于（）。

A. 综合指数B. 成份指数C. 分类指数D. 以上都对解析：本题考点是指数的分类。

请参见教材P 180。

按照股市涵盖股票数量和类别不同，可以把指数分为综合指数、成份指数和分类指数三类。

《证券投资学》第三章作业题第三章书后作业：第7、8、9、13。

一、选择题:1.在投资收益不确定的情况下，按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均数是（）。

A.实际投资收益（率）B.期望投资收益（率）C.必要投资收益（率）D.无风险收益（率）2. 下列因素引起的风险中，投资者可以通过投资组合予以消减的是（）。

A．国家进行税制改革B．世界能源状况变化C．发生经济危机D．被投资企业出现新的竞争对手3.现在有A、B和C三支股票，投资于A、B、C的收益率预期分别为15%，10%和25%，三支股票的投资额分别为200万元、300万元、500万元，那么如果同时对这三个支进行投资，其投资组合的预期收益率为（）。

A. 18.5%B. 15%C. 25%D. 21.5%4. 已知某种证券收益率的标准差为0.2，当前的市场组合收益率的标准差为0.4，两者之间的相关系数为0.5，则两者之间的协方差是（）。

A. 0.04B. 0.16C. 0.25D. 1.005. 已知甲乙两个投资项目收益率的标准差分别是10%和15%，两种资产的协方差是0.01，则两个投资项目收益率的相关系数为（）。

A.0B.0.67C.1D.无法确定6. 甲乙两个投资项目收益率的标准差分别是10%和15%，投资比重分别为40%、60%，两种资产的相关系数为0.8，则由这两个投资项目组成的投资组合的标准差为（）。

A.13%B.15%C.12.43%D.15.63%7. 下列说法中错误的是（）。

A.单项资产β系数反映单项资产所含系统风险对市场组合平均风险影响程度B.某项资产的β＝某项资产的风险报酬率/市场组合的风险报酬率C.某项资产β＝1说明该资产的系统风险与市场组合的风险一致D.某项资产β＝0.5说明如果整个市场投资组合风险收益率上升5%，则该项资产风险收益率上升10%8. 已知某项资产收益率与市场组合收益率之间的相关系数为0.8，该项资产收益率的标准差为10%，市场组合收益率的方差为0.64%，则可以计算该项资产的β系数为（）。

（完整版）《证券投资学（第四版）》习题及答案20140619《证券投资学（第四版）》习题及答案——吴晓求主编第一章证券投资工具一、名词解释1、风险：是未来结果的不确定性或损失，也可以进一步定义为个人和群体在未来获得收益和遇到损失的可能性以及对这种可能性的判断与认知。

2、普通股：普通股是指在公司的经营管理、盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权。

普通股构成公司资本的基础，是股票的一种基本形式。

目前，在上海和深圳证券交易所上市交易的股票都是普通股。

3、期货：期货的英文为future，是由“未来”一词演化而来，其含义是：交易双方不必在买卖发生的初期进行交易，而是共同约定在未来的某一时候交割，因此在国内就称其为“期货”。

4、远期：远期是指合同双方约定在未来某一日期以约定价值，由买方向卖方购买某一数量的标的项目的合同。

5、期权：期权是在期货的基础上产生的一种金融工具，是指在未来一定时期可以买卖的权利，是买方向卖方支付一定数量的金额（指期权费）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）一事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量特定标的物的权利，但不负有必须买进或卖出的义务。

6、互换：互换是指合同双方在未来某一期间内交换一系列现金流量的合同。

按合同标的项目不同，互换可以分为利率互换、货币互换、商品互换、权益互换等。

其中，利率互换和货币互换比较常见。

二、简答题1、简述有价证券的种类和特征答：有价证券是一种具有一定票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入，并可自由转让和买卖的所有权或债权证书。

有价证券多种多样，从不同的角度、按照不同的标准，可以对其进行不同的分类：（1）按发行主体的不同，可分为政府证券（公债券）、金融证券和公司证券。

（2）按所体现的内容不同，有价证券可分为货币证券、资本证券和货物证券。

《证券投资学》课外案例作业（西安理工大学EMBA教育中心2011级尹小飞）2012年5月案例一：创业板周年之痒：高管纷纷辞职，创业板高管胜利大逃亡案例讨论问题（1）谈谈你对中国创业板上市条件与主板上市条件的理解？并分析其合理性？我对主板和创业板上市条件设计的理解如下：主板是针对传统行业中的重点企业上市融资设计的平台，而创业板则重点在于扶持新兴行业中新技术、新模式的中小企业，两者针对的对象不同，则自然要求也不一样，侧重点也不同。

重点的差别主要在于：1、主板看中规模，创业板不强调规模，而是成长的速度和幅度。

因此一般创业板在盈利规模，资产规模，发行前股本等方面要求均有所降低。

2、主板对于行业的选择很看重，所以会经常咨询发改委的意见；而创业板限定在了高科技，新技术，新模式等领域，因此在证监会的窗口指导政策之下，一般会避开传统行业。

3、创业板要求企业的主营业务专一独特，主营业务的盈利能力强，因此对于多主业的企业一般会考虑主板中小板市场。

4、同时，由于创业类型的企业都是历史存续期较短的新创企业，因此在其上市方面对其过去历史持续年限有所降低。

5、由于创业板企业的专业性强，后续持续发展能力较多方面还不完善，因此创业板的发审会由专业技术专家行业专家组成，有别于主板和中小板的发审会。

由于创业板是定位于为新技术新模式的新创企业上市融资而服务，因此其上市条件的设计有别于主板和中小板，应当说是考虑了国内新创中小企业的特点，有其合理性。

（2）试分析“未创先富”是否是创业板的特点。

答：我认为“未创先富”并不是创业板的特点，这只是现阶段在创业板管理制度还不健全情况下的一个产物。

首先，在创业板发行上市的企业一般都具有较多年经营的积累，且有独特的产品和一定技术含量的储备。

在实务中，越来越多的登陆创业板的企业规模越来越大，远超过了创业板规则的要求。

其次，目前创业板正在不断完善高管退出机制和条件，越来越好的完善和规范创业板企业高管的退出。

《证券投资学》结课大作业( 2012 – 2013年度第二学期)题目：浙江医药股份有限公司证券分析院系：科技学院经济管理系班级：会计10K3学号：学生姓名：指导教师：周建国设计周数：一周成绩：日期：2013年4 月23日摘要浙江医药股份有限公司(以下简称“浙江医药”)是由原浙江新昌制药股份有限公司，浙江仙居药业集团股份有限公司和浙江省医药有限公司等企业以新设合并的方式组建于1997年5月16日的大型股份制制药企业。

1999年8月经中国证监会核准，公司向社会公开发行了人民币普通股A股5800万股，同年10月公司股票在上海证券交易所挂牌上市。

目前，公司注册资本为45006万元，资产总值25亿元，为浙江省政府重点培育的十八家大型集团（公司），发展前景良好，所以选择浙江医药进行分析，通过对其的定性分析和定量分析，定性分析主要宏观分析和行业分析，定量分析主要时公司财务分析和技术分析，通过定性分析和定量分析，做出客观的评价。

关键字国电电力宏观分析行业分析定性分析结论正文: 医药行业是我国国民经济的重要组成部分，是传统产业和现代产业相结合，一、二、三产业为一体的产业。

医药是高技术、高风险、高投入、高回报的产业，一直是发达国家竞争的焦点，随着经济全球化的发展，国际竞争日趋激烈。

目前我们经济处于高度发展的时期，这就给医药企业带来了很好的发展机会。

目前，浙江医药已经形成了脂溶性维生素，类维生素，喹诺酮类抗生素，抗耐药菌抗生素等系列产品的专业化，规模化生产。

维生素H 产销量全球第一，辅酶Q10、合成维生素E产销量全球第三，已成为一家规模庞大，资金及技术实力雄厚，对全球市场具有影响力的医药制造企业。

宏观分析电力行业的发展对宏观经济很敏感，尤其是中国，各种疫情不断，医药企业迅速发展。

2011年，医药工业主营收入为8094亿元，同比增长19.1%；利润总额为810.7亿元，同比增长17.7%，销售利润率为10%。

宏观数据显示，在生产方面，医药工业增加值超过整个工业增速平均水平：一季度医药工业增加值增长16.6%，超过全部工业5个百分点，二季度医药工业增加值增长14.3%，超全部工业4个百分点；从效益来看，全部工业实现利润同比增长-2.2%，医药工业同比增长超过全部工业利润增长值近20个百分点；今年一季度医药工业的销售利润率为9.6%，二季度为10%，分别超过全国工业平均水平4.3个百分点和4.6个百分点2011年1-7月份,医药制造业整体的销售收入同比增长19.08%,利润总额同比增长17.76%。

《证券投资学》教学案例第二章证券投资工具——股票：4学时上证50指数编制方法一、样本选取(一) 样本空间：上证180指数样本股。

(二) 样本数量：50只股票。

(三) 选样标准：规模；流动性。

(四) 选样方法：根据流通市值、成交金额对股票进行综合排名，取排名前50位的股票组成样本，但市场表现异常并经专家委员会认定不宜作为样本的股票除外。

二、指数计算上证50指数采用派许加权方法，按照样本股的调整股本数为权数进行加权计算。

计算公式为：报告期指数=报告期成份股的调整市值/基期* 1000其中，调整市值＝∑（市价×调整股数）。

调整股本数采用分级靠档的方法对成份股股本进行调整。

上证50指数的分级靠档方法如下表所示流通比例(%)≤10(10，20](20，30](30，40](40，50](50，60](60，70](70，80]>8加权比例(%)流通比例2030405060708010三、指数的修正①修正公式上证50指数采用"除数修正法"修正。

当成份股名单发生变化或成份股的股本结构发生变化或成份股的调整市值出现非交易因素的变动时，采用"除数修正法"修正原固定除数，以保证指数的连续性。

修正公式为：修正前的调整市值/原除数=修正后的调整市值/新除数其中，修正后的调整市值＝修正前的调整市值+ 新增（减）调整市值；由此公式得出新除数（即修正后的除数，又称新基期），并据此计算以后的指数。

②需要修正的情况（1）除息- 凡有成份股除息（分红派息），指数不予修正，任其自然回落。

（2）除权- 凡有成份股送股或配股，在成份股的除权基准日前修正指数。

修正后调整市值＝除权报价×除权后的股本数+修正前调整市值（不含除权股票）；（3）停牌─当某一成份股停牌，取其最后成交价计算指数，直至复牌。

（4）摘牌- 凡有成份股摘牌（终止交易），在其摘牌日前进行指数修正。

（5）股本变动- 凡有成份股发生其他股本变动（如增发新股、配股上市、内部职工股上市引起的流通股本增加等），在成份股的股本变动日前修正指数。

证券投资学作业二（5篇）第一篇：证券投资学作业二《证券投资学》作业（二）班级：姓名：学号：题目：请用图表方式分别比较证券投资基金与债券和股票的异同。

作业要求：1.格式：作业正文楷体5号，1.5倍行距；2.序号统一规范，不得用自动生成方式；3.统一A4纸打印装订；4.上交时间：2013年10月16日（下周三）；5.学委在收交作业时，用书面形式报告，实交份数和缺交同学名单。

谢谢大家配合！王老师第二篇：证券投资学作业《证券投资学》作业题1.股票的主要特征有哪些？2.证券市场的主要功能有哪些？3.期货市场的基本功能有哪些？4.证券投资技术分析的主要前提条件有哪些？5.证券投资技术分析的主要方法有哪些？6.证券投资技术分析的基本要素有哪些？7.简述证券投资分析的含义。

8.什么是证券投资基金？证券投资基金的特点有哪些？9.金融期货有哪些特点？10.波浪理论认为波浪的基本形态有哪些？11.普通股股东通常享有哪些权益？12.债券投资的风险有哪些？13.货币政策的工具有哪些？14.简述外盘、内盘的基本含义，如何据此分析买卖盘的力量对比？15.简述证券投资基本分析的主要内容。

16.证券投资面临的主要风险有哪些？第三篇：证券投资学第二次作业一、判断题（认为正确的打勾认为错误的画×）1、资产负债表反映的是一个企业在某一时点上所持有的资产、所负的债务和资本的存量。

2、波浪理论中的波浪形态可无穷伸展和压缩，但它的基本形态不变。

3、市价委托是投资者要求证券经纪人按限定价格或更优的价格买入或卖出证券。

4、乖离率表示每日股价指数与股市平均价格指数之间的距离，差距越大，回到股市平均价格指数的可能性越大。

5、债券投资收益的资本损益指债券买入价与卖出价或偿还额之间的差额，当债券卖出价大于买入价时，为资本收益；当债券卖出价小于买入价时，为资本损失。

二、单项选择题（从ABCD中选择唯一正确的填入）1、在技术分析中，如果乖离率为______，则表示风险较小，可以买入股票。

1、一个交易商买入三份恒生指数期货合约，该合约的期货价格为10000点，合约乘数为50港元，初始保证金为合约规模的4%，维持保证金水平为3%请问：在什么情况下该投资者将收到追缴保证金通知，又在什么情况下，他可以从保证金帐户中提走60000港元？解：期货合约的价值为1000×50×3=150万港元初始保证金为150×4%=6万港元维持保证金为150×3%=4.5万港元（1）当投资者的保证金账户余额小于维持保证金时，必须要将账户金额不足到初始保证金的水平。

此题中，保证金账户余额小于4.5万港元时，即意味着期货合约的价值降为150-1.5=148.5万港元，即意味着合约的期货价格为148.5×10000÷（3×50）=9900点（2）当保证金账户余额为6万+6万=12万时，可提走6万港元，此时合约的期货价格为（150+6）×10000÷（3×50）=10400点答：当期货合约价格降至9900点以下时，该投资者将收到追缴保证金的通知；当期货合约价格上涨到10400点及以上时，他可以从保证金账户中提走60000港元。

2、2月2日，某投资者从经纪人那里以200美元/股的价格借入10000股IBM的股票，当天在市场上同样以200美元的价格卖出，已知这笔股票需要在3月2日偿还，该投资者决定投资S&P500 Futures以回避价格波动的风险，另可知当天S&P500 期货价格为1200点，不考虑其他影响因素，3月2日这天IBM股票的价格为210美元/股，S&P500 价格为1320点。

问题：1、他该怎么操作？2、3月2日他的总损益是多少？解：（1）由于IBM股票预期价格会上涨，由此可能给投资者带亏损，为了规避现货价格上涨带来的亏损，该投资者可以在期货市场买入3月份S&P500期货合约3份或4份，到3月2日偿还IBM股票的同时，卖出该期货合约。

2017-3-21 证券投资学第一次作业1500015807 沈卉沁ContentsA.Since the beginning of the Chinese stock market, we have experienced difference processes of IPO. Briefly describe them. (1)B.Please draw the cumulative rate of return of the Shanghai Composite index from 1997 to 2014 and the density function of the rate of return (5)C.List two close-end funds in China and draw the graphic of their historical performances (6)D.List two open-end funds in China and describe their asset allocation (8)E.Reference (10)A.Since the beginning of the Chinese stock market, we haveexperienced difference processes of IPO. Briefly describe them.IPO泛指首次公开募股：是指一家企业或公司第一次将它的股份向社会公众发售。

以1986年首次向社会公众公开发行股票为起点，截止2016年年末，我国的IPO制度可分为两个大阶段。

一、非市场化定价时期1.起步试点阶段（1968~1993）国企业股份制改革发端于上世纪80年代初，1984年11月14日，飞乐音响股份成为改革开放后新中国发行的第一只股票。

在中国证监会于1992年成立以前，国证券市场IPO处于较为混乱的“多头管理”状态；央行、中央及地方体制改革部门、国家计委甚至国务院证券委等部门均具有证券发行审批权。