前景理论和行为运筹学共64页

前景理论 Prospect Theory
产生背景
• 传统经济学行为选择理论 – 冯。诺伊曼和摩 根斯顿 的最大期望效用理论(Expected Utility Theory – VNM)
EU = Σ pi u(xi) u(xi) 为效用函数， pi 为事件发生的客观概率 Risk Aversion (Concave)
Reflection Effect - Loss
1。下面两个选择，您更喜欢哪个呀？
• 选择A：100% 机会输三千元。 • 选择B：80% 机会输四千元，20%机会啥也不输。
2。下面两个选择，您更喜欢哪个呀？ • 选择A：20% 机会输四千元，80%机会啥也不输 • 选择B：25% 机会输三千元，75%机会啥也不输。
1%机会啥也不赢。
2． 下面两个选择，你更喜欢哪个？ 选择A：33% 机会赢 2500元，67%机会啥也不赢. 选择B：34% 机会赢2400元，66%机会啥也不赢。
Certainty Effect
• People overweight the outcomes that are considered certain, relative to outcomes that are merely probable.
• A. 20% chance to win 4000 • B. 25% chance to win 3000
Exercise
• Considering the following two-stage game: In the first stage, you have 0.75 probability to lose the
game with nothing and 0.25 to move into the second stage. In the second stage, you have a choice between A. 80% chance to win 4000; B. 100% chance to win 3000.

首先是投资者对风险的态度。 首先是投资者对风险的态度。 其次是投资者非贝式法则的预期形成。 其次是投资者非贝式法则的预期形成。 第三是对问题的框架描述方式影响决策。 第三是对问题的框架描述方式影响决策。
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投资者对风险的态度：实验(1) 投资者对风险的态度：实验
Case I 有两个选择 (A)肯定赢 有两个选择, 肯定赢1000, (B) 肯定赢 50%可能性赢 可能性赢2000, 50%可能性一无所 可能性赢 可能性一无所 你会选择哪一个呢? 得. 你会选择哪一个呢
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Bayesian 法则简介
Bayes法则 在日常生活中,当面临不确定时 在任何一 法则:在日常生活中 当面临不确定时,在任何一 法则 在日常生活中 当面临不确定时 个时点上,我们对某件事情发生的可能性有一个判断 我们对某件事情发生的可能性有一个判断(先 个时点上 我们对某件事情发生的可能性有一个判断 先 验概率),然后 会根据新的信息来修正这个判断(后验概 然后,会根据新的信息来修正这个判断 验概率 然后 会根据新的信息来修正这个判断 后验概 法则就是这样的方法。 率),Bayes法则就是这样的方法。 法则就是这样的方法 统计学上修正之前的概率为先验概率(Prior 统计学上修正之前的概率为先验概率 probability)，修正之后的概率为后验概率 ，修正之后的概率为后验概率(posterior probability)。统计学上将“根据所观察到的现象修正 。统计学上将“ 先验概率的方法称为贝叶斯规则 Bayes法则是人们根据新的信息从先验概率得到后验 法则是人们根据新的信息从先验概率得到后验 概率的基本方法，使人们修正信念的基本方法。 概率的基本方法，使人们修正信念的基本方法。
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0.32*0.2/0.744=0.086 （新的后验概率） 新的后验概率） 这样女人通过男人一次次的看的行为， 这样女人通过男人一次次的看的行为， 越来越认为男人是登徒子而不是柳下惠。 越来越认为男人是登徒子而不是柳下惠。 这就是参与人行为传递信息的作用。 这就是参与人行为传递信息的作用。

•对于任意的期望A、B、C，若A优于B、且B 优于C，那么，A必定优于C。 •消费者在不同商品之间偏好的首尾一贯性
一、期望效用理论及其问题
• （4）独立性公理（Independence Axiom） • 面临两个行为选择A和B时，如果A>B， 则对任何选择C及不确定事件L1=（P，A ，C），L2=（P，B，C），L1>L2。
行为经济与行为金融学 前景理论
叶锦花 兰州大学经济学院
前景理论
• 一、期望效用理论及其问题 • 二、阿莱斯悖论 • 三、前景理论
• 一、期望效用理论及其问题
• （一）期望效用理论的提出
• 1.期望值理论
– 不确定条件下的决策理论
– 假定市场个体在不确定条件下对风险的态 度是中立的，人们只考虑期望值的大小， 不考虑对风险的偏好，认为市场中的主体 会根据风险的期望值大小对资产价值进行 判断。
二、阿莱斯
博彩2
博彩C
83%*
博彩D
17%
注：1参加实验总人数为72人；2加*数据在0.1 的水平上是显著的。
二、阿莱斯悖论
• 实验分析
• 由博彩1得：
U(2400) 0.33U(2500) 0.66U(2400)
• 博彩2是在博彩1的基础上，将双方期望效用分别 减去 0.66U(2400)
一、期望效用理论及其问题
• 期望值取决于事物收益值以及该收益发生 的概率。
一、期望效用理论及其问题
• 实验一 • 假如有一天，你走进一家赌场，有两种博彩让
你选择： • A.80%的可能赢3000元，20%的可能输1000元； • B.30%的可能赢4000元，70%的可能输掉800元。
• 不考虑人的风险偏好、效用

市场走势。
02
风险管理
前景理论为金融机构提供了更 有效的风险管理工具，帮助预
测和应对市场波动。
03
资产定价
前景理论为资产定价提供了新 的视角，有助于理解资产价格
的形成机制和波动规律。
组织管理中的应用
人力资源管理
01
前景理论有助于理解员工激励和绩效评估，帮助组织设计更有
效的激励机制。
战略决策
02
前景理论为组织战略决策提供了决策框架，有助于组织在不确
。
前景理论在各领域的应用研究
金融领域的应用研
究
研究如何利用前景理论解释和预 测金融市场的行为，以及如何利 用前景理论指导投资决策。
健康领域的应用研
究
探讨如何利用前景理论提高人们 的健康决策水平，例如在预防性 健康行为和慢性病管理方面的应 用。
教育领域的应用研
究
研究如何利用前景理论帮助学生 更好地理解和应对风险，以及如 何结合前景理论设计教育策略和 课程。
决策权重函数
要点一
决策权重函数定义
决策权重函数是描述决策者在不确定 情况下对不同可能性或结果的权衡和 选择的函数。它综合了价值函数和权 重函数的因素，反映了决策者的完整 决策过程和偏好结构。
要点二
决策权重函数的特征
决策权重函数受到价值函数和权重函 数的影响，同时也受到决策者个人特 征、认知过程和心理因素的影响。它 体现了决策者在不确定情况下的判断 、权衡和选择过程。
总结词
框架效应是指同一信息或情境以不同的 方式呈现时，会影响人们的理解和决策 。
VS
详细描述
不同的表达方式或框架可能会导致人们对 信息或情境的认知和理解不同，从而影响 判断和决策。框架效应在很多情况下会导 致人们的行为和决策受到不相关因素的影 响，例如语言的表述方式、问题的呈现方 式等。