不确定性与风险分析

不确定性分析 和风险分析 概述

不确定性风 险风险方法 投资项目风险分 析流程和方法 概念 风险的性质和分类 不确定性分析 与风险分析的 作用、联系和 区别 敏感性分析 盈亏平衡分析 投资项目风险对策 分析流程 风险识别 风险估计 风险评价 基本要求 主要风险对策 不同风险决策准则项目决策 风险 不确定性 事件发生概率和后果的组合 后果、概率不确定性 区别 概率可获得性 发生后的影响大小 性质 分类 客观性、可变性 多样性 阶段性 相对性 决策阶段 实施阶段 高新技术行业 基础设施行业 政策风险 融资风险 工程风险 建设风险 技术风险 市场风险 工程风险 政策风险 性质 来源 技术因素 边界 纯风险 投机风险 自然风险 人为风险 技术因素与非技术因素 内部与外部风险 相同 不同 识别、分析评价影响因素 分析内容和方法 不确定性 风险 测算不确定因素变化对 效益影响，找出敏感意 识及其临界点 识别因素、估计概率、评价影响、制 定对策 步骤 作用 找出敏感因素 估计敏感程度 预测承担风险 选取分析指标 选取不确定因素 确定不确定因素变化程度 计算敏感性分析指标 结果表述 财务分析 经济分析 内部收益率 净现值 内部收益率 投资、价格 建设期、外汇汇率 运行负荷 敏感度系数 临界点 E=（△A/A）/（△F/F） E绝对值越大，对应 不确定因素的敏感度 越高 可行变为不可行的临界数值 临界点的高低与设定的基准收益率有 关 分析结果 敏感因素 敏感度系数高 临界点低 缺点 可能性多大不能确定 计算方法 注意要点 概念 概念 作用 线性盈亏平和分析条件 销售收入=总成本费用 考察企业（项目）对市场导致的产 量（销售）量变化的适应能力和抗风 险能力 产量-销量 可变成本不变 销售价格不变 单一产品 公式计算法 图解法 达产年份数据 各年数据不同 还款期间 还款后 第一个达产年 最高盈亏平衡点 最低盈亏平衡点 子主题 1 风险识别 风险估计 风险评价 风险对策 目的 风险来源和特征分类 分析产生的原因或发生的条件 寻找风险事件 明确风险征兆 直接表现 间接表现 方法 解析法 风险结构分解法 经济、政策、技术、管理、经营、消 费风险 专家调查法 按风险来源递阶层次分解 头脑风暴法 德尔菲法 风险对照检查表 风险识别调查表 投资项目主要风险 技术风险 组织管理风险 市场风险 政策风险 环境与社会风险 其他风险 资源风险 融资风险 原材料和燃料风险 水资源风险 环境生态隐形分析深度不够 社会影响估计不足 经济、技术、产业、税收金融环保投资土地 正常的调整 消费习惯、消费偏好 市场预测方法或数据错误 竞争格局发生变化 市场条件变化 组织内部理解、态度和行动不一致 管理风险 管理模式不合理 项目内部组织不当 管理混乱 管理者能力不足、人格缺陷 技术的适用性和可靠性认识不足 概念 方法 风险概率估计 概率树分析 蒙特卡洛模拟法 客观概率估计 主观概率估计 风险评价表 风险概率分布 离散型 连续型 正态分布 β分布 经验分布 风险概率分析指标 期望值 方差和标准差 离散系数 步骤 等级评定 确定风险评价基准 确定项目的风险水平 确定项目风险等级 风险量函数 风险概率和影响 依据 工程项目类型 风险管理计划 风险识别成果 项目进展情况 数据准确性、可靠性 概率的影响程度 方法 概率矩阵 专家评价 可行性研究全过程 针对性 可行性 经济性 项目各方共同任务 风险回避 风险减轻 风险转移 风险接收 推迟或否决 彻底改变原方案 降低技术复杂性 增加安全冗余 原则 方式 风险源转移 损失转移 相应报酬与能力匹配 保险 非保险 出售 发包 免责合同 预备费 进度后备措施 技术后备措施 基本预备费 涨价预备费 时差与浮动时间 风险热爱型 风险中性 风险厌恶型 最小损失决策准则 最大应力决策准则 期望值决策准则 满意度决策 最小方差决策 达到的收益水平与避免的损失水平 方差越大风险越大

化工技术经济　ＣＨＥＭＩＣＡＬ　ＴＥＣＨ　Ｏ—ＥＣＯＮＯⅥＩＣＳ　

投资项目的不确定性与风险分析　

王彤　郭琛　化工规划院．北京ｌＯＯＯ　Ｊ　３：２中国国际Ｔ程诲询公司，北京】０００４４　

摘　要：　阐述丁投资项目的不确定性和风险的区别和联系以及风险分析的必要性、作用内容和步骤　美键词：投资项目；不确定性；风险分昕　文章编号：１００６—２５３Ｘ（２００２）０１—００３５　０６　中图分类号：Ｆ８３０．５９　文献标识码：１３　

１不确定性与风险　无论是在日常生活还是经济活动中，“风险”都　是一个被人们广泛运用的概念　但是究竟什么是　“风险”，如何对待风险，人们的认识可能各不相同　说到风险，自然联想到不确定性。风险与不确　定性既有紧密的联系，又有区别。它们的关系可以　归纳为以下几个方面：　１．１不确定性是风险的起因　人们对未来事物认识的局限性和未来事物本　身的不确定性，使得未来经济活动的实际结果可能　偏离预期结果。这就形成了经济活动结果的不确定　性，从而使经济活动的主体可能得到高于预期的效　益或遭受一定的损失。普遍的认识是将可能遭受损　失称为“有风险”。　１．２不确定性与风险相伴而生　正是由于不确定性是风险的起因，不确定性与　风险总是相伴而生。如果不是从定义上去刻意区　分，往往会将它们混为一谈　即使从定义上刻意区　分，实践中这两个名词也常混合使用。　１．３不确定性与风险的区别　不确定性是指发生与否不确定，发生时间不确　定，发生状况不确定，发生结果不确定。概言之，不　知发生的可能性，难以用定量的手段来衡量　而已　知发生的可能性，就称之为风险　风险可以以定量　的手段来衡量。　不确定性的结果可以高于预期，也可能低于预　期，而一般仅将风险与损失相联。　２投资项目的不确定性与风险　在经济活动中，风险是不以人们意志为转移地　客观存在着。投资项目也不例外。　尽管在投资项目的前期工作中已就项目产品　市场、采用技术、环境保护、配套条件和投融资等方　面作了详尽的研究，但基于人们对客观事物认识能　力的局限性．　及预测本身的不确定性，项目经营　的将来状况会与设想的状况发生偏离．项目实施后　的实际结果可能与预测的基乖方案产生偏差，致使　预测结果带有不确定性，投资项目因而有可能面临　风险　即将出版的《投资项目可行性研究指南》对投　资项目风险的定义是：投资项目风险是指由于这种　不确定性的存在导致实际结果偏离预期结果造成　损失的可能性　风险大小既与损失发生的可能性　（概率Ｊ成正比，也与损失的严重性成正比　３投资项目的不确定性分析与风险分析　与　不确定性”和“风险”的关系一样，不确定性　分析与风险分析也是既有联系又有区别　《建设项　目经济评价方法与参数》规定的不确定性分析，包　括敏感性分析、盈亏平衡分析和概率分析。严格地　说，前两种分析应归于不确定性分析，概率分析则　属于风险分析的一种。众所周知，由敏感性分析可　以得知影响项目效益的敏感因素和敏感程度，但不　能得知这种影响发生的可能性。如需得知发生的可　能性，就必须借助于概率分析　但是，敏感性分析的　结果又可以作为概率分析风险因素的确定依据。　４投资项目的风险分析　４．１风险分析的必要性和作用　投资项目的建设要耗费大量资金、物资和人力　等宝贵资源，且一旦建成，就难于更改　因此．相对　收稿日期：２［Ｈ］１一ｌ１—２２　作者简介：王彤（１９４２一），女．山衷哲＾，教授级高工．长期从事可　行性研究与项目评价方法研究与实践上作　郭琛（１９６９一），男，河北省＾．

2017年全国造价工程师执业资格考试考前培训

建设工程造价案例分析1V1课堂(4)

不确定性分析与风险分析

【基本知识点一】不确定性分析

常用的不确定性分析方法有盈亏平衡分析、敏感性分析、概率分析。（教材涉及例题：第一章：案例八、九。）

一、 盈亏平衡分析

这种方法的作用是找出投资项目的盈亏临界点，以判断不确定因素对方案经济效果的影响程度，说明方案实施的风险大小及投资承担风险的能力。项目盈亏平衡点(BEP)的表达形式：

（1）用产量表示的盈亏平衡点BEP(Q) BEP(Q)＝

（2）用生产能力利用率表示的盈亏平衡点BEP(％) BEP(％)=（盈亏平衡点销售量/正常产销量）×100%

换算关系为：BEP(Q)＝BEP(％)×设计生产能力

盈亏平衡点应按项目的正常年份计算，不能按计算期内的平均值计算。

（3）用年销售额表示的盈亏平衡点BEP(S) BEP(S)=单位产品销售价格×年固定总成本/(单位产品销售价格-单位产品可变成本-单位产品营业税金及附加–单位产品增值税)

（4）用销售单价表示的盈亏平衡点BEP(p) BEP(p)＝

【案例八】

背景：

某新建项目正常年份的设计生产能力为100万件某产品，年固定成本为580万元，每件产品销售价预计60元，销售税金及附加税率为6%，单位产品的可变成本估算额40元。

问题：

1．对项目进行盈亏平衡分析，计算项目的产量盈亏平衡点和单价盈亏平衡点。

2．在市场销售良好情况下，正常生产年份的最大可能盈利额多少？

3．在市场销售不良情况下，企业欲保证年利润120万元的年产量应为多少？

4．在市场销售不良情况下，企业将产品的市场价格由60元降低10%销售，则欲保证年利润60万元的年产量应为多少？ 5．从盈亏平衡分析角度，判断该项目的可行性。

分析要点：

在建设项目的经济评价中，所研究的问题都是发生于未来，所引用的数据也都来源于预测和估计，从而使经济评价不可避免地带有不确定性。因此，对于大中型建设项目除进行财务评价外，一般还需进行不确定性分析。盈亏平衡分析是项目不确定性分析中常用的一种方法。

第十一大题 不确定性和风险分析

一、考试要点

（1）敏感性分析；（2）盈亏平衡点；（3）概率分布；（4）净现值大于等于0或内部收益率大于等于ic概率；（5）概率树。

二、涉及科目

本大题主要涉及：《项目决策分析与评价》。

FNPV≥0或FIRR≥ic→可行

P{FNPV≥0}或P{FIRR≥ic}→？

三、考试难点

（1）概率分布；（2）概率树；（3）净现值大于等于0或内部收益率大于等于ic概率。

四、典型题目

第一题（2012年考题）

【背景资料】在某市区拟建一大型公共建筑。投资主管部门委托某咨询单位对可能引发群体性社会事件的风险因素进行评估论证。咨询单位的项目经理决定采用个人访谈方式收集相关资料，并就此对参与资料收集工作的项目组成员提出下列要求：

（1）个人访谈必须按照既定问题访谈，对特定人群调查的结果要有针对性；

（2）为避免调查结果发散，个人访谈只进行重点问题访谈；

（3）访谈时要正确引导和控制进程，主持人要掌握较高的访谈技巧；

（4）提问要表达准确，尽量使用专业术语；

（5）引导被调查人员独立地表达自己的真实观点。

通过调查，发现拟建项目的社会风险因素主要包括征地补偿、施工扰民、玻璃幕墙形成的光污染以及日照遮挡等。项目经理采用综合评价法，评估了拟建项目的整体社会风险程度，并建议通过优化安置方案等措施降低社会负面影响。

【问题】

1.分别指出项目经理对项目组成员提出的各项要求是否正确，说明理由。

2.减轻社会负面影响的论证方案应包括的主要内容有哪些？

3.项目经理提出的风险规避措施属于何种风险对策？除此之外，一般的风险对策还有哪些类型？

4.简述风险综合评价的主要步骤。

【参考答案】

1.项目经理对项目组成员提出的各项要求是否正确的判断及理由：

（1）不正确。理由：个人访谈不局限于事先预定的问题和问题的先后排列顺序。